夏薩沙談金融衍生品與大宗商品的定價權

夏薩沙談金融衍生品與大宗商品的定價權眾所周知，國際大宗商品對一國的經(jīng)濟發(fā)展有著至關重要的作用。中國是石油、鋼材、大豆三種商品的最大進口國，這些重要的工業(yè)生產原料和戰(zhàn)略儲備物資的價格變動對國家的生產和消費行業(yè)以及人民生活都有重要影響。對于這些商品，雖然我國的消耗量最大，同時產量也處世界前列，但是，我們反而沒有定價權，甚至是話語權。例如，中國的稀土，是重要的戰(zhàn)略物資，我們在全球的供應量占世界需求總量的97%，遠比鐵礦石壟斷的70%要高，但是我們的定價權之路依然步履維艱。與此對應的是，美國的稀土資源很豐富，但是政府卻不開發(fā)；而鄰國日本購買我們的資源后卻將其填入海中，而我國一旦減少出口量就受到各方指責。我們都知道，決定價格的是供求關系，在當今世界，金融市場的發(fā)展速度和規(guī)模越來越顯著，金融衍生品市場的產品供求關系已經(jīng)取代了現(xiàn)貨市場，成為定價市場。這就是為什么產量和需求量已經(jīng)不足以撼動價格的原因。中國的定價權之路該如何走，使我們必須解決的問題。這里就不得不提到夏薩沙和他的中國金融衍生品研究院。曾于渣打銀行、美國瑞富、香港新鴻基等多家跨國金融集團擔任要職的夏薩沙，主導和參與的項目涉及過多個金融領域，包括投資銀行、基金、證券、債券等等。轉戰(zhàn)內地后，他對中國金融衍生品市場表示了深深地擔憂：“大宗商品的國際定價權如此重要，而我國對比較重要的商品價格卻無話語權，甚至連老百姓每天餐桌上的豬肉的國際價格，都是由美國人決定的，這種情況主要是以下幾點原因導致：中國的國際整體影響力和統(tǒng)治力不足;政府沒有發(fā)揮相應的職能作用，來規(guī)范無序的行業(yè)競爭；我們的相應金融衍生品市場發(fā)展不完善，高端人才缺失嚴重”面對這樣的局面，夏薩沙在政府有關方面和國內外業(yè)內眾多朋友的支持下，發(fā)起成立了非牟利組織一一中國金融衍生品研究院。在金融全球化日益深入，而我國的金融市場發(fā)展之路一波三折、步履維艱的環(huán)境下，研究院的成立似乎為我們點亮了一盞明燈。首先，隨著中國的改革開放，我們已經(jīng)在逐步走向強國的行列，但是我們的發(fā)展底蘊還是不足，我們的政治手段，軍事手段，經(jīng)濟手段等等都處在劣勢。目前全球的經(jīng)濟、政治、貨幣、金融等系統(tǒng)，基本是發(fā)達國家所建立起來的，他們在各個領域都有一定統(tǒng)治能力。石油，黃金都是以美元為定價，而近代多次局部戰(zhàn)爭均由石油引起?？梢娷娛潞驼芜@兩個看似和經(jīng)濟價格不相關的因素在其中發(fā)揮著很大的作用。所以，我們努力提升我們的軍事和政治影響力是至關重要的。這需要國家和人民的長期努力，各行各業(yè)的持續(xù)發(fā)展才能慢慢得以實現(xiàn)。而金融是經(jīng)濟的晴雨表，對實體經(jīng)濟更有著巨大的支持作用。發(fā)展金融業(yè)只有引進國外先進的發(fā)展理論和經(jīng)驗，結合我國自身的國情，才能少走彎路，這也正是研究院的成立初衷，符合國家倡導的金融業(yè)科學發(fā)展觀。第二，反過來，直接讓石油和黃金等大宗商品以人民幣定價，我們就直接的控制局面了嗎？也不一定，因為我們還沒準備好，雖然近年來我們在逐步放開市場，進軍海外，拓展我們的影響力，但是，我們的金融系統(tǒng)，尤其是金融衍生品市場系統(tǒng)還不完善。金融衍生品市場是個特殊的市場，他與大宗商品價格有直接的關系。金融衍生品市場是一個集中、公開、統(tǒng)一以及近似于完全競爭的市場，其產生的價格能夠最大程度上反映全社會對大宗商品的價格預期以及真實的市場供求關系，是真正的市場價格?；诖?，國際大宗商品價格主要是參考衍生品市場價格定制。于是規(guī)模、市場份額足夠大的衍生品市場便直接成為國際大宗商品的定價中心。歐美等發(fā)達國家最先開展了期貨交易，其期貨交易所已經(jīng)主導了全球石油、金屬、農產品等大宗原材料的定價權。中國的期貨市場交易品種有十幾個，而美國的期貨市場則有300多個，可謂天壤之別。同時，我們的市場又存在品種少，規(guī)模小，開放程度不夠，諸多限制等問題，所以我們的市場基本很難對大宗商品產生實質影響。在這方面，政府應該肩負起更大的責任，發(fā)揮更大的作用。而研究院也同樣責無旁貸，利用其廣泛的優(yōu)勢資源，建立起與國外發(fā)達資本市場的紐帶，引進先進的交易規(guī)則和標準化的實施措施和制度，不斷引進、創(chuàng)造和改良金融衍生產品，讓中國的金融衍生品市場不斷走向豐富與成熟。在企業(yè)發(fā)展過程中，套期保值也是非常重要的環(huán)節(jié)，尤其是在中國制造的情況下，我們的企業(yè)利潤率不高，統(tǒng)治力和壟斷能力又沒有的情況下，又不采取有效的措施，將直接導致企業(yè)的虧損和破產，而政府由于經(jīng)驗不足，在中國的金融和期貨市場監(jiān)管方面尚未完全成熟，各種腐敗問題，小私企，私自開發(fā)買賣等經(jīng)常出現(xiàn)在期貨市場的形成過程中，以及企業(yè)參與期貨市場時的制約又很多，導致很多的小企業(yè)，基本沒有參與國際期貨市場套期保值的機會。這樣就導致我們不光在實體經(jīng)濟競爭中的優(yōu)勢漸漸遠去，在金融市場中，國內投資者更是無力反抗國際投機機構的攻擊。我們在全球的軍事領域，經(jīng)濟領域，科技領域等都稍弱于歐美強國，從海灣戰(zhàn)爭開始，歐美發(fā)達國家一直在努力控制石油的價格，他在的金融大宗商品電子交易領域非常成熟和完善，我們想一下子改變目前狀況不太現(xiàn)實。但是我們可以努力，逐漸改善這種現(xiàn)狀。發(fā)展完善現(xiàn)有的金融交易市場，盡量讓更多的人參與這個市場，讓這個市場對實體經(jīng)濟服務，就是必然要經(jīng)歷的途徑。這給我們提出了一個非?，F(xiàn)實的問題，就是高端人才的不足。中國金融衍生品研究院以培養(yǎng)具備完備的理論知識，同時具有相關的實戰(zhàn)經(jīng)驗的人才為總體培訓策略，與國內外多家金融巨頭和跨國機構建立了廣泛的合作關系，可以說，研究院的成立契合了當前我國的金融人才發(fā)展實情，只有依靠強大的人才資源才能防范西方投機機構的沖擊。對實體經(jīng)濟而言，應整合相關行業(yè)，對各種大宗商品的采購等形成中國的統(tǒng)一聯(lián)盟，避免各自為戰(zhàn)，緊緊抱在一起，加強我們的談判力量。同時對我們有利的商品要加強監(jiān)管，以通過某些商品的壟斷來換取我們需求商品的籌碼。同時發(fā)揮政府的職能，努力應用各種貿易策略和外交手段保護本國企業(yè)和個人，盡量減少我們的損失。最后要加大我們的創(chuàng)新力度，爭取在各個相關領域多創(chuàng)新，爭取脫出現(xiàn)有的格局的控制，努力創(chuàng)造對我們