財(cái)務(wù)管理課件2第1章職能

第一篇財(cái)務(wù)管理導(dǎo)言

Introduction

To

FinancialManagement第一章財(cái)務(wù)管理職能

The

Role

of

FinancialManagement1.1 WhatisFinancialManagement(什么是財(cái)務(wù)管理)？財(cái)務(wù)管理（FinancialManagement）是在一定的整目標(biāo)(Overall

goal)下，關(guān)于資產(chǎn)的購(gòu)置(acquisition)、融資(financing)和管理(management)。財(cái)務(wù)管理的決策功能投資決策（InvestmentDecision)：資產(chǎn)的總額（公司規(guī)模）、資產(chǎn)的組成、投資什么和不投資什么。融資決策（FinancingDecision）：資本結(jié)構(gòu)、股利政策、籌資方式的選擇。>資產(chǎn)管理決策（AssetManagementDecision）：主要關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)的管理1.2 公司的目標(biāo)（The

Goal

of

The

Firm）公司目標(biāo)：所有者財(cái)富最大化。具體化為每股市價(jià)最 大。在一個(gè)有效率的資本市場(chǎng)中，判斷一 項(xiàng)決策成敗與否的標(biāo)準(zhǔn)是這項(xiàng)決策最終

對(duì)每股市價(jià)的影響。每股收益（EarningPerShare,Eps）最大化是正確的公 司目標(biāo)嗎？沒(méi)有確定預(yù)期收益發(fā)生的時(shí)點(diǎn)或期間。沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有考慮股利政策對(duì)股票每股市價(jià)的影響。怎樣使管理者致力于股東財(cái)富最大化？代理理論（Agency

theory）激勵(lì)和監(jiān)督（Incentive

and

Monitor）激勵(lì)方式：股票期權(quán)(Stock

options)、獎(jiǎng)金(bonuses)、額外津貼(perquisites)。最優(yōu)安排：經(jīng)理與股東之間的剩余分享制（張維迎，1995）。監(jiān)督方式：與管理者簽訂合同、有計(jì)劃地檢查管理者的額外津貼、審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，限制管理者的決策權(quán)；控制權(quán)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)；經(jīng)理市場(chǎng)。社會(huì)責(zé)任（Social

Responsibility）保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、向雇員支付薪金、職員工作環(huán)境和教育、環(huán)境保護(hù)等。首席財(cái)務(wù)官（Chief

financial

officer,CFO）財(cái)務(wù)主管（Treasurer）會(huì)計(jì)主管（Controller)1.3

財(cái)務(wù)管理部門的作用1.4

教材結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)知識(shí)（Underpinnings）第1至7章，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境、金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)利率；貨幣的時(shí)間價(jià)值、長(zhǎng)期證券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)和收益；財(cái)務(wù)報(bào)表分析、資金分析、現(xiàn)金流量分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃。資產(chǎn)購(gòu)置和管理流動(dòng)資產(chǎn)管理：現(xiàn)金、流動(dòng)性證券、應(yīng)收賬款和存貨；資本預(yù)算決策。資產(chǎn)融資>融資方式的最佳組合；>資本結(jié)構(gòu)決策；>股利政