2021年中級會計職稱-財務管理

2021年中級會計職稱-財務管理第9頁目錄

1.本科目特點

2.歷年考試情況簡介

3.教材整體框架介紹

4.學習方法及計劃安排

5.基礎知識講解第一部分財務管理科目特點

（一）三個“靈魂”

方法、計算、公式（二）兩個“支撐”

語文、數(shù)學

語文：

語文要學好，要正確理解題意。有些文字表述差不多但內容不同，比如：無風險收益率、市場平均收益率、市場平均風險收益率，某項資產的風險收益率、風險股票的平均收益率、平均股票的風險收益率數(shù)學：

有60%的題目和計算相關，因此，數(shù)學基本功要扎實。

涉及計算的內容，比如：

凈現(xiàn)值的計算

營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算

？一元一次方程的求解

？插值法的運用

？二元一次方程組的求解（三）一個“關鍵”

堅持！第二部分歷年考試情況簡介

一、題型及分值分布單選題多選題判斷題計算題綜合題題量分值題量分值題量分值題量分值題量分以2020年考試為例2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第1頁。（一）單項選擇題

本類題共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。錯選、不選均不得分。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第1頁?！?020考題·單選題】企業(yè)籌資的優(yōu)序模式為（）。

A.內部籌資、借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票

B.發(fā)行股票、內部籌資、借款、發(fā)行債券

C.借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、內部籌資

D.借款、發(fā)行債券、內部籌資、發(fā)行股票

『正確答案』A

『答案解析』從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉換債券、最后是發(fā)行新股籌資。所以本題答案為選項A。（二）多項選擇題

本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請至少選擇兩個答案，全部選對得滿分，少選得相應分值，多選、錯選、不選均不得分。

【2020考題·多選題】關于本量利分析模式，下列各項中能夠提高銷售利潤額的有（）。

A.提高邊際貢獻率B.提高盈虧平衡作業(yè)率

C.提高變動成本D.提高安全邊際

『正確答案』AD

『答案解析』銷售利潤額＝安全邊際額×邊際貢獻率＝邊際貢獻×安全邊際額，所以本題答案為選項AD?！?020考題·多選題】關于留存收益籌資的特點，下列表述正確的有（）

A.不發(fā)生籌資費用B.沒有資本成本

C.籌資數(shù)額相對有限D.不分散公司的控制權

『正確答案』ACD

『答案解析』利用留存收益的籌資特點：（1）不用發(fā)生籌資費用；（2）維持公司的控制權分布；（3）籌資數(shù)額有限。（三）判斷題

本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，錯答、不答均不得分，也不扣分。

【2020考題·判斷題】以歷史期實際經濟活動及其預算為基礎，結合預算期經濟活動及相關影響因素變動情況編制預算的方法是零基預算法

『正確答案』×

『答案解析』零基預算法，是指企業(yè)不以歷史期經濟活動及其預算為基礎，以零為起點，從實際需要出發(fā)分析預算期經濟活動的合理性，經綜合平衡，形成預算的預算編制方法。（四）計算分析題

本類題共3小題，共15分。凡要求計算的，可不列出計算過程；計算結果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的，必須有相應的文字闡述。

（五）綜合題

本類題共2小題，共25分。凡要求計算的，可不列出計算過程；計算結果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的，必須有相應的文字闡述。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第2頁。

二、命題特點

1.命題知識點來源于指定教材，不超綱不超教材；

2.重點知識點成為“明星考點”，熱點依然，重者恒重；

3.理論兼顧實務，但其根本還是基礎知識；

4.計算量大，對公式理解要求較高，記憶、理解和運用相結合。

5.適當體現(xiàn)跨章節(jié)，知識點之間結合較為緊密。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第2頁。第三部分教材整體結構分析

一總一基六管一評價

難度

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第3頁。重要性

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第3頁。分值

第一章總論

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第4頁。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第4頁。第二章財務管理基礎

第三章預算管理2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第5頁。

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第5頁。預算管理預算管理第四章籌資管理（上）籌資管理

籌資管理第五章籌資管理（下）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第6頁。

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第6頁?；I資管理籌資管理投資管理第六章投資管理

投資管理2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第7頁。第七章營運資金管理

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第7頁。運營資金運營資金管理成本管理第八章成本管理

成本管理2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第8頁。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第8頁。第九章收入與分配管理收入與分配管理

收入與分配管理賬務分析與評價第十章財務分析與評價

賬務分析與評價第四部分學習方法簡介2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第9頁。

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第9頁?；A階段（初戰(zhàn)）打基礎（40課時）夯實基礎，系統(tǒng)學習?！?月下旬習題階段（攻堅）練能力（15課時）能力訓練，提高做題能力—8月中旬沖刺階段（殲敵）串知識（5課時）查漏補缺，梳理知識—考試學習方法：

1.以章節(jié)為單位進行學習；

2.學習順序：聽課——講義——練習；

3.練習選擇：例題——紙質——電子；

4.練習方法：（1）提倡多次；（2）錯誤標記。

5.用好答疑板：及時提出，及時解決問題?！締栴}之一：是否需要高深的數(shù)學知識】

不需要

中級財管計算中，99%的是加減乘除，只有1%的涉及到多次方或開多次方。

需要的僅僅是初中數(shù)學的相關知識。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第10頁?！締栴}之二：公式如何記憶】

理解掌握

舉例：

利潤＝銷售量×單價－銷售量×單位變動成本－固定成本

保本點：就是令上面的公式左邊的利潤等于0，解方程求銷售量

預計利潤（目標利潤）的銷售量：就是已知上面公式中“利潤”的數(shù)值，解方程求銷售量2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第10頁。

記憶參考：

a的分子：父親在前奔波忙，母子后盾好榜樣，分母：團結一致邁在步，披荊斬棘家庭旺。b的分子：夫妻吵架眾人看，眾人散去獨自傷，分母：孩子最怕暴風雨，盼著母親把家當。第五部分基礎知識講解

知識點：貨幣時間價值

一、概念

（一）含義

在沒有風險和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。（二）利息與利率的概念

（三）利息的計算

1.單利計息（利不生利）

『例題』假如以單利方式借入1000元，年利率8%，四年末償還，則各年利息和本利和，如表所示。使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1

2

3

41000

1080

1160

12401000×8%＝80

80

80

801080

1160

1240

13200

0

0

13202021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第11頁。2.復利計息（利生利、利滾利）

『例題』數(shù)據(jù)如下，按復利計算，則各年利息和本利和如表所示。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第11頁。使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1

2

3

41000

1080

1166.4

1259.7121000×8%＝80

1080×8%＝86.4

1166.4×8%＝93.312

1259.712×8%＝100.7771080

1166.4

1259.712

1360.4890

0

0

1360.489◆在方案決策和經濟分析中，一般采用復利計算。

◆按期（年、半年、季、月、周、日）計算復利的方法稱為間斷復利（即普通復利）；

按瞬時計算復利的方法稱為連續(xù)復利?！豪}·單選題』某企業(yè)年初從銀行借款1000萬元，期限3年，年利率為5%，銀行要求每年末支付當年利息，則第三年末需償還的本息和是（）萬元。

A.1050.00

B.1100.00

C.1150.00

D.1157.63

『正確答案』C

『答案解析』因銀行要求每年末支付當年利息。故采用單利計算。則每年支付利息1000×5%＝50萬，第三年末需償還本息和＝1000×（1＋5%）＝1050（萬元）『例題·單選題』某新建項目，建設期為3年，共向銀行借款1300萬元，其中第一年借款700萬元，第二年借款600萬元，借款在各年內均衡借入使用，年化率為6%，建設期每年計息，但不還本付息，則第3年應計的借款利息為（）萬元。

A.0

B.82.94

C.85.35

D.104.52

『正確答案』B

『答案解析』第一年：700×0.5×6%＝21（萬元）；第二年[（700＋600×0.5）＋21]×6%＝61.26（萬元）。第三年：（1300＋61.26＋21）×6%＝82.94（萬元）

二、資金等值計算及應用

不同時期、不同數(shù)額但其“價值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。

常用的等值計值公式主要有終值和現(xiàn)值計算公式。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第12頁。（一）現(xiàn)金流量圖的繪制

視角：技術方案。

類別：CIt；COt；（CI－CO）t。

四個步驟：1.時間軸；2.確定方向（注意系統(tǒng)角度）；3.數(shù)額大??；4.發(fā)生時點。

★把握好現(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大小、方向和作用點。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第12頁。（二）復利模式下的終值和現(xiàn)值（利生利、利滾利）

『例題』某人將100元存入銀行，復利年利率2%，求5年后的終值。

『解答』F＝P×（1＋i）n＝100×（1＋2%）5

＝100×（F/P，2%，5）

＝100×1.1041

＝110.41（元）『例題』某人為了5年后能從銀行取出100元，在復利年利率2%的情況下，求當前應存入金額。

『解答』P＝F/（1＋i）n＝100/（1＋2%）5

＝100×（P/F，2%，5）

＝100×0.9057

＝90.57（元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第13頁。

復利終值和復利現(xiàn)值互為逆運算；

復利終值系數(shù)（1＋i）n和復利現(xiàn)值系數(shù)1/（1＋i）n互為倒數(shù)。

如果其他條件不變，當期數(shù)為1時，復利終值和單利終值是相同的。

在財務管理中，如果不加注明，一般均按照復利計算?！?020考題·單選題』（P/F，i，9）與（P/F，i，10）分別表示9年期和10年期的復利現(xiàn)值系數(shù)，關于二者的數(shù)量關系，下列表達式正確的是（）。

A.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）－i

B.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）×（1＋i）

C.（P/F，i，9）＝（P/F，i，10）×（1＋i）

D.（P/F，i，10）＝（P/F，i，9）＋i

『正確答案』C

『答案解析』（P/F，i，10）＝1/（1＋i）10

（P/F，i，9）＝1/（1＋i）9

1/（1＋i）9＝1/（1＋i）10×（1＋i）

所以得出（P/F，i，9）＝（P/F，i，10）×（1＋i），所以選項C是答案。（三）年金的終值和現(xiàn)值

年金：間隔期相等的系列等額收付款項。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第14頁。普通年金：從第一期開始每期期末收款、付款的年金。

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第14頁。即付（預付）年金：從第一期開始每期期初收款、付款的年金。

遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金

永續(xù)年金：無限期的普通年金

『例題·單選題』2011年1月1日，A公司租用一層寫字樓作為辦公場所，租賃期限為3年，每年1月1日支付租金20萬元，共支付3年。站在2010年1月1日的角度看，該租金支付形式屬于（）。

A.普通年金

B.預付年金

C.遞延年金

D.永續(xù)年金

『正確答案』A

『答案解析』零時點和第一期年金間隔一期，為普通年金。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第15頁。年金終值和現(xiàn)值的計算：

終值看尾，現(xiàn)值看頭

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第15頁。年金終值普通年金

已知A，求F

被稱為年金終值系數(shù)，用符號（F/A，i，n）表示。查系數(shù)表舉例：

例如：（F/P，8%，5）

查下面的附表（在教材最后面），8%這一列和5這一行的交叉點為1.4693，因此：（F/P，8%，5）＝1.4693

附錄

附表一復利終值系數(shù)表期數(shù)1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11.01001.02001.03001.04001.05001.06001.07001.08001.09001.100021.02011.04041.06091.08161.10251.12361.14491.16641.18811.210031.03031.06121.09271.12491.15761.19101.22501.25971.29501.331041.04061.08241.12551.16991.21551.26251.31081.36051.41161.464151.05101.10411.15931.21671.27631.33821.40261.46931.53861.61052021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第16頁?！豪}』小王是位熱心于公眾事業(yè)的人，自2005年12月底開始，他每年都要向一位失學兒童捐款。小王向這位失學兒童每年捐款1000元，幫助這位失學兒童從小學一年級讀完九年義務教育。假設每年定期存款利率都是2%（復利計息），則小王9年的捐款在2013年年底相當于多少錢？

『解析』F＝1000×（F/A，2%，9）

＝1000×9.7546

＝9754.6（元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第16頁?！豪}』2018年1月16日，某人制定了一個存款計劃，計劃從2019年1月16日開始，每年存入銀行10萬元，共計存款5次，最后一次存款時間是2023年1月16日。每次的存款期限都是1年，到期時利息和本金自動續(xù)存。假設存款年利率為2%，打算在2024年1月16日取出全部本金和利息。

F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

＝10×（F/A，2%，5）×（1＋2%）

＝10×5.2040×1.02

＝53.08（元）年金終值即（預）付年金

已知A，求F

先求普通年金終值，再調整

『例題』2018年1月16日，某人制定了一個存款計劃，計劃從2018年1月16日開始，每年存入銀行10萬元，共計存款5次，最后一次存款時間是2022年1月16日。每次的存款期限都是1年，到期時利息和本金自動續(xù)存。假設存款年利率為2%，打算在2023年1月16日取出全部本金和利息。

F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

＝10×（F/A，2%，5）×（1＋2%）

＝10×5.2040×1.02

＝53.08（元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第17頁。『例題』2018年1月16日，某人制定了一個存款計劃，計劃從2019年1月16曰開始，每年存入銀行10萬元，共計存款5次，最后一次存款時間是2023年1月16日。每次的存款期限都是1年，到期時利息和本金自動續(xù)存。假設存款年利率為2%，打算在2024年1月16日取出全部本金和利息。

F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）

＝10×（F/A，2%，5）×（1＋2%）

＝10×5.2040×1.02

＝53.08（元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第17頁。年金終值遞延年金

計算遞延年金終值和計算普通年金終值基本一樣，只是注意扣除遞延期即可。F＝A（F/A，i，n）『2020考題·單選題』已知（F/P，9%，4）＝1.4116，（F/P，9%，5）＝1.5386，（F/A，9%，4）＝4.5731，則（F/A，9%，5）為（）。

A.4.9847B.5.9847C.5.5733D.4.5733

『正確答案』B

『答案解析』

（F/A，9%，5）＝（F/A，9%，4）×（1＋9%）＋1＝4.5731×（1＋9%）＋1＝5.9847年金現(xiàn)值普通年金

被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/A，i，n）。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第18頁?！豪}』某投資項目于2012年年初動工，假設當年投產，從投產之日起每年年末可得收益40000元。按年折現(xiàn)率6%計算（復利計息），計算預期10年收益的現(xiàn)值。

『解析』P＝40000×

＝40000×（P/A，6%，10）

＝40000×7.3601

＝294404（元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第18頁。年金現(xiàn)值預付年金

先求普通年金現(xiàn)值，然后再調整

『例題』甲公司購買一臺設備，付款方式為現(xiàn)在付10萬元，以后每隔一年付10萬元，共計付款6次。假設利率為5%，如果打算現(xiàn)在一次性付款應該付多少？

『解析』P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）

＝10×（P/A，5%，6）×（1＋5%）

＝10×5.0757×1.05

＝53.29（萬元）年金現(xiàn)值遞延年金

先求普通年金現(xiàn)值，然后折現(xiàn)

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第19頁?！豪}』某遞延年金為從第4期開始，每期期末支付10萬元，共計支付6次，假設利率為4%，相當于現(xiàn)在一次性支付的金額是多少？

『解析』本例中，由于第一次支付發(fā)生在第4期期末，即m＋1＝4,所以，遞延期m＝3；由于連續(xù)支付6次，因此，n＝6。所以：P＝10×（P/A，4%，6）×（P/F，4%，3）＝10×5.2421×0.8890＝46.60（元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第19頁?！豪}』某遞延年金為從第4期開始，每期期初支付10萬元，共計支付6次，假設利率為4%，相當于現(xiàn)在一次性支付的金額是多少？

『解析』本例中，由于第一次支付發(fā)生在第4期期初，第4期期初與第3期期末是同一時點，所以m＋1＝3,遞延期m＝2。所以：

P＝10×（P/A，4%，6）×（P/F，4%，2）

＝10×5.2421×0.9246＝48.47（元）

年金現(xiàn)值永續(xù)年金

『例題』某年金的收付形式為從第1期期初開始，每期支付80元，一直到永遠。假設利率為5%，其現(xiàn)值為多少？

『解析』本例中第一次支付發(fā)生在第1期期初，所以，不是永續(xù)年金。從第2期期初開始的永續(xù)支付是永續(xù)年金。所以：

現(xiàn)值＝80＋80/5%＝1680（元）

或者現(xiàn)值80/5%×（1＋5%）＝1680（元）『2020考題·判斷題』永續(xù)年金由于收付款的次數(shù)無窮多，所以其現(xiàn)值無窮大。（）

『正確答案』×

『答案解析』永續(xù)年金現(xiàn)值＝A/i，可以計算出具體數(shù)值，不是無窮大。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第20頁?！?018考題·計算分析題』2018年年初，某公司購置一條生產線，有以下四種方案。

方案一：2020年年初一次性支付100萬元。

方案二：2018年至2020年每年年初支付30萬元。

方案三：2019年至2022年每年年初支付24萬元。

方案四：2020年至2024年每年年初支付21萬元。

已知貨幣時間價值系數(shù)：2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第20頁。n123456（P/F,10%,n）0.90910.82640.75730.68300.62090.5645（P/A,10%,n）0.90911.73552.48693.16993.79084.3553要求：計算四種方案下支付款項的現(xiàn)值，并做決策。

『解析』（1）100×（P/F，10%，2）＝100×0.8264＝82.64（萬元）

（2）30＋30×（P/A，10%，2）＝82.07（萬元）

或：30×（P/A，10%，3）×（1＋10%）

＝30×2.4869×1.1＝82.07（萬元）

（3）24×（P/A，10%，4）＝24×3.1699＝76.08（萬元）

（4）21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝21×3.7908×0.9091＝72.37（萬元）

（5）由于方案四的現(xiàn)值最小，所以應該選擇方案四。年償債基金

『例題』某家長計劃10年后一次性取出50萬元，作為孩子的出國費用。假設銀行存款年利率為5%，復利計息，該家長計劃1年后開始存款，每年存一次，每次存款數(shù)額相同，共計存款10次。假設每次存款的數(shù)額為A萬元，則有：

A×（F/A，5%，10）＝50

A×12.578＝50

A＝3.98（萬元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第21頁。年資本回收額

P＝A×（P/A，i，n）A＝P/（P/A，i，n）

1/（P/A，i，n），稱為資本回收系數(shù)，記作（A/P，i，n）。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第21頁?！豪}』某人于20×8年1月25日按揭貸款買房，貸款金額為100萬元，年限為10年，年利率為6%，月利率為0.5%，從20×8年2月25日開始還款，每月還一次，共計還款120次，每次還款的金額相同。

假設每次還款額金額為A萬元，則有：

100＝A×（P/A，0.5%，120）

A＝100/（P/A，0.5%，120）

＝100/90.08

＝1.11（萬元）『2020考題·多選題』某公司取得3000萬元的貸款，期限為6年，年利率10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應支付金額的計算正確的有（）。

A.3000/[（P/A，10%，5）＋1]

B.3000/[（P/A，10%，7）－1]

C.3000/[（P/A，10%，6）/（1＋10%）]

D.3000/[（P/A，10%，6）×（1＋10%）]

『正確答案』AD

『答案解析』假設每年年初應支付的金額為A萬元，則：A×（P/A，10%，6）×（1＋10%）＝3000,由此可知，選項D是答案。如果把第2年至第6年支付的金額看成是普通年金，則有:A＋A×（P/A,10%,5）＝3000，由此可知，選項A是答案總結：

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第22頁。普通年金終值和現(xiàn)值：

F＝A×（F/A，i，n）

P＝A×（P/A，i，n）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第22頁。預付（即付）年金終值和現(xiàn)值：

F＝A×（F/A，i，n）（1+i）

P＝A×（P/A，i，n）（1+i）遞延年金終值和現(xiàn)值：

F＝A（F/A，i，n）

P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）永續(xù)年金現(xiàn)值：

P＝A/i

三、內插法

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第23頁?！豪}』現(xiàn)在向銀行存入20000元，問年利率i為多少時，才能保證在以后9年中每年可以取出4000元。

『解析』4000×（P/A，i，9）＝20000，因此：

（P/A，i，9）＝20000/4000＝5

（P/A，12%，9）＝5.3282；（P/A，14%，9）＝4.9464

利率年金現(xiàn)值系數(shù)

14%4.9464

i5

12%5.3282

（14%－12%）/（14%－i）＝（4.9464－5.3282）/（4.9464－5）

或：（i－12%）/（14%－12%）＝（5－5.3282）/（4.9464－5.3282）

解得：

i＝13.72%2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第23頁?？偨Y：

1.求出系數(shù)對應的數(shù)值；

2.查表得出待求系數(shù)值最近的“一大一小”兩個數(shù)值；

3.列式計算，務必注意比例關系的對應；

4.解出結果。『例題』某項投資初始投資額為100元，期限為5年，每年年末帶來25元現(xiàn)金流入量，用插值法計算該項投資的預期收益率如下：

『解析』

（1）確定期數(shù)已知、利率未知的貨幣時間價值系數(shù)

即：25×（P/A，i，5）＝100；（P/A，i，5）＝4期數(shù)5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.604865.07054.91734.76654.62294.48594.35534.23054.111475.78645.58245.38935.20645.03304.86844.71224.563886.47326.20985.97135.74665.53485.33495.14614.967697.10788.80176.51526.24695.99525.75905.53705.3282107.72177.36017.02366.71016.41776.14465.88925.65022021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第24頁。（2）查相應的貨幣時間價值系數(shù)表，確定在相應期數(shù)的一行中，該系數(shù)位于哪兩個相鄰系數(shù)之間：

（P/A，8%，5）＝3.9927（P/A，7%，5）＝4.1002

（3）利用相似三角形原理，求解利率I

解得：i＝7.93%2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第24頁?！?019考題·單選題』某公司設立一項償債基金項目，連續(xù)10年，每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知（F/A，8%，10）＝14.487，（F/A，10%，10）＝15.937，（F/A，12%，10）＝17.549，（F/A，14%，10）＝19.337，（F/A，16%，10）＝21.321，則該基金的收益率介于（）。

A.12%～14%B.14%～16%

C.10%～12%D.8%～10%

『正確答案』A

『答案解析』500×（F/A，I，10）＝9000，即，（F/A，I，10）＝9000/500＝18，已知（F/A，12%，10）＝17.549，（F/A，14%，10）＝19.337，由此可知，該基金的收益率介于12%－14%之間。

提示：如果要計算本題基金收益率，有：（I－12%）/（14%－12%）＝（18－17.549）/（19.337－17.549），即，I＝（18－17.549）/（19.337－17.549）×（14%－12%）＋12%＝12.50%

四、名義利率和實際利率

當計息周期小于一年時，就出現(xiàn)名義利率和實際利率的概念。

（一）名義利率的計算

概念：計息周期利率i乘以一年內的計息周期數(shù)m所得的年利率，即

r＝i×m2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第25頁。（二）實際利率的計算

1.計息周期實際利率的計算

i＝r/m

2.年實際利率的計算

年實際利率（實際利率）的計算公式：

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第25頁。『例題』現(xiàn)設年名義利率r＝10%，則年、半年、季、月、日的年實際利率如下表所示。年名義利率（r）計算期年計算次數(shù)（m）計算期利率（i＝r/m）年實際利率（ieff）10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.52%◆每年計息周期期越多，年實際利率和名義利率相差就越大?！?020考題·單選題』某借款利息每半年償還一次，年利率為6%，則實際借款利率為（）。

A.6%B.6.09%

C.12%D.12.24%

『正確答案』B

『答案解析』實際利率＝（1＋6%/2）^2－1＝6.09%『2018考題·單選題』公司投資于某項長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其年收益率為（）。

A.2.01%B.1.00%

C.4.00%D.4.06%

『正確答案』D

『答案解析』季度收益率＝50/5000＝1%，年收益率＝（1＋1%）^4－1＝（F/P，1%，4）－1＝4.06%。通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率

名義利率與實際利率之間的關系為：

1＋名義利率＝（1＋實際利率）×（1＋通貨膨脹率）

所以：

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第26頁?！豪}』2012年我國商業(yè)銀行一年期存款年利率為3%，假設通貨膨脹率為2%，則實際利率為多少？

如果上例中通貨膨脹率為4%，

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第26頁?！?020考題·判斷題』如果通貨膨脹率大于名義利率，則實際利率為正數(shù)。（）

『正確答案』×

『答案解析』實際利率＝（1＋名義利率）/（1＋通貨膨脹率）－1，如果通貨膨脹率大于年名義利率，則實際利率為負數(shù)?！?020考題·單選題』如果實際利率為10%，通貨膨脹率為2%，則名義利率為（）

A.8%B.12.2%

C.7.84%D.12%

『正確答案』B

『答案解析』名義利率＝（1＋實際利率）×（1＋通貨膨脹率）－1＝（1＋10%）×（1＋2%）－1＝12.2%知識點：預算管理概述

一、預算的編制方法

（一）增量預算與零基預算方法原理優(yōu)缺點增量預算法以歷史期經濟活動及預算為基礎，結合預測期的經濟活動及其他因素，對歷史期項目及金額進行調整缺點：可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制，形成不必要開支合理化，造成預算上的浪費

優(yōu)點：工作量小零基預算法以零為起點，從實際需要出發(fā)分析預算期經濟活動的合理性，經綜合平衡形成預算優(yōu)點：不受歷史期數(shù)據(jù)影響，可根據(jù)內外環(huán)境變化進行分析，更貼合企業(yè)實際；增加編制預算透明度，有利于控制預算。

缺點：工作量大，成本高；受管理水平及預測準確度影響2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第27頁。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第27頁?！?020考題·單選題』相對于增量預算，下列關于零基預算的表述中錯誤的是（）。

A.預算編制成本相對較高

B.預算編制工作量相對較少

C.以零為起點編制預算

D.不受歷史期不合理因素的影響

『正確答案』B

『答案解析』零基預算法的優(yōu)點表現(xiàn)在：一是以零為起點編制預算，不受歷史期經濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應對內外環(huán)境的變化，預算編制更貼近預算期企業(yè)經濟活動需要；二是有助于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制。其缺點主要體現(xiàn)在：一是預算編制工作量較大、成本較高；二是預算編制的準確性受企業(yè)管理水平和相關數(shù)據(jù)標準準確性影響較大。所以本題答案為選項B?！?020考題·判斷題』以歷史期實際經濟活動及其預算為基礎，結合預算期經濟活動及相關影響因素變動情況編制預算的方法是零基預算法。（）

『正確答案』×

『答案解析』零基預算法，是指企業(yè)不以歷史期經濟活動及其預算為基礎，以零為起點，從實際需要出發(fā)分析預算期經濟活動的合理性，經綜合平衡，形成預算的預算編制方法本題描述的是增量預算法。（二）固定預算與彈性預算方法原理優(yōu)缺點固定預算法又稱靜態(tài)預算法，是指以預算期內正常的、最可實現(xiàn)的某一業(yè)務量水平為固定基礎，不考慮可能發(fā)生的變動的預算編制方法缺點：（1）適應性差；（2）可比性差彈性預算法又稱動態(tài)預算法，是指企業(yè)在分析業(yè)務量與預算項目之間數(shù)量依存關系的基礎上，分別確定同業(yè)務量及其相應預算項目所消耗資源的預算編制方法優(yōu)點：考慮了預算期可能的不同業(yè)務量水平，貼近企業(yè)經營管理實際情況。

缺點：編制工作量大；市場及其變動趨勢預測的準確性、預算項目與業(yè)務量之間依存關系的判斷水平等會對彈性預算的合理性造成較大影響『提示』業(yè)務量是指產量、銷售量、作業(yè)量等與預算項目相關的彈性變量1.彈性預算之公式法

要求按成本與業(yè)務量之間的線性假定。將企業(yè)各項目成本總額分解為變動成本和固定成本兩部分。

y＝a＋bx『2020考題·單選題』公式法編制財務預算時，固定制造費用為1000元，如果業(yè)務量為100%時，變動制造費用為3000元；如果業(yè)務量為120%，則總制造費用為（）元。

A.3000

B.4000

C.4600

D.3600

『正確答案』C

『答案解析』制造費用總額＝1000＋3000×120%＝4600（元）2.彈性預算之列表法

是在預計的業(yè)務量范圍內將業(yè)務量分為若干個水平，然后按不同的業(yè)務量水平編制預算。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第28頁?！豪}』A企業(yè)采用列表法編制的2012年6月制造費用預算如下表所示。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第28頁。業(yè)務量（直接人工工時）420480540600660占正常生產能力百分比70%80%90%100%110%變動成本：運輸費用（b＝0.2）8496108120132電力費用（b＝1.0）420480540600660材料費用（b＝0.1）4248546066合計546624702780858混合成本：修理費用442493544595746油料費用192204216228240合計634697760823986固定成本：折舊費用300300300300300人工費用100100100100100合計400400400400400總計15801721186220032244公式法優(yōu)點：可比性和適應性強，編制預算的工作量相對較小。缺點：工作量大

『提示』模型建立費牛勁，后續(xù)工作很輕松列表法直接、簡便。計算麻煩『提示』相近容易精確難『2020考題·判斷題』相對于彈性預算，固定預算以事先確定的目標業(yè)務量作為預算編制基礎，適應性比較差。（）

『正確答案』√

『答案解析』編制固定預算的業(yè)務量基礎是事先假定的某個業(yè)務量。在這種方法下，不論預算期內業(yè)務量水平實際可能發(fā)生哪些變動，都只按事先確定的某一個業(yè)務量水平作為編制預算的基礎。所以，適應性比較差。（三）定期預算與滾動預算

1、定期預算

以不變的會計期間作為預算期的一種編制預算的方法。

2、滾動預算

將預算期與會計期間脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度。

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第29頁。3、優(yōu)缺點2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第29頁。方法優(yōu)缺點定期預算法優(yōu)點：使預算期間與會計期間相對應，有利于實際和預算比較，有利于分析評價。

缺點：缺乏長遠打算，導致一些短期行為的出現(xiàn)滾動預算法優(yōu)點：動態(tài)反映市場、建立跨期綜合平衡，有效指導企業(yè)營運；強化預算的決策與控制職能。

缺點：工作量大；增加管理層的不穩(wěn)定感

二、預算的分類與預算體系內容的不同經營預算（業(yè)務預算）包括銷售預算、生產預算、采購預算、費用預算、人力資源預算等輔助預算或分預算專門決策預算包括融資決策預算（資本支出預算）財務預算資金預算；預計利潤表；預計資產負債表總預算覆蓋期限不同長期預算一年為限短期預算『提示』總預算即為財務預算，和全面預算并不是同一概念。

兩者的關系是：全面預算包含了財務預算，財務預算是全面預算體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務預算與專門決策預算的結果，故亦稱為總預算，在整個全面預算體系中占有非常重要的地位?！?020考題·多選題』在企業(yè)編制的下列預算中，屬于財務預算的有（）。

A.制造費用預算B.資本支出預算

C.預計資產負債表D.預計利潤表

『正確答案』CD

『答案解析』財務預算是指與企業(yè)資金收支、財務狀況或經營成果等有關的預算，包括資金預算、預計資產負債表、預計利潤表等。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第30頁?！航Y論1』預算編制的起點是銷售預算，終點是預計資產負債表。

『結論2』生產預算只涉及到實物量指標，而不涉及到價值量指標，也就是說，生產預算的重點在于下達生產數(shù)量的指令，不會涉及到具體的金額。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第30頁?！?020考題·判斷題』在預算編制過程中，企業(yè)銷售預算一般應當在生產預算的基礎上編制。（）

『正確答案』×

『答案解析』生產預算是為規(guī)劃預算期生產規(guī)模而編制的一種經營預算，它是在銷售預算的基礎上編制的，并可以作為編制直接材料預算和產品成本預算的依據(jù)?！?020考題·判斷題』資金預算以經營預算和專門決策預算為依據(jù)編制。（）

『正確答案』√

『答案解析』資金預算是以經營預算和專門決策預算為依據(jù)編制的，專門反映預算期內預計現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進行籌資或歸還借款等的預算。資金預算以前叫現(xiàn)金預算。三、預算的編制

（一）銷售預算的編制

銷售收入=銷售單價×銷售數(shù)量

當期銷售現(xiàn)金流量

=本期銷售收入×本期收現(xiàn)比例+以前某期收入×以前某期收入在本期收現(xiàn)比例季度一二三四全年預計銷售量（件）10001500200018006300預計銷售單價28002800280028002800銷售收入280000042000005600000504000017640000預計現(xiàn)金收入上年應收賬款620000620000第一季度（銷貨2800000）168000011200002800000第二季度（銷貨4200000）252000016800004200000第三季度（銷貨5600000）336000022400005600000第四季度（銷貨5040000）30240003024000現(xiàn)金收入合計230000036400005040000526400016244000『2019考題·單選題』下列各項中，不屬于銷售預算編制內容的是（）。

A.銷售費用B.單價

C.銷售收入D.銷售量

『正確答案』A

『答案解析』銷售費用屬于“銷售及管理費用預算”的內容，不屬于銷售預算?！?020考題·單選題』某企業(yè)各季度銷售收入有70%于本季度收到現(xiàn)金，30%于下季度收到現(xiàn)金。已知2019年年末應收賬款余額為600萬元，2020年第一季度預計銷售收入1500萬元，則2020年第一季度預計現(xiàn)金收入為（）萬元。

A.1650B.2100

C.1050D.1230

『正確答案』A

『答案解析』2020年第一季度預計現(xiàn)金收入＝2019年末應收賬款＋第一季度銷售收入在當期在當期收現(xiàn)額＝600＋1500×70%＝1650（萬元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第31頁。（二）生產預算的編制

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第31頁。來源=需求

預計生產量+期初結存量=預計銷售量＋預計期末結存量

預計生產量

＝預計銷售量＋預計期末結存量－預計期初結存量（以銷定產）

『提示』生產預算是業(yè)務預算中唯一只使用實物量計量單位的預算按下期銷售量的10%安排期末產成品存貨季度一二三四全年預計銷售量

加：預計期末產成品存貨

合計

減：預計期初產成品存貨

預計生產量1000

150

1150

100

10501500

200

1700

150

15502000

180

2180

200

19801800

200

2000

180

18206300

200

6500

100

6400『2019考題·單選題』公司編制下一年的生產預算，每季度末產成品存貨按照下季度銷量的20%予以安排，預計第二季度和第三季度的銷售量分別為150件和200件，則第二季度的預計生產量為（）件。

A.190B.140

C.160D.170

『正確答案』C

『答案解析』第二季度的預計生產量＝第二季度的銷售量＋第二季度的期末存量－第一季度的期末存量＝150＋200×20%－150×20%＝160（件）『2020考題·單選題』企業(yè)每季度預計期末產成品存貨為下一季度預計銷售量的10%，已知第二季度預計銷售量為2000件，第三季度預計銷售量為2200件，則第二季度產成品預計產量為（）件。

A.2020B.2000

C.2200D.2220

『正確答案』A

『答案解析』第二季度期初產成品存貨＝2000×10%＝200（件），第二季度期末產成品存貨＝2200×10%＝220（件），第二季度產成品預計產量＝預計銷售量＋預計期末產成品存貨－預計期初產成品存貨＝2000＋220－200＝2020（件）。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第32頁。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第32頁。（三）直接材料預算

某種材料耗用量=產品預計生產量×單位產品定額耗用量

某種材料采購量

=某種材料耗用量+該種材料期末結存量-該種材料期初結存量季度一二三四全年預計生產量（件）

單位產品材料用量（千克/件）

生產需用量（千克）

加：預計期末存量（千克）

減：預計期初存量（千克）

預計材料采購量（千克）

單價（元/千克）

預計采購金額（元）1050

10

10500

3100

3000

10600

80

8480001550

10

15500

3960

3100

16360

80

10

19800

3640

3960

19480

80

10

18200

4000

3640

18560

80

10

64000

4000

3000

65000

80

5200000預計現(xiàn)金支出上年應付賬款235000235000第一季度（采購848000元）424000424000848000第二季度（采購1308800元）6544006544001308800第三季度（采購1558400元）7792007792001558400第四季度（采購1484800元）742400742400合計65900010784001433600152160046926002021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第33頁。（四）資金預算

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第33頁。項目一二三四全年期初現(xiàn)金余額800000319750302600306300800000加：現(xiàn)金收入（表3－5）230000036400005040000526400016244000可供使用現(xiàn)金310000039597505342600557030017044000減：現(xiàn)金支出直接材料（表3－7）6590001078400143360015216004692600直接人工（表3－8）630000930000118800010920003840000制造費用（表3－9）2187502662502787002763001040000銷售及管理費用（表3-11）5250005250005250005250002100000所得稅費用150000100000230000220000700000購買設備（表3－12）5000000700000012000000股利950000950000現(xiàn)金支出合計7182750289965036553001158490025322600可供使用現(xiàn)金310000039597505342600557030017044000現(xiàn)金支出合計7182750289965036553001158490025322600現(xiàn)金余缺-408275010601001687300-6014600-8278600現(xiàn)金籌措與運用借入長期借款3000000700000010000000取得短期借款歸還短期借款短期借款利息（年利10%）長期借款利息（年利12%）期末現(xiàn)金余額1.最低現(xiàn)金余額為300000元；

2.借款須是100000的整數(shù)倍，還款是10000的整數(shù)倍；

3.借款在初期，還款在期末；

4.利息每季度末支付；

5.上期期末長期借款平均余額為12000000元。項目一二三四全年可供使用現(xiàn)金310000039597505342600557030017044000現(xiàn)金支出合計7182750289965036553001158490025322600現(xiàn)金余缺-408275010601001687300-6014600-8278600現(xiàn)金籌措與運用借入長期借款3000000700000010000000取得短期借款19000001900000歸還短期借款2600008900001150000短期借款利息（年利10%）47500475004100018750154750長期借款利息（年利12%）4500004500004500006600002010000期末現(xiàn)金余額3197503026003063003066502021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第34頁。第一季度長期借款利息＝（12000000＋3000000）×12%/4＝450000

借款須是100000的整數(shù)倍，還款是10000的整數(shù)倍

『解析』-4082750+3000000-450000+?-?×10%/4≥300000

『解析』解出：？≥1879743.6（元）

『解析』？≤262600

『解析』1060100-？-47500-450000≥300000

第三季度短期借款利息＝（1900000－260000）×10%/4＝41000

『解析』？≤896300

『解析』1687300-？-41000-450000≥300000

『解析』第四季度長期借款利息＝（12000000+3000000+7000000）×12%/4=660000

『解析』第四季度短期借款利息＝（1900000－260000－890000）×10%/4＝187502021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第34頁。（五）預計利潤表

預計利潤表是用來綜合反映企業(yè)在計劃期的預計經營成果，是企業(yè)財務預算中最主要的預算表之一。編制預計利潤表的依據(jù)是各業(yè)務預算表、專門決策預算表和現(xiàn)金預算表。項目金額銷售收入17640000銷售成本10237500毛利7402500銷售及管理費用2350000利息2164750利潤總額2887750所得稅費用（估計）700000凈利潤2187750『提示』“所得稅費用”通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算得出的，因為需要避免“反復的循環(huán)修改”。（六）預計資產負債表

預計資產負債表是用來反映企業(yè)在計劃期末預計的財務狀況。它的編制需以計劃期開始日的資產負債表為基礎，然后根據(jù)計劃期間各項預算的有關資料做必要的調整。資產年初余額年末余額負債和股東權益年初余額年末余額流動資產：流動負債：貨幣資金800000306650短期借款0750000應收賬款6200002016000應付賬款235000742400存貨402500645000流動負債合計2350001492400流動資產合計18225002967650非流動負債：非流動資產：長期借款1200000022000000固定資產40000003350000非流動負債合計1200000022000000在建工程1000000022000000負債合計1223500023492400非流動資產合計1400000025350000股東權益：股本20000002000000資本公積500000500000盈余公積750000750000未分配利潤3375001575250股東權益合計35870004825250資產總計1582250028317650負債和股東權益合計15822500283176502021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第35頁。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第35頁?！?019考題·單選題』關于資產負債表預算，下列說法正確的是（）。

A.利潤表預算編制應當先于資產負債表預算編制而完成

B.編制資產負債預算的目的在于了解企業(yè)預算期的經營成果

C.資本支出的預算結果不會影響到資產負債表預算的編制

D.資產負債預算是現(xiàn)金預算編制的起點和基礎

『正確答案』A

『答案解析』預計利潤表用來綜合反映企業(yè)在計劃期的預計經營成果，因此選項B錯誤。資本支出的預算結果會影響資產負債預算的非流動資產項目，因此選項C錯誤?，F(xiàn)金預算是以業(yè)務預算和專門決策預算為依據(jù)編制的，資產負債表預算是編制全面預算的終點，因此選項D錯誤。『2017考題·計算分析題』甲公司在2016年第4季度按照定期預算法編制2017年度的預算，部分資料如下：

資料一：2017年1－4月的預計銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元。

資料二：公司的目標現(xiàn)金余額為50萬元，經測算，2017年3月末預計“現(xiàn)金余缺”為30萬元，公司計劃采用短期借款的方式解決資金短缺。

資料三：預計2017年1－3月凈利潤為90萬元，沒有進行股利分配。資料四：假設公司每月銷售額于當月收回20%，下月收回70%，其余10%將于第三個月收回；公司當月原材料金額相當于次月全月銷售額的60%，購貨款于次月一次付清；公司第1、2月份短期借款沒有變化。

資料五：公司2017年3月31日的預計資產負債表（簡表）如下表所示：甲公司2017年3月31日的預計資產負債表（簡表）單位：萬元資產年初余額月末余額負債與股東權益年初余額月末余額現(xiàn)金50（A）短期借款612（C）應收賬款530（B）應付賬款360（D）存貨545*長期負債450*固定資產凈額1836*股東權益1539（E）資產總計2961*負債與股東權益總計2961*注：表內的“*”為省略的數(shù)值。

要求：確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。

公司的目標現(xiàn)金余額為50萬元。

2017年1－4月的預計銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元。假設公司每月銷售額于當月收回20%，下月收回70%，其余10%將于第三個月收回；

（2）B＝1000×10%＋650×80%＝620（萬元）

公司第1、2月份短期借款沒有變化。經測算，2017年3月末預計“現(xiàn)金余缺”為30萬元，公司計劃采用短期借款的方式解決資金短缺。

（3）3月份新增短期借款＝50－30＝20（萬元）

則C＝612＋20＝632（萬元）

2017年1－4月的預計銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元，當月原材料金額相當于次月全月銷售額的60%，購貨款于次月一次付清；

（4）D＝750×60%＝450（萬元）

預計2017年1－3月凈利潤為90萬元，沒有進行股利分配。

（5）E＝1539＋90＝1629（萬元）資產年初余額月末余額負債與股東權益年初余額月末余額現(xiàn)金5050短期借款612632應收賬款530620應付賬款360450存貨545*長期負債450*固定資產凈額1836*股東權益15391629資產總計2961*負債與股東權益總計2961*2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第36頁。知識點籌資管理基礎

一、籌資的基礎知識

（一）企業(yè)籌資的動機2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第36頁。動機說明舉例創(chuàng)立性企業(yè)在設立時對資本金進行籌措蓋廠房、買設備、加裝生產線、安排輔底流動資金支付性為了滿足經營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要原材料的購買、工資的發(fā)放、股利的支付、所得稅的上繳擴張性因擴大經營規(guī)?；驅ν馔顿Y需要企業(yè)擴大再生產、經營規(guī)模擴張、開展對外投資調整性調整資本結構如調整長短期借款比例，資產負債比率等【記憶】從無到有為創(chuàng)立、日常經營為支付、擴大規(guī)模為擴張、資本結構為調整。（二）籌資管理的內容

1.科學預計資金需要量

2.合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

3.降低資本成本、控制財務風險

【提示】債務資金比股權資金的資本成本要低，但企業(yè)承擔的財務風險比股權資金要大一些。（三）籌資的分類資金權益特性股權籌資股東權益資本、自有資本、主權資本；由企業(yè)長期擁有，自主調配債務籌資銀行借款、公司債券等；需定期付息，到期還本，存在較大的財務風險衍生工具籌資混合籌資（可轉換債券）、其他衍生工具籌資（認股權證）是否以金融機構為媒介是：間接籌資銀行借款、融資租賃否：直接籌資發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資資金的來源外部籌資銀行借款，發(fā)行債券，發(fā)行股票等內部籌資留存收益（無籌資費，但有成本）期限長短長期籌資籌集使用期限在1年以上的資金短期籌資籌集使用期限在1年以內的資金【2020考題·單選題】下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是（）。

A.發(fā)行可轉換債券

B.銀行借款

C.發(fā)行普通股

D.融資租賃

『正確答案』B

『答案解析』銀行借款籌資廣泛適用于各類企業(yè)，它既可以籌集長期資金，也可以用于短期融通資金。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第37頁。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第37頁?！?020考題·單選題】下列籌資方式中，屬于債務籌資方式的是（）。

A.吸收直接投資

B.融資租賃

C.留存收益

D.發(fā)行優(yōu)先股

『正確答案』B

『答案解析』選項屬于債務籌資方式；選項AC屬于股權籌資；選項D屬于衍生工具籌資?！?020考題·單選題】以下屬于內部籌資的是（）。

A.發(fā)行股票

B.留存收益

C.短期借款

D.發(fā)行債券

『正確答案』B

『答案解析』內部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源，外部籌資是指向企業(yè)外部籌措資金而形成的籌資來源。（四）籌資管理的原則籌措合法企業(yè)籌資要遵循國家法律法規(guī)，合法籌措資金規(guī)模適當要根據(jù)生產經營及其發(fā)展的需要，合理安排資金需求取得及時要合理安排籌資時間，適時取得資金來源經濟要充分利用各種籌資渠道，選擇資金成本相對較低的資金來源結構合理籌資管理要綜合考慮各種籌資方式，優(yōu)化資本結構

二、資金需要量的預測

（一）因素分析法

1.定義

以基期年度的合理資金需求量為基礎，結合預測年度的生產經營任務（主要體現(xiàn)為銷售收入）和資金管理水平（主要體現(xiàn)為資金周轉率），來預測未來資金需要量的一種方法。

2.公式資金需要量

＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1＋預測期銷售增長率）×（1－預測期資金周轉速度增長率）

【提示】如果預測期銷售增加，則用（1＋預測期銷售增加率）；反之用“減”。如果預測期資金周轉速度加快，則應用（1－預測期資金周轉速度增長率）；反之用“加”。特點計算簡便，容易掌握，但預測結果不太精確適用品種繁多、規(guī)格復雜、資金用量較小的項目【例題】甲企業(yè)上年度資金平均占用額為2200萬元，經分析，其中不合理部分200萬元，預計本年度銷售增長5%，資金周轉加速2%。要求計算預測年度資金需要量。

『正確答案』

預測年度資金需要量

＝（2200－200）×（1＋5%）×（1－2%）＝2058（萬元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第38頁。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第38頁?！纠}·多選題】用因素分析法計算資金需要量時，會涉及到的因素有（）。

A.基期資金平均占用額

B.不合理資金占用額

C.預期銷售增長率

D.預期資金周轉速度增長率

『正確答案』ABCD

『答案解析』因素分析法下，資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1＋預測期銷售增長率）×（1－預測期資金周轉速度增長率）。（二）銷售百分比法

1.基本原理假設：某些資產和負債與銷售額同比例變化（或銷售百分比不變）。

需要增加的資金量＝增加的敏感性資產－增加的敏感性負債

增加的敏感性資產＝增量收入×基期敏感資產占基期銷售額的百分比

增加的敏感性負債＝增量收入×基期敏感負債占基期銷售額的百分比

【基本公式】

外部融資需求量＝資產增加額－負債自發(fā)增長－預期的利潤留存

預期的利潤留存＝預計銷售收入×銷售凈利率×收益留存率2.基本步驟

（1）確定隨銷售額而變動的資產和負債項目（敏感資產和敏感負債）經營性資產庫存現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目經營性負債應付票據(jù)、應付賬款等項目【提示】經營性負債不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。（2）確定有關項目與銷售額的穩(wěn)定比例關系

【提示】如果題中說明了某項資產或負債占銷售收入的比例，則意味著該資產或負債為敏感資產或敏感負債。

（3）根據(jù)增加的銷售額、預計銷售收入、銷售凈利率和收益留存率，確定需要增加的籌資數(shù)量。

【提示】如果存在非敏感資產的增加，計算外部融資需求量時，公式還需要加上Δ非敏感資產。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第39頁。【例】上年銷售收入為5000萬元，現(xiàn)增加到8000萬元。上年敏感性資產5600萬元（占銷售收入的112%），敏感性負債1800萬元（占銷售收入的36%）。使用銷售百分比法計算資金總需求量。

『解析』

方法一：

方法二：

2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第39頁。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第40頁。【基本公式的展開】

外部融資需求量＝敏感性資產總額占銷售收入的百分比×銷售收入增長額＋固定資產投資增加（如果有）－敏感性負債總額占銷售收入的百分比×銷售收入增長額－預計銷售收入×銷售凈利率×收益留存率2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第40頁?！纠}】光華公司20×2年12月31日的簡要資產負債表如表所示。假定光華公司20×2年銷售額10000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率40%。20×3年銷售額預計增長20%，公司有足夠的生產能力，無須追加固定資產投資。光華公司資產負債表如下：

20×2年12月31日單位：萬元資產金額與銷售關系%負債與權益金額與銷售關系%現(xiàn)金

應收賬款

存貨

固定資產500

1500

3000

30005

15

30

N短期借款

應付賬款

預提費用

公司債券

實收資本

留存收益2500

1000

500

1000

2000

1000N

10

5

N

N

N合計800050合計800015

『正確答案』

敏感性資產增加＝2000×50%＝1000（萬元）

敏感性負債增加＝2000×15%＝300（萬元）

需要增加的資金量＝2000×（50%－15%）＝700（萬元）

＝外部融資需求量＝700－12000×10%×40%＝220（萬元）【2019考題·計算分析題】甲公司2018年實現(xiàn)銷售收入100000萬元，凈利潤5000萬元，利潤留存率為20%，公司2018年12月31日資產負債表（簡表）如下表所示：（單位：萬元）資產期末余額負債和所有者權益期末余額貨幣資金1500應付賬款3000應收賬款3500長期借款4000存貨5000實收資本8000固定資產11000留存收益6000資產合計21000負債和所有者權益合計21000公司預計2019年銷售收入比上年增長20%，假定經營性資產和經營性負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，其他項目不隨銷售收入變化而變化，同時假設銷售凈利率與利潤留存率保持不變，公司使用銷售百分比法預測資金需要量。

要求：

（1）計算2019預計經營性資產增加額。

（2）計算2019預計經營性負債增加額。

（3）計算2019預計留存收益增加額。

（4）計算2019預計外部融資需求量。

『正確答案』

（1）經營性資產增加額

＝（1500＋3500＋5000）×20%＝2000（萬元）

（2）經營性負債增加額＝3000×20%＝600（萬元）

（3）留存收益增加額

＝5000×（1＋20%）×20%＝1200（萬元）

（4）外部資金需求量＝2000－600－1200＝200（萬元）2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第41頁。（三）資金習性預測法

資金總額（y）＝不變資金（a）＋變動資金（bx）

根據(jù)資金總額（y）和產銷量（x）的歷史資料，利用回歸分析法或高低點法可以估計出資金總額和產銷量直線方程中的兩個參數(shù)a和b。

設產銷量為自變量x，資金占用量為因變量y，可用下式表示：

Y＝a＋bx

【原理】根據(jù)兩點可以確定一條直線原理，將高點和低點的數(shù)據(jù)代入直線方程y＝a＋bx就可以求出a和b。把高點和低點代入直線方程得：

最高收入期資金占用量＝a＋b×最高銷售收入

最低收入期資金占用量＝a＋b×最低銷售收入高低點法

【提示】在題目給定的資料中，高點（銷售收入最大）的資金占用量不一定最大；低點（銷售收入最?。┑馁Y金占用量不一定最小。2021年中級會計職稱-財務管理全文共97頁，當前為第41頁?！纠}】某企業(yè)歷年現(xiàn)金占用與銷售額之間的關系如表所示，需要根據(jù)兩者的關系，來計算現(xiàn)金占用項目中不變資金和變動資金的數(shù)額。

現(xiàn)金與銷售額變化情況表單位：元年度銷售收入X現(xiàn)金占用Y20×1200000011000020×2240000013000020×3260000014000020×4280000015000020×53000000160000根據(jù)資料，采用高低點法來計算現(xiàn)金占用項目中不變資金和變動資金的數(shù)額?！敬鸢浮?/p>

110000＝a＋b×2000000

160000＝a＋b×3000000

50000＝b×1000000

將b＝0.05的數(shù)據(jù)代入2005年Y＝a＋bX，得：

a＝160000－0.05×3000000＝10000（元）【20