中國金融發(fā)展跟蹤研究報告

勢勢°政策跟蹤°形勢跟蹤l金融跟蹤°區(qū)域跟蹤°產業(yè)跟蹤《中《中宏跟蹤》系列研究報告(2023.5)摘要M經濟內生動能回升壓力較大的階段采取進一步寬松的操作。目前部分銀行形勢請關注“宏觀之窗”微信號《中《中宏跟蹤》系列研究報告(2023.5)貨幣供應 資金市場 國內金融 國際金融 形勢請關注“宏觀之窗”微信號社融同比大幅少增政府企業(yè)債融放緩慢復蘇下企業(yè)融資需求并不旺盛，而前期強勢信貸也造成一定透支，同時市場地區(qū)財政情況的關注度上升，導致城投債較前兩個月發(fā)行明顯放緩。政府債方存量融資合理展期”，金融機構繼續(xù)積極落實，支撐信托貸款數(shù)據(jù)，且融資據(jù)存量比例壓降，則每年壓降規(guī)模也是同比減少的。委托貸款走勢穩(wěn)健，邊形勢請關注“宏觀之窗”微信號票據(jù)拖累信貸同比少增融資需求亟需政策呵護對本月數(shù)據(jù)的同比增減造成了邊際影響。總體來看，信貸延續(xù)乏力反映出目。形勢請關注“宏觀之窗”微信號期貸款基數(shù)較低，由此今年也實現(xiàn)了多增，預計該特征在后續(xù)幾個月也將形勢請關注“宏觀之窗”微信號M2增速延續(xù)回落M1增速由升轉降形勢請關注“宏觀之窗”微信號資金面仍延續(xù)寬松央行精準滴灌維穩(wěn)季末繳準壓力和季末時點資金波動的預期或對資金環(huán)境形成短期擾動，央行或仍有呵護流動附表1：公開市場操作連續(xù)逆回購發(fā)行表：宏觀經濟信息網狀態(tài)延續(xù)，資金價格震蕩走低，波動區(qū)間明顯收窄。5月偏大規(guī)模的稅期擾動面整體維持寬松態(tài)勢，月末資金價格雖有上行，但仍小幅低于政策利率中樞水形勢請關注“宏觀之窗”微信號依然存在，但地方債發(fā)行繳款沖擊并不集中，且季末財政支出或對流動性進行面的擾動有限，資金中樞有望維持相對穩(wěn)定。但需要注意的是，目前銀行間杠形勢請關注“宏觀之窗”微信號跌的可能性較小。長期來看，市場下跌空間已經縮窄，情緒進一步走弱下行5月債市強勢收官6月將以防守為主示經濟修復不均衡，但債市對此反應鈍化，疊加債市止盈情緒延續(xù)，對穩(wěn)長政策預期升溫，長債收益率窄幅波動，短端收益率則明顯下行，曲線整體變陡。6際收斂，但弱復蘇預期短期內難以扭轉，偏緊的資金面對債市影響仍將集大宗商品指數(shù)小幅回升市場轉向供強需弱形勢請關注“宏觀之窗”微信號所顯現(xiàn)，當前國內大宗商品市場供大于求的壓力繼續(xù)顯現(xiàn)，商品庫附表2：5月國內金融政策法規(guī)一覽企業(yè)金融服表：宏觀經濟信息網形勢請關注“宏觀之窗”微信號美元指數(shù)大幅走強本質確是強中弱5月份，美元指數(shù)從101.7307點上至104.2280點，升值2.45%；區(qū)間位于全球股市整體上漲美股繼續(xù)上漲引領局面集中，發(fā)達國家更加明顯而突出，尤其美股引領與差異兩面兼有，進而美國三大股指呈現(xiàn)個性化走勢。雖然月末道指報32908.27點，納指報場資本流出時有表現(xiàn)，股指震蕩與經濟下降有關，其中越南因素凸顯，土業(yè)價值支持，加之企業(yè)已經評估美聯(lián)儲加息的前景與準備，美聯(lián)儲貨形勢請關注“宏觀之窗”微信號國家不同周期與流出與利率選擇有別于發(fā)達國家必將限制股市上漲動能。而目前全球股指和映的企業(yè)競爭力集中于企業(yè)利潤的保障與推進，發(fā)達國家尤其美國企業(yè)化優(yōu)國際金價由漲轉跌國際油價大幅下跌元化情緒對黃金波動充滿不確定，一方面是美國經濟利好、美元地位題短期化或都是制衡黃金的干擾因素。另一方面是黃金技術修正自然，伴隨股指上漲和美元升值雙驅動的黃金下跌難以避免。短期內市場聯(lián)儲如何防止經濟硬著陸和抑制通脹取得平衡，黃金價格上漲具有支TI加之俄烏事件反復不定，俄羅斯石油地位產生的爭論與產能對國際石油市場動力與推動。尤其是美國通脹反復性與美元貶值關聯(lián)存在美國設計的需要與附表3：5月國際貨幣政策調整情況一覽聯(lián)儲表：宏觀經濟信息網《中宏研究項目——月度跟蹤報告》想了解中宏網最新學術動態(tài)和成果，敬請關注微信公眾號“宏觀之窗”形勢請關注“宏觀之窗”微信號宏觀經濟信息網(以下簡稱中宏網)創(chuàng)辦于2000年，是專門從事宏觀經濟相關內容的專業(yè)網站，運累了豐富的實戰(zhàn)經驗和成功案例。(一)信息整合平臺(二)專家平臺，匯學者。(三)智庫系統(tǒng)建設正