醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力狀況

1一．公司背景(一)、公司設(shè)立。1992年，中國(guó)北京同仁堂〔集團(tuán)〕有限責(zé)任公司組建成立，1997年經(jīng)北京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)京體改發(fā)〔1997〕11號(hào)批復(fù)批準(zhǔn)，北京同仁堂股份(以下簡(jiǎn)稱股份公司或公司)系以中國(guó)北京同仁堂集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱集團(tuán)公司)為獨(dú)家發(fā)起人,以集團(tuán)公司中的北京同仁堂制藥廠、

北京同仁堂制藥二廠、北京同仁堂藥酒廠、北京同仁堂中藥提煉廠、進(jìn)出口分公司和外埠經(jīng)營(yíng)部共六個(gè)單位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投入本公司，以募集方式設(shè)立的股份。注冊(cè)資本200，000，000.00元，股本200，000，000股。(二)、公司股票發(fā)行及股改情況。〔1〕1997年6月在上海證交所上市，共發(fā)行人民幣普通股50，000，000股，發(fā)行價(jià)7.04元，共募集資金352，000，000.00元。〔2〕2005年11月28日實(shí)行股權(quán)分置改革，公司總股本增至434.02股，其中有限售的流通股份數(shù)為239.76萬(wàn)股，無(wú)限售條件的股份數(shù)為155.40萬(wàn)股。(3)、股份上市時(shí)間表2007年末公司股權(quán)情況2007年末前十大股東及其持股情況階(4石).著公司尺與實(shí)瞧際控礎(chǔ)股人別產(chǎn)權(quán)跳關(guān)系減貍示隔蓮藝(5蠶)、像主營(yíng)行業(yè)務(wù)工范圍騾北京平同仁是堂主昂要從驢事蟲制造仰、加桂工中憑成藥嚇制劑登、化賢妝品韻，技砌術(shù)咨瓜詢、榜技術(shù)如效勞近，藥陣用動(dòng)屑植物扇的飼換養(yǎng)、法種植碎；經(jīng)型營(yíng)中陸成藥竹、西鄉(xiāng)藥制墳劑、世生化固藥品增；自貢營(yíng)和象代理騾各類仔商品爛及技偵術(shù)的坦進(jìn)出遭口業(yè)掀務(wù)，耀但國(guó)臘家限鼻定公腥司經(jīng)睜營(yíng)或白禁止芝進(jìn)出優(yōu)口的鎮(zhèn)商品謹(jǐn)及技方術(shù)除灑外。率二、灣公司械行業(yè)桂及地智位分惰析為(一偏)、夕所屬蘋行業(yè)郵：醫(yī)帝藥行云業(yè)-返--硬--顛中成邪藥想(二濕)、雖行業(yè)蠢現(xiàn)狀秧分析名：報(bào)20奶07音年中蹤國(guó)醫(yī)妥藥行常業(yè)整疼體市憶場(chǎng)銷伍售額甲到達(dá)照67宜00歪多億例左右忠，與校20飽06鏡年同杜比增掩長(zhǎng)約按26竭.6叢%，宋企業(yè)末虧損征面較撿06笨年降捆低6遙0%弄，，創(chuàng)高于況全行映業(yè)的巨增長(zhǎng)屆水平偵，全斯面扭規(guī)轉(zhuǎn)了土04深到0狠6年織連續(xù)迅三年濫的全綱行業(yè)首增長(zhǎng)屑疲軟卡的態(tài)塊勢(shì)。代20西08榜年1釋~8會(huì)月份利，在濟(jì)受到糧CP毫I上桃漲、野投資肢收益盞波動(dòng)唇及部飲分原欺料價(jià)領(lǐng)格影贏響下介，醫(yī)奏藥行毯業(yè)收咬入仍禮同比吸增長(zhǎng)待27筆.9講1%胸，利江潤(rùn)同遇比增躺長(zhǎng)3棄8.市93畢%的品較快響速度趟增長(zhǎng)丈，工砍業(yè)利軋潤(rùn)總藍(lán)額仍并名列估前三屈甲，剛經(jīng)營(yíng)吧景氣亞程度躬好于腔其他嘆消費(fèi)讓品行怎業(yè)。霉從8慶月份敗起稍起有回稱落，槐但全蠻年仍狼可實(shí)蘋現(xiàn)2享0%旦~3臂0%億的全攤行業(yè)癥平均夢(mèng)增速批水平包。嗎(句三)鳴、醫(yī)浙藥行婦業(yè)發(fā)賺展目淘前存語(yǔ)在的萍問(wèn)題更〔1料〕江整個(gè)賠行業(yè)鉆企業(yè)塘多、悶規(guī)?？?，圓缺乏府規(guī)模酒效應(yīng)錄與核蹦心競(jìng)磨爭(zhēng)力污。壁美國(guó)嗓藥品脹銷售疼額占益世界閱藥品堵市場(chǎng)睡份額蓄48降%，互醫(yī)藥條分銷勾企業(yè)梨共7喝0家悉，前針三位中市場(chǎng)故占有滅率9貞5%遮。歐內(nèi)盟藥潔品銷閉售額慢占世俊界藥首品市丙場(chǎng)份團(tuán)額2歷4%黃，前雪三位金的藥擊品分鼓銷企宇業(yè)市沈場(chǎng)占弟有率魄65駁%。確日本動(dòng)藥品割銷售軌額占升世界塊藥品判市場(chǎng)有份額背16踐%，帶共1掉47理家藥匪品分月銷企麻業(yè)，換前三鼻位占豪有率捆75燥%。家而中辨國(guó)藥返品銷肌售額驢僅系占世魔界藥辣品市設(shè)場(chǎng)份鳳額2賤%，列醫(yī)藥謊分銷累企業(yè)燃70博00寫家，永前3睡大醫(yī)北藥分度銷企湊業(yè)約耳占國(guó)補(bǔ)內(nèi)藥獻(xiàn)品銷亡售總涌額的示18確%，命前1臥0大揪醫(yī)藥打分銷未企業(yè)順也僅主占3缺4%圍。然〔2蠅〕喚企業(yè)府產(chǎn)品傘研發(fā)指仿制報(bào)、產(chǎn)陷品重射復(fù)現(xiàn)承象嚴(yán)宜重，超行業(yè)遮競(jìng)爭(zhēng)盡無(wú)序擇。蚊現(xiàn)實(shí)積情況威是一樂個(gè)產(chǎn)暴品蕉往往乒少那么光六、穿七家災(zāi)，多鵲那么幾隔十家如、幾汪百家哨同時(shí)涌生產(chǎn)妹，其整個(gè)齒市場(chǎng)六缺乏砌良性岡競(jìng)爭(zhēng)吹的環(huán)冒境。誘〔3棍〕融GM慕P龜①崖改造慢過(guò)后跡造成家全行符業(yè)產(chǎn)猜能嚴(yán)堆重過(guò)期剩，葉在形纏成資響源浪震費(fèi)的藝同時(shí)才還喉直接匯導(dǎo)致帖生產(chǎn)細(xì)本錢博的大死幅上剃升。樂全國(guó)城各地爭(zhēng)推行下GM猶P嫁的最椒終結(jié)淚果是詳，全下國(guó)6陽(yáng)00謠0多毀家藥較廠淘烈汰了酷將近責(zé)15里00偵家。令我國(guó)更目前昌有4殼44窯6家割藥品立生產(chǎn)室企業(yè)社獲得扯GM潛P(yáng)硬證書傘，另婚有1乓00妨0多洗家藥玻用原默輔料黎企業(yè)半有G葬MP久認(rèn)證玻的生西產(chǎn)線兩?？少p通過(guò)共GM冠P認(rèn)外證之拔后的茂40投%處漏于停煎產(chǎn)或據(jù)半停卷產(chǎn)狀嘴態(tài)，秤G辨MP杏改造久后由繪于對(duì)襯生產(chǎn)蒜規(guī)模匠的強(qiáng)駐制要脊求，廣每家邪藥廠菜生產(chǎn)麗能力料擴(kuò)大砍了3奉倍，臂制藥蜻業(yè)產(chǎn)隆生的陣過(guò)剩圖產(chǎn)能奧到達(dá)枝20眉00攤多個(gè)狼億。鬧附注手①秩：接GM您P是挪英文嗚Go淹od糧Ma兼nu污fa振ct粘ur責(zé)in覆gP般ra縮ct屬ic壁e的徐縮寫嗽，摔中文跟的意老思是鐵“良囑好作濃業(yè)規(guī)階范〞緩，或返是“些優(yōu)良醉制造高標(biāo)準(zhǔn)浙〞，為是一偵種特繪別注姿重制潮造過(guò)鵝程中摟產(chǎn)品襪質(zhì)量殼與泉衛(wèi)生亮成平安自的自短主性廊管理墊制度照。它辛是一裳套適香用于刪制藥藥、澤食品名等弄行業(yè)基的強(qiáng)體制性云標(biāo)準(zhǔn)瀉，要式求嗎企業(yè)匙從距原料謹(jǐn)、擴(kuò)人員領(lǐng)、設(shè)術(shù)施設(shè)街備、共生產(chǎn)塞過(guò)程糾、導(dǎo)包裝刮運(yùn)輸懷、診質(zhì)量答控制兼等方晶面按護(hù)國(guó)家何有關(guān)貧法規(guī)俘到達(dá)漲衛(wèi)生礦質(zhì)量怒要求劉，形饑成一狼套可臥操作甩的作犁業(yè)腰標(biāo)準(zhǔn)獻(xiàn)，幫原助企輩業(yè)答改善醉衛(wèi)生稅環(huán)境罷，及踏時(shí)發(fā)瞇現(xiàn)生伯產(chǎn)過(guò)棋程中恥存在游的善問(wèn)題餓并加貿(mào)以改鋤善。否〔4付〕撐藥品穴價(jià)格季持續(xù)晨走低塔，而巧能源嘉、原率材料斧等價(jià)旗格持挽續(xù)上圾漲，蠻加上嗎產(chǎn)品淋推廣納費(fèi)用徒水漲享船高炮，使馳得成龜本居洋高不致下，缺投入膀產(chǎn)出潛比急攤劇惡臭化。網(wǎng)〔5站〕越當(dāng)來(lái)越核嚴(yán)的技政策我監(jiān)管錦及多胡年不隊(duì)利的嫩輿論財(cái)報(bào)道悔成為地醫(yī)藥誦行業(yè)攀開展趙的阻古礙。顧新聞剩媒體焰對(duì)醫(yī)辦藥行牧業(yè)、早醫(yī)療瘡效勞三業(yè)持法續(xù)多擺年的趣負(fù)面晌報(bào)道憶，影喇響了攔整體犁行業(yè)渠的可肺信度胡，對(duì)扁市場(chǎng)芽產(chǎn)生替了持茅久的糊傷害猜。輿搜論導(dǎo)零向形肥成的短“醫(yī)您療腐盈敗、裂藥價(jià)還虛高群〞細(xì)印象蠶使消楚費(fèi)者碑購(gòu)置恢行為句更加著理性筐甚至鏡出現(xiàn)栗對(duì)藥騙品的并心理尊抗拒稀情緒站。鴉與此屬同時(shí)寧有關(guān)棵部門描繼續(xù)器加大支了對(duì)的醫(yī)療械、藥籮品廣辟告的旱監(jiān)管進(jìn)力度筐，根命據(jù)新括聞出喇版總棉署和簡(jiǎn)國(guó)家鐵工商毅總局妄緊急栗發(fā)出矩的緊還急通卻知，戲從1雅1月崖1日窄起，潤(rùn)所有繡報(bào)刊永一律柴不得倦再發(fā)閃布包三含性樣病、元癌癥輩、人仁工流活產(chǎn)等反12標(biāo)類內(nèi)尤容的枝醫(yī)療暮廣告之，并趁提出尿了7貿(mào)項(xiàng)禁慨止性胖規(guī)定顆。繭〔6館〕興產(chǎn)業(yè)坊鏈的科工商京搏弈寺使醫(yī)蘭藥工落業(yè)生怎存壓攜力大棒增，兆生產(chǎn)他利潤(rùn)追被包青括醫(yī)充院、仆藥店始在內(nèi)片的銷餡售終淡端擠棚壓。浪為了扮應(yīng)對(duì)貪政策騙的負(fù)鵝面打強(qiáng)壓，回拓展黑生存孝空間墨，掌捕握著掀藥品漆銷售抄權(quán)的追零售憑連鎖憐藥店那或大眠型平刊價(jià)超團(tuán)市，爆紛紛塌推出左自有訂品牌俱的產(chǎn)慌品，要和廣半大制乒藥企傘業(yè)爭(zhēng)差?yuàn)Z市奪場(chǎng)份冤額?？粵]有鴿銷售霧終端短和產(chǎn)武品優(yōu)雀勢(shì)的裙制藥癥企業(yè)緣將被衰排擠旱出銷因售終老端。鞭(四綱)、君行業(yè)漂未來(lái)技開展題方向挽〔1革〕礎(chǔ)在黨科的十拘七大仔上，夫“雞堅(jiān)持睡中西效藥并踐重慚〞動(dòng)和困“滴扶持鞠中醫(yī)都藥和少民族姨醫(yī)藥蓄事業(yè)訴的發(fā)溝展滔〞任寫入注了黨毅的十楊七大磚報(bào)告過(guò)，表彎明了蟲黨中咽央堅(jiān)鼠定不營(yíng)移地拘開展睛我國(guó)清傳統(tǒng)矩中醫(yī)羨藥事散業(yè)的評(píng)決心方。同鴉時(shí)隨壤著新愈醫(yī)改標(biāo)政策勒及社淋會(huì)保委障制奉度的嶺推行莊，政閘府為礎(chǔ)居民經(jīng)人均濫采購(gòu)拍藥品莖額將鞠大幅朱增加雷，給抹醫(yī)藥呢行業(yè)或帶來(lái)高巨大據(jù)開展約機(jī)遇智。陡〔2菊〕醫(yī)客藥行甘業(yè)作堂為與底國(guó)計(jì)率民生巨息息喂相關(guān)欲的行士業(yè)，衰近年偉來(lái)一架直高崇于G帶DP振增長(zhǎng)慕率的旁速度師穩(wěn)步城開展舒著，部受經(jīng)劍濟(jì)因掉素波成動(dòng)的都影響軋較小遮。隨彈著新榴醫(yī)改噴方案抖的實(shí)經(jīng)施與屠社保交制度印改革猜的推兇行，銜醫(yī)藥脈行業(yè)縫將迎并來(lái)新登一輪比更迅酸速的晨開展粒。凍〔3撤〕輪國(guó)內(nèi)徹外資誓本的散進(jìn)入柳及國(guó)育內(nèi)醫(yī)今藥企拐業(yè)的蒜海外蕉上市斧，未糟來(lái)將客對(duì)醫(yī)需藥產(chǎn)彩業(yè)的幻開展瞇起著榆巨大幕作用德。目喪前我獎(jiǎng)國(guó)的剝醫(yī)藥拔行業(yè)興是僅職次于程廣義每IT患行業(yè)弦的第暑二大僵利用用外資秘創(chuàng)投們的市告場(chǎng)。耕而臭僅協(xié)20贏07血年前稱4個(gè)遣月，脹就有癢5家忘醫(yī)藥紗企業(yè)叔在海聲外上漠市，靜分別捎是貴拔州同供濟(jì)堂絞、武垮夷藥疤業(yè)、畏四環(huán)盲控股翅、先周聲藥撫業(yè)和辣沈陽(yáng)鹿三生松制藥對(duì)，這猶5家填企業(yè)腸募集橫的資箱金超稱過(guò)7貫億美莊元析。加粱之醫(yī)影療改講革與掌經(jīng)濟(jì)根開展床為醫(yī)好藥行皆業(yè)帶閱來(lái)新延的發(fā)西展機(jī)且遇，知在2鴉01岸5年紀(jì)中國(guó)送將成兩為僅素次于舟美國(guó)信和日哀本的溫第三挨大醫(yī)首藥市雹場(chǎng)哥。墓〔4講〕醫(yī)肝藥行粥業(yè)的今競(jìng)爭(zhēng)段模式極將逐熟漸由韻“蠅全面金的競(jìng)隱爭(zhēng)〞暖演變投成嘆成為很“深據(jù)度競(jìng)忽爭(zhēng)〞會(huì)的良沫性發(fā)法展模潑式。克企業(yè)波的產(chǎn)壇品將昏由過(guò)蠶去相謙互仿晉制、穴重復(fù)術(shù)生產(chǎn)傘轉(zhuǎn)向總提高信藥品榨的科坐技含過(guò)量及婦加大島對(duì)新岸藥品符的研宗發(fā)上令，全候面提恰高我毅們的守醫(yī)藥峽生產(chǎn)散水平具。豪(五摟)、朵本公跟司在劉行業(yè)竟中的波地位體(1跑)、闖同仁父堂是證我國(guó)貍目前腿歷史妨最悠劫久的框醫(yī)藥比生產(chǎn)根商之標(biāo)一。懂是我激國(guó)中證藥行祝業(yè)的藏第一任品牌相：同理仁堂蛙建于亂16武69遺年，壯自1決72舊3年核開始撿供奉捐御藥選，至譽(yù)今發(fā)速展已班有3翼00郵多年編歷史模。"墓炮制趙雖繁就必不圣敢省凍人工混，品讀味雖躲貴必泄不敢拋減物蔥力"父造就掉了同格仁堂斤百年靈品牌魯。其暫產(chǎn)品艱以"意配方運(yùn)獨(dú)特怎、選茅料上存乘、刺工藝墓精湛散、療別效顯奔著"佩而享戲譽(yù)海布內(nèi)外原。2調(diào)00淘6年皇，中膨國(guó)品徐牌研從究院混對(duì)同夢(mèng)仁堂肺的品屑牌價(jià)潑值估偷價(jià)為榨29終.5妥5億喬元，膏位列蜜中華設(shè)老字拖號(hào)1赴00橋強(qiáng)首峰位。

熊目前銷，同蓋仁堂拆在集看團(tuán)整忠體框迎架下歸開展貍的現(xiàn)侮代制篇藥工圣業(yè)、塌零售如醫(yī)藥杜商業(yè)搭和醫(yī)避療服驚務(wù)三松大板暑塊，句配套畝形成漏了十叮大公充司、希兩大乘基地俱、兩故個(gè)院渣、兩捉個(gè)中姻心的棵“眠10雪32扶工程兔〞。尤連便鎖門屯店、產(chǎn)各地堤分店勒以及悅遍布魔各大稱商場(chǎng)濟(jì)的店趁中店除六百夜余家廳，海痰外合耀資公乖司、約門店旅20已家，再遍布齒14霞個(gè)國(guó)狐家和藥地區(qū)隙，產(chǎn)拍品行伏銷4稿0多獵個(gè)國(guó)周家和顏地區(qū)棵。在份北京勺大羞興、茄亦莊仿、劉改家窯顆、通影州、壞昌平洞，同財(cái)仁堂土建立平了五改個(gè)生舌產(chǎn)基餡地，將擁有蝕4贏1條課生產(chǎn)攀線，除能夠升生產(chǎn)此26販個(gè)劑碼型、本10乘00透余種扶產(chǎn)品吊。雁全部揭生產(chǎn)爹線通救過(guò)國(guó)決家艙GM貿(mào)P認(rèn)鍵證，尋10紋條生久產(chǎn)線掉通過(guò)魚澳大芝利亞逮TG跑A認(rèn)遭證。柴從以川上數(shù)醉?yè)?jù)看際，同疑仁堂戚在品擦牌價(jià)因值、責(zé)經(jīng)營(yíng)開規(guī)模艱以及感生產(chǎn)鏟能力把方面師在同訪行業(yè)覽中均記處于瓜領(lǐng)先劃地位唯。被從下齊圖中揉我們珠可以譯看出出中成糞藥占通公司踢營(yíng)業(yè)摔收入扛的9絲9%皺以上釋，其壺中作窄為主雄打產(chǎn)勞品的獸六味羅地黃遮丸系嫌列實(shí)伍現(xiàn)的墻收入繪沒有暈向上偏增長(zhǎng)添，主渠要原富因在饑于這北個(gè)產(chǎn)跳品系扒列在拔市場(chǎng)潮上受宣到枯宛西壓制藥密生產(chǎn)錦的退仲景州牌應(yīng)六到味地臂黃丸欄的市抹場(chǎng)競(jìng)在爭(zhēng)。漿公司撈營(yíng)業(yè)判收入連種馬類泰伏金崗額(僑萬(wàn)元括)釀比例類(擊%)機(jī)中藥瓣銷售滑26父88腸09遞.6嘴99發(fā).4梳5郊(其崇中:怖六味塑地黃晌丸系質(zhì)列)陶敬疤32怒70濫2.勺5駐醉1爹2.臣1路其它忙慮針14夢(mèng)75采.5沿呆0領(lǐng).5噴5滋合殿黨坊身鏟計(jì)掉27禁02從85盤.1抖10懇0%吳其中邀:國(guó)館內(nèi)體國(guó)外圍24深97扁49億.2慌20桶53鬼5.賴9虧茶92合.4字的7蒸.6攝(2劫)、為行業(yè)腦排名項(xiàng)公司艱在醫(yī)鵲藥行頓業(yè)上昏市公攝司的合排名創(chuàng)排名鋪指標(biāo)驗(yàn)淘授際合排名秘總資踏產(chǎn)繩肚款央蔬1翠2劉述凡主第營(yíng)業(yè)浙務(wù)收浮入蠶壇竊蠢磨2嗚3冤獻(xiàn)滑凈榮利潤(rùn)線增長(zhǎng)貪率災(zāi)姓火俘跟5劇3黑鮮勾莫每股倆收益急軋限竟辜2補(bǔ)0姨夕手凈騙資產(chǎn)判收益蜓率啟交顯嬸眾5許5夕三、瘡公司筍競(jìng)爭(zhēng)床力分考析狐1、蜂品牌襪優(yōu)勢(shì)滾。廈同仁糧堂是濾我國(guó)廟歷史包最悠紙久的隊(duì)中藥繡生產(chǎn)紫商之描一，掘擁有斯三百芹多年忙的中毯藥制健造歷迫史。將在社紗會(huì)上張擁有步廣泛磨的認(rèn)夸知度瓣與美陸譽(yù)。氧品牌誓的的去巨大稠影響江是其踏最大隨的競(jìng)紹爭(zhēng)優(yōu)復(fù)勢(shì)。識(shí)2、陽(yáng)質(zhì)量朵優(yōu)勢(shì)煌質(zhì)量箏是產(chǎn)掛品的廳靈魂適，是斤企業(yè)懸的生筐命，員沒有收質(zhì)量遠(yuǎn)的產(chǎn)懂品沒槽有產(chǎn)示品競(jìng)枕爭(zhēng)力兼，沒畏有質(zhì)跳量的斯企業(yè)業(yè)沒有腸企業(yè)攀競(jìng)爭(zhēng)花力。恒同仁慎堂的橋質(zhì)量裝管理?yè)u不只鑒是控唉制產(chǎn)市品的漁質(zhì)量效，而燭是自迫成一針法的墳中西盯結(jié)合崖，傳五承中構(gòu)醫(yī)藥圈精華噸、汲么取現(xiàn)寧代醫(yī)甘藥研許究，連繼承印高效嫁的古勉法炮晃制、川改良?jí)凵a(chǎn)享工藝飲，用古嚴(yán)格悔而先谷進(jìn)的買方法世管理斤，形養(yǎng)成了竿同仁扶堂獨(dú)玩特的手質(zhì)量塵管理阿，也經(jīng)形成姻了同藏仁堂貴獨(dú)特棵的質(zhì)悶量競(jìng)扇爭(zhēng)力岔。伴3、蠶政策混優(yōu)勢(shì)躁在黨治的十競(jìng)七大黑“奔堅(jiān)決濤不移鳥的推敵動(dòng)我起國(guó)中的醫(yī)藥獄事業(yè)獨(dú)開展叛〞印、新沸醫(yī)改務(wù)方案路的出仔臺(tái)以椅及社歲保制巴度進(jìn)味行全慎新改洋革的剝大背戚景下奉，同蔽仁堂捆作為堪中成渴藥生吹產(chǎn)制作造的撓龍頭別企業(yè)棚，必蠶將得向到政錢府更怖多的來(lái)政策內(nèi)與資福金扶儉持。伶4、悟優(yōu)秀敞的企指業(yè)文侍化各同仁預(yù)堂一瞞直貫頁(yè)徹德珍誠(chéng)信瓶的思概想，杜其堂劇訓(xùn)為甲：同離修仁貪德，懷親和許敬業(yè)寧，共濕獻(xiàn)仁匹術(shù)，萄濟(jì)世蜻養(yǎng)生叨。同譽(yù)仁堂巧的企好業(yè)文火化能檢取得枯成功富，與毛中國(guó)壯幾千將年來(lái)羨崇尚豐道義久的思槳想有王密切辜的聯(lián)棍系，秘也正蟻是因獅為扎勉根于求這樣筍的文駝化氛糠圍之眼中，探才造昂就了怎深得痰人心碑的品具牌。容以德答誠(chéng)信稼為企迅業(yè)文相化，率正是慚符合蔑中國(guó)偉人道偵德觀殃，順沒應(yīng)人餃心。胳優(yōu)秀付的企籃業(yè)文屋化將致助其脖在行數(shù)業(yè)競(jìng)兇爭(zhēng)中桃脫穎溜而出酬。美5、剖技術(shù)鑄優(yōu)勢(shì)招。無(wú)北京灣同仁群堂股俱份有驅(qū)限公師司窯20悟00累年滋下沉挪局部壞優(yōu)良拆資產(chǎn)床組建摟北京劍同仁聯(lián)堂科傭技發(fā)劉展股燃份有奇限公虧司寸于當(dāng)屋年1燭0月尺成功城在香溜港上考市，隙使其晨在擁憑有強(qiáng)丑大藥陷品研涉發(fā)能對(duì)力同理時(shí)還全獲得冷了充棄足的恐資金腿保障差。保務(wù)證其繪每年叉有平迅均1各0~騾20謠個(gè)產(chǎn)情品升所級(jí)及途開發(fā)奮，僅羨20通07槽年公桃司就逼有7速個(gè)新刷產(chǎn)品假設(shè)申報(bào)晝生產(chǎn)極、6精個(gè)新億產(chǎn)品杠進(jìn)入亮臨床茫研究敏階段叔。仍四、得公司溪籌集預(yù)資金吧使用沃情況遷分析施〔一樂〕募及集資和金使死用情麻況暗報(bào)告桃期內(nèi)管本公夢(mèng)司之守子公膨司同合仁堂畜科技車在香惜港實(shí)靈施增吃發(fā)，厚募集成資金碰凈額算23粥，1齒60侄萬(wàn)元賣港幣旨，主狐要用刃于終半端網(wǎng)頓絡(luò)建誤設(shè)。毒〔二遍〕非米募集襖資金猛使用棵情況脅(1獎(jiǎng))．駐子公壯司同滔仁堂昂科技冠之子鼻公司制北京喪同仁服堂通紹科藥韻業(yè)有體限煮綿提車智間工垃程，城報(bào)告賠期內(nèi)燭投入適資金減85蒼0.懷29氣萬(wàn)元休，項(xiàng)尼目尚池未完粘工。楚(2私).寄子公競(jìng)司同稅仁堂術(shù)科技侵之子晶公司出北京渡同仁姜堂國(guó)遼藥有欺限公蚊司生針產(chǎn)基貧地建抬設(shè)工能程，截報(bào)告喘期內(nèi)欄投入作資金糟20虜6.槽69芒萬(wàn)元卸，項(xiàng)大目已行根本童完工秤。罩五、礦公司圈風(fēng)險(xiǎn)搖分析游(一珍).癥政策循風(fēng)險(xiǎn)挖政府垃解決欺“?？床》临F俊〞知重點(diǎn)襯還將端從價(jià)坐格上漢進(jìn)行頭干預(yù)思，藥驅(qū)價(jià)下階降將沈是持特續(xù)趨蔥勢(shì)，妹政府繞有關(guān)筍部門膝對(duì)藥碗價(jià)的漆控制疑可能倘逐漸尿由單乎純的搭行政堡控制婆手段膽，轉(zhuǎn)量向從捕擴(kuò)大代定價(jià)啊范圍廢、制減定合曉理差純比價(jià)武、劃衫分中泉央和和省級(jí)符定價(jià)聯(lián)權(quán)限樓、限炎制流涌通環(huán)損節(jié)加益價(jià)等融十個(gè)壩方面別對(duì)現(xiàn)胡行藥濃品定貌價(jià)和負(fù)管理福機(jī)制辟進(jìn)行稅調(diào)整捷。羨(二卻).躍原材柄料風(fēng)簽險(xiǎn)拋隨著欄國(guó)際稿市場(chǎng)扁對(duì)于徑國(guó)內(nèi)鏈中藥躍材的創(chuàng)需求張持續(xù)慈增加喇，國(guó)井內(nèi)健湖康產(chǎn)鋒業(yè)不憐斷發(fā)杰展壯竭大，攝中藥息原材復(fù)料供躍求矛裝盾依多然突皮出。減國(guó)內(nèi)咬生態(tài)移不容舊樂觀終，一搬些物挨種瀕搜危，翁中藥棗資源返生物華多樣浙性銳術(shù)減，刃政府鎮(zhèn)已經(jīng)值對(duì)受生保護(hù)豪的部忍分動(dòng)慌植物柿原料撞在使淘用和附貿(mào)易款上進(jìn)噴行了扇管制酸和限袍制，風(fēng)并且貼納入健政府租管制筍的這盲類原替材料拉正在估逐年楊增加纖：由戀于環(huán)咽境因朝素以娃及人償工栽汁培技猛術(shù)水度平較突低等份原因蛋，部驢分中遇藥材領(lǐng)質(zhì)量斬堪憂錘；全螞球性炊的氣菌候惡仗化，棋突發(fā)法性自訊然災(zāi)老害嚴(yán)懲重影鑼響中謊藥植喘物生洋長(zhǎng)，侵導(dǎo)致敬藥材強(qiáng)市場(chǎng)園價(jià)格匯波動(dòng)耗加劇銹。生(三吃).毛市場(chǎng)躍風(fēng)險(xiǎn)考國(guó)家攤醫(yī)藥古政策脹帶來(lái)沾市場(chǎng)旬時(shí)機(jī)組，但防同時(shí)緒企業(yè)崇間的烘競(jìng)爭(zhēng)泡也更扯加激臨烈，校加之輩目前孫對(duì)國(guó)替內(nèi)醫(yī)右藥流啟通市物場(chǎng)監(jiān)散管力池度有小待加蹲強(qiáng)，替使得昨公司柄一段露時(shí)期鉗內(nèi)開移發(fā)市網(wǎng)場(chǎng)的湯難度半依然靜較大和。公你司現(xiàn)娃有主描導(dǎo)品器種增錢加逐胖漸趨柳于平梁緩，紐后續(xù)灰品種后的規(guī)析劃及老其市彼場(chǎng)占穴有情厭況將斜決定脖今后砍時(shí)期牙公司花的市英場(chǎng)地寨位。襪(四彼).保應(yīng)收房賬款鹽及票恨據(jù)風(fēng)呢險(xiǎn)繪公司鍛20鳳07需年末燕應(yīng)收癢賬款揭占總鳳資產(chǎn)療的比湖例為從8.瘦1%奏，同警比增派長(zhǎng)1融.0私8槍個(gè)百挨分點(diǎn)碎。本比公司辟由于獸實(shí)施趁現(xiàn)款攝銷售仿和授狡信額東度相尊結(jié)合樓的回隊(duì)款政悔策，盞因而閘對(duì)于怠應(yīng)收百賬款不的控蘇制力季度較洗大。仍但是勇子公唐司目耽前銷涉售回怕款周正期較續(xù)長(zhǎng)，盼因而掩在一右定時(shí)黨期內(nèi)匹，應(yīng)牲收賬腸款在式資產(chǎn)丑總額且中仍豈將保事持一希定的等比例缺，有愿可能波給公副司帶轉(zhuǎn)來(lái)呆泉壞賬謊風(fēng)險(xiǎn)巾。此浮外由苦于銀歉根緊鉆縮而昂影響際經(jīng)銷木商資蜓金狀粥況，才以票律據(jù)支葡付的躲比例垮大大棵增加削，雖暢然都蔑為銀滾行承驢兌匯至票，捷但是驕也具忍有一貞定風(fēng)鄭險(xiǎn)。蓄籌(五絡(luò)).灘國(guó)內(nèi)聽宏觀府經(jīng)濟(jì)瑞調(diào)控戒及人惱民幣佳匯率蜘變化督風(fēng)險(xiǎn)求20情08杏年政凱府已脅經(jīng)明叉確將爺要胳“崖松財(cái)盼政、仙緊貨丙幣徒〞驢，以蛋抑制憂通脹群、防躁范金拌融風(fēng)籍險(xiǎn)。撐信貸漂收緊葛使得殊中小類銀行襖的銀壤根緊任張、使一些澆企業(yè)淹資金成壓力托加大倉(cāng)，也踐勢(shì)必弄影響熊到醫(yī)價(jià)藥行奮業(yè)流堡通環(huán)笨節(jié)資裹金面農(nóng)。此葬外人妖民幣敬繼續(xù)橋升值芽的預(yù)積期也餓將是艘不爭(zhēng)耗的事黨實(shí)，火對(duì)于餐公司切出口影業(yè)務(wù)壯會(huì)產(chǎn)叛生不痕利影滋響。御(六咸).敲品牌舞風(fēng)險(xiǎn)正井匙同仁尤堂的鳴所有華子公偉司和籃母公臂司都獸共享艇同仁龜堂這乏個(gè)品風(fēng)牌，屈如果賤某個(gè)某子公浩司的利產(chǎn)品斬出現(xiàn)牲問(wèn)題第，將擦對(duì)整告?zhèn)€公露司和圈品牌帳將造升成不蘇可彌荒補(bǔ)的傭影響終。盼六、征大股儲(chǔ)東資桃金占號(hào)用、妙重大歷擔(dān)保眨和訴壯訟事酬項(xiàng)情1.尿不存莫在大必股東片資金首占用茫情況羞枯鋸2.財(cái)本年威度公瘡司無(wú)敵重大退訴訟性、仲鑼裁事皇項(xiàng)。途3.濤本年躺度公陡司無(wú)燕擔(dān)保些事項(xiàng)們。劣七．徐財(cái)務(wù)椅狀況雜分析跌〔一冤〕嘗杠債能慨力分炕析任項(xiàng)類目瓜20寶07丘行業(yè)訓(xùn)平均屈20護(hù)07晌-1低2-飾31多20拐06耳-1隆2-蝕31純20劃05冒-1綿2-匙31膠流動(dòng)夕比率費(fèi)(%浩)榨純1.擁80家奧3.冤80稠送3.汪08抹壽2.梳80揭截速動(dòng)筑比率日(%旁)販柜0.蓬77挨楊1.籌90療耀1.牽43衛(wèi)藏1.仁21霸占存貨勇周轉(zhuǎn)膽率〔缺%〕震2.古5織5棍罷1.娃12第曉1.眨02陣貸1.蟻09晝與應(yīng)收竿帳款穴周轉(zhuǎn)尊率〔郊%〕通4.萌85滅禾8.斯88齒屑8.衫47牢尾9.狀64懲權(quán)資產(chǎn)軌負(fù)債低率〔榜%〕蓬52德.1撫6獲亂19扎.4盡1弟22鋤.5軌8潛24津.2推3看現(xiàn)金辣利息合保障黨倍數(shù)碑18終.4啊4涌11終.8券1君42賓.7糕6雜-6磁6.棉64錫象(1足)、說(shuō)該盜公司學(xué)的流欄動(dòng)比診率和剖速動(dòng)俊比率成逐年哲上升即，短孕期償嗽債能襖力逐名年加牽強(qiáng)。括其原致因如盯下：鹽應(yīng)收午票據(jù)趨、應(yīng)賠收賬蠅款和隸存貨噸增長(zhǎng)懼較大渠使流煙動(dòng)資賓產(chǎn)和奮速動(dòng)傳資產(chǎn)瞎增長(zhǎng)拉較大雷；短溜期借喘款、掩預(yù)收福賬款泉、應(yīng)廳付職脫工薪輛酬減闊少較謠大，脈雖然蒸應(yīng)付拿股利繭和其米他應(yīng)疤付款題有大猜幅度辜增長(zhǎng)火，但孕流動(dòng)革負(fù)債恒整體匆下降販。萌(2方)之應(yīng)倚收票醫(yī)據(jù)、旬應(yīng)收嚴(yán)賬款肝和存繪貨的瓣增長(zhǎng)閣歸因羨于兩擠個(gè)方胃面。參第一輩，銷朝售增粉加。增首先螞改革噸陣痛蒸造成竊了公嗚司因20霉06緒年業(yè)避績(jī)下桌滑，經(jīng)但經(jīng)廚過(guò)糞20衰06定年現(xiàn)暮款現(xiàn)林貨銷抽售，抗公司虹到達(dá)稅了整印合資涂源、作調(diào)整爐銷售浩隊(duì)伍者、篩夏選出患優(yōu)質(zhì)爸合作治伙伴博和提毫高銷旦售質(zhì)痛量的居效果圓，這股也令茅公司愉銷售笨收入擦出現(xiàn)垃恢復(fù)蜘性增循長(zhǎng)。育其次冰07剛年公午司對(duì)江銷售稅體系纖重新既梳理往整合區(qū)，明勁確了諒區(qū)域殃和產(chǎn)饅品相桃結(jié)合瞧的責(zé)冤任制淘管理純模式親，有利效地湯推動(dòng)巾了二惑線產(chǎn)蕩品銷立售增同長(zhǎng)。差第2插.信攤用政寒策改炊變。抵改變腳了柜06否年純現(xiàn)款伸現(xiàn)貨標(biāo)的銷蘿售方腐式藝，收需款方嘆式秘根據(jù)跳經(jīng)銷距商的洽信用鵲狀況缺區(qū)別埋對(duì)待猾。兩企業(yè)爛沒有符充分速利用謀好流坡動(dòng)負(fù)愚債。紫應(yīng)當(dāng)忍在不銷影響慰信譽(yù)封的前謹(jǐn)提下總，適挎當(dāng)?shù)难嬖黾佑軕?yīng)付筍賬款淚和預(yù)放收賬蒸款；單在不負(fù)影響座銷售聰額的盲情況箏下，林適當(dāng)撕的減員少應(yīng)農(nóng)收帳小款。暖橫向險(xiǎn)比擬蹲發(fā)現(xiàn)西，該偽公司抬流動(dòng)全比率芳、速侍動(dòng)比后率和旁應(yīng)收需帳款詠周轉(zhuǎn)畜率鑰都遠(yuǎn)咸高于朱行業(yè)譜平均肢水平水，別存貨吸周轉(zhuǎn)賤率低莊于同淺行業(yè)納水平積。故楚有較份好的存短期吉償債潤(rùn)能力智，但首應(yīng)該牙注意默加強(qiáng)掙?duì)I銷雪力度聾，提泛高存連貨周傘轉(zhuǎn)率拜。蘇(3成)猶、渠該公鈔司資打本結(jié)個(gè)構(gòu)較株為穩(wěn)河健，姐資產(chǎn)躺負(fù)債駁率一車直較學(xué)同行完業(yè)水鉛平偏號(hào)低，追而且專逐年慚降低竿。雖逮然保兩證了暗公司事較高迎的長(zhǎng)膏期償闖債能條力，嚇沒有判充分梢利用腐財(cái)務(wù)維杠桿暴效應(yīng)丸，為躲企業(yè)舟帶來(lái)腫更高鐘的收擦益。誤應(yīng)當(dāng)彈適當(dāng)溪的增紅加負(fù)酷債改事善其惕資本虜結(jié)構(gòu)紙，以庫(kù)降低貞企業(yè)面總資崇本成悟本，汗提高歲企業(yè)傷價(jià)值撇。館現(xiàn)金躬利息減保障恨倍數(shù)停非常應(yīng)不穩(wěn)央定，辭07厚年排束名3烏3位虧，雖讀較同擇行業(yè)恐平均正水平集偏低眾，但?？梢园贊M足蒜其長(zhǎng)博期償董債能意力。碎(二旨)盈著利能望力分搞析堆牌20牧07或行業(yè)沈平均丹20鵝07衰-1至2-倡31沫20拜06語(yǔ)-1洲2-奏31賣20澇05石-1薦2-密31狂每股善收益驢〔元剩)院0.吃30臉煎0.階54壁均0.省36劣店0.蚊69槳掌每股墾收益棋扣除晃〔元階〕爸0.晴27擺像0.酬52組疊0.挽35會(huì)有0.銹67登欄每股季凈資岸產(chǎn)〔熱元〕冤3.離92功毒6.乓13撲德5.嫌53摔催5.璃41抹宏銷售緞毛利架率〔個(gè)%〕瞎41退.2半5富40擠.3庭1肺40但.6楚3公44快.8沾0猶銷售剖利潤(rùn)槍率〔杯%〕臣13旗.3杜7咱8.奴62黎罩6.房49席說(shuō)11輕.5星6虎本錢頑費(fèi)用應(yīng)利潤(rùn)雕率%將7.霸55河12犬.6車4亡7.魂50瀉14葬.1花8感總資同產(chǎn)利惕潤(rùn)率描%拿7.捏32脊9.娘40龍7.浪63齊12像.5孤8燕凈資疾產(chǎn)收恒益率摘〔%倍〕序8.環(huán)00侄漫8.割06它勁6.奧51倉(cāng)所13礙.4稱2喝非經(jīng)堂常性闖損益灘比率嗽%尸57肚.7籌8鄙61寒.8慎4秒53徒.8事7松65民.3算1榮該公仗司總藍(lán)體盈償利能數(shù)力較薄好，姻大多開數(shù)盈殖利能胳力指猶標(biāo)高策于同累行業(yè)對(duì)水平涌。其及中成謊本費(fèi)芝用利紛潤(rùn)率繭高于刺同行跑業(yè)水譜平，堤說(shuō)明放企業(yè)書在同撲樣的沒本錢縱費(fèi)用晴投入唱下，礎(chǔ)能夠稻實(shí)現(xiàn)迷更多屯的銷適售，盜或者島在一眉定的幣銷售叨情況樓下，拌能夠怖節(jié)約循本錢睡和費(fèi)像用，軋創(chuàng)造炕更多塑的利江潤(rùn)列；史總資識(shí)產(chǎn)利昨潤(rùn)率罰高于真同行轎業(yè)水翻平，揮說(shuō)明之公司涼資產(chǎn)簽利用孕效果僅好，乎整個(gè)培企業(yè)監(jiān)的活許力能勸力強(qiáng)疊，經(jīng)蜜營(yíng)管佛理水京平高滲。牌但該判公司差非經(jīng)嶺常性飾損益狹比率申過(guò)高膊很難異預(yù)測(cè)碧其未寄來(lái)的教獲利粉情況掃，盈殼利不姥具有畜延續(xù)貢性。傲在銷玻售毛渴利率域與同特行業(yè)熔水平燈相當(dāng)近，而盲本錢傳利潤(rùn)茄率遠(yuǎn)瓜高于句同行遙業(yè)水提平的嫩情況曉下，略銷售奪利潤(rùn)還率卻違低于皂同行繭業(yè)水畏平，頑是因欲為資辯產(chǎn)減床值損槽失較耀高，斬尤其享壞賬干損失手提取竹占資仿產(chǎn)減蘿值損宜失蹦56害.5哭7%蚊，影握響了濁該公淺司的綢凈利衰潤(rùn)。麻該公躺司利桌潤(rùn)來(lái)扣源穩(wěn)鹽定性增削弱瓶，賺釘取現(xiàn)薯金能曉力削姜弱外，值哭得特桌別關(guān)廈注。樣(三飾)姑資產(chǎn)選經(jīng)營(yíng)柜能力增分析發(fā)年注份碌指標(biāo)搏20仇05找年逝20機(jī)06厚年堡20戒07撇年揪20允07押行業(yè)寇平均施總資那么產(chǎn)周飲轉(zhuǎn)率趴0．眼71犬0．懲63徒0．谷67測(cè)0．功77轟流動(dòng)咱資產(chǎn)漏周轉(zhuǎn)政率熔1．丸06煌0．響95籍0．儉97罪1.全43捐存貨偷周轉(zhuǎn)欠率嘴1．卻09陽(yáng)1．雙02姿1．豈12趕2.稅55法應(yīng)收炕賬款臥周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率配9．蓄64曉8．嘆47蹄8．配88宅14開．6抽6南(1功).勇從短伙期資元產(chǎn)周問(wèn)轉(zhuǎn)率液來(lái)看立，同廳仁堂腦20憂07民年的巾應(yīng)收豪賬款釣周轉(zhuǎn)維次數(shù)救比2沾00協(xié)6年泛的8羅.4李7次眠多了織0.洽41斬次，錯(cuò)這說(shuō)度明公詢司的框管理躺水平帽有所況提高耽但是頑仍然耍遠(yuǎn)低晌于同顆行業(yè)蝴的平想均水雞平,天主要棟原因響是0宣7年眉公司摸對(duì)銷指售渠夢(mèng)道整乏頓和喉改變?cè)~營(yíng)銷朋策略承后應(yīng)鄙收賬夫款余測(cè)額從伍20叫06燃年的父17火22擴(kuò)02咬56皮0.道80宰增加幕到2質(zhì)00予7年鵝的2俗79瞇55跡96銅15豆.8利同比有增長(zhǎng)唇38候.4苦%但算壞賬捏損失冠卻從巧20業(yè)06戀年的賽41封47慧59類89沸.3錄下降宰為2舍00鄉(xiāng)7年估的1銅42笑42壓05雜5.問(wèn)14佳，同余比下破降了碌65僑.6開6%圖，這紋充分顏的說(shuō)辦明了振同仁盆堂加閱強(qiáng)了降對(duì)應(yīng)龍收款爸項(xiàng)的異管理豬，它僵的應(yīng)滑收款仇項(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照從總佳資產(chǎn)拉周轉(zhuǎn)副率來(lái)煮看，拔公司怒在2英00怨7年舟比2捏00漿6年冬有所愧提高塊，但陡是還館是低鄉(xiāng)于行悅業(yè)平志均，鍵這說(shuō)議明公子司在待利用艷全部冰資產(chǎn)愛的效投率上茅還要橋進(jìn)行同提高證。宅(四頁(yè))界右成長(zhǎng)神能力至分析瓜年份耕指標(biāo)肝20罩05孫年裁20繪06肅年眨20狂07必年方20顧07粱行業(yè)藏平均稈主營(yíng)脂業(yè)務(wù)廣收入榴增長(zhǎng)降率〔巡%〕小6.存56健-7洪.5鐵5凈12治．1純7群29挨.1泳凈利在潤(rùn)增貪長(zhǎng)率副〔%獵〕抹5.酬04嗚-4鳥8.錫2甘49連.2喊7蹤-2該6.饅74勁總資引產(chǎn)增仰產(chǎn)增飼長(zhǎng)率止〔%顫〕街6.備37怠1.墨12輪9.速75吸15奴.1烤4泛凈資清產(chǎn)增制長(zhǎng)率爛〔%側(cè)〕歪9.跡73臥2.部24摔10貝.7記7捏4.欣08玩主營(yíng)朗業(yè)務(wù)民利潤(rùn)預(yù)增長(zhǎng)熔率〔痰%〕丈6.爬41居-3隙9.寶64旨31耗.0妖2遵10狀.4摸5浩縱觀院上表孔，同尸仁堂設(shè)20警07徹年的粥業(yè)績(jī)肆比2忠00劑6明撤顯提革高了勢(shì)許多皇，2棍00猾6年等是公術(shù)司困映難的任一年壟，也囑是整絞個(gè)醫(yī)乒藥行細(xì)業(yè)困填難的足一年從。照隨著慣整個(gè)株醫(yī)藥苗產(chǎn)業(yè)左的回甘暖，余20碧07匙年的淡醫(yī)藥蝦流通州領(lǐng)域置也呈唇現(xiàn)轉(zhuǎn)拾機(jī)?？险芋w的羞銷售齊、利碑潤(rùn)水沫平均綱有所諸增長(zhǎng)士；外丙資步辨伐的得加快懲；醫(yī)潛藥分悠開藥漏房托是管等帶探索彩為醫(yī)擋藥商賭業(yè)開滲辟了充新的令開展追道路牧。深(1的).起主營(yíng)里業(yè)務(wù)宿收入販增長(zhǎng)通高于準(zhǔn)本公狀司2鄭00猶6年援的水趟平，伴原因=1\*GB3遺①邁公司損在2皇00激7年偽對(duì)營(yíng)宏銷隊(duì)范伍進(jìn)秤行了勺重新近的整杰和屯=2\*GB3齊②戴抓住往了醫(yī)堤療改洞革中節(jié)的商息機(jī)=3\*GB3梨③板重視易小品寇種藥挎品的疏銷售=4\*GB3沸④典積極盒開發(fā)別新產(chǎn)捆品，場(chǎng)如：走小兒離清解紹顆粒胞等3消個(gè)新蘋藥。桌主營(yíng)順業(yè)務(wù)堪收入威增長(zhǎng)銀的另魄一原壤因是訪20壞07嘆年我瓣國(guó)的虧宏觀浩經(jīng)濟(jì)屢運(yùn)行煌良好價(jià)的一譽(yù)年，李醫(yī)藥烘行業(yè)芽的原港材料蓮價(jià)格宴上漲心但終晴端市攔場(chǎng)認(rèn)漂然很伶旺盛灑，隨縣著醫(yī)役改的凝繼續(xù)所進(jìn)行隸，藥征品價(jià)潛格雖棚然下傾降但趕它的上產(chǎn)量雕卻上角升增降加了厲收入宗并且庭同仁壺堂大狡多數(shù)腫生產(chǎn)淡的是矮非處襲方藥鋼(O瓦TC密),贈(zèng)所以牽降價(jià)費(fèi)對(duì)同目仁堂悶的影瘦響較器小我殘們可病以看伐出同沸仁堂疫的主桿營(yíng)業(yè)昌務(wù)收灶入增縫長(zhǎng)雖廈然低瘦于行灰業(yè)平伸均1樣7個(gè)嬌百分亞點(diǎn)但鉆它的暖主營(yíng)缺業(yè)務(wù)睡利潤(rùn)豆增長(zhǎng)籍率卻錘遠(yuǎn)高孟于同兔行業(yè)濫平均浩水平康的1帳0.菠45法%，待這說(shuō)師明了還同仁墓堂的燃公司如在收元入增飾長(zhǎng)的江情況受下，射效率混也得款到了揚(yáng)較大蜂的提腐高，淚資產(chǎn)唯得到償了充里分的罰利用硬，這卡與它批在2攔00俱7年固對(duì)營(yíng)經(jīng)銷隊(duì)誓伍的襯整頓蓋有關(guān)嫁。料(2速).型公司架的凈銜利潤(rùn)門增長(zhǎng)衫率和絕凈資歐產(chǎn)增墾長(zhǎng)率湯都比何20端06發(fā)年有片了很朵大提喬高，想凈利榆潤(rùn)增然長(zhǎng)確實(shí)主要誘原因杯是銷趁售收囑入的乘增加乓和政耳府補(bǔ)灰助，吹壞賬膛損失環(huán)的減痛少也只是很好重要仰的方懼面，秀20曾06譽(yù)年同極仁堂亭的壞久賬損午失是稠41疫47惹59桑89凈.0踢0而速20別07淋年的鵲壞賬俘損失隙是1惕42忙42等05姨5.榨00酒，壞旦賬損國(guó)失同校比下左降2葡72圈33紫93項(xiàng)4.芝00淹，扣發(fā)除所錢得稅掀后為沉20享42叨54暴50搜.似00滅占凈葛利潤(rùn)貢增長(zhǎng)賄額的陡25肢.8錢3%晶，這鐮說(shuō)明蚊凈利遣潤(rùn)增于加的趟很大獨(dú)一部歌分來(lái)銷自壞沫賬損圾失減割少。宏同仁嫩堂的寇主營(yíng)沖業(yè)務(wù)雜收入那增長(zhǎng)賭低于權(quán)行業(yè)耐平均識(shí),但寒主營(yíng)腎業(yè)務(wù)打利潤(rùn)策增長(zhǎng)信率和姓凈利振潤(rùn)增簽長(zhǎng)率續(xù)卻遠(yuǎn)累大于摧行業(yè)節(jié)平均浮,主冠要原笑因是尿07漫年國(guó)遭家加章大了嶼對(duì)藥格品的更行政項(xiàng)性降王價(jià)干格預(yù),袖使廣俊大老頃百姓立買的牧起藥伯,但譯是干預(yù)預(yù)的帶范圍渾不包抓括非亦處方演藥(概OT郵C)扒,同忽仁堂離主要絞的產(chǎn)蒙品是跪OT鉛C系亂列,差所以條降價(jià)絕對(duì)它示的影妹響較師小.挽〔3貫〕總量資產(chǎn)供的增滔長(zhǎng)是婆因?yàn)槿′N售單收入像增加當(dāng)導(dǎo)致躍貨幣損資金塞和應(yīng)房收賬芒款的捕增加吸。由另于總考資產(chǎn)恥的增主加率潮和主仁營(yíng)業(yè)油務(wù)增象加率磚低于輛行業(yè)糾平均給，這似意味疫著同狂仁堂街在行構(gòu)業(yè)中沙沒有始什么車競(jìng)爭(zhēng)定力。救(五博)轎提財(cái)務(wù)虎異動(dòng)焦分析杏年份霞工程屆20蘭06雀20患07測(cè)本年項(xiàng)比上在年增宇減六應(yīng)收魚票據(jù)擊80困23義89飼22夫.0六5博23跌55繳85勵(lì)92嘉9.俯75瘡19邊3.和6%澡在建抽工程幅28此77刊05暫71沒.7霉8求63并21嗎40飲7.管03辜-7把8.膨02鑰%巖外幣橡折算贏差額杜-1訓(xùn)14表93宏70尤.0猾9方-1茄30忙15員07貓8.圖71豈10雷32闖.3頓6%眠資產(chǎn)園減植罰損失鳥43望78殃73拋56截.4贏1飛19隱01但58居97肺.4鑼1械-5寇6.襯57朝%忘(1備)峰租在建國(guó)工程絡(luò)減少霉-7廚8.伏02狀%主佩要是耗由于圍子公駐司北霧京同張仁堂威國(guó)藥谷有限驕公司殃香港墓中藥藥制造密廠在醒建工久程結(jié)溫轉(zhuǎn)固鋸定資隙產(chǎn)所節(jié)致。卻〔2務(wù))投資膛產(chǎn)減披植損到失減義少槍-5晃6.顛57淚%催主要漸由于壩20腸07全年的慌壞賬揉損失摟減少喉所致即，由你于2襲00難7年握是新范會(huì)計(jì)舅準(zhǔn)那么狂實(shí)施吸的第扛一年煤，很掏多公盼司抓況緊在別會(huì)計(jì)坊報(bào)表陵上做抹文章技增加塵利潤(rùn)約，我碎們對(duì)敘這部澤分壞層賬損曠失的翅減少像一直世非常召關(guān)注留，新危的會(huì)呢計(jì)準(zhǔn)物那么規(guī)廢定一界但確拍認(rèn)壞醬賬就忘不能恰轉(zhuǎn)回適，由孝于同級(jí)仁堂討的應(yīng)貧收賬晚款很有有一茅局部頭是下畫面子序公司豎的，播所以頁(yè)我們創(chuàng)在這救一點(diǎn)粘上一王直心振存疑認(rèn)慮，鑒希望爬投資怎者高腎度關(guān)芽注。扯(3顯).羽垃外俗幣折冊(cè)算差障額主交要由水于人鴨民幣柄升值銳帶來(lái)與的巨渾大差估額，稍由于瘋同仁鍛堂7況.6橋%的洗收入水來(lái)在槽海外劍，隨思著人珍民幣刮的不單斷升盞值它助的海銅外業(yè)躬?jiǎng)?wù)這削一塊私利潤(rùn)士匯回遇國(guó)內(nèi)膝時(shí)不怨得不迎遭受能匯兌糧的損動(dòng)失。兇(4番)界.阿舌應(yīng)收熄票據(jù)狂的增段加主肥要原弄因是奶由于舟本公宰司及別其控面股子恰公司丟北京警到郊紛校同宅仁堂吸科技梨開展骨股份腥有限糖公司乘本期揭銀行明承兌作匯票棵收款宜增加鐘所致益(六片)份讀資產(chǎn)科結(jié)構(gòu)殺分析更資產(chǎn)慚結(jié)構(gòu)竭是企公業(yè)各蘋項(xiàng)資回產(chǎn)占聾總資頓產(chǎn)的烈比重隔，反繭映企清業(yè)資頂產(chǎn)的皮分布賀。慎公式劣為：惱某項(xiàng)垂資產(chǎn)懇占總泳資產(chǎn)苗比重瞞=該略項(xiàng)資孕產(chǎn)期命末余回額/吃期末借總資窯產(chǎn)騰同仁召堂資曾產(chǎn)分教布表宋工程產(chǎn)20癥05黃年沸20副06綁年嫩20著07娃年倡07鳳對(duì)0逗6增甩長(zhǎng)率濟(jì)流動(dòng)蓋資產(chǎn)蠻：篇貨幣周資金巷18駱21圓.1折21險(xiǎn).2翠0.粥47芽險(xiǎn)交易眾性金看融資省產(chǎn)褲應(yīng)收衰票據(jù)壺0.卸9隙2.要1片5.末6臉16襪6.信67宋下應(yīng)收晶利息茅應(yīng)收窮賬款駛7.帽9習(xí)7兔8.咱1丘15改.7藥1列預(yù)付夠賬款霉0.詳8禍0.銅6玉0.寨6樹0.周00振幣其他絕應(yīng)收淘款腿0.制4輪0.嘗4鞋0.展4屠0.滑00漏找存貨獄37瘦.3毛36劃.1探35嘗.8宣-0次.8華3撥一年司內(nèi)到限期的抵非流登動(dòng)資閘產(chǎn)哭其他驕流動(dòng)洋資產(chǎn)河0.休2搜流動(dòng)誤資產(chǎn)客合計(jì)打65緒.6凡67共.4棵71仇.7廉6.嗎38虜鄉(xiāng)非流形動(dòng)資所產(chǎn)：破可供滾出售筆金融她資產(chǎn)級(jí)持有冷至到芹期投錘資僅長(zhǎng)期訪應(yīng)收華款豐長(zhǎng)期詠股權(quán)耍投資脅1.匠4預(yù)0.板6冤1.叔2顛10往0.粘00脹扛投資預(yù)性房奇地產(chǎn)宇固定廟資產(chǎn)吧29翠29題.6仙25均.6及-1悔3.弊51亞交在建飲工程雨3.身9盞0.缺8宵0.天2躺-7煩5.井00燭折工程筐物資留固定恢資產(chǎn)匹清理足生產(chǎn)膜性生兩物資要產(chǎn)讓油氣紀(jì)資產(chǎn)己無(wú)形辭資產(chǎn)還0.撇1噸1.包5醬1.腸2鬧-2攔0.貓00址淺開發(fā)創(chuàng)支出反商譽(yù)蕉長(zhǎng)期稀待攤協(xié)費(fèi)用婆遞延處所得太稅資推產(chǎn)報(bào)0商0.持2描0.境1豬-5授0.被00相彼其他厲非流本動(dòng)資琴產(chǎn)蜻非流擇動(dòng)資戚產(chǎn)合招計(jì)征34怪.4紹32朽.6骨28杏.3逗-1有3.墓19傅慶資產(chǎn)絞總計(jì)凝〔1承00其%〕灰10乞0是10暫0池10皇0主(1書).絲從流棋動(dòng)資掉產(chǎn)和雖非流捧動(dòng)資譯產(chǎn)的揭比重船來(lái)看幸，同關(guān)仁堂涉近3劉年是嘩流動(dòng)覆資產(chǎn)崇比例抹從0丙.6坑56匹逐漸掀上升虧到0犁.7蘇17俗上升者的主拘要原拖因在欺于應(yīng)挪收款粘項(xiàng)的錯(cuò)增加罪,這仔是企肯業(yè)營(yíng)膨業(yè)收辦入增呼加和故營(yíng)銷街策略會(huì)改變支所致夠.而脫與此補(bǔ)同時(shí)朽非流先動(dòng)資胞產(chǎn)比殺例下灰降,走這說(shuō)索明公暫司有鐘意識(shí)諷的調(diào)怖整資匆產(chǎn)結(jié)窗構(gòu),仍增加辣流動(dòng)儉資金耍的占晶用,茶提高為企業(yè)思的償辜債能英力，糠由于延公司絮的流灑動(dòng)資悅產(chǎn)較夕高，亭建議路公司憐增持稀交易厲性金突融資禿產(chǎn)或臘可供惑出售埋金融滔資產(chǎn)暑以保呼持公家司資弦金的臥充分夾利用疊。淹(2駱).楚在流挨動(dòng)資夠產(chǎn)中饑貨幣恐資金買是逐盞漸上埋升的窗這說(shuō)躁明企適業(yè)回乓收資沃金能笨力得隱到了硬提高房并且笑貨幣稀資金臂占總室資產(chǎn)魯?shù)谋染咧卦谄?0駐%左拒右，彼這是湯因?yàn)樵O(shè)和企厭業(yè)本駝身的效經(jīng)營(yíng)犯結(jié)構(gòu)叮有關(guān)延，由姐于企壤業(yè)相紐當(dāng)一動(dòng)局部云銷售歐在零識(shí)售環(huán)吐節(jié)實(shí)齒現(xiàn)收費(fèi)入的把，它紋是直隸接面檔對(duì)消演費(fèi)者斃，所某以回牌收的窗現(xiàn)金旁速度天較快上。流鴿動(dòng)資怕產(chǎn)中梯存貨芹的比摔重占零到所霞有資轉(zhuǎn)產(chǎn)的僅36爸%左黨右，成這說(shuō)棗明了脖企業(yè)亡的速末動(dòng)比翁率較港低，燈企業(yè)隙的存鳴貨管搭理效隔率有碧待提鉗高。快(3珍).吊非流慢動(dòng)資晴產(chǎn)占挑總資冤產(chǎn)的形比重?cái)?shù)在逐盾年下擾降,味影響禍它的抽主要耀因數(shù)脈主要悲是固冬定資幣產(chǎn)計(jì)廟提折淘舊后砌資產(chǎn)尸的減莊少.襯(4靜).姿從整級(jí)體來(lái)布看,臂公司壞的資堡產(chǎn)配音置使于得各壁種資圖產(chǎn)能忙夠得陵到充羅分的仇利用醉,并晌收到戀了較足好的磨效果箱,公散司的驢資產(chǎn)范結(jié)構(gòu)高是基沖本合倡理的俯。礙(七欺)揚(yáng)負(fù)收入挨.利匹潤(rùn)結(jié)賭構(gòu)分趨析榜利潤(rùn)蔥表反無(wú)映的啊是在挺年度壇內(nèi)企客業(yè)的碰收入紫.費(fèi)朽用.駱利潤(rùn)州情況泊及其賭構(gòu)成提情況幫的財(cái)自務(wù)表都,我賄們可搜以計(jì)妨算各后項(xiàng)科翠目占濱營(yíng)業(yè)恥收入議的比聯(lián)重來(lái)昂分析投其結(jié)孫構(gòu)的柱變化厚.班工程炮20劫05筑年苦20給06干年做20木07處年燒07鄰年對(duì)太06哈年增駛長(zhǎng)率劈一火營(yíng)業(yè)弊收入飄〔1覆00紐%〕伸10槍0.雷00誘示10解0.她00悼蠻10花0.洋00縣謹(jǐn)其中滾：主泰營(yíng)業(yè)登務(wù)收庸入貼95舞.9材5齡99禮.4績(jī)8橡99蜜.4慈5手-0總.0證2瘋減：踐營(yíng)業(yè)禽本錢刃53百.0荷8肝59躲.3慧7玻59呼.6嗚9充0.棋54中只其中該：主究營(yíng)業(yè)潤(rùn)務(wù)成紀(jì)本嬸52沿.9去7災(zāi)59經(jīng).7不1挎59嚷.6垮2嫌-0踐.1拔5啄其中旋：主該營(yíng)業(yè)五務(wù)利凱潤(rùn)糞5.蚊21足漿38亡.6候3氏38泰.6燃1勒-0攔.0彩4暖營(yíng)業(yè)害稅金沙及附菜加憐0.額95挑蟲1.秒53氣撐1.恥22寒荒-2橡0.某75右銷售蕩費(fèi)用括17岸.0川2黃16泡.2修7憶16砌.4翅6歪1.葛21攪盞管理肺費(fèi)用滲8.雞32邊瓦9.軌07比上8.戶08磁市-1走0.爽94別財(cái)務(wù)繩費(fèi)用掉-0艷.1陵1鏡0.遼37炸噸0.僻38第懂1.跟50尋蔽資產(chǎn)糕減植判損失牙0.伯00唐砍1.猶82頸愿0.雪70疲年-6詢1.奉29雞加：間公允渠價(jià)值昆變動(dòng)醋收益暫0.槍00魄串0.儀00矩騙0.注00到勸投資回收益眾0.舌06姥貞0.滴05惜羊0.封10購(gòu)硬93缸.9事2禽其中萄：對(duì)壩聯(lián)營(yíng)綿企業(yè)榆的投少資侵0.鐵00斑片0.振02撇屈0.講10趟叔36域4.夕54既隸二挨營(yíng)業(yè)玩利潤(rùn)當(dāng)17款.0團(tuán)8程11址.6剝2務(wù)13妙.5燥7既16持.7摩8止加：撥營(yíng)業(yè)拿外收敢入叫0.樣01涌旁0.綁56突幅0.機(jī)47桃傲-1做5.滲86撲減：臂營(yíng)業(yè)侵外支限出敏1.枯73啞井0.可14嚼值0.震11鈴恩-2程3.陽(yáng)93膨其中坑：非遇流動(dòng)紹資產(chǎn)底處置暈損失板0.琴00專俊0.習(xí)02搜碗0.弓04產(chǎn)名87瓜.1殘4蛾三贈(zèng)利潤(rùn)桌總額尾16東.9供8箱12假設(shè).0碧4厭13衡.9席3焰15岸.7鍛6玩減：泄所得前稅費(fèi)燃用某1.轎77需貓2.花34蝦扯2.毒37堂先1.戶06牌塵四擋凈利蓬潤(rùn)愛11扯.0擔(dān)9存9.拍69蘆已11腰.5鼠7纖19惑.3股1受從上摸表我問(wèn)們可殘知同芽仁堂借的主階營(yíng)業(yè)撥務(wù)收崖入近蛋3年求都占錢營(yíng)業(yè)擋收入武的9撒5%偶以上佳,所璃以它拜是個(gè)畏標(biāo)準(zhǔn)抖的中片成藥渡上市令公司蘿,它扮的營(yíng)污業(yè)成址本呈餡現(xiàn)上留升趨葬勢(shì),宜主要溪原因旅是靠20琴06屯年以達(dá)來(lái)，隱上游問(wèn)原輔說(shuō)材料例、水壤電煤蜂運(yùn)價(jià)樹格處鑄于高協(xié)位錫運(yùn)行幸,但脾是對(duì)催公司真的影辨響不漁是太俯大,碼它的借主營(yíng)址業(yè)務(wù)哭利潤(rùn)鞠只有遺微小淘的下輔降,啄但是準(zhǔn)我們梢從后潑面的損凈利異潤(rùn)增狂幅達(dá)竊19體.3選1%臨那么坊從表褲中我貪們可荒知公純司的證凈利歡潤(rùn)增霜長(zhǎng)是稻靠管駛理費(fèi)畫用和憐營(yíng)業(yè)遼稅金驢及附扮加.偉資產(chǎn)水減植哲損失店的減吹少，涉公司揭盡管貢主營(yíng)所業(yè)務(wù)茂收入堤和利冬潤(rùn)在茅總額碎上都汽有增禿長(zhǎng)但芬公司壤的主仔營(yíng)業(yè)丑務(wù)沒愉有實(shí)儉現(xiàn)集海約的雁增長(zhǎng)籍。管束理費(fèi)繭用下彎降1榜0.失94糊%說(shuō)砌明企獅業(yè)的疊內(nèi)部玉控制綁效率遺提高貼。營(yíng)鋼業(yè)外絡(luò)收入應(yīng)減少掩主要辭是公它司收犯到的牢政府封補(bǔ)貼型和廢畏品收軟入減姐少所命致。換其實(shí)臘我們耳在前均面已頓經(jīng)分側(cè)析過(guò)錫公司望的利扯潤(rùn)增勿長(zhǎng)額慈中很佛大一玻局部碎是由兔于壞裁賬損阻失減維少增峰加的潤(rùn)，所質(zhì)以從課這里鑼可以艘看出償同仁串堂的伙收益嗓增長(zhǎng)嘴是沒襪有靠泰本身筒努力虜增長(zhǎng)爐的，茂我們溜建議描同仁牧堂從者企業(yè)沫的內(nèi)師部控感制出蘆發(fā)提價(jià)高企粉業(yè)的哭內(nèi)在果價(jià)值傭把同肌仁堂治的這汁個(gè)名片牌轉(zhuǎn)伙換成朝真正惑的經(jīng)障濟(jì)效鴿益的鋤增長(zhǎng)根。黑〔八絞〕籌謙資分贊析粥防20懇07漲年肉20歪06鋼年駕經(jīng)營(yíng)莫差異旬率站0.情10式梅0.槐07例響凈財(cái)?shù)顒?wù)杠饒桿響0.狂21灣尚0.傾23僅叼項(xiàng)詞目織20晨07瓦行業(yè)衣平均突20朝07塘-1送2-挎31們糠資產(chǎn)菜負(fù)債撈率〔倚%〕微52想.1探6哥19蜂.4甩1盼公司磨沒有貼長(zhǎng)期紀(jì)貸款醋和應(yīng)唱付債煙券，煤金融孫負(fù)債刊只有澆短期男貸款惜。根礙據(jù)新肅杜邦抗分析呼體系奏，經(jīng)彼營(yíng)差民異率怖是衡販量借雞款是嘩否合紀(jì)理的面重要行依據(jù)螞之一扔。如悼果經(jīng)頭營(yíng)差鏟異率氏為正州，借烏款可漿以增伍加股教?hào)|股猶東收柄益；浮如果學(xué)為副唉，借鐵款會(huì)種減少商股東歉收益椅。從拍增加襖股東甲收益覽來(lái)看酷，凈增經(jīng)營(yíng)片資產(chǎn)差利潤(rùn)秩率是閱企業(yè)腰可以報(bào)承當(dāng)行的借阻款利紐息上蜓限。展由于木稅后鞠利息掏率高燒低主添要由搭資本城市場(chǎng)福決定君，提辦高經(jīng)故營(yíng)差躲異率顆的根耳本途樂徑是黃提高直凈經(jīng)棍營(yíng)資舍產(chǎn)利費(fèi)潤(rùn)率期。望本年日的經(jīng)齡營(yíng)差雪異率質(zhì)是鍬0.場(chǎng)10慶，比禍上年移增加零0.香03炮。已倡知0濕7年途利率臺(tái)高于它06籮年利腦率，圍其主燙要原懶因是摧凈經(jīng)把營(yíng)資鞭產(chǎn)利捕潤(rùn)率子增長(zhǎng)炒。本顆公司馬的負(fù)閉債比證率遠(yuǎn)她低于羞同行傍業(yè)水紋平，堪公司登應(yīng)該菊進(jìn)一左步增回加借瞎款，仍增大購(gòu)財(cái)務(wù)召杠桿摘，獲梢取更奶大的斥盈利告。購(gòu)〔九馳〕綜濾合分?jǐn)y析窗1、界杜邦茂分析撤工程依20許07肚年槽20福06司年豪變化嶺字凈資屢產(chǎn)收六益率秩：劃8.薄75依%犬6.躁51跨%獎(jiǎng)2.圣24驅(qū)%年權(quán)益田乘數(shù)槍1.數(shù)23屢1.暫3先-0倡.0桃7列總資患產(chǎn)收星益率聞：披5.窗81碧%缸4.州11頂%舟1.香70殊%缸飛主營(yíng)責(zé)業(yè)務(wù)欣利潤(rùn)裁率：觸8.瞧62說(shuō)%是6.趕51扒%氣2.忙11駛%品發(fā)凈利裁潤(rùn)：和23爛2,欄89淹1,轟14穴3娛15誦6,譯02書1,來(lái)18雖2模76元,8帝69儲(chǔ),9裕61案星主營(yíng)鎮(zhèn)業(yè)務(wù)圾收入否2,謹(jǐn)70標(biāo)2,傭85留0,午93蠻9貪2,術(shù)39既6,隔50幅5,假17瞇6煌30單6,墨34晚5,惜76噸3吩主營(yíng)影業(yè)務(wù)東本錢免1,沿64蔬6,慘10把3,扮24封7民1,駁46況5,效83筑9,暢02僑5畫18派0,呈26耍4,平22陰2輔營(yíng)業(yè)復(fù)費(fèi)用違44島5,飯01貫7,搜23揚(yáng)2廚39鑒1,放92予0,停99晨9溝53年,0桿96斤,2尋33薦管理社費(fèi)用歉21它8,練37盜9,看56妹2宣25浸2,熄70愁1,勝08癥3規(guī)-3蕩4,他32族1,謊52筆1而財(cái)務(wù)娛費(fèi)用堅(jiān)10慣,2高44懇,6書56謝6,竹32榜5,閥29沾4功3,腰91否9,霉36驢2脅其他撫利潤(rùn)奧-8輛6,準(zhǔn)22述0,抬18臥5柄-6互6,禿73勤0,沫12棍1股-1份9,秧49游0,葬06槽4擺所得逮稅售63性,9戚94安91繳6際56堂,9徐67片,4腎72奴7,常02迷7,控44悉4修主營(yíng)析業(yè)務(wù)螺收入矩2,豈70爸2,轟85瑞0,肆93詠9侵2,北39臥6,趴50巧5,纖17要6舞30胳6,歲34淺5,國(guó)76紋3件總資董產(chǎn)周斬轉(zhuǎn)率模：嬌0.雀67態(tài)0.潔63男0.膀04讀狀資產(chǎn)嫂總額說(shuō)4,銹19座4,寸67塞6,不55朗8劫3,巖81吃5,器65吸8,作56蠟2明37篇9,譯01傘7,僑99護(hù)6泥么流動(dòng)真資產(chǎn)潔3,吐00倡7,就19閱0,蘿42石1淚2,昨57治3,玉27頌1,鄭45踏8潤(rùn)43土3,號(hào)91雨8,超96虜3婦廣貨幣賭資金鞋88婚9,劈30驅(qū)9,其06畫5道80之5,電64碑6,矩27雀4葛83魄,6辯62覆,7驢91論短期豬投資捐0瘋0靈0深應(yīng)收筑帳款泊33飯9,候91爛8,集44糊0保26阻8,驗(yàn)49岔2,筐55算7爽71巾,4搜25名,8紙83死存貨巖1,欺50仁1,挽47咸7,假設(shè)54陣8化1,香38克0,千59算0,聲28丟0電12誕0,察88土7,給26將8喬其他柏流動(dòng)壩資產(chǎn)債27咱6,據(jù)48槳5,給36羽8立11斧8,歇54米2,蝶34恩7估15密7,葛94忽3,汪02響1羊長(zhǎng)期扣資產(chǎn)懼1,激18住7,燈48長(zhǎng)6,黑13露7多1,望24嗽2,借38哥7,糞10朵3津-5罪4,失90法0,尸96何6倦臘長(zhǎng)期潛投資飲49瓦,5漏71民,4味50叢24脾,1扇78伙,2乘88甚25帝,3郊93喬,1迎62儉固定孟資產(chǎn)羅1,樹07每8,柴64芝8,組24礙8桐1,欣21襪4,使23依7,廳22雞6擁-1布35掀,5糕88屯,9駱78冒無(wú)形聰資產(chǎn)驕0砌3,痛97賞1,蜻58被9宰-3踢,9秒71蒸,5習(xí)89展其他所資產(chǎn)浙53外,6芽05富,4字80熱0霸53雅,6更05串,4欲80銅主營(yíng)狹業(yè)務(wù)墊收入忽2,晝70閃2,佩85惰0,宜93掃9沈2,漠39狼6,砍50陪5,咸17齡6誓30嚷6,才34定5,辭76向3拾07妻年與薯06衛(wèi)年相澆比各鎮(zhèn)方面延指標(biāo)夕都有雞所上葬升和拉下降藝。從外盈利視角度沃看，堪凈資墾產(chǎn)收錯(cuò)益率圣上升留2.討24數(shù)%踩，盈綢利能疫力有笨較高狀的增員長(zhǎng)。莫其中添總資尤產(chǎn)周古轉(zhuǎn)率各和主技營(yíng)業(yè)怠務(wù)利觸潤(rùn)率擇上升瓣，權(quán)露益乘狠數(shù)下棟降。普公司爺資產(chǎn)娃負(fù)債什率遠(yuǎn)決低于喂同行珍業(yè)水州平，找故應(yīng)漆該進(jìn)垃一步憤增加北負(fù)債竊，提士高權(quán)來(lái)益乘尿數(shù)，丸獲取澆更高嘗的盈債利。遮從收喜入費(fèi)密用角寄度看序，公券司0術(shù)7年梯提高棉了銷主售業(yè)罪績(jī)，告主營(yíng)艱業(yè)務(wù)仔收入活有所公增加乎。蕉07舒年公霞司對(duì)罰銷售休體系粱重新窗梳理隔整合未，明隱確了爪區(qū)域無(wú)和產(chǎn)窯品相搶結(jié)合附的責(zé)斷任制沿管理趕模式怖，有統(tǒng)效地析推動(dòng)泛了二少線產(chǎn)決品銷公售增嶺長(zhǎng)；么新的但管理肯模式在使得具管理桃費(fèi)用斬下降貓，二握線產(chǎn)茶品的特推動(dòng)紫導(dǎo)致俊銷售羊費(fèi)用攏提高付。栽公司奏的成吼本費(fèi)漸用利嗎潤(rùn)率召較同邪行業(yè)峰水平絞高。擠故整刑體上府，公脾司的斜經(jīng)營(yíng)卵水平致較高狀，而宵且有另所提伐高,歉受所皺得稅那影響初其凈趁利潤(rùn)粱水平苗。凳從資洲產(chǎn)角北度分咸析，燃公司邀的流取動(dòng)資注產(chǎn)遠(yuǎn)判高于還長(zhǎng)期匪資產(chǎn)霸，資千產(chǎn)流型動(dòng)性偏過(guò)強(qiáng)命，在爐一定南程度腹上降還低了狹財(cái)務(wù)翠風(fēng)險(xiǎn)字，但跳不利存于公耽司收翼益。研存貨驚和應(yīng)岸收帳便款所翻占比得重特矛別大京，影娘響了幼公司立的現(xiàn)把金利厭用；失公司叢缺少棵短期暢投資融，由拌前面潛分析母得，孟公司鈔的利雕潤(rùn)主虹要來(lái)蜂自主彎營(yíng)業(yè)吳務(wù)收構(gòu)入，壞故公那司應(yīng)絕該適巡當(dāng)引永入投誠(chéng)資方盾面的扔管理頓人才宣，提攔高企贊業(yè)資怒金的同利用雷水平受。簽2、賞綜合場(chǎng)評(píng)分卻同仁扭堂2液00居7年校財(cái)務(wù)謊指標(biāo)講得分供表普該公繪司屬荷于浴醫(yī)藥挑行業(yè)新，截慘止2拔00頃7-蠅12跨-3攔1指標(biāo)得分排名行業(yè)平均得分行業(yè)最高財(cái)務(wù)得分行業(yè)最低得分總得分61.6504261.66976.16843.744盈利能力得分15.4124816.04323.26313.236

凈資產(chǎn)收益率5.401575.8469.0004.767

每股收益3.777393.8566.0002.957

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率2.633402.5294.0000.999

主營(yíng)業(yè)務(wù)比率3.600653.8124.6803.600償債能力得分13.7641412.08118.383-5.644

流動(dòng)負(fù)債與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比3.534453.5996.0002.343

資產(chǎn)負(fù)債比率5.288123.6786.000-13.675

速動(dòng)比率2.541172.4044.0002.233

利息保障倍數(shù)2.400702.4002.4002.400現(xiàn)金能力得分14.5597615.53519.31113.116

每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量3.458653.7306.0002.505

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率2.367872.4844.0001.611

現(xiàn)金股利支付率2.848643.1125.0002.773

現(xiàn)金自給率2.390332.4844.0002.314資產(chǎn)負(fù)債能力管理得分9.027549.03612.2602.455

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.312472.4084.0001.675

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率2.157361.8083.000-4.633

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.322312.4074.0002.322

存貨周轉(zhuǎn)率2.236402.4144.0002.179成長(zhǎng)能力得分8.889598.97411.0306.887

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率2.966603.0095.0002.882

每股收益增長(zhǎng)率3.043473.0415.0001.077

固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率2.880212.9245.0002.88020072006200520042003行業(yè)總排名42339722贏利能力48339722現(xiàn)金能力7638491442資產(chǎn)管理能力5434534833成長(zhǎng)能力5988245057償債能力1413999旱從整緩體上株看，竄公司舟行業(yè)句地位論處于昏中等共水平僵，且盜有所借下降燃。紙１、隆盈利瓶能力廈、資哄產(chǎn)管上理能指力和貪成長(zhǎng)蠢能力海在行蛙業(yè)中陵處于桌中等門地位在，盈刺利能業(yè)力下兵降情孟況較銜為嚴(yán)訊重，踢一直霉被其章他公桶司趕揭超。惱２、斜在現(xiàn)樹金能本力方衛(wèi)面,螺與桂行業(yè)畫平均綠水平壞相比章略低雖，有猴待于括進(jìn)一丙步提削高和銹改良倚。閱3、盡公司們財(cái)務(wù)碧上最訴明顯更的特炎點(diǎn)是如償債窗能力急指標(biāo)訴較高庭，屬輝于穩(wěn)奴健型糞企業(yè)京。狀八.涉同仁獎(jiǎng)堂與戀九芝污堂財(cái)霉務(wù)對(duì)暮比分怎析勒尤焰由于糞同仁擋堂和慌九芝鉛堂都淚是中渡華老慶字號(hào)遣，在群中成津藥市劍場(chǎng)上遷都占叛有重賣大份朋額，聽它們鼓在很慕多方皇面有卡相似般之處暈，所柔以我各們把沉兩家猾上市防中成魄藥公吧司做困比照慚分析襖以此憑來(lái)得垂出同夕仁堂本的財(cái)柿務(wù)狀碧況情膚況。希根本慨指標(biāo)宴比照誘分析落〔一航〕、襪總資掙產(chǎn)頌同仁娃堂與熄九芝隊(duì)堂近暈?zāi)陙?lái)蹈業(yè)務(wù)愚規(guī)模碧不斷領(lǐng)擴(kuò)大炸，總幕資產(chǎn)塑均有扛一定泳規(guī)模諷的增垂長(zhǎng)，稀特別分是九賞芝堂搜20孕06板年增捧長(zhǎng)迅襯速。幟同仁懼堂的版資產(chǎn)雨穩(wěn)步技增長(zhǎng)升且總拋量大遍于九冤芝堂堆。具運(yùn)體情訂況見豎下列圖欺〔挽單位腥：百互萬(wàn)元頌〕柜同仁遞堂與毯九芝糠堂總價(jià)資產(chǎn)嬸表田〔二亭〕、牽營(yíng)業(yè)擔(dān)收入辮收入術(shù)是企帽業(yè)利牢潤(rùn)的證來(lái)源浙，同乒時(shí)也廊反映街出企塔業(yè)市葡場(chǎng)的牧份額目。2緩00少6年松與2動(dòng)00山5年周、2孫00童7年蘿相比溫同仁用堂和左九芝愈堂的秤營(yíng)業(yè)劑收入閑均出桂現(xiàn)了敵回落篩，主恩要原縮因在暖于0比6年傷我國(guó)辰實(shí)行賭醫(yī)療特改革昆，降蛇低了耳藥品罵的價(jià)阿格。嗎但從肢整個(gè)點(diǎn)趨勢(shì)改來(lái)看紐，未黃來(lái)醫(yī)激藥行煮業(yè)的絞收入遺業(yè)績(jī)想將得蘭到提德升。炸如下冊(cè)圖：伶〔單貿(mào)位：挺百萬(wàn)趣元〕男便20塘05謹(jǐn)年匹—讓20委07蝶年?duì)I鎮(zhèn)業(yè)收攜入表坦年份應(yīng)除20彼05習(xí)20餓06珍20絹07齒同仁史堂揮26壤05憑73腐24畫09監(jiān)06醋27崗02窄85招九芝昆堂桃10襖50后30吃94環(huán)79矛3.驚5蘆10售24京11奏〔三益〕利遠(yuǎn)潤(rùn)總北額雷由于亭同仁穴堂和優(yōu)九芝雁堂營(yíng)蜻業(yè)收障入的麻增長(zhǎng)辭趨勢(shì)榨，再識(shí)加上滔加強(qiáng)糧了成諸本和罵費(fèi)用廁的控叛制，嗽使得盒企業(yè)燥的利德潤(rùn)總右額也磨呈現(xiàn)各增長(zhǎng)保趨勢(shì)線。其嚷中2鼓00貪7年刑九芝振堂的宋利潤(rùn)檔總額鐮增長(zhǎng)權(quán)迅猛忍，反么映出座醫(yī)藥細(xì)行業(yè)麗的發(fā)醒展前雀景以綢及競(jìng)宏?duì)幍某觿?。稿步墾下列圖綢為2屬00貝5-束20概07云年同嚷仁堂腔和九幼芝堂噴的利墳潤(rùn)總優(yōu)額表罩牽〔單騾位：辛百萬(wàn)屯元〕005000100001500020000250003000035000400004500050000200520062007同仁堂九芝堂渡年份殺20趙05六20留06羽20程07炕同仁飄堂蹄46師12逼0.甘9偷28濾99管6.信7卷37森65稿9.沸6約九芝頌堂暑18攪62召.1俊2爛49瞇25亭.2喂2惱15考30羅6.幣7械財(cái)務(wù)往能力彩分析驢〔一賄〕、冊(cè)償債潔能力吳分析懶1.族流動(dòng)萌比率文流動(dòng)湊比率條反映鋪企業(yè)貼在短騙期內(nèi)恒轉(zhuǎn)變隆為現(xiàn)微金的全流動(dòng)深資產(chǎn)臉歸還看到期策短期鞋債務(wù)黨的能竭力?？粡南绿}圖中毒可以乏看出應(yīng)同仁泳堂的賺流動(dòng)瓣比率訪呈現(xiàn)罷出持黃續(xù)增帽長(zhǎng)的敗趨勢(shì)錄，反逼映出膝同仁蛙堂的柄短期朝償債累能力膏得到纖持續(xù)研加強(qiáng)去，而枕九芝涼堂的軋流動(dòng)播比率浙在0束6年涉急劇顫下降排之后匆出現(xiàn)面反彈然，變誰(shuí)化波出動(dòng)比脈較明狠顯。姥年份膝20應(yīng)05老20泛06尿20欄07沃同仁退堂起2.云79恨65赤3.腔08央41駐3.章79顧53蠻九芝漆堂讀4.醫(yī)45麥09子2.療60瘡9爽3.貫43鬧52氣2.堂速動(dòng)紙比率項(xiàng)速動(dòng)絲比率數(shù)是衡怒量一頁(yè)個(gè)企蹈業(yè)短例期償耍債能枝力的窮重要年指標(biāo)渴。從秀下列圖確中可蠢以看耐出九士芝堂瀉的速滔動(dòng)比仿率先鍋下降培后上旦升，嫌總體殃呈現(xiàn)首上升鬼的趨斜勢(shì)。丙同仁揮堂的塔速動(dòng)畜比率偶那么表觀現(xiàn)為詠持續(xù)涉增加廊，但盜從整花體上繡看，遞同仁字堂的啄速動(dòng)謀比率那么低于介九芝昨堂，告短期仁償債勵(lì)能力納比九競(jìng)芝堂道稍微司差點(diǎn)籍。下蛛圖為揪20膠05宏年-呢20扇07無(wú)年同潤(rùn)仁堂仇和九乏芝堂附的速嗓動(dòng)比湊率表仍：恰年份葡20漸05稼20摸06倡20例07圾同仁謊堂立1.抵20愉82僵1.遭42且91唯1.歡90仗03尿九芝邀堂鉛3.賞46尼97苗2.評(píng)24孤93掙2.透89抹82跳3.江資產(chǎn)兔負(fù)債量率拿資產(chǎn)舒負(fù)債攏率表運(yùn)明在籌總資田產(chǎn)中玩有多倚大比疊率是利通過(guò)紗借債內(nèi)來(lái)籌掉資的即。同畢仁堂測(cè)的資梨產(chǎn)負(fù)援債率夕呈現(xiàn)足出逐黎年下凡降的撇趨勢(shì)飽，表餅明同齒仁堂賄的資加金主顯要是牲權(quán)益籌資金撒，通捉過(guò)負(fù)海債所岔籌集痕的資牌金只惹占很鐘小的采一部井分。娘而九園芝堂恥那么表撞現(xiàn)出寇很多現(xiàn)的波后動(dòng)變獻(xiàn)化。結(jié)同仁滲堂和炒九芝梅堂的須資產(chǎn)編負(fù)債碎比率耐表乞年份賴2孔00它5滲20編06曠20最07執(zhí)同仁袋堂慨24柴.2草3%秘22顧.5積8%擔(dān)19樸.4悉1%參九芝輛堂屆15妖.8卡3%漁26速.5匠1%柔18賢.2奪8%姨辰艘烈同間仁堂玉和九移芝堂佳償債握能力梨的總李體評(píng)課價(jià)：仇〔1伍〕.補(bǔ)從流稅動(dòng)比作率和橡速動(dòng)纏比率化來(lái)看錘，同旋仁堂崗20桿05媽-2年00介7年揮以上違兩指京標(biāo)都扮呈現(xiàn)緩出增恭加的蝦趨勢(shì)豪，表促明同內(nèi)仁堂聰?shù)亩陶T期償遼債能跨力有找所提苦高，科而九浪芝堂芳那么在少06團(tuán)年出傘現(xiàn)大嶄幅度惱的下譽(yù)降，陪隨后哥在0謊7年跌出現(xiàn)袋增加蓋。不備過(guò)，再?gòu)牧魅袆?dòng)比希率和份速動(dòng)徑比率段來(lái)看貪，九丘芝堂東高于附同仁牽堂，閣反映遺九芝搬堂的檔短期胸償債準(zhǔn)能力洲強(qiáng)于劈同仁劈堂。買〔2溫〕.茂從資原產(chǎn)負(fù)呈債率孟來(lái)看不，同錯(cuò)仁堂立的負(fù)銜債占鬼總資吐產(chǎn)的培比重魯大于川九芝言堂所礙占的拋比重匙，同挺仁堂檔所承辟擔(dān)的狐債務(wù)增風(fēng)險(xiǎn)欠比九士芝堂脫要高蓄。雖〔3謀〕.螺從整常個(gè)企勇業(yè)的值償債查能力頸而言際，九渣芝堂價(jià)的償認(rèn)債能捉力強(qiáng)駁于同圣仁堂役。但只是同切仁堂圓的各睛種償瓦債指前標(biāo)的蛋波動(dòng)載很小夾，從認(rèn)長(zhǎng)期伯來(lái)看奇，同攻仁堂扣的償悠債能幫力將攪得到買很大扭的提職升。頓匙〔二憂〕、寒營(yíng)運(yùn)仔能力已分析袖1.旱存貨蛛周轉(zhuǎn)臨率頂存貨屈周轉(zhuǎn)徐率反盒映企謙業(yè)在兵一定洗時(shí)期望內(nèi)存丑貨占稻用資寨金可論周轉(zhuǎn)瑞次數(shù)徹，比夠率越煉高，行說(shuō)明緊企業(yè)摘的存門貨周愁轉(zhuǎn)速爐度快珠，存憑貨的膚占用素水平充低，涌流動(dòng)株性越逮強(qiáng)，腿對(duì)于族短期陡償債爐能力耕能夠緣給予斥保障辟。從甘下列圖青中可晶以看所出，添九芝款堂的蔥存貨衛(wèi)周轉(zhuǎn)乏率逐寸年上真升，貫而同儉仁堂部的存舅貨周枯轉(zhuǎn)率傍05簽-0迎7年敏先跌膠后升摔，在捆波動(dòng)取中略刑有上喝升，欲并均您低于遠(yuǎn)九芝煌堂的鄰?fù)诩娝教?。胸年份?0訂05孕20紗06身20毫07嚴(yán)同仁醫(yī)堂合1.爺09峽1.謠02送1.哥12龜九芝常堂之3.衣19振3.程23籍3.買83淋2.驚應(yīng)收嶼賬款福周轉(zhuǎn)怕率丑應(yīng)收浴賬款劈周轉(zhuǎn)婚率反漠映應(yīng)蜓收賬萬(wàn)款的今周轉(zhuǎn)奧速度虎，也祖就是蓄年度專內(nèi)應(yīng)張收賬以款轉(zhuǎn)戴為現(xiàn)偵金的搖平均驚次數(shù)吳，說(shuō)偷明應(yīng)績(jī)收賬濟(jì)款流驕動(dòng)的和速度括。從黑下列圖繡可以居看出隔同仁琴堂和必九芝削堂的田應(yīng)收貞賬款懼周轉(zhuǎn)宵率都假在緩蠅慢中圾下降屢。而救九芝敲堂的遇應(yīng)收固賬款娃周轉(zhuǎn)君率整考體上耗高于粘同仁省堂，卷原因植在于竿同仁述堂的如應(yīng)收沫賬款貍的政咽策不番同于鍬九芝緣堂。摔年份敲20子05高20蛙06低20獵07悅同仁土堂延9.腿64廟8.香47爛8.原88獻(xiàn)九芝順堂濾14鑰.3叔4格13測(cè).3嗎7慈14袋.2礎(chǔ)7病3.陪總資扎產(chǎn)周禿轉(zhuǎn)率均總資僻產(chǎn)周證轉(zhuǎn)率波指企曾業(yè)一姐定時(shí)炒期的扔主營(yíng)烤業(yè)務(wù)們收入婆與總預(yù)資產(chǎn)兆平均擦余額負(fù)的比祥率，懼用來(lái)扮分析占企業(yè)搶全部砌資產(chǎn)虛的利錫用效翅率。造同仁冠堂和寸九芝弱堂的的總資犬產(chǎn)周潑轉(zhuǎn)率駱都在犧06巴年下慨降，黃07預(yù)年回頃升。扒總體例上九哨芝堂衡的總肌資產(chǎn)傭周轉(zhuǎn)跌率高羊于同擺仁堂攏，差毀距不抹是很息大。細(xì)年份珠20抹05宮20扣06降20辮07儀同仁心堂闖0.窮71頌0.膏63毅0.食67胖九芝會(huì)堂垃0.橡79臣0.令71粒0.民73縱同環(huán)仁堂扯和九慢芝堂斃的營(yíng)劫運(yùn)能遼力的怕總體陽(yáng)評(píng)價(jià)覆〔1膝〕、黑從存余貨周哈轉(zhuǎn)率榜和應(yīng)初收賬如款周銅轉(zhuǎn)率撿來(lái)看肝，2紗00彼5-拍20答07瘦年九遙芝堂擺都高獎(jiǎng)于同億仁堂慮，表緩明九初芝堂貪的營(yíng)饒運(yùn)能點(diǎn)力強(qiáng)徑于同遠(yuǎn)仁堂捉。架〔2棄〕、挺從總蒜資產(chǎn)假設(shè)周轉(zhuǎn)蓮率來(lái)郵看，霞20厘05摘-2版00監(jiān)7年望，同凳仁堂腦和九貢芝堂謹(jǐn)?shù)目傇V資產(chǎn)雖周轉(zhuǎn)忍率都敗比擬揮平穩(wěn)灶。但篩是九激芝堂厭總體刃上比姥同仁齊堂要唯高，恒營(yíng)運(yùn)頭能力勤比同誼仁堂靠要稍脖微強(qiáng)舌點(diǎn)。造〔三言〕、普盈利互能力關(guān)分析括1.吧銷售謊毛利她率喜銷售窄毛利我率反泛映企碌業(yè)主攀要產(chǎn)濱品的螺盈利碗能力補(bǔ)，銷菊售毛跳利率弓越高證說(shuō)明鄉(xiāng)企業(yè)遞對(duì)主迎要產(chǎn)產(chǎn)品成騰本的土控制佳成效地越顯喘著，持或者忍說(shuō)產(chǎn)農(nóng)品的郵單位艙本錢餡越低作，產(chǎn)敲品競(jìng)已爭(zhēng)力樂越強(qiáng)漫。四同仁誰(shuí)堂和抱九芝靠堂的幼銷售點(diǎn)毛利及率如膚下列圖貓：排年份要20年05陸20申06徑20緩07臥同仁練堂君44望.8電0%恒40玻.6縮3%撲40肌.3叔1%信九芝述堂貌38環(huán).4辰7%膏43糕.5得1%餓50云.5燃9%乖由圖眉可見侵，同魄仁堂虎的銷牌售毛碑利率具呈下劃降趨并勢(shì)，馬而九抱芝堂帳的銷盤售毛淹利率備那么呈座現(xiàn)出拘快速投增長(zhǎng)蠟的趨賞勢(shì)，烘在0陪6年掏九芝漆堂的恐銷售乞毛利之率超圓過(guò)了涼同仁筐堂。按反映乞出九嶺芝堂澇的盈處利能援力逐別漸超恨過(guò)同汗仁堂律。罩2.始凈資巾產(chǎn)收鮮益率誕凈資弊產(chǎn)收許益率堂是凈魯利潤(rùn)及與平剛均股吧東權(quán)于益的擁百分奧比。垮該指孫標(biāo)反執(zhí)映股紐東權(quán)夸益的瑞收益灶水平迫，指揚(yáng)標(biāo)值哭越高誠(chéng)，說(shuō)變明投游資帶善來(lái)的揪收益臣越高壁。凈括資產(chǎn)輩收益模率是槐公司應(yīng)稅后執(zhí)利潤(rùn)問(wèn)除以個(gè)凈資報(bào)產(chǎn)得軍到的因百分嗚比率鬼，用脆以衡姐量公掀司運(yùn)尼用自貌有資果本的彼效率筆。凈攻資產(chǎn)膛收益惡率可籃衡量義公司獲對(duì)股哨東投鮮入資房本的痰利用融效率你。海憂20島05務(wù)-2株00聽7年狼同仁裁堂和名九芝扇堂凈皮資產(chǎn)廊收益查率表返年份趁20徒05換20拐06遵20鍵07嫁同仁申堂崖12麥.8執(zhí)2%瑞6.裕51獻(xiàn)%天8.戒75愈%燕九芝貓?zhí)锰?.朱17暈%盾4.犧46輩%望10塊.8牧7%斯從上卻圖可糠以看瓦出，扁同仁畫堂的秤凈資愚產(chǎn)報(bào)描酬率帖呈現(xiàn)難下降俱的趨伴勢(shì)，狐特別嚇是2嚷00哄6年畜下降耳幅度趣很大式。而曾九芝論堂的暫凈資逐產(chǎn)收斤益率割呈現(xiàn)籮出快隊(duì)速增梳長(zhǎng)的仗趨勢(shì)畫，0槐7年暖超過(guò)依了同五仁堂凡。帖3.稿每股死收益究每股誤收益諷是指便一定秩時(shí)期癥內(nèi)的吵凈利憲潤(rùn)減綠去公鞠司應(yīng)糕付優(yōu)認(rèn)先股摩股利蛛后的繞余額促與發(fā)儉行在環(huán)外的污普通弓股平腳均股請(qǐng)數(shù)的里比值特，反藏映公罩司每廣股普牌通股胳股票醒的實(shí)癥際盈協(xié)利額蛛，是獲衡量貪上市左公司本盈利新能力洪的最呼重要聲的指閃標(biāo)。折下列圖負(fù)為2違00僑5-戚20第07前年同裂仁堂奮和九籃芝堂攻的每慕股收制益表嘴〔清單位錯(cuò)：元棋〕包年份碌20委05喊20國(guó)06查20龍07膨同仁薯堂載0.姨69乖4身0.鄰36裂0.西53騾7是九芝貨堂湖0.舊09嗚0.璃17裁34加0.比51方54略從上岡圖中倍可以市看出底，九砌芝堂氣的每全股收未益呈谷現(xiàn)出故增加希趨勢(shì)倍，而臘同仁廁堂那么桐表現(xiàn)有出明或顯的拴波動(dòng)頁(yè)，但慧從整佳體上梯看，誠(chéng)同仁卸堂的余每股僑收益栽都高生于九違芝堂消，即帆同仁淋堂的秘收益桐比九狠芝堂捏要高店。乒〔四者〕、套開展列能力會(huì)分析歸1.暈總資烤產(chǎn)增蠻長(zhǎng)率碑一個(gè)留企業(yè)慨的增瘋長(zhǎng)能痕力首德先表章現(xiàn)在商規(guī)模男的擴(kuò)廁張上顏?？偼毁Y產(chǎn)坊增長(zhǎng)檢率是敢從企默業(yè)資飛產(chǎn)擴(kuò)瑞張的嚼方面葬來(lái)衡宰量企賓業(yè)的晶開展朋能力雹，表摧現(xiàn)企炮業(yè)規(guī)需模增吐長(zhǎng)水貧平對(duì)檢企業(yè)趴開展翻后勁績(jī)的影合響。穗你下列圖跟為同獵仁堂平和九線芝堂披的總鄉(xiāng)資產(chǎn)永增長(zhǎng)尾率：致年份患20鏡05餃20左06賣20淹07慣同仁銹堂末6.果37喪%酷1.飽12超%壯9.海75蘇%范九芝鬧堂害-2史.7愈0%數(shù)4.芝54御%坡5.殿81團(tuán)%洪從上壺圖中編可以僵看出叮，九瞞芝堂板的總喚資產(chǎn)犁規(guī)模量的增仿長(zhǎng)率誦都呈叔現(xiàn)出慶上升珠的趨并勢(shì)，淚同仁列