風(fēng)電財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)講義資料課件

風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)2023/6/61東北大區(qū)目錄風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益綜述風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目總投資分析風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)營成本分析風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)分析風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析案例分析2023/6/62東北大區(qū)影響風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的主要因素風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資與收益綜述風(fēng)資源總投資運(yùn)營成本經(jīng)濟(jì)效益上網(wǎng)電價(jià)2023/6/63東北大區(qū)經(jīng)濟(jì)效益風(fēng)資源分析微觀選址發(fā)電量計(jì)算風(fēng)資源總投資運(yùn)營成本上網(wǎng)電價(jià)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資與收益綜述2023/6/64東北大區(qū)經(jīng)濟(jì)效益固定資產(chǎn)投資建設(shè)期貸款利息流動(dòng)資金機(jī)電設(shè)備及安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用送出工程費(fèi)建筑工程費(fèi)預(yù)備費(fèi)用風(fēng)資源總投資運(yùn)營成本上網(wǎng)電價(jià)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資與收益綜述2023/6/65東北大區(qū)經(jīng)濟(jì)效益經(jīng)營成本折舊費(fèi)攤銷費(fèi)維修費(fèi)材料費(fèi)保險(xiǎn)費(fèi)工資福利費(fèi)管理費(fèi)利息支出風(fēng)資源總投資運(yùn)營成本上網(wǎng)電價(jià)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資與收益綜述2023/6/66東北大區(qū)經(jīng)濟(jì)效益資本金利潤率投資利稅率投資利潤率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率資產(chǎn)負(fù)債率風(fēng)資源總投資運(yùn)營成本上網(wǎng)電價(jià)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資與收益綜述2023/6/67東北大區(qū)經(jīng)濟(jì)效益準(zhǔn)確降低降低風(fēng)資源總投資運(yùn)營成本上網(wǎng)電價(jià)合理風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資與收益綜述2023/6/68東北大區(qū)

對(duì)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益分析的方法風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資與收益綜述1、靜態(tài)分析法單位千瓦投資比較

度電成本比較2、動(dòng)態(tài)分析法內(nèi)部收益率法差額內(nèi)部收益率法2023/6/69東北大區(qū)2. 風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目總投資分析影響總投資的主要因素及分析如何控制并降低項(xiàng)目總投資風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目總投資分析2023/6/610東北大區(qū)影響各風(fēng)電項(xiàng)目單位千瓦投資不同的原因風(fēng)機(jī)設(shè)備價(jià)格有所差別：即使相同額定容量的風(fēng)機(jī)，由于具有不同的設(shè)計(jì)參數(shù)（切入風(fēng)速、切出風(fēng)速、額定風(fēng)速、葉片直徑等），設(shè)備價(jià)格也不同風(fēng)電場(chǎng)風(fēng)資源不同、地質(zhì)狀況不同、并網(wǎng)條件不同，導(dǎo)致風(fēng)機(jī)設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施、道路建設(shè)、土地征用、聯(lián)網(wǎng)送電等費(fèi)用不同。風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)規(guī)模不同、選用風(fēng)機(jī)單機(jī)容量不同，使風(fēng)機(jī)價(jià)格和風(fēng)電場(chǎng)輔助設(shè)施費(fèi)用有很大差別。風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目總投資分析2023/6/611東北大區(qū)規(guī)模風(fēng)電場(chǎng)會(huì)降低千瓦造價(jià)，大規(guī)模風(fēng)場(chǎng)受風(fēng)機(jī)尾流影響降低風(fēng)機(jī)利用小時(shí)數(shù)。布局分散，單個(gè)風(fēng)電場(chǎng)規(guī)模較小，致使設(shè)備價(jià)格下降緩慢，而聯(lián)網(wǎng)和道路交通設(shè)施在風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)中所占比重較大，附屬設(shè)備費(fèi)用比例相對(duì)較高我國風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)現(xiàn)在制定的原則09年剛開始變更為4類風(fēng)區(qū)區(qū)域電價(jià)風(fēng)電項(xiàng)目單位千瓦投資較高的原因風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目總投資分析2023/6/612東北大區(qū)影響總投資的主要因素及分析（1）固定資產(chǎn)投資構(gòu)成比例風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目總投資分析2023/6/613東北大區(qū)3.風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)營成本分析運(yùn)營成本的構(gòu)成成本費(fèi)用的計(jì)算方法運(yùn)營成本對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的影響2023/6/614東北大區(qū)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)營成本構(gòu)成運(yùn)營成本經(jīng)營成本折舊費(fèi)攤銷費(fèi)維修費(fèi)材料費(fèi)保險(xiǎn)費(fèi)工資福利費(fèi)管理費(fèi)利息支出風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)營成本分析2023/6/615東北大區(qū)4.風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)分析

全國已建風(fēng)電場(chǎng)上網(wǎng)電價(jià)分析

影響風(fēng)電電價(jià)的主要因素

對(duì)未來風(fēng)電電價(jià)的預(yù)測(cè)和建議2023/6/616東北大區(qū)影響風(fēng)電電價(jià)的主要因素風(fēng)力發(fā)電機(jī)組設(shè)備費(fèi)、安裝費(fèi)和維修費(fèi)。與煤電、水電項(xiàng)目相比，風(fēng)電項(xiàng)目國內(nèi)貸款的還貸期較短風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目沒有特別的進(jìn)口稅收優(yōu)惠政策

風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)分析2023/6/617東北大區(qū)對(duì)未來風(fēng)電電價(jià)的預(yù)測(cè)和建議1、未來風(fēng)電電價(jià)的發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)：風(fēng)力發(fā)電機(jī)組逐步下降；隨著項(xiàng)目業(yè)主對(duì)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)前期工作的重視、深入和完善，將會(huì)使風(fēng)電場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)效益不斷提高；風(fēng)電市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，形成規(guī)模效應(yīng)，也會(huì)使風(fēng)電投資成本降低；隨著風(fēng)電項(xiàng)目業(yè)主運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)的增加，也將會(huì)使風(fēng)電運(yùn)營成本逐步降低；隨著國家扶持風(fēng)電發(fā)展的政策如《可再生能源法》、《京都議定書》的相繼頒布實(shí)施，將會(huì)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用；未來的7-10年內(nèi)會(huì)使風(fēng)電電價(jià)與火電價(jià)持平。風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)分析2023/6/618東北大區(qū)影響財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要因素及分析風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析注：因風(fēng)力發(fā)電機(jī)組在總投資中所占比例較大，其變化對(duì)風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的影響幅度較大，即對(duì)經(jīng)濟(jì)效益比較敏感，因此，在此單列。內(nèi)部收益率風(fēng)電機(jī)組總投資發(fā)電量上網(wǎng)電價(jià)2023/6/619東北大區(qū)四、財(cái)務(wù)盈利效果計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)步驟：在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，須分兩步考察經(jīng)濟(jì)效果第一步，進(jìn)行“全投資”財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)。排除財(cái)務(wù)條件的影響。把全部資金都看作自有資金。這種分析稱為“全投資”財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)。第二步，進(jìn)行“自有資金”財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)。“分析包括財(cái)務(wù)條件在內(nèi)的全部因素影響的結(jié)果。稱為“自有資金”財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)。2023/6/620東北大區(qū)（一）全投資財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)

編制出全投資現(xiàn)金流量表

序號(hào)

年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期生產(chǎn)期012345……n11.11.21.3現(xiàn)金流入產(chǎn)品銷售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金22.12.22.32.42.5現(xiàn)金流出固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資產(chǎn)投資經(jīng)營成本銷售稅金及附加所得稅3456凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值2023/6/621東北大區(qū)計(jì)算原則

全投資不考慮資金借貸、償還，投入項(xiàng)目的資金一律視為自有資金。其凈現(xiàn)金流公式為：年凈現(xiàn)金流=銷售收入＋資產(chǎn)回收－投資－經(jīng)營成本－銷售稅金2023/6/622東北大區(qū)

２、全投資經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)計(jì)算

（1）靜態(tài)和動(dòng)態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期的具體計(jì)算可根據(jù)現(xiàn)金流量表的“累計(jì)凈現(xiàn)金流”數(shù)據(jù)進(jìn)行。動(dòng)態(tài)投資回收期（即考慮資金時(shí)間因素的回收期）（2）凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率有了現(xiàn)金流量表，只要按標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率折算凈現(xiàn)金就可得到凈現(xiàn)值。取不同的折現(xiàn)率試算，用插值法可算出內(nèi)部收益率。2023/6/623東北大區(qū)

例項(xiàng)目資料如下：

建設(shè)期1年，第一年初固定資產(chǎn)投資100萬元，流動(dòng)資金45萬元，于第二年初投入；項(xiàng)目第二年投產(chǎn)，投產(chǎn)第一年產(chǎn)量1萬件，第三到八年各年產(chǎn)量均為1.6萬件，單位產(chǎn)品價(jià)格為100元；固定資產(chǎn)采用直線折舊法，每年折舊費(fèi)為15萬元，在項(xiàng)目壽命結(jié)束時(shí)可以回收固定資產(chǎn)殘值10萬元；經(jīng)營成本第二年為60萬元，第三到八年各年為80萬元產(chǎn)品銷售稅率經(jīng)計(jì)算為銷售收入的10%，所得稅稅率為33%；投資的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。根據(jù)上述資料編制全投資現(xiàn)金流量表，計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。2023/6/624東北大區(qū)全投資現(xiàn)金流量表序號(hào)

年份項(xiàng)現(xiàn)金流量表（全部投資目建設(shè)期投產(chǎn)期生產(chǎn)期01234567811.11.21.3現(xiàn)金流入產(chǎn)品銷售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金100160160160160160104522.12.22.32.42.5現(xiàn)金流出固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資產(chǎn)投資經(jīng)營成本銷售稅金及附加所得稅

100

45

60104.95

801616.1

801616.1

801616.1

801616.1801616.1

801616.1345凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-100-100-100-45-40.1-140.25.019.9-120.47.834.0-86.147.830.4-55.747.827.1-28.647.824.2-4.447.821.617.2102.41.573.02023/6/625東北大區(qū)銷售稅金=銷售收入×銷售稅率=160×10%=16所得稅=(銷售收入-經(jīng)營成本-折舊費(fèi)-銷售稅)×所得稅稅率

=(160-80-15-16)×33%=16.17凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出NPV=73.01（萬元）T

*P=7-1+4.4/21.6=6.2（年）IRR:2023/6/626東北大區(qū)（二）自有資金財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)編制“自有資金現(xiàn)金流量表”。自有資金財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)：自有資金凈現(xiàn)值、自有資金內(nèi)部收益率2023/6/627東北大區(qū)現(xiàn)金流量表（自有資金）序號(hào)

年份項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期生產(chǎn)期012345……n11.11.21.3現(xiàn)金流入產(chǎn)品銷售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金22.12.22.32.42.52.6現(xiàn)金流出自有資金投資借款本金償還借款利息支付經(jīng)營成本銷售稅金及附加所得稅3456凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值2023/6/628東北大區(qū)自有資金財(cái)務(wù)效果與全投資財(cái)務(wù)

效果的區(qū)別當(dāng)全投資內(nèi)部收益率大于貸款利率時(shí)，自有資金內(nèi)部收益率大于全投資內(nèi)部收益率；且若貸款比例越高，則自有資金內(nèi)部收益率越高；當(dāng)全投資內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率、且基準(zhǔn)折現(xiàn)率大于借款利率時(shí)，自有資金凈現(xiàn)值大于全投資凈現(xiàn)值。2023/6/629東北大區(qū)敏感性分析風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析2023/6/630東北大區(qū)如何提高項(xiàng)目的財(cái)務(wù)指標(biāo)盡可能準(zhǔn)確地進(jìn)行風(fēng)資源分析科學(xué)合理的微觀選址盡可能準(zhǔn)確的發(fā)電量估算通過招標(biāo)的形勢(shì)確定技術(shù)經(jīng)濟(jì)方案最優(yōu)的風(fēng)電機(jī)組盡可能控制建設(shè)項(xiàng)目總投資提高自有資金的利用率，充分利用銀行貸款提高運(yùn)營管理水平，降低運(yùn)營成本爭(zhēng)取合理的上網(wǎng)電價(jià)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析2023/6/631東北大區(qū)在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中應(yīng)該注意的幾個(gè)問題風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析對(duì)風(fēng)電機(jī)組進(jìn)行科學(xué)合理的技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較結(jié)合每個(gè)項(xiàng)目不同的特征，進(jìn)行特殊的分析比較可以考慮CDM對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生的影響2023/6/632東北大區(qū)如何對(duì)風(fēng)電機(jī)組進(jìn)行科學(xué)合理的技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較1、風(fēng)電機(jī)組選型的意義2、風(fēng)電機(jī)組選型需考慮的主要因素3、技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較步驟4、技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較中應(yīng)注意的問題5、技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較的方法2023/6/633東北大區(qū)風(fēng)電機(jī)組選型的意義發(fā)電量高的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組未必是最適宜風(fēng)電場(chǎng)的機(jī)組。通過機(jī)組選型對(duì)各種風(fēng)電機(jī)組的技術(shù)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行比較，從技術(shù)和經(jīng)濟(jì)兩方面來確定適合風(fēng)電場(chǎng)的最優(yōu)機(jī)型。2023/6/634東北大區(qū)風(fēng)電機(jī)組選型考慮的主要因素當(dāng)?shù)仫L(fēng)資源情況及測(cè)風(fēng)點(diǎn)變化風(fēng)電機(jī)組的性能滿足風(fēng)電場(chǎng)的需要風(fēng)電機(jī)組的價(jià)格水平風(fēng)電機(jī)組的發(fā)電量風(fēng)電機(jī)組的可靠性、成熟性風(fēng)電機(jī)組裝配和主要部件生產(chǎn)廠家情況售后服務(wù)及零備件供應(yīng)情況其他因素（匯率、進(jìn)口環(huán)節(jié)稅等）綜合上述因素的經(jīng)濟(jì)技術(shù)分析2023/6/635東北大區(qū)技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較步驟1、選擇備選機(jī)型2、確定輪轂高度3、比較入選機(jī)型的發(fā)電情況4、比較入選機(jī)型的投資情況5、利用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)方法進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較2023/6/636東北大區(qū)技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較中應(yīng)注意的問題一、總投資與主要投資的關(guān)系1、總投資包括主要投資總投資：設(shè)備價(jià)格、塔架價(jià)格、場(chǎng)內(nèi)變電、通信及控制系統(tǒng)、基礎(chǔ)、其他建筑工程、其他費(fèi)用、聯(lián)網(wǎng)工程。2、主要投資與總投資的變化趨勢(shì)是一致的主要投資越大，總投資越大。3、不同機(jī)組比較時(shí)，對(duì)主要投資進(jìn)行比較主要投資的變化明顯，而其他部分投資變化不大。二、確定技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較時(shí)假定的統(tǒng)一參數(shù)三、選擇適宜的技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較方法2023/6/637東北大區(qū)靜態(tài)分析法單位千瓦投資法（1）公式

單位千瓦投資=建設(shè)項(xiàng)目總投資/總裝機(jī)容量（2）優(yōu)勢(shì)簡(jiǎn)便宜行，適用范圍廣。2023/6/638東北大區(qū)靜態(tài)分析法度電成本法（1）公式