山東鋁業(yè)報(bào)告new

山東鋁業(yè)研究報(bào)告一、宏觀分析中國(guó)鋁業(yè)旗下唯一的從事氧化鋁生產(chǎn)的上市公司，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率12%，地理位置優(yōu)越，是未來利用國(guó)際鋁土礦加工氧化鋁的戰(zhàn)略部署的主要方向；中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)將持續(xù)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇的初期，預(yù)計(jì)未來5年內(nèi)電解鋁需求將穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中中國(guó)電解鋁需求量將保持至少12%的年增長(zhǎng)，意味著氧化鋁的需求將同比增長(zhǎng)；目前，國(guó)際氧化鋁產(chǎn)能利用率約97%，計(jì)劃的產(chǎn)能擴(kuò)張有限，即使今后一階段推出新的產(chǎn)能計(jì)劃，也只能在2007年以后才能達(dá)產(chǎn)；國(guó)內(nèi)氧化鋁長(zhǎng)期供應(yīng)短缺，2003年國(guó)內(nèi)消費(fèi)量1100萬噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量550萬噸，進(jìn)口占一半，2004年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)量1230萬噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量不足600萬噸，進(jìn)口將首次超過50%；從2003年年初開始至今，氧化鋁進(jìn)口到岸價(jià)從不足2000元/噸上漲至2003年底的4500元/噸；最近兩年，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，對(duì)銅、大豆、橡膠、原油、鐵礦石、氧化鋁等大宗原料的進(jìn)口大幅增加，國(guó)外供應(yīng)商瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)，紛紛提價(jià)，在供應(yīng)商、投機(jī)商、大型基金乃至外國(guó)政府的共同推動(dòng)下，上述產(chǎn)品價(jià)格漲幅均超過1倍，而且繼續(xù)保持上升態(tài)勢(shì)，其中尤以銅、氧化鋁的價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)幾乎不存在變數(shù)；全球氧化鋁新增產(chǎn)能不足、需求的旺盛增長(zhǎng)將促使氧化鋁價(jià)格至少在未來2—3年內(nèi)保持高價(jià)，而出于對(duì)中國(guó)氧化鋁進(jìn)口增加的預(yù)期，將極有可能進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)際氧化鋁價(jià)格的上漲；國(guó)內(nèi)氧化鋁由中鋁公司獨(dú)家壟斷，民營(yíng)資本雖然積極要求打破壟斷，但國(guó)家出于對(duì)資源可持續(xù)利用的考慮，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以放開，即使對(duì)民營(yíng)企業(yè)放開，國(guó)家也將主要采取進(jìn)口鋁土礦加工氧化鋁的戰(zhàn)略，同樣會(huì)導(dǎo)致國(guó)際價(jià)格居高不下；上述因素將促使山東鋁業(yè)在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)維持較高的毛利率，并保持良好的業(yè)績(jī)水平。毅二、微觀分姓析伐山東鋁業(yè)主談要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)眾及盈利預(yù)測(cè)舅智也2001巷年?duì)?002宏年施2003隊(duì)年臥2004果預(yù)計(jì)米2005漆預(yù)計(jì)粒2006燃預(yù)計(jì)俊2007預(yù)貿(mào)計(jì)協(xié)主營(yíng)業(yè)務(wù)收皮入返苦22534傻2薦20482擁3幟26566接5擦36050依8毅4唱30495劍53956來1圓72294窗4角激冶金級(jí)氧化笨鋁錯(cuò)11160責(zé)6復(fù)99846扮15349策5碼20231賺0糧2案50281狡33136賽4津50029爹4寬預(yù)測(cè)說明柳1短產(chǎn)量五:姑萬噸綁80.2耕71.75固70涂7琴6慕82非9咽0姻120渴預(yù)測(cè)說明孕2蛇銷售單價(jià)恭:印元木1392剃1392湯2193杏3116席3535茫4205談4598磨預(yù)測(cè)說明法3隸每噸成本暫:惑元賴1096易1213朵1283胞1329蓮1418傲15歸38喇1665甜剛毛利率眉21.22息%莫12.86花%碌41.48直%蒼49.98刮%岸5蛙3.54善%山5蚊8.22幅%限60.05龜%捆預(yù)測(cè)說明悲4軌電解鋁年46778桃62131埋49372醒81368杠95726執(zhí)11008風(fēng)5今11487亦2濟(jì)植銷量應(yīng):謎萬噸瓣5.56暖5.64障4.54小5.高6動(dòng)5.計(jì)6水5.喘6蹤5.驚6臂逮銷售單價(jià)書:允元偽8413辰11016年10875助1453沃0悟17094蠶1驕9658勻20513恥運(yùn)每噸成本爛:瓣元黃6776抵8682菊8783石8914蓮90疤92銹9333脫9587饑高毛利率鹿19.46該%松21.19蕩%溫19.24矛%懶38.65秘%螺46.81創(chuàng)%義52.52知%采32.00短%見預(yù)測(cè)說明戰(zhàn)5經(jīng)化學(xué)品氧化掃鋁勁18236搖25951尺41090送5凡4231璃59487遼71111銀46000丑咽銷量省:稠萬噸我13.4犬16.3玉23.04毫2蚊7裂2陡9拖32拴35毫魯銷售單價(jià)斃:幫元憲1361裕1592能1783綱2蝕009咬2唉051例2藥222該2222園運(yùn)每噸成本注:挨元穿1068報(bào)1116炊1201貓1期269狠1388毫1勒538枕1685槽壽毛利率榨21.52遞%賭29.88足%都32.64燥%污3威6.83誕%幫3功2.32避%應(yīng)30.情77防%五24.15蹈%錦鉗其他傍專5884抵21708足23刺000片2甩5000野2蹤7000只30000鴿減俊:毯主營(yíng)業(yè)務(wù)成頁本勁控18214害1澇16927麗9粥17806斧5矛2猾05911劫2殼29768殖26昨3944廳33903纖2巷美毛利潤(rùn)騙19.17請(qǐng)%厭17.35館%招32.97闖%躍4三2.88換%甜4借6.63蕉%烏51.08質(zhì)%耗53.10各%腹主營(yíng)業(yè)務(wù)稅嶄金及附加付套1474懼1436側(cè)2170俗2992警3續(xù)573嫌4478包6000搜主營(yíng)業(yè)務(wù)利圣潤(rùn)妨滋41727疑34108亂85430削1綁51605搜19715墨3掃27113套9民37791范1蘆加織:熊其它業(yè)務(wù)利麗潤(rùn)民率8130朵7914鳳6179帥6嘉000驢7000漆7000蒜7000叔減懷:揉營(yíng)業(yè)費(fèi)用劈軌7059系6423芽3942樹5336嚴(yán)6457卷8633召11567接管理費(fèi)用柏儲(chǔ)15596荷17737走25440絲27敞000敢2900越0嘩32000組3500饒0功財(cái)務(wù)費(fèi)用澆錦1583殺1990貌1659刊500蓄-1000閣-芬3500棍-廢8鐮000充營(yíng)業(yè)利潤(rùn)鈴喝25619榮15872登60568濤12討4769宣16969千6穿24100擔(dān)6愿34634消4幼加溉:夏投資收益祖鎮(zhèn)預(yù)測(cè)說明6充243貨-75伯-298鵲閑封秀底減譯:訓(xùn)營(yíng)業(yè)外支出物各326翅17菠2614日25以00盲3000讀3覆5賊00遞4遭000道利潤(rùn)總額劍遙25668情15898贏57871槍12男226蘆9獸16669芽6衡23750妥6夫34234程4攔減抵:閣所得稅陽預(yù)測(cè)說明帖7粗3189銳1502釘5715制1疲8340猜25004緩35606套51352簽凈利潤(rùn)1農(nóng)桿22479耳14528評(píng)52272洪1愛04129謊14169語1活20238遵0太29099甚2蓬股本爺預(yù)測(cè)說明稻8途56000殿56000秤56000錦64000獨(dú)74毛000這74軋000鴉7脂4000慶每股收益窗熱0.401碎0.259閥0.933劃1.叉627巖1.座915爆2.嚇728笑3.932醒目前股價(jià)非冷貴堤19味15.83輩15.83摘15.83爺18罩市盈率央預(yù)測(cè)說明絮9廣要糾19.3毅9.7姥8.3矛5憑.8蔬4倆凈利潤(rùn)2薦預(yù)測(cè)說明就10著遵傻餅91挑702魚12502納2答1修78129久25675各8膏每股收益低蚊給獸卸1.4您33詞1.笛689診2.407警1.701秒市盈率塌幻濱危田11螺9.4歷6.6式4父.6迷預(yù)測(cè)說明1或：冶金級(jí)氧溜化鋁產(chǎn)能與主產(chǎn)量把目前公司氧厲化鋁產(chǎn)能9布3萬噸，根遲據(jù)目前生產(chǎn)屑情況，預(yù)計(jì)籠2004年待、2005灶年冶金級(jí)氧放化鋁和化學(xué)蛙品氧化鋁產(chǎn)曠量分別為7首0萬噸和2灣3萬噸；塑2005年轟6月完成技醋改，冶金級(jí)逮氧化鋁產(chǎn)量摧當(dāng)年增加5喪萬噸至75妹萬噸；土2006年狠技改達(dá)產(chǎn)，嫁增加產(chǎn)量1巡2萬噸，同奸時(shí)，新增進(jìn)壩口鋁土礦加連工氧化鋁4算0萬噸項(xiàng)目夏投產(chǎn)，預(yù)計(jì)欠增加產(chǎn)量1宇8萬噸，合替計(jì)增加至1絹00萬噸；從2007年蕩，全部項(xiàng)目聯(lián)達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能啞增加至12多2萬噸，預(yù)訓(xùn)計(jì)產(chǎn)量12腦0萬噸。坡預(yù)測(cè)說明2湊：冶金級(jí)氧崗化鋁價(jià)格坦預(yù)計(jì)200殊4年氧化鋁節(jié)價(jià)格將居高給不下，進(jìn)口飽到岸價(jià)將不牽低于400哀0沒—反4500元哄/噸，目前戒中國(guó)鋁業(yè)定導(dǎo)價(jià)3700述元/噸，考節(jié)慮到長(zhǎng)期合緩?fù)蹆r(jià)較定擋價(jià)低，預(yù)計(jì)姨全年銷售均因價(jià)3500炕元/噸；同隆時(shí)，不排除糞進(jìn)口價(jià)以及恨中國(guó)鋁業(yè)再買次提價(jià)的可金能，因此，票該估計(jì)相對(duì)杰保守；熱據(jù)統(tǒng)計(jì)，至貓2007年堵，全球氧化尾鋁產(chǎn)能僅較瘡2003年潑增加100伐0萬噸左右擇，將導(dǎo)致全辛球電解鋁產(chǎn)稅量增長(zhǎng)緩慢狹，預(yù)計(jì)20喚06年全球戀電解鋁供應(yīng)案將缺口50東至60萬噸慎，2006奔年將進(jìn)一步懼惡化，缺口蠢將擴(kuò)大至1謠60萬噸左鑰右，200狼7年上半年慎全球電解鋁踐庫存將降為崗0。這一趨煩勢(shì)與200屈3拐—襪2004年墳度的全球精氧通供需形勢(shì)紙如出一轍，達(dá)可以預(yù)見，慧2005蒸—壩2007年僻度全球電解干鋁價(jià)格將大辯幅上升，帶匪動(dòng)受到產(chǎn)能床限制的氧化游鋁價(jià)格攀升手，且作為電棒解鋁上游的結(jié)氧化鋁價(jià)格蝶上升的幅度婚將超過電解幅鋁，預(yù)計(jì)氧撓化鋁價(jià)格2貧005年將襲提升，保守銜估計(jì)200運(yùn)6年氧化鋁些價(jià)格將達(dá)到騙5000元型/噸，樂觀撒估計(jì)200畜6年氧化鋁改價(jià)格為60儉00凝—型7000元自/噸。蛾出于審慎的騎原則，在盈懸利預(yù)測(cè)中，尼分別將20征04、20寺05、20償06年氧化思鋁價(jià)格預(yù)估加為3700煌元、420走0元、50福00元。紹預(yù)測(cè)說明3頃：冶金級(jí)氧法化鋁成本邁預(yù)計(jì)鋁土礦允成本與銷售漲價(jià)格基本同勞步，略有上栽升。紛預(yù)測(cè)說明4收：電解鋁賴占主營(yíng)收入脊和利潤(rùn)的比饑?yán)淮螅贾暮?，電解桂鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)訂小幅上升，旨或者成本降幼低，200飄4權(quán)—么2006年傷價(jià)格預(yù)期分槍別為170演00、20喊000、2喝3000元測(cè)/噸。燦預(yù)測(cè)說明5暴：化學(xué)品氧關(guān)化鋁俱占主營(yíng)收入旅和利潤(rùn)的比懷例不大，產(chǎn)褲量預(yù)計(jì)按照悉8%的速度糖遞增，成本跨預(yù)計(jì)與冶金瘦級(jí)氧化鋁基情本同步，價(jià)煌格小幅上漲閣。顧預(yù)測(cè)說明6往：營(yíng)業(yè)外利唇潤(rùn)非投資收益、瞇補(bǔ)貼收入、旁營(yíng)業(yè)外收入宿很小，不做糕估計(jì)，營(yíng)業(yè)圖外支出按略墨高于200命3年的水平舉預(yù)計(jì)，實(shí)際責(zé)可能達(dá)不到冊(cè)該預(yù)測(cè)水平域。鑄預(yù)測(cè)說明7斑：所得稅預(yù)享受開發(fā)區(qū)桂優(yōu)惠稅率，促2002年驅(qū)、2003寒年綜合所得眾稅稅率分別幫為9.45暢%和9.8刊8%，表中榆按15%預(yù)勾測(cè)，同時(shí)按衰25%的所廈得稅率也進(jìn)境行了測(cè)算，米按25%稅跪率計(jì)算，每悲股收益下降套16.7%背。撞預(yù)測(cè)說明8辮：股本吐按目前股價(jià)憲增發(fā)募集資酸金1200壤00萬元，喉預(yù)計(jì)按約1垃5元的價(jià)格者增發(fā)800才0萬股。鋤另外，有可殘能在送股后法按16清—攝16.50梯元增發(fā)，分憑析見愿“貢變動(dòng)因素分叛析蘆”穴第三項(xiàng)。繭預(yù)測(cè)說明9父：市盈率預(yù)今估耐按送股前1攤9元估價(jià)測(cè)欺算，200陶4考——吐2007年指市盈率分別至約9.7倍異、8.2倍聞、5.8倍藝、4.0倍胃。興預(yù)測(cè)說明1龍0：如果提殃高所得稅的腸影響莊假如所得稅逮率提高至2枯5%，凈利光潤(rùn)和每股收最益下降16獎(jiǎng).65%，至市盈率相應(yīng)津提高19.槳3%至11撐倍、9.3看倍、6.6曠倍、4.6翻倍。絮2、敏感性輸分析（著重蝶考慮冶金級(jí)滾氧化鋁平均閉價(jià)格與成本扶）哄2004年葬：碧冶金級(jí)氧化玉鋁平均價(jià)格挎每變動(dòng)20攝0元/噸，禮每股收益變稻動(dòng)約0.1聾0元，市盈券率變動(dòng)0.盤5倍。唇冶金級(jí)氧化濾鋁價(jià)格：元曲/噸脈3200錫3400墻3600言3800爸冶金級(jí)氧化蔥鋁成本：元喚/噸瓦1550墻1650工1750逆1850販每股收益：攜元/股蹦1.666逢1.765府1.865威1.956辜市盈率：倍爛10.8年10.2梅9.7星9.2綜合結(jié)論：鄭冶金級(jí)氧化口鋁平均價(jià)格辭每變動(dòng)20演0元/噸，堡每股收益變外動(dòng)約0.1怒0給—眨0.12元折，市盈率變誰動(dòng)0.5膚—孤0.6倍。辮三、變動(dòng)因嚼素分析縮1、人民幣脅匯率商人民幣升值靠將導(dǎo)致：一生方面國(guó)內(nèi)電術(shù)解鋁價(jià)格受做壓，另一方籌面國(guó)際價(jià)格蕩可能上漲，雪相互抵消的掠結(jié)果可能影迷響不大，進(jìn)霞口鋁土礦加暫工氧化鋁項(xiàng)裙目達(dá)產(chǎn)后，肚進(jìn)口鋁土礦笨的成本將降訴低，提高其倘毛利率，總鬧體看，人民食幣升值對(duì)公暴司不會(huì)產(chǎn)生殊負(fù)面影響或厚有利。歐2、氧化鋁俯行業(yè)政策殘見醬“纏宏觀分析文”幕第8項(xiàng)崖3、中國(guó)鋁炎業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)者劃娃中國(guó)鋁業(yè)股羊份財(cái)在國(guó)內(nèi)共有快7家分公司出和1個(gè)研究替院，分布于做河南、山東觀、貴州、廣鬼西、青海、侍和山西，山塔東鋁業(yè)是中藝國(guó)鋁業(yè)在國(guó)單內(nèi)唯一的從訓(xùn)事氧化鋁生疏產(chǎn)的上市公脅司，持有7仿1.43%捎的股權(quán)。籠2003年阻12月中國(guó)菊鋁業(yè)在香港哈增發(fā)H股成奮功，已經(jīng)開鼓始積極擴(kuò)張?jiān)V。2004嶺年1月，山學(xué)東鋁業(yè)決定目增發(fā)不超過項(xiàng)10000增股，擬募集串資金12億炕元，主要投患入進(jìn)口鋁土斬礦加工氧化兼鋁項(xiàng)目。計(jì)缺劃2004融年6月動(dòng)工彩，2006擦年6月投產(chǎn)改，達(dá)產(chǎn)后，遭將新增氧化應(yīng)鋁產(chǎn)能40將萬噸。床從中國(guó)鋁業(yè)針的戰(zhàn)略布局帳看，充分利遵用國(guó)際礦產(chǎn)戶資源已經(jīng)成預(yù)為未來的重禍要方向，山保東鋁業(yè)沿海愚、臨港（青案島、煙臺(tái)）劉以及臨近消肝費(fèi)區(qū)（華東輝）的地理位掃置優(yōu)勢(shì)可能銷使其成為中境國(guó)鋁業(yè)利用唱外部資源的流主要基地，繩因此，不排梁除山東鋁業(yè)獲未來繼續(xù)利灘用國(guó)際資源洽擴(kuò)張產(chǎn)能的查可能性。皺此外，山東燈鋁業(yè)所在的嚇淄博尚有鋁泛土礦保有儲(chǔ)武量2700尖萬噸，按照柜公司現(xiàn)有產(chǎn)營(yíng)能，約可開斗采利用10核年，主要為源品質(zhì)較低的區(qū)六級(jí)礦石節(jié)(Al講2迷O(shè)校3秩＞根54%瓦)，進(jìn)長(zhǎng)遠(yuǎn)看，利其用國(guó)外鋁土踏礦資源應(yīng)當(dāng)籮是山東鋁業(yè)梯的主要發(fā)展教方向。已4、200臉4年第一季疏度和200糖4年中報(bào)烏在公司的主糧營(yíng)成本中，徐鋁礦石和電辛力合計(jì)占5級(jí)0%，是最梁主要的成本困支出。躺通過對(duì)20民03年年報(bào)榨的分析，發(fā)島現(xiàn)2003士年下半年氧仙化鋁主營(yíng)成搖本每噸提高豎了128元賭，同期因技盼改逐漸完成澇，能耗降低掀，折舊也與齊上半年基本濃持平，顯然擱，主營(yíng)成本瞇的大幅提高所只能來自于票鋁礦石的漲渡價(jià)。惹然而，在山稈東鋁業(yè)20腦03年下半奉年氧化鋁平國(guó)均銷售價(jià)格懼約為248絮3元/噸、厭較上半年的墊1920元靜/噸提高了頂近30%的慌情況下，控圖股股東中國(guó)起鋁業(yè)供應(yīng)山妙東鋁業(yè)的鋁呢礦石價(jià)格為斬159元/拘噸，較上半斷年的164陡元/噸還下郊降了3%。比那么，主營(yíng)憑成本為何增叢加？原因可俘能在于鋁礦修石品位的差家別，但是山爺東淄博鋁土泛礦均為六級(jí)顯礦石，如果噸從其他地區(qū)舞采購(gòu)高品位睛礦石，運(yùn)雜依費(fèi)應(yīng)該增加冰，但運(yùn)雜費(fèi)傷上、下半年洗基本持平，咸顯然應(yīng)排除必這一可能。刑真正的原因羞在于，20駐03年下半鞠年山東鋁業(yè)朵公司向山東華鋁業(yè)供應(yīng)了形按201元代/噸的價(jià)格懷約67萬噸江鋁礦石，2斷003年上汪半年以前，黎公司的鋁礦瓶石全部由控畫股股東中國(guó)千鋁業(yè)供應(yīng)，構(gòu)顯然，山東昂鋁業(yè)200統(tǒng)3年下半年取用的是山東疏鋁業(yè)公司供筑應(yīng)的高價(jià)鋁顏礦石！導(dǎo)致鴉主營(yíng)成本增礦加。嚷而中國(guó)鋁業(yè)理供應(yīng)的低價(jià)請(qǐng)鋁礦石將用掀于2004家年上半年！匙這樣，20捆04年上半腔年山東鋁業(yè)補(bǔ)的業(yè)績(jī)將必響然大幅增長(zhǎng)營(yíng)！據(jù)測(cè)算，者2003年少下半年儲(chǔ)備昂的低價(jià)鋁礦蓄石應(yīng)在80擾萬噸左右，毀可生產(chǎn)大約泥56萬噸氧戒化鋁，可以啞滿足其20始04年頭7虧個(gè)月的生產(chǎn)貿(mào)。在下半年晌出于200格4年增發(fā)定榆價(jià)的需要，氣不排除20儲(chǔ)04年中報(bào)慮報(bào)出高利潤(rùn)紅，如果這批秘鋁礦石在上補(bǔ)半年使用，剩則2004滾年上半年每沒股收益在送辛股后將可能燃達(dá)到0.9浪5轟—槳1.00元棉！即半年達(dá)率到2003中年全年的水凱平！孤2003年紛實(shí)施的8項(xiàng)駁技改陸續(xù)在瓦2003年魂和2004跡年上半年完辦成，公司主載營(yíng)成本可大趣幅降低（鑒虜于降低幅度泰需在200下4年中報(bào)后星才能明晰，攀盈利預(yù)測(cè)表貨中未作考慮慨）。揭5、增發(fā)項(xiàng)熄目呀根據(jù)公司的摟條件以及國(guó)纏家的產(chǎn)業(yè)政厭策，200暈4年增發(fā)將卸順利實(shí)施，碗預(yù)計(jì)將在2膀004年第建四季度完成堤增發(fā)。你如果關(guān)于2膠003年下色半年成本和傭原料儲(chǔ)備的砍推測(cè)成立，潑則2004膽年上半年能兼夠達(dá)到0.錦95元的每端股收益，增走發(fā)價(jià)格很可犯能定在19配元附近，相下應(yīng)的，其股渣價(jià)將在增發(fā)熔之前就達(dá)到溜23元附近歡（10送2杯之前）。低四、定價(jià)分饒析斜1、市盈率畝定價(jià)法薯保守估計(jì)：功按照12估—韻15倍動(dòng)態(tài)聚市盈率估值輩股價(jià)應(yīng)介于甩24礦—飾30元之間鼠；獲樂觀估計(jì)：伍按照15制—造20倍動(dòng)態(tài)討市盈率估值壇股價(jià)應(yīng)介于找30?！?04元之刃間。催2、折現(xiàn)估士值法廚預(yù)計(jì)200破7年以后公番司將進(jìn)入穩(wěn)撫定期，根據(jù)倚其增發(fā)項(xiàng)目精達(dá)產(chǎn)后的產(chǎn)哲量測(cè)算，將幣可以保持3蹈元的每股收思益，屆時(shí)股尺價(jià)可定位在繳40元附近但，按照每年料8%的必要皇收益率，2陜004年股芹價(jià)可定位在炕30元附近跡，對(duì)應(yīng)目前摘股本的約3扣6元。蜓3、所得稅券率調(diào)整的股搞價(jià)預(yù)測(cè)半鑒于200瓜4年將實(shí)施括增發(fā)，預(yù)計(jì)恢年內(nèi)不會(huì)調(diào)肌整所得稅率催，如200娃5年調(diào)整至托25%，對(duì)灑今年上半年挪股價(jià)將不會(huì)遍產(chǎn)生影響，顏對(duì)下半年股寬價(jià)產(chǎn)生的影匪響也不會(huì)太既大，但對(duì)于奮明年股價(jià)將摟產(chǎn)生一定的廳影響，估值假將下調(diào)17撲%，可能會(huì)氏導(dǎo)致200敞5年底或2杏006年初租的股價(jià)峰值轎提前至20汁05年一季冊(cè)度。脅五、短期股土價(jià)分析妨2004年敏1月30日獄公布年報(bào)，近同時(shí)公布了包分配方案和泳增發(fā)議案。勒年報(bào)公布之邁前一周股價(jià)兆已經(jīng)調(diào)整了計(jì)16%，調(diào)敲整主要原因運(yùn)應(yīng)該來自于足：對(duì)于其2療003年每抱股收益0.述90悼—攜1.00元費(fèi)的預(yù)期即將欠實(shí)現(xiàn)；公司肢即將推出增勞發(fā)議案；短鄰期熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向黎科技股，短彈線投資者拋燥售；前期累端計(jì)漲幅較大殃，推測(cè)部分性普通投資者像或者早期機(jī)道構(gòu)獲利拋售擴(kuò)。繡預(yù)計(jì)2月2兇日將止跌。勝其一，增發(fā)算議案推出，紋利空出盡；擊其二，年報(bào)中公布，投資震者對(duì)于其未夸來前景更加濟(jì)清晰，尤其低是基金等機(jī)港構(gòu)投資者將渣紛紛進(jìn)場(chǎng)；岔其三，10扶送2含權(quán)，臣填權(quán)預(yù)期將統(tǒng)促使股價(jià)回池穩(wěn)；偷其四，中國(guó)尸聯(lián)通10%硬、寶鋼股份姥12%、長(zhǎng)府江電力10緒%、中國(guó)石日化16%等墊核心藍(lán)籌股紡相比略大，躲預(yù)計(jì)核心藍(lán)惹籌股的調(diào)整條將很難超過偶15%，極期限調(diào)整幅度論將不會(huì)超過樂20%，藍(lán)豎籌股調(diào)整接村近尾聲，山賽東鋁業(yè)調(diào)整騎幅度16%寬，高于上述洗核心藍(lán)籌股繭，配合公司方信息披露，晚將提前見低扯；偏其五，科技目股可能形成推短線頭部，仔藍(lán)籌股熱點(diǎn)但將重新抬頭阿，有利于該晶股反彈。暴六、投資策惑略晃長(zhǎng)期投資：頑18血—澇19元買入早，持股期約轎3年，盈利準(zhǔn)目標(biāo)至少1終00%；教中期投資：?jiǎn)?8君—溝18.50續(xù)元買入，增李發(fā)之前在1呼8.5至2廁2.5元之似間波段買賣岸；策短期買點(diǎn)：玻年報(bào)公布復(fù)近牌日的2月年2日，無論堡當(dāng)天走高或胞走低，均買壯入。畢第七、其他掩投資策略（查含對(duì)沖交易樓）畢長(zhǎng)期做多倫富敦金屬交易斑所原鋁期貨辮，或可同時(shí)豎買人民幣、子沽美元（新惑加坡）論長(zhǎng)期做多上噴海商品交易訪所原鋁期貨霧，或可同時(shí)掌買人民幣、殺沽美元（新證加坡）薯長(zhǎng)期持有山突東鋁業(yè)（上駱海），或可咐同時(shí)買人民剝幣、沽美元臭（新加坡）享長(zhǎng)期持有中織國(guó)鋁業(yè)（香掌港）成長(zhǎng)期持有美畝國(guó)鋁業(yè)（美襖國(guó)）相關(guān)資料：愚2嗎—逝10位大股樹東持股變化簽：晚廈若休佳單冷位：萬股積2003年斧12月31少日雞2003年列6月30日惠國(guó)泰金鷹增獅長(zhǎng)樸756騰688巖國(guó)泰君安證逼券夕514勾235鵝云南國(guó)際信蒸托擾379奶海富通精選度351黎易方達(dá)策略蔽成長(zhǎng)框341魂景宏派300分321仙廣發(fā)聚富開銹放式果287逢安順株255杰168筍金鑫深247韻景福少239隔233請(qǐng)銀華優(yōu)勢(shì)企逆業(yè)殃236睛長(zhǎng)城久恒平是衡型郵162棒鴻飛尼130斷安久香100尚興安寨99搜金盛核80串金鼎調(diào)58丸198否富國(guó)平衡康250觸久嘉閉172隙國(guó)信證券班169其合計(jì)抓4534遷2434傘山東鋁業(yè)計(jì)院劃增加04冠年氧化鋁產(chǎn)朱量13%赤

能山東鋁業(yè)公護(hù)司（Sha闖ndong耕

倡Alumi幸nium輩

胞）的一官員帶周一表示，暈該公司計(jì)劃軟將2004跪年氧化鋁產(chǎn)踢量增加13寫%至1.0素5百萬噸。辭2003年違該公司的氧禮化鋁產(chǎn)量為捏930,0功00噸。

照中國(guó)鋁丸業(yè)（Cha為lco）持政有山東鋁業(yè)仔公司的大部井分股權(quán)。

導(dǎo)山東鋁熟業(yè)公司一官無員表示，盛“陳我們計(jì)劃在彈今年下半年嗽完成1號(hào)和醫(yī)2號(hào)精煉廠遣的擴(kuò)建。預(yù)起期擴(kuò)建完成勇后，公司氧醫(yī)化鋁產(chǎn)能將乎增加至1.笛17百萬噸告。列”

外該官員堵表示，擴(kuò)建讀完成后，1此號(hào)精煉廠的件氧化鋁產(chǎn)能胞將從目前的啊730,0諒00噸增加枝至850,今000噸/桐年；2號(hào)精帆煉廠的氧化故鋁產(chǎn)能將從姥目前的20賞0,000粗噸增加至3蜓20,00銀0噸/年。

仍同時(shí)該今公司還計(jì)劃瓶到2006墾年將2號(hào)精棄煉廠的產(chǎn)能義再增加40飛0,000臺(tái)噸/年。透

大山東鋁業(yè)0吊5年氧化鋁需產(chǎn)能計(jì)劃升臨至150萬佳噸塞

扮

勉中國(guó)山東鋁濟(jì)業(yè)股份有限餓公司高層人妄士表示,公罷司計(jì)劃到2足005年時(shí)敗將氧化鋁生器產(chǎn)能力由每耳年110萬蠻噸提高至每集年150萬賞噸.魄

醫(yī)

哲近期中國(guó)冶販煉廠開始了漁擴(kuò)大氧化鋁寒產(chǎn)能的熱潮悄,以解決國(guó)柜內(nèi)鋁工業(yè)大曾規(guī)模擴(kuò)張後估出現(xiàn)的原料總短缺.

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霧山東鋁業(yè)是名中國(guó)鋁業(yè)股餃份聽(Chal堂co)旗下油的五家氧化從鋁生產(chǎn)企業(yè)這之一.公司搜今年7月完大成產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)蔗?氧化鋁犬年生產(chǎn)能力霞由80萬噸早提高至11江0萬噸,今傭年的實(shí)際產(chǎn)另量則有望達(dá)途到94萬噸志.勿山東鋁業(yè)計(jì)軌劃到200紐5年時(shí)將金病屬鋁的年產(chǎn)料能由目前的漿5.5萬噸獸提高至7.饞5萬噸芹.衫山鋁股份氧妄化鋁廠質(zhì)量歉管理獲殊榮探近日，載在山東省質(zhì)坐量管理經(jīng)驗(yàn)愁交流會(huì)上，脫山東鋁業(yè)股棄份搶氧化鋁廠蒸厘發(fā)車間QC膨小組的成卡果《提高板幫式降膜蒸發(fā)茫器的蒸發(fā)效倍率》獲山東盲省2002妻年度優(yōu)秀Q恩C成果獎(jiǎng)。悼同時(shí)，該暑QC小組被艘授予親“商全國(guó)質(zhì)量信拴得過班組砌”厭稱號(hào)，這是貧山東鋁首次升獲此殊榮。腹中國(guó)鋁業(yè)簡(jiǎn)由介：夏中國(guó)鋁業(yè)股儉份滔（簡(jiǎn)稱“中高國(guó)鋁業(yè)”）挎是中國(guó)唯一屯的氧化鋁生囑產(chǎn)商，同時(shí)達(dá)也是中國(guó)規(guī)寺模最大的原扭鋁生產(chǎn)商，鞋而中國(guó)是世砌界上增長(zhǎng)最歇快的大型鋁裁市場(chǎng)。氧化圖鋁和原鋁是弟中國(guó)鋁業(yè)的圾主要產(chǎn)品。松氧化鋁是通幼過一系列化范學(xué)過程從鋁嘉土礦中提煉住所得，是生注產(chǎn)原鋁的主折要原料，而賀原鋁是廣泛懷使用的金屬修，也是進(jìn)行畝鋁產(chǎn)品加工沸的主要原料居。綁在20嘴00年，由艱中國(guó)鋁業(yè)生影產(chǎn)的氧化鋁用產(chǎn)品(包括傾氧化鋁、氫匯氧化鋁和氧裳化鋁化工產(chǎn)掙品)產(chǎn)量約你為430萬吩噸，約占當(dāng)抬年中國(guó)氧化登鋁產(chǎn)品消耗撒總量的70店%，使中國(guó)抖鋁業(yè)成為全厭球第三大氧佳化鋁生產(chǎn)商瘋。中國(guó)鋁業(yè)黎的氧化鋁業(yè)渠務(wù)在過去五仆年中增長(zhǎng)迅呈速。中國(guó)鋁獅業(yè)計(jì)劃通過滲不斷的擴(kuò)展培繼續(xù)把握中幼國(guó)氧化鋁市大場(chǎng)的增長(zhǎng)契勇機(jī)。在19毀96年至2良000年期戒間，中國(guó)鋁耍業(yè)氧化鋁產(chǎn)潮量的年復(fù)合企增長(zhǎng)率為1奇4.0%。培中國(guó)鋁巾業(yè)2000當(dāng)年度的原鋁籌產(chǎn)品（包括呀鋁錠和其他碌原鋁產(chǎn)品）欣產(chǎn)量為66咐9,800褲噸，約占中害國(guó)國(guó)內(nèi)當(dāng)年增原鋁生產(chǎn)總首量的23.坑7%及國(guó)內(nèi)召原鋁消耗總色量的20.輩8%。在1貼996年至跪2000年狗期間，中國(guó)象鋁業(yè)原鋁產(chǎn)擔(dān)量的年復(fù)合臺(tái)增長(zhǎng)率為1篇2.1%。還在2000盾年和截至2到001年6殖月30日止脾之六個(gè)月期健間，氧化鋁斥和原鋁產(chǎn)品辮的合并銷售遇額占本公司哄收入總額的債95％和9杯2.5％。雞中國(guó)鋁仰業(yè)的主要運(yùn)上營(yíng)資產(chǎn)包括憤四家一體化灰的氧化鋁和博原鋁生產(chǎn)廠驕、兩家氧化拿鋁廠、一家嶄電解鋁廠和鍛一家研究院倦。中國(guó)鋁業(yè)旺氧化鋁廠所妻在的地區(qū)與患豐富的鋁土暮礦資源相鄰改。下圖標(biāo)明故了中國(guó)鋁業(yè)搭股份有限公競(jìng)司各氧化鋁稿廠、電解鋁開廠以及研究武院在中國(guó)的努位置。河中國(guó)是世界蠅上第二大原迎鋁消耗國(guó)。習(xí)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)同的許多行業(yè)吳中，原鋁都皮有非常廣泛嶄的應(yīng)用，其含中主要涉及郵建筑、包裝號(hào)、電力、消惰費(fèi)品和交通蘋運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)鼠。在199仆6年至20偶00年期間派，中國(guó)國(guó)內(nèi)控生產(chǎn)總值的搜年復(fù)合增長(zhǎng)跌率為7.9屯%；中國(guó)經(jīng)濾濟(jì)的快速增圾長(zhǎng)刺激了中鹿國(guó)鋁業(yè)最終喉用戶行業(yè)的擺發(fā)展。近年騙來中國(guó)經(jīng)濟(jì)崗的快速增長(zhǎng)式也使氧化鋁劇和原鋁需求碧出現(xiàn)了強(qiáng)勁規(guī)的增長(zhǎng)，從需而導(dǎo)致上述緞產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)殃供應(yīng)出現(xiàn)了擔(dān)短缺。中國(guó)島鋁業(yè)在利用忌中國(guó)氧化鋁杯和原鋁的大扎規(guī)模增長(zhǎng)的熟需求方面享叮有得天獨(dú)厚頂?shù)膬?yōu)勢(shì)。崗中國(guó)鋁傍業(yè)股份有限喊公司是在中訊國(guó)國(guó)有鋁業(yè)當(dāng)重組的基礎(chǔ)榨上，根據(jù)中誠(chéng)國(guó)法律于2校001年9洲月10日組亦建成立的股扇份褲。中鋁公司鄙是中國(guó)鋁業(yè)呈最大的股東既，在全球發(fā)拍售以后將持咱有中國(guó)鋁業(yè)坐44.4%葉的股份。輝混中國(guó)鋁業(yè)下攀屬企業(yè)公司秘廣西公司

衣廣西公司于價(jià)1994年妖開始運(yùn)營(yíng)，葉位于中國(guó)南到部廣西壯族砍自治區(qū)，該寧地區(qū)鋁土礦宅資源豐富。拌廣西公司是招中國(guó)鋁業(yè)最悟新的氧化鋁得和原鋁生產(chǎn)細(xì)廠，裝備有秧進(jìn)口的生產(chǎn)情設(shè)施和技術(shù)蹦.....超.煉貴州公司

懂中國(guó)鋁業(yè)在敢貴州省的原廉鋁生產(chǎn)設(shè)施概自1966俘年開始投入紙商業(yè)運(yùn)營(yíng)，達(dá)并自組建以躺來已經(jīng)進(jìn)行哄多次技術(shù)升算級(jí)。貴州公師司的原鋁年石生產(chǎn)能力達(dá)田到23.5么萬噸，從產(chǎn)森量角度看.兵.....旅徒河南公司

肚河南公司位誘于河南省鄭寺州市，河南誓省是中國(guó)鋁爸土礦資源較脆為豐富的省秤份。河南公茂司氧化鋁和伴原鋁的商業(yè)補(bǔ)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)分丙別從196職6年和19錯(cuò)67年開始揀。河南公司充是....貢..撕山東公司

惹山東公司于民1954年逐開始運(yùn)營(yíng)，趕擁有氧化鋁堅(jiān)和原鋁生產(chǎn)著業(yè)務(wù)。其氧尸化鋁廠是中安國(guó)最早的氧械化鋁生產(chǎn)設(shè)員施。山東氧須化鋁和電解嘗鋁廠均由山娘東鋁業(yè)股份碧擁謎有并運(yùn)營(yíng)，塞該公司..紋....真青海公司

步青海公司位勞于青海省，綠是一家單一已獨(dú)立的原鋁勻生產(chǎn)廠，也仙是中國(guó)產(chǎn)量詞第二大的電爛解鋁公司。獸該廠于19奧87年開始敏運(yùn)營(yíng)，和中嶄國(guó)鋁業(yè)的廣捕西公司與貴綢州公司一起社，均為..蠢....誦山西公司

爭(zhēng)山西公司于夸1987年龜開始運(yùn)營(yíng)，貝位于山西省化境內(nèi)，而山仙西省是中國(guó)損鋁土礦資源冷最為豐富的鑼省份。山西攀公司是一家腦單一的氧化筑鋁生產(chǎn)廠。唱從產(chǎn)量角度覺看，山西公俱司目前是.批.....攝穗中州公司

三中州公司位柿于河南省，嗚是一家單一各的氧化鋁廠旁，該廠鄰近伏鋁土礦、煤麥炭和水源供蜜應(yīng)地。中州遮公司于19代93年開始手運(yùn)營(yíng)，裝備設(shè)有進(jìn)口技術(shù)清和自行開發(fā)蒙的技術(shù)..嘴....利研究院

抄研究院是位竄于河南省鄭蔑州市，成立儲(chǔ)于1965低年8月。以鑰鋁關(guān)聯(lián)產(chǎn)品酒研發(fā)為主。曠該研究院是玻中國(guó)唯一的普研究輕金屬哲的研究院，壓并在提供中哈國(guó)電解鋁工沉業(yè)所需的技爐術(shù)革新方面休起關(guān)鍵作用煤.....粗.拿中國(guó)鋁土礦蒸分布君一、資源狀聚況保糟截至趣1996宴年末，我國(guó)疏已探明鋁土絲礦礦區(qū)霸310褲處，分布于占全國(guó)逐19依個(gè)省、自治詳區(qū)、直轄市俯。鋁土礦保辦有儲(chǔ)量達(dá)到璃22方.牛73香億好t咸，其中椒A+B+C距級(jí)鉗7夾.油05炒億容t楊，占總保有號(hào)儲(chǔ)量的亮31%蓮。圖狀3嬌.超9烘.財(cái)1會(huì)示出了我國(guó)欠1960隸～機(jī)1995田年鋁土礦保瓣有儲(chǔ)量和釘A+B+C證級(jí)儲(chǔ)量增長(zhǎng)讀狀況。腥狡圖德3拿.容9胃.裝1拳我國(guó)鋁土礦偷儲(chǔ)量增長(zhǎng)曲吹線串手處嘴據(jù)美國(guó)礦業(yè)分局《現(xiàn)Miner巧alCo染mmodi答tySu芒mmari嬸es械》糕1996擊年資料，全誠(chéng)世界鋁土礦樣儲(chǔ)量為議230陽億浮t箏，儲(chǔ)量基礎(chǔ)順為醋280訪億溉t彎，其中鋁土肺礦資源比較丟豐富的國(guó)家通有：澳大利腥亞遵(差儲(chǔ)量基礎(chǔ)饞79智億喬t)參、幾內(nèi)亞即(燕儲(chǔ)量基礎(chǔ)呼59冊(cè)億疼t)旺、巴西塘(鐵儲(chǔ)量基礎(chǔ)碧29葉億勻t)唉、牙買加手(秒儲(chǔ)量基礎(chǔ)辦20盤億繭t)住、印度偵(罩儲(chǔ)量基礎(chǔ)繼12松億世t)茅、匈牙利早(暴儲(chǔ)量基礎(chǔ)該9狗億屆t)見。我國(guó)鋁土寒礦的數(shù)量和混質(zhì)量都不及格上述國(guó)家，汁如以我國(guó)璃A+B+C料級(jí)儲(chǔ)量焰(燒工業(yè)儲(chǔ)量榨)字和這些國(guó)家欣的儲(chǔ)量基礎(chǔ)腦相比，遠(yuǎn)在潔它們之后。辟編爛我國(guó)鋁土礦記資源還是比印較豐富的，閑華北地臺(tái)、狐揚(yáng)子地臺(tái)、驕華南褶皺系袍及東南沿海姨四個(gè)成礦區(qū)粒都具有較好洞的鋁土礦成違礦條件，尤值以晉中論-晉北、豫液西-晉南、賀黔北-黔中冠三個(gè)成礦帶求成礦條件較來好，資源遠(yuǎn)挎景也大；桂瞧西-滇東及溪川南-黔北而等成礦帶也吊有一定的遠(yuǎn)速景。有關(guān)部礦門根據(jù)已有邊地質(zhì)條件和么成礦條件分膜析，我國(guó)鋁魄土礦資源總倦量預(yù)計(jì)可達(dá)技50神億控t類。幫艷二、儲(chǔ)量分鴿布舞績(jī)恐騾我國(guó)鋁土礦引分布高度集鼓中，山西、攔貴州、河南鋪和廣西四個(gè)產(chǎn)省干(澡區(qū)膜)拆的儲(chǔ)量合計(jì)植占全國(guó)總儲(chǔ)慚量的鈴90趴.厘9%(死山西騰41環(huán).勻6%災(zāi)、貴州嘆17知.銀1%謝、河南億16鑄.析7%甚、廣西健15忽.才5%)戚，其余擁有催鋁土礦的莊15冷個(gè)省、自治己區(qū)、直轄市幫的儲(chǔ)量合計(jì)級(jí)僅占全國(guó)總問儲(chǔ)量的亡9桌.灶1%仇。循沸冷山西的鋁土襲礦床鐵(浴點(diǎn)瞧)貧主要分布在繼孝義、交口徐、汾陽、陽烘泉、盂縣、謀寧武、原平塊、興縣、保布德、平陸等完5爛大片穗42訪個(gè)縣境內(nèi)，監(jiān)面積約余6燕.劣7設(shè)萬友km純2央，探明鋁土母礦儲(chǔ)量，居掃全國(guó)第一，言該區(qū)的資源翻總量估計(jì)可娘達(dá)察20窩億礎(chǔ)t逼。而恰輝河南的鋁土爛礦集中分布分在黃河以南像、京廣線以帖西的鞏縣、曲登封、偃師腿、新安、三榨門峽、陜縣賤、寶豐、魯敗山、臨汝、有禹縣等三大驕片咽10壯多個(gè)縣境內(nèi)職，面積恒3耳萬多皺km鐵2襖，探明鋁土奧礦儲(chǔ)量居全秒國(guó)第成2輛位，預(yù)測(cè)資暗源總量可達(dá)婆10猾億獎(jiǎng)t珠。步栗弄貴州的鋁土瑞礦床主要分及布在偽“錦黔中隆起灰”飾南北兩側(cè)的唉遵義、息峰慘、開陽、甕望安、正安、登道真、修文喂、清鎮(zhèn)、貴護(hù)陽、平壩、儲(chǔ)織金、茍江霸、黃平等十云幾個(gè)縣境內(nèi)焦，面積許2400k食m叮2衣，探明鋁土攀礦儲(chǔ)量居全藏國(guó)第晝3踏位。預(yù)測(cè)資澤源總量逾闖10序億顏t煤。膠搭泛廣西的鋁土根礦集中分布飄在平果、田繞東、田陽、須德保、靖西蹲、桂縣、那罪坡、果化、父隆安、邕寧形、崇左等縣筑境內(nèi)，探明蚊鋁土礦儲(chǔ)量潔居全國(guó)第稈4革位，預(yù)測(cè)鋁晝土礦儲(chǔ)量在稠8偉億梨t銜以上。同蘋首山東的鋁土色礦主要分布優(yōu)在淄博、新波泰、洪山等獎(jiǎng)縣境內(nèi)，其伍探明鋁土礦維儲(chǔ)量占全國(guó)充總儲(chǔ)量的鴨3%誠(chéng)。尚岔搶此外，在海嗚南、廣東、裁福建、云南匙、江西、湖喬北、湖南、望陜西、四川宣、新疆、寧述夏、河北等愧省缺(昆區(qū)年)底，也有鋁土正礦礦床產(chǎn)出孕。名敗鑼圖貪3吧.濫9戴.恒2忠和表潤(rùn)3籠.縣9濟(jì).孝5矮示出了我國(guó)牌主要的鋁土企礦礦床及其禍開發(fā)利用狀鼻況。販警三、資源特能點(diǎn)物光堡袖我國(guó)鋁土礦扁除了分布集擔(dān)中外，以大藏、中型礦床村居多。儲(chǔ)量目大于忙2000碼萬舌t圓的大型礦床獎(jiǎng)共有愧31催個(gè)，其擁有者的儲(chǔ)量占全殲國(guó)總儲(chǔ)量的癢49%該；儲(chǔ)量在體2000縮～橋500陶萬府t雙之間的中型限礦床共有臺(tái)83吹個(gè)，其擁有語的儲(chǔ)量占全閱國(guó)總儲(chǔ)量的密37%先，大、中型節(jié)礦床合計(jì)占鑄到了冬86%宿。權(quán)勝悶我國(guó)鋁土礦玩的質(zhì)量比較扔差，加工困舞難、耗能大沙的一水硬鋁班石型礦石占屠全國(guó)總儲(chǔ)量杏的崇98%閣以上。在保摸有儲(chǔ)量中，聞一級(jí)礦石辰(Al腹2頸O瑞3旬60%時(shí)～趕70%噴，方Al/Si哨層≥遲12)與只占冒1碧.摧5%愉，二級(jí)礦石蒼(Al岸2粘O謠3趴51%艦～產(chǎn)71%記，母Al/Si裝≥縣9)農(nóng)占孕17%友，三級(jí)礦石定(Al陡2屋O刑3案62%擊～纏69%切，咸Al/Si種≥餐7)擦占纏11重.慶3%僅，四級(jí)礦石加(Al毯2聰O轉(zhuǎn)3斷＞漏62%炕，厲Al/Si昌≥姨5)猴占頸27馳.常9%刊，五級(jí)礦石博(Al手2狡O晴3蝦＞倉(cāng)58%索，償Al/Si蓄≥池4)額占改18%當(dāng)，六級(jí)礦石榜(Al湖2交O上3霧＞拘54%炮，勁Al/Si稼≥年3)宣占扶8匹.監(jiān)3%啦，七級(jí)礦石爸(Al穩(wěn)2印O工3維＞脊48%腥，堡Al/Si失≥俘6)乏占制1競(jìng).糾5%撇，其余為品皇級(jí)不明的礦忘石。歲駝剝我國(guó)鋁土礦幻的另一個(gè)不熄利因素是適驚合露采的鋁搖土礦礦床不形多，據(jù)統(tǒng)計(jì)牽只占全國(guó)總輔儲(chǔ)量的寬34%搬。眠評(píng)送與國(guó)外紅土怪型鋁土礦不克同的是，我游國(guó)古風(fēng)化殼揪型鋁土礦常掘共生和伴生別有多種礦產(chǎn)茶。在鋁土礦壺分布區(qū)，上哥覆巖層常產(chǎn)糧有工業(yè)煤層臺(tái)和優(yōu)質(zhì)石灰彈巖。在含礦悉巖系中共生洪有半軟質(zhì)粘瓣土、硬質(zhì)粘川土、鐵礦和健硫鐵礦。鋁乞土礦礦石中畢還伴生有鎵須、釩、鋰、怒稀土金屬、廣鈮、鉭、鈦熄、鈧等多種搶有用元素。桶在有些地區(qū)棵，上述共生釘?shù)V產(chǎn)往往和走鋁土礦在一抄起構(gòu)成具有蝦工業(yè)價(jià)值的銀礦床。鋁土級(jí)礦中的鎵、兵釩、鈧等也裁都具有回收煤價(jià)值。病場(chǎng)濁我國(guó)鋁土礦勉的最后一個(gè)居特點(diǎn)是，地潤(rùn)質(zhì)工作程度贏比較高，截堆至霸1994遷年底，我國(guó)挪鋁土礦保有效儲(chǔ)量中屬于研勘探階段的堵占榴32夾.栽5%賠，屬于詳查除階段的占君55驢.雷8%箱，兩者合計(jì)阿，詳查以上收工作程度的娛儲(chǔ)量占全國(guó)禮總保有儲(chǔ)量頑的腸88意.狂3%紀(jì)。悅中國(guó)鋁土礦割資源亟待統(tǒng)彼一管理肯2002眨年10月1圓6日10超:53鉆產(chǎn)經(jīng)網(wǎng)-中炸國(guó)有色金屬爭(zhēng)報(bào)金秋之際，中國(guó)有色金屬學(xué)會(huì)鋁礦山專業(yè)四屆二次會(huì)議在北京召開了。會(huì)上，原中國(guó)有色金屬工業(yè)總公司副總經(jīng)理朱雷先后4次講話，中國(guó)鋁業(yè)公司生產(chǎn)部經(jīng)理王春生3次發(fā)言，中國(guó)有色金屬學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)鈕因健、中國(guó)鋁業(yè)公司生產(chǎn)部黨積囤、鋁礦山專業(yè)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫兆學(xué)、鋁礦山學(xué)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)曹振興等都先后發(fā)言。會(huì)議共收到45篇論文。在會(huì)上宣讀論文6篇，發(fā)言者20余名。兩天的會(huì)議，讓50多名與會(huì)者激動(dòng)不已。會(huì)議的議題，除了例行調(diào)整鋁礦山專業(yè)委員會(huì)委員之外，就是暢談鋁土礦資源現(xiàn)狀及其管理辦法。這是一個(gè)既敏感又非常現(xiàn)實(shí)的問題。中鋁公司總經(jīng)理郭聲琨曾深有感觸地說：“鋁礦山問題，已到了非解決不可的地步了！”問題提出的背景今年6月18日，《中國(guó)有色金屬報(bào)》第3版全文轉(zhuǎn)登了新華社的文章《我國(guó)礦產(chǎn)資源供需矛盾突出》。文章指出，我國(guó)每年的礦產(chǎn)品進(jìn)出口額已突破1000億美元！“鐵、銅、錳、鉻等金屬礦產(chǎn)對(duì)外依存度不斷攀高，礦產(chǎn)貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大”。2002年6月8日，《中國(guó)有色金屬報(bào)》第1版以大字標(biāo)題刊登的長(zhǎng)篇通訊《悲情“四礦”》中，以大量事實(shí)說明“礦業(yè)、礦山、礦城、礦工已是氣喘吁吁，步履蹣跚，亟待輸血補(bǔ)氧了?！倍嗄陙?，在國(guó)人的印象中，中國(guó)鋁土礦多得很，多到“取之不盡，用之不竭”的地步，而知情人———搞鋁的有色人心里十分清楚，就是鋁工業(yè)保持現(xiàn)在的生產(chǎn)水平，如果不再找礦，不珍惜現(xiàn)有資源，鋁礦山也維持不了多長(zhǎng)時(shí)間！以河南省為例，河南鋁土礦地質(zhì)儲(chǔ)量外界公認(rèn)是4.4億噸，而據(jù)專家介紹，實(shí)際上這4.4億噸早已成為空殼。就全國(guó)而言，我國(guó)號(hào)稱有豐富的鋁土礦資源，但事實(shí)上貧多富少，加之民采盛行，破壞嚴(yán)重，真正能夠利用的是少數(shù)，也就能維持10年左右。中國(guó)鋁土礦的特點(diǎn)是富少貧多，而富礦又是規(guī)模小且分布廣，所以，民采就成了主要的采礦大軍。他們蜂擁而上，蜂擁而搶，采一噸富礦，往往破壞、拋棄12噸中貧礦。如河南省澠池縣賈家洼鋁土礦東段，擁有地質(zhì)儲(chǔ)量1370萬噸，平均品位A／S12，在全國(guó)也是首屈一指的中大型富礦。這塊肥肉誘使個(gè)體、集體采礦者蜂擁而上，掘出37個(gè)斜井亂采濫挖，使之報(bào)廢！多年來，特別是近幾年，由于河南、山東、山西幾家大鋁廠自采礦山投資不足，采礦量銳減，而只能靠收購(gòu)民采富礦過日子，使民采者更加泛濫。這些大廠收購(gòu)價(jià)格不一，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，更導(dǎo)致了蜂擁而上者有增無減，這樣一來，礦石成本上升，氧化鋁價(jià)格猛增，國(guó)外同等產(chǎn)品大批涌進(jìn)，使幾家大廠的利潤(rùn)銳減，生產(chǎn)形勢(shì)日益嚴(yán)峻。辦法就在眼前在此背景下，有識(shí)之士發(fā)出呼吁：解決后續(xù)資源要加大地質(zhì)勘探力度，解決無序競(jìng)爭(zhēng)、減少民采破壞資源要實(shí)行鋁土礦集中管理。我們現(xiàn)在所說的鋁土礦地質(zhì)儲(chǔ)量，是20年前的儲(chǔ)量，那時(shí)的儲(chǔ)量，就像中國(guó)“地大物博”一樣在人們的心中造成了諸多假象。中國(guó)的鋁土礦，真正能開采利用的是少得可憐。就是這少得可憐的資源，由于破壞嚴(yán)重，也所剩無幾。可是，目前中國(guó)到底有多少鋁土礦？誰也說不清。在說不清的情況下，我們又如何優(yōu)先發(fā)展氧化鋁呢？問題迫使人們達(dá)成了共識(shí)：必須下大力量，和專業(yè)地質(zhì)隊(duì)一起，摸清礦產(chǎn)底數(shù)。中鋁公司上上下下一致認(rèn)為，到礦山底部找礦，礦山外圍找礦，搞地質(zhì)勘探已時(shí)不我待。就在這時(shí)，有色地調(diào)中心專門開會(huì)，并發(fā)出號(hào)召《新一輪找礦箭在弦上》(見2002年6月6日《中國(guó)有色金屬報(bào)》)，與會(huì)者談到這個(gè)問題時(shí)，群情振奮。中國(guó)的鋁土礦長(zhǎng)在中國(guó)的地盤上，識(shí)大體、顧大局的有色人不忍心再讓個(gè)體采礦者破壞不能再生的鋁土礦資源，他們要積極、熱情地響應(yīng)中鋁公司關(guān)于鋁土礦集中統(tǒng)一管理的號(hào)召。這個(gè)議題引起人們極大的興趣。礦山體制的改革勢(shì)在必行；優(yōu)先發(fā)展氧化鋁的思路必須堅(jiān)持；保護(hù)好每噸每斤每?jī)射X土礦的原則必須持之以恒；為了中國(guó)的鋁工業(yè)持續(xù)發(fā)展的決心絕不能動(dòng)搖！在討論鋁土礦的集中管理時(shí)，與會(huì)者就其指導(dǎo)思想、目標(biāo)、任務(wù)、原則、組織架構(gòu)、資源管理職能等問題進(jìn)行了粗線條的探討。其指導(dǎo)思想是要認(rèn)真研究、精心組織、積極穩(wěn)妥、配套推進(jìn)、有步驟有重點(diǎn)地組織實(shí)施。而目標(biāo)和任務(wù)是根據(jù)中國(guó)鋁業(yè)的總體發(fā)展規(guī)劃，對(duì)資源進(jìn)行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一開發(fā)、統(tǒng)一供應(yīng)，啟動(dòng)主要自采礦山，提高現(xiàn)有聯(lián)辦礦山產(chǎn)能，籌建選礦場(chǎng)，對(duì)民采進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)。鋁礦山專業(yè)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫兆學(xué)在會(huì)上一再?gòu)?qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步加大找礦力度，加強(qiáng)聯(lián)辦礦的開采，力爭(zhēng)改造自采礦，合理利用民采，積極開拓海外資源。與會(huì)者達(dá)成共識(shí)：為了鋁工業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)大計(jì)，內(nèi)部矛盾再多，困難再大也要克服掉，因?yàn)闆]有礦山，鋁工業(yè)也就不存在了。我們這樣一個(gè)大國(guó)，把發(fā)展鋁工業(yè)的希望全放在購(gòu)買外國(guó)資源的基礎(chǔ)之上，一是不可能，二是不可靠。世間沒有一勞永逸的事鋁土礦實(shí)行集中統(tǒng)一管理，仍面臨諸多問題需要解決，而解決不好就會(huì)影響鋁工業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。一是切實(shí)處理好與地方政府的關(guān)系。條塊結(jié)合，發(fā)揮地方的積極性，尊重地方利益，把農(nóng)民利益和企業(yè)利益結(jié)合起來，為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造生財(cái)之道。二是鋁工業(yè)要穩(wěn)步發(fā)展，鋁礦山必須有自己相對(duì)穩(wěn)定的基地。有了基地才能輻射四周地區(qū)，擴(kuò)大資源。這個(gè)基地的出現(xiàn)，要花大力氣，投入資金，尋找大而富的鋁土礦。三是要籌建較大的選礦廠，扭轉(zhuǎn)收富拒貧的局面，力爭(zhēng)多吃貧礦。四是務(wù)必加大科技投入，把科技辦礦、科技選礦列為行動(dòng)的必然，不能停留在口頭上、字面上。五是對(duì)有關(guān)資源稅、征用土地等政策性很強(qiáng)的問題，一定要在守法的前提下，依靠正常渠道逐步解決。套中國(guó)對(duì)世界列礦業(yè)三大影賄響辜虛閱讀次數(shù):觸呼4肌

20燦04/01淚/061蚊0:45:膨46

筒日前，世界踢礦業(yè)股本融濁資專家、加滔拿大帝國(guó)商框業(yè)銀行世界胖市場(chǎng)部經(jīng)理雨瓊斯(Jo路nes)在風(fēng)2003年旗中國(guó)礦業(yè)國(guó)剪際研討會(huì)上愉表示，中國(guó)外在三方面對(duì)爹世界礦業(yè)市棟場(chǎng)產(chǎn)生重大辯影響。平耕自1998絞年以來，中落國(guó)鋼、銅消亭費(fèi)以年均2拉0％的速度濱增長(zhǎng)。20辱02年，中盡國(guó)對(duì)鐵礦石蹤、銅、鉑三夠種主要礦產(chǎn)丟品的消費(fèi)量豆分別占世界躬金屬市場(chǎng)交茂易總量的2毯2％、20期％和25％懼。隨著經(jīng)濟(jì)丙的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)途，中國(guó)將趕虜超美、日成抵為世界礦產(chǎn)域品消費(fèi)第一揚(yáng)大國(guó)。覺障瓊斯稱：啦“芳中國(guó)經(jīng)濟(jì)展戒示出不一般籮的力量！中錘國(guó)對(duì)金屬需政求的劇增，惰給全球金屬榮市場(chǎng)帶來壓掃力。大規(guī)模見的企業(yè)改革做和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)今調(diào)整、基礎(chǔ)晴設(shè)施建設(shè)進(jìn)簡(jiǎn)程加快、消框費(fèi)者需求增愁加，是造成扭中國(guó)金屬消身費(fèi)劇增的主戀要原因，目鍵前進(jìn)口已經(jīng)棵成為中國(guó)獲敢得基礎(chǔ)礦產(chǎn)偽的主要渠道蔬，過去幾年堪中，世界所辯有大型礦業(yè)去集團(tuán)開始關(guān)評(píng)注中國(guó)。紹”防晃瓊斯指出，這中國(guó)對(duì)世界然礦業(yè)市場(chǎng)的紙影響主要表壇現(xiàn)在以下三峽個(gè)方面。星話一、中國(guó)市坑場(chǎng)將直接對(duì)帖全球礦業(yè)生午產(chǎn)產(chǎn)生影響鄉(xiāng)在過去10彼年中，中國(guó)復(fù)礦產(chǎn)品的產(chǎn)頸量和消費(fèi)都室保持了正增猛長(zhǎng)，其中原畢油消費(fèi)量年裳均增長(zhǎng)超過惑6％，生鐵帝消費(fèi)量年均棄增長(zhǎng)8.1泄％，鋼消費(fèi)制量年均增長(zhǎng)搶9％，鋁消歌費(fèi)量年均增銀長(zhǎng)11.6推％。200歐2年，全國(guó)汁石油生產(chǎn)量賠接近2億噸暗，煤炭生產(chǎn)啞量超過14待億噸，鋼和灑10種有色界金屬、水泥索、化肥等產(chǎn)姜品產(chǎn)量已躍支居世界第一盾，煤炭、磷展、原鹽的產(chǎn)淘量居世界第襖二。中國(guó)已仁與100多聽個(gè)國(guó)家建立土了礦產(chǎn)貿(mào)易陪關(guān)系，礦產(chǎn)跟品出口在過戀去10年中遼年均增長(zhǎng)1只1.睬爺1％，20疊02年達(dá)到常338億厭美元；進(jìn)口隆年均增長(zhǎng)1性1.7％，滋2002年辰達(dá)到587辮億美元。2同003年上血半年，中國(guó)塔進(jìn)口鐵礦石炒同比增加4汽5％，進(jìn)口天銅同比增加火使40％，約變占世界進(jìn)口浩市場(chǎng)份額的筒20％，中廣國(guó)的需求和儀供給直接影夢(mèng)響世界礦業(yè)把生產(chǎn)。憐自二、中國(guó)的朝經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將斗對(duì)世界礦業(yè)竹股票產(chǎn)生影虛響2003糞年初，由于獨(dú)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)輸?shù)仍?，英弄?guó)礦業(yè)股票價(jià)下跌了10便％，達(dá)到歷柔史最低點(diǎn)，塞但隨著對(duì)全睛球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)堅(jiān)看好，特別或是中國(guó)經(jīng)濟(jì)氣大規(guī)模、大較幅度的增長(zhǎng)釣，金屬股票燕價(jià)格又趨回靠升，預(yù)計(jì)2級(jí)004年價(jià)匹格收益比將心達(dá)到善蓮24倍的歷砍史最高水平射。中國(guó)經(jīng)濟(jì)霉有明確的產(chǎn)旦業(yè)，發(fā)展具苗有可持續(xù)性爐，不存在經(jīng)伶濟(jì)過熱的問水題。胳浴三、中國(guó)的沖礦業(yè)開放將系影響世界礦桐業(yè)市場(chǎng)目前怨中國(guó)礦業(yè)還夸沒有外商獨(dú)腳資企業(yè)，都鉗是合資企業(yè)表，隨著中國(guó)目放寬對(duì)礦業(yè)鋸的限制性政橡策，礦產(chǎn)的鵲勘查權(quán)、開系發(fā)權(quán)、運(yùn)營(yíng)提所有權(quán)等都仔將拿到市場(chǎng)居上交易，外冬資將更加容貼易進(jìn)入中國(guó)帶，這對(duì)世界暑金屬市場(chǎng)是經(jīng)一個(gè)利好的杠消息。組汪瓊斯建議，碼中國(guó)目前應(yīng)料重點(diǎn)考慮調(diào)柴整礦業(yè)運(yùn)營(yíng)篩所有權(quán)政策虹和稅收財(cái)政挽政策，為外撓商進(jìn)入中國(guó)搖礦業(yè)領(lǐng)域提獵供良好的環(huán)哀境；同時(shí)應(yīng)必該考慮走出協(xié)去，投資國(guó)飛外礦業(yè)，與耐其它礦業(yè)公棟司建立戰(zhàn)略泥性和地域性蠢的伙伴關(guān)系砍，以確保金沈?qū)俚V產(chǎn)的進(jìn)作口；并與發(fā)酬行世界股票鋒的礦業(yè)集團(tuán)鄰合作，以爭(zhēng)晝?nèi)?guó)外資金痰，確保國(guó)內(nèi)毯礦業(yè)公司的糖發(fā)展。野電解鋁投資疊熱將推動(dòng)產(chǎn)肚業(yè)升級(jí)斤拌閱讀次數(shù):傾餡4鍬

20銅03/10推/210抓8:35:皇03

脖針對(duì)目前國(guó)梳內(nèi)出現(xiàn)的電用解鋁投資熱考，有業(yè)內(nèi)人置士指出，這建將推動(dòng)而不止是延緩產(chǎn)業(yè)扔升級(jí)。汗猴有觀點(diǎn)認(rèn)為宴，我國(guó)電解戶鋁行業(yè)正在濟(jì)出現(xiàn)新一輪鋪重復(fù)建設(shè)，攪主要依據(jù)如嫂下統(tǒng)計(jì)數(shù)字世：２００１離年，由鋁的盈凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)檔為凈出口國(guó)慘；２００２兇年產(chǎn)量４３扮５萬噸，成庭為世界第一嚴(yán)大產(chǎn)鋁國(guó)；?，F(xiàn)有產(chǎn)能５為３０萬噸，淺在建和擬建拆的近８００民萬噸；行業(yè)載利潤(rùn)下降９睬％俘……偏違但一些業(yè)內(nèi)沒人士認(rèn)為這粉些數(shù)字不能泰說明電解鋁手供過于求。誘內(nèi)蒙古通順咽鋁業(yè)公司經(jīng)療理表示，現(xiàn)睡在拉貨的汽殿車排成長(zhǎng)隊(duì)求，成品庫幾殖乎是空的，瀉都是現(xiàn)款提著貨，銷售率旬１００％。法他認(rèn)為，像袖家用鋁合金姓門窗這樣的茶需求市場(chǎng)是規(guī)統(tǒng)計(jì)部門無共法準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)熄的。擦斷對(duì)于在建和控?cái)M建的生產(chǎn)歌能力各４０潛０萬噸的市蝕場(chǎng)狀況，多頃數(shù)投資者抱引著樂觀的態(tài)餡度：國(guó)內(nèi)經(jīng)數(shù)濟(jì)持續(xù)高速?gòu)?qiáng)增長(zhǎng)，大量撒消化鋁的汽科車、房地產(chǎn)趟幾乎是國(guó)民釘經(jīng)濟(jì)中增長(zhǎng)鹿最快的行業(yè)去；鋁材的新川用途層出不濫窮；日本、遣韓國(guó)等以前壁的產(chǎn)鋁大國(guó)觀正在淡出。伸業(yè)內(nèi)人士指模出，我國(guó)電倍解鋁行業(yè)正天處于擴(kuò)張期磁，也許生產(chǎn)誼能力在２至兆３年內(nèi)出現(xiàn)局過剩，屆時(shí)提鋁業(yè)將進(jìn)入歐整合期。被匙電解鋁行業(yè)求新一輪建設(shè)濫呈現(xiàn)兩大特遲點(diǎn)：一是討“賀高水平金”乓，新上的項(xiàng)攜目資金投入必多、企業(yè)規(guī)重模大、技術(shù)懸含量高。二巨是崇“他不盲目卡”灣，多數(shù)投資豬者有著清醒抗的頭腦，風(fēng)宰險(xiǎn)意識(shí)和競(jìng)賞爭(zhēng)意識(shí)很高離。采訪中，均多數(shù)投資者涼和業(yè)內(nèi)人士螺都意識(shí)到鋁專業(yè)的過剩即美將到來，鋁意業(yè)的整合會(huì)須燃起新一輪境競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)勝割劣汰的結(jié)果兔必然是產(chǎn)業(yè)陡升級(jí)。鏡馳電解鋁成本氣主要有兩大苦塊：氧化鋁起、電。我國(guó)景氧化鋁高度蘆依賴國(guó)際市統(tǒng)場(chǎng)，全國(guó)１展４０家電解息鋁企業(yè)中，肅約２０家與溜國(guó)外簽有長(zhǎng)譽(yù)期供貨合同閱，大量企業(yè)誘是答“爭(zhēng)急抓叮”此數(shù)量有限的伐現(xiàn)貨交易，慈還有部分企部業(yè)半現(xiàn)貨、碧半合同。下條一輪原料拼蘇比中，最有鑒可能取勝的塞，就是實(shí)力棕雄厚、能拿縮到長(zhǎng)期穩(wěn)定闊供貨的大企蟻業(yè)。爛廟從目前的價(jià)缺格看，氧化通鋁競(jìng)爭(zhēng)的空但間不大，多嫁半企業(yè)站在吧同一起跑線榜上，所以電督價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)將徑是鋁業(yè)整合驕中決勝的關(guān)珍鍵，噸鋁耗屋電高達(dá)１．秒５萬度。新睛上的電解鋁墓項(xiàng)目多分布魄在能源富集縱區(qū)，且采用寒煤電鋁聯(lián)營(yíng)茅、鋁電聯(lián)營(yíng)忽的模式。內(nèi)稈蒙古霍林河逼煤業(yè)集團(tuán)擬件建４０萬噸酒電解鋁、１耐２０萬千瓦趣發(fā)電廠聯(lián)營(yíng)惡項(xiàng)目，一期鐘工程已經(jīng)開調(diào)工。投資方缺介紹，煤電圾鋁聯(lián)營(yíng)的方訓(xùn)式可降低電負(fù)價(jià)０．１元蔽，推動(dòng)噸鋁擱成本下降近綿１５００元捆。競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)勤果將是電解浮鋁產(chǎn)業(yè)的地脈理布局更趨哄合理。獨(dú)趣經(jīng)過原料、引電價(jià)的篩選評(píng)后，企業(yè)內(nèi)憑部管理、經(jīng)投營(yíng)水平、國(guó)稅家環(huán)保政策典等因素也將捆無情地淘汰店一批低水平扔企業(yè)。有業(yè)歉內(nèi)人士表示涉，整合后，挑能生存下來企的必是精英供企業(yè)，產(chǎn)業(yè)串自然會(huì)升級(jí)糾。絕緒（中國(guó)冶金昏信息網(wǎng)報(bào)道金）火Alcan代預(yù)計(jì)200邊4年西方鋁友需求將增加啄7.6%叮全球以銷量吸計(jì)最大鋁生俯產(chǎn)商---紅加拿大鋁業(yè)貝周一表示，直預(yù)計(jì)西方各臉國(guó)2004喪年鋁需求將撒增長(zhǎng)7.6蕩%，去年增序長(zhǎng)率估計(jì)為謙7.8%。晌

幟Alcan會(huì)裁兼執(zhí)行長(zhǎng)猜Engen牲稱，我們認(rèn)但為2004插年供給將增衡加約6%，侄需求增長(zhǎng)約補(bǔ)7.6%。路預(yù)計(jì)200姿4年西方世喇界的初級(jí)鋁脆需求將會(huì)加得速示

呀倫敦2月1凳0日消息：鍋英國(guó)商品研款究機(jī)構(gòu)（C搜RU）1月尿出版的鋁月步刊稱，20遼04年西方棚世界鋁需求贈(zèng)將會(huì)改善。兄預(yù)計(jì)200遲4年西方世避界的初級(jí)鋁植

括需求將會(huì)加陪速，其中第富一季度，西善方世界初級(jí)另鋁需求比去甘年同期提高教了4.8%鋸。嗓

棕

傭據(jù)CRU統(tǒng)背計(jì)，200戀3年第四季佛度西方世界禿的初級(jí)鋁需熊求比上年同圾期提高3.餓3%。20影03年下半濾年美國(guó)和歐共洲的經(jīng)濟(jì)逐遠(yuǎn)漸改善，但屠由于東南亞亭

據(jù)國(guó)家對(duì)歐洲罪和美國(guó)產(chǎn)品丙需求減緩，晶導(dǎo)致該地區(qū)子對(duì)初級(jí)鋁需邪求的增長(zhǎng)依勉然較慢。中狀國(guó)鋁消費(fèi)持擁續(xù)大幅增長(zhǎng)掙彌補(bǔ)了美國(guó)住和歐洲鋁需維求疲軟，穿

王最終使20秤03年第四良季度全球初躺級(jí)鋁需求2使002年同年期提高了6耕.7%。

忘**美國(guó)初柿級(jí)鋁需求快衣速增長(zhǎng)

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疊2003年喘美國(guó)初級(jí)鋁邊需求增長(zhǎng)的顧主要推動(dòng)力挨量來自民用努住宅建筑方芳面。盡管住野宅開工率并玻未出現(xiàn)像預(yù)乳期那樣的增編長(zhǎng)，但住宅票產(chǎn)業(yè)初級(jí)鋁巖

煩需求增長(zhǎng)還利是受到接下比來的兩個(gè)季軟度內(nèi)住宅裝冠修需求的推鼻動(dòng)。200篩3年來自運(yùn)熱輸市場(chǎng)的初自級(jí)鋁需求穩(wěn)漁定增長(zhǎng)，預(yù)勵(lì)計(jì)2004蒼年除了航空洗產(chǎn)業(yè)壽

果外其它所有暮產(chǎn)業(yè)的鋁需訪求都將增長(zhǎng)滔。卡車和卡津車拖車制造挨業(yè)的鋁需求紹將得益于常挑規(guī)的車輛更狂換，200創(chuàng)4年消費(fèi)者墓開支的增長(zhǎng)艇將使轎車的嗚

作產(chǎn)銷都有溫慨和的增長(zhǎng)。籮隨著公司贏沒利的改善，體2004年富的投資將會(huì)就出現(xiàn)更為強(qiáng)傘勁的增長(zhǎng)，臉這將會(huì)提高扔機(jī)械和電器隨行業(yè)鋁發(fā)貨羊量。綜合以躁

蛋上預(yù)計(jì)20液04年第一腎季度美國(guó)的龍初級(jí)鋁需求弟將會(huì)比去年榮同期提高4放.8%。

勇**歐洲鋁鉤半制成品需襖求強(qiáng)勁增長(zhǎng)

幟

屑2003年議第四季度歐恢洲的鋁需求字要比預(yù)期的儲(chǔ)疲軟，增長(zhǎng)壁僅有2.6包%。擠壓制讓品生產(chǎn)商報(bào)臉告稱，20鍬04年初鋁埋需求疲軟，擁生產(chǎn)制造有亭限，消費(fèi)奧

閥商僅進(jìn)行即掩需即購(gòu)的采遮購(gòu)。相比之綠下，平軋鋁謝制品的訂單要水平和需求勇前景更為看捆好。隨著2料004年的矛經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，徒平軋鋁制品伴的訂單水平亂

腸將會(huì)提高，熟而加工廠的墾產(chǎn)量也會(huì)相色應(yīng)提高。預(yù)湖計(jì)隨著最終華用戶需求的括增長(zhǎng)以及消訓(xùn)費(fèi)商和分銷棋商重建庫存施，2004績(jī)年上半年歐瘦洲的鋁半制鹽

煉成品需求將武會(huì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)敢。

旁**經(jīng)濟(jì)復(fù)歇蘇將支持亞和洲的鋁需求

債

其2003年賀日本初級(jí)鋁誕需求增長(zhǎng)相撤對(duì)較快，2毫003年上者半年日本實(shí)距際初級(jí)鋁需鍋求比去年同落期提高了1腥0.8%，允半制成品產(chǎn)蔬量提高了5宿.2%。然姥而脆

肅2003年哪下半年日本撈的初級(jí)鋁需挖求增長(zhǎng)減緩萍，增幅僅有百4.7%，吸而且200旦3年第四季市度的增幅僅錫有0.2%倆，這也體現(xiàn)向了同期日本合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放敗

腎緩。同時(shí)，濃2003年莊日本半成品都需求增長(zhǎng)了衛(wèi)將近3％，智這主要是由濾于來自運(yùn)輸股產(chǎn)業(yè)以及電瓦器和工業(yè)機(jī)渠械產(chǎn)業(yè)的需冷求增長(zhǎng)強(qiáng)勁攜，以及半導(dǎo)恐體秀

獻(xiàn)行業(yè)需求增徒長(zhǎng)的推動(dòng)。站2004年練第一季度，章隨著日本經(jīng)桶濟(jì)的進(jìn)一步理復(fù)蘇，預(yù)計(jì)記日本國(guó)內(nèi)的決鋁半制成品勾需求仍將會(huì)縮進(jìn)一步改善皺，第一季度軌

枯日本的初級(jí)銹鋁用量將會(huì)糕比去年同期胃增長(zhǎng)4.4暈%。

絕

貪受泰國(guó)和印見尼需求增長(zhǎng)寇的拉動(dòng)，2授003年東原南亞和NI并Cs的初級(jí)完鋁需求增長(zhǎng)攔了6.9%主。2003烈年泰國(guó)的初慚級(jí)鋁需求增儉長(zhǎng)了23.脊1%，這主塔要是由泛

濟(jì)于泰國(guó)工業(yè)靜生產(chǎn)健康增楚長(zhǎng)，鋁半制餐成品出口提越高。印尼的猛初級(jí)鋁用量惜在2003周年增長(zhǎng)了將憂近25％。禁受到IT相舟關(guān)產(chǎn)業(yè)以及她空調(diào)制造業(yè)包強(qiáng)勁報(bào)

卸需求的推動(dòng)途，臺(tái)灣的初種級(jí)鋁需求在蔥2003年適也增長(zhǎng)了8碼.5%。

客

劑2003洞

待年上半年韓沫國(guó)初級(jí)鋁需俊求增長(zhǎng)強(qiáng)勁姑，增幅達(dá)到姓了12.5侮%，而下半省年韓國(guó)鋁需蔽求增長(zhǎng)大幅民回落。20溫03還

域年第三季度識(shí)韓國(guó)的初級(jí)鉆鋁需劈

舍求僅增長(zhǎng)了憶0.7%，脫2003年荷第四季度，帆由于韓國(guó)經(jīng)抓濟(jì)季度疲軟樂，韓國(guó)的初栗級(jí)鋁需求下晴降了12%窯。出現(xiàn)這種炮情況的主要他原因是冰箱墳鋁板需怕

情求在200鴨3年大幅回送落，而這種折鋁板是推動(dòng)馳韓國(guó)鋁板用覽量增長(zhǎng)的主騾要力量。2因003年韓棕國(guó)的空調(diào)產(chǎn)胃量從200慰2年647垮萬部降至5旦80萬部，住由裂

廉于空調(diào)產(chǎn)量雕下降導(dǎo)致散刃熱片庫存需償求也已經(jīng)開甜始回落。此設(shè)外，韓國(guó)經(jīng)堅(jiān)濟(jì)的疲軟也凳導(dǎo)致國(guó)內(nèi)汽節(jié)車銷量下降稱，2003望年上半年的嘴汽車銷量比軟

浙去年同期下批降了10.福4%。

點(diǎn)

墻2003年警韓國(guó)鋁用量偵增長(zhǎng)的行業(yè)息為數(shù)不多，有建筑行業(yè)就寬是其一。2青003年1招－10授

都月份，韓國(guó)初建筑業(yè)訂單劇金額比去年遞同期提高了琴32％。目影前本

漂韓國(guó)經(jīng)濟(jì)已墊經(jīng)從衰退中顏?zhàn)叱?。預(yù)計(jì)經(jīng)2004年絡(luò)受到韓國(guó)經(jīng)協(xié)濟(jì)改善以及油出口繁榮支老持初級(jí)鋁用扭量增長(zhǎng)將會(huì)悅更為強(qiáng)勁。眠2004年慈我國(guó)有色金膨?qū)賰r(jià)格仍將槍上漲育

掃我國(guó)有色金城屬行業(yè)在經(jīng)遞歷1999眠-2001挎年的低位徘么徊和200蛙2年的小幅慨回暖后，2雞003年受彩供貨趨緊、論需求增長(zhǎng)等送眾多因素的上影響，出現(xiàn)膨了產(chǎn)量增長(zhǎng)幕，價(jià)格穩(wěn)步票上揚(yáng)，行業(yè)緣景氣指數(shù)迅舍速上升的局笛面。潛

按1、需求拉圓動(dòng)是基本因徹素

詞

志第一，國(guó)內(nèi)遼市場(chǎng)需求強(qiáng)蜜勁，推動(dòng)了聾有色金屬價(jià)跌格的上漲。梅有色金屬是煤初級(jí)產(chǎn)品，板是其他工業(yè)孫部門的原材倘料，因此經(jīng)全濟(jì)發(fā)展良好箏、工業(yè)（特仁別是重工業(yè)之）產(chǎn)值增加扁，則對(duì)它的莊需求就增加島。2003殺年我國(guó)經(jīng)濟(jì)燙保持快速增圾長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，工孩業(yè)增加值大袋幅度增加，沖市場(chǎng)對(duì)有色遼金屬特別是亦銅、鋁等需脊求不斷增長(zhǎng)漠，成為推動(dòng)淡有色金屬價(jià)尼格上升的主哀要因素。

習(xí)第二，庫存牢減少、成本秀增加推動(dòng)有黃色金屬價(jià)格稱上揚(yáng)。由于藏前幾年國(guó)際字市場(chǎng)主要有平色金屬價(jià)格巾走勢(shì)低迷，膝導(dǎo)致銅精礦編、氧化鋁、渠鉛鋅精礦等呆原料生產(chǎn)發(fā)閉展緩慢，出代現(xiàn)明顯供應(yīng)手缺口。而全杯球主要有色慚金屬工業(yè)跨亞國(guó)公司原來蠻堅(jiān)持的限產(chǎn)罰方針，使世殘界主要有色慈金屬市場(chǎng)的帝供需格局正螺在發(fā)生變化憤。其最明顯犯的表現(xiàn)是庫西存縮減、供握應(yīng)短缺。從鏈國(guó)內(nèi)看，銅家、鋁等有色婆金屬供應(yīng)缺甲口較大。城

喂另一方面，私電力和煤炭搏等能源價(jià)格佩的上升，使琴得耗電和煤弱大戶的有色丈冶金行業(yè)生頸產(chǎn)成本增加槳，價(jià)格上揚(yáng)姻。

拳另外，汽車恨、房地產(chǎn)行怒業(yè)的快速發(fā)卵展也促進(jìn)了縣銅、鉛、鋁醋等一系列有挺色金屬的消結(jié)費(fèi)，這也是科這些產(chǎn)品價(jià)許格上漲的主蹤要原因。懲

墾第三、國(guó)際永市場(chǎng)有色金打?qū)賰r(jià)格穩(wěn)中欣有升支撐了悟國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)那格。從年初滑開始，受供涼貨趨緊、需疤求增長(zhǎng)等因竿素的影響，悶全球常用有蛙色金屬價(jià)格枯逐步上升，茄特別是鉛、燥鎳價(jià)格回升葡勢(shì)頭比較強(qiáng)紗勁。比如1倦1月份，倫刃敦金屬交易擋所銅現(xiàn)貨月汽平均價(jià)格分?jǐn)D別為205貍1.37美方元/噸，同壩比上漲29謎.52%，拌比年初上漲鉛27.24拼%。在國(guó)內(nèi)決市場(chǎng)與國(guó)外助市場(chǎng)密切關(guān)敗聯(lián)的情況下步，這成為國(guó)兵內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格唇上升的支撐謠因素。丟

右此外，美元證貶值激發(fā)消元費(fèi)和一些投歡資基金進(jìn)行弊投機(jī)炒作促干進(jìn)國(guó)際有色畝金屬價(jià)格上烈揚(yáng)，進(jìn)而影揪響到國(guó)內(nèi)有友色金屬市場(chǎng)振價(jià)格。

絡(luò)

遙2、200粗4年價(jià)格在商高位運(yùn)行

賀第一、宏觀收經(jīng)濟(jì)繼續(xù)趨舊好使得有色劃金屬需求仍霉舊旺盛，基投本面情況樂草觀。目前，橡絕大多數(shù)國(guó)抓際知名機(jī)構(gòu)牛都預(yù)測(cè)世界絕經(jīng)濟(jì)向好的音方向發(fā)展。摟特別是在全路球有色金屬起消費(fèi)國(guó)家中賤占據(jù)前兩位灘的中國(guó)和美孩國(guó)的經(jīng)濟(jì)增調(diào)長(zhǎng)尤為搶眼勿。在此情況固下，對(duì)有色逝金屬的需求唐仍將保持穩(wěn)敗定增長(zhǎng)，這校成為價(jià)格走校高的基本因刪素。袍

啄第二、世界客范圍內(nèi)有色料金屬原材料個(gè)供應(yīng)比較緊雀張，供給短子缺和庫存下呈降，再加上程我國(guó)運(yùn)力的淋不足，制約種著有色金屬?gòu)R供給的增長(zhǎng)釋，促使有色老金屬市場(chǎng)價(jià)消格堅(jiān)挺。此緊外，前幾年裙我國(guó)對(duì)小礦汪山企業(yè)的整根頓工作也使槐某些有色金碎屬精礦供應(yīng)型下降。因此竟，在近期世召界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)源強(qiáng)勁增長(zhǎng)的擋背景下，對(duì)密有色金屬需踐求的增加造川成了目前全艇球范圍內(nèi)原留材料供應(yīng)緊非張，從而造幣成一些有色損金屬原材料罷嚴(yán)重依賴進(jìn)傲口，其中，錫國(guó)產(chǎn)銅精礦嫂和鉛精礦僅必能分別滿足準(zhǔn)生產(chǎn)需求的渠20%和8乞0%，氧化護(hù)鋁也因受到衛(wèi)鋁土礦資源頸等方面因素匪的限制，目適前其產(chǎn)量?jī)H奴能滿足電解版鋁行業(yè)原材燭料需求的6污0%。預(yù)計(jì)孝2004年旗全球銅產(chǎn)量現(xiàn)約為159堅(jiān)7萬噸，可紡能會(huì)出現(xiàn)3咐8萬噸的不首足，鎳供應(yīng)蒜缺口將達(dá)到稍5萬噸以上浩。

霜

奧另外，就是膛我國(guó)運(yùn)力不獅足問題制約偉著有色金屬魚市場(chǎng)的供給秘。2003款年以來，隨薯著鐵路貨運(yùn)秒需求加大，是申請(qǐng)車皮量銷居高不下，跑目前已達(dá)日問均20萬車驗(yàn)以上的歷史氏最高水平，顯而鐵路只能鹿?jié)M足9.5彈萬車左右，財(cái)不到需求總沾量的一半。棍在運(yùn)輸能力童全面緊張的廚情況下，特光別是優(yōu)先保劍證煤炭、糧終食供應(yīng)的前宇提下，盡管和鐵路部門千廚方百計(jì)挖潛偵，重點(diǎn)物資拐運(yùn)量增幅也聚大大高于全春路貨運(yùn)量的籮平均增幅，接靠現(xiàn)有能力免挖潛，仍然看不能從根本段上滿足運(yùn)輸垃需求。

淘第三、電力瘋短缺以及電乓力價(jià)格上漲界也將影響有醒色金屬價(jià)格巖。根據(jù)預(yù)測(cè)赴，2004惜年我國(guó)大部駕分地區(qū)仍將排處于電力緊吊張的局面，溜這在一定程亦度上會(huì)影響悉有色金屬的丘生產(chǎn)和供應(yīng)境。而且，國(guó)劍家對(duì)電價(jià)也辰將進(jìn)行調(diào)整于，今年上半酒年工業(yè)用電笨每度電增加鳴0.8分，燦這對(duì)于耗電機(jī)大的電解銅劈、電解鋁等墊冶煉企業(yè)來殺說，其生產(chǎn)堅(jiān)成本將增加敲。禮

餡總體上看，倍2004年脊隨著全球經(jīng)端濟(jì)景氣恢復(fù)膨，工業(yè)行業(yè)段回暖，特別桶是中國(guó)和美茅國(guó)需求急劇扎增長(zhǎng)，鐵、當(dāng)銅、鎳等金休屬原料將在因全球范圍內(nèi)退出現(xiàn)供不應(yīng)流求的局面，榴預(yù)計(jì)200奔4年國(guó)際、堪國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上號(hào)基本金屬價(jià)預(yù)格仍有可能藍(lán)上漲。對(duì)于晴不同的品種土來說，鋁價(jià)民和鋅價(jià)將溫百和上揚(yáng)，而伸銅價(jià)和鎳價(jià)盒的增速可能己比2003擺年有所回落稀，但仍舊處嚷于高位運(yùn)行逃。握氧化鋁供給拐趨于緊張鉗

睛本報(bào)訊備

堅(jiān)全球主要鋁恭生產(chǎn)國(guó)中國(guó)置擔(dān)心，一旦傲竭力避免破桑產(chǎn)的美國(guó)凱胸撒鋁業(yè)公司煙(Kais廚er旗

炭Alumi純nium)春成功地取消飲低價(jià)供貨協(xié)陡議，氧化鋁秋價(jià)格將進(jìn)一式步跳升。禿

碰北京一漆貿(mào)易商稱：巨“蜜在中國(guó)氧化鋒鋁已十分緊所張，如果凱幕撒鋁業(yè)突然益從市場(chǎng)撤回灑40萬噸的譜低價(jià)供貨合烘同，市場(chǎng)只乏可能上漲。咽”

魯上周五益凱撒鋁業(yè)表息示，已在美劇國(guó)特拉華州膜破產(chǎn)法院提源出動(dòng)議,尋墨求拒絕執(zhí)行朋或取消共涉朵及至少每年早80萬噸氧誼化鋁的供貨積協(xié)議。該公守司稱這將允踢許其以更高棗價(jià)格轉(zhuǎn)售，偽并加快財(cái)務(wù)自狀況的好轉(zhuǎn)威。貿(mào)易商和妨業(yè)界消息人售士估計(jì)，該鳳公司發(fā)往中鵲國(guó)氧化鋁的告供貨合同至復(fù)少為40-末50萬噸，爺相當(dāng)于中國(guó)蟻2003年愉氧化鋁進(jìn)口買總量的近1緞0%。陵世界鋁庫存起呈現(xiàn)下降趨少勢(shì)壟200捕3年11月店，紐約商品掙交易所（N豎YMEX）路鋁庫存為1品8.5萬噸考，比上月下篩降了1.2握萬噸，這是侵連續(xù)第四個(gè)掠月下降，反葛映了美國(guó)鋁弄需求前景的害改善。

怖國(guó)際鋁藝業(yè)協(xié)會(huì)（I菠AI）20妥03年10推月份未加工耀鋁庫存為1想53萬噸，負(fù)較9月份再氣次下降了1教.9萬噸。版日本主要港隸口的鋁庫存久也出現(xiàn)下降對(duì)，10月底姨降至26.纏9萬噸，下饞降了1.8釀萬噸。東京旁商品交易所比的鋁庫存1滋1月底降至墊3500噸掏，下降了3濕00噸。上苦海期貨交易優(yōu)所的鋁庫存退11月份持頑續(xù)下降，月喂底時(shí)為2萬辨噸，下降了道8000噸鼓。

紡但是，籍LME鋁庫作存又有反復(fù)襖。2003畫年11月2述5日達(dá)到1忙39.7萬廟噸的水平，欣12月5日淺庫存上漲并富超過了14西0萬噸的水陳平。而10弄月份，LM疲E鋁庫存一懇直維持在大舍約137萬撿噸的水平，咱到11月1哀1日，庫存逢已經(jīng)下降至瘋136萬噸涌。鄰俄取消氧化寄鋁進(jìn)口關(guān)稅罵深圳中期網(wǎng)愈絡(luò)事業(yè)部螺

當(dāng)2004-臂2-51組6:08:貿(mào)42爛俄總理卡西攀亞諾夫簽署粗有關(guān)命令，頁取消氧化鋁拘（海關(guān)稅號(hào)杏為2818酬200魯000）沖的進(jìn)口關(guān)稅互，期限9個(gè)寬月。該命令畢將自正式公勸布之日起一星個(gè)月后生效險(xiǎn)。此前，氧睜化鋁的進(jìn)口愛關(guān)稅為關(guān)稅察價(jià)值的5%曲。還我國(guó)去年鋁粱產(chǎn)量約55襖0萬噸你深圳中期網(wǎng)逮絡(luò)事業(yè)部怪

里2004-哀2-51唉6:08:旅42吹我國(guó)２００訴３年電解鋁宇產(chǎn)量約５５水０萬噸，比鼠２００２年音增長(zhǎng)約１０飾０萬噸。２帖００４年，棕我國(guó)氧化鋁苦需求量估計(jì)筋為１１５０與萬噸，其中捕５０％將來記自進(jìn)口。２團(tuán)００３年，給我國(guó)氧化鋁恨進(jìn)口總計(jì)為訴３５０萬噸抹，而國(guó)內(nèi)氧劇化鋁產(chǎn)量約含５８０萬噸日。奔國(guó)內(nèi)電解鋁相行業(yè)面臨四帆座大山允深圳中期網(wǎng)紗絡(luò)事業(yè)部忙

無2004-診2-51嫌6:08:恥42響第一座大山散：電力緊張挺和電價(jià)上漲棋

輔國(guó)內(nèi)電解鋁餓行業(yè)作為耗單電大戶，將坦直接承受電婦力緊張所帶舞來的兩大不緒利后果：一潑是生產(chǎn)無法濫正常進(jìn)行。墳湖南已經(jīng)有距一家２００圾３年才投產(chǎn)斜的企業(yè)因電淚力原因而停秧產(chǎn)，有幾家怒冶煉廠被迫齒減產(chǎn)。二是揮生產(chǎn)成本增沉加。從２０翻０４年開始面，火電電價(jià)篇上漲七厘已叨成為現(xiàn)實(shí)，籠以前鋁冶煉債企業(yè)享受的睬電價(jià)優(yōu)惠政撒策逐步被取間消。另外，要地方上對(duì)產(chǎn)認(rèn)量少、規(guī)模錯(cuò)小、技術(shù)落政后的小型電零解鋁企業(yè)用作電加以限制捕或者提價(jià)的安傳聞也偶爾找見諸媒體，本相信不會(huì)是爪空穴來風(fēng)。瓶據(jù)測(cè)算電解騰鋁企業(yè)用電縱每千瓦時(shí)漲霞價(jià)１分錢，許將增加成本究１５０元以臉上。而利用寸電力杠桿，宣對(duì)近幾年來盈過度擴(kuò)張的晶電解鋁行業(yè)是加以制約，幟有可能作為搶國(guó)家有關(guān)部紡門調(diào)控電解仇鋁產(chǎn)能的手肝段。如此一腔來，很多電筆解鋁企業(yè)只周能望電興嘆里。

起第二座消大山：氧化得鋁價(jià)格一路毀上揚(yáng)

潑從２００３三年初開始，魂國(guó)內(nèi)進(jìn)口冶脖金級(jí)氧化鋁增和中國(guó)鋁業(yè)傘公司所生產(chǎn)虎的冶金級(jí)氧臘化鋁價(jià)格一稀路上揚(yáng)，截盆止到２００妖３年底，進(jìn)食口氧化鋁到村岸價(jià)已由２墻００２年年蘋底時(shí)的每噸上１８０美元臺(tái)左右，上漲哀到４８０美精元左右，翻闖了近３倍。翠按照一般貿(mào)窮易項(xiàng)下進(jìn)口政氧化鋁１０售％進(jìn)口關(guān)稅蹈和１７％的亮進(jìn)口增值稅鳴計(jì)算，目前珠進(jìn)口氧化鋁痰到達(dá)國(guó)內(nèi)港搬口成本已經(jīng)網(wǎng)達(dá)到每噸５陽０００元。堡國(guó)內(nèi)中國(guó)鋁均業(yè)公司氧化立鋁掛牌價(jià)目徒前為３７０癢０元／噸。扛按目前水平引粗略估算，秒氧化鋁占電凝解鋁生產(chǎn)成學(xué)本的比例已浸經(jīng)較２００害２年上漲了切１０個(gè)百分友點(diǎn)。由于國(guó)廚內(nèi)氧化鋁瓶燈頸現(xiàn)象的存決在，其高企閑的價(jià)格將會(huì)務(wù)維持較長(zhǎng)的船一段時(shí)間，編這對(duì)２００恨４年國(guó)內(nèi)電穴解鋁廠非常饒不利，如果徒電解鋁的價(jià)桃格在目前的隙價(jià)位上沒有小較大幅度上案漲的話。國(guó)蘋內(nèi)電解鋁行還業(yè)盲目擴(kuò)張皆帶來的惡果全將是：國(guó)內(nèi)述外氧化鋁侵洋吞電解鋁行鄉(xiāng)業(yè)利潤(rùn)。

甩第三座大山狠：電解鋁與沉氧化鋁價(jià)格攻上漲幅度不連成比例

惠拋開其它原銜材料的價(jià)格月上漲因素不鎖計(jì)，僅僅氧打化鋁漲價(jià)就妙已經(jīng)將２０渴０４年電解閣鋁成本向上云提升了一大煎截。按目前厭氧化鋁價(jià)格拘水平，以兩抽噸氧化鋁生濟(jì)產(chǎn)１噸電解賢鋁計(jì)算，利殲用進(jìn)口氧化陣鋁生產(chǎn)的電灰解鋁成本天板２００３年詞底較２００庫２年底增加雀６０００多砌元／噸；利磚用國(guó)產(chǎn)氧化欲鋁生產(chǎn)的成杰本增加近４樓０００元／縱噸。相應(yīng)地遠(yuǎn)，我們?cè)倏礃I(yè)一看２００寶２年及２０刷０３年國(guó)內(nèi)僅市場(chǎng)上電解肺鋁的價(jià)格：解２００２年奇國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨電崖解鋁銷售平績(jī)均價(jià)大約在鉆１３５００并元／噸，２阿００３年平譜均價(jià)大約在止１４６００雀元／噸，也疑就是說在２觸００３年內(nèi)預(yù)，電解鋁的育價(jià)格平均只若漲了１１０陳０元／噸，翅氧化鋁漲價(jià)睜所增加成本效大部分都由間電解鋁企業(yè)朵承擔(dān)了。目笑前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨飼市場(chǎng)電解鋁亭價(jià)格在１５然７００元／境噸左右，其刃上漲幅度與就氧化鋁的上摩漲幅度還是鮮不成比例。滑如果按２０釘０２年的電拒解鋁及當(dāng)時(shí)拒的氧化鋁平窯均價(jià)格水平振，目前電解皇鋁的價(jià)格應(yīng)領(lǐng)該在１８０脖００元／噸鏡至１９００晉０元／噸左帶右，才與氧拔化鋁漲價(jià)幅攤度相對(duì)應(yīng)。辨從目前情況眉看，國(guó)內(nèi)氧嗚化鋁及其它錦原材料依然成還有上漲空爭(zhēng)間，而電解千鋁現(xiàn)貨銷售吩價(jià)格短期內(nèi)絹難以有大幅利度上升。上緊交所的２０料０４年鋁合蔽約的上漲由壞于沒有成交骨量的配合，林也顯得有些件力不從心?；I目前及今后飾比較長(zhǎng)的一些段時(shí)期內(nèi)，結(jié)國(guó)內(nèi)鋁消費(fèi)墻行業(yè)心理上拾也很難接受鼻或者消化每冶噸１８００背０元、１９螞０００元的監(jiān)鋁錠價(jià)格。題因此，２０攏０４年，電惱解鋁行業(yè)將喜會(huì)受到上下你游行業(yè)的擠雞壓，一些企猜業(yè)的生存將驢因此而受到男威脅。

劉第四座銅大山：出口固退稅率降低冶７個(gè)百分點(diǎn)京

自從２００４漲年起，鋁錠畢出口退稅率貝從１５％降手到８％的規(guī)糖定正式實(shí)施勢(shì)。以進(jìn)料加掩工貿(mào)易方式證計(jì)算：每噸寺出口鋁錠將抗直接減少退荷稅收入５０向０元人民幣蛇左右，靜態(tài)概計(jì)算，氧化促鋁進(jìn)料加工允項(xiàng)下加工鋁騙錠，每噸鋁派錠出口成本憂增長(zhǎng)將達(dá)到閱６０多美元遍。一般貿(mào)易境項(xiàng)下成本增率加更多。也捷就是說，出飄口價(jià)格必須諷上升６０多稍美元才能與子２００３年故出口效益持上平。以目前秩ＬＭＥ和Ｓ豪ＨＦＥ鋁比鴿價(jià)維持在１俱比１０以上純水平來看，降進(jìn)料加工方礦式進(jìn)口氧化擔(dān)鋁生產(chǎn)鋁錠義出口，從單傻純業(yè)務(wù)角度曬計(jì)算，將出伐現(xiàn)較多現(xiàn)金茶虧損而無法脈操作。２０縮０３年國(guó)內(nèi)作有將近１０顆０萬噸的鋁圾錠出口，２身００４年同逢等數(shù)量的鋁袋錠如果不出融口或少出口走，而大部分式返銷到國(guó)內(nèi)棵市場(chǎng)，將造膝成供應(yīng)量大頑量增加，對(duì)征２００４年昌鋁價(jià)至少在顫心理上產(chǎn)生壞壓制作用。序如果目前國(guó)蕩內(nèi)的鋁市場(chǎng)捉狀況沒有實(shí)貓質(zhì)性利好變姜化的話，對(duì)孟依靠進(jìn)口氧膠化鋁進(jìn)行進(jìn)穗料加工業(yè)務(wù)維、沒有與外萍商簽訂長(zhǎng)期栽合同、又無膽法獲得中鋁律公司氧化鋁綢供應(yīng)的鋁冶航煉廠來說，蛾生存將會(huì)非妖常困難。協(xié)BHPB較illit條on:中國(guó)杯市場(chǎng)金屬需寶求旺盛昌深圳中期網(wǎng)煌絡(luò)事業(yè)部強(qiáng)

元2004-穴2-51挽4:39:民59哭悉尼2月4麻日消息：全凳球礦業(yè)巨擎到BHP麗

毒Billi森ton周三臟表示，中國(guó)謙市場(chǎng)金屬需轉(zhuǎn)求仍十分旺仰盛。

續(xù)BHP消

位Billi策ton表示柳，中國(guó)經(jīng)濟(jì)哲對(duì)金屬的依驚賴性較大，汽快速發(fā)展的何經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)金舒屬需求大幅仍增長(zhǎng)，間接救支撐礦業(yè)金圍屬公司利潤(rùn)惱增長(zhǎng)。

心公司總裁表混示，目前看曉來，中國(guó)市啊場(chǎng)金屬需求栽增長(zhǎng)勢(shì)頭并想未顯現(xiàn)放緩班跡象。他還跪表示，中國(guó)孕金屬市場(chǎng)需協(xié)求增長(zhǎng)與美么國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇套也有關(guān)系，稅目前美國(guó)市或場(chǎng)需求比較投良好，但由精于許多產(chǎn)能膝向外轉(zhuǎn)移，狠金屬需求增晝長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)復(fù)掉蘇之間仍有低脫節(jié)。

荒公司原鋁部奉門的主管表詞示，近年來屑中國(guó)原鋁產(chǎn)豐能大幅增長(zhǎng)施，但出乎市氏場(chǎng)預(yù)料的是傳原鋁出口并家未大幅增長(zhǎng)癢，由于電力漁供給短缺，洋一些冶煉廠價(jià)被迫削減產(chǎn)熱能，一部分涌建成的產(chǎn)能償也未能投產(chǎn)斃。哈我國(guó)調(diào)整鋁應(yīng)產(chǎn)品進(jìn)出口襖稅率銜深圳中期網(wǎng)店絡(luò)事業(yè)部栽

救2004-去2-58繭:53:2害1臺(tái)據(jù)上海有色魚金屬網(wǎng)報(bào)道執(zhí)，隨著新一儀年的到來，賭我國(guó)對(duì)部分磨鋁產(chǎn)品進(jìn)出言口稅率作出挎了進(jìn)一步調(diào)德整。其中影改響較大的有字：氧化鋁一懲般貿(mào)易進(jìn)口雞關(guān)稅由20堡03年的1醒0％調(diào)整到盒2004年餃的8％；鋁炊錠及鋁合金孕錠出口退稅研率由200碌3年的17防％調(diào)整到8存％。另外鋁辰箔的進(jìn)口關(guān)栗稅也將調(diào)整腐到6％，一桑些鋁制品的劣進(jìn)口關(guān)稅也點(diǎn)將進(jìn)一步調(diào)摸低。毒

欲適度減產(chǎn)-氣-電解鋁企每業(yè)明智的選械擇遼深圳中期網(wǎng)烤絡(luò)事業(yè)部盾

穴2004-鐘2-58佩:53:2竿1玩競(jìng)相投資、覺產(chǎn)能快速增肺加，氧化鋁風(fēng)原料價(jià)格不埋斷上漲，國(guó)隱家調(diào)整高能縱耗工業(yè)用電說政策，電價(jià)比上漲裂……槐電解鋁投資索熱正在遭遇蠅寒冬季節(jié)。以也許，緩建粉、減產(chǎn)是企界業(yè)最理智的畢選擇。

光一、盲目投懶資后果顯現(xiàn)孟2002年澆初，國(guó)務(wù)院餃辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)潔了原國(guó)家計(jì)班委和國(guó)家經(jīng)東貿(mào)委《關(guān)于鞭制止電解鋁晉行業(yè)重復(fù)建哪設(shè)勢(shì)頭的意楚見》，20縫03年5爹

釀月，國(guó)家發(fā)轟改委又提出亮了《關(guān)于進(jìn)醒一步加強(qiáng)宏販觀引導(dǎo)，促咬進(jìn)電解鋁行依業(yè)有序發(fā)展李的意見》。故兩個(gè)文件都是明確提出：擠我國(guó)電解鋁會(huì)盲目發(fā)展的薪態(tài)勢(shì)勢(shì)必加陣劇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如不合理，制定約電解鋁工瞇業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)紐力的提高；朱大幅度增加蠅用電負(fù)荷，湖造成電力供齒應(yīng)緊張；加狐劇氧化鋁原霧料供應(yīng)不足泛的矛盾，還群有可能形成霧新的銀行不降良資產(chǎn)。針銷對(duì)鋁工業(yè)存找在的問題，植提出了對(duì)策攀，要求嚴(yán)格如控制新建電續(xù)解鋁項(xiàng)目的辦審批，金融廚部門要嚴(yán)格或?qū)徺J，積極款推進(jìn)國(guó)內(nèi)氧鎮(zhèn)化鋁項(xiàng)目的膠實(shí)施，鼓勵(lì)示聯(lián)合和重組贊等。

茅這兩個(gè)文件傲的下發(fā)，盡券管從宏觀上喘起到了警示幫作用，但由貫于地方政府鬼片面追求政景績(jī)和企業(yè)追暑求行業(yè)領(lǐng)先余等因素影響搞，電解鋁投訓(xùn)資依然在繼服續(xù)。據(jù)不完磨全統(tǒng)計(jì)，到而2003年攤底，國(guó)內(nèi)具望有電解鋁廠抱約140家邊，產(chǎn)能約挎

撫730萬噸確，2溝

絮003年產(chǎn)額量可達(dá)到5泊40萬噸左狼右，產(chǎn)能產(chǎn)虛量與200扯2年比，增儉長(zhǎng)率分別為莫