2021-2022年甘肅省武威市注冊會計財務成本管理

2021-2022年甘肅省武威市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.

第

20

題

關(guān)于無風險資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。

A.貝他系數(shù)＝0B.收益率的標準差＝0C.與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0D.貝他系數(shù)＝1

2.和傳統(tǒng)成本計算方法相比較，屬于作業(yè)成本計算方法特點的是（）A.將間接成本更準確地分配到產(chǎn)品和服務B.將直接成本直接計入有關(guān)產(chǎn)品C.直接成本的范圍較大D.不考慮固定成本的分攤

3.某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發(fā)新股l00萬股，預計每股發(fā)行費用率為5％，增發(fā)第一年年末預計每股股利為2．5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

4.假設(shè)中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價適宜采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。

A.市場價格B.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格C.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格D.全部成本轉(zhuǎn)移價格

5.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

6.在銷售量水平一定的條件下，盈虧臨界點的銷售量越小，說明企業(yè)的。

A.經(jīng)營風險越小B.經(jīng)營風險越大C.財務風險越小D.財務風險越大

7.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為19元，12個月后到期，若無風險年利率為6%，股票的現(xiàn)行價格為18元，看跌期權(quán)的價格為0.5元，則看漲期權(quán)的價格為()。A.A.0.5元B.0.58元C.1元D.1.5元

8.如果不考慮影響股價的其他因素，固定增長股票的價值（）。

A.與股權(quán)資本成本成正比

B.與預期股利成反比

C.與預期股利增長率成正比

D.與預期股利增長率成反比

9.

第

2

題

ABC公司股票的固定成長率為5%，預計第一年的股利為6元，目前國庫券的收益率為10%，市場平均收益率為15%。該股票的口系數(shù)為1.5，那么該股票的價值為（）元。

A.45B.3.48C.55D.60

10.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是（）。

A.權(quán)衡理論是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)

B.財務困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

C.債務代理成本的存在對債權(quán)人的利益沒有影響

D.優(yōu)序融資理論是當存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務融資，最后選擇股權(quán)融資

11.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指（）。

A.顧客的財務實力和財務狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境

12.下列關(guān)于普通股的表述中，錯誤的是（）。

A.面值股票是在票面上標有一定金額的股票

B.普通股按照有無記名分為記名股票和不記名股票

C.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)利和義務是不同的

D.A股是供我國內(nèi)地個人或法人買賣的，以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票

13.根據(jù)有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，（）。

A.債務資本成本上升B.加權(quán)平均資本成本上升C.加權(quán)平均資本成本不變D.股權(quán)資本成本上升

14.

第

16

題

如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務成本的方法是（）。

15.下列關(guān)于制定企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，錯誤的是()

A.如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，應基于市場價格制定協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場，理想的轉(zhuǎn)移價格是市場價格

C.按變動成本加固定費制定轉(zhuǎn)移價格，適用于最終產(chǎn)品市場需求穩(wěn)定的情況

D.按全部成本加成制定轉(zhuǎn)移價格，只適用于無法采用其他形式轉(zhuǎn)移價格時

16.在分層次確定關(guān)鍵績效指標體系的情況下，當確定第一層次即企業(yè)級關(guān)鍵績效指標時，不需要考慮的因素是（）。

A.戰(zhàn)略目標B.企業(yè)價值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境等因素D.所屬單位(部門)關(guān)鍵業(yè)務流程

17.某公司的財務杠桿系數(shù)為2.1，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）倍

A.2.1B.1.5C.3.15D.2.4

18.北方公司為生產(chǎn)重型機器設(shè)備的企業(yè)，應該選用的產(chǎn)品成本核算方法為（）

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

19.在其他因素不變的情況下，下列各項變化中，能夠增加經(jīng)營營運資本需求的是()。

A.采用自動化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發(fā)行長期債券，償還短期借款

20.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是()。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

21.下列屬于產(chǎn)品級作業(yè)的是()。

A.機器加工B.生產(chǎn)前機器調(diào)試C.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定D.工廠保安

22.下列有關(guān)財務管理原則的說法不正確的是（）。

A.風險一報酬權(quán)衡原則認為高收益的投資機會必然伴隨巨大的風險

B.投資分散化原則認為投資組合能降低風險

C.如果資本市場完全有效，則可以通過人為地改變會計方法提高企業(yè)價值

D.貨幣時間價值原則的一個重要應用是“早收晚付”觀念

23.應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風險投資的最低報酬率B.產(chǎn)品變動成本率C.應收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

24.某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為1.3元和26元，現(xiàn)擬實施10送3的送股方案，如果盈利總額和市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為（）元

A.1.3和20B.1.3和26C.1和20D.1和21.6

25.作業(yè)動因按一定方法可以分為：業(yè)務動因、持續(xù)動因和強度動因。其中，持續(xù)動因的假設(shè)前提是（）A.執(zhí)行一次作業(yè)的成本相等

B.執(zhí)行一次作業(yè)耗用的時間和單位時間耗用的資源相等

C.執(zhí)行作業(yè)的單位時間內(nèi)耗用的資源是相等的

D.執(zhí)行一次作業(yè)耗用的時間是相等的

26.下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（）。

A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0．2時的機會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0．5時的機會集曲線彎曲，分散化效應也比相關(guān)系數(shù)為0．5時強

B.多種證券組合的機會集和有效集均是一個平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機會集是一條直線，此時不具有風險分散化效應

D.不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線

27.

第

3

題

某公司稅后利潤為50萬元，目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務資本各占50%。假設(shè)第2年投資計劃需資金60萬元，當年流通在外普通股為10萬股，如果采取剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為（）元。

A.1B.2C.3D.5

28.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的是（）。

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

29.某企業(yè)于2012年4月1日以10000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率為10%，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其2012年4月1日到期收益率為（）。

A.12%B.16%C.8%D.10%

30.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產(chǎn)品成本

二、多選題(20題)31.

第

40

題

下列有關(guān)期權(quán)價格表述正確的有（）。

32.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

33.在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+稅負減少

B.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）+折舊×稅率

C.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤+折舊

D.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

34.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值

B.可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于底線價值

C.贖回溢價隨債券到期日的臨近而增加

D.債券的價值是其不能被轉(zhuǎn)換時的售價，轉(zhuǎn)換價值是債券必須立即轉(zhuǎn)換時的債券售價，這兩者決定了可轉(zhuǎn)換債券的價格

35.金融市場的基本功能包括（）。

A.資金融通功能B.風險分配功能C.價格發(fā)現(xiàn)功能D.節(jié)約信息成本

36.下列有關(guān)期權(quán)價格表述正確的有（）。A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)的價格越低

B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格越高

C.對于美式期權(quán)，執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越高

D.執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越低

37.下列關(guān)于流動性溢價理論的說法不正確的有（）

A.如果收益曲線水平，市場預期未來短期利率將會下降，且下降幅度等于流動性溢價

B.如果收益曲線下斜，市場預期未來短期利率將會下降，下降幅度比無偏預期的小

C.長期即期利率是未來短期預期利率加上一定的流動性風險溢價

D.不同期限的債券互相不可完全替代，投資者更偏好于流動性好的短期債券

38.甲公司是制造業(yè)企業(yè)，采用管理用財務報表進行分析，下列各項中，屬于甲公司金融負債的有（）。

A.優(yōu)先股B.融資租賃形成的長期應付款C.應付股利D.無息應付票據(jù)

39.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務現(xiàn)金流量為50萬元

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為160萬元

40.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

C.根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權(quán)融資

41.

第

21

題

經(jīng)濟原則對成本控制的要求包括（）。

A.降低成本、糾正偏差

B.格外關(guān)注例外情況

C.要關(guān)注所有的成本項目，不能忽略數(shù)額很小的費用項目

D.控制系統(tǒng)具有靈活性

42.某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行100萬元，每月計息一次，月利率為0．6%，復利計息，計劃三年后一次性取出本利和F萬元。下列計算正確的有（）。

A.F：100×(F/P，0．6%，36)

B.F=100×(F/P，7．2%，3)

C.F：100×(F/P，7．44%，3)

D.F=100/(F/P，7．44%，3)

43.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，目前企業(yè)的產(chǎn)品供不應求，甲產(chǎn)品的單價為300元，單位變動成本為200元，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時為8小時，乙產(chǎn)品的單價為500元，單位變動成本為350元，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時為15小時，則下列表述正確的有（）

A.甲產(chǎn)品的單位邊際貢獻為100元B.乙產(chǎn)品的單位邊際貢獻為150元C.應優(yōu)先安排生產(chǎn)甲產(chǎn)品D.應優(yōu)先安排生產(chǎn)乙產(chǎn)品

44.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本的優(yōu)點是（）。

A．各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本

B．不必進行成本還原

C．為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料

D．成本計算期與生產(chǎn)周期一致

45.下列關(guān)于作業(yè)成本動因的表述中，正確的有（）A.它是引起產(chǎn)品成本變動的因素

B.它被用來計量各項作業(yè)對資源的耗用

C.它用來作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)

D.它用來衡量一項作業(yè)的資源消耗量

46.下列關(guān)于制定正常標準成本的表述中，正確的有（）

A.直接材料的價格標準包括購進材料發(fā)生的檢驗成本

B.直接人工標準工時包括直接加工操作必不可少的時間，必要的間歇和停工

C.直接材料的標準消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，但不包括各種難以避免的損失

D.固定制造費用和變動制造費用的用量標準可以相同，也可以不同

47.在產(chǎn)品是否應進一步深加工的決策中，相關(guān)成本包括（）

A.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動成本

C.進一步深加工所需的專屬固定成本

D.進一步深加工所需的追加成本

48.下列關(guān)于市場增加值的說法中，正確的有（）。

A.市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計

C.市場增加值在實務中廣泛應用

D.市場增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價

49.

第

14

題

下列關(guān)于標準成本中心的說法正確的是（）。

A.一般說來，其著重考核所發(fā)生的收入和成本

B.不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策

C.設(shè)備和技術(shù)決策，通常由成本中心的管理人員自己決定

D.必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)

50.第

13

題

下列關(guān)于凈負債的說法正確的有（）。

A.凈負債是債權(quán)人實際上已投入生產(chǎn)經(jīng)營的債務資本

B.凈負債=凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益

C.凈負債=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債-股東權(quán)益

D.凈負債=金融負債-金融資產(chǎn)

三、3.判斷題(10題)51.對于看漲期權(quán)來講，附屬資產(chǎn)價格上升，在執(zhí)行價格不變的條件下，期權(quán)價格下降。()

A.正確B.錯誤

52.在息稅前利潤不變的條件下,提高資金結(jié)構(gòu)中負債資本的比例,企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率也必然提高。()

A.正確B.錯誤

53.在作業(yè)成本法下，同一作業(yè)成本庫中，成本變動與作業(yè)的變動水準是等比例的增減，也即是成本動因與被分攤成本間有著密切的因果關(guān)系。()

A.正確B.錯誤

54.購入原材料30000千克,標準價格0.3元/千克,實際價格0.27元/千克,則其會計分錄為:“借:原材料9000,貸:材料數(shù)量差異900,貸:銀行存款8100”。()

A.正確B.錯誤

55.對特定企業(yè)所屬的成本中心來說，變動成本和直接成本一定是可控成本；而固定成本和間接成本一定是不可控成本。()

A.正確B.錯誤

56.某上市公司的總資產(chǎn)為56800萬元，凈資產(chǎn)為25560萬元，其擬申請發(fā)行12000萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券。該公司申請發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券額度符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。()

A.正確B.錯誤

57.預期通貨膨脹提高時,無風險利率會隨著提高,進而導致證券市場線的向上平移。風險厭惡感的加強,會提高證券市場線的斜率。()

A.正確B.錯誤

58.材料采購預算是在生產(chǎn)預算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以產(chǎn)定購”的原則，材料采購預算中各季度的預計采購量應該等于各季度的預計生產(chǎn)量。()

A.正確B.錯誤

59.從承租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。()

A.正確B.錯誤

60.直接材料預算是在生產(chǎn)預算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以產(chǎn)定購”的原則，直接材料預算中各季度的預計采購量應該等于各季度的預計生產(chǎn)量。()四、計算分析題(5題)61.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33．33％，或者下降25％。無風險利率為每年4％，則利用復制原理確定期權(quán)價格時，要求確定下列指標：

(1)套期保值比率(保留四位小數(shù))；

(2)借款額；

(3)購買股票支出；

(4)期權(quán)價格。

62.某公司的財務杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券市價為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當年利息總額的20%。

要求：

(1)計算當年稅前利潤。

(2)計算當年利息總額。

(3)計算當年息稅前利潤總額。

(4)計算當年利息保障倍數(shù)。

(5)計算當年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(6)計算當年債券籌資的資金成本。

63.某公司目前發(fā)行在外股數(shù)為1000萬股，公司正在做2013年的股利分配計劃，預計2013年實現(xiàn)的稅后凈利為850萬元，投資計劃所需資金800萬元，公司的目標資金結(jié)構(gòu)為自有資金占60％。

(1)若公司采用剩余股利政策，則2013年需要從外部增加的借款和股權(quán)資金分別為多少?

(2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60％，維持目前的資本結(jié)構(gòu)，則2013年需要從外部增加的借款和股權(quán)資金分別為多少?

(3)若計劃年度分配股利0．5元／股，維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，預測當前利潤能否保證?

64.料如下：

零件名稱

銷售單價單位成本單位產(chǎn)品工時預計最低銷量預計最高銷量田1501203.51000015000乙1201002700014000丙1401221.51200016000要求：

（1）計算最低與最高銷量情況下所需的工時總數(shù)；

（2）計算每種零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻；

（3）做出合理的零件組合決策。

65.某公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為2000萬元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價值為l600萬元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價值為400萬元，假設(shè)債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務利息和權(quán)益資本的成本情況見表1：

要求：

(1)填寫表1中用字母表示的空格。

(2)填寫表2公司市場價值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本(以市場價值為權(quán)重)中用字母表示的空格。

(3)根據(jù)表2的計算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

五、綜合題(2題)66.假設(shè)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高到4，其他的財務比率不變，不增發(fā)新股和回購股票，計算本年的實際增長率和可持續(xù)增長率，比較本年的實際增長率、上年的可持續(xù)增長率和本年的可持續(xù)增長率的大小

67.

參考答案

1.D無風險資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標準差＝0；無風險資產(chǎn)的收益率不受市場組合收益率變動的影響，因此無風險資產(chǎn)與市場組合收益率不相關(guān)，即無風險資產(chǎn)與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0；貝他系數(shù)是衡量系統(tǒng)風險的，而無風險資產(chǎn)沒有風險，當然也沒有系統(tǒng)風險，所以，無風險資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝0。

【該題針對“資產(chǎn)組合的風險與收益”知識點進行考核】

2.C選項A不屬于，作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準確的分配到產(chǎn)品和服務的一種成本計算方法；

選項B不屬于，選項C屬于，傳統(tǒng)成本計算方法和作業(yè)成本法直接成本都是直接計入有關(guān)產(chǎn)品成本，但作業(yè)成本法會采用追溯的方式把成本直接分配給相關(guān)的成本對象，所以作業(yè)成本法的直接成本的范圍較大；

選項D不屬于，變動成本計算方法不考慮固定成本的分攤，而傳統(tǒng)成本計算方法和作業(yè)成本計算方法均需考慮固定成本的分攤。

綜上，本題應選C。

傳統(tǒng)成本計算VS作業(yè)成本計算

3.C普通股資本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

4.C以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的信息資源。

5.C因為杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)X凈財務杠桿，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

6.A安全邊際是指正常銷量與盈虧臨界點銷量之差，在正常銷量一定的條件下，盈虧臨界點銷量越小，安全邊際越大，而安全邊際越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動越安全，經(jīng)營風險越小。

7.B解析：《財務成本管理》教材第178頁。根據(jù)買賣權(quán)平價關(guān)系，C=P+S-PV(K)=0.5+18-19÷1.06=0.58(元)

8.C【答案】C

【解析】如果不考慮影響股價的其他因素，固定增長股票的價值與股權(quán)資本成本成反比，與預期股利成正比。因為股票價值=預期股利÷(股權(quán)資本成本一增長率)，股權(quán)資本成本越大，股票價值越低；預期股利越大，增長率越大，股票價值越高。

9.B國庫券的收益率近似等于無風險利率Rf，該股票的必要報酬率＝10%十1.5×(15%－10%)＝17.5%，P＝＝48(元)。

10.C選項C，債務代理成本損害了債權(quán)人的利益，降低了企業(yè)價值，最終也將由股東承擔這種損失。

11.D利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境。

12.C始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價格都不盡相同，但是股東的權(quán)利和義務卻是一樣的，所以選項C的說法不正確。

13.D根據(jù)有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，債務資本成本不變，加權(quán)資本成本下降，但股權(quán)資本成本會上升。有債務企業(yè)的權(quán)益成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與以市值計算的債務與權(quán)益比例成比例的風險報酬。

14.D如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本；如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調(diào)整法估計債務成本；如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

15.B在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格。選項B錯誤。

16.D選項D屬于所屬單位(部門)級關(guān)鍵績效指標的制定依據(jù)。

17.C聯(lián)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)＝2.1×1.5＝3.15，根據(jù)聯(lián)合杠桿系數(shù)的含義可知，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比，當銷售額每增長1倍時，每股收益將增加3.15倍。

綜上，本題應選C。

經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比

財務杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/息稅前利潤變化的百分比

18.B分批法是按照產(chǎn)品批別歸集生產(chǎn)費用、計算產(chǎn)品成本的方法，主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機器設(shè)備制造業(yè)等。所以，北方公司應該選用分批法進行核算。

綜上，本題應選B。

19.B本題考查管理用資產(chǎn)負債表項目的分析。經(jīng)營營運資本=經(jīng)營性流動資產(chǎn)-經(jīng)營性流動負債。減少存貨投資會減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，降低經(jīng)營營運資本需求。故選項A錯誤；原材料價格上漲，銷售利潤率降低，銷售成本提高，流動資產(chǎn)投資會增加，經(jīng)營營運資本需求也會增加，故選項B正確；市場需求減少，銷量額降低會減少流動資產(chǎn)投資，進而降低經(jīng)營營運資本需求，故選項C錯誤；長期債券和短期借款都屬于金融負債，對增加經(jīng)營營運資本沒有影響，故選項D錯誤。經(jīng)營營運資本更多的是用來計算相關(guān)的指標，具體指標的計算公式如下：凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-資本支出

20.B延期變動成本是指在一定業(yè)務量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本。延期變動成本在某一業(yè)務量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確。

21.C產(chǎn)品級作業(yè)是指服務于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。這些作業(yè)的成本依賴于某一產(chǎn)品線的存在，而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次。選項A屬于單位級作業(yè)，選項B屬于批次級作業(yè)，選項D屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)。

22.C如果資本市場完全有效，股票的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地作出調(diào)整，股價可以綜合反映公司的業(yè)績，人為地改變會計方法對企業(yè)價值的提高毫無用處。所以，選項C的說法不正確。

23.D在進行應收賬款信用政策決策時，按照差量分析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大于0，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅稅率，本題答案為選項D。

24.C送股比例＝3/10＝30%，因為盈利總額不變，所以，送股后的每股收益＝目前的每股收益/（1＋送股比例）＝1.3/（1＋30%）＝1（元）；因為市盈率不變，所以，送股后的市盈率＝送股前的市盈率＝26/1.3＝20，因此，送股后的每股市價＝20×1＝20（元）。

綜上，本題應選C。

25.C持續(xù)動因是指執(zhí)行一項作業(yè)所需的時間標準，但是為了成本分配的準確性，持續(xù)動因的假設(shè)前提是，執(zhí)行作業(yè)的單位時間內(nèi)耗用的資源是相等的。

綜上，本題應選C。

作業(yè)成本動因的種類：

26.BB【解析】多種證券組合的有效集是一條曲線，是位于機會集頂部，從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線。

27.B可供分配利潤＝50－60×50%＝20（萬元），每股股利＝20/10＝2（元/股）。

28.C【考點】股權(quán)再融資

【解析】配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項A不正確;假設(shè)不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，如果老股東都參與配股，則股東財富不發(fā)生變化，如果有股東沒有參與配股，則這些沒有參與配股的股東的財富會減少，選項B的說法太絕對，所以不正確;擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，如果股票價格大于配股價格，則股東可以選擇按照配股價格購入股票，所以執(zhí)行價格就是配股價格，選項C正確;配股權(quán)價值=(配股后股票價格-配股價格)/購買一股新股所需的認股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價值=配股前股票價格-配股后股票價格，所以選項D不正確。

【補充資料】網(wǎng)上定價和網(wǎng)上競價的不同：

(1)發(fā)行價格的確定方式不同：競價發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價，由發(fā)行時競價決定發(fā)行價;定價發(fā)行方式事先確定價格;

(2)認購成功者的確認方式不同：競價發(fā)行方式按價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則確定;網(wǎng)上定價發(fā)行方式按抽簽決定。

29.D【答案】D

【解析】到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲得的收益率。平價購入的債券，其到期收益率等于票面利率。

30.C在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，定額資料比較準確、穩(wěn)定；當月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計算在產(chǎn)品成本。

31.ABC到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價格越低，而執(zhí)行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權(quán)的價格越高。執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，期權(quán)的價格越高，無論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

32.CD固定成長股票內(nèi)在價值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價值呈同方向變化；投資的必要報酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價值亦成反方向變化。

33.ABCD考慮所得稅因素，上述公式都是現(xiàn)金流量的計算方法。

34.ACAC【解析】因為市場套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的底線價值，應當是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，所以選項A的說法不正確。贖回溢價指的是贖回價格高于可轉(zhuǎn)換債券面值的差額，贖回溢價主要是為了彌補贖回債券給債券持有人造成的損失(例如無法繼續(xù)獲得利息收入)，所以，贖回溢價隨著債券到期日的臨近而減少，選項C的說法不正確。

35.AB【解析】金融市場的功能包括：①資金融通功能；②風險分配功能；③價格發(fā)現(xiàn)功能；④調(diào)解經(jīng)濟功能；⑤節(jié)約信息成本。其中前兩項屬于基本功能，后三項屬于附帶功能。

36.ABC解析：到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價格越低，而執(zhí)行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權(quán)的價格越高。執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，期權(quán)的價格越高，無論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

37.BC選項A正確，如果收益曲線水平，說明市場預期未來短期利率不光會下降，而且下降的程度與流動性溢價正好抵消，使得長期即期利率總體不變，即市場預期未來短期利率下降幅度等于流動性溢價；

選項B錯誤，如果收益曲線下斜，市場預期未來短期利率將會下降，下降幅度比無偏預期的更大；

選項C錯誤，長期即期利率是未來短期預期利率平均值（而不是未來短期預期利率）加上一定的流動性風險溢價；

選項D正確，流動性溢價理論綜合了預期理論和市場分割理論的特點，認為不同期限的債券雖然不像預期理論所述的那樣是完全替代品，但也不像市場分割理論說的那樣完全不可相互替代。該理論認為，短期債券的流動性比長期債券高，因為債券到期期限越長，利率變動的可能性越大，利率風險就越高。投資者為了減少風險，偏好于流動性好的短期債券，因此，長期債券要給予投資者一定的流動性溢價。

綜上，本題應選BC。

38.ABC金融負債是籌資活動所涉及的負債，經(jīng)營負債是銷售商品或提供勞務所涉及的負債。D項，無息應付票據(jù)屬于經(jīng)營負債。

39.CD營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305（萬元），所以選項A不正確；債務現(xiàn)金流量=65-50=15（萬元），所以選項B不正確；

40.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，因此負債越多企業(yè)價值越大，選項A正確；權(quán)衡理論就是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)，選項B正確；根據(jù)代理理論，在企業(yè)陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發(fā)生債務代理成本。過度投資問題是指企業(yè)采用不盈利項目或高風險項目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人的利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。投資不足問題是指企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使債權(quán)人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，所以選項C錯誤；根據(jù)優(yōu)序融資理論，當企業(yè)存在融資需求時，首先是選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權(quán)融資，所以選項D正確。

41.ABD經(jīng)濟原則要求貫徹重要性原則。應把注意力集中于重要事項，對成本細微尾數(shù)、數(shù)額很小的費用項目和無關(guān)大局的事項可以從略。

【該題針對“成本控制和成本降低”知識點進行考核】

42.AC每月計息一次，三年共計復利36次，F(xiàn)＝100×(F/P，0．6%，36)；有效年利率＝(1＋0．6%)12－1＝7．44%，F(xiàn)＝100×(F/P，7．44%，3)。

43.ABC選項A正確，甲產(chǎn)品的邊際貢獻＝單價－單位變動成本＝300－200＝100（元）；

選項B正確，乙產(chǎn)品的邊際貢獻＝單價－單位變動成本＝500－350＝150（元）；

選項C正確，選項D錯誤，甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝100/8＝12.5（元/時），乙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻＝150/15＝10（元/時），顯然甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻較大，因此該企業(yè)應優(yōu)先安排生產(chǎn)甲產(chǎn)品。

綜上，本題應選ABC。

44.ABAB是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點，C是其無法做到的，從而不能為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料成為其缺點。

45.AC選項A正確，作業(yè)成本動因是衡量一個成本對象（產(chǎn)品、服務或顧客）需要的作業(yè)量，是產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動因素；

選項C正確，作業(yè)成本動因計量各成本對象耗用作業(yè)的情況，并被用來作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)；

選項B、D錯誤，資源成本動因是引起作業(yè)成本動因增加的驅(qū)動因素，用來衡量一項作業(yè)的資源消耗量；依據(jù)資源成本動因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)。

綜上，本題應選AC。

資源成本動因VS作業(yè)成本動因

46.AB選項A表述正確，直接材料的價格標準，是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；

選項B表述正確，直接人工標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準備時間、不可避免的廢品耗用工時等；

選項C表述錯誤，直接材料的標準消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失；

選項D表述錯誤，固定制造費用的用量標準與變動制造費用的用量標準相同，包括直接人工工時、機器工時、其他用量標準等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析。

綜上，本題應選AB。

47.CD選項A、B不符合題意，在產(chǎn)品是否應進一步加工的決策中，進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本包括變動成本和固定成本，都是無關(guān)的沉沒成本。無論是否深加工，這些成本都已經(jīng)發(fā)生不能改變；

選項C、D符合題意，進一步深加工所需要的追加成本和專屬固定成本屬于相關(guān)成本，這些成本會隨著進一步的加工而發(fā)生。

綜上，本題應選CD。

48.ABAB

【答案解析】：市場增加值雖然和企業(yè)的目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門的單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價，所以選項D的說法不正確。

49.BD成本中心不考核收入，而著重考核其所發(fā)生的成本和費用，所以A的說法不正確。標準成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以B的說法正確。標準成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。所以，C的說法不正確。標準成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)，所以D的說法正確。

【該題針對“成本中心”知識點進行考核】

50.ABCD凈金融負債又稱為凈負債，凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈金融負債+股東權(quán)益=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債，凈金融負債=金融負債一金融資產(chǎn)，凈負債=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債-股東權(quán)益。

51.B解析：對于看漲期權(quán)來講，附屬資產(chǎn)價格上升，在執(zhí)行價格不變的條件下，期權(quán)價格上升；對于看跌期權(quán)來講，附屬資產(chǎn)價格上升，在執(zhí)行價格不變的條件下，期權(quán)價格下降。

52.B

53.A解析：在作業(yè)成本法下，其實施的基本條件之一是同一作業(yè)成本庫中，成本動因與被分攤成本間有著密切的因果關(guān)系。

54.B解析：這里900元的差異是由于材料單位價格發(fā)生變動而產(chǎn)生的,應該將其記入材料價格差異科目而不是材料數(shù)量差異科目。

55.B解析：可控成本與變動成本、直接成本是不同的概念，不可控成本與固定成本、間接成本也是不同的概念，但變動成本和直接成本大多是可控成本；而固定成本和間接成本大多是不可控成本。

56.B解析：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券之后，公司的累計債券余額不能超過公司凈資產(chǎn)的40%；因為發(fā)行債券的結(jié)果導致資產(chǎn)和負債等額增加，不導致凈資產(chǎn)發(fā)生變化，所以，本題中發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券之后公司的凈資產(chǎn)仍然為25560萬元，即發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券之后公司的累計債券余額不能超過25560×40%＝10224(萬元)，而10224小于12000，所以，該公司申請發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券額度不符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。

57.A解析：證券市場線:Ki=Rf+β(Km-Rf),從證券市場線可以看出,投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風險,而且還取決于無風險利率(資本市場線的截距)和市場風險補償程度(資本市場線的斜率)。由于這些因素始終處于變動中,所以證券市場線也不會一成不變。預期通貨膨脹提高時,無風險利率(包括貨幣時間價值和通貨膨脹附加率)會隨之提高,進而導致證券市場線的向上平移。風險厭惡感加強,大家都不愿冒險,風險報酬率即(Km-Rf)就會提高,提高了證券市場線的斜率。

58.B解析：還要結(jié)合期初、期末存量綜合確定。

59.A解析：本題的主要考核點是杠桿租賃的特點。從承租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。

60.0直接材料預算是以生產(chǎn)預算為基礎(chǔ)編制的，同時要考慮原材料存貨水平。預計采購量＝(生產(chǎn)需用量+期末存量)-期初存量。

61.(1)上行股價Su=股票現(xiàn)價So×上行乘數(shù)u=60×1．3333=80(元)

下行股價Sd=股票現(xiàn)價So×下行乘數(shù)d=60×0．75=45(元)

股價上行時期權(quán)到期日價值Cu=上行股價-執(zhí)行價格=80-62=18(元)

股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0套期保值比率H=期權(quán)價值變化／股價變化=(18-0)／(80-45)=0．5143

(2)借款額=(到期日下行股價×套期保值比率-股價下行時期權(quán)到期日價值)／(1+r)=(45×0．5143-0)／(1+4％／2)=22．69(元)

(3)購買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價=0．5143×60=30．86(元)

(4)期權(quán)價格=30．86-22．69=8．17(元)。

62.(1)稅前利滑=450/(1—25%)=600(萬元)

(2)2=1+1/600。

I=1/600

I=600(萬元)

(3)息稅前利潤總額=600+600=1200(萬元)

(4)利息保障倍數(shù)=1200/600=2

(5)固定成本=3000—600=2400(萬元)

邊際貢獻=息稅前利潤+固定成本=1200+2400=3600(萬元)

經(jīng)營杠桿系數(shù)=3600/1200=3

(6)債券年利息額=600×20%=120(萬元)每一張債券利息額=120/1=120(元)

989．8=120×(P/A，I，5)+1000×(P/F，1，5)

設(shè)折現(xiàn)率=12%時。

120×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)=120x3．6048+1000×0．5674=999．98(元)

設(shè)折現(xiàn)率=14%時．

120X(P/A，14%，5)+1000×(P/F，14%．5)=120×3．4331+1000×0．5194=931．37(元)

1=12．3%

債券稅后資本成本=12．3%×(1—25%)=9．23%

63.(1)投資所需自有資金=800×60%=480(萬元)

向投資者分配股利=850—480=370(萬元)

需要從外部增加的借款=800×40%=320(萬元)；不需要從外部籌集股權(quán)資金。

(2)股利=850×60%=510(萬元)

留存收益增加=850—510=340(萬元)

需要從外部增加的借款=800×40%=320(萬元)

需要籌集的股權(quán)資金=800×60%=480(萬元)

需要從外部籌集股權(quán)資金=480—340=140(萬元)

(3)分配股利所需要的凈利潤=0．5×1000=500(萬元)

滿足投資所需權(quán)益資金所需要的凈利潤=480(萬元)

滿足相關(guān)計劃所需要的總凈利潤=500+480=980(萬元)

所以目前預測稅后凈利850萬元，不能滿足計劃所需。

64.(1)最低銷量情況下的工時總數(shù)=10000×3.5+7000×2+12000×1.5=67000(小時)最高銷量情況下的工時總數(shù)=15000×3．5+14000×2+16000×1.5=104500(小時)

(2)甲零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(150-120)/3.5=8.57(元/小時)乙零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(120-I00)/2=10(元/小時)丙零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(140-122)/1.5=12(元/小時)

(3)在滿足最低銷量之后，剩余的工時為lOOO00-67000=33000(小時)，根據(jù)單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻的數(shù)值可知，應該優(yōu)先安排丙零件，其次是乙零件，最后是甲零件。如果丙零件的銷量達到最大，則還增加16000-12000=4000(件)零件，耗用工時4000×1.5=6000(小時)，還剩余33000-6000=27000(小時)，如果乙零件的銷量達到最大，則還需增加14000-700=7000(件)零件，耗用工時=7000×2=14000(小時)，還剩余27000-14000=13000(小時)，可以生產(chǎn)甲零件13000/3.5=3714(件)，因此，合理的零件組合決策是：生產(chǎn)甲零件10000+3714=13714(件)，乙零件l4000件，丙零件16000件，這樣安排公司獲利最高。

65.

E=凈利潤/股票資本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242．11(萬元)

F=400+2242．11=2642．11(萬元)C=8%×(1-25%)=6%

H=A=19%

I=6%×l5．14%+19%×84．86%=17．O3%

J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326．92(萬元)

K=1326．92+1000=2326．92(萬元)L=1000/2326．92=42．98%

M=1326．92/2326．92=57．02%

N=14%×(1-25%)=10．5%O=D=26%

P=10．5%×42．98%+26%×57．02%=19．34%

(3)由于負債資金為400萬元時，企業(yè)價值最大同時加權(quán)平均資本成本最低，所以目前的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，不應調(diào)整。

66.可持續(xù)增長率＝營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率/（1－營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率）

本年末的股東權(quán)益＝上年末股東權(quán)益＋本年新增股東權(quán)益＝上年股東權(quán)益＋預計營業(yè)收入×營業(yè)凈利率×利潤留存率

本年末的總資產(chǎn)＝本年末的股東權(quán)益×權(quán)益乘數(shù)

本年的實際增長率＝（本年營業(yè)收入－上年營業(yè)收入）/上年營業(yè)收入

67.

2021-2022年甘肅省武威市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.

第

20

題

關(guān)于無風險資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。

A.貝他系數(shù)＝0B.收益率的標準差＝0C.與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0D.貝他系數(shù)＝1

2.和傳統(tǒng)成本計算方法相比較，屬于作業(yè)成本計算方法特點的是（）A.將間接成本更準確地分配到產(chǎn)品和服務B.將直接成本直接計入有關(guān)產(chǎn)品C.直接成本的范圍較大D.不考慮固定成本的分攤

3.某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發(fā)新股l00萬股，預計每股發(fā)行費用率為5％，增發(fā)第一年年末預計每股股利為2．5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

4.假設(shè)中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價適宜采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。

A.市場價格B.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格C.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格D.全部成本轉(zhuǎn)移價格

5.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

6.在銷售量水平一定的條件下，盈虧臨界點的銷售量越小，說明企業(yè)的。

A.經(jīng)營風險越小B.經(jīng)營風險越大C.財務風險越小D.財務風險越大

7.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為19元，12個月后到期，若無風險年利率為6%，股票的現(xiàn)行價格為18元，看跌期權(quán)的價格為0.5元，則看漲期權(quán)的價格為()。A.A.0.5元B.0.58元C.1元D.1.5元

8.如果不考慮影響股價的其他因素，固定增長股票的價值（）。

A.與股權(quán)資本成本成正比

B.與預期股利成反比

C.與預期股利增長率成正比

D.與預期股利增長率成反比

9.

第

2

題

ABC公司股票的固定成長率為5%，預計第一年的股利為6元，目前國庫券的收益率為10%，市場平均收益率為15%。該股票的口系數(shù)為1.5，那么該股票的價值為（）元。

A.45B.3.48C.55D.60

10.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是（）。

A.權(quán)衡理論是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)

B.財務困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

C.債務代理成本的存在對債權(quán)人的利益沒有影響

D.優(yōu)序融資理論是當存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務融資，最后選擇股權(quán)融資

11.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指（）。

A.顧客的財務實力和財務狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境

12.下列關(guān)于普通股的表述中，錯誤的是（）。

A.面值股票是在票面上標有一定金額的股票

B.普通股按照有無記名分為記名股票和不記名股票

C.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)利和義務是不同的

D.A股是供我國內(nèi)地個人或法人買賣的，以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票

13.根據(jù)有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，（）。

A.債務資本成本上升B.加權(quán)平均資本成本上升C.加權(quán)平均資本成本不變D.股權(quán)資本成本上升

14.

第

16

題

如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務成本的方法是（）。

15.下列關(guān)于制定企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，錯誤的是()

A.如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，應基于市場價格制定協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場，理想的轉(zhuǎn)移價格是市場價格

C.按變動成本加固定費制定轉(zhuǎn)移價格，適用于最終產(chǎn)品市場需求穩(wěn)定的情況

D.按全部成本加成制定轉(zhuǎn)移價格，只適用于無法采用其他形式轉(zhuǎn)移價格時

16.在分層次確定關(guān)鍵績效指標體系的情況下，當確定第一層次即企業(yè)級關(guān)鍵績效指標時，不需要考慮的因素是（）。

A.戰(zhàn)略目標B.企業(yè)價值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境等因素D.所屬單位(部門)關(guān)鍵業(yè)務流程

17.某公司的財務杠桿系數(shù)為2.1，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）倍

A.2.1B.1.5C.3.15D.2.4

18.北方公司為生產(chǎn)重型機器設(shè)備的企業(yè)，應該選用的產(chǎn)品成本核算方法為（）

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

19.在其他因素不變的情況下，下列各項變化中，能夠增加經(jīng)營營運資本需求的是()。

A.采用自動化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發(fā)行長期債券，償還短期借款

20.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是()。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

21.下列屬于產(chǎn)品級作業(yè)的是()。

A.機器加工B.生產(chǎn)前機器調(diào)試C.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定D.工廠保安

22.下列有關(guān)財務管理原則的說法不正確的是（）。

A.風險一報酬權(quán)衡原則認為高收益的投資機會必然伴隨巨大的風險

B.投資分散化原則認為投資組合能降低風險

C.如果資本市場完全有效，則可以通過人為地改變會計方法提高企業(yè)價值

D.貨幣時間價值原則的一個重要應用是“早收晚付”觀念

23.應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風險投資的最低報酬率B.產(chǎn)品變動成本率C.應收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

24.某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為1.3元和26元，現(xiàn)擬實施10送3的送股方案，如果盈利總額和市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為（）元

A.1.3和20B.1.3和26C.1和20D.1和21.6

25.作業(yè)動因按一定方法可以分為：業(yè)務動因、持續(xù)動因和強度動因。其中，持續(xù)動因的假設(shè)前提是（）A.執(zhí)行一次作業(yè)的成本相等

B.執(zhí)行一次作業(yè)耗用的時間和單位時間耗用的資源相等

C.執(zhí)行作業(yè)的單位時間內(nèi)耗用的資源是相等的

D.執(zhí)行一次作業(yè)耗用的時間是相等的

26.下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（）。

A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0．2時的機會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0．5時的機會集曲線彎曲，分散化效應也比相關(guān)系數(shù)為0．5時強

B.多種證券組合的機會集和有效集均是一個平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機會集是一條直線，此時不具有風險分散化效應

D.不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線

27.

第

3

題

某公司稅后利潤為50萬元，目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務資本各占50%。假設(shè)第2年投資計劃需資金60萬元，當年流通在外普通股為10萬股，如果采取剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為（）元。

A.1B.2C.3D.5

28.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的是（）。

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

29.某企業(yè)于2012年4月1日以10000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率為10%，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其2012年4月1日到期收益率為（）。

A.12%B.16%C.8%D.10%

30.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產(chǎn)品成本

二、多選題(20題)31.

第

40

題

下列有關(guān)期權(quán)價格表述正確的有（）。

32.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

33.在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（）。

A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+稅負減少

B.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）+折舊×稅率

C.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤+折舊

D.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

34.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值

B.可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于底線價值

C.贖回溢價隨債券到期日的臨近而增加

D.債券的價值是其不能被轉(zhuǎn)換時的售價，轉(zhuǎn)換價值是債券必須立即轉(zhuǎn)換時的債券售價，這兩者決定了可轉(zhuǎn)換債券的價格

35.金融市場的基本功能包括（）。

A.資金融通功能B.風險分配功能C.價格發(fā)現(xiàn)功能D.節(jié)約信息成本

36.下列有關(guān)期權(quán)價格表述正確的有（）。A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)的價格越低

B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格越高

C.對于美式期權(quán)，執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越高

D.執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越低

37.下列關(guān)于流動性溢價理論的說法不正確的有（）

A.如果收益曲線水平，市場預期未來短期利率將會下降，且下降幅度等于流動性溢價

B.如果收益曲線下斜，市場預期未來短期利率將會下降，下降幅度比無偏預期的小

C.長期即期利率是未來短期預期利率加上一定的流動性風險溢價

D.不同期限的債券互相不可完全替代，投資者更偏好于流動性好的短期債券

38.甲公司是制造業(yè)企業(yè)，采用管理用財務報表進行分析，下列各項中，屬于甲公司金融負債的有（）。

A.優(yōu)先股B.融資租賃形成的長期應付款C.應付股利D.無息應付票據(jù)

39.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務現(xiàn)金流量為50萬元

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為160萬元

40.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

C.根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權(quán)融資

41.

第

21

題

經(jīng)濟原則對成本控制的要求包括（）。

A.降低成本、糾正偏差

B.格外關(guān)注例外情況

C.要關(guān)注所有的成本項目，不能忽略數(shù)額很小的費用項目

D.控制系統(tǒng)具有靈活性

42.某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行100萬元，每月計息一次，月利率為0．6%，復利計息，計劃三年后一次性取出本利和F萬元。下列計算正確的有（）。

A.F：100×(F/P，0．6%，36)

B.F=100×(F/P，7．2%，3)

C.F：100×(F/P，7．44%，3)

D.F=100/(F/P，7．44%，3)

43.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，目前企業(yè)的產(chǎn)品供不應求，甲產(chǎn)品的單價為300元，單位變動成本為200元，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時為8小時，乙產(chǎn)品的單價為500元，單位變動成本為350元，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時為15小時，則下列表述正確的有（）

A.甲產(chǎn)品的單位邊際貢獻為100元B.乙產(chǎn)品的單位邊際貢獻為150元C.應優(yōu)先安排生產(chǎn)甲產(chǎn)品D.應優(yōu)先安排生產(chǎn)乙產(chǎn)品

44.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本的優(yōu)點是（）。

A．各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本

B．不必進行成本還原

C．為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料

D．成本計算期與生產(chǎn)周期一致

45.下列關(guān)于作業(yè)成本動因的表述中，正確的有（）A.它是引起產(chǎn)品成本變動的因素

B.它被用來計量各項作業(yè)對資源的耗用

C.它用來作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)

D.它用來衡量一項作業(yè)的資源消耗量

46.下列關(guān)于制定正常標準成本的表述中，正確的有（）

A.直接材料的價格標準包括購進材料發(fā)生的檢驗成本

B.直接人工標準工時包括直接加工操作必不可少的時間，必要的間歇和停工

C.直接材料的標準消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，但不包括各種難以避免的損失

D.固定制造費用和變動制造費用的用量標準可以相同，也可以不同

47.在產(chǎn)品是否應進一步深加工的決策中，相關(guān)成本包括（）

A.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動成本

C.進一步深加工所需的專屬固定成本

D.進一步深加工所需的追加成本

48.下列關(guān)于市場增加值的說法中，正確的有（）。

A.市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計

C.市場增加值在實務中廣泛應用

D.市場增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價

49.

第

14

題

下列關(guān)于標準成本中心的說法正確的是（）。

A.一般說來，其著重考核所發(fā)生的收入和成本

B.不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策

C.設(shè)備和技術(shù)決策，通常由成本中心的管理人員自己決定

D.必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)

50.第

13

題

下列關(guān)于凈負債的說法正確的有（）。

A.凈負債是債權(quán)人實際上已投入生產(chǎn)經(jīng)營的債務資本

B.凈負債=凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益

C.凈負債=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債-股東權(quán)益

D.凈負債=金融負債-金融資產(chǎn)

三、3.判斷題(10題)51.對于看漲期權(quán)來講，附屬資產(chǎn)價格上升，在執(zhí)行價格不變的條件下，期權(quán)價格下降。()

A.正確B.錯誤

52.在息稅前利潤不變的條件下,提高資金結(jié)構(gòu)中負債資本的比例,企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率也必然提高。()

A.正確B.錯誤

53.在作業(yè)成本法下，同一作業(yè)成本庫中，成本變動與作業(yè)的變動水準是等比例的增減，也即是成本動因與被分攤成本間有著密切的因果關(guān)系。()

A.正確B.錯誤

54.購入原材料30000千克,標準價格0.3元/千克,實際價格0.27元/千克,則其會計分錄為:“借:原材料9000,貸:材料數(shù)量差異900,貸:銀行存款8100”。()

A.正確B.錯誤

55.對特定企業(yè)所屬的成本中心來說，變動成本和直接成本一定是可控成本；而固定成本和間接成本一定是不可控成本。()

A.正確B.錯誤

56.某上市公司的總資產(chǎn)為56800萬元，凈資產(chǎn)為25560萬元，其擬申請發(fā)行12000萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券。該公司申請發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券額度符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。()

A.正確B.錯誤

57.預期通貨膨脹提高時,無風險利率會隨著提高,進而導致證券市場線的向上平移。風險厭惡感的加強,會提高證券市場線的斜率。()

A.正確B.錯誤

58.材料采購預算是在生產(chǎn)預算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以產(chǎn)定購”的原則，材料采購預算中各季度的預計采購量應該等于各季度的預計生產(chǎn)量。()

A.正確B.錯誤

59.從承租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。()

A.正確B.錯誤

60.直接材料預算是在生產(chǎn)預算的基礎(chǔ)上編制的。按照“以產(chǎn)定購”的原則，直接材料預算中各季度的預計采購量應該等于各季度的預計生產(chǎn)量。()四、計算分析題(5題)61.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33．33％，或者下降25％。無風險利率為每年4％，則利用復制原理確定期權(quán)價格時，要求確定下列指標：

(1)套期保值比率(保留四位小數(shù))；

(2)借款額；

(3)購買股票支出；

(4)期權(quán)價格。

62.某公司的財務杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券市價為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當年利息總額的20%。

要求：

(1)計算當年稅前利潤。

(2)計算當年利息總額。

(3)計算當年息稅前利潤總額。

(4)計算當年利息保障倍數(shù)。

(5)計算當年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(6)計算當年債券籌資的資金成本。

63.某公司目前發(fā)行在外股數(shù)為1000萬股，公司正在做2013年的股利分配計劃，預計2013年實現(xiàn)的稅后凈利為850萬元，投資計劃所需資金800萬元，公司的目標資金結(jié)構(gòu)為自有資金占60％。

(1)若公司采用剩余股利政策，則2013年需要從外部增加的借款和股權(quán)資金分別為多少?

(2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60％，維持目前的資本結(jié)構(gòu)，則2013年需要從外部增加的借款和股權(quán)資金分別為多少?

(3)若計劃年度分配股利0．5元／股，維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，預測當前利潤能否保證?

64.料如下：

零件名稱

銷售單價單位成本單位產(chǎn)品工時預計最低銷量預計最高銷量田1501203.51000015000乙1201002700014000丙1401221.51200016000要求：

（1）計算最低與最高銷量情況下所需的工時總數(shù)；

（2）計算每種零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻；

（3）做出合理的零件組合決策。

65.某公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為2000萬元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價值為l600萬元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價值為400萬元，假設(shè)債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務利息和權(quán)益資本的成本情況見表1：

要求：

(1)填寫表1中用字母表示的空格。

(2)填寫表2公司市場價值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本(以市場價值為權(quán)重)中用字母表示的空格。

(3)根據(jù)表2的計算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

五、綜合題(2題)66.假設(shè)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高到4，其他的財務比率不變，不增發(fā)新股和回購股票，計算本年的實際增長率和可持續(xù)增長率，比較本年的實際增長率、上年的可持續(xù)增長率和本年的可持續(xù)增長率的大小

67.

參考答案

1.D無風險資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標準差＝0；無風險資產(chǎn)的收益率不受市場組合收益率變動的影響，因此無風險資產(chǎn)與市場組合收益率不相關(guān)，即無風險資產(chǎn)與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0；貝他系數(shù)是衡量系統(tǒng)風險的，而無風險資產(chǎn)沒有風險，當然也沒有系統(tǒng)風險，所以，無風險資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝0。

【該題針對“資產(chǎn)組合的風險與收益”知識點進行考核】

2.C選項A不屬于，作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準確的分配到產(chǎn)品和服務的一種成本計算方法；

選項B不屬于，選項C屬于，傳統(tǒng)成本計算方法和作業(yè)成本法直接成本都是直接計入有關(guān)產(chǎn)品成本，但作業(yè)成本法會采用追溯的方式把成本直接分配給相關(guān)的成本對象，所以作業(yè)成本法的直接成本的范圍較大；

選項D不屬于，變動成本計算方法不考慮固定成本的分攤，而傳統(tǒng)成本計算方法和作業(yè)成本計算方法均需考慮固定成本的分攤。

綜上，本題應選C。

傳統(tǒng)成本計算VS作業(yè)成本計算

3.C普通股資本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

4.C以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的信息資源。

5.C因為杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)X凈財務杠桿，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

6.A安全邊際是指正常銷量與盈虧臨界點銷量之差，在正常銷量一定的條件下，盈虧臨界點銷量越小，安全邊際越大，而安全邊際越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動越安全，經(jīng)營風險越小。

7.B解析：《財務成本管理》教材第178頁。根據(jù)買賣權(quán)平價關(guān)系，C=P+S-PV(K)=0.5+18-19÷1.06=0.58(元)

8.C【答案】C

【解析】如果不考慮影響股價的其他因素，固定增長股票的價值與股權(quán)資本成本成反比，與預期股利成正比。因為股票價值=預期股利÷(股權(quán)資