礦產(chǎn)資源收購(gòu)流程

并購(gòu)金屬礦業(yè)的流程一、準(zhǔn)備階段-------------------------------------------選擇并購(gòu)目標(biāo)、收購(gòu)時(shí)機(jī)并購(gòu)戰(zhàn)略制定收購(gòu)計(jì)劃也是初步作出決策的階段，收購(gòu)者如果一開(kāi)始便能組成項(xiàng)目小組，作出的決策在今后的工作中往往就能起到積極的作用。這一階段主要包括確定收購(gòu)對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)劃今后工作，明確收購(gòu)的原則及戰(zhàn)略。并購(gòu)戰(zhàn)略的分析方法論通行的主要有一下兩種：1、波士頓咨詢礦企(Bostonconsultinggroup)的方法經(jīng)驗(yàn)曲線；產(chǎn)品生命周期；投資組合平衡(成長(zhǎng)-份額矩陣)2、波特方法(MikePorter)選擇一個(gè)有吸引力的行業(yè)；成本領(lǐng)先、產(chǎn)品差異一擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；發(fā)展有吸引力的價(jià)值鏈并購(gòu)的宏觀研判最重要的是產(chǎn)業(yè)研判。產(chǎn)業(yè)研判的精髓在于：在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)入一個(gè)適當(dāng)?shù)男袠I(yè)。并購(gòu)首先是選行業(yè)，然后才是選企業(yè)。更進(jìn)一步的，一個(gè)行業(yè)即使從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言有潛力，但是企業(yè)如果在一個(gè)不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)入，仍然可能事倍功半。發(fā)展的初級(jí)階段，沒(méi)有形成成熟的贏利模式，沒(méi)有形成長(zhǎng)期發(fā)展根基的核心能力。并購(gòu)這些行業(yè)的企業(yè)，可能在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)無(wú)法收回成本，更難談上協(xié)同效應(yīng)。（二）聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，包括證券礦企（投資銀行：例如國(guó)泰君安、中信證券、美國(guó)高盛等）和專業(yè)投資咨詢礦企（購(gòu)并專家：例如東方高圣、亞商企業(yè)咨詢等）作用：提供潛在的收購(gòu)對(duì)象；參與企業(yè)與目標(biāo)礦企的談判；擬定收購(gòu)方案；協(xié)助辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)；提供相關(guān)咨詢等。（三）目標(biāo)礦企調(diào)查DueDiligence,盡職調(diào)查；審慎調(diào)查1、目標(biāo)礦企基本情況；2、產(chǎn)業(yè)分析；3、財(cái)務(wù)資料（比率分析、趨勢(shì)分析；資產(chǎn)質(zhì)量調(diào)查（應(yīng)收賬款、存貨、無(wú)形資產(chǎn)等）；債務(wù)和或有事項(xiàng)（對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟）；關(guān)聯(lián)交易等。未充分調(diào)查的后果：并購(gòu)后失敗4、法律調(diào)查。（①目標(biāo)礦企的主體資格、資質(zhì)證書(shū)及相關(guān)購(gòu)并交易的批準(zhǔn)和授權(quán)；②目標(biāo)礦企章程是否對(duì)并購(gòu)存在一些特別規(guī)定；③目標(biāo)礦企的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利是否完整無(wú)瑕疵，如土地使用權(quán)、房產(chǎn)權(quán)、商標(biāo)權(quán)利、專利等；④目標(biāo)礦企的合同、債務(wù)文件的審查，是否存在限制性條款，特別是當(dāng)目標(biāo)礦企控制權(quán)改變后合同是否依然有效，礦企資產(chǎn)抵押、擔(dān)保情況等；⑤目標(biāo)礦企正在進(jìn)行的訴訟等。）5、目標(biāo)礦企的組織、人力資源和勞資關(guān)系。組織結(jié)構(gòu)；管理團(tuán)隊(duì)對(duì)并購(gòu)的態(tài)度、是否會(huì)留在礦企；勞動(dòng)合同、社會(huì)保險(xiǎn)金的繳納等。（四）制定初步收購(gòu)方案二、實(shí)施階段（一）與目標(biāo)礦企談判立足雙贏?！笆召?gòu)意向協(xié)議書(shū)”：將目標(biāo)礦企鎖定，防止其尋找其他買(mǎi)家。（二）確定收購(gòu)價(jià)格、支付方式收購(gòu)方聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)礦企財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，在此基礎(chǔ)上對(duì)目標(biāo)礦企資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，作為收購(gòu)價(jià)格基本依據(jù)。國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于每股凈資產(chǎn)。目前溢價(jià)率在20%以上。收購(gòu)價(jià)款支付方式：現(xiàn)金支付、股票支付、混合支付等。國(guó)內(nèi)以混合支付為多。（三）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議（四）報(bào)批和信息披露股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及國(guó)有股（國(guó)家股和國(guó)有法人股），由目標(biāo)礦企向國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)和省級(jí)人民政府提出出讓股份申請(qǐng)，獲批后再向財(cái)政部（國(guó)資委）提交報(bào)告，獲批準(zhǔn)后，雙方根據(jù)批復(fù)文件的要求，對(duì)協(xié)議相關(guān)條款進(jìn)行修改，正式簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。一一其中，可能發(fā)生要約收購(gòu)義務(wù)，收購(gòu)人向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免。（五）辦理股權(quán)交割手續(xù)收購(gòu)方履行付款義務(wù)，雙方可派授權(quán)代表到證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理轉(zhuǎn)讓股權(quán)的交割手續(xù)。股權(quán)交割后，上市礦企收購(gòu)的法律程序即告結(jié)束。三、整合階段取得對(duì)目標(biāo)礦企的控制權(quán)作為衡量收購(gòu)是否成功的標(biāo)志，事實(shí)上，整合階段在整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中是最艱難、最關(guān)鍵的階段。在并購(gòu)失敗的已知原因中，整合不力占50%,估價(jià)不當(dāng)占27.78%,戰(zhàn)略失誤占16.66%,其他原因占5.56%。（一）進(jìn)駐上市礦企收購(gòu)方取得目標(biāo)礦企控制權(quán)后，召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)；修訂礦企章程；對(duì)礦企董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)進(jìn)行改組，成立新的董事會(huì)，任命總經(jīng)理等高管人員。（二）經(jīng)營(yíng)整合穩(wěn)定與客戶、供應(yīng)商關(guān)系基礎(chǔ)上，調(diào)整礦企經(jīng)營(yíng)政策，重新確定礦企經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)。（三）債務(wù)整合通過(guò)與債權(quán)人溝通，獲得債務(wù)豁免、重新安排債務(wù)的償還期限,增加長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)償還短期債務(wù)等，降低債務(wù)成本、減輕償債壓力。（四）組織制度調(diào)整調(diào)整目標(biāo)礦企的組織結(jié)構(gòu)和管理制度。（五）人力資源整合穩(wěn)定和留住對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要的人才；裁減冗員。.1并購(gòu)計(jì)劃的信息來(lái)源戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)董事會(huì)、高管人員提出并購(gòu)建議；行業(yè)、市場(chǎng)研究后提出并購(gòu)機(jī)會(huì)；目標(biāo)企業(yè)的要求。1.2目標(biāo)企業(yè)搜尋及調(diào)研選擇的目標(biāo)企業(yè)應(yīng)具備以下條件：符合戰(zhàn)略規(guī)劃的要求；優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的可能性大；投資環(huán)境較好；利用價(jià)值較高。1.32、成立項(xiàng)目小組礦企應(yīng)成立項(xiàng)目小組，明確責(zé)任人。項(xiàng)目小組成員有戰(zhàn)略部、財(cái)務(wù)部、技術(shù)人員、法律顧問(wèn)等組成?？尚行苑治鎏岢鰣?bào)告3.1由戰(zhàn)略部負(fù)責(zé)進(jìn)行可行性分析并提交報(bào)告3.2可行性分析應(yīng)有如下主要內(nèi)容：外部環(huán)境分析，（經(jīng)營(yíng)環(huán)境、政策環(huán)境、竟?fàn)幁h(huán)境）內(nèi)部能力分析并購(gòu)雙方的優(yōu)勢(shì)與不足；經(jīng)濟(jì)效益分析；政策法規(guī)方面的分析；目標(biāo)企業(yè)的主管部門(mén)及當(dāng)?shù)卣膽B(tài)度分析；風(fēng)險(xiǎn)防范及預(yù)測(cè)。3.3效益分析由財(cái)務(wù)人員負(fù)責(zé)進(jìn)行，法律顧問(wèn)負(fù)責(zé)政策法規(guī)、法律分析，提出建議。總裁對(duì)可行性研報(bào)告進(jìn)行評(píng)審與目標(biāo)企業(yè)草簽合作意向書(shū)5.1雙方談判并草簽合作意向書(shū)5.2由雙方有關(guān)人員共同成立并購(gòu)工作組，制定工作計(jì)劃，明確責(zé)任人5.3合作意向書(shū)有以下主要內(nèi)容：合作方式；新礦企法人治理結(jié)構(gòu)；職工安置、社保、薪酬；礦企發(fā)展前景目標(biāo)。資產(chǎn)評(píng)估及相關(guān)資料收集分析6.1資產(chǎn)評(píng)估。并購(gòu)工作組重點(diǎn)參與6.2收集及分析目標(biāo)企業(yè)資料。法律顧問(wèn)制定消除法律障礙及不利因素的法律意見(jiàn)書(shū)制訂并購(gòu)方案與整合方案由戰(zhàn)略部制訂并購(gòu)方案和整合方案7.1并購(gòu)方案應(yīng)由以下主要內(nèi)容：并購(gòu)價(jià)格及方式；財(cái)務(wù)模擬及效益分析。7.2整合方案有如下主要內(nèi)容：業(yè)務(wù)活動(dòng)整合；組織機(jī)構(gòu)整合；管理制度及企業(yè)文化整合；整合實(shí)效評(píng)估并購(gòu)談判及簽約8.1由法律顧問(wèn)負(fù)責(zé)起草正式主合同文本。8.2并購(gòu)雙方對(duì)主合同文本進(jìn)行談判、磋商，達(dá)成一致后按礦企審批權(quán)限批準(zhǔn)8.3總裁批準(zhǔn)后，雙方就主合同文本簽約8.4將并