工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 洪軍課件第7章

第7章

工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)

第7章工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)概述項(xiàng)目資金規(guī)劃盈利能力評價(jià)清償能力評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)概述：

財(cái)務(wù)評價(jià)的具體內(nèi)容、財(cái)務(wù)評價(jià)程序、財(cái)務(wù)評價(jià)中的收益與費(fèi)用

第7.1節(jié)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述具體內(nèi)容有：工程項(xiàng)目的盈利能力分析、工程項(xiàng)目的清償能力分析、工程項(xiàng)目的不確定性分析。

第7.1節(jié)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述評價(jià)的程序是：采集項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、編制項(xiàng)目資金規(guī)劃、編制基本報(bào)表和指標(biāo)計(jì)算、根據(jù)分析的資料進(jìn)行項(xiàng)目評價(jià)第7.1節(jié)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述財(cái)務(wù)評價(jià)中的收益與費(fèi)用收益：凡是為企業(yè)贏得收入的就是收益，如產(chǎn)品銷售收入、資產(chǎn)回收、補(bǔ)貼等。費(fèi)用：削弱企業(yè)利潤的就是費(fèi)用，如項(xiàng)目投資、經(jīng)營成本、利息、稅金等。第7.1節(jié)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述項(xiàng)目的資金規(guī)劃：資金來源、資金結(jié)構(gòu)、資金平衡債務(wù)償還第7.2節(jié)工程項(xiàng)目資金規(guī)劃資金來源指企業(yè)用于項(xiàng)目投資資金的籌措渠道，分為企業(yè)自有資金與企業(yè)外部資金。

自有資金指所有權(quán)屬于企業(yè)，但沒有被占用的那部分資金。借入資金是企業(yè)從銀行和非銀行機(jī)構(gòu)獲得的貸款及發(fā)行債券的收入。

第7.2節(jié)工程項(xiàng)目資金規(guī)劃資金結(jié)構(gòu)指項(xiàng)目的資金中，負(fù)債資本與權(quán)益資本的比例關(guān)系或者自有資金與全投資的比例關(guān)系。自有資金收益率與全投資收益率關(guān)系：第7.2節(jié)工程項(xiàng)目資金規(guī)劃資金平衡指項(xiàng)目的資金安排必須使每年資金能夠保證項(xiàng)目每年的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，即每年的資金來源加上上年的結(jié)余必須足以支付本年所需要的使用資金。

資金平衡的條件是：（各年的）“累計(jì)盈余資金”≥0第7.2節(jié)工程項(xiàng)目資金規(guī)劃債務(wù)償還是用項(xiàng)目的收入償還貸款的本金與利息。

償還的方式有：等額利息法、等額本金法、等額攤還法、一次性償付法。

第7.2節(jié)工程項(xiàng)目資金規(guī)劃盈利能力分析反映在表格和指標(biāo)：兩個(gè)表格：

現(xiàn)金流量表（全投資、自有資金）損益表三項(xiàng)主要指標(biāo)：

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期

第7.3節(jié)財(cái)務(wù)盈利能力分析

全投資現(xiàn)金流量表列出了項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流入、流出、凈現(xiàn)金流量以及各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量。

全投資現(xiàn)金流量表中，凈現(xiàn)金流欄目直接反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年全部投資現(xiàn)金支付能力，累積凈現(xiàn)金流量則直接反映項(xiàng)目整體現(xiàn)金支付能力。第7.3節(jié)財(cái)務(wù)盈利能力分析自有資金現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、凈現(xiàn)金流量三部分組成。

該表中，凈現(xiàn)金流欄目直接反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年自有資金現(xiàn)金支付能力，累計(jì)凈現(xiàn)金流量則反映項(xiàng)目全壽命期的現(xiàn)金支付能力。

第7.3節(jié)財(cái)務(wù)盈利能力分析根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算：

投資凈現(xiàn)值（FNPV）

內(nèi)部收益率(FIRR)

投資回收期

考察項(xiàng)目的盈利能力第7.3節(jié)財(cái)務(wù)盈利能力分析損益表是關(guān)于企業(yè)損益實(shí)況的綜合報(bào)表。

它列出了項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)品銷售收入、成本、利潤、所得稅和可供分配利潤，反映了項(xiàng)目獲取利潤和繳稅的能力。第7.3節(jié)財(cái)務(wù)盈利能力分析根據(jù)損益表和總投資估算數(shù)據(jù)計(jì)算

投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率第7.3節(jié)財(cái)務(wù)盈利能力分析清償能力分析反映在表格和指標(biāo)：兩個(gè)表格：

資金來源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表四項(xiàng)主要指標(biāo)：借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率第7.4節(jié)財(cái)務(wù)清償能力分析資金來源與運(yùn)用表列出項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的資金來源、資金運(yùn)用、盈余資金和累計(jì)盈余資金，反映項(xiàng)目資金的“身份”（是貸款、或自有資金、或其它渠道等）和資金平衡能力。通過該表可以計(jì)算借款償還期。第7.4節(jié)財(cái)務(wù)清償能力分析資產(chǎn)負(fù)債表列出項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益，反映項(xiàng)目的資產(chǎn)狀況和負(fù)債狀況。它為企業(yè)經(jīng)營者、投資者和債權(quán)人等不同報(bào)表使用者提供各自所需資料。

第7.4節(jié)財(cái)務(wù)清償能力分析根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以計(jì)算：

資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率第7.4節(jié)財(cái)務(wù)清償能力分析盈利能力和清償能力方法比較：

盈利能力反映項(xiàng)目為投資者獲取利潤能力；清償能力反映項(xiàng)目為投資者償還投資貸款能力。盈利能力分析只考慮相對價(jià)格的變化，不考慮物價(jià)總水平上漲因素；而清償能力分析兩種因素都要考慮。第7.4節(jié)財(cái)務(wù)清償能力分析進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，需要將項(xiàng)目指標(biāo)預(yù)測值與國家頒布的財(cái)務(wù)評價(jià)參數(shù)（或標(biāo)準(zhǔn)值）比較，以評價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。國家頒布的財(cái)務(wù)評價(jià)參數(shù)有部分行業(yè)的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率、基準(zhǔn)投資回收期、平均投資利潤率和平均投資利稅率。

第7.4節(jié)財(cái)務(wù)清償能力分析基本情況：一新建化工項(xiàng)目，擬生產(chǎn)目前國內(nèi)外市場均較緊俏的P產(chǎn)品，項(xiàng)目投產(chǎn)后能以國產(chǎn)代替進(jìn)口。項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)P產(chǎn)品2.3萬噸，建設(shè)期3年，投產(chǎn)后2年達(dá)到設(shè)計(jì)能力，壽命期從項(xiàng)目建設(shè)開始18年。

第7.5節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)案例1財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)（資金規(guī)劃、成本費(fèi)用估算、銷售收入預(yù)算、借款的還款方式）2主要財(cái)務(wù)報(bào)表（現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表）第7.5節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)案