風險與風險管理教材 課件

第06章風險與風險管理2013教材的重大變化：合并了2012版9-11章的有關內容。重點增加了風險管理的技術方法12種。原有的政治風險管理、操作風險管理、財務風險的量化分析方法作為案例出現(xiàn)。本章內容變化最大。第06章風險與風險管理2013教材的重大變化：1風險與風險管理教材課件2一、風險的定義1.風險的定義影響企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標的不確定性。與戰(zhàn)略相關是一系列可能發(fā)生的結果具有主觀性和客觀性與機遇并存兩種流派：客觀實體派（計算）；主觀構建派（措施）一、風險的定義1.風險的定義3二、企業(yè)面對的風險種類企業(yè)可能面對的風險可分為兩大類：外部風險和內部風險。外部風險（8）：政治風險、法律/合規(guī)性風險、社會文化風險、技術風險、自然環(huán)境風險、市場風險、產(chǎn)業(yè)風險、信用風險等內部風險（4）：戰(zhàn)略風險、操作風險、運營風險、財務風險等二、企業(yè)面對的風險種類企業(yè)可能面對的風險可分為兩大類：外部風4（一）外部風險

1、政治風險宏觀政治風險與微觀政治風險類似于系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險的分類。前者要重點注意不穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境導致的潛在威脅。（一）外部風險

1、政治風險宏觀政治風險與微觀政治風險5政治風險的源頭1.外匯管制的規(guī)定；2.進口配額和關稅；3.組織結構及要求最低持股比例；4.限制向東道國的銀行借款；5.沒收資產(chǎn)。政治風險的源頭1.外匯管制的規(guī)定；62、法律/合規(guī)性風險2、法律/合規(guī)性風險73、社會文化風險跨國經(jīng)營活動的文化風險并購活動引發(fā)的文化風險組織內部因素引發(fā)的文化風險。3、社會文化風險跨國經(jīng)營活動的文化風險84、技術風險4、技術風險95、自然環(huán)境風險5、自然環(huán)境風險106、市場風險區(qū)分運營風險。（一）產(chǎn)品或服務的價格及供需變化；（二）能源、原材料、配件等物資供應的充足性、穩(wěn)定性和價格變化；（三）主要客戶、主要供應商的信用情況；（四）稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化；（五）潛在競爭者、競爭者及其主要產(chǎn)品、替代品情況。6、市場風險區(qū)分運營風險。11風險與風險管理教材課件127、產(chǎn)業(yè)風險產(chǎn)業(yè)生命周期波動性，電子、軟件、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)集中程度7、產(chǎn)業(yè)風險產(chǎn)業(yè)生命周期138、信用風險8、信用風險14（二）內部風險1、戰(zhàn)略風險（二）內部風險1、戰(zhàn)略風險152、操作風險2、操作風險163、運營風險（一）產(chǎn)品結構、新產(chǎn)品研發(fā)；（二）新市場開發(fā)，市場營銷策略，包括產(chǎn)品或服務定價與銷售渠道，市場營銷環(huán)境狀況等；（三）企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理人員和重要業(yè)務流程中專業(yè)人員的知識結構、專業(yè)經(jīng)驗；（四）期貨等衍生產(chǎn)品業(yè)務中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的流程和環(huán)節(jié)；（五）質量、安全、環(huán)保、信息安全等管理中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的業(yè)務流程或環(huán)節(jié)；（六）因企業(yè)內、外部人員的道德風險致使企業(yè)遭受損失或業(yè)務控制系統(tǒng)失靈；（七）給企業(yè)造成損失的自然災害以及除上述有關情形之外的其他純粹風險；（八）對現(xiàn)有業(yè)務流程和信息系統(tǒng)操作運行情況的監(jiān)管、運行評價及持續(xù)改進能力；（九）企業(yè)風險管理的現(xiàn)狀和能力。3、運營風險（一）產(chǎn)品結構、新產(chǎn)品研發(fā)；174、財務風險4、財務風險18第二節(jié)風險管理概述風險發(fā)展的歷程：結論風險管理概念發(fā)生的變化：教材的總結表風險管理的目標風險管理的成本與效益：注意成本構成與理論最低成本的結論風險管理的障礙與關鍵問題：障礙的主要因素第二節(jié)風險管理概述風險發(fā)展的歷程：結論19一、風險管理的歷程三個階段：簡單風險管理、商務風險管理、全面風險管理（國內：基于保險與財務層面、整體風險管理）基于保險與財務層面——量化方法，尤其是VaR，選擇題遇到，291整體風險管理——ERM框架，310

我國中央企業(yè)全面風險管理指引。一、風險管理的歷程三個階段：簡單風險管理、商務風險管理、全面20二、風險管理概念——風險偏好、風險承受度二、風險管理概念——風險偏好、風險承受度21三、風險管理的目標三、風險管理的目標22四、風險管理的范圍——風險管理的任務，要做的事情調整風險偏好與戰(zhàn)略加強風險應對策略：7種降低經(jīng)營性以外和損失：理財方法和內部控制識別和管理多重與跨企業(yè)風險抓住機遇四、風險管理的范圍——風險管理的任務，要做的事情調整風險偏好23五、風險管理的成本與效益四種成本——預防成本、糾正成本、懲治成本、損失成本（2種分類各自的內涵）四種成本的關系：最佳平衡點（類似于存貨管理）五、風險管理的成本與效益四種成本——預防成本、糾正成本、懲治24六、風險管理的障礙與關鍵點六、風險管理的障礙與關鍵點25第三節(jié)風險管理的流程第三節(jié)風險管理的流程26一、風險評估包括：風險辨識、風險分析、風險評價有關技術方法在后面詳細展開12種。定性方法：頭腦風暴法、德爾菲法、流程圖分析法、風險評估系圖、失效模式影響和危害度分析、情景分析、事件樹分析等定量方法：統(tǒng)計推論、蒙特卡洛模擬、敏感分析、決策樹、馬爾科夫分析，失效模式影響和危害度分析、情景分析、事件樹分析等一、風險評估包括：風險辨識、風險分析、風險評價27二、制定風險管理策略二、制定風險管理策略28第四節(jié)風險管理體系第四節(jié)風險管理體系29一、風險管理策略掌握：每種策略的使用情形，考試中給定資料，能判斷是一種什么策略，以及應該采用什么策略，怎么實現(xiàn)（理財方法還是內控）。風險承擔、風險規(guī)避、風險轉移（保險、非保險、證券化）、風險對沖（組合：資產(chǎn)組合，多種結算，多種經(jīng)營）、風險補償（損失融資的財務補償）、風險控制（內部控制）一、風險管理策略掌握：每種策略的使用情形，考試中給定資料，能30二、風險管理有效性標準二、風險管理有效性標準31三、風險管理的優(yōu)先順序三、風險管理的優(yōu)先順序32四、風險管理組織體系注意看清每個層級的職權、責任尤其是董事會：批準風險管理委員會：審議風險管理職能部分：研究、提出四、風險管理組織體系注意看清每個層級的職權、責任33五、風險管理理財措施主要涉及兩個類別：損失事件管理、套期保值（考試中可能出計算題）。對衍生產(chǎn)品的運用要滿足的條件：五、風險管理理財措施主要涉及兩個類別：損失事件管理、套期保值34六、損失事件管理損失融資：預期內的——運營資本，非預期的——風險資本風險資本：規(guī)模大小與風險偏好有關應急資本：信用證、授信額度保險：機會風險不可保，只保純粹風險專業(yè)自保：注意優(yōu)缺點，268六、損失事件管理損失融資：預期內的——運營資本，非預期的——35七、套期保值本知識點是后面案例中計算的基礎，參考教材寫的內容不是很清楚。建議看財務成本管理相關內容。尤其是要弄清楚凈損益的計算期貨期權七、套期保值本知識點是后面案例中計算的基礎，參考教材寫的內容361、期貨1、期貨37風險與風險管理教材課件38分析結果：現(xiàn)貨收益=（6800-7000）*200=-40000期貨收益=（7150-6800）*200=+70000

二者的綜合凈損益=+70000-40000=30000結論：一定程度上，如果沒有操作期貨，公司會現(xiàn)貨買賣損失40000元，從而資產(chǎn)的價值由7000*200=1400000縮水到6800*200=1360000，現(xiàn)在因期貨交易套期了風險，資產(chǎn)的價值（以現(xiàn)在為基礎增減）為：

200*7000+200*150=1430000元分析結果：39風險與風險管理教材課件402、期權2、期權413、看漲期權與看跌期權買與賣完全取決于當事人對未來的預期，不同的預期才出現(xiàn)了交易?？礉q期權是一種買權（低價），支付金額看跌期權是一種賣權（高價），收取金額但是每種情況都有買賣發(fā)生。3、看漲期權與看跌期權買與賣完全取決于當事人對未來的預期，不421.如果未來的價格為80美元現(xiàn)貨股票的收益=80-100=-20期權收益=（100-80）-7.5=+12.5

凈損益=-20+12.5=-7.52.如果未來的價格為110美元現(xiàn)貨股票的收益=110-100=+10期權收益=-7.5

凈損益=+10-7.5=+2.51.如果未來的價格為80美元43風險與風險管理教材課件44第五節(jié)風險管理技術與方法今年新增加的內容，重點問答題，12種方法，掌握以下問題：內涵，究竟什么意思運用條件：在什么情況下用定性還是定量優(yōu)缺點注意相關案例的內容：考試中轉身一下，問你這是什么方法，以及上面的4個方面第五節(jié)風險管理技術與方法今年新增加的內容，重點問答題，1245定性還是定量定性還是定量46教材案例內容上屬于2012版第十章風險管理實務的內容。其中涉及到本教材相對而言難度較大的計算部分。教材案例471、政治風險管理涵蓋微觀政治風險與宏觀政治風險管理策略：注意7大策略的運用（轉換的目的在綁定，控制的目的在獲取保證，轉移的目的在于找人買單）做好相關調查與規(guī)劃，注意綁定有關利益體（政府、當?shù)仄髽I(yè)、居民）投?！L險轉移建立良好的關系，關心職工，關系當?shù)馗＠L險控制全球策略采購——風險控制多渠道融資——風險轉換1、政治風險管理涵蓋微觀政治風險與宏觀政治風險482、利率風險管理——注意計算題（4個例題很關鍵）利率風險管理方法管理方法期權期貨平滑法匹配法余額集中……遠期協(xié)議互換場內工具場外工具非套期方法套期工具2、利率風險管理——注意計算題（4個例題很關鍵）利率風險管理49例1288鎖定利率在6.3%我們的疑問：如果未來的利率沒有上漲到6.3%以上，因為利率是重新設定，若利率反而降到了5.8%，那么企業(yè)因為遠期協(xié)議，不但沒有好處，反而產(chǎn)生了損失，因此有些人會認為不值。這里的核心就是預期。例1288鎖定利率在6.3%50例2289期貨的運用注意利率期貨的價格與利率的漲跌是反向的。如果我們取得100份利率期貨，單份標的價格是100元，總價值是10000元，保證金0.5%，目前的利率為8%，則未來情況如下（借款人）：現(xiàn)在出售期貨單份價格為100-8=92以后的情況：

11%，現(xiàn)貨市場，多支付利息3%，金額=10000（8%-11%）=-300

期貨市場，賺取收益，金額=100*（92-89）=300

綜合收益=-300+300=07%，現(xiàn)貨市場，少支付利息1%，金額=10000（8%-7%）=+100

期貨市場，產(chǎn)生損失，金額=100*（92-93）=-100

綜合收益=100-100=0例2289期貨的運用注意利率期貨的價格與利率的漲跌是反向51例3289重點例題必須會算情形17%利率凈收益=？利息損益=-1000000*（7%-6%）*6/12=-5000期權收益=+1000000*（7%-6.3%）-1000=+2500

綜合凈收益=-5000+2500=-2500

企業(yè)的實際成本=-1000000*6%*6/12+(-2500)=-1000000*(6%+0.3%)*6/12+(-2500)=32500情形26%利率凈收益=？特別關注：行權的條件是什么？？？？例3289重點例題必須會算情形17%利率52例4290利率互換重點必須會算互換的關鍵是質量差幅不為0A公司的現(xiàn)金流及收益情況：

1.向銀行支付利息=3%2.向對方支付互換利率=SIBOR3.從對方收取互換利率=-3.1%

實際利息支出=3%+SIBOR+（-3.1%）=SIBOR-0.1%

獲取收益=（SIBOR+0.3%）-（SIBOR-0.1%）=0.4%B公司的現(xiàn)金流及收益情況？？關鍵問題：8%怎么分，決定了互換利率的高低例4290利率互換重點必須會算互換的關鍵是質量差533、匯率風險管理——注意計算題（4個例題很關鍵）匯率風險管理方法管理方法期權期貨計價貨幣匹配法提前收支凈額結算遠期協(xié)議互換場內工具場外工具非套期方法套期工具……3、匯率風險管理——注意計算題（4個例題很關鍵）匯率風險管理54補充例子：企業(yè)銷售貨物一批，金額250000英鎊，2個月后收款，現(xiàn)行匯率1英鎊兌換1.8470美元，因擔心美元大幅度（）值，故購買4月份的期貨合同，價格是1:1.841，（1）如果4月份匯率為1.8現(xiàn)貨收款收益=250000*（1.8-1.847)=-11750期貨損益=250000*（1.841-1.8）=10250（現(xiàn)在賣英鎊以后買，對沖）

凈損益=-1500（2）如果4月份匯率為1.9現(xiàn)貨收款收益=250000*（1.9-1.847)=+13250期貨損益=250000*（1.841-1.9）=-14750

凈損益=-1500特別說明：期貨與現(xiàn)貨的價格不可能完全相同補充例子：企業(yè)銷售貨物一批，金額250000英鎊，2個月后收554、操作風險的管理更多的依賴于人員、制度、管理4、操作風險的管理更多的依賴于人員、制度、管理565、財務風險管理——破產(chǎn)風險（1）財務風險觀察的因素：有關指標（2）破產(chǎn)風險的測試模型——Z分數(shù)模型S上市公司：

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5判斷準則：Z<1.8,破產(chǎn)區(qū)；1.8≤Z<2.99,灰色區(qū)；2.99<Z,安全區(qū)Altman針對非上市公司給出了修正的破產(chǎn)模型

Z=1.0X3+6.56X1+3.26X2+0.72X4判斷準則：Z<1.23,破產(chǎn)區(qū)；1.23≤Z<2.9,灰色區(qū)；2.9<Z,安全區(qū)5、財務風險管理——破產(chǎn)風險（1）財務風險觀察的因素：有關指57應對破產(chǎn)風險的辦法賣斷——風險規(guī)避管理層收購——風險轉換資本再調配（重組）——風險轉換私有化（退市）——風險轉換應對破產(chǎn)風險的辦法賣斷——風險規(guī)避58演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！59第06章風險與風險管理2013教材的重大變化：合并了2012版9-11章的有關內容。重點增加了風險管理的技術方法12種。原有的政治風險管理、操作風險管理、財務風險的量化分析方法作為案例出現(xiàn)。本章內容變化最大。第06章風險與風險管理2013教材的重大變化：60風險與風險管理教材課件61一、風險的定義1.風險的定義影響企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標的不確定性。與戰(zhàn)略相關是一系列可能發(fā)生的結果具有主觀性和客觀性與機遇并存兩種流派：客觀實體派（計算）；主觀構建派（措施）一、風險的定義1.風險的定義62二、企業(yè)面對的風險種類企業(yè)可能面對的風險可分為兩大類：外部風險和內部風險。外部風險（8）：政治風險、法律/合規(guī)性風險、社會文化風險、技術風險、自然環(huán)境風險、市場風險、產(chǎn)業(yè)風險、信用風險等內部風險（4）：戰(zhàn)略風險、操作風險、運營風險、財務風險等二、企業(yè)面對的風險種類企業(yè)可能面對的風險可分為兩大類：外部風63（一）外部風險

1、政治風險宏觀政治風險與微觀政治風險類似于系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險的分類。前者要重點注意不穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境導致的潛在威脅。（一）外部風險

1、政治風險宏觀政治風險與微觀政治風險64政治風險的源頭1.外匯管制的規(guī)定；2.進口配額和關稅；3.組織結構及要求最低持股比例；4.限制向東道國的銀行借款；5.沒收資產(chǎn)。政治風險的源頭1.外匯管制的規(guī)定；652、法律/合規(guī)性風險2、法律/合規(guī)性風險663、社會文化風險跨國經(jīng)營活動的文化風險并購活動引發(fā)的文化風險組織內部因素引發(fā)的文化風險。3、社會文化風險跨國經(jīng)營活動的文化風險674、技術風險4、技術風險685、自然環(huán)境風險5、自然環(huán)境風險696、市場風險區(qū)分運營風險。（一）產(chǎn)品或服務的價格及供需變化；（二）能源、原材料、配件等物資供應的充足性、穩(wěn)定性和價格變化；（三）主要客戶、主要供應商的信用情況；（四）稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化；（五）潛在競爭者、競爭者及其主要產(chǎn)品、替代品情況。6、市場風險區(qū)分運營風險。70風險與風險管理教材課件717、產(chǎn)業(yè)風險產(chǎn)業(yè)生命周期波動性，電子、軟件、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)集中程度7、產(chǎn)業(yè)風險產(chǎn)業(yè)生命周期728、信用風險8、信用風險73（二）內部風險1、戰(zhàn)略風險（二）內部風險1、戰(zhàn)略風險742、操作風險2、操作風險753、運營風險（一）產(chǎn)品結構、新產(chǎn)品研發(fā)；（二）新市場開發(fā)，市場營銷策略，包括產(chǎn)品或服務定價與銷售渠道，市場營銷環(huán)境狀況等；（三）企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理人員和重要業(yè)務流程中專業(yè)人員的知識結構、專業(yè)經(jīng)驗；（四）期貨等衍生產(chǎn)品業(yè)務中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的流程和環(huán)節(jié)；（五）質量、安全、環(huán)保、信息安全等管理中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的業(yè)務流程或環(huán)節(jié)；（六）因企業(yè)內、外部人員的道德風險致使企業(yè)遭受損失或業(yè)務控制系統(tǒng)失靈；（七）給企業(yè)造成損失的自然災害以及除上述有關情形之外的其他純粹風險；（八）對現(xiàn)有業(yè)務流程和信息系統(tǒng)操作運行情況的監(jiān)管、運行評價及持續(xù)改進能力；（九）企業(yè)風險管理的現(xiàn)狀和能力。3、運營風險（一）產(chǎn)品結構、新產(chǎn)品研發(fā)；764、財務風險4、財務風險77第二節(jié)風險管理概述風險發(fā)展的歷程：結論風險管理概念發(fā)生的變化：教材的總結表風險管理的目標風險管理的成本與效益：注意成本構成與理論最低成本的結論風險管理的障礙與關鍵問題：障礙的主要因素第二節(jié)風險管理概述風險發(fā)展的歷程：結論78一、風險管理的歷程三個階段：簡單風險管理、商務風險管理、全面風險管理（國內：基于保險與財務層面、整體風險管理）基于保險與財務層面——量化方法，尤其是VaR，選擇題遇到，291整體風險管理——ERM框架，310

我國中央企業(yè)全面風險管理指引。一、風險管理的歷程三個階段：簡單風險管理、商務風險管理、全面79二、風險管理概念——風險偏好、風險承受度二、風險管理概念——風險偏好、風險承受度80三、風險管理的目標三、風險管理的目標81四、風險管理的范圍——風險管理的任務，要做的事情調整風險偏好與戰(zhàn)略加強風險應對策略：7種降低經(jīng)營性以外和損失：理財方法和內部控制識別和管理多重與跨企業(yè)風險抓住機遇四、風險管理的范圍——風險管理的任務，要做的事情調整風險偏好82五、風險管理的成本與效益四種成本——預防成本、糾正成本、懲治成本、損失成本（2種分類各自的內涵）四種成本的關系：最佳平衡點（類似于存貨管理）五、風險管理的成本與效益四種成本——預防成本、糾正成本、懲治83六、風險管理的障礙與關鍵點六、風險管理的障礙與關鍵點84第三節(jié)風險管理的流程第三節(jié)風險管理的流程85一、風險評估包括：風險辨識、風險分析、風險評價有關技術方法在后面詳細展開12種。定性方法：頭腦風暴法、德爾菲法、流程圖分析法、風險評估系圖、失效模式影響和危害度分析、情景分析、事件樹分析等定量方法：統(tǒng)計推論、蒙特卡洛模擬、敏感分析、決策樹、馬爾科夫分析，失效模式影響和危害度分析、情景分析、事件樹分析等一、風險評估包括：風險辨識、風險分析、風險評價86二、制定風險管理策略二、制定風險管理策略87第四節(jié)風險管理體系第四節(jié)風險管理體系88一、風險管理策略掌握：每種策略的使用情形，考試中給定資料，能判斷是一種什么策略，以及應該采用什么策略，怎么實現(xiàn)（理財方法還是內控）。風險承擔、風險規(guī)避、風險轉移（保險、非保險、證券化）、風險對沖（組合：資產(chǎn)組合，多種結算，多種經(jīng)營）、風險補償（損失融資的財務補償）、風險控制（內部控制）一、風險管理策略掌握：每種策略的使用情形，考試中給定資料，能89二、風險管理有效性標準二、風險管理有效性標準90三、風險管理的優(yōu)先順序三、風險管理的優(yōu)先順序91四、風險管理組織體系注意看清每個層級的職權、責任尤其是董事會：批準風險管理委員會：審議風險管理職能部分：研究、提出四、風險管理組織體系注意看清每個層級的職權、責任92五、風險管理理財措施主要涉及兩個類別：損失事件管理、套期保值（考試中可能出計算題）。對衍生產(chǎn)品的運用要滿足的條件：五、風險管理理財措施主要涉及兩個類別：損失事件管理、套期保值93六、損失事件管理損失融資：預期內的——運營資本，非預期的——風險資本風險資本：規(guī)模大小與風險偏好有關應急資本：信用證、授信額度保險：機會風險不可保，只保純粹風險專業(yè)自保：注意優(yōu)缺點，268六、損失事件管理損失融資：預期內的——運營資本，非預期的——94七、套期保值本知識點是后面案例中計算的基礎，參考教材寫的內容不是很清楚。建議看財務成本管理相關內容。尤其是要弄清楚凈損益的計算期貨期權七、套期保值本知識點是后面案例中計算的基礎，參考教材寫的內容951、期貨1、期貨96風險與風險管理教材課件97分析結果：現(xiàn)貨收益=（6800-7000）*200=-40000期貨收益=（7150-6800）*200=+70000

二者的綜合凈損益=+70000-40000=30000結論：一定程度上，如果沒有操作期貨，公司會現(xiàn)貨買賣損失40000元，從而資產(chǎn)的價值由7000*200=1400000縮水到6800*200=1360000，現(xiàn)在因期貨交易套期了風險，資產(chǎn)的價值（以現(xiàn)在為基礎增減）為：

200*7000+200*150=1430000元分析結果：98風險與風險管理教材課件992、期權2、期權1003、看漲期權與看跌期權買與賣完全取決于當事人對未來的預期，不同的預期才出現(xiàn)了交易?？礉q期權是一種買權（低價），支付金額看跌期權是一種賣權（高價），收取金額但是每種情況都有買賣發(fā)生。3、看漲期權與看跌期權買與賣完全取決于當事人對未來的預期，不1011.如果未來的價格為80美元現(xiàn)貨股票的收益=80-100=-20期權收益=（100-80）-7.5=+12.5

凈損益=-20+12.5=-7.52.如果未來的價格為110美元現(xiàn)貨股票的收益=110-100=+10期權收益=-7.5

凈損益=+10-7.5=+2.51.如果未來的價格為80美元102風險與風險管理教材課件103第五節(jié)風險管理技術與方法今年新增加的內容，重點問答題，12種方法，掌握以下問題：內涵，究竟什么意思運用條件：在什么情況下用定性還是定量優(yōu)缺點注意相關案例的內容：考試中轉身一下，問你這是什么方法，以及上面的4個方面第五節(jié)風險管理技術與方法今年新增加的內容，重點問答題，12104定性還是定量定性還是定量105教材案例內容上屬于2012版第十章風險管理實務的內容。其中涉及到本教材相對而言難度較大的計算部分。教材案例1061、政治風險管理涵蓋微觀政治風險與宏觀政治風險管理策略：注意7大策略的運用（轉換的目的在綁定，控制的目的在獲取保證，轉移的目的在于找人買單）做好相關調查與規(guī)劃，注意綁定有關利益體（政府、當?shù)仄髽I(yè)、居民）投保——風險轉移建立良好的關系，關心職工，關系當?shù)馗＠L險控制全球策略采購——風險控制多渠道融資——風險轉換1、政治風險管理涵蓋微觀政治風險與宏觀政治風險1072、利率風險管理——注意計算題（4個例題很關鍵）利率風險管理方法管理方法期權期貨平滑法匹配法余額集中……遠期協(xié)議互換場內工具場外工具非套期方法套期工具2、利率風險管理——注意計算題（4個例題很關鍵）利率風險管理108例1288鎖定利率在6.3%我們的疑問：如果未來的利率沒有上漲到6.3%以上，因為利率是重新設定，若利率反而降到了5.8%，那么企業(yè)因為遠期協(xié)議，不但沒有好處，反而產(chǎn)生了損失，因此有些人會認為不值。這里的核心就是預期。例1288鎖定利率在6.3%109例2289期貨的運用注意利率期貨的價格與利率的漲跌是反向的。如果我們取得100份利率期貨，單份標的價格是100元，總價值是10000元，保證金0.5%，目前的利率為8%，則未來情況如下（借款人）：現(xiàn)在出售期貨單份價格為100-8=92以后的情況：

11%，現(xiàn)貨市場，多支付利息3%，金額=10000（8%-11%）=-300

期貨市場，賺取收益，金額=100*（92-89）=300

綜合收益=-300+300=07%，現(xiàn)貨市場，少支付利息1%，金額=10000（8%-7%）=+100

期貨市場，產(chǎn)生損失，金額=100*（92-93）=-100

綜合收益=100-100=0例2289期貨的運用注意利率期貨的價格與利率的漲跌是反向110例3289重點例題必須會算情形17%利率凈收益=？利息損益=-1000000*（7%-6%）*6/12=-5000期權收益=+1000000*（7%-6.3%）-1000=+2500

綜合凈收益=-5000+2500=-2500

企業(yè)的實際成本=-1000000*6%*6/12+(-2500)=-1000000*(6%+0.3%)*6/12+(-2500)=32500情形26%利率凈收益=？特別關注：行權的條件是什么？？？？例3289重點例題必須會算情形17%利率111例4290利率互換重點必須會算互換的關鍵是質量差幅