利潤構(gòu)成與利潤分配課件

第6章利潤

2-6-1利潤構(gòu)成（基本每股收益、攤簿每股收益、市盈率）2-6-2公允價值變動損益2-6-3投資收益

2-6-4營業(yè)外收支2-6-5本年利潤2-6-6利潤分配2022/12/41第6章利潤2-6-1利潤構(gòu)成（基2-6-1利潤構(gòu)成

收入—費用==利潤

營業(yè)收入—營業(yè)成本—營業(yè)稅金及附加—期間費用

—資產(chǎn)減值損失±公允價值變動損益±投資收益=營業(yè)利潤營業(yè)利潤+營業(yè)外收入—營業(yè)外支出=

利潤總額利潤總額—所得稅費用=凈利潤2022/12/422-6-1利潤構(gòu)成收入—費用==利收入與利潤：票房收入：$329000000（3.29億美元）主角湯姆.漢克斯腰包鼓鼓（分得3000萬美元）劇作家格魯斯確分文未得（投資方稱發(fā)行成本巨大，電影分文未賺）再次觀察2-6-1利潤構(gòu)成收入與利潤：以什么進(jìn)行激勵？反思2022/12/43收入與利潤：再次觀察2-6-1利潤構(gòu)成收入與利潤：2-6-1每股收益

每股收益——公司凈利潤除以普通股平均在外流通股數(shù)。

（每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對此沒有索要權(quán)的）回答的問題：

你購買股票有多大的盈利能力？你能得到多大的股利收益？

2022/12/442-6-1每股收益每股收益——公司凈利潤除以普通2-6-1每股收益普通股平均在外流通股數(shù)：年度加權(quán)平均的計算方法是，將發(fā)行在外股票數(shù)乘以發(fā)行股票數(shù)保持不變的時間占年度的分?jǐn)?shù)。

假定A公司在2005年的頭9個月有80000股普通股發(fā)行在外，而在后3個月是140000股發(fā)行在外。發(fā)行在外股數(shù)的增加是由于出售60000股股票而獲取現(xiàn)金導(dǎo)致的。2005年的加權(quán)平均發(fā)行在外股票數(shù)其計算如下：80000股×1年的9/1260000140000股×1年的3/1235000

發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)95000示例12022/12/452-6-1每股收益普通股平均在外流通股數(shù)：年度加權(quán)平均的2-6-1每股收益假定A公司有普通股140000股，20000股、6美元/每股累計優(yōu)先股全年發(fā)行在外。該年的將利潤總計為600000美元。普通股的每股收益將可計算如下：凈利潤$600000減：優(yōu)先股股利120000普通股可分配的收益$480000發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)95000普通股每股收益（480000美元÷95000股）

$5.05示例2

基本每股收益2022/12/462-6-1每股收益假定A公司有普通股140000股，2假定A公司有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10000股，它可以按一股優(yōu)先股對二股普通股的方式變換為普通股：凈利潤$600000減：優(yōu)先股股利120000普通股可分配的收益$480000發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)95000潛在可轉(zhuǎn)換的普通股20000

普通股每股收益（480000美元÷115000股）

$4.17攤簿每股收益目的：是提醒普通股股東那些可能會發(fā)生的事件。在基本的每股收益和攤薄的每股收益的差異變得重大時，投資者應(yīng)該認(rèn)識到由于其他證券轉(zhuǎn)換而增加普通股股數(shù)時對未來每股收益可能減少的風(fēng)險。！2-6-1每股收益示例32022/12/47假定A公司有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10000股，它可以按一2-6-1市盈率每股收益和股票價格的關(guān)系可以表述為市盈率（P/E）。這個比率簡單地用當(dāng)前股票價格除以該年每股收益來計算。通常，公司股票的市盈率變化取決于預(yù)計的公司未來收益和股票市場的股價變動?？偟膩碚f，成熟股票的市盈率比較低，往往小于20，而新興公司的市盈率較高，有時超過100，這是因為新興公司的特點是未來收益呈直線增長趨勢。市凈率?合理倍數(shù)?2022/12/482-6-1市盈率每股收益和股票價格的關(guān)系可以表述

市凈率=股票市價/每股凈資產(chǎn)

2-6-1市凈率市凈率可用于投資分析。它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當(dāng)然，"處理品"也不是沒有購買價值，問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機，或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力，是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險越低。

每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值。一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低。但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。

2022/12/49市凈率=股票市價/每股凈資產(chǎn)2-6-1市凈戴帽與脫帽

連續(xù)三年虧損，上市流通的股票或債券將被摘牌配股增發(fā)可轉(zhuǎn)債認(rèn)股權(quán)證最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%，且最近一年不低于10%。最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在10%上；發(fā)行前累計債券余額不得超過凈資產(chǎn)的40%；發(fā)行后不得高于凈資產(chǎn)的80%。流通股股本內(nèi)不低于3億股；最近20個交易日流通股市值不低于30億；最近60個交易日累計換手率25%以上。2-6-1利潤構(gòu)成中國資本市場的數(shù)據(jù)門檻：2022/12/410戴帽與脫帽連續(xù)三年虧損，上市流通的股票或債券將被摘牌配本科目核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)等公允價值變動形成的利得或損失。2-6-2公允價值變動損益公允價值變動損益1、交易性金融資產(chǎn)公允價值低于帳面價值差額；2、出售交易性金融資產(chǎn)（貸方余額）；3、投資性房地產(chǎn)公允價值低于帳面價值差額；……1、交易性金融資產(chǎn)公允價值高于帳面價值差額；2、出售交易性金融資產(chǎn)（借方余額）；3、投資性房地產(chǎn)公允價值高于帳面價值差額；……借貸余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”

可熨平各期利潤02022/12/411本科目核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價值模式計量的投資性房

“兩面針”的盈余管理1、業(yè)主（牙膏）2006年營業(yè)利潤虧損1.13億元；2、1999年購買中信證券4500萬股，帳面價值7500萬元；3、2006年12月31日，中信證券收盤價27.38元/股,“兩面針”持股公允價值12.3億元4、為避免被ST,拋售中信證券股票。管理策略2-6-2公允價值變動損益A股市場某些上市公司對新會計準(zhǔn)則實施的期盼？2022/12/412“兩面針”的盈余管理管理策略2-6-2-6-3投資收益本科目核算企業(yè)確認(rèn)的投資收益和損失。投資收益1、成本法：被投資企業(yè)發(fā)放股利或利潤；2、權(quán)益法：被投資企業(yè)報表期實現(xiàn)凈利潤應(yīng)享有的份額；……借貸權(quán)益法：被投資企業(yè)報表期凈虧損應(yīng)分擔(dān)的份額；……余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”投資收益投資損失02022/12/4132-6-3投資收益本科目核算企業(yè)確認(rèn)的投資收益和損失。投2-6-4營業(yè)外收支營業(yè)外收入（1）非流動資產(chǎn)處置利得（2）固定資產(chǎn)盤盈（3）非貨幣資產(chǎn)交換利得（4）無形資產(chǎn)出售凈收入（5）債務(wù)重組利得（6）接受捐贈（7）政府補助（8）其他營業(yè)外支出（1）非流動資產(chǎn)處置損失（2）固定資產(chǎn)盤虧（3）非貨幣資產(chǎn)交換損失（4）債務(wù)重組損失（5）公益捐贈支出（6）非常損失（7）其他期末余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”補貼收入的原始目的——地方政府根據(jù)國家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策或從地方經(jīng)濟發(fā)展的角度出發(fā)，對特定行業(yè)特定企業(yè)給予一定的補貼。但有的財政補貼完全是地方政府害怕地方的窗口企業(yè)失去上市資格或失去從資本市場上套利以支持地方經(jīng)濟發(fā)展的能力而采取的一種行為。2022/12/4142-6-4營業(yè)外收支營業(yè)外收入（1）非流動資產(chǎn)處置利得營2-6-4營業(yè)外收支

一切為了10%新疆友好(600778)連續(xù)三年的凈資產(chǎn)收益率:在2000年末領(lǐng)取新疆某政府補貼1550萬元，占該公司當(dāng)年利潤的48%;2001年順利完成配股.觀察1998年1999年2000年10.21%10.03%10.47%2022/12/4152-6-4營業(yè)外收支一切為了10%觀察1998年2-6-4營業(yè)外收支*ST飛彩（000887）2003、2004連續(xù)兩年虧損；2005年營業(yè)利潤：-1.24億2005年12月22日收到政府補貼收入：1.45億2005年扭虧為盈，撤銷退市風(fēng)險警示安徽宣城市2005年地方財政收入8.97億元；支付000887的補貼收入占全年財收的16％！觀察22022/12/4162-6-4營業(yè)外收支觀察22022/12/4162-6-5本年利潤本年利潤

（各項收入）（各項成本與損失）營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失營業(yè)外支出所得稅費用營業(yè)收入公允價值變動收益投資收益營業(yè)外收入××

凈虧損××凈利潤借

貸

公允價值變動損失投資損失余額轉(zhuǎn)入“利潤分配”02022/12/4172-6-5本年利潤本年利潤（各項收入）利潤表

編制單位**年元

一.營業(yè)收入(主營業(yè)務(wù))減:營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加

銷售費用

管理費用

財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動損益投資收益二.營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減:營業(yè)外支出三.利潤總額

減:所得稅四.凈利潤

2-6-5本年利潤2022/12/418利潤表一.營業(yè)收入(主營業(yè)務(wù))減:營業(yè)成本

營2-6-6利潤分配一.利潤分配的原則：

1.企業(yè)的利潤要依法分配。2.要處理好分配與積累的關(guān)系，增強企業(yè)后勁。3.利潤分配要適當(dāng)考慮員工的利益。4.實行“三公”原則，一視同仁的對待投資者。5.堅持以豐補歉，保持穩(wěn)定的分紅比例。二.利潤分配的順序：

1.以稅前利潤彌補虧損2.以稅后利潤彌補虧損3.提取法定盈余公積（10%）4.提取任意盈余公積5.向投資人分紅2022/12/4192-6-6利潤分配一.利潤分配的原則：1.企業(yè)的利潤要依年末帳務(wù)處理：利潤分配法定盈余共積

本年利潤

未分配利潤任意盈余共積

應(yīng)付股利

2-6-6利潤分配

未彌補虧損2022/12/420年末帳務(wù)處理：利潤分配法定盈余共積

應(yīng)付股利

：2-6-6利潤分配公司發(fā)展階段特點適用的股利政策初創(chuàng)階段經(jīng)營風(fēng)險大，有投資需求但融資能力差剩余股利政策快速發(fā)展階段公司快速發(fā)展，投資需求大低正常股利與額外股利政策穩(wěn)定增長階段投資需求減少，凈現(xiàn)金流入量增加，每股收益呈上升趨勢固定或穩(wěn)定增長型股利政策成熟階段盈利水平穩(wěn)定，有一定的留存收益和資金積累固定股利支付率政策衰退階段業(yè)務(wù)銳減，現(xiàn)金流入與獲利能力下降剩余股利政策（一）適用的股利政策2022/12/421應(yīng)付股利：2-6-6利潤分配公司發(fā)展階段特點適用的股2-6-6利潤分配

應(yīng)付股利

：（二）股利支付水平——即股利支付率（股利支付率=每股股利/每股收益）（三）股利支付形式

1、現(xiàn)金股利2、財產(chǎn)股利（公司擁有的其他公司的債券、股

票等）3、負(fù)債股利（發(fā)行債券或應(yīng)付票據(jù)）4、股票股利（也稱“紅股”，按持股比例增發(fā)，從留存收益轉(zhuǎn)增股本，公司的股東權(quán)益不變，但資本結(jié)構(gòu)及股東權(quán)益構(gòu)成會改變，并稀釋股價）

既減少了資產(chǎn)，也減少了權(quán)益。（股票股利呢？）2022/12/4222-6-6利潤分配應(yīng)付股利：（二）股利支付水平——即2-6-6利潤分配三、股利的發(fā)放支付股利的過程經(jīng)歷股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。

股利宣告日：股利分配方案由股東大會討論通過后，由董事會將股利支付情況正式予以公告的日期。

股權(quán)登記日（除權(quán)日）：即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。

除息日：即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期（這天購買的股票不能享受股利，一般在除權(quán)日次日）。

股利發(fā)放日：即向股東發(fā)放股利的日期。

應(yīng)付股利

：2022/12/4232-6-6利潤分配三、股利的發(fā)放支付股利的2-6-6利潤分配

作為董事會成員羅勒波公司是一家室外運動設(shè)備商店，你是該公司董事會的一名成員。從開業(yè)至今8年來，公司在門店家數(shù)、銷售額和凈利潤方面都已經(jīng)有很快增長。在最近一次股東大會上，幾名股東抱怨董事會不道德地拒絕宣布和發(fā)放現(xiàn)金股利。這些股東強調(diào)，在過去的8年中公司保留了大量的收益，而不對股東發(fā)放一點股利。你將怎樣回答股東的這種指責(zé)?案例2022/12/4242-6-6利潤分配作為董事會成員案例2022/122-6-6利潤分配你應(yīng)該向股東們指出，公司每年有盈利并不保證有現(xiàn)金支付股利，收益可能會被投資到新店、存貨或其他類型的存貨中去。因為公司規(guī)模小，并正在成長，可能非常需要各種形式的資本。盈利經(jīng)營是小企業(yè)融資的重要的途徑。在企業(yè)中保留盈利并不是不道德的。事實上，在公司有對債權(quán)人的重大債務(wù)時，發(fā)放現(xiàn)金股利反而是不道德和不合法的。一般來說，債權(quán)人必須優(yōu)先考慮，以后才能分派余下的股利。當(dāng)股利分配會使留存收益低于預(yù)計水平時，許多長期債務(wù)協(xié)議還限制這種分配。為了滿足股東，董事會可以考慮宣告股票股利或股票分割，這樣可以增加股東手中的股票，而公司的流動資產(chǎn)仍舊保留在企業(yè)內(nèi)部。評析

2022/12/4252-6-6利潤分配你應(yīng)該向股東們指出，公司每年有盈利并不2-6-6利潤分配喜憂參半的巨額派現(xiàn)

2004年7月20日，微軟公司董事會主席BillGates、首席執(zhí)行官、首席財務(wù)官代表微軟公司召開了新聞發(fā)布會，宣布了一個震撼華爾街的一攬子現(xiàn)金分紅方案。根據(jù)一方案，微軟公司在未來的4年里，將向股東支付760億美元的現(xiàn)金，包括：從2004年會計年度起，現(xiàn)金股利翻番，向每股普通股支付$0.32的現(xiàn)金股利，每年35億美元，連續(xù)4年，總計140億美元；在未來4年內(nèi)回購300億美元的股票；在2005年會計年度支付每股$3.00的特別現(xiàn)金股利，總計320億美元。這是迄今為止上市公司給予其股東最慷慨的回報。除了豐厚的現(xiàn)金回報外，微軟公司在股票市場上給予投資者的回報也是卓爾不群的。微軟公司創(chuàng)立于1975年，1986年股票公開上市。根據(jù)《華爾街日報》的測算，如果投資者以100美元在上市日購買微軟公司的股票，至2004年7月20日，其股票價值已高達(dá)33000美元，就是說，微軟公司的股票在19年內(nèi)增值了329.9倍。觀察2022/12/4262-6-6利潤分配喜憂參半的巨額派現(xiàn)觀察2022/1微軟公司宣布了個極具轟動效應(yīng)的一攬子巨額派現(xiàn)消息當(dāng)天，其股票價格上漲了3.7%。但好景不長，第二天其股票價格開始下跌，因為華爾街的財務(wù)分析師將巨額派現(xiàn)解讀為微軟公司已由高速成長期過渡到相對成熟期。事實上，微軟公司自己也承認(rèn)步入了成熟期，并明確提醒投資者，期望微軟公司繼續(xù)保持20世紀(jì)80和90年代的高速成長性是不切合實際的。與些同時，微軟公司宣布調(diào)整投資者關(guān)系管理策略，它今后最歡迎的機構(gòu)投資者不再是追求高成長、高回報的風(fēng)險資本，而是養(yǎng)老基金，因為養(yǎng)老基金最看重的就是其投資對象經(jīng)營的穩(wěn)定性和現(xiàn)金流量的充裕性。（續(xù)）2-6-6利潤分配2022/12/427微軟公司宣布了個極具轟動效應(yīng)的一攬子巨額派現(xiàn)2-6-6利潤分配760億美元的一攬子派現(xiàn)計劃，一方面雄辨地證明微軟公司是全世界當(dāng)之無愧的“現(xiàn)金奶?！?，另一方面也昭示了微軟公司的產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入成熟期，導(dǎo)致其經(jīng)營活動產(chǎn)生的充?，F(xiàn)金流量大量沉淀。此外，由于擔(dān)心再次遭到壟斷指控，微軟公司不輕輕易將這些沉淀的現(xiàn)金流量用于收購兼并其他軟件公司，這一事實也是微軟公司不斷囤積現(xiàn)金流量的重要原因之一。導(dǎo)致微軟公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量居高不下的另一個原因與它的薪酬制度設(shè)計有關(guān)。微軟公司上市后，充分利用其藍(lán)籌績優(yōu)股和股價不斷上漲的優(yōu)勢，大量采用股票期權(quán)（Stockptions）作為關(guān)鍵管理人員和核心技術(shù)人員的薪酬方式。這種薪酬方式不僅為微軟公司增加了可觀的利潤，而且使它節(jié)省了大量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。換言之，采用股票期權(quán)這種薪酬制度，意味著微軟公司只需向高管人員和技術(shù)人員支付少量的現(xiàn)金性報酬，相反地，高管人員和技術(shù)人員因為行使股票期權(quán)，反而要源源不斷地將現(xiàn)金付給微軟公司。（續(xù)）2022/12/4282-6-6利潤分配760億美元的一攬子2-6-6利潤分配

根據(jù)美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則的要求，股票期權(quán)不需要作為費用在表內(nèi)確定，僅需在表外披露。安然事件后，這種會計慣例遭受非議，很多有識之士如格林斯潘、巴非特認(rèn)將股票期權(quán)表外披露的做法是誘發(fā)財舞弊的重用原因之一。面對這種指責(zé)，一些企業(yè)形象較好的企業(yè)如通用電氣、微軟、波音、花旗等，在安然事件后主動將股票期權(quán)作為用在表內(nèi)確認(rèn)。2002和2005會計年度，微軟公司確認(rèn)的股票期權(quán)用分別為37.84億美元、37.49億美元、57.34億美元和24.48億美元。（續(xù)）2022/12/4292-6-6利潤分配根據(jù)美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則的要求，股1、本年利潤的計算方法？2、如何計算基本每股收益、攤簿每股收益、市盈率？3、成本法與權(quán)益法的適用范圍？4、微軟公司巨額現(xiàn)金分紅方案對你有何啟示？Discussion2022/12/4301、本年利潤的計算方法？Discussion2022/12/AnyQuestions?

2022/12/431AnyQuestions?2022/12/431第6章利潤

2-6-1利潤構(gòu)成（基本每股收益、攤簿每股收益、市盈率）2-6-2公允價值變動損益2-6-3投資收益

2-6-4營業(yè)外收支2-6-5本年利潤2-6-6利潤分配2022/12/432第6章利潤2-6-1利潤構(gòu)成（基2-6-1利潤構(gòu)成

收入—費用==利潤

營業(yè)收入—營業(yè)成本—營業(yè)稅金及附加—期間費用

—資產(chǎn)減值損失±公允價值變動損益±投資收益=營業(yè)利潤營業(yè)利潤+營業(yè)外收入—營業(yè)外支出=

利潤總額利潤總額—所得稅費用=凈利潤2022/12/4332-6-1利潤構(gòu)成收入—費用==利收入與利潤：票房收入：$329000000（3.29億美元）主角湯姆.漢克斯腰包鼓鼓（分得3000萬美元）劇作家格魯斯確分文未得（投資方稱發(fā)行成本巨大，電影分文未賺）再次觀察2-6-1利潤構(gòu)成收入與利潤：以什么進(jìn)行激勵？反思2022/12/434收入與利潤：再次觀察2-6-1利潤構(gòu)成收入與利潤：2-6-1每股收益

每股收益——公司凈利潤除以普通股平均在外流通股數(shù)。

（每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對此沒有索要權(quán)的）回答的問題：

你購買股票有多大的盈利能力？你能得到多大的股利收益？

2022/12/4352-6-1每股收益每股收益——公司凈利潤除以普通2-6-1每股收益普通股平均在外流通股數(shù)：年度加權(quán)平均的計算方法是，將發(fā)行在外股票數(shù)乘以發(fā)行股票數(shù)保持不變的時間占年度的分?jǐn)?shù)。

假定A公司在2005年的頭9個月有80000股普通股發(fā)行在外，而在后3個月是140000股發(fā)行在外。發(fā)行在外股數(shù)的增加是由于出售60000股股票而獲取現(xiàn)金導(dǎo)致的。2005年的加權(quán)平均發(fā)行在外股票數(shù)其計算如下：80000股×1年的9/1260000140000股×1年的3/1235000

發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)95000示例12022/12/4362-6-1每股收益普通股平均在外流通股數(shù)：年度加權(quán)平均的2-6-1每股收益假定A公司有普通股140000股，20000股、6美元/每股累計優(yōu)先股全年發(fā)行在外。該年的將利潤總計為600000美元。普通股的每股收益將可計算如下：凈利潤$600000減：優(yōu)先股股利120000普通股可分配的收益$480000發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)95000普通股每股收益（480000美元÷95000股）

$5.05示例2

基本每股收益2022/12/4372-6-1每股收益假定A公司有普通股140000股，2假定A公司有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10000股，它可以按一股優(yōu)先股對二股普通股的方式變換為普通股：凈利潤$600000減：優(yōu)先股股利120000普通股可分配的收益$480000發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)95000潛在可轉(zhuǎn)換的普通股20000

普通股每股收益（480000美元÷115000股）

$4.17攤簿每股收益目的：是提醒普通股股東那些可能會發(fā)生的事件。在基本的每股收益和攤薄的每股收益的差異變得重大時，投資者應(yīng)該認(rèn)識到由于其他證券轉(zhuǎn)換而增加普通股股數(shù)時對未來每股收益可能減少的風(fēng)險。！2-6-1每股收益示例32022/12/438假定A公司有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10000股，它可以按一2-6-1市盈率每股收益和股票價格的關(guān)系可以表述為市盈率（P/E）。這個比率簡單地用當(dāng)前股票價格除以該年每股收益來計算。通常，公司股票的市盈率變化取決于預(yù)計的公司未來收益和股票市場的股價變動?？偟膩碚f，成熟股票的市盈率比較低，往往小于20，而新興公司的市盈率較高，有時超過100，這是因為新興公司的特點是未來收益呈直線增長趨勢。市凈率?合理倍數(shù)?2022/12/4392-6-1市盈率每股收益和股票價格的關(guān)系可以表述

市凈率=股票市價/每股凈資產(chǎn)

2-6-1市凈率市凈率可用于投資分析。它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當(dāng)然，"處理品"也不是沒有購買價值，問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機，或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力，是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險越低。

每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值。一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低。但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。

2022/12/440市凈率=股票市價/每股凈資產(chǎn)2-6-1市凈戴帽與脫帽

連續(xù)三年虧損，上市流通的股票或債券將被摘牌配股增發(fā)可轉(zhuǎn)債認(rèn)股權(quán)證最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%，且最近一年不低于10%。最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在10%上；發(fā)行前累計債券余額不得超過凈資產(chǎn)的40%；發(fā)行后不得高于凈資產(chǎn)的80%。流通股股本內(nèi)不低于3億股；最近20個交易日流通股市值不低于30億；最近60個交易日累計換手率25%以上。2-6-1利潤構(gòu)成中國資本市場的數(shù)據(jù)門檻：2022/12/441戴帽與脫帽連續(xù)三年虧損，上市流通的股票或債券將被摘牌配本科目核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)等公允價值變動形成的利得或損失。2-6-2公允價值變動損益公允價值變動損益1、交易性金融資產(chǎn)公允價值低于帳面價值差額；2、出售交易性金融資產(chǎn)（貸方余額）；3、投資性房地產(chǎn)公允價值低于帳面價值差額；……1、交易性金融資產(chǎn)公允價值高于帳面價值差額；2、出售交易性金融資產(chǎn)（借方余額）；3、投資性房地產(chǎn)公允價值高于帳面價值差額；……借貸余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”

可熨平各期利潤02022/12/442本科目核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價值模式計量的投資性房

“兩面針”的盈余管理1、業(yè)主（牙膏）2006年營業(yè)利潤虧損1.13億元；2、1999年購買中信證券4500萬股，帳面價值7500萬元；3、2006年12月31日，中信證券收盤價27.38元/股,“兩面針”持股公允價值12.3億元4、為避免被ST,拋售中信證券股票。管理策略2-6-2公允價值變動損益A股市場某些上市公司對新會計準(zhǔn)則實施的期盼？2022/12/443“兩面針”的盈余管理管理策略2-6-2-6-3投資收益本科目核算企業(yè)確認(rèn)的投資收益和損失。投資收益1、成本法：被投資企業(yè)發(fā)放股利或利潤；2、權(quán)益法：被投資企業(yè)報表期實現(xiàn)凈利潤應(yīng)享有的份額；……借貸權(quán)益法：被投資企業(yè)報表期凈虧損應(yīng)分擔(dān)的份額；……余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”投資收益投資損失02022/12/4442-6-3投資收益本科目核算企業(yè)確認(rèn)的投資收益和損失。投2-6-4營業(yè)外收支營業(yè)外收入（1）非流動資產(chǎn)處置利得（2）固定資產(chǎn)盤盈（3）非貨幣資產(chǎn)交換利得（4）無形資產(chǎn)出售凈收入（5）債務(wù)重組利得（6）接受捐贈（7）政府補助（8）其他營業(yè)外支出（1）非流動資產(chǎn)處置損失（2）固定資產(chǎn)盤虧（3）非貨幣資產(chǎn)交換損失（4）債務(wù)重組損失（5）公益捐贈支出（6）非常損失（7）其他期末余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”補貼收入的原始目的——地方政府根據(jù)國家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策或從地方經(jīng)濟發(fā)展的角度出發(fā)，對特定行業(yè)特定企業(yè)給予一定的補貼。但有的財政補貼完全是地方政府害怕地方的窗口企業(yè)失去上市資格或失去從資本市場上套利以支持地方經(jīng)濟發(fā)展的能力而采取的一種行為。2022/12/4452-6-4營業(yè)外收支營業(yè)外收入（1）非流動資產(chǎn)處置利得營2-6-4營業(yè)外收支

一切為了10%新疆友好(600778)連續(xù)三年的凈資產(chǎn)收益率:在2000年末領(lǐng)取新疆某政府補貼1550萬元，占該公司當(dāng)年利潤的48%;2001年順利完成配股.觀察1998年1999年2000年10.21%10.03%10.47%2022/12/4462-6-4營業(yè)外收支一切為了10%觀察1998年2-6-4營業(yè)外收支*ST飛彩（000887）2003、2004連續(xù)兩年虧損；2005年營業(yè)利潤：-1.24億2005年12月22日收到政府補貼收入：1.45億2005年扭虧為盈，撤銷退市風(fēng)險警示安徽宣城市2005年地方財政收入8.97億元；支付000887的補貼收入占全年財收的16％！觀察22022/12/4472-6-4營業(yè)外收支觀察22022/12/4162-6-5本年利潤本年利潤

（各項收入）（各項成本與損失）營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失營業(yè)外支出所得稅費用營業(yè)收入公允價值變動收益投資收益營業(yè)外收入××

凈虧損××凈利潤借

貸

公允價值變動損失投資損失余額轉(zhuǎn)入“利潤分配”02022/12/4482-6-5本年利潤本年利潤（各項收入）利潤表

編制單位**年元

一.營業(yè)收入(主營業(yè)務(wù))減:營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加

銷售費用

管理費用

財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失加：公允價值變動損益投資收益二.營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減:營業(yè)外支出三.利潤總額

減:所得稅四.凈利潤

2-6-5本年利潤2022/12/449利潤表一.營業(yè)收入(主營業(yè)務(wù))減:營業(yè)成本

營2-6-6利潤分配一.利潤分配的原則：

1.企業(yè)的利潤要依法分配。2.要處理好分配與積累的關(guān)系，增強企業(yè)后勁。3.利潤分配要適當(dāng)考慮員工的利益。4.實行“三公”原則，一視同仁的對待投資者。5.堅持以豐補歉，保持穩(wěn)定的分紅比例。二.利潤分配的順序：

1.以稅前利潤彌補虧損2.以稅后利潤彌補虧損3.提取法定盈余公積（10%）4.提取任意盈余公積5.向投資人分紅2022/12/4502-6-6利潤分配一.利潤分配的原則：1.企業(yè)的利潤要依年末帳務(wù)處理：利潤分配法定盈余共積

本年利潤

未分配利潤任意盈余共積

應(yīng)付股利

2-6-6利潤分配

未彌補虧損2022/12/451年末帳務(wù)處理：利潤分配法定盈余共積

應(yīng)付股利

：2-6-6利潤分配公司發(fā)展階段特點適用的股利政策初創(chuàng)階段經(jīng)營風(fēng)險大，有投資需求但融資能力差剩余股利政策快速發(fā)展階段公司快速發(fā)展，投資需求大低正常股利與額外股利政策穩(wěn)定增長階段投資需求減少，凈現(xiàn)金流入量增加，每股收益呈上升趨勢固定或穩(wěn)定增長型股利政策成熟階段盈利水平穩(wěn)定，有一定的留存收益和資金積累固定股利支付率政策衰退階段業(yè)務(wù)銳減，現(xiàn)金流入與獲利能力下降剩余股利政策（一）適用的股利政策2022/12/452應(yīng)付股利：2-6-6利潤分配公司發(fā)展階段特點適用的股2-6-6利潤分配

應(yīng)付股利

：（二）股利支付水平——即股利支付率（股利支付率=每股股利/每股收益）（三）股利支付形式

1、現(xiàn)金股利2、財產(chǎn)股利（公司擁有的其他公司的債券、股

票等）3、負(fù)債股利（發(fā)行債券或應(yīng)付票據(jù)）4、股票股利（也稱“紅股”，按持股比例增發(fā)，從留存收益轉(zhuǎn)增股本，公司的股東權(quán)益不變，但資本結(jié)構(gòu)及股東權(quán)益構(gòu)成會改變，并稀釋股價）

既減少了資產(chǎn)，也減少了權(quán)益。（股票股利呢？）2022/12/4532-6-6利潤分配應(yīng)付股利：（二）股利支付水平——即2-6-6利潤分配三、股利的發(fā)放支付股利的過程經(jīng)歷股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。

股利宣告日：股利分配方案由股東大會討論通過后，由董事會將股利支付情況正式予以公告的日期。

股權(quán)登記日（除權(quán)日）：即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。

除息日：即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期（這天購買的股票不能享受股利，一般在除權(quán)日次日）。

股利發(fā)放日：即向股東發(fā)放股利的日期。

應(yīng)付股利

：2022/12/4542-6-6利潤分配三、股利的發(fā)放支付股利的2-6-6利潤分配

作為董事會成員羅勒波公司是一家室外運動設(shè)備商店，你是該公司董事會的一名成員。從開業(yè)至今8年來，公司在門店家數(shù)、銷售額和凈利潤方面都已經(jīng)有很快增長。在最近一次股東大會上，幾名股東抱怨董事會不道德地拒絕宣布和發(fā)放現(xiàn)金股利。這些股東強調(diào)，在過去的8年中公司保留了大量的收益，而不對股東發(fā)放一點股利。你將怎樣回答股東的這種指責(zé)?案例2022/12/4552-6-6利潤分配作為董事會成員案例2022/122-6-6利潤分配你應(yīng)該向股東們指出，公司每年有盈利并不保證有現(xiàn)金支付股利，收益可能會被投資到新店、存貨或其他類型的存貨中去。因為公司規(guī)模小，并正在成長，可能非常需要各種形式的資本。盈利經(jīng)營是小企業(yè)融資的重要的途徑。在企業(yè)中保留盈利并不是不道德的。事實上，在公司有對債權(quán)人的重大債務(wù)時，發(fā)放現(xiàn)金股利反而是不道德和不合法的。一般來說，債權(quán)人必須優(yōu)先考慮，以后才能分派余下的股利。當(dāng)股利分配會使留存收益低于預(yù)計水平時，許多長期債務(wù)協(xié)議還限制這種分配。為了滿足股東，董事會可以考慮宣告股票股利或股票分割，這樣可以增加股東手中的股票，而公司的流動資產(chǎn)仍舊保留在企業(yè)內(nèi)部。評析

2022/12/4562-6-6利潤分配你應(yīng)該向股東們指出，公司每年有盈利并不2-6-6利潤分配喜憂參半的巨額派現(xiàn)

2004年7月20日，