國際收支現(xiàn)狀管理與財務知識分析

我國國際收支現(xiàn)狀分析【摘要】國際收支是一個國家與世界上其他國家所發(fā)生的經(jīng)濟交易的統(tǒng)計記錄。它反映了一個國家在國際經(jīng)濟中的地位和競爭力。自20世紀90年代以來，中國國際收支順差持續(xù)擴大，具有鮮亮特色。我們通過對2000-2009年中國國際收支平衡表的分析，了解中國國際收支的差不多概況，并通過對雙順差，外匯儲備等專題的解讀，分析其產(chǎn)生緣故，阻礙及對策，最后提出了對中國國際收支以后的一些展望。【關鍵詞】國際收支經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶雙順差官方儲備統(tǒng)計誤差人民幣升值內需與外需目錄一、2000-2009年中國國際收支概述1、國際收支概況2、要緊項目分析（1）商品貿(mào)易（2）服務（3）直接投資（4）證券投資二、專題分析1、經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶——雙順差2、誤差與遺漏3、外匯儲備與人民幣升值4、調整內需與外需結構，促進經(jīng)濟健康可持續(xù)進展三、展望附：2000年-2009年中國國際收支平衡表

一、2000-2009年中國國際收支概述1、國際收支概況（一）中國國際收支的結構特征國際收支平衡表是分析一國對內、對外經(jīng)濟的重要工具。透過國際收支平衡表（見表1）能夠發(fā)覺中國國際收支的結構特征可歸納為：一是近十年經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶持續(xù)雙順差，從而國際收支總體保持了順差。二是資本與金融賬戶總規(guī)模擴大，其大量順差成為國際收支總體順差的要緊因素。三是貿(mào)易帳戶下物資的持續(xù)順差，形成經(jīng)常賬戶持續(xù)順差的要緊來源。四是外商直接投資快速增長，資本與金融帳戶的巨額順差要緊源于外商直接投資。五是我國直接投資項目增長顯著。六是外匯儲備持續(xù)大幅度增加。表1中國國際收支概覽2000～2009年單位:億美元2000200120022003200420052006200720082009經(jīng)常帳戶205.19174.05354.22458.75686.591608.182532.683718.334261.072971.00物資344.74340.17441.67446.52589.821341.902177.463153.813606.822495.00服務-56.00-59.31-67.84-85.73-96.99-93.91-88.33-79.05-118.12-294.00資本與金融帳戶19.22347.75322.91527.261106.60629.6466.62735.09189.651448.00外國在華直接投資383.99468.46493.08470.77549.36791.27780.951384.131477.91782.00我國在外直接投資-9.16-68.85-25.181.52-18.05-113.06-211.60-169.95-534.71-439.00證券投資39.91-194.06-103.42114.27196.90-49.33-675.58186.72426.60387.00其他投資-315.35168.79-41.07-58.82379.08-40.26132.65-696.80-1210.67679.00錯誤遺漏帳戶-118.93-48.5577.94184.22270.45-167.67-129.49164.02-260.94-435.00外匯儲備變動-108.98-465.91-742.42-1168.44-2066.81-2089.40-2474.72-4617.44-4177.81-3821.00(二)我國國際收支中存在的問題國際收支大額順差：國際收支的順差是一個國家保持進展和穩(wěn)定的大局的因素之一。我國的國際收支一直保持著順差的格局。然而，國際收支的大額順差同樣會帶來一些不利阻礙。首先，國際收支大額順差會對宏觀經(jīng)濟運行產(chǎn)生一定的不利阻礙；二是貿(mào)易順差的快速增長和外匯儲備的較快增加，容易引發(fā)我國與有關國家和地區(qū)的貿(mào)易摩擦；三是大額順差使貨幣投放不斷擴張，市場流淌性過多，容易增加銀行體系的脆弱性，同時增加了固定資產(chǎn)投資反彈和資產(chǎn)價格上漲過快的壓力，制約宏觀調控的主動性和有效性。國際收支順差有一定脆弱性:從國際收支平衡表中能夠看出，目前國際收支順差要緊來自貿(mào)易，而且依照調查，其中一大部分來自加工貿(mào)易，且以外商投資企業(yè)為主，技術含量低，缺乏自主品牌和核心技術，附加值低。經(jīng)濟增長對外依靠加大：經(jīng)濟增長對外依靠加大增加了遭受外部沖擊的可能。美國金融危機爆發(fā)后，我國沿海經(jīng)濟區(qū)的部分出口導向型中小企業(yè)差不多受到了不同程度的阻礙，能夠可能，我國以出口為要緊增長動力的經(jīng)濟增長也將受到一定程度的阻礙。此次金融危機也給我們敲響了警鐘，加快經(jīng)濟增長方式的轉變和經(jīng)濟結構的調整迫在眉睫。高額外匯儲備在對經(jīng)濟進展帶來積極作用的同時,也伴隨著消極阻礙：高額外匯儲備有利于提高本幣地位,增強金融風險的防范能力;有利于增強國際清償力和維護本國信譽;有利于人民幣實現(xiàn)自由兌換。但也增加高額的外匯儲備成本;增加引發(fā)通脹的壓力;加大人民幣升值的壓力;增加儲備資產(chǎn)治理的難度和風險。中國已成為外商直接投資的“首選地”，對引資吸引力和目前業(yè)績的盲目樂觀容易掩蓋我們在引資工作中的真實缺陷：在我國對外資吸引力增強，但我們必須清醒正視的幾個問題是：從這幾年外資的變化態(tài)勢看，我國的引資要素仍集中在廉價生產(chǎn)要素上，而非投資環(huán)境綜合競爭力上；產(chǎn)業(yè)分布不合理，大量外資照舊進入了加工制造業(yè)；不顧本地的經(jīng)濟進展實際，仍將單純引進外資的數(shù)量指標作為第一要務；在引進外資企業(yè)后，忽視帶動當?shù)刂行∑髽I(yè)的配套進展，不僅沒有形成自己的工業(yè)體系，而且產(chǎn)生過多的依靠性。全球金融一體化的加深增加了資本沖擊傳染的風險：隨著開放程度不斷提高，跨境資本流淌規(guī)模不斷擴大、方式日益復雜多樣，各國金融市場之間的聯(lián)系更加緊密。而中國作為進展中國家，金融體系還專門不健全，防范風險能力還有待于提高，更增加了在世界經(jīng)濟中受到資本沖擊傳染的風險。隨著國內金融市場開放和人民幣資本項目可兌換進程的推進，資本流淌規(guī)模將不斷擴大，在金融危機的大背景下我國將面臨更大的考驗。2、要緊項目分析（1）商品貿(mào)易表22000-2009年中國商品進出口額概況單位：千美元年份出口進口2000249,130,638214,657,0322001266,075,039232,057,8052002325,650,823281,484,2482003438,269,595393,617,9702004593,392,511534,410,2362005762,483,733628,294,6382006969,682,307751,936,24720071,219,999,629904,618,23220081,434,601,2411,073,919,14620091,203,800,000954,300,000如表2所示，21世紀以來，中國商品進口與出口額不斷增加，尤其是2001年加入世貿(mào)以來，我國積極參與經(jīng)濟全球化進程，抓住國際產(chǎn)業(yè)加快轉移的歷史性機遇，對外貿(mào)易進展煥發(fā)出勃勃生機，商品貿(mào)易規(guī)模不斷擴大，從圖1能夠看出，2000年到2008年中國商品進出口總額呈持續(xù)上升趨勢，進出口總額占國內生產(chǎn)總值的比重不斷上升，對外貿(mào)易的依存度越來越高，2009年受國際經(jīng)濟危機的阻礙，商品貿(mào)易總額略有下降。圖12000-2009年中國商品進出口總值2000年到2009年，我國商品貿(mào)易出現(xiàn)持續(xù)順差，且2000-2008年商品貿(mào)易順差規(guī)模持續(xù)擴大，如下圖可見，從2000年的344.74億美元開始，2005年突破1000億美元，2006年再突破2000億美元，到2008年上升到3606.8億美元，2009年略有下降趨勢，但順差依舊較大。商品貿(mào)易上的持續(xù)順差是形成經(jīng)常賬戶持續(xù)順差的要緊來源。圖2中國2000-2009年商品進出口貿(mào)易余額情況此外，從出口商品結構看，從勞動密集型產(chǎn)品為主到以資本技術密集型產(chǎn)品為主，我國出口商品結構不斷優(yōu)化升級。從進口商品結構看，為滿足國民經(jīng)濟快速進展和工業(yè)化、現(xiàn)代化進程的需要，進口商品結構中，資源、基礎原材料等初級產(chǎn)品所占比重明顯擴大，高新技術產(chǎn)品快速增長。（2）服務2000-2009年我國服務貿(mào)易進出口總額不斷增加，同時進口總額大于出口總額。2000-2004年貿(mào)易逆差持續(xù)增長，而2005-2007年貿(mào)易逆差有所改善，然而2008年和2009年貿(mào)易逆差迅速擴大，當前我國服務貿(mào)易整體上仍缺乏比較優(yōu)勢。表32000-2009年中國國際收支中服務貿(mào)易的具體情況單位：千美元年份貿(mào)易逆差貸方借方2000560012130430487-360306082001593101333335135-392661482002678390339744505-465284082003857264846733622-553062702004969863262434066-721326982005939139274404098-837954902006883391391999237-10083315020077904793122206333-130111126200811811638147111948-158923586200929400000129500000-158900000圖32000-2009年中國貿(mào)易逆差變動趨勢從服務項目的具體項目來看，運輸、通訊服務、保險服務、金融服務、專有權利使用費和特許費和咨詢一直處于逆差狀態(tài)，而電影、音像和不處未提及的政府服務在2006年開始出現(xiàn)順差。在加入WTO之后，我國逐漸開始履行對金融、保險等服務行業(yè)的承諾，我國的服務行業(yè)起步較晚，進展尚未完善，進一步對外開放必定會對國內造成了一定的沖擊，從而引起了服務業(yè)的逆差增大的現(xiàn)象。但從另一個方面來看，也反映我國資本和技術密集型服務業(yè)處于競爭劣勢,需要重點進展。（3）直接投資1）外國來華直接投資從圖4能夠看出，2000—2009年，外國來華直接投資都為大規(guī)模的凈流入，除了2003，2006，2009年度有所下降，十年來差不多上呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。

2003年，面對非典疫情、多種自然災難和復雜多變的國際形勢帶來的嚴峻困難和挑戰(zhàn)，全球外國直接投資持續(xù)低迷；二在2006年，受次級債、美元走軟及國內政策調整等因素阻礙，中國吸引外商直接投資有所下滑；在2009年，受到金融危機的阻礙，對中國的FDI投資增速顯著放緩，從2008年10月到2009年8月同比負增長，隨著危機的消退，2009年8月開始，F(xiàn)DI增速開始為正。外商來華直接投資的穩(wěn)定表明，我國經(jīng)濟結構正不斷完善,社會主義市場經(jīng)濟保持快速健康進展,我國的吸金能力不斷提升。同時，外國直接投資的健康穩(wěn)定增長，關于我國經(jīng)濟持續(xù)較快進展，產(chǎn)業(yè)結構的調整升級和出口結構優(yōu)化將有著重要的推動作用。外國來華直接投資流入及其變動情況圖4外國來華直接投資流入及其變動情況2)對外直接投資在國際收支雙順差局面下，我國外匯儲備的持續(xù)上升增加了外匯風險和資金閑置成本，加大了人民幣升值壓力，導致熱鈔票涌入國內，對國內金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟進展產(chǎn)生不利阻礙。在這種情況下，對外直接投資有利于減少國內高額外匯儲備，提高資金收益，緩解國內“雙順差”的失衡壓力，促進國內金融市場和經(jīng)濟平穩(wěn)運行。從圖5能夠看出，2000-2008年，我國對外直接投資穩(wěn)步、快速、持續(xù)增長。對外直接投資凈額由2000年的9.16億美元，迅速增長到2008年的534.7億美元，呈現(xiàn)出明顯、穩(wěn)步進展特征。而2009年對外直接投資481億美元，較上年下降14%,對外直接投資撤資清算等匯回42億美元，增長91%；凈流出439億美元，下降18%。通過20多年的開放、改革和進展，一大批企業(yè)逐漸壯大成熟起來，擴大生產(chǎn)經(jīng)營和市場競爭空間的需要使得對外直接投資成為越來越多中國企業(yè)主動的長期戰(zhàn)略訴求；2001年底中國成功加入WTO，為本國企業(yè)進行對外直接投資制造了較往常更加開放透明的國際環(huán)境；市場開放、技術進步和運輸效率不斷提高等各種因素都促使了我國對外直接投資在近十年來持續(xù)快速增長。圖5我國對外直接投資凈額的進展趨勢（4）證券投資圖62000-2009年中國證券投資凈額從圖6能夠看出，我國證券投資項目在近10年中頻繁波動，其中權益性投資波動最為強烈。受經(jīng)濟環(huán)境和宏觀政策的阻礙，證券投資項目凈額的順差與逆差交替出現(xiàn)，但總體規(guī)模在不斷擴大。2000-2002年保持穩(wěn)定，平均逆差112億美元。2003-2004年轉為順差，平均達156億美元。2005年由順轉逆，凈額為逆差49億美元。其要緊緣故是境內機構對境外證券投資的大幅增長。一方面，資主體的境內銀行等機構，由于股份制改革和境外上市等因素，可運用的外匯資金增加；另一方面，受國際金融市場利率持續(xù)提高以及國內金融市場投資空間有限等多方面因素阻礙，金融機構對外投資相應增加。2006年對外證券投資大幅增長，收入456億美元，較上年增長107％；支出1132億美元，增長3.2倍；逆差676億美元，是上年的12.7倍。境內機構證券投資凈流出1104億美元，是2005年的4倍多。對外證券投資增長較快，一是要緊發(fā)達國家持續(xù)提高基礎利率。二是隨著境內機構對外證券投資渠道的拓寬以及對境外投資監(jiān)管機制的完善，國內銀行、證券機構和保險公司等的外匯資產(chǎn)運用日益多元化和國際化。三是國內商業(yè)銀行紛紛進行股份制改革和境外上市，首次公開發(fā)行（IPO）規(guī)模屢創(chuàng)新高，可運用外匯資金大幅增加。2007年對外證券投資凈流出大幅下降。我國對外證券投資凈流出23億美元，比上年下降98％；境外對我國證券投資凈流入210億美元，下降51％；順差187億美元。2007年，我國經(jīng)濟接著保持強勁增長勢頭，國內貸款需求持續(xù)增加，商業(yè)銀行對外證券投資規(guī)模大幅減少，導致我國對外證券投資整體下降。2008年，我國證券投資凈流入427億美元，比上年增長128％。境外對我國證券投資凈流入99億美元，比上年下降53％。我國對外證券投資由凈流出轉變?yōu)閮袅魅氲囊o緣故，一是美國次貸危機演變?yōu)閲H金融危機，市場持續(xù)動蕩，對外證券投資風險加大，境內機構大幅減少對外證券投資；二是受我國宏觀調控政策阻礙，上半年銀行外匯流淌性趨緊，為滿足國內外匯需求，商業(yè)銀行將部分投資于境外證券投資的資金調入境內運用，在同期新增外匯存款39億美元的情況下，國內外匯貸款增加555億美元，同比多增367億美元。境外對我國證券投資下降的要緊緣故，一是2008年企業(yè)境外上市數(shù)量和規(guī)模相對2007年明顯下降；二是國內資本市場價格和交易規(guī)模大幅回落，境外投資流入明顯放緩；三是國際金融危機導致境外投資者資金緊張，減少了對我國的證券投資。2009年，我國證券投資凈流入387億美元，比上年下降9％。其中，我國對外證券投資凈回流99億美元，下降70％；境外對我國證券投資凈流入288億美元，上升1.91倍。這一年，對外股本證券投資大增，債券投資接著回流，同時境外對我國證券投資凈流入增加。據(jù)分析，銀行部門將大量境外證券投資和同業(yè)拆放資產(chǎn)調回境內運用是我國資本和金融項目順差較快增長的重要緣故。二、專題分析1、經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶——雙順差1）“雙順差”概述通過對近十年中國國際收支平衡表的分析，我們專門明顯地發(fā)覺，中國經(jīng)常賬戶與資本與金融賬戶差額均為正值，如圖所示。這體現(xiàn)我國國際收支“雙順差”的顯著特征。所謂雙順差，是指經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶均為順差。經(jīng)常賬戶要緊包括商品、服務、生產(chǎn)要素收入和單方面轉移。資本和金融賬戶包括資本賬戶，直接投資，證券投資和其他投資。兩者雙順差體現(xiàn)在國際收支平衡表上確實是外匯儲備的不斷增加。從圖7中我們能夠看出，經(jīng)常賬戶余額從2000年到2008年呈不斷上升趨勢，2009年稍有下降，這可能是因為全球性經(jīng)濟危機的阻礙，總體而言，上升趨勢明顯。而資本和金融賬戶趨勢不穩(wěn)定，但依舊保持正值。圖72000-2009年中國國際收支經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶余額變化趨勢2）“雙順差”緣故分析造成我國國際收支“雙順差”特征的緣故是復雜的。我們能夠發(fā)覺，經(jīng)常賬戶的順差要緊來自于物資的差額，在經(jīng)常賬戶中，我國在服務方面一直是逆差，商品貿(mào)易上的順差專門大程度上決定了經(jīng)常賬戶的順差。資本賬戶我國一直處于逆差狀態(tài)，但總的逆差額專門小，資本與金融賬戶的巨額順差差不多上差不多上來源于金融賬戶，而其中，直接投資項是金融賬戶順差的要緊緣故。我國國際收支“雙順差”的要緊緣故是商品貿(mào)易差額和外國直接投資帶來的金融賬戶差額，并在此基礎上形成了巨額外匯儲備，給我國的貨幣、匯率政策帶來巨大壓力?？偟膩碇v，造成“雙順差”的緣故要緊有以下幾點：我國儲蓄率過高。經(jīng)濟學的差不多常識告訴我們，儲蓄-投資=經(jīng)常項目順差。中國社會保障體制不健全，父母養(yǎng)老、子女教育、醫(yī)療保險、住房等實際存在的巨大不確定性，使國民不敢消費，國內需求不足，消費跟不上，造成的結構性失衡。圖82000-2009年中國儲蓄率我國長期實行的出口導向性和進展外向型經(jīng)濟政策的結果。一直以來，中國政府實行的差不多上出口導向型鼓舞政策，內容要緊包括外匯自求平衡的限制政策、匯率政策和出口退稅政策，極大吸引了外資投資于出口的制造業(yè)。出口的不斷擴大和招商引資規(guī)模的擴大使得兩個賬戶順差不斷增加。國際間產(chǎn)業(yè)轉移和產(chǎn)業(yè)分工的結果。隨著歐美國家將勞動力和資源密集型的制造業(yè)轉向中國等進展中國家，外資在中國投資的出口為主的加工出口業(yè)得到極大的進展。人民幣升值預期。近年來人民幣一直面臨巨大的升值壓力，國際游資一直在賭人民幣的升值，大量熱鈔票也流入中國，這一現(xiàn)象大大加重了我國的國際收支順差。外商直接投資不斷增加。我國企業(yè)對外直接投資的規(guī)模遠遠小于外商在我國的直接投資的規(guī)模，這形成了資本項目的順差。加工貿(mào)易條件下的出口額大于進口額，這帶來了經(jīng)常項目下的順差。國內和全球經(jīng)濟周期的阻礙。中國在經(jīng)濟衰退時容易出現(xiàn)經(jīng)常項目盈余，而在經(jīng)濟過熱時出現(xiàn)經(jīng)常項目赤字。3）“雙順差”對中國的阻礙國際收支順差持續(xù)擴大從側面反映了我國正在更大程度地融入經(jīng)濟全球化進程，“雙順差”有利于我國勞動力的就業(yè)，帶動經(jīng)濟進展；有利于擴大和獵取規(guī)模經(jīng)濟，推動技術進步；有利于推動制度創(chuàng)新，提高我國經(jīng)濟實力。然而我們應該透過現(xiàn)象看本質，進行更深層次的理解。持續(xù)順差對我國造成的負面阻礙正逐漸凸現(xiàn)出來，我國外部經(jīng)濟失衡日益嚴峻，要緊體現(xiàn)為以下幾方面：“雙順差”帶來了外匯儲備的巨額累積，儲備資產(chǎn)機會成本巨大。我國是世界第一外匯儲備國。如此巨大的儲備額實質是將“雙順差”下的以高成本流入的資金又通過購買美國國債等方式將實際資源“返還”給了外國。而且我國的外匯儲備的經(jīng)營收益率極低，多數(shù)年份呈虧損狀況。圖92000-2009中國外匯儲備總額國際收支順差來自于大量實際資源的輸出，制約國家長期可持續(xù)進展。國外投資的凈流入增加了對遠期利潤、利息流出的資金需求，同時對國內資金的利用產(chǎn)生一定的擠出效應；假如流入的資金中包含大量游資，則會對一個國家的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟安全帶來威脅?！半p順差”的國際收支結構給國內宏觀政策調控帶來難題。為保持人民幣匯率穩(wěn)定，新增順差只能通過增加外匯儲備來消化，這便給中央銀行帶來巨額的外匯占款壓力。為保持貨幣供給不變，央行采取沖銷干預，會對國內經(jīng)濟產(chǎn)生緊縮效應。長期的國際收支順差還可能招致伙伴國的經(jīng)濟對抗和制裁。經(jīng)常項目盈余增加將導致貿(mào)易摩擦升級。中國的出口差不多成為許多國家攻擊的目標，美國、歐盟等。貿(mào)易愛護主義會給中國經(jīng)濟增長造成專門大的損害。中國假如不能及早糾正自己的貿(mào)易不平衡，中國同其他國家的沖突必將進一步加劇。對外依存度的上升又使得中國經(jīng)濟對國際經(jīng)濟環(huán)境越來越敏感。中國長期國際收支順差導致人民幣升值壓力不斷增加，而人民幣大幅度升值和美元大幅度貶值差不多上世界經(jīng)濟不穩(wěn)定的因素，對中國也無好處，世界需要一個和諧、穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。4)“雙順差”的調整建議為了糾正國際收支結構的不合理狀況，削減雙順差，降低中國外匯儲備的增長速度，中國必須采取綜合治理措施。增加旨在完善社會保障體系、醫(yī)療體系以及教育體系的公共支出，以降低居民對以后不確定性的擔憂，從而降低儲蓄率，拉動內需。加強對外商直接投資規(guī)模的宏觀操縱、進一步優(yōu)化我國外商直接投資的結構、重新考慮利用外資的政策問題。通過操縱外商直接投資規(guī)模達到真正意義上的充分利用外資。深化國內金融市場、投融資體系改革，完善國內金融市場，使國內儲蓄能夠順利轉化為國內投資，而不需要把資金轉移到國際市場。大力進展境外加工貿(mào)易，轉移部分順差。在不對我國產(chǎn)業(yè)安全、出口、就業(yè)造成太大的阻礙前提下，鼓舞一部分企業(yè)將后續(xù)的加工能力轉移出去，帶動我國加工設備和上游產(chǎn)品的出口，就近開拓國際市場。穩(wěn)定人民幣匯率，幸免過大波動，同時同意人民幣更多地依照市場供求關系決定匯率。，在不對國內外經(jīng)濟構成太大阻礙的前提下同意人民幣匯率小幅波動。擴大內需，提高我國居民的消費和投資能力。我們要提高城鄉(xiāng)居民的收入水平，鼓舞居民消費。能夠從二方面入手，一是加大轉移支付力度，二是實現(xiàn)最低工資制度，居民收入增加了自然會增加消費。大力進展信貸消費，轉變居民消費適應。經(jīng)常賬戶和資本與金融項目的雙順差是中國國際收支近十年來體現(xiàn)最明顯的特征。盡管我國國際收支的順差仍然較大，但從年度數(shù)據(jù)來看，中國的貿(mào)易順差正在減少。假如以年度單位來看，從2008年開始，中國貿(mào)易順差差不多開始呈下降趨勢。受國內通脹和人民幣升值的雙重阻礙，以后中國出口商品價格走勢將會走高。再加上中國目前進口需求特不大，因此以后中國貿(mào)易順差將逐步走低。能夠預期，中國“雙順差”的國際收支結構在以后能夠得到有效的調整，中國的順差將逐步縮小。2、誤差與遺漏1）誤差與遺漏賬戶介紹眾所周知，國際收支平衡表是按照會計學的復式記賬法，即“有借必有貸，借貸必相等”的原則編制的。然而在編制國際收支平衡表時，由于統(tǒng)計口徑和數(shù)據(jù)來源的多樣化以及其他技術緣故，統(tǒng)計誤差與遺漏是專門難幸免的，從而導致國際收支的借方與貸方金額不相等，因此就需要在國際收支平衡表中設置“誤差與遺漏”項目來軋平差額。當貸方金額大于借方時,就將差額列入“誤差與遺漏”項目借方；當貸方金額小于借方時,就將差額列入“誤差與遺漏”項目貸方。如此,整個國際收支平衡表就始終處于平衡狀態(tài)了。因此，誤差與遺漏項目僅是—個平衡項目，并不是真正通過統(tǒng)計得到的。2）造成誤差與遺漏的具體緣故具體來講，造成這種統(tǒng)計誤差與遺漏的緣故要緊有：統(tǒng)計資料本身不完整。例如，商品走私、攜帶大量外幣現(xiàn)鈔出境等差不多上治理當局難以統(tǒng)計的。短期資本即所謂的“熱鈔票”為了躲避外匯管制，可能以各種隱蔽的形式，利用非正常渠道出入國境，如此就可能有一部分國際經(jīng)濟交易未被記錄。統(tǒng)計資料來源渠道不同，有的數(shù)據(jù)來自海關統(tǒng)計，有的數(shù)據(jù)來自于銀行報表，由于統(tǒng)計口徑的不同，難免造成重復與漏算的發(fā)生。統(tǒng)計資料本身不準確。例如，有些統(tǒng)計數(shù)據(jù)本身確實是估算出來的，而且在實際交易中，有的當事人為了偷稅漏稅或其他的目的，有意偽造數(shù)據(jù)，隱瞞真實的交易金額等。其它緣故。例如由于交易成本的存在,貨幣間的套算匯率并不嚴格成立,因此各國貨幣間相互換算也就產(chǎn)生了差額。另外,匯率的變動也會使國際收支統(tǒng)計產(chǎn)生誤差,當企業(yè)借人一筆外匯時,需要賣出它而換取本幣,在還款時,則需要賣出本幣換取外匯,在一正一反的交易中,假如匯率發(fā)生了變動,企業(yè)就會得益或受損,由于兩筆交易都記在資本與金融項目中而數(shù)據(jù)不同,故造成了統(tǒng)計誤差。當一國貨幣對外貶值時,可能會使一國國際收支產(chǎn)生借方誤差,而當一國貨幣對外升值時,也有可能會使一國國際收支出現(xiàn)貸方誤差。因此，需要注意的一點是，在凈誤差與遺漏中，通常專門難準確區(qū)分究竟有多大數(shù)額是統(tǒng)計上的誤差所導致，有多少數(shù)額是被遺漏的交易。因此，簡單地把凈誤差與遺漏額出現(xiàn)在借方等同于資本外逃，出現(xiàn)在貸方就等同于國際“熱鈔票”流入，顯然有失偏頗。3）我國近十年國際收支平衡表中誤差與遺漏項目的變化分析近年來，我國國際收支持續(xù)保持良好的進展態(tài)勢，經(jīng)常項目、資本和金融項目“雙順差”，外匯儲備也增長較快。然而，從2002年開始，國際收支平衡表的誤差與遺漏項目發(fā)生了一些微妙的變化，從2002年度開始國際收支平衡表中的誤差與遺漏出現(xiàn)在貸方，是1989年來的首次。在這種現(xiàn)象持續(xù)了3年之后，從2005年起，國際收支平衡表的誤差與遺漏項目又發(fā)生了變化，從貸方又變?yōu)榻璺健５搅?007年，該項目又變?yōu)橘J方余額，2008和2009年余額又出現(xiàn)在借方。圖102000-2009年我國國際收支平衡表誤差與遺漏項目變化情況國際貨幣基金組織認為,假如誤差與遺漏超過了貿(mào)易總額的5％,人們就必須認真分析造成誤差與遺漏項目過大的緣故,并采取必要措施,防止其對本國宏觀經(jīng)濟造成沖擊。我國近年來的國際收支平衡表中誤差與遺漏項目的數(shù)字盡管沒有超過國際貨幣基金組織的警戒水平，然而這些數(shù)字是不能簡單用統(tǒng)計誤差來解釋的，需要進一步分析其形成緣故。表42000-2009年中國國際收支誤差與遺漏占貿(mào)易總額百分比分析單位：億美元年份誤差與遺漏貿(mào)易總額百分比（%）2000-118.934743.10-2.512001-48.565097.70-0.95200277.946208.001.262003184.225227.203.522004270.4511547.402.342005-167.6614221.20-1.182006-129.4917606.90-0.742007164.0221738.000.752008-260.9425616.30-1.022009-435.0022072.70-1.974）誤差與遺漏項目對經(jīng)濟的消極阻礙依照國際貨幣基金組織《國際收支手冊》的編制講明，假如誤差與遺漏項目差額出現(xiàn)在借方，表明存在一些資本流出未被明確記錄的交易或者對流入的可能過高；假如該項目出現(xiàn)在貸方，表明存在一些流入但未被明確記錄的交易或對資本流出的統(tǒng)計過高。不管出現(xiàn)在借方依舊在貸方，都反映了我國資本流淌監(jiān)管的漏洞依舊存在，這對經(jīng)濟進展會產(chǎn)生消極阻礙。假如誤差與遺漏出現(xiàn)在借方，可能意味著存在大量的資金外逃現(xiàn)象。盡管不能簡單地將出現(xiàn)在借方的誤差與遺漏的金額簡單地與資本外逃劃等號，然而研究表明，兩者之間確實是存在著較高的相關性。大量的資金外逃必定會對我國經(jīng)濟的進展會帶來不利的阻礙。首先，部格外逃的資本為了騙取稅收的優(yōu)惠,又以假外資的形式重新回流到中國，這從表面上看大概并沒有造成什么損失,但實際上,一方面，造成大量的稅收流失,給國家財政造成了巨大損失；另一方面,又造成了假三資企業(yè)與國內企業(yè)的不公平競爭。其次，假如長期對資本外逃監(jiān)管不力，可能會助長腐敗的氣焰，阻礙到我國廉政建設的效果。假如誤差與遺漏出現(xiàn)在貸方，表面上看是大量的外匯資金進入我國，對我國的經(jīng)濟進展有利，實際上資金非法流入所帶來的弊端遠遠大于它的益處。首先，由于這些資金的進入是政府無法掌握和操縱的，關于我國政府實施的一系列金融政策的效果帶來較大的沖擊；其次，大量投機資金通過非正常渠道的流入，進一步加劇了人民幣升值的壓力；再次，由于非法資金的流入大于非法資金的流出，以致國際收支平衡表的誤差與遺漏出現(xiàn)在貸方，掩蓋了資本外逃的事實，使得政府可能會對資本外逃的推斷出現(xiàn)誤差，放松對資本外逃的監(jiān)管。5)我國國際收支誤差與遺漏項目變化緣故分析以及政策建議緣故：人民幣匯率的變化是造成近幾年誤差與遺漏項目發(fā)生借貸方交替變化的最要緊緣故。我國國際收支長期雙順差，使得國際儲備規(guī)模不斷擴大，給人民幣升值帶來一定的壓力。另外，加入WTO以來，我國的國際貿(mào)易規(guī)模迅速擴大，對日本、美國等要緊貿(mào)易伙伴造成危機，它們頻頻對中國施壓，從而導致國際社會對人民幣升值的預期特不強烈，這就使得大量的國際投機資本通過各種渠道進入我國，國際“熱鈔票”的涌入不僅中和了資本外逃的阻礙，而且在國際收支平衡表的誤差與遺漏項目的貸方科目中得到了反映。在2005年我國宣布改革人民幣匯率形成機制，同時將人民幣兌美元的匯率法定升值，這些投機資本獲利后，立即從我國撤走，這就使得自2005年開始，誤差與遺漏項目又變?yōu)榻璺?。金融監(jiān)管機制和體系還不夠健全。首先，金融自由化和金融創(chuàng)新的不斷進展，使資金流淌方式和渠道日益多樣化，而我國監(jiān)管手段與發(fā)達國家相比還比較落后，監(jiān)管法規(guī)也比較滯后，致使監(jiān)管上存在一些漏洞或“真空”現(xiàn)象。其次，外匯指定銀行柜臺監(jiān)管乏力。當外匯指定銀行的監(jiān)管職能與其本身的商業(yè)性與盈利性相沖突時，銀行往往首先考慮的是自身的經(jīng)濟利益，而忽略了監(jiān)管職能。再次，對外匯資金流淌的治理，涉及到多個職能部門，如海關、公安、工商、銀行、外管局、商務部等，這些部門相互之間協(xié)調不夠，也是造成資本非法流淌監(jiān)管不力的重要緣故。一些“灰色收入”和私人資本為了尋求安全的存放地，形成了外流資本的重要來源。一些國有資產(chǎn)經(jīng)營者千方百計利用制度上存在的漏洞大肆侵蝕國有資產(chǎn)，部分政府官員通過權鈔票交易、行賄受賄也形成了大量的“灰色收入”。而私人資本外流的要緊緣故是有產(chǎn)者對資產(chǎn)的安全性的考慮，擔心國家政策會有所變化，使其資產(chǎn)缺乏應有的保障而受損失。建議：加大《反洗鈔票法》執(zhí)行力度，以有效打擊洗黑鈔票活動。同時，還要加大反洗鈔票的國際合作。加強對國際收支活動的監(jiān)管。這不僅要求我們要加強經(jīng)常項目的監(jiān)管，還要把資本項目的監(jiān)管放在重要位置上。增強人民幣匯率波動的靈活性，進一步完善人民幣匯率形成機制與調節(jié)機制，使市場交易主體能夠比較自由地依照匯率信號做出反應，匯率能夠比較真實地反映外匯市場供求關系的變化，有效降低投機資本的投機欲望。要建立健全涉外企業(yè)的有關財務制度。企業(yè)的涉外投資要實行民主集中制,在防止某些個不領導一人講了算的同時還要加強司法監(jiān)督、財務監(jiān)督、群眾監(jiān)督，從而有效防止某些企業(yè)的領導人為了侵吞國有資產(chǎn),將國有資產(chǎn)轉移到國外。加大力度嚴厲打擊“外匯黑市”和“地下鈔票莊”。地下鈔票莊的出現(xiàn)歸根到底是因為民間融資的需求無法在官方金融機構得到滿足。因此，一方面，金融監(jiān)管部門要研究并制定與并購重組、證券投資、投資基金等利用外資新方式相配套的外匯治理方法，接著嚴厲打擊“地下鈔票莊”等外匯非法交易。另一方面，國家對“地下鈔票莊”采取疏導的方法，讓一部分地下鈔票莊轉為合法的金融機構作為商業(yè)銀行的補充，加快民營銀行的市場準入改革。同時，國有商業(yè)銀行的服務內容也要大膽進行創(chuàng)新，充分滿足民間多層次的金融服務需求。3、外匯儲備與人民幣升值從圖9能夠看出，我國外匯儲備持續(xù)增加。目前,我國的宏觀經(jīng)濟狀況大概不容樂觀。外匯儲備過高、人民幣面臨巨大的升值壓力以及國內的經(jīng)濟泡沫相互作用和阻礙,相互推波助瀾,像一個定時炸彈,不知何時這隱含的經(jīng)濟風險就會一發(fā)不可收拾。一方面,外匯儲備的規(guī)模過大和增長速度過快導致國際上要求人民幣升值的呼聲日漸高漲;另一方面,受人民幣升值預期的阻礙,大量投機資金通過各種途徑流入國內,進一步增大了我國的外匯儲備。也確實是講,我國陷入了外匯儲備快速增大和人民幣升值預期加大的惡性循環(huán)。圖92000-2009中國國際收支總和余額變化趨勢1）外匯儲備增長過快推動了人民幣升值改革開放以來,我國實行外向型進展戰(zhàn)略,為了擴大出口,對出口提供出口退稅,對外向型生產(chǎn)企業(yè)提供用地、稅收和融資方面的優(yōu)惠,對外資長期實行土地、稅收等優(yōu)惠政策。加上我國科技水平的進展,產(chǎn)品在國際市場上的競爭力逐步增強,外商直接投資增勢迅猛,進一步帶動我國出口的增長。種種緣故,形成了現(xiàn)在經(jīng)常項目和資本項目雙順差的局面。外匯儲備增大自有它的優(yōu)勢。它能夠保持國際支付能力，減少因采取緊急行動而必須付出的代價;它更是一種信用保證,提高本國貨幣在國際間的信譽,增強一國向外借款和對外償債的能力,保證外資既有投資利潤的匯出。但同時,外匯儲備增長過快卻給人民幣帶來了巨大的升值壓力。外匯儲備的持續(xù)增長,增加了對人民幣的需求,改變了人民幣與外匯之間供求關系,人民幣的升值預期不斷得到強化。巨額的外匯儲備還成為了其他國家對我國實施貿(mào)易愛護或制裁的口實。在2007年的最后一個交易周里,人民幣匯率連續(xù)突破了7.34、7.33、7.32、7.31和四個重要的心理關口,再次向市場傳達出人民幣將加快升值的步伐。2008年首個交易日,人民幣匯率果然連續(xù)了去年年底的漲勢,中國外匯交易中心公布的美元對人民幣匯率中間價為7.2996元,人民幣單日升幅為50個基點,首次突破7.3元關口，為新的一年拉開序幕。2)人民幣升值預期促進了外匯儲備的增長首先,央行為了穩(wěn)定匯率對外匯市場的干預加大了外匯儲備量。從20世紀90年代中期起,我國政府一直將維持人民幣匯率穩(wěn)定作為營造良好的經(jīng)濟環(huán)境的目標之一。現(xiàn)在為了實現(xiàn)這一目標,中央銀行必須大量地從市場吸納外匯,以減弱人民幣的升值壓力。這種宏觀調控措施造成了外匯儲備的被動增加。其次,人民幣升值預期使大量熱鈔票流入國內。國際短期資本流入十分明顯,以房地產(chǎn)市場為例,大量海外資金進入,以期人民幣升值獲利,成為我國房地產(chǎn)市場價格虛高的要緊緣故之一,而且其財寶示范效應會吸引更多的海外資金流入,這些國際短期資本在我國資本流入中占有專門大比重,其中專門大一部分最終轉變?yōu)檠胄械耐鈪R儲備。在這輪熱潮的推動下,我國境內的各類資金所有者,包括銀行、企業(yè)機構、個人紛紛把滯留在境外的外匯通過各種渠道調回國內,也成為我國外匯儲備快速增長的重要因素。從上述分析中能夠看出,由于外匯儲備增大和人民幣升值相互作用、相互阻礙,我國出現(xiàn)了外匯儲備增大———人民幣升值———外匯儲備增大———人民幣升值……的循環(huán),隱含著巨大的經(jīng)濟風險。這種局面的連續(xù),使中央銀行面臨著一個兩難的選擇:假如不干預外匯市場,放任外匯尤其是美元供過于求的狀況,人民幣升值的壓力就難免進一步加大;假如進行干預,大量的買入外匯特不是買入美元,又會使外匯儲備進一步增加,并產(chǎn)生一些負面效應。首先,加大了通貨膨脹風險。央行通過買入外匯、賣出本幣的干預,自然會引起貨幣發(fā)行的增加,這又會成為誘發(fā)通貨膨脹的因素。其次,引發(fā)匯率政策與貨幣政策的沖突。為了減輕外匯儲備對國內貨幣市場的阻礙,央行通過回籠現(xiàn)金或者提高利率的方式來減少貨幣供給,但這恰恰會促進本幣升值;反過來,為了降低升值壓力,央行假如增加貨幣供給或者降低利率,這會使本來就因外匯儲備過高而極為寬松的貨幣市場雪上加霜。再者,央行承擔了外匯儲備風險。我國境內的外匯儲備高度集中于央行，在當前國際貨幣體系和國際金融市場存在較大的不確定性的情況下,央行持有巨額外匯必將面臨巨大的匯率風險。3）對策第一,要從全然上解決那個問題,就要加快我國經(jīng)濟增長方式的轉變,調整我國對外經(jīng)濟戰(zhàn)略和政策,實現(xiàn)內外平衡。只要我國現(xiàn)有對外經(jīng)濟政策不調整,我國經(jīng)常項目和資本項目還會出現(xiàn)大量順差,我國的外匯儲備還會不斷增長,迫使人民幣總是處于升值壓力下。假如人民幣匯率僵化,熱鈔票還會不斷涌進我國,經(jīng)濟風險得不到釋放。這差不多成為結構性問題,是不能通過宏觀經(jīng)濟政策在短期內加以糾正的。要擺脫現(xiàn)在高外匯儲備與人民幣升值的困境,就要調整我國經(jīng)濟進展戰(zhàn)略和政策。我國經(jīng)濟要由外向型向內需型轉變,使經(jīng)濟由內外失衡調整為內外平衡。只有調整現(xiàn)有的經(jīng)濟進展戰(zhàn)略,改變以出口為導向的經(jīng)濟增長模式,才能從全然上化解外匯儲備過多和人民幣升值的內外壓力,有效幸免國際資本和市場沖擊,使國家利益和國民福利免遭損失,在國際經(jīng)濟利益分配中維護和實現(xiàn)自身的合理利益。從那個角度來講，外匯儲備和人民幣升值的循環(huán)困局是一個國際金融問題,也是一個中國經(jīng)濟面臨轉型的問題。只有通過產(chǎn)業(yè)結構、資本結構、社會結構等方面的綜合調整,才能緩和內外的沖擊,克服各個方面壓力。第二,外匯儲備資源分散化,鼓舞民間持有外匯。作為外匯結構性調整的一個重要方面,我國應該鼓舞民間持有外匯,將外匯持有者從以中央銀行為主,轉向以金融機構、企業(yè)和居民為主,減輕國家儲備外匯的壓力和成本。我國應逐步由“藏匯于國”轉變?yōu)椤安貐R于民”,滿足企業(yè)、個人和金融機構合理的持有、使用及投資的外匯需求,支持、鼓舞我國民間對外投資。調整的結果確實是要減少官方對外匯的持有比例,擴大居民和企業(yè)的外匯持有限額,如此有利于釋放被壓制的外匯需求,減少外匯市場的外匯供給,使外匯市場供求關系由現(xiàn)在的非均衡轉為均衡,有效增強貨幣政策的靈活性，為國內宏觀經(jīng)濟長期健康進展提供屏障。外匯儲備資源分散化,鼓舞民間持有外匯,是我國對外開放程度不斷加深的必定產(chǎn)物,是我國外匯市場進展和資本自由化進展的客觀要求,也是讓我國經(jīng)濟健康進展的必定選擇。第三，重點監(jiān)督短期投機性資本流入，強化對跨境資本尤其是短期資本流淌的監(jiān)控和治理，對沒有實際交易背景和虛報出口交易額的外拒流入嚴厲查處?？赏ㄟ^稅收政策來阻擊熱鈔票流入，如對投資中國房地產(chǎn)市場的外資征收升值利得稅，將外資出售房地產(chǎn)和購買房地產(chǎn)之時的匯率相減，對純粹因升值而獲的投資收益征收一定比例的稅賦，既可平抑房地產(chǎn)價格又可抑制人民幣升值投機。又如，可研究探討選擇適當時機開征“托賓稅”，以此把熱鈔票進入和流出中國的交易成本提高到一個令其望而卻步的水平。因此，開征“托賓稅”也會使正常的投資和貿(mào)易活動在一定程度上增加成本，但假如采納合適的制度安排，給一定時期內保持資金賬戶穩(wěn)定的交易實行“退稅”，則能夠最大限度地保障依法合規(guī)投資活動的正常運行。第四，依照資產(chǎn)組合理論,要想有效地分散風險,能夠采取多樣化投資組合策略,拓展外匯儲備投資運營渠道。美元在我國的外匯儲備和個人外匯存款中所占的比重達到80%。大量的外匯儲備都用來買入美國國債或其他資產(chǎn),不僅收益率低,更存在專門大的經(jīng)濟風險和政治風險。我們要積極探究多層次、多元化的對外投資渠道,將外匯資源更好地利用起來,支持我國經(jīng)濟的可持續(xù)增長。我國能夠增加對歐元等其它幣種的投資,增加它們在我國外匯中的比重,來對沖一部分風險。盡管目前我國總體上還不可能完全退出美國債券市場或大量拋售美元資產(chǎn),但也應該做好外匯儲備結構優(yōu)化的打算,不能任由目前的狀況接著進展下去。我們應積極健全和完善符合我國實際、適應治理大規(guī)模儲備資產(chǎn)需要的治理模式和體制,確保外匯儲備安全,逐步擴寬投資領域,增加投資品種,提升收益水平,努力實現(xiàn)保值增值。4、調整內需與外需結構，促進經(jīng)濟健康可持續(xù)進展貿(mào)易順差的不斷擴大，差不多成為當前國內經(jīng)濟運行中的一個突出問題。由于中國國內儲蓄投資缺口擴大催生經(jīng)常項目失衡，外商直接投資、人民幣升值壓力和熱鈔票大量流入又導致資本盈余，中國經(jīng)濟長期以來處于“雙順差”的狀態(tài)。能夠講，中國經(jīng)濟問題要緊不是經(jīng)濟增長和通貨膨脹的問題，而是內外失衡的結構性問題。1）啟動內需是解決國際收支失衡的全然途徑我國經(jīng)濟差不多走到了國際化陷阱的邊緣，國際收支失衡導致外匯流入我國過多，造成了國內流淌性過剩，形成了需求拉動型的價格上漲，而要減少順差，必定會導致失業(yè)。宏觀經(jīng)濟政策在價格上漲和失業(yè)之間存在兩難選擇。假如剎車太猛，則會導致經(jīng)濟出現(xiàn)大幅下滑。因此，從全然上解決順差過大問題，要靠擴大內需特不是增加消費需求。我國生產(chǎn)力的強力擴張、旺盛的出口需求和低迷的內部需求是促使貿(mào)易順差持續(xù)擴大的緣故。當前我國“內需不足”的特征有：經(jīng)濟快速增長與物價增長并存；物價增長與生活負擔沉重并存；生活負擔沉重與高儲蓄率并存；高儲蓄率與高負債并存。這“四個并存”現(xiàn)象，關于我們制定正確的啟動內需政策是有重要意義的。不可否認，巨額的貿(mào)易順差對近年來的中國經(jīng)濟增長起到了積極的作用，然而，在目前全球資本自由流淌、人民幣匯率窄幅波動的背景下，這種“出口拉動型”經(jīng)濟形態(tài)已開始左右為難我國的經(jīng)濟政策，并給經(jīng)濟平穩(wěn)進展帶來了巨大的壓力。而且，在全球貿(mào)易愛護日盛的格局下，巨額貿(mào)易順差極易引發(fā)更多的貿(mào)易摩擦。中國經(jīng)濟結構的要緊特點是儲蓄高于投資，消費低于投資，內需不足。因此，必須充分認識減少順差的重要性，努力減少貿(mào)易順差，并以此為契機，加快轉變外貿(mào)增長方式。不可否認，在減少順差的過程中，國內經(jīng)濟運行將受到一定阻礙，特不是就業(yè)受到的阻礙會更大些，這就需要采取擴大國內消費等措施，把減少順差的不利阻礙降到最低。要解決國際收支失衡，更多的要在擴大內需與改革外匯治理體制上下工夫。通過擴大內需能夠改變經(jīng)濟增長過度依靠外貿(mào)局面，從而扭轉貿(mào)易順差和外匯儲備持續(xù)快速增長的狀況。國際金融危機充分暴露了中國過度依靠出口和投資的增長方式的弊端。后危機時代，傳統(tǒng)的增長方式立即走到盡頭。“從外需到內需，從高碳到低碳，由國強到民富”，“十二五”的規(guī)劃主基調也充分體現(xiàn)了拉動內需的戰(zhàn)略價值。2）拉動內需不可忽視外需經(jīng)濟轉型要拉動內需，但也不能忽視外需。事實上，內需與外需的關系十分復雜微妙。長期以來，關于出口貿(mào)易對我國經(jīng)濟增長的帶動作用一直是關注的焦點。因為出口就意味著擴大市場，增加就業(yè)和取得外匯收入。然而，關于中國如此一個擁有巨大國內市場的國家，決定經(jīng)濟增長的因素要緊依舊國內市場的需求狀況，而進口貿(mào)易的作用則不容忽視。因此，必須全面客觀辯證地認識，特不是吸取歷史的經(jīng)驗教訓，幸免亞洲金融危機時期因一段時刻內內需無法彌補外需、出現(xiàn)有效需求不足導致經(jīng)濟長期陷入通貨緊縮的狀態(tài)，合理調整內需與外需結構，促進經(jīng)濟健康可持續(xù)進展。3）緩解國際收支雙順差的對策：調整出口結構與擴大內需雙管齊下第一、加快步伐調整出口導向戰(zhàn)略。不可否認，造成中國貿(mào)易順差持續(xù)高速增長非“一日之熱”，有其歷史性和必定性，與世界產(chǎn)業(yè)結構調整和中國出口產(chǎn)品結構有緊密關系。當前應充分利用外貿(mào)順差較大、人民幣升值的契機，加快產(chǎn)業(yè)結構調整，逐步降低高額貿(mào)易盈余，同時不斷優(yōu)化貿(mào)易結構。具體對策如下：首先，加快產(chǎn)業(yè)升級提高競爭能力。將勞動密集型產(chǎn)業(yè)向資本、技術密集型產(chǎn)業(yè)轉移，著力提升產(chǎn)業(yè)層次和技術水平；壓縮部分產(chǎn)能過剩行業(yè)，淘汰落后的生產(chǎn)能力；由簡單加工向深加工、精加工、高端加工轉變，改善國際分工地位，增強對產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟的帶動作用。企業(yè)應增強核心競爭力。抓好自主研發(fā)能力和國際營銷能力兩個關鍵環(huán)節(jié)，大力培育自有品牌，提高國際化經(jīng)營能力，創(chuàng)出自己特色，培育中國自己的世界級跨國公司。其次，在出口方面，對一部分低附加值的簡單加工品征收出口關稅，并降低出口退稅，從價格信號上阻礙出口商品結構；限制高污染、高能耗產(chǎn)品的出口，嚴格操縱稀土等戰(zhàn)略物資的出口，并為有自主創(chuàng)新能力產(chǎn)品的出口制造更多的優(yōu)惠條件，從產(chǎn)業(yè)政策上引導出口產(chǎn)品結構的優(yōu)化，緩解我國經(jīng)濟增長與資源、環(huán)境的矛盾，實現(xiàn)可持續(xù)進展。最后，在引進外商直接投資的策略上，有必要調整引資政策以提高外商直接投資的質量和效益。目前我國差不多通過內外資企業(yè)的兩稅合一來實現(xiàn)內外資在稅收上的國民待遇。今后，還應調整各地引進外資的政策，逐步取消對外資的超國民待遇，在操縱外資流入數(shù)量的同時，提高外資流入的質量。第二、擴大內需，化解國內儲蓄與消費的結構性失衡。我國國際收支失衡的要緊緣故是內部消費不足，儲蓄過度，因此化解的方法確實是降低儲蓄、促進內需。首先，在增加居民收入的同時，改革現(xiàn)行收入分配制度。中國消費水平低的問題首先是因為收入水平低，它是一個收入問題，并不是消費的問題。因此，要刺激消費，首先是要增加農(nóng)民和都市中中低收入人群的收入，提高個人收入在國民經(jīng)濟中的比例，那個能夠通過提高個人所得稅起征點以及給企業(yè)減稅等方式實現(xiàn)。另外，經(jīng)濟學差不多理論認為，富人的邊際消費傾向低，窮人的邊際消費傾向高。而我國目前收入差距在逐年拉大，收入的增長部分，要緊是由高收入階層獲得，但他們的邊際消費傾向是比較低的。因此，要擴大消費的比例，就得改變現(xiàn)在的收入再分配制度，提高低收入人群的再分配份額，縮小收入差距，從而從整體上提高社會的消費傾向。其次，盡快實現(xiàn)公共財政的轉型。目前，我國本幣凈儲蓄的積存，是促成投資擴張和銀行流淌性過剩的全然緣故。而本幣儲蓄率過高的源頭正是我國財政政策在公共建設領域的長期缺位造成的。長期以來，我國財政在社會保障、教育、衛(wèi)生醫(yī)療、水電交通、通訊等公共產(chǎn)品和服務上的投資遠遠不夠，導致居民自身要為這些公共產(chǎn)品來買單，其以后消費支出的預期過高，只能通過操縱當前消費、增加預防性儲蓄來應對。只有加速國家財政向公共財政的轉型，加大財政在社會保障、教育、衛(wèi)生醫(yī)療、水電交通、通訊等公共產(chǎn)品和服務上的投資，使社會抵抗風險的能力加大，每個人的儲蓄率下降，才能縮減私人部門的凈儲蓄動機，持續(xù)有效地啟動內需。三、展望金融危機過后，世界經(jīng)濟形勢接著呈現(xiàn)緩慢復蘇態(tài)勢。隨著政策刺激效應逐漸減退，要緊經(jīng)濟體開始著手調整經(jīng)濟結構、降低財政赤字和債務負擔，中短期內可能對全球經(jīng)濟前景產(chǎn)生阻礙。在如此的大環(huán)境下，我國經(jīng)濟增長將趨于平穩(wěn)，國際收支將保持資金凈流入的總體態(tài)勢。但國內外宏觀環(huán)境的不穩(wěn)定因素較多，我國國際收支可能會面臨較大波動。國際上主權風險和金融體系風險將接著交錯，國際金融市場運行仍不平穩(wěn)。國內治理通脹預期的壓力較大、企業(yè)經(jīng)營環(huán)境偏緊、部分大中都市住房價格仍然過高、地點政府融資平臺潛在風險不容忽視，宏觀調控還面臨諸多“兩難”問題。上述因素可能通過外貿(mào)、外資、銀行等傳導渠道，加大我國國際收支運行風險。

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附：2000年-2009年中國國際收支平衡表2000年中國國際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口292,111,979（1.1）商品249,130,638（1.2）服務30,430,487（1.3）生產(chǎn)要素收入12,550,854（2）進口-277,904,035（2.1）商品-214,657,032（2.2）服務-36,030,608（2.3）產(chǎn)品要素收入-27,216,395（3）單方面轉移6,860,835-549,530經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]20,519,249二、資本與金融賬戶(4)資本賬戶0-35,283(5)金融賬戶91,986,392-90,028,885（5.1）直接投資42,095,575-4,612,688（5.2）證券投資7,814,483-11,805,215（5.2.1）權益性投資54,915-11,362,385（5.2.2）債務性投資7,759,568-442,830（5.3）其他投資42,076,334-73,610,982資本與金融賬戶余額[（4）+（5）]1,922,224三、官方儲備賬戶-10,548,400總余額11,893,073四、統(tǒng)計誤差-11,893,0732001年中國國際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口308,799,754（1.1）商品266,075,039（1.2）服務33,335,135（1.3）生產(chǎn)要素收入9,389,580（2）進口-299,886,792（2.1）商品-232,057,805（2.2）服務-39,266,148（2.3）產(chǎn)品要素收入-28,562,839（3）單方面轉移9,124,711-632,398經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]17,405,275二、資本與金融賬戶(4)資本賬戶0 -53,540(5)金融賬戶99,531,135-64,702,169（5.1）直接投資47,052,421-9,696,528（5.2）證券投資2,403,858-21,809,788（5.2.1）權益性投資69,208-20,723,487（5.2.2）債務性投資2,334,650-1,086,301（5.3）其他投資50,074,856-33,195,853資本與金融賬戶余額[（4）+（5）]34,775,427三、官方儲備賬戶-47,325,130總余額4,855,572四、統(tǒng)計誤差-4,855,5722002年中國國際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口373,739,597（1.1）商品325,650,823（1.2）服務39,744,505（1.3）生產(chǎn)要素收入8,344,269（2）進口-351,302,074（2.1）商品-281,484,248（2.2）服務-46,528,408（2.3）產(chǎn)品要素收入-23,289,418（3）單方面轉移13,795,373-810,928經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]35,421,968二、資本與金融賬戶(4)資本賬戶0-49,631(5)金融賬戶128,321,306-95,980,838（5.1）直接投資53,073,619-6,284,050（5.2）證券投資2,286,616-12,629,101（5.2.1）權益性投資14,734-12,109,244（5.2.2）債務性投資2,271,882-519,857（5.3）其他投資72,961,072-77,067,687資本與金融賬戶余額[（4）+（5）]32,290,837三、官方儲備賬戶-75,507,060總余額-7,794,255四、統(tǒng)計誤差7,794,2552003年中國國際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口501,097,910（1.1）商品438,269,595（1.2）服務46,733,622（1.3）生產(chǎn)要素收入16,094,693（2）進口-472,857,293（2.1）商品-393,617,970（2.2）服務-55,306,270（2.3）產(chǎn)品要素收入-23,933,053（3）單方面轉移18,482,477-848,282經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]45,874,812二、資本與金融賬戶（4）資本賬戶0-48,083（5）金融賬戶219,630,612-166,856,588（5.1）直接投資55,507,117-8,278,125（5.2）證券投資12,306,682-879,925（5.2.1）權益性投資3,000,162-17,041（5.2.2）債務性投資9,306,520-862,884（5.3）其他投資151,816,813-157,698,538資本賬戶余額[（4）+（5））]52,725,942三、官方儲備賬戶-117,023,100總余額-18,422,347四、統(tǒng)計誤差18,422,3472004年中國國際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口676,370,672（1.1）商品593,392,511（1.2）服務62,434,066（1.3）生產(chǎn)要素收入20,544,095（2）進口-630,609,698（2.1）商品-534,410,236（2.2）服務-72,132,698（2.3）產(chǎn)品要素收入-24,066,764（3）單方面轉移24,326,335-1,428,146經(jīng)常賬戶余額[（1）+（2）+（3）]68,659,162二、資本與金融賬戶（4）資本賬戶0-69,345（5）金融賬戶343,350,151-232,621,050（5.1）直接投資60,905,778-7,774,348（5.2）證券投資20,262,117-572,244（5.2.1）權益性投資6,567,007-80,569（5.2.2）債務性投資13,695,110-491,675（5.3）其他投資51,236,020-224,274,458資本賬戶余額[（4）+（5））]110,659,756三、官方儲備賬戶-206,364,000總余額-27,045,082四、統(tǒng)計誤差27,045,0822005年中國國際收支平衡表（單位:千美元）貸方借方一、經(jīng)常賬戶（1）出口875,846,931（1.1）商品762,483,733（1.2）服務74,404,098（1.3）生產(chǎn)要素收入38,959,100（2）進口-740414089（2.1）商品-628,294,638（2.2）服務-83,795,490（2.3）產(chǎn)品要素收入-28,323,961（3）單方面轉移27,734,856-2,349,387經(jīng)常賬戶余