財(cái)務(wù)舞弊案例及啟示

1、財(cái)務(wù)舞弊案例及其啟示【摘要】財(cái)務(wù)舞弊行為會(huì)造成會(huì)計(jì)信息與其反映的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的事實(shí)不相符，必然使內(nèi)部經(jīng)營 管理以及外部信息使用者的經(jīng)濟(jì)利益遭受巨大危害，進(jìn)而影響整個(gè)社會(huì)資源的有效配置。 2001年發(fā)生的銀廣夏財(cái)務(wù)舞弊事件導(dǎo)致的銀廣夏神話破滅，將使人們更多的關(guān)注上市公司 治理結(jié)構(gòu)，這是提高上市公司的整體質(zhì)量和建設(shè)一個(gè)規(guī)范的證券市場的根本所在。因此，“銀 廣夏事件”的典型意義在于人們認(rèn)識到上市公司種種問題，認(rèn)識到公司治理結(jié)構(gòu)的重要性?！娟P(guān)鍵字】財(cái)務(wù)舞弊 公司治理結(jié)構(gòu) 銀廣夏進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，世界性的公司財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行為日益猖獗。為遏 制這種行為，全美反舞弊財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)建議采取四道防線：高層管

2、理理念、業(yè) 務(wù)經(jīng)營中的內(nèi)部控制、內(nèi)部審計(jì)和外部獨(dú)立審1。我國企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的舞弊行為 也較為嚴(yán)重，為此，新的會(huì)計(jì)法特別制定防止財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊的條款，規(guī)定了 企業(yè)、社會(huì)和政府三位一體的監(jiān)管體系。針對財(cái)務(wù)報(bào)告的舞弊行為，不論是美國 的四道防線還是我國的三位一體，從理論上說還是較完整的，邏輯也比較嚴(yán)謹(jǐn)。 但是，在實(shí)踐中受到諸多的阻力，效果并不理想，財(cái)務(wù)舞弊事件還是時(shí)有發(fā)生。一、我國銀廣夏公司財(cái)務(wù)舞弊案例綜述2001年8月，曾一度被捧為中國股市績優(yōu)典范的銀廣夏以其造假事件震驚股 市。1（一）銀廣夏公司概況廣夏（銀川）磁技術(shù)有限公司（即銀廣夏），創(chuàng)建于1992年。1993年5月 進(jìn)行股份制改組，以原公司及其

3、他8家發(fā)起人之凈資產(chǎn)與投資折為4400萬股發(fā) 起人股，于1993年12月21日至12月26日發(fā)行職工股300萬股，社會(huì)公眾股 2700萬股。1994年1月28日“廣夏（銀川）實(shí)業(yè)股份有限公司”宣告成立，同 年6月17日，“銀廣夏A”在深圳證券交易所上市交易。1994年6月17日上市的“銀廣夏”，開盤價(jià)僅1.64元，上市后的5年間， 該股一直在低價(jià)股的行列中徘徊。直到1999年9月24日，它的股價(jià)才上升到 9.24元。而“神話”也正是從這個(gè)時(shí)候開始的。此后不到一年的時(shí)間里，“銀廣夏”的股價(jià)竟上升到37.89元，漲幅高達(dá)440% （2000年4月）。2000年4月18日，該股在36元附近以10送1

4、0大比例除權(quán)， 除權(quán)后股價(jià)跌至18元附近，此后又開始一路填權(quán)，“銀廣夏”又成為填權(quán)板塊的 領(lǐng)頭羊。到2001年1月15日，該股以填滿權(quán)，股價(jià)再次高達(dá)37.99元。若復(fù)一 下權(quán)，該股的價(jià)位已高達(dá)76元，累計(jì)漲幅高達(dá)880%。公司上市6年來，股本從 7400萬漲至50526萬，資產(chǎn)總額從1.97億元增至24.3億元。上漲了 1200%!到停盤時(shí)，“銀廣夏”仍站在高價(jià)股行列，市場價(jià)格為30.79元，流通市值 86.21億元，總市值155.57億元。其流通市值僅排在深發(fā)展（192億元）、寶鋼 股份（90.66億元）之后，名列兩市第三。（二）造假情況的揭露在中國財(cái)經(jīng)界素有口碑的財(cái)經(jīng)雜志2001年第8期推

5、出長篇封面文章銀 廣夏陷阱，該文記者通過對廣夏（銀川）實(shí)業(yè)股份有限公司（簡稱銀廣夏）歷 時(shí)一年的追蹤調(diào)查，終于揭開了一個(gè)由高深的“萃取技術(shù)”和陌生的“德國客戶” 組成的造價(jià)故事。財(cái)經(jīng)雜志第8期撰文指出：“銀廣夏”年報(bào)中的利潤增長，主要是來自 該公司的二氧化碳超臨界萃取設(shè)備。該設(shè)備由德國引進(jìn)，產(chǎn)品亦供向德國。1998 年年報(bào)顯示，公司子公司天津廣夏與德國誠信貿(mào)易公司有供貨協(xié)議，從而生成銷 售收入和利潤。據(jù)財(cái)經(jīng)雜志披露，公司1999年出口額僅480萬美元（“銀廣夏”自己聲 稱2.3971億元），2000年度出口額由3萬美元（“銀廣夏”自己聲稱為1.8億馬 克，約7.2億人民幣）。經(jīng)調(diào)查獲知，銀廣夏

6、從1999年開始在市場上散布的“利 潤神話”子虛烏有。就在財(cái)經(jīng)雜志推出該文的第二天即8月3日，市場掀起軒然大波，銀廣 夏股票于當(dāng)日停牌。當(dāng)晚11時(shí)，該公司召開董事局和監(jiān)事會(huì)臨時(shí)會(huì)議，決定成 立核查小組，立即趕赴天津。核查小組于8月4日進(jìn)駐天津廣夏公司，分別對媒 體披露的有關(guān)問題進(jìn)行檢查取證。經(jīng)過一個(gè)多月的艱苦工作，調(diào)查組了解到大量事實(shí)，揭開了銀廣夏瞞天過海、 大肆造假的黑幕。調(diào)查表明，不僅天津廣夏造假，銀廣夏分布在各地的主要控股 公司幾乎都在利潤上做過手腳：上海廣夏文化發(fā)展有限公司通過虛假確認(rèn)電視片廣告收入、拍攝費(fèi)用等虛增 利潤；武漢世貿(mào)大廈（銀廣夏控股子公司）通過虛構(gòu)售房收入等手段虛增利潤；

7、 蕪湖廣夏公司虛增利潤的手段是多計(jì)資本化利息費(fèi)用、少計(jì)經(jīng)營費(fèi)用、多提折舊 等；在深圳，被銀廣夏稱為發(fā)展戰(zhàn)略支撐點(diǎn)的廣夏投資公司，實(shí)際卻是一家“空 殼”公司；在銀川，銀廣夏用募集資金投資時(shí)大作手腳，通過收取高額利息等方 式“做大”利潤。這一個(gè)個(gè)利潤泡沫穿成一條耀眼的“鎖鏈”，為銀廣夏的業(yè)績“神話”不斷 “增光添彩”。這是一份銀廣夏造假大賬：1998至2001年間，累計(jì)虛構(gòu)銷售收入104962.6萬元，少計(jì)費(fèi)用4945.34 萬元，導(dǎo)致虛增利潤77156.7萬元，其中1998年虛構(gòu)利潤1776.1萬元；1999 年、2000年、2001年上半年分別虛增利潤17781.86萬元、56704.74萬元

8、、894 萬元，當(dāng)期實(shí)際虧損分別為5003.2萬元、14940.1萬元、2557.1萬元。在對銀廣夏利潤造假進(jìn)行調(diào)查的同時(shí)，調(diào)查組發(fā)現(xiàn)：銀廣夏隱瞞重大事項(xiàng)、 虛假披露信息的惡劣做法“輕車熟路”，眾多投資者被蒙在鼓里長達(dá)7年之久。 騙局竟如此輕易的就能揭穿，騙局的漏洞竟如此的明顯二、銀廣夏事件所反映的一般問題（一）從銀廣夏事件看公司治理結(jié)構(gòu)的重要性績優(yōu)藍(lán)籌股的典型銀廣夏是一個(gè)誘人的“陷阱”。2001年8月3日，這 枚炸彈在中國證券市場爆炸，當(dāng)量巨大，形成一個(gè)強(qiáng)烈的沖擊波。市場的反應(yīng)是 最直觀的?！般y廣夏事件”客觀上對弱勢運(yùn)行的故事造成巨大的打擊。1、銀廣夏事件的典型意義銀廣夏破壞的是上市公司的公

9、信力。因?yàn)榫屯顿Y者而言，投資的基礎(chǔ)是上市 公司信息披露的真實(shí)性，當(dāng)投資者從公開渠道獲得的信息是虛假的，他們就基本 失去了對上市公司判斷的標(biāo)準(zhǔn)。2這種情況下發(fā)生的投資損失對投資者信心的打 擊實(shí)在太大。證券市場原本就存在信息不對稱，那些曾被市場奉為績優(yōu)藍(lán)籌股的 上市公司，假如其背后都是一個(gè)驚天騙局，那么投資者就會(huì)逐漸失去投資勇氣的。世界銀行專家把證券市場的發(fā)展過程分為萌芽、操縱、投機(jī)、固定和成熟五 個(gè)過程。其中萌芽、操縱為初級階段，投機(jī)、固定為中級階段，而我國證券市場 處于初級階段和中級階段之間。從很早前的原野、紅光、瓊民源到鄭百文、猴王、 億安科技、中科創(chuàng)業(yè)再到銀廣夏，這些絕非偶然的事件佐證了中

10、國證券市場的脆 弱性。因此，希望不發(fā)生“銀廣夏事件”恐怕是天真的。上市公司粉飾、偽造會(huì) 計(jì)報(bào)表，操縱、虛增利潤，內(nèi)幕交易、操縱市場等，主要是因?yàn)樯鲜泄局卫斫Y(jié) 構(gòu)不完善，缺乏必要的制約機(jī)制和糾錯(cuò)機(jī)制。銀廣夏深化的破滅，將使人們更多的關(guān)注上市公司治理結(jié)構(gòu)，這是提高上市 公司的整體質(zhì)量和監(jiān)視一個(gè)規(guī)范的證券市場的根本所在。因此，“銀廣夏事件” 的典型意義在于使人們認(rèn)識到上市公司的種種問題，認(rèn)識到公司治理結(jié)構(gòu)的重要 性。2、銀廣夏事件揭示的上市公司治理結(jié)構(gòu)缺陷問題總體而言，公司治理結(jié)構(gòu)是一種制度安排，用以支配若干公司利益相關(guān)者一 一股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員、員工之間的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)公平和效率。其核心問題是

11、建立一套有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，使公司經(jīng)理人員努力工作，實(shí)現(xiàn)股東利益最大 化。世界各國的實(shí)踐表明，受到經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、傳統(tǒng)等多種因素的影響，公司治理 結(jié)構(gòu)并不存在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的國際模式，各個(gè)國家和公司都需要不斷創(chuàng)造和完善適合 自身特色的具體做法。參照公司治理的國際經(jīng)驗(yàn)，特別是考察“銀廣夏事件”揭示的種種問題，我 認(rèn)為我國上市公司治理結(jié)構(gòu)在總體框架以及股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理人員之間關(guān) 系尚有不少矛盾，存在諸多缺陷。第一，總體框架尚未形成明確的制度體系。公司治理的總體框架應(yīng)該是在圍 繞“創(chuàng)造股東價(jià)值”構(gòu)建的?？傮w而言，借助證券市場力量進(jìn)行監(jiān)督和激勵(lì)，需 要更透明、更規(guī)范的信息披露制度為保證；利用大股東（或銀

12、行）進(jìn)行管理控制， 需要有能力、有動(dòng)力行使控股權(quán)的大股東，以及保護(hù)中小股東利益的配套機(jī)制。 然而，我國上市公司上述兩種機(jī)制都是缺乏的或者說不健全的，導(dǎo)致公司治理的 總體框架不清晰不明確。第二，股東層面缺少與現(xiàn)實(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的控制機(jī)制。第三，董事會(huì)有效行使職權(quán)的基本規(guī)則不完善。董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中處 于核心地位，需要獨(dú)立、公正的行使管理控制的職能。在銀廣夏中，董事會(huì)履行 職能過程中存在大量問題。第四，經(jīng)理人員職責(zé)不明確、激勵(lì)和約束機(jī)制不健全。由于缺乏業(yè)績驅(qū)動(dòng)機(jī) 制和期權(quán)激勵(lì)機(jī)制，公司經(jīng)理人員往往背離公司長期利益最大化原則，追求短期 效應(yīng)，若業(yè)績不好只能造假?？梢哉f，銀廣夏是中國上市公司的一個(gè)

13、縮影?！般y廣夏事件”表明，上市公 司治理結(jié)構(gòu)缺陷問題已經(jīng)到了非解決不可的地步，直接影響到證券市場的健康發(fā) 展。3、完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的對策建議我國上市公司治理結(jié)構(gòu)缺陷很多，具有歷史原因。在證券市場建立初期，對 證券市場作用的認(rèn)識局限于幫助國有企業(yè)改革脫困，無法真正建立現(xiàn)代公司治理 結(jié)構(gòu)。隨著證券市場的發(fā)展，公司治理問題沒有得到應(yīng)有的重視，日積月累形成 上市公司治理結(jié)構(gòu)種種弊端。完善上市公司治理結(jié)構(gòu)非一日之功，需要一個(gè)伴 隨證券市場的發(fā)展而完善的長期過程。從現(xiàn)實(shí)狀況看，可以采取的對策有以下幾 個(gè)方面：第一，制定并完善上市公司的行為準(zhǔn)則。上市公司經(jīng)營管理過程中存在的各 種問題，主要是在上市公司經(jīng)

14、營管理中，控股股東不能兼顧其他投資者的合法權(quán) 益，因此，必須對控股股東加以必要的限制。第二，建立和完善獨(dú)立董事制度。中國證監(jiān)會(huì)借鑒國外的做法，在上市公司 中積極推行獨(dú)立董事制度。董事制度在一定程度上可以改善上市公司治理結(jié)構(gòu)， 有利于董事會(huì)規(guī)范運(yùn)作。第三，強(qiáng)化對于上市公司的監(jiān)管力度。我國證券市場是發(fā)展中的不成熟市場， 我國上市公司尚未建立適應(yīng)市場機(jī)制的薪酬機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，企業(yè)經(jīng)營者的主觀 能動(dòng)性未能得到充分的發(fā)揮，在部分經(jīng)營者中甚至存在違法亂紀(jì)現(xiàn)象，因此證券 監(jiān)管部門必須加強(qiáng)對于上市公司的監(jiān)管力度。（二）從銀廣夏事件看中國證券市場監(jiān)管問題銀廣夏事件被披露后，引起社會(huì)廣泛關(guān)注。銀廣夏自在深交所上市

15、以來，無 論股價(jià)還是所謂“業(yè)績”，均曾創(chuàng)下令人炫目的記錄。多數(shù)媒體、輿論對銀廣夏 也一致看好，全國數(shù)家新聞媒先后發(fā)表數(shù)百篇報(bào)道，對銀廣夏的企業(yè)文化給與 高度評價(jià)。一些著名股評家稱其是“中國第一藍(lán)籌股”。直到財(cái)經(jīng)雜志對其 內(nèi)幕披露之后，銀廣夏編造出口合同、進(jìn)行虛假信息披露的行為才引起社會(huì)的重 視?？梢哉f，“銀廣夏事件”再一次暴露了我國證券市場監(jiān)管體系得不完善，也 引起了我們對中國證券市場監(jiān)管問題的思考。眾所周知，上市公司的股票價(jià)格與其信息的披露密切相關(guān)。真實(shí)，充分，及 時(shí)的信息披露有助于形成公平的市場價(jià)格，為投資者的投資判斷提供基礎(chǔ)，引導(dǎo) 資本流向具有發(fā)展前途的企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。可以

16、說，信息披露的 充分與否，是衡量一個(gè)證券市場是否成熟的基本標(biāo)志。然而，證券市場千變?nèi)f化， 上市企業(yè)涉及各行各業(yè)，對信息披露的監(jiān)管單靠監(jiān)管機(jī)關(guān)的力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。 以往對監(jiān)管的理解，還是過多的集中在職能部門身上，例如證監(jiān)會(huì)和司法機(jī)構(gòu)。 發(fā)達(dá)國家的歷史表明，對于信息披露，必須建立一個(gè)對層次、多機(jī)構(gòu)共同把關(guān)、 監(jiān)管的體系，才能真正保證上市公司信息披露的真實(shí)、充分、及時(shí)，才能預(yù)防、 消除上市公司信息披露的虛假、遺漏和滯后。據(jù)此，耶魯大學(xué)的陳志武教授提出 應(yīng)將市場監(jiān)管分為五層，除了按傳統(tǒng)的辦法承認(rèn)公司董事會(huì)、證監(jiān)會(huì)和司法部門 份額作用，還強(qiáng)調(diào)了兩種極為重要的力量一一媒體監(jiān)督和市場參與者的監(jiān)督?？梢哉f中國媒體對于證券市場的監(jiān)督近一年來正在步步加強(qiáng)。新聞媒體可以 起到監(jiān)督信息披露、揭露虛假信息的重要作用。既有豐富的專業(yè)知識又有強(qiáng)烈的 責(zé)任感的新聞機(jī)構(gòu)，在發(fā)現(xiàn)虛假信息披露等違法行為后，大膽的予以披露和予以 譴責(zé)既彌補(bǔ)了政府部門的監(jiān)管不足，又對造假者形成一種威懾作用。銀廣夏