我國企業(yè)海外上市年度調(diào)查報告

1、2004年中國企業(yè)海外上市調(diào)查報告2004年12月22日，北青傳媒的H股股票在香港聯(lián)交所正式掛牌，伴著一聲清脆的鑼聲在香港聯(lián)交所交易大廳內(nèi)響起，標(biāo)志著2004年中國企業(yè) 赴海外上市的年度征程終于落下了帷幕。在這值得紀(jì)念的一年里，越來越多的中國企業(yè)走進(jìn)了海外的資本市場，開始在國際資本市場的舞臺上書寫長袖善舞的歷程。總體上，2004年延續(xù)了2003年國際資本市場上刮起的“紅色旋風(fēng)”，國外投資者在看好中國經(jīng)濟(jì)的同時，也更加關(guān)注海外上市的中國公司。這些企業(yè)是中國最優(yōu)秀、最活躍與最有潛質(zhì)公司的代表，投資這些公司便可以間接分享中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成果，因此很多中國企業(yè)成為海外資本市場的“寵兒”。但是，回首200

2、4年國內(nèi)企業(yè)海外上市之路，我們可以看到，在鮮花與掌聲的背后，也有一些隱憂與不安。 圖1 20003年與與20004年中中國企業(yè)業(yè)海外IIPO數(shù)數(shù)量與籌籌資額比比較 20003年中中國企業(yè)業(yè)海外新新上市(IPOO)的數(shù)數(shù)量為448家，籌籌資金額額約700億美元元；20004年年的數(shù)量量為844家，籌籌資金額額1111.511美元。在在海外新新上市數(shù)數(shù)量方面面，20004年年比20003年年增長了了75%；在籌籌資額方方面，220044年比220033年增長長了599%。圖圖1說明明近兩年年中國企企業(yè)海外外上市的的增長速速度較快快，隨著著中國經(jīng)經(jīng)濟(jì)的持持續(xù)增長長，越來來越多的的中國企企業(yè)開始始將目

3、光光轉(zhuǎn)向海海外資本本市場。國國外的投投資者與與外資的的投資銀銀行也都都迫不及及待地關(guān)關(guān)注來自自中國的的上市公公司，希希望從中中找到更更好的投投資或者者業(yè)務(wù)機(jī)機(jī)會。而反觀觀國內(nèi)證證券市場場，20004年年深滬兩兩市發(fā)行行的988只新股股共募資資3533.466億元，約約42.7億美美金，創(chuàng)創(chuàng)下19997年年以來首首發(fā)募資資額的最最低點，而而同期海海外IPPO的中中國企業(yè)業(yè)數(shù)量為為84家家，共籌籌集資金金1111.5億億美金，募募集資金金量約為為國內(nèi)的的3倍。(見圖22) 圖2 20004年中中國企業(yè)業(yè)海內(nèi)外外IPOO數(shù)目與與籌資總總額對比比同時我我們也注注意到，盡盡管20004年年國內(nèi)首首發(fā)上市

4、市的公司司數(shù)量大大于海外外新上市市中國公公司數(shù)量量，但是是中國公公司海外外新上市市募集的的資金量量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大大于國內(nèi)內(nèi)(近33倍)。這這說明在在海外上上市的中中國公司司大多為為大型企企業(yè)，募募集的資資金量較較大。由由此，我我們可以以推論出出：大型型中國企企業(yè)更傾傾向于到到海外上上市。這這與國資資委的支支持態(tài)度度、海外外資本市市場巨大大的資金金存量以以及國內(nèi)內(nèi)證券市市場的低低迷等因因素是密密不可分分的。20004年中中國企業(yè)業(yè)赴海外外上市的的數(shù)量繼繼續(xù)保持持高速增增長，主主要原因因在于國國內(nèi)融資資渠道的的進(jìn)一步步減少。自自國家加加大宏觀觀調(diào)控力力度以來來，很多多過熱行行業(yè)得到到了抑制制，作為為國內(nèi)主

5、主要融資資方式的的商業(yè)銀銀行貸款款規(guī)模大大幅縮減減。很多多企業(yè)，特特別是民民營中小小企業(yè)，對對于資金金的渴求求度進(jìn)一一步上升升。由于于國內(nèi)上上市的審審批與時時間上的的難度并并沒有絲絲毫的降降低，加加上國內(nèi)內(nèi)證券市市場持續(xù)續(xù)低迷，很很多企業(yè)業(yè)由此走走上海外外上市之之路。盡管市市場熱盼盼多年的的國內(nèi)中中小企業(yè)業(yè)板在220044年中終終于推出出，但是是由于上上市的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)與主主板完全全相同，加加之隨后后暴露出出的新上上市公司司的種種種丑聞，中中小企業(yè)業(yè)板并沒沒有真正正緩解國國內(nèi)中小小企業(yè)融融資難的的問題。前前不久，在在詢價制制下的第第一支新新股華電電國際開開始招股股，經(jīng)過過77家家機(jī)構(gòu)投投資者的的詢價

6、，其其發(fā)行價價最終定定為2.52元元，發(fā)行行市盈率率約為114.88倍，與與詢價期期間華電電國際的的H股價價格相差差無幾。詢詢價制的的采用，使使國內(nèi)發(fā)發(fā)行體制制進(jìn)一步步與國際際接軌，削削弱了國國內(nèi)證券券市場在在發(fā)行市市盈率上上的優(yōu)勢勢，在一一定程度度上也為為中國企企業(yè)赴海海外上市市起到了了推波助助瀾的作作用?；仡?20044年，中中國企業(yè)業(yè)海外上上市的成成績確實實喜人，但但是我們們也不得得不保持持清醒的的頭腦。同同20003年相相比，雖雖然新上上市公司司的數(shù)量量保持高高速增長長(755%)，但但籌資總總額的增增長速度度(599%)卻卻低于數(shù)數(shù)量的增增長速度度。很多多中國海海外上市市公司為為了取

7、悅悅精明的的國際投投資者，不不得不降降低招股股價，減減少籌資資額。同同樣在220044年發(fā)生生的中國國人壽事事件，中中航油事事件以及及創(chuàng)維事事件等等等給所有有的中國國海外上上市企業(yè)業(yè)敲響了了警鐘，上上市成功功并不意意味著一一勞永逸逸，上市市后也同同樣應(yīng)該該嚴(yán)格按按照海外外的監(jiān)管管要求披披露信息息，保證證上市公公司的相相對獨立立性。香港、新加加坡還是是美國？當(dāng)大量量的中國國企業(yè)將將目光轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向海外外市場，面面對各地地市場不不同的上上市標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)、監(jiān)管管要求與與文化特特色，應(yīng)應(yīng)該如何何做出選選擇呢？下面，我我們總結(jié)結(jié)了中國國企業(yè)赴赴海外上上市最多多的香港港、新加加坡與美美國三個個資本市市場的不不同特色色

8、，結(jié)合合20004年三三地新上上市中國國企業(yè)的的統(tǒng)計數(shù)數(shù)據(jù)，對對三個資資本市場場做了一一個詳細(xì)細(xì)的比較較，力爭爭幫助擬擬赴海外外上市的的中國企企業(yè)選擇擇適合自自己的上上市地點點。1、三三地新上上市數(shù)量量比較圖3 20003年與與20004年香香港、新新加坡、美美國三地地IPOO中國公公司數(shù)量量比較 通過與與20003年三三地中國國新上市市公司數(shù)數(shù)量的對對比(見見圖3)，我們們發(fā)現(xiàn)美美國與新新加坡市市場由于于以往中中國上市市企業(yè)不不多，因因此20004年年的增長長較為迅迅猛，分分別為4400%與1338%，而而香港保保持了相相對穩(wěn)定定的增長長趨勢，增增長幅度度為300%。我們可可以清晰晰地看出出

9、，20004年年大多數(shù)數(shù)中國企企業(yè)選擇擇在香港港上市，其其次是新新加坡市市場，再再次是美美國市場場。2、三三地新上上市籌資資額比較較圖4 20004年香香港、新新加坡、美美國三地地IPOO中國公公司籌資資總額與平均均單筆IIPO籌籌資額對對比 從圖44可以看看出，220044年香港港新上市市中國公公司的總總籌資額額最多，其其次是美美國，新新加坡新新上市的的中國公公司籌資資總額最最小。對對于在三三地市場場新上市市的中國國公司的的平均單單筆籌資資額，美美國排名名第一，香香港第二二，新加加坡第三三。由此此說明，美美國資本本市場匯匯聚的投投資資金金最多，大大規(guī)模的的籌資往往往需要要到美國國市場掛掛牌。

10、3、三三地新上上市行業(yè)業(yè)比較圖5 20004年香香港IPPO中國國公司的的行業(yè)分分析 圖6 20004年新新加坡IIPO中中國公司司的行業(yè)業(yè)分析圖7 20004年美美國IPPO中國國公司的的行業(yè)分分析從圖55、6、77，我們們可以看看出：20004年在在香港新新上市的的中國公公司中，制制造業(yè)與與通訊/IT的的企業(yè)最最多，占占到所有有公司數(shù)數(shù)目的445%，其其次是食食品/農(nóng)農(nóng)業(yè)、藥藥業(yè)/保保健品與與電子類類的企業(yè)業(yè)，分別別占到所所有公司司數(shù)目的的12%、9%、7%。20004年在在新加坡坡新上市市的中國國公司中中，食品品/農(nóng)業(yè)業(yè)、制造造業(yè)與通通訊/IIT的企企業(yè)最多多，占到到所有公公司數(shù)目目的6

11、33%，其其次是環(huán)環(huán)境、消消費(fèi)品、藥藥業(yè)/保保健品、包包裝、紡紡織等行行業(yè)的企企業(yè)。20004年在在美國新新上市的的中國公公司中，通通訊/IIT(互互聯(lián)網(wǎng))類的企企業(yè)最多多，占到到所有公公司數(shù)目目的900%，其其次為電電子類企企業(yè)。通過以以上分析析比較，我我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，通訊訊/ITT(互聯(lián)聯(lián)網(wǎng))類類的企業(yè)業(yè)在美國國受歡迎迎的程度度較高。而而香港與與新加坡坡市場，制制造業(yè)與與通訊/IT行行業(yè)的上上市公司司均占較較大比例例，只是是新加坡坡上市的的食品/農(nóng)業(yè)類類中國公公司所占占比重高高于香港港較多，可可能的原原因是此此類公司司大多屬屬于民營營企業(yè)，規(guī)規(guī)模較小小，因此此更偏向向于在新新加坡上上市。同同理

12、，新新加坡220044年上市市的中國國公司中中沒有金金融、能能源、房房地產(chǎn)類類股票，此此類公司司多選擇擇在規(guī)模模相對較較大的香香港市場場上市，而而環(huán)境、紡紡織類股股票在新新加坡較較受歡迎迎。4、三地新新上市時時間比較較圖8 20004年香香港、新新加坡、美美國三地地各季度度IPOO中國公公司數(shù)量量對比 從圖88可以看看出，香香港市場場第三季季度新上上市的中中國公司司數(shù)量較較少，而而相對來來說第四四季度是是中國公公司赴海海外上市市的旺季季。20004年年第三季季度全球球股市的的狀況低低迷，因因此新上上市數(shù)量量相對較較少。根根據(jù)我們們以往的的經(jīng)驗與與觀察，每每年年底底各個海海外資本本市場上上市的中

13、中國公司司較多，市市場環(huán)境境較好。5、三三地新上上市市盈盈率比較較表1 20004年中中國公司司IPOO三地市市盈率 匯總表表 上市地/市市盈率010倍倍10200倍20300倍30500倍50倍其他香港25.588%44.199%18.6%4.65%2.33%4.65%新加坡70.977%19.355%3.23%3.23%3.23%美國20%20%10%10%40%（其他：屬屬于該企企業(yè)上市市前一會會計年度度虧損或或盈利極極少的情情況，市市盈率無無法正常常揭示企企業(yè)的投投資價值值） 從表11可以看看出，220044年在香香港新上上市的大大部分中中國公司司市盈率率在100200倍之間間；在新新

14、加坡新新上市的的大部分分中國公公司市盈盈率在110倍左左右；而而在美國國新上市市的中國國公司數(shù)數(shù)量相對對較少，因因此市盈盈率分布布并不規(guī)規(guī)律，但但總體上上，在美美國新上上市市盈盈率比香香港與新新加坡略略高。圖9 20004年香香港、新新加坡、美美國三地地IPOO中國公公司平均均市盈率率對比 從圖99可以看看出，在在美國新新上市的的平均市市盈率最最高，其其次是香香港、然然后是新新加坡。6、三三地新上上市企業(yè)業(yè)性質(zhì)比比較20004年，三三地市場場中香港港與美國國均有中中國國有有企業(yè)新新上市，而而新加坡坡新上市市的中國國公司基基本為民民營類企企業(yè)(見見表2)。表2 20004年國國企在香香港、美美國

15、IPPO情況況 上市地點國企新上市市數(shù)量（家家）國企新上市市占中國國企業(yè)新新上市數(shù)數(shù)目比重重國企新上市市籌資額額（百萬萬美元)國企新上市市籌資額額占中國國企業(yè)籌籌資額比比重香港1330560880新加坡0000美國220274077圖100 20004年年香港、新新加坡、美美國三地地IPOO中國企企業(yè)性質(zhì)質(zhì)比較從圖110可知知，國有有企業(yè)盡盡管只占占20004年所所有海外外新上市市中國公公司數(shù)量量的188%，其其籌資額額卻占籌籌資總額額的755%。因因此，我我們可以以毫不夸夸張的推推論出：中國公公司海外外上市的的案例中中，比較較大的IIPO項項目基本本上都是是國有企企業(yè)。這這也從另另外的角角度

16、說明明盡管我我國民營營經(jīng)濟(jì)迅迅速崛起起，但是是其規(guī)模模與質(zhì)量量還不能能與優(yōu)秀秀的國有有企業(yè)抗抗衡。中國國國有企業(yè)業(yè)海外上上市的地地點一般般首選香香港，并并會考慮慮在香港港與紐約約兩地掛掛牌。220044年沒有有國有企企業(yè)在新新加坡交交易所上上市，說說明新交交所因自自身規(guī)模模與地位位所限，暫暫時對中中國的國國有企業(yè)業(yè)缺乏吸吸引力。7、三地新新上市的的特點與與區(qū)別總總結(jié) 圖11 220044年香港港、新加加坡、美美國三地地IPOO中國公公司數(shù)量量比重圖12 220044年香港港、新加加坡、美美國三地地IPOO中國公公司籌資資總額比比重通過以以上比較較，我們們不難看看出，香香港是中中國企業(yè)業(yè)海外上上

17、市的首首選，特特別是119977年香港港回歸后后，聯(lián)交交所已成成為中國國大陸企企業(yè)向國國際資本本市場展展示自己己的窗口口。與新新加坡、美美國相比比，香港港具有地地理、文文化與資資金方面面的優(yōu)勢勢。因為為靠近中中國大陸陸，香港港與內(nèi)地地具有基基本相同同的文化化傳統(tǒng)。香香港歷來來是世界界主要的的金融中中心，香香港聯(lián)交交所全球球排名第第8，在在香港的的資金來來自全球球，很多多國際機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者將亞亞洲的總總部設(shè)在在香港，因因此，從從香港籌籌資等于于是從全全世界籌籌資。所以，很很多中國國大型國國有企業(yè)業(yè)海外上上市首選選香港。香香港聯(lián)交交所為了了鼓勵內(nèi)內(nèi)地大型型企業(yè)，特特別是國國有企業(yè)業(yè)赴港上上市，于于

18、20004年初初專門修修改了上上市規(guī)則則，放寬寬大型企企業(yè)赴港港上市在在贏利與與業(yè)績連連續(xù)計算算方面的的限制，在在一定程程度上為為這些大大型國有有企業(yè)赴赴港上市市創(chuàng)造了了更為便便利的條條件。中中芯國際際由此成成為新的的上市規(guī)規(guī)則下香香港上市市的第一一支國內(nèi)內(nèi)股票，盡盡管上市市前的會會計年度度沒有盈盈利，但但由于市市值與現(xiàn)現(xiàn)金流等等指標(biāo)符符合修訂訂后的上上市規(guī)則則，中芯芯國際得得以在港港順利上上市。相對來來講，新新加坡與與美國的的資本市市場對于于中國的的企業(yè)比比較陌生生。但是是，從我我們分析析的數(shù)據(jù)據(jù)來看，220044年在新新加坡新新上市的的中國企企業(yè)數(shù)量量增長極極其迅猛猛(20002年年為0，

19、220033年為114家，220044年為331家)。近兩兩年新交交所加大大了其在在國內(nèi)的的宣傳力力度，鼓鼓勵內(nèi)地地的中小小民營企企業(yè)赴新新加坡上上市。新新交所將將自己定定位于一一個泛亞亞州的證證券市場場，中國國企業(yè)自自然成為為其招募募的主要要客戶群群。與香香港證券券市場相相比，新新加坡市市場的整整體規(guī)模模較小，因因此20004年年在新加加坡新上上市的中中國企業(yè)業(yè)多為民民營中小小企業(yè)。20004年在在美國市市場新上上市的中中國企業(yè)業(yè)以互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)、通通信等高高科技企企業(yè)為主主。這是是由于美美國投資資者對網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)等高高科技股股票的認(rèn)認(rèn)同度極極高，而而美國新新上市市市盈率一一般高于于香港和和新加坡坡，籌

20、資資額較高高。但是是，美國國證券市市場的監(jiān)監(jiān)管要求求是三地地市場中中最為嚴(yán)嚴(yán)格的，而而且在美美國上市市的成本本相對較較高，上上市后的的維持費(fèi)費(fèi)用也不不菲。我們將將20004年三三地上市市特征進(jìn)進(jìn)行匯總總比較，詳詳見表33。表3 20004年年香港、新新加坡與與美國三三地中國國公司IIPO特特征 香港新加坡美國籌資規(guī)模69.9億億美元5.89億億美元35.733億美元元新上市數(shù)量量433110主要發(fā)行市市盈率10-200倍10倍左右右30-500倍投資者偏好好制造業(yè)、通通訊/IIT制造業(yè)、通通訊/IIT、食食品/農(nóng)農(nóng)業(yè)通訊/ITT（互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)）等等高科技技類公司司國企新上市市數(shù)量比比重30%0%2

21、0%再融資狀況況容易較易一般市場流動性性強(qiáng)較強(qiáng)一般上市所需時時間較短短較短外資投資資銀行中中國企業(yè)業(yè)海外IIPO業(yè)業(yè)務(wù)排行行榜對于擬擬赴海外外上市的的中國企企業(yè)，在在選擇好好相應(yīng)的的上市地地點后，接接下來要要做的就就是選擇擇一個適適合自己己的投資資銀行，幫幫助其完完成海外外上市的的整個過過程。目目前，在在我國開開展業(yè)務(wù)務(wù)的外資資投資銀銀行很多多，各家家投資銀銀行的特特點與偏偏好也不不盡相同同。下面面，我們們根據(jù)220044年中國國企業(yè)海海外上市市的各種種數(shù)據(jù)，將將各地投投資銀行行按照總總承銷金金額、保保薦數(shù)、平平均單筆筆成交金金額等指指標(biāo)制作作了相應(yīng)應(yīng)的排名名，希望望這個排排名能夠夠有助于于擬

22、赴海海外上市市的中國國企業(yè)選選擇適合合自己的的投資銀銀行。同同時，這這個排名名也是對對外資投投行推動動中國企企業(yè)海外外上市工工作的一一個肯定定。表4 20004年年中國企企業(yè)海外外IPOO業(yè)務(wù)二十大外資資投行排排行榜 單位：百萬萬美元排名主承銷商承銷總額排名主承銷商承銷總額1高盛3,9688.41111國泰君安464.0072摩根斯坦利利3,4322.47712招商408.0043中金2,4677.49913J.P.摩摩根364.3364匯豐1,9533.70014中信資本286.2225瑞士信貸第第一波士士頓1,8622.25515瑞士投資銀銀行256.6616德意志銀行行1,8388.43

23、316大華203.6627中銀國際1,8377.74417星展銀行155.7728美林遠(yuǎn)東1,7244.70018東英亞洲129.4429花旗1,4899.76619軟庫金匯122.88710百富勤1,1088.15520嘉誠111.777表4反反映了各各投資銀銀行的承承銷能力力，是IIPO成成功的關(guān)關(guān)鍵因素素之一。通通過排名名，我們們發(fā)現(xiàn)前前幾名基基本上都都是國內(nèi)內(nèi)外家喻喻戶曉的的投資銀銀行，說說明國際際投行十十分重視視中國市市場，相相信以后后的競爭爭也會更更加激烈烈。同時時我們也也發(fā)現(xiàn)，排排在第220名的的嘉誠與與排名第第一的高高盛承銷銷額差距距高達(dá)約約38億億美元，說說明中國國地區(qū)外外資

24、投行行從事IIPO項項目的檔檔次差距距很大，大大的籌資資項目基基本上都都被國際際老牌投投行壟斷斷。 表5 20004年年中國企企業(yè)海外外IPOO業(yè)務(wù)外資投行活活躍度排排行榜 排名主保薦人保薦數(shù)排名主保薦人保薦數(shù)1豐隆614瑞士信貸第第一波士士頓22星展銀行514瑞士投資銀銀行22吳控股514群益22高盛514普華古柏企企業(yè)融資資25軟庫金匯414京華山一25摩根斯坦利利414金英27中金314花旗27威豪金融314東英亞洲27施霖高誠314第一上海融融資27美林遠(yuǎn)東314德意志銀行行27匯豐314德勤27大和證券314大華27大福314百富勤214中信資本214J.P.摩摩根 2表5是是200

25、04年各各外資投投行在中中國企業(yè)業(yè)海外IIPO項項目中擔(dān)擔(dān)任主保保薦人次次數(shù)的評評選結(jié)果果，反映映了各投投資銀行行在中國國大陸地地區(qū)的活活躍度，也也可以稱稱為20004年年外資投投行中國國大陸地地區(qū)活躍躍度排行行榜。可可以看出出，與高高盛、摩摩根斯坦坦利、美美林等老老牌投資資銀行一一樣，很很多中小小投資銀銀行在中中國地區(qū)區(qū)的IPPO業(yè)務(wù)務(wù)也十分分活躍，盡盡管他們們參與上上市項目目的融資資規(guī)模不不是很大大，但值值得肯定定的是他他們幫助助很多中中小型企企業(yè)走進(jìn)進(jìn)了海外外的資本本市場。因因此，我我們在此此公布了了活躍度度排名，反反映了大大、中、小小各類投投資銀行行參與中中國企業(yè)業(yè)海外IIPO項項目程

26、度度的狀況況。如表55所示，豐豐隆(HHL)、星星展銀行行(DBBS)與與吳控股股(G.K. Gohh)名列列前三名名，主要要是因為為20004年在在新加坡坡新上市市的中國國企業(yè)數(shù)數(shù)量較220033年有大大幅增長長，該三三家投行行也是新新加坡市市場的佼佼佼者。表6 20004年中中國企業(yè)業(yè)海外IIPO業(yè)業(yè)務(wù) 外外資投行行平均單單筆承銷銷金額排排行榜 單位位：百萬萬美元 排名主承銷商平均承銷額額排名主承銷商平均承銷額額1中銀國際1,8377.74411國泰君安232.0042匯豐976.88512J.P.摩摩根182.1183瑞士信貸第第一波士士頓931.11313中信資本143.1114德意志

27、銀行行919.22114瑞士投資銀銀行128.3315中金822.5515軟庫金匯122.8876高盛793.66816嘉誠111.7777花旗744.88817里昂證券103.2288美林遠(yuǎn)東574.9917加拿大帝國國商業(yè)銀銀行103.2289摩根斯坦利利572.00817貝爾斯登103.22810百富勤554.00820招商81.611表6反反映了各各投資銀銀行在參參與IPPO項目目時的單單位效率率，中銀銀國際因因為只擔(dān)擔(dān)任了220044年中國國公司海海外IPPO的最最大項目目中國平平安一家家的聯(lián)席席主承銷銷商而排排名第一一。 同同時，該該表可以以幫助擬擬海外上上市的中中國公司司選擇與與

28、其自身身規(guī)模對對等的投投資銀行行。2004年年最佳中中國企業(yè)業(yè)海外IIPO案案例綜合比比較每項項IPOO項目上上市時受受關(guān)注度度、籌資資金額、發(fā)發(fā)行市盈盈率、上上市后的的股價表表現(xiàn)與當(dāng)當(dāng)時的市市場環(huán)境境等因素素，我們們認(rèn)為220044年度最最佳IPPO獎項項應(yīng)該授授予中國國平安保保險(集集團(tuán))股股份有限限公司。作作為20004年年中國企企業(yè)海外外最大籌籌資額的的IPOO項目，平平安通過過香港上上市籌集集資金約約1 443億港港幣,并并且成為為中國金金融集團(tuán)團(tuán)(包括括保險、信信托、證證券與銀銀行)在在香港上上市的第第一股。220044年3月月，中國國人壽因因上市前前的會計計違規(guī)事事件遭受受美國股股民的集集體訴訟訟，而平平安招股股的時間間是20004年年6月，正正值香港港股市的的低迷時時期，在在配售的的過程中中也受到到中國人人壽事件件的不利利影響。即即使在這這樣的條條件下，平平安