上海黃金交易所延期交易規(guī)則

1、上海黃金交易所延期交易規(guī)則上海黃金交易所延期交易規(guī)則2講解之前一、個人思考、未必正確二、多多交流、互相學習三、無傾向性、盡量客觀四、語速較快、隨時打斷 4講解之前一、個人思考、未必正確3（一）什么是延期交易 以保證金方式進行買賣，交易者可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費機制來平抑供求矛盾的一種交易模式。三、黃金與白銀延期交易規(guī)則5（一）什么是延期交易三、黃金與白銀延期交易規(guī)則4（二）延期交易推出的背景 由于監(jiān)管制度的限制，不能推出黃金期貨等衍生產(chǎn)品； 市場對于衍生產(chǎn)品的需求很大；三、黃金與白銀延期交易規(guī)則6（二）延期交易推出的背景三、黃金與白銀延期交易規(guī)則5（三）延

2、期交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別 1、在開盤前引入了集合競價過程； 2、交易過程中實行保證金制度； 3、引入了持倉的概念； 4、交割環(huán)節(jié)引入了中立倉、延期補償費機制滿足交割需要，平抑供求矛盾； 5、日終結算，實行每日無負債制度；三、黃金與白銀延期交易規(guī)則7（三）延期交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別三、黃金與白銀延期交易規(guī)則61、集合競價 加速形成開盤價 為市場提供指導81、集合競價 加速形成開盤價71、集合競價 開盤集合競價在每個交易日開市前15分鐘內進行，其中前14分鐘為買賣指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價。 與普通的撮合成交原則不同，集合競價采用最大成交量原則。91、集合競價 開盤集合

3、競價在每個交易日開市前81、集合競價 開盤集合競價中的未成交申報單自動參與開盤后的競價交易。 集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。第一筆成交價按照交易所撮合原則產(chǎn)生，其中前一成交價為上一交易日收盤價。 101、集合競價 開盤集合競價中的未成交申報單自動參9序號價 格方向申報量價 位買入量賣出量成交量剩余量199.99買入399.99900102100.01買入4100.0065523100.00買入2100.01474-34100.00賣出5100.020110-115100.02賣出46100.01賣出2上日收盤價99.97、101如果競價撮合，則價格和成交量分別是多

4、少？1、集合競價11序號價 格方向申報量價 位買入量賣出量成交102、保證金制度 1、在保證交易安全的前提下，盡量降低 資金占用； 2、提供了賣空機制，在交易過程中，給 套期保值者與投資者較大靈活性； 3、提供了杠桿機制，提高了收益率，同 時也增加風險；122、保證金制度 1、在保證交易安全的前提下，盡量降11 1、在買賣報價過程中，不再凍結全額資金和實物，而是不分買賣方向，全部凍結報價金額10%的資金； 2、交易實行T+0，當天買入可以當天賣出； 3、所有交易品種共用一個資金帳戶與實物帳戶，這實現(xiàn)了不同交易品種之間資金與實物的共享；2、保證金制度13 1、在買賣報價過程中，不再凍結全額資金和

5、實物，而是不分123、報價操作 報價操作不僅僅是簡單的買報價與賣報價，還有一個開倉與平倉的選擇。因此，報價操作共有四種，對應不同的資金凍結與持倉增減。 1、買開倉 2、賣開倉 3、買平倉 4、賣平倉 買空與賣空：空-非實物 143、報價操作 報價操作不僅僅是簡單的買報13多頭持倉：表示未來要付出全額資金， 得到黃金實物； 空頭持倉：表示未來要付出黃金實物， 得到資金； 可以持有多頭持倉，或者空頭持倉， 也可以同時持有多頭持倉與空頭持倉。3、報價操作15多頭持倉：表示未來要付出全額資金，3、報價操作14 開倉：意味著持倉的增加，資金的凍結； 平倉：意味著持倉的減少，資金的解凍； 平倉必須在有持倉

6、的前提下才能進行；3、報價操作16 開倉：意味著持倉的增加，資金的凍結；3、報價操作153、報價操作173、報價操作164、交割處理 延期交易沒有規(guī)定具體的交割時間，由買賣雙方自由申報。買賣雙方申報交割的數(shù)量一旦不相等，就要通過中立倉、延期補償費機制來解決這種矛盾，從而順利實現(xiàn)延期業(yè)務的交割功能。184、交割處理17延期補償費支付方向確定規(guī)則 根據(jù)市場情況，延期補償費可以為正、負或者為零。當市場出現(xiàn)供不應求的情況下，延期補償費為賣方付給買方。當市場供大于求時，延期補償費為買方付給賣方。當供求平衡時，延期補償費為零。 19延期補償費支付方向確定規(guī)則 根據(jù)市場情況，延期補184、交割處理第一步：交

7、割申報 每個交易日15：00-15：30為會員或客戶申報當日交收時間，申報內容為當日交收合約數(shù)量。系統(tǒng)實時公布認交、認收兩邊數(shù)量。 204、交割處理第一步：交割申報19第二步：公布交收數(shù)量和延期補償費方向 15：30-15：31系統(tǒng)統(tǒng)計和公布交收雙方數(shù)量，延期補償費支付方向。 1、當交收申報數(shù)量相等時，不發(fā)生延期補償費的支付。 2、當交收申報數(shù)量不相等時，申報數(shù)量少的一方支付給申報數(shù)量多的一方延期補償費。4、交割處理21第二步：公布交收數(shù)量和延期補償費方向4、交割處理20第三步：公布交收數(shù)量和延期補償費方向 延期補償費由專門委員會根據(jù)市場供需狀況、人民幣利率等每周制訂一次。初期，延期補償費率暫

8、定為萬分之二。4、交割處理22第三步：公布交收數(shù)量和延期補償費方向4、交割處理21第四步：中立倉申報 15：31-15：40為中立倉申報時間，即沒有被交易占用的資金或實物的會員與客戶可以參與中立倉申報。 中立倉的申報實行部分凍結制度，按照交割方向，凍結10%的資金。 4、交割處理23第四步：中立倉申報4、交割處理22第五步：完成交收 當中立倉申報的交收數(shù)量小于或等于持有持倉合約或延期合約申報交方和收方數(shù)量的差，則全部中立倉都進入最后交收。申報交收合約按時間優(yōu)先，當日交收最大化原則進行交收配對，完成實際交收。 4、交割處理24第五步：完成交收4、交割處理23第五步：完成交收 如果中立倉申報的交收

9、數(shù)量大于持有持倉合約或延期合約申報交方和收方數(shù)量的差，則按照時間優(yōu)先的原則進行排隊，確定進入最后交收階段的中立倉。申報交收合約按時間優(yōu)先，當日交收最大化原則進行交收配對，完成實際交收。4、交割處理25第五步：完成交收4、交割處理24第六步：反向中立倉 一旦申報的中立倉進入了交割階段，中立倉收到系統(tǒng)自動生成反向中立倉，其成交價按當日的結算價計算。反向中立倉生成免收手續(xù)費，這個反向中立倉可以選擇交割或平倉進行了結，選擇平倉收取手續(xù)費。 4、交割處理26第六步：反向中立倉4、交割處理25實際影響： 1、可以充分利用會員或客戶的空閑資金與實物庫存，中立倉可以得到倉費收入，并且免費得到一個價格為結算價的

10、反向持倉； 2、想要進行實物交收的會員可以隨時進行交收，比較靈活； 3、一旦交收數(shù)量不平，可以采取調整延期補償費，吸引中立倉進入。 4、中立倉是一種融資或融金的行為4、交割處理27實際影響：4、交割處理265、當日無負債結算制度作用： 1、由于沒有全額貨款與實物做保證，要每日進行盈虧計算，有利于風險控制； 2、對于投資者而言，可以了解盈虧情況，加速資金周轉，方便帳務處理；285、當日無負債結算制度作用：275、無負債結算制度 每日交易結束后，按照凈持倉計算應凍結的保證金； 每日根據(jù)結算價，計算持倉的全部盈虧，并發(fā)生實際的資金劃轉，盈利者可以提取利潤，虧損者要在規(guī)定時間內，補足資金；295、無負

11、債結算制度 每日交易結束后，按照凈28三、黃金與白銀延期交易規(guī)則交易品種延期交易期貨交易不同選擇（1）任意交易日平倉；1、到期前平倉（2）任意交易日交割；2、到期交割（3）收付延期補償費后繼續(xù)持倉；30三、黃金與白銀延期交易規(guī)則交易延期交易期貨交易不同（1）29（六）黃金與白銀延期交易詳細規(guī)定 1、保證金：10% 2、報價單位：元/克、元/千克 3、交易單位：1千克/手 4、可交割條塊：3公斤、15公斤三、黃金與白銀延期交易規(guī)則31（六）黃金與白銀延期交易詳細規(guī)定三、黃金與白銀延期交易規(guī)30二、上海黃金交易所各品種對比合約Au99.95Au99.99Au100gAu50gPt99.95Ag99.9Ag(T+D)Au(T+D)Au（T+N1）Au（T+N2）單位1000克/手100克/手100克/手50克/手1000克/手15公斤/手1000克/手1000克/手1000克/手報價元/克元/公斤元/克保