農(nóng)林牧漁行業(yè)：生豬行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及發(fā)展趨勢

1、 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分風險提示 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分非洲豬瘟疫情帶來養(yǎng)殖損失。 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分目錄 HYPERLINK l _bookmark0 中國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀4 HYPERLINK l _bookmark1 中國生豬養(yǎng)殖發(fā)展趨勢7 HYPERLINK l _bookmark2 環(huán)保升級推動產(chǎn)業(yè)升級7 HYPERLINK l _bookmark3 消費升級推動產(chǎn)業(yè)升級7 HYPERLINK l _bookmark4 養(yǎng)殖向標準化、專業(yè)化發(fā)展7 HYPE

2、RLINK l _bookmark5 養(yǎng)殖區(qū)域分布調(diào)整，冷鏈物流體系完善8 HYPERLINK l _bookmark5 產(chǎn)業(yè)與金融深入結(jié)合8 HYPERLINK l _bookmark6 食品安全日益受重視，促進高端豬肉品牌的樹立8 HYPERLINK l _bookmark7 農(nóng)業(yè)部生豬價格跟蹤9 HYPERLINK l _bookmark8 風險提示9 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分中國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀19.0，豬肉消費量占世界豬肉消費量49.6，我國生豬養(yǎng)殖量占世界生豬總養(yǎng)殖量56.6我國生豬養(yǎng)殖在全世界的地位十分重要豬肉在中國國內(nèi)80

3、-907.0，到二十一世紀的1.7。增長速度大幅減緩。針對在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中20平差距還很大美國生豬養(yǎng)殖前五市占率超過30我國生豬產(chǎn)業(yè)鏈上游的飼料企業(yè)集中度稍好于養(yǎng)殖環(huán)節(jié)飼料行業(yè)前十五市占率超過30規(guī)模屠宰場市占率超過32。圖表 1 豬肉產(chǎn)量（萬噸）60005400480042003600300024001800120060005400480042003600300024001800120019801985199019952000200520102015產(chǎn)量:豬肉數(shù)據(jù)來源：wind，中郵證券研發(fā)部整理圖表 2 肉豬出欄頭數(shù)（萬頭）750007000065000600005500050000450

4、0075000700006500060000550005000045000400001996199820002002200420062008201020122014肉豬出欄頭數(shù)40000 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分圖表 3 種豬年末存欄數(shù)量（頭）2400000021000000180000001500000012000000900000060000003000000240000002100000018000000150000001200000090000006000000300000019982000200

5、22004200620082010201220142016種豬場:年末存欄數(shù)量:全國數(shù)據(jù)來源：wind，中郵證券研發(fā)部整理縱觀我國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，大致分為五個階段：324151.61豬肉產(chǎn)量 789 萬噸，年人均豬肉占有量 8.2 千克。1978-1984198422047197837年人均豬肉占有量13.84千克生豬供應緊缺程度得到一定程度緩解。1985-19971985面放開，市場自由交易開始，198819973596.31990年增長58，年人均豬肉占有量29.1千克，首次超過美國年人均豬肉5001997-20062002500養(yǎng)殖占比接近10，2006年年出欄500頭以上規(guī)?；B(yǎng)

6、殖占比達到15例如國內(nèi)生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)牧原股份，199420001000020066.1465035.38 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分45，生豬存欄增幅20。 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分第五階段：規(guī)模化發(fā)展階段，200721環(huán)保升級推動產(chǎn)業(yè)升級2014（小區(qū)）消費升級推動產(chǎn)業(yè)升級708090豬肉終端需求可分為：低端安全豬肉(飼料喂食)、中端有機豬肉、高端地方特色豬肉。養(yǎng)殖向標準化、專業(yè)化發(fā)展 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分養(yǎng)殖區(qū)域分布調(diào)整，冷鏈物流體系

7、完善物流調(diào)運。20183產(chǎn)業(yè)與金融深入結(jié)合食品安全日益受重視，促進高端豬肉品牌的樹立 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 HYPERLINK / 請務必閱讀正文之后的免責條款部分農(nóng)業(yè)部生豬價格跟蹤圖表 4 活豬、仔豬、豬肉價格（元/千克）數(shù)據(jù)來源：wind，中郵證券研發(fā)部整理風險提示非洲豬瘟疫情帶來養(yǎng)殖損失。中郵證券投資評級標準股票投資評級標準：推薦：預計未來6個月內(nèi)，股票漲幅高于滬深300指數(shù)20以上；謹慎推薦： 預計未來6個月內(nèi)，股票漲幅高于滬深300指

8、數(shù)1020；中性：預計未來6個月內(nèi)，股票漲幅介于滬深300指數(shù)-1010之間；回避：預計未來6個月內(nèi)，股票漲幅低于滬深300指數(shù)10以上； 行業(yè)投資評級標準：強于大市： 預計未來6個月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)漲幅高于滬深300指數(shù)5以上；中性：預計未來6個月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)漲幅介于滬深300指數(shù)-55之間；弱于大市： 預計未來6個月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)漲幅低于滬深300指數(shù)5以上； 可轉(zhuǎn)債投資評級標準：推薦：預計未來6個月內(nèi)，可轉(zhuǎn)債漲幅高于中信標普可轉(zhuǎn)債指數(shù)10以上；謹慎推薦： 預計未來6個月內(nèi)，可轉(zhuǎn)債漲幅高于中信標普可轉(zhuǎn)債指數(shù)510；中性：預計未來6個月內(nèi)，可轉(zhuǎn)債漲幅介于中信標普可轉(zhuǎn)債指數(shù)-55之間；回避：預計未來6個月內(nèi)，可轉(zhuǎn)債漲幅低于中信標普可轉(zhuǎn)債指數(shù)5以上；分析師聲明撰寫此報告的分析師（一人或多人）承諾本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)利害關系人與所評價或推薦的證券無利害關系。免責聲明中郵證券有限責任公司具備經(jīng)中國證監(jiān)會批準的開展證券投資咨詢業(yè)務的業(yè)務資格。201771本報告版權(quán)僅為中郵證券有限責任公司所有，未經(jīng)書面