公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表及評(píng)價(jià)管理知識(shí)分析報(bào)告

1、上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析及評(píng)價(jià)報(bào)告浙江省康恩貝制藥股份有限公司2009-2011年度財(cái)務(wù)分析 HYPERLINK /albums/810270/810270/0/0.html l 0$27d647eed14266e8b2fb95e0 o 查看圖片 t _blank 浙江康恩貝制藥股份有限公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的藥業(yè)企業(yè)，注冊(cè)股本18000萬元，總資產(chǎn)18億元，凈資產(chǎn)8億元，職員5000余名；公司為國家火炬打算重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、國家中藥五十強(qiáng)企業(yè)、浙江省“五個(gè)一批”重點(diǎn)骨干企業(yè)和浙江省專利示范企業(yè)。公司于二四年四月在上海證券交易所上市，股票代碼600572。股票簡稱康恩貝股票代碼60

2、0572上市交易所上海證券交易所公司總部設(shè)在浙江省杭州市，在浙江杭州、蘭溪、金華等地?fù)碛邢冗M(jìn)規(guī)范的藥品生產(chǎn)基地，并在蘭溪建立起國內(nèi)最大的康恩貝植物藥產(chǎn)業(yè)園基地。旗下?lián)碛姓憬鹑A康恩貝生物制藥有限公司、浙江康恩貝藥品研究開發(fā)有限公司、浙江康恩貝醫(yī)藥銷售有限公司、杭州康恩貝制藥有限公司、浙江康恩貝植物提取物有限公司、浙江康恩貝集團(tuán)醫(yī)療保健品有限公司、浙江康恩貝三江醫(yī)藥有限公司、上海安康醫(yī)藥有限公司等頗具規(guī)模和實(shí)力的全資及控股子公司。公司擁有一支由博士、碩士和高、中級(jí)職稱的工程技術(shù)人員組成的實(shí)力雄厚、專業(yè)于現(xiàn)代植物藥和新型藥物制劑研發(fā)的菁英團(tuán)隊(duì)，與法國愛的發(fā)公司、浙江大學(xué)、中科院上海藥物所等國內(nèi)外科

3、研機(jī)構(gòu)、大專院校建立了長期的戰(zhàn)略合作伙伴和戰(zhàn)略聯(lián)盟，已建立新藥研發(fā)的多個(gè)技術(shù)平臺(tái)，通過聘請(qǐng)工程院聞名中藥藥理學(xué)者李連達(dá)院士等權(quán)威人士組成研發(fā)專家委員會(huì)，在心腦血管系統(tǒng)用藥、泌尿系統(tǒng)用藥、抗糖尿病用藥、呼吸道系統(tǒng)用藥、消化系統(tǒng)用藥和抗感染藥等藥物的研發(fā)，以及植物提取分離和結(jié)構(gòu)改造、新型藥物釋放系統(tǒng)應(yīng)用等諸多方面，以現(xiàn)代植物藥、特色化學(xué)藥和原料藥進(jìn)展為主線，研發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新藥，在藥材種植、原料藥和植物提取、新藥研發(fā)、制劑生產(chǎn)、市場營銷等各環(huán)節(jié)，已建立起規(guī)范高效的產(chǎn)業(yè)體系，開創(chuàng)了中國現(xiàn)代植物藥的先河。公司十分注重市場推廣網(wǎng)絡(luò)和營銷隊(duì)伍的建設(shè)工作，從成立之日起就以市場為導(dǎo)向，在市場的磨練中，公

4、司建立并完善了國內(nèi)立體化的“聚焦、扁平、高效”營銷網(wǎng)絡(luò)體系，并全力拓展國際營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，已培育出了前列康、天保寧、可達(dá)靈、刻停片等植物藥以及阿樂欣、金奧康等化學(xué)藥知名產(chǎn)品，在同類競爭產(chǎn)品中已建立領(lǐng)導(dǎo)地位，并具有較高的市場占有率和自身的市場核心競爭力。公司重視產(chǎn)品品牌和企業(yè)品牌培育和愛護(hù)，在泌尿系統(tǒng)及心腦血管系統(tǒng)領(lǐng)域樹立了強(qiáng)勢品牌。“前列康”作為公司主導(dǎo)植物藥產(chǎn)品，已成國內(nèi)中藥前列腺治療領(lǐng)域第一品牌，“天保寧”作為中國第一個(gè)符合國際質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)代植物藥制劑，成為中國銀杏葉制劑第一品牌：“可達(dá)靈”屬國家中藥愛護(hù)獨(dú)家品種，將成為公司又一個(gè)心腦血管領(lǐng)域的戰(zhàn)略性品牌。除此之外，康恩貝牌咳停片、金康牌阿樂

5、欣、金奧康以及康恩貝牌銀杏葉提取物、貝貝系列兒童營養(yǎng)液及元邦康樂大寶膠囊等保健品、金康牌硫酸阿米卡星原料藥等產(chǎn)品，在國內(nèi)外市場均具有較高的品牌知名度；“康恩貝”、“前列康”被認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)；公司已成為浙江省擁有名牌產(chǎn)品和知名品牌最多的企業(yè)之一。 董事會(huì)秘書證券事務(wù)代表姓名楊俊德陳芳聯(lián)系地址浙江省杭州市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)濱江科技經(jīng)濟(jì)園濱康路568號(hào)浙江省杭州市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)濱江科技經(jīng)濟(jì)園濱康路568號(hào)電話0571-877747100571-87774828傳真0571-877747090571-87774709電子信箱yangjdchenf2.資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表分析 2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析 2.1

6、.1 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析項(xiàng)目2011年2010年絕對(duì)差額變動(dòng)比率流淌資產(chǎn)：貨幣資金720,319,501.66685,383,880.8134,935,620.85 0.050972結(jié)算備付金0.00 拆出資金0.00 交易性金融資產(chǎn)0.00 應(yīng)收票據(jù)334,856,327.94240,152,432.9094,703,895.04 0.394349應(yīng)收賬款220,381,933.14205,230,436.4515,151,496.69 0.073827預(yù)付款項(xiàng)51,143,277.5152,310,436.45-1,167,158.94 -0.02231應(yīng)收保費(fèi)0.00 應(yīng)收分保賬款0.0

7、0 應(yīng)收分保合同預(yù)備金0.00 應(yīng)收利息533,504.90533,504.90 應(yīng)收股利0.00 其他應(yīng)收款34,977,969.3525,470,188.129,507,781.23 0.373291買入返售金融資產(chǎn)0.00 存貨327,830,903.30261,743,173.2266,087,730.08 0.252491一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)0.00 其他流淌資產(chǎn)4,070,776.75-4,070,776.75 -1流淌資產(chǎn)合計(jì)1,690,045,462.801,474,361,450.98215,684,011.82 0.14629非流淌資產(chǎn)：0.00 發(fā)放托付貸款及墊款0.0

8、0 可供出售金融資產(chǎn)0.00 持有至到期投資0.00 長期應(yīng)收款0.00 長期股權(quán)投資252,224,042.37132,183,751.63120,040,290.74 0.908132投資性房地產(chǎn)3,404,673.613,404,673.61 固定資產(chǎn)628,533,557.60625,416,945.823,116,611.78 0.004983在建工程149,272,259.8379,471,269.6469,800,990.19 0.878317工程物資0.00 固定資產(chǎn)清理1,932,617.551,932,617.550.00 0生產(chǎn)性生物資產(chǎn)2,034,238.42619,9

9、69.631,414,268.79 2.28119油氣資產(chǎn)0.00 無形資產(chǎn)179,193,515.12167,668,685.2911,524,829.83 0.068736開發(fā)支出2,133,743.511,905,355.51228,388.00 0.119866商譽(yù)28,057,299.7528,228,878.03-171,578.28 -0.00608長期待攤費(fèi)用1,738,651.611,211,801.46526,850.15 0.434766遞延所得稅資產(chǎn)21,868,755.1822,279,308.83-410,553.65 -0.01843其他非流淌資產(chǎn)0.00 非流淌

10、資產(chǎn)合計(jì)1,270,393,354.551,060,918,592.39209,474,762.16 0.197447資產(chǎn)總計(jì)2,960,438,817.352,535,280,043.37425,158,773.98 0.167697流淌負(fù)債0.00 短期借款203,000,000338,000,000-135,000,000.00 -0.39941向中央銀行借款0.00 汲取存款及同業(yè)存放0.00 拆入資金0.00 交易性金融負(fù)債0.00 應(yīng)付票據(jù)0.00 應(yīng)付賬款143,642,843.30148,247,285.56-4,604,442.26 -0.03106預(yù)收款項(xiàng)30,124,47

11、2.7118,160,239.8511,964,232.86 0.658815賣出回購金融資產(chǎn)款0.00 應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金0.00 應(yīng)付職工薪酬29,691,868.9829,791,688.62-99,819.6400000006 -0.00335應(yīng)繳稅費(fèi)74,410,780.0849,404,151.8325,006,628.25 0.506165應(yīng)付利息18,550.0018,550.00 應(yīng)付股利4,786,893.5914,676,175.68-9,889,282.09 -0.67383其他應(yīng)付款170,174,058.96121,378,203.2948,795,855.67 0.

12、402015應(yīng)付分保賬款0.00 保險(xiǎn)合同預(yù)備金0.00 代理買賣證券款0.00 代理承銷證券款0.00 一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債35,000,00035,000,000.00 其他流淌負(fù)債1,556,666.671,556,666.670.00 0流淌負(fù)債合計(jì)710,937,584.29721,214,411.50-10,276,827.21 -0.01425非流淌負(fù)債：0.00 長期借款35,000,000-35,000,000.00 -1應(yīng)付債券591,701,142.40591,701,142.40 長期應(yīng)付款816,782.50804,417.9012,364.60 0.015371專

13、項(xiàng)應(yīng)付款20,000,0003,800,00016,200,000.00 4.263158可能負(fù)債0.00 遞延所得稅負(fù)債5,415,068.755,542,122.25-127,053.50 -0.02293其他非流淌負(fù)債19,443,027.7820,399,694.44-956,666.66 -0.0469非流淌負(fù)債合計(jì)637,376,021.4365,546,234.59571,829,786.84 8.724068負(fù)債合計(jì)1,348,313,605.72786,760,646.09561,552,959.63 0.713753所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)0.00 實(shí)收資本（或股本）703

14、,600,000351,800,000351,800,000.00 1資本公積70,959,719.23747,452,035.22-676,492,315.99 -0.90506減：庫存股0.00 專項(xiàng)儲(chǔ)備0.00 盈余公積112,929,515.1498,718,022.6114,211,492.53 0.14396一般風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備0.00 未分配利潤533,276,589.57372,800,469.06160,476,120.51 0.430461外幣報(bào)表折算差額0.00 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)1,420,765,823.941,570,770,526.89-150,004,702.9

15、5 -0.0955少數(shù)股東權(quán)益191,359,387.69177,748,870.3913,610,517.30 0.076572所有者權(quán)益合計(jì)1,612,125,211.631,748,519,397.28-136,394,185.65 -0.07801負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)2,960,438,817.352,535,280,043.37425,158,773.98 0.167697從上表易看出，公司總資產(chǎn)上升同時(shí)流淌資產(chǎn)所占比重有所下降，而非流淌資產(chǎn)所占比重相應(yīng)的上升了1.1%。同時(shí)，公司負(fù)債總額比重大幅上升，比2010年增加了71.35%，其中非流淌負(fù)債中應(yīng)付債券大幅增加，要緊是本年公司發(fā)

16、行債券，用以募集資金來償還到期債務(wù)和補(bǔ)充公司運(yùn)營資金。流淌負(fù)債比率降低，屬于流淌負(fù)債的部分應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付職工薪酬及其他應(yīng)付款比重都有所增加，這是由于企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致的賒銷規(guī)模增大。 通過對(duì)康恩貝制藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析可知，公司的流淌資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總額，其中負(fù)債占總資產(chǎn)比重為45.57%，表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健，但也能夠看出，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有其保守的一面，公司能夠適當(dāng)放寬信用政策并適當(dāng)增加負(fù)債，利用財(cái)務(wù)杠桿獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。項(xiàng)目2010年2009年絕對(duì)差額變動(dòng)比率流淌資產(chǎn)：貨幣資金685,383,880.81316,340,031.15369,043,849.

17、66 1.166604961結(jié)算備付金0.00 拆出資金0.00 交易性金融資產(chǎn)0.00 應(yīng)收票據(jù)240,152,432.90143,792,860.3296,359,572.58 0.670127657應(yīng)收賬款205,230,436.45220,676,655.66-15,446,219.21 -0.069994804預(yù)付款項(xiàng)52,310,436.4536,930,018.0215,380,418.43 0.416474707應(yīng)收保費(fèi)0.00 應(yīng)收分保賬款0.00 應(yīng)收分保合同預(yù)備金0.00 應(yīng)收利息0.00 應(yīng)收股利0.00 其他應(yīng)收款25,470,188.1250,923,891.01-

18、25,453,702.89 -0.499838139買入返售金融資產(chǎn)0.00 存貨261,743,173.22208,785,016.3852,958,156.84 0.253649221一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)0.00 其他流淌資產(chǎn)4,070,776.7570,776.754,000,000.00 56.51573433流淌資產(chǎn)合計(jì)1,474,361,450.98977,519,249.29496,842,201.69 0.508268458非流淌資產(chǎn)：0.00 發(fā)放托付貸款及墊款0.00 可供出售金融資產(chǎn)0.00 持有至到期投資0.00 長期應(yīng)收款0.00 長期股權(quán)投資132,183,751

19、.63116,200,901.8515,982,849.78 0.137544972投資性房地產(chǎn)0.00 固定資產(chǎn)625,416,945.82599,160,249.7326,256,696.09 0.043822493在建工程79,471,269.6416,829,971.4662,641,298.18 3.72200858工程物資20,000-20,000.00 -1固定資產(chǎn)清理1,932,617.551,932,617.550.00 0生產(chǎn)性生物資產(chǎn)619,969.63619,969.63 油氣資產(chǎn)0.00 無形資產(chǎn)167,668,685.29170,739,775.75-3,071,0

20、90.46 -0.017986966開發(fā)支出1,905,355.511,885,536.3319,819.18 0.010511163商譽(yù)28,228,878.0328,192,860.1336,017.90 0.001277554長期待攤費(fèi)用1,211,801.46593,213.64618,587.82 1.042774101遞延所得稅資產(chǎn)22,279,308.8315,110,286.947,169,021.89 0.474446443其他非流淌資產(chǎn)0.00 非流淌資產(chǎn)合計(jì)1,060,918,592.39950,665,413.38110,253,179.01 0.115974745資產(chǎn)

21、總計(jì)2,535,280,043.371,928,184,662.67607,095,380.70 0.31485334流淌負(fù)債0.00 短期借款338,000,000397,750,000-59,750,000.00 -0.150219987向中央銀行借款0.00 汲取存款及同業(yè)存放0.00 拆入資金0.00 交易性金融負(fù)債0.00 應(yīng)付票據(jù)2,540,000-2,540,000.00 -1應(yīng)付賬款148,247,285.56128,799,221.9719,448,063.59 0.150995195預(yù)收款項(xiàng)18,160,239.8513,001,132.365,159,107.49 0.3

22、96819857賣出回購金融資產(chǎn)款0.00 應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金0.00 應(yīng)付職工薪酬29,791,688.6226,891,656.382,900,032.24 0.107841339應(yīng)繳稅費(fèi)49,404,151.8327,375,059.5622,029,092.27 0.804713949應(yīng)付利息0.00 應(yīng)付股利14,676,175.684,776,889.239,899,286.45 2.072329077其他應(yīng)付款121,378,203.29102,041,113.4219,337,089.87 0.189502929應(yīng)付分保賬款0.00 保險(xiǎn)合同預(yù)備金0.00 代理買賣證券款0.00

23、 代理承銷證券款0.00 一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債0.00 其他流淌負(fù)債1,556,666.6716,493,027.78-14,936,361.11 -0.905616683流淌負(fù)債合計(jì)721,214,411.50719,668,100.701,546,310.80 0.002148644非流淌負(fù)債：0.00 長期借款35,000,00050,000,000-15,000,000.00 -0.3應(yīng)付債券0.00 長期應(yīng)付款804,417.90626,530.74177,887.16 0.283924074專項(xiàng)應(yīng)付款3,800,0004,800,000-1,000,000.00 -0.20833

24、3333可能負(fù)債0.00 遞延所得稅負(fù)債5,542,122.255,669,175.75-127,053.50 -0.022411283其他非流淌負(fù)債20,399,694.4420,399,694.44 非流淌負(fù)債合計(jì)65,546,234.5961,095,706.494,450,528.10 0.072845186負(fù)債合計(jì)786,760,646.09780,763,807.195,996,838.90 0.007680734所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)0.00 實(shí)收資本（或股本）351,800,000324,000,00027,800,000.00 0.085802469資本公積747,452,

25、035.22325,963,530.33421,488,504.89 1.293054178減：庫存股0.00 專項(xiàng)儲(chǔ)備0.00 盈余公積98,718,022.6185,395,450.6213,322,571.99 0.156010325一般風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備0.00 未分配利潤372,800,469.06261,943,164.38110,857,304.68 0.423211291外幣報(bào)表折算差額0.00 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)1,570,770,526.89997,302,145.33573,468,381.56 0.575019701少數(shù)股東權(quán)益177,748,870.39150,118,

26、710.1527,630,160.24 0.184055407所有者權(quán)益合計(jì)1,748,519,397.281,147,420,855.48601,098,541.80 0.523869284負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)2,535,280,043.371,928,184,662.67607,095,380.70 0.31485334從上表易看出，公司總資產(chǎn)中流淌資產(chǎn)所占比重大幅上升，幅度為50.83 %。流淌資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較高，講明企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)較為重要。同時(shí)也表明了公司的經(jīng)營活動(dòng)十分頻繁，進(jìn)展勢頭較好。非流淌資產(chǎn)比重也呈上升趨勢，幅度為11.60%，要緊是由于長期股權(quán)投資、在建工程、固定資

27、產(chǎn)等的增加。同時(shí)，公司負(fù)債總額比重也有所上升，其中流淌負(fù)債比率增加了0.2%，非流淌負(fù)債比率有所上升。非流淌負(fù)債中的長期借款有所增加，這是由于公司規(guī)模擴(kuò)張的需要。 通過對(duì)康恩貝制藥股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析可知，公司的流淌資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總額，其中負(fù)債占總資產(chǎn)的比重為31.03%，表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健，但也能夠看出，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有其保守的一面，公司能夠適當(dāng)放寬信用政策并適當(dāng)增加負(fù)債，利用財(cái)務(wù)杠桿獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。2.2 利潤表分析 要緊會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)2011年2010年本年比上年增減（%）2009年調(diào)整后調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整前營業(yè)總收入2,122,816,273.261,891,949,1

28、35.691,799,426,084.4912.201,538,533,597.231,406,541,578.20營業(yè)利潤334,300,665.99192,455,677.26180,504,753.1673.70114,035,567.84104,584,523.47利潤總額349,392,589.52240,591,782.32228,946,747.4045.22131,141,813.51122,119,383.07歸屬于上市公司股東的凈利潤280,227,613.04194,968,591.61185,527,183.0043.73106,420,864.87101,216,59

29、4.52歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤191,419,087.13144,008,287.01152,022,494.2532.9292,780,263.8592,498,915.59經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額188,357,115.05129,020,016.87125,929,206.1445.99202,475,644.09153,393,899.462011年末2010年末本年末比上年末增減(%)2009年末調(diào)整后調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整前資產(chǎn)總額2,960,438,817.352,535,280,043.372,463,458,219.5816.772,013,773,120.

30、131,928,184,662.67負(fù)債總額1,348,313,605.72786,760,646.09747,337,869.1671.38836,561,244.16780,763,807.19歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益1,420,765,823.941,570,770,526.891,538,967,241.82-9.551,026,599,905.56997,302,145.33總股本703,600,000.00351,800,000.00351,800,000.00100.00324,000,000.00324,000,000.00要緊財(cái)務(wù)指標(biāo)2011年2010年本年比上年增減（

31、%）2009年調(diào)整后調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整前差不多每股收益（元股）0.400.300.2933.330.160.16稀釋每股收益（元股）0.400.300.2933.330.160.16用最新股本計(jì)算的每股收益（元/股）不適用不適用不適用不適用不適用不適用扣除非經(jīng)常性損益后的差不多每股收益（元股）0.270.220.2322.730.140.14加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）17.4016.7616.43增加0.64個(gè)百分點(diǎn)10.910.67扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）11.9512.7513.46減少0.80個(gè)百分點(diǎn)9.789.75每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（元股）0.270.2

32、00.1935.000.310.242011年末2010年末本年末比上年末增減（%）2009年末調(diào)整后調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整前歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)（元股）2.022.392.34-15.481.581.54資產(chǎn)負(fù)債率（%）45.5431.0330.34增加14.51個(gè)百分點(diǎn)41.5440.49非經(jīng)常性損益項(xiàng)目2011年金額附注（如適用）2010年金額2009年金額非流淌資產(chǎn)處置損益-5,294,421.5325,682,106.091,656,387.71計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助，但與公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密相關(guān)，符合國家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補(bǔ)助除外10,935,218

33、.78計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助詳見財(cái)務(wù)報(bào)表附注五（二）8之講明10,199,813.659,977,229.24同一操縱下企業(yè)合并產(chǎn)生的子公司期初至合并日的當(dāng)期凈損益29,459,336.51浙江康恩貝中藥有限公司1-9月凈損益17,455,615.854,922,922.09除同公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益29,813.71252,060.00561,955.30除上述各項(xiàng)之外的其他營業(yè)外收入和支出195,250.91688,641.08-2,094,4

34、02.16其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目67,864,221.70佐力藥業(yè)公司上市導(dǎo)致公司持股比例下降，公司按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)下降部分股權(quán)的投資收益詳見財(cái)務(wù)報(bào)表附注十二（一）2之講明少數(shù)股東權(quán)益阻礙額1,029,590.20-1,664,191.65375,613.95所得稅阻礙額-15,410,484.37-1,653,740.42-1,759,105.11合計(jì)88,808,525.9150,960,304.6013,640,601.022009-2011浙江康恩貝制藥股份有限公司總收入處于增長趨勢，其中營業(yè)收入2011年較2010年增長12.20%，利潤總額2011年較2010年增長45.

35、22%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤增長43.73%。比較發(fā)覺2011年公司進(jìn)展良好，這一切都源于企業(yè)銷售規(guī)模的增長。 通過分析可知，康恩貝制藥股份有限公司利潤的增加要緊是由于產(chǎn)銷量提高引起的，公司基于對(duì)市場需求、行業(yè)趨勢以及宏觀政策的前瞻性，依靠清晰的理念、穩(wěn)健的戰(zhàn)略、有效的組織以及創(chuàng)新的技術(shù)，通過核心技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈拓展和超前的新品上市速度，保持連續(xù)穩(wěn)定的增長。 3.比率分析3.1 企業(yè)盈利能力分析 2011年盈利能力相關(guān)指標(biāo)：營業(yè)收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)收入100%=334,300,665.992,122,816,273.26100%=15.748% 營業(yè)收入凈利潤率 =凈利潤營業(yè)

36、收入100%=280,227,613.042,122,816,273.26100%=13.20% 總資產(chǎn)凈利潤率 =凈利潤總資產(chǎn)平均額100% =280,227,613.042474634508100% =11.324% 2010年盈利能力相關(guān)指標(biāo)：營業(yè)收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)收入100%=192,455,677.261,891,949,135.69100%=10.1723%營業(yè)收入凈利潤率 =凈利潤營業(yè)收入100%=194,968,591.611,891,949,135.69100%=10.31%總資產(chǎn)凈利潤率 =凈利潤總資產(chǎn)平均額100% =194,968,591.6124746345

37、08100% =7.88%2009年盈利能力相關(guān)指標(biāo)：營業(yè)收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)收入100%=114,035,567.841,538,533,597.23100%=7.412% 營業(yè)收入凈利潤率 =凈利潤營業(yè)收入100%=106,420,864.871,538,533,597.23100%=6.917% 總資產(chǎn)凈利潤率 =凈利潤總資產(chǎn)平均額100% =106,420,864.872474634508100% =4.30%表4 盈利能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng) 指標(biāo) 年度2011年2010年變動(dòng)量營業(yè)收入營業(yè)利潤率15.748%10.1723%5.88%營業(yè)收入凈利潤率13.20%10.31%2.

38、89%總資產(chǎn)凈利潤率11.324%7.88%3.444% 指標(biāo) 年度2010年2009年變動(dòng)量營業(yè)收入營業(yè)利潤率10.1723%7.412%2.7603%營業(yè)收入凈利潤率10.31%6.917%3.393%總資產(chǎn)凈利潤率7.88%4.30%3.58%盈利是企業(yè)最重要的經(jīng)營目標(biāo)之一，是企業(yè)生存與進(jìn)展的基礎(chǔ)，體現(xiàn)了所有者的利益，也是償還企業(yè)債務(wù)的重要來源。通過計(jì)算能夠看出，康恩貝制藥股份有限公司2011年較前兩年的營業(yè)收入營業(yè)利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、總資產(chǎn)凈利潤率均有所提高，其中營業(yè)收入營業(yè)利潤率提高的幅度最大，講明公司產(chǎn)品的盈利能力增加了，進(jìn)展勢頭良好。3.2 企業(yè)營運(yùn)能力分析2011年相關(guān)指

39、標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入總資產(chǎn)平均額=2,122,816,273.262474634508=85.78應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入應(yīng)收賬款平均額=2,122,816,273.26215429675.1=9.85389 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入固定資產(chǎn)平均額=2,122,816,273.26617703584.4=3.06292010年相關(guān)指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入總資產(chǎn)平均額=1,891,949,135.692474634508=0.765應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入應(yīng)收賬款平均額=1,891,949,135.69215429675.1=8.782固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入固定資產(chǎn)平均額=1,891

40、,949,135.69617703584.4=3.0632009年相關(guān)指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入總資產(chǎn)平均額=1,538,533,597.232474634508=0.621應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入應(yīng)收賬款平均額=1,538,533,597.23215429675.1=7.142 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入固定資產(chǎn)平均額=1,538,533,597.23617703584.4=2.491 表5 營運(yùn)能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng) 指標(biāo) 年度2011年2010年變動(dòng)量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率85.780.76585.015應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.85398.7821.0719固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.06293.063-0.000

41、1指標(biāo) 年度2010年2009年變動(dòng)量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7650.6210.144應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.7827.1421.64固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.0632.4910.572浙江康恩貝制藥股份有限公司一貫堅(jiān)持“技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營”的進(jìn)展戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營理念。通過計(jì)算可知，康恩貝制藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于制造業(yè)的平均水平，同時(shí)資金使用率還在不斷提高之中。這講明在穩(wěn)健經(jīng)營方面，公司不斷完善研發(fā)、生產(chǎn)、市場、財(cái)務(wù)等各環(huán)節(jié)治理制度，加速資金周轉(zhuǎn)、降低資金占用，公司的資金周轉(zhuǎn)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，營運(yùn)能力相當(dāng)不錯(cuò)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力專門強(qiáng)，這有利于增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。3.3 企業(yè)償債

42、能力分析2011年相關(guān)指標(biāo)： 流淌比率=流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債 =1,690,045,462.80710,937,584.29= 2.377 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100% =1,348,313,605.722,960,438,817.35100% = 45.54% 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額 =2,960,438,817.351,612,125,211.63=1.8362010年相關(guān)指標(biāo)：流淌比率=流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債 =1,474,361,450.98721,214,411.50=2.044資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100% =786,760,646.092,535,280,043.

43、37100%=31.0325%權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額=2,535,280,043.371,748,519,397.28=1.4492009年相關(guān)指標(biāo)：流淌比率=流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債 =977,519,249.29719,668,100.70=1.358資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100% =780,763,807.191,928,184,662.67100%=40.492%權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額=1,928,184,662.671,147,420,855.48=1.680表6 償債能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)指標(biāo) 年度2011年2010年變動(dòng)量流淌比率2,3772.0440.333

44、資產(chǎn)負(fù)債率45,54%31.0325%14.5075%權(quán)益乘數(shù)1.8361.4490.387 表6 償債能力財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)指標(biāo) 年度2010年2009年變動(dòng)量流淌比率2.0441.3580.686資產(chǎn)負(fù)債率31.0325%40.492%-9.4595%權(quán)益乘數(shù)1.4491.68-0.231企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力是企業(yè)能否生存和進(jìn)展的關(guān)鍵。對(duì)企業(yè)償債能力的分析能揭示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小。 一般而言，制造企業(yè)流淌比率的標(biāo)準(zhǔn)值是2.00左右，對(duì)企業(yè)的短期債權(quán)人而言，流淌比率越大，流淌資產(chǎn)對(duì)流淌負(fù)債的物質(zhì)保障越充分，企業(yè)的償債安全系數(shù)也就越高。但通過計(jì)算，康恩貝制藥股份有限公司的流淌比率和

45、制造行業(yè)的一般水平差不多持平，同時(shí)還呈上升趨勢，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理，短期償債有專門大的保障。經(jīng)營良好的企業(yè)不僅要有足夠的資金作為隨時(shí)償付短期債務(wù)的能力，也應(yīng)具有償還長期債務(wù)本金及定期支付長期債務(wù)利息的能力。通過計(jì)算康恩貝制藥股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率維持在40%左右，保持在適宜水平，這講明企業(yè)將因籌資產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)操縱在了適當(dāng)?shù)某潭?，并能夠獵取舉債經(jīng)營帶來的財(cái)務(wù)杠桿利益。 權(quán)益乘數(shù)是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的必要補(bǔ)充，它講明企業(yè)資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系。康恩貝制藥股份有限公司將權(quán)益乘數(shù)穩(wěn)定在1.5左右，因此公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是合理的。3.4企業(yè)進(jìn)展能力分析 2011年相關(guān)指標(biāo)： 營業(yè)收入增長率= 本期營業(yè)收

46、入增加額上其營業(yè)收入金額100% =（本期營業(yè)收入-上期營業(yè)收入）上期營業(yè)收入金額100%=（2,122,816,273.26- 1,891,949,135.69）1,891,949,135.69 = 12%凈利潤增長率 =本期凈利潤增長額上期凈利潤100% =（本期凈利潤-上期凈利潤）上期凈利潤100%=（280,227,613.04-194,968,591.61）194,968,591.61100% =43.73%2010年相關(guān)指標(biāo)： 營業(yè)收入增長率= 本期營業(yè)收入增加額上其營業(yè)收入金額100% =（本期營業(yè)收入-上期營業(yè)收入）上期營業(yè)收入金額100%=（1,891,949,135.69-

47、1,538,533,597.23）1,538,533,597.23 = 22.97%凈利潤增長率 =本期凈利潤增長額上期凈利潤100% =（本期凈利潤-上期凈利潤）上期凈利潤100%=（194,968,591.61-106,420,864.87）106,420,864.87100% =83.21% 進(jìn)展是生存之本，也是獲利之源。從財(cái)務(wù)角度看，企業(yè)的進(jìn)展能力是提高盈利能力最重要的前提，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的差不多保證。公司2009年8月受讓江西天施康12.88%股權(quán)，此舉是公司做大中藥植物藥戰(zhàn)略規(guī)劃中舉足輕重的一步。此外，公司的中藥品種將由此極大的豐富，公司在中藥領(lǐng)域中的優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，規(guī)模經(jīng)

48、濟(jì)效應(yīng)極藥物品種間的協(xié)同效應(yīng)對(duì)公司以后的進(jìn)展將發(fā)揮更大的作用。4.杜邦分析杜邦分析法是利用各個(gè)要緊財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型，來綜合分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的方法。2011年財(cái)務(wù)指標(biāo)營業(yè)收入凈利潤率 =凈利潤營業(yè)收入100%=280,227,613.042,122,816,273.26100%=13.20%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入總資產(chǎn)平均額=280,227,613.042474634508=0.8578總資產(chǎn)凈利潤率 =凈利潤總資產(chǎn)平均額100% =280,227,613.042474634508100% =11.324%權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額 =2

49、,960,438,817.351,612,125,211.63=1.836 2010年財(cái)務(wù)指標(biāo)營業(yè)收入凈利潤率 =凈利潤營業(yè)收入100%=194,968,591.611,891,949,135.69100%=10.31% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入總資產(chǎn)平均額=1,891,949,135.692474634508=0.765總資產(chǎn)凈利潤率 =凈利潤總資產(chǎn)平均額100% =194,968,591.612474634508100% =7.88%權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額=2,535,280,043.371,748,519,397.28=1.4492009年財(cái)務(wù)指標(biāo)營業(yè)收入凈利潤率 =凈利潤營業(yè)

50、收入100%=106,420,864.871,538,533,597.23100%=6.92%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入總資產(chǎn)平均額=1,538,533,597.232474634508=0.621總資產(chǎn)凈利潤率 =凈利潤總資產(chǎn)平均額100% =106,420,864.872474634508100% =4.30%權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額 =1,928,184,662.671,147,420,855.48=1.680 2010年 傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的差不多框架營業(yè)收入營業(yè)收入1,891,949,135.6995.80負(fù)債786,760,646.095.72,194.34營業(yè)收入1,89

51、1,949,135.26凈資產(chǎn)收益率12.97%.65%權(quán)益乘數(shù)1.449總資產(chǎn)凈利潤率7.88%營業(yè)收入凈利潤率10.31%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.765流淌負(fù)債721,214,411.5029764.55凈利潤194,968,591.6103營業(yè)收入1,891,949,135.6926資產(chǎn)總額2,535,280,047.35,成本總額1,696,980,544.08 0.22 非流淌資產(chǎn)1,060,918,592.394.557.35流淌資產(chǎn)1,474,361,450.982.80資產(chǎn)2,535,280,043.377.35287.26非流淌負(fù)債65,546,234.5943傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的

52、差不多框架營業(yè)收入營業(yè)收入2,122,816,273.95.80負(fù)債1,348,313,605.72,194.34營業(yè)收入2,122,816,273.26凈資產(chǎn)收益率18.65%.65%權(quán)益乘數(shù)1.836總資產(chǎn)凈利潤率11.324%營業(yè)收入凈利潤率13.20%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8578流淌負(fù)債710,937,584.29764.55凈利潤280,227,613.0403營業(yè)收入2,122,816,273.26資產(chǎn)總額2,960,438,817.35,成本總額1,842,588,660.22 非流淌資產(chǎn)1,270,393,354.557.35流淌資產(chǎn)1,690,045,462.80資產(chǎn)2,960,

53、438,817.35287.26非流淌負(fù)債637,376,021.43 依照計(jì)算能夠得出，康恩貝股份有限公司2011年的凈資產(chǎn)收益率相比2010年提高了5.68%，整體業(yè)績超過上年。有利因素是阻礙凈資產(chǎn)收益率提高的有利因素是營業(yè)收入凈利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利潤率及權(quán)益乘數(shù)都有所上升。與同行業(yè)相比較，康恩貝股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均值達(dá)到優(yōu)秀水平。5.總結(jié)由以上的分析可得：應(yīng)收票據(jù)期末余額比年初余額增長39.43%，要緊是期末未到結(jié)算期的銀行承兌匯票增加所致。應(yīng)收利息期末余額比年初余額增加535,504.90元，要緊是報(bào)告期內(nèi)銀行定期存款計(jì)提利息收入所致。其他應(yīng)收款期末余額比

54、年初余額增長37.33%，要緊是向云南雄業(yè)集團(tuán)公司支付股權(quán)收購保證金1,000萬元所致。其他流淌資產(chǎn)期末余額比年初余額減少100.00%，要緊是控股子公司江西天施。康中藥股份有限公司（以下簡稱“江西天施康公司”）下屬江西珍視明藥業(yè)有限公司（以下簡稱“珍視明藥業(yè)公司”）購買的中國工商銀行股份有限公司對(duì)公客戶無固定期限超短期人民幣理財(cái)產(chǎn)品到期交割所致。長期股權(quán)投資期末余額比年初余額增長90.81%，要緊是參股公司浙江佐力藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“佐力藥業(yè)公司”）于2011年2月22日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，公司投資比例從26.00%下降至19.50%，視同處置確認(rèn)投資收益6,786萬元；以及

55、2011年4月公司對(duì)蘭溪市蘭信小額貸款有限責(zé)任公司（以下簡稱“蘭信小額貸款公司”）實(shí)施同比例增資1,860萬元、9月份公司通過增資方式投資1,367.08萬元參股杭州雙馬生物工程有限公司（以下簡稱“雙馬生物公司”），導(dǎo)致長期股權(quán)投資增加所致。長期待攤費(fèi)用期末余額比年初余額增長43.48%，要緊是全資子公司浙江康恩貝醫(yī)藥銷售有限公司（以下簡稱“康恩貝銷售公司”）和控股子公司浙江英諾琺醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“英諾琺公司”）裝修費(fèi)增加所致。短期借款期末余額比年初余額減少39.94%，要緊是報(bào)告期內(nèi)公司銀行借款還款較多所致。預(yù)收款項(xiàng)期末余額比年初余額增長65.88%，要緊是報(bào)告期內(nèi)銷售收入增加。預(yù)收賬

56、款也相應(yīng)增加所致。應(yīng)交稅費(fèi)期末余額比年初余額增長50.62%，要緊是報(bào)告期內(nèi)收購康恩貝中藥公司代扣代繳個(gè)人所得稅暫未支付以及應(yīng)交企業(yè)所得稅額增加所致。其他應(yīng)付款期末余額比年初余額增長40.20%，要緊是公司報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入增加期末應(yīng)計(jì)未付的銷售費(fèi)用增加所致。應(yīng)付股利期末余額比年初余額減少67.38%，要緊是報(bào)告期內(nèi)江西天施康公司支付少數(shù)股東現(xiàn)金股利所致。一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債期末余額比年初余額增加35,000,000.00元，要緊是控股子公司金華康恩貝公司長期借款轉(zhuǎn)入所致。長期借款期末余額比年初余額減少100.00%，要緊是控股子公司金華康恩貝公司長期借款轉(zhuǎn)入一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債所致。應(yīng)付債

57、券期末余額比年初余額增加591,701,142.40元，要緊是報(bào)告期內(nèi)公司發(fā)行公司債券所致。資本公積期末余額比年初余額減少90.51%，要緊是報(bào)告期內(nèi)公司2011年第三次臨時(shí)股東大會(huì)同意公司以現(xiàn)金方式受讓公司控股股東康恩貝集團(tuán)公司和徐建洪等7位自然人持有的康恩貝中藥公司合計(jì)99.00%的股權(quán)，溢價(jià)款沖減資本公積30,587萬元以及報(bào)告期內(nèi)資本公積轉(zhuǎn)增股本所致。資產(chǎn)減值損失本報(bào)告期比上年同期增長155.83%，要緊是上年同期收到公司原位于浙江省蘭溪市丹溪大道151號(hào)老廠區(qū)的土地收儲(chǔ)余款3,715萬元沖減壞賬預(yù)備所致。投資收益本報(bào)告期比上年同期增長458.66%，要緊是佐力藥業(yè)公司上市導(dǎo)致公司持股比例下降，公司按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)下降部分股權(quán)的投資收益所致。營業(yè)外收入本報(bào)告