安徽世界汽車“硅谷”

1、電動(dòng)化轉(zhuǎn)型全球領(lǐng)先，中國“智”造走向世界電動(dòng)化引領(lǐng)汽車產(chǎn)業(yè)變革，中國全球領(lǐng)先。2008 年至 2021 年，中國汽車銷量由 936.3 萬輛提升至 2624.5 萬輛，CAGR 為 8.3%（全球 CAGR 為 2.0%），全球市占率由 15%提升至 33%，中國已成為全球最大的汽車市場。汽車行業(yè)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型方面，中國和歐洲市場于 2021 年電動(dòng)車滲透率加速提升，并一舉突破 10%閾值，進(jìn)入快速普及階段。橫向?qū)Ρ绕溆嗳蚝诵慕?jīng)濟(jì)體，中國在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型過程中擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，電動(dòng)化紅利中擁有更強(qiáng)的屬性。圖1：全球汽車市場格局演變（內(nèi)外環(huán)分別為 2011 年、圖2：全球主要國家新能源汽車銷量及滲透率對(duì)比

2、2021 年占比） Marklines，Marklines，中國“智“造走向世界，比亞迪和特斯拉在中國市場迅速放量。在行業(yè)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的過程中，中國和美國電動(dòng)化龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)型意愿最強(qiáng)，特斯拉與比亞迪汽車新能源滲透率較高，領(lǐng)先行業(yè)完成電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。2021 年比亞迪新能源占比近 80%，同比增加 38pct，到 2022 年比亞迪宣布停售傳統(tǒng)燃油車，開始全面進(jìn)入新能源車時(shí)代；而歐洲龍頭企業(yè)大眾轉(zhuǎn)型較為緩慢，其新能源銷量占比不足 10%。中國和美國企業(yè)在電動(dòng)化紅利中擁有更強(qiáng)的屬性。 圖3：Tesla、比亞迪、大眾新能源汽車銷量及滲透率對(duì)比Marklines強(qiáng)與強(qiáng)共振，自主產(chǎn)業(yè)鏈潛力無限，產(chǎn)業(yè)集群化值得關(guān)

3、注。電動(dòng)化的前半場，智能化的后半場，自主品牌在中國市場電動(dòng)化轉(zhuǎn)型和雙強(qiáng)共振過程中占盡先手，并有望于智能化的后半場通過產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)重構(gòu)，持續(xù)保持領(lǐng)先。中國汽車產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展趨勢(shì)明顯，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型帶來新機(jī)遇。目前我國已逐步形成了六大產(chǎn)業(yè)集群，包括：以上海、江蘇省和浙江省為核心的長三角產(chǎn)業(yè)集群，以重慶、四川省為核心的西南產(chǎn)業(yè)集群，以廣東為核心的珠三角產(chǎn)業(yè)集群，以吉林省、遼寧省和黑龍江省為核心的東北產(chǎn)業(yè)集群，以湖北省、湖南省、安徽省為核心的的中部產(chǎn)業(yè)集群，以北京、天津和河北省為核心的環(huán)渤海產(chǎn)業(yè)集群。新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)變革過程中，會(huì)釋放出新的區(qū)域紅利，中國有望出誕生出全球智能電車時(shí)代的 “新硅谷“。基于廣深、長

4、三角區(qū)域觀察：產(chǎn)業(yè)鏈集群加速新龍頭快速崛起珠三角：廣深汽車產(chǎn)業(yè)集群乘勢(shì)而為GDP 快速增長，汽車產(chǎn)能排名前列，產(chǎn)業(yè)鏈集群乘勢(shì)而起。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021 年廣東省 GDP 總量為 12.44 萬億元，領(lǐng)跑全國，同比增長 8%。盡管受到全球范圍內(nèi)的芯片短缺和原材料價(jià)格居高不下等多重不利因素影響，但 2021 年廣東省汽車產(chǎn)量不減反增，達(dá)到 338.50 萬輛，同比增長 8%。從交強(qiáng)險(xiǎn)上險(xiǎn)量數(shù)據(jù)來看，近幾年廣東省汽車銷量保持高位，占全國的汽車銷量比重維持在 11%左右。GDP 與行業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張背景下，廣深產(chǎn)業(yè)鏈集群乘勢(shì)而起。 圖4：廣東省 GDP 圖5：廣東省汽車產(chǎn)量及同比增速 圖6：廣東省

5、汽車銷量及同比增速 圖7：廣東省汽車銷量占全國比重資料來源：交強(qiáng)險(xiǎn)，交強(qiáng)險(xiǎn)比亞迪：車型矩陣重塑，全產(chǎn)業(yè)鏈布局開花結(jié)果五年王朝產(chǎn)品部署，純電混動(dòng)雙輪驅(qū)動(dòng)。比亞迪已推出了王朝系列（包括秦、漢、唐、宋、元）、海洋系列和 E2 系列（營運(yùn)型）新能源乘用車。新能源汽車覆蓋轎車、SUV 和 MPV 三種車型，最初主要覆蓋中低檔車型，近年比亞迪積極開拓中高端市場。E2 系列走中低端路線，海洋系列主打年輕與性價(jià)比，王朝系列面向中高端群體，唐、漢系列沖擊高端市場。新車型推出周期與公司發(fā)展周期相匹配，新能源乘用車業(yè)務(wù)擴(kuò)張推動(dòng)銷量騰飛。從發(fā)布王朝系列車型開始，比亞迪進(jìn)入新能源汽車時(shí)代，其中以第五輪和第六輪的車型數(shù)量

6、最為密集。第七輪產(chǎn)品周期主要以漢 EV、唐、秦、宋 DM-i 為主導(dǎo)車型，帶動(dòng)品牌實(shí)現(xiàn)量和價(jià)共振上行。比亞迪的總乘用車單車銷售均價(jià)從 2008 年的 5.71 萬元增長到 2021 年的 16.3 萬元。 圖8：比亞迪銷量 圖9：比亞迪主要車型資料來源：中汽協(xié)，公司官網(wǎng)，向下豐富產(chǎn)品，向上延伸產(chǎn)業(yè)鏈，全產(chǎn)業(yè)鏈布局網(wǎng)絡(luò)形成，降本增效與抗行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)效果顯著。比亞迪繼承創(chuàng)立之初的自研基因，瞄準(zhǔn)新能源汽車板塊，20年長線布局全力打造一條內(nèi)生外延的全產(chǎn)業(yè)鏈。電池板塊深耕磷酸鐵鋰電池多年，刀片電池核心技術(shù)突破讓磷酸鐵鋰電池在保證安全性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了能量密度的新突破，牢牢占據(jù)磷酸鐵鋰電池的行業(yè)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位；

7、電機(jī)電控板塊，大力投入研發(fā)，主攻電動(dòng)汽車“控制大腦”IGBT，如今 IGBT 已實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，打破國外技術(shù)壟斷，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品量產(chǎn)。 圖10：比亞迪布局新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈資料來源：公司官網(wǎng)，廣汽埃安：國企混改先鋒，銷量強(qiáng)勢(shì)崛起埃安銷量強(qiáng)勢(shì)增長，2021 年銷量達(dá) 12 萬輛。埃安基于 GEP2.0 純電平臺(tái)，目前已推出 AION S&PLUS 一款轎車、AION LX&PLUS/AION Y/AION V&PLUS三款 SUV。隨著車型的不斷豐富，埃安銷量呈快速式增長，2021 年 7 月至今連續(xù)多月銷量過萬，2021 全年實(shí)現(xiàn)銷量 12.4 萬臺(tái)，同比+119%。2022H1 埃安銷量10.03

8、萬輛，同比+133.9%。分車型來看，AION Y 6 月銷量達(dá) 11801 輛，環(huán)比+42.4%，上市至今首次月度銷量破萬。復(fù)工復(fù)產(chǎn)+政策刺激加持下，新能源市場迎來新一輪復(fù)蘇上升周期，埃安同環(huán)比呈現(xiàn)高增態(tài)勢(shì)，領(lǐng)跑“新勢(shì)力”，今年有望沖刺 25-30 萬輛銷量目標(biāo)。工廠升級(jí)+在建，提供充足產(chǎn)能保障。廣汽埃安智能生態(tài)工廠“全自動(dòng)、一體化”智造能力全球領(lǐng)先，目前產(chǎn)能 20 萬輛，第二工廠計(jì)劃產(chǎn)能 20 萬輛/年，預(yù)計(jì)在今年底建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì) 2023 年埃安年產(chǎn)能將達(dá) 40 萬輛，擴(kuò)產(chǎn)保障訂單接收，支撐銷量上行。已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能新增產(chǎn)能 圖11：埃安銷量表1：埃安工廠分布及產(chǎn)能廣汽埃安智能生態(tài)工廠20 萬

9、輛20 萬輛（預(yù)計(jì) 22年年底投產(chǎn)）廣汽埃安第二工廠資料來源：中汽協(xié)，資料來源：公司官網(wǎng)，埃安持續(xù)攻破純電痛點(diǎn)，逐步實(shí)現(xiàn)核心部件自主可控。目前埃安在純電領(lǐng)域已儲(chǔ)備雄厚的技術(shù)基礎(chǔ)，純電平臺(tái)、三電技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先。在電動(dòng)化領(lǐng)域，廣汽埃安在安全性、續(xù)航能力、快充方面持續(xù)發(fā)力，彈匣電池技術(shù)、海綿硅負(fù)極片電池技術(shù)、石墨烯超級(jí)快充技術(shù)、A480 超充樁均已實(shí)現(xiàn)搭載。此外，在今年的廣汽科技日，廣汽埃安發(fā)布了基于微晶技術(shù)的新一代超能鐵鋰電池技術(shù)。廣汽埃安計(jì)劃電池 NCM 和 LEP 并軌發(fā)展，2022 年底建成中試線，2023-2024 年間形成自主產(chǎn)能；電驅(qū)往集成化、高效率發(fā)展，2021 年第一代自主電驅(qū)已

10、量產(chǎn)，2023 年將量產(chǎn)第二代電驅(qū)，實(shí)現(xiàn)前驅(qū)、后驅(qū)、四驅(qū)車型全覆蓋。 圖12：核心部件將逐步實(shí)現(xiàn)自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈 圖13：廣汽埃安發(fā)展歷程及技術(shù)儲(chǔ)備資料來源：公司公告，資料來源：公司官網(wǎng)，國企改革領(lǐng)頭羊，混改注入發(fā)展新動(dòng)能。重組拉開混改序幕，混改有利于埃安打造更強(qiáng)大的研發(fā)能力。2021 年 8 月 30 日，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告，擬通過對(duì)新能源汽車研發(fā)能力及業(yè)務(wù)、資產(chǎn)的重組整合，推進(jìn)廣汽埃安的混合所有制改革，對(duì)其增資擴(kuò)股并引入戰(zhàn)略投資者，以備獨(dú)立上市。2022 年 3 月 17 日，埃安采取非公開協(xié)議增資的方式，實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)、廣汽研究院科技人員“上持下”持有埃安股權(quán)及同步引入部分戰(zhàn)略投資者。廣

11、汽集團(tuán)開創(chuàng)性地采用 “上持下”持股方式，使部分研發(fā)人才能夠同時(shí)享受到廣汽集團(tuán)、廣汽埃安的雙重激勵(lì)政策，最大程度激發(fā)創(chuàng)新活力。小鵬：新勢(shì)力領(lǐng)頭羊，產(chǎn)品矩陣向上銷量快速增長，生產(chǎn)由代工轉(zhuǎn)向高標(biāo)準(zhǔn)自建基地。公司與海馬汽車的合作代工廠合約已于 2021 年底到期，自建的肇慶工廠于 2020 年投產(chǎn)，年產(chǎn)能為 10 萬臺(tái)，設(shè)沖壓、焊裝、涂裝、總裝、Pack 五大車間，4 條面向不同車型的總裝柔性生產(chǎn)線以及 1 條柔性電池合裝線，包攬了 Tier1 除芯片外的所有工作，已實(shí)現(xiàn)柔性化生產(chǎn) P7、P5、G3i 三款車型。此外，年產(chǎn)能 10 萬臺(tái)的廣州工廠預(yù)計(jì) 2022 年投產(chǎn)，年產(chǎn)能 10 萬臺(tái)的武漢工廠完成

12、簽約，計(jì)劃于 2023 年投產(chǎn)。同時(shí)，肇慶工廠二期已經(jīng)啟動(dòng)，年產(chǎn)能 10 萬臺(tái)，有望于 2023 年投產(chǎn)。生產(chǎn)基地產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間廣東肇慶一期 10 萬輛/年二期 10 萬輛/年2020 年 5 月-廣東廣州10 萬輛/年預(yù)計(jì) 2022 年底湖北武漢10 萬輛/年預(yù)計(jì) 2023 年 圖14：小鵬銷量 表2：小鵬工廠分布及產(chǎn)能資料來源：中汽協(xié)，資料來源：公司官網(wǎng)，主攻 15-30 萬元中高端細(xì)分市場，多產(chǎn)品矩陣戰(zhàn)略穩(wěn)居造車新勢(shì)力頭把交椅。小鵬汽車目前在售的三款主要車型 G3、P7 和 P5，G3 的售價(jià)在 15.46-19.32 萬 元之間，P7 的售價(jià)在 22.42-40.99 萬元之間，P5 的

13、售價(jià)在 16.97-22.93 之間。 小鵬汽車憑借多元化的產(chǎn)品矩陣小鵬 G3i 主打智潮都市 SUV，小鵬 P5 主打 百變舒適智能家轎，小鵬 P7 主打超長續(xù)航智能轎跑的戰(zhàn)略在整體廠商銷量上領(lǐng)先。三款在售車型憑借差異化+強(qiáng)產(chǎn)品力領(lǐng)先細(xì)分市，各個(gè)主打產(chǎn)品都在推出的相應(yīng)時(shí) 間段銷量表現(xiàn)優(yōu)異，助力小鵬站穩(wěn)新勢(shì)力第一梯隊(duì)。未來隨著產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步完善，公司銷量有望持續(xù)提升。 圖15：小鵬汽車產(chǎn)品矩陣 圖16：小鵬汽車 David 以及 Edward 兩大平臺(tái)公司招股說明書資料來源：公司招股說明書，雙平臺(tái)戰(zhàn)略加速推車周期，有效降低制造段成本。公司貫徹落實(shí)平臺(tái)化戰(zhàn)略，推出了 David 和 Edward

14、 兩大平臺(tái)，其中 David 平臺(tái)為一代平臺(tái)，主要覆蓋軸距在 2600-2800mm 的車型設(shè)計(jì)，G3、G3i、P5 即基于該平臺(tái)打造。Edward 為二代平臺(tái)，主要覆蓋軸距在 2800-3100mm 的車型設(shè)計(jì)，P7、G9 即基于該平臺(tái)打造。平臺(tái)化的應(yīng)用可以幫助公司在研發(fā)方面實(shí)現(xiàn)高成本效益，并加快推出可靠的新產(chǎn)品，提高制造效率、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。率先全棧自研模式布局智能駕駛。巨大的研發(fā)投入使得小鵬汽車在自動(dòng)駕駛自研領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。小鵬汽車成為了中國最早全棧自研自動(dòng)駕駛軟件商業(yè)化的智能汽車制造商。自 2018 年率先開始自主研發(fā)自適應(yīng)巡航系統(tǒng)，2020 小鵬 P7已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全自主研發(fā) XPILOT

15、3.0L2 級(jí)自動(dòng)駕駛功能的量產(chǎn)。同年，蔚來汽車和理想汽車才開始自主研發(fā)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，蔚來汽車在 2022 年 Q1 交付的 ET7 上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，而理想汽車要在 2022 年 Q3 交付的 L9 上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。2024E2022E2021202020192018表3：小鵬汽車自動(dòng)駕駛自研具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)自主研發(fā)的自適應(yīng)巡航系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)量小鵬產(chǎn)、端到端自研實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)閉環(huán)的自動(dòng)泊車系統(tǒng)量產(chǎn)基于Mobileye 平臺(tái)研發(fā)自動(dòng)駕駛平蔚來臺(tái)系統(tǒng)，NIO Pilot正式落地量產(chǎn)理想輔助駕駛能力從單車道向多車道邁進(jìn)； G3 實(shí)現(xiàn) APA 全場景泊車輔助和遙控泊車的量產(chǎn)實(shí)現(xiàn) L2 級(jí) HWP 和 TJP 等七項(xiàng)輔助駕駛功

16、能基于Mobileye，與易航智能合作研發(fā)自動(dòng)駕駛功能、理想 One2020 搭載 L2 級(jí)行車輔助功能P7 實(shí)現(xiàn)全自研 30度感知能力、告訴自動(dòng)駕駛、基于 AI的智能座艙的量產(chǎn)重啟自研進(jìn)程、解放自動(dòng)緊急制動(dòng)和高速場景 NOA 功 能，NIO POLOT 實(shí)現(xiàn)高速場景NOP2022 年末，從 Mobileye 切換至地平線J3，開始智能駕駛系統(tǒng)自研進(jìn)程實(shí)現(xiàn)告訴場景NGP；實(shí)現(xiàn) L3 級(jí)自動(dòng)駕駛和 VPA 記憶泊車的量產(chǎn)釋放視覺融合全自動(dòng)泊車功能理想One 搭載字眼駕駛系統(tǒng)，搭配高精地圖釋放自動(dòng)導(dǎo)航輔助駕駛功能。交付 NOA、基礎(chǔ) ADAS 和完成 AEB提升城市行車效率并解決城市行車安全痛點(diǎn)；

17、開啟城市NGP 功能并進(jìn)軍robotaxi ET7 將實(shí)現(xiàn)蔚來自研第一代智能駕駛系統(tǒng) NAD 的量產(chǎn)，逐步實(shí)現(xiàn)全場景點(diǎn)到點(diǎn)自動(dòng)駕駛功能理想 X01 配備自研自動(dòng)駕駛平臺(tái)系統(tǒng)及支持 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛能力的硬件系統(tǒng)量產(chǎn)車型上，通過OTA 實(shí)現(xiàn) L4 級(jí)自動(dòng)駕駛能力資料來源：各公司官網(wǎng)，算法自研+持續(xù)迭代以鞏固行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。從 Xpilot2.5 小鵬汽車自研最底層的線控、路徑規(guī)劃及控制部分，到 Xpilot3.0 實(shí)現(xiàn)端到端的能力，包括平臺(tái)軟件以及應(yīng)用層軟件。再到城市 NGP 上線代表最新 Xpilot3.5 實(shí)現(xiàn)了全棧自研。展望未來，即將上市的 G9 搭載的 Xpiolt4.0 將帶來全場景智能

18、輔助駕駛并希望做中國最強(qiáng)的領(lǐng)航輔助駕駛系統(tǒng)。NGP 高速自主導(dǎo)航駕駛場景覆蓋率最高，人工接管率最低，換道效率最高。Xpilot5.0 將向全自動(dòng)駕駛進(jìn)化。小鵬汽車自動(dòng)駕駛發(fā)展路線明晰且正穩(wěn)步推進(jìn)。表4：小鵬汽車自研歷程表5：小鵬汽車智能駕駛的未來布局版本特點(diǎn)代表節(jié)點(diǎn)Xpilot3.5首個(gè)搭載激光雷達(dá)的量產(chǎn)車型2022H1 城市NGP 上線Xpilot4.0硬件全面升級(jí)2023H1 全場景智能輔助駕駛上線Xpilot5.0全冗余軟硬件架構(gòu)向自動(dòng)駕駛進(jìn)化資料來源：公司公告，資料來源：公司官網(wǎng)，長三角：特斯拉是國內(nèi)首家外資全資車企，引領(lǐng)汽車智能化潮流特斯拉是國內(nèi)首個(gè)汽車獨(dú)資造車外企，也是長三角汽車“

19、新勢(shì)力”的重要代表。1）特斯拉是國內(nèi)首個(gè)汽車獨(dú)資造車外企：2018 年 10 月 17 日，特斯拉（上海）有限公司以 9.73 億元，摘得上海臨港裝備產(chǎn)業(yè)區(qū)工業(yè)用地，特斯拉上海超級(jí)工廠在臨港地區(qū)實(shí)質(zhì)落地，成為國內(nèi)歷史上第一家獨(dú)資造車外企。2）長三角汽車“新勢(shì)力”的重要代表：在國內(nèi)六大汽車產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)中，長三角集群具有重要地位，而特斯拉是其中在電動(dòng)化、智能化的領(lǐng)先者，也是汽車“新勢(shì)力”的重要代表。 圖17：特斯拉公司與上海市規(guī)劃與國土資源管理局簽約儀式資料來源：汽車之家，特斯拉國內(nèi)建廠以來中國區(qū)收入實(shí)現(xiàn)翻倍式增長，產(chǎn)銷量快速提升。1）中國區(qū)產(chǎn)銷量變化：從特斯拉國內(nèi)建廠以來，特斯拉的國內(nèi)銷量、產(chǎn)量都

20、不斷創(chuàng)新高， 2021 年全年產(chǎn)、銷量分別達(dá)到 48.58 和 48.41 萬臺(tái)，同比增速均超 200%。2022年以來雖受疫情影響產(chǎn)銷量有所下滑，但復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來呈現(xiàn)快速回暖態(tài)勢(shì)。2）中國區(qū)收入占比不斷提升：2018 年后中國區(qū)收入占特斯拉總收入比重快速提升，從 2018 年的不到 8%增長至 2021 年的 26%，2018-2021 年中國區(qū)收入復(fù)合增速接近 100%。 圖18：特斯拉全球銷量及中國銷量占比 圖19：特斯拉的“矢量空間”（Vector Space）技術(shù)Marklines智能化大潮下域控制器重要性凸顯，特斯拉多域融合樹立智駕標(biāo)桿EE 架構(gòu)在電動(dòng)化、智能化潮流下向域集中和跨域融

21、合演進(jìn)，控制器也將由“分布式零部件”向“域控制器”整合，由“軟硬件高度集成”向“軟硬件解耦”迭代，進(jìn)而對(duì) Tier1 的要求從“單一功能交付”到“域集成”轉(zhuǎn)變。在原有的分布式架構(gòu)下，電子控制器廠商需針對(duì)單一功能提供“軟硬件設(shè)計(jì)開發(fā)-系統(tǒng)集成-檢測與驗(yàn)證”的全流程服務(wù)，但是隨著汽車 EE 架構(gòu)也將逐步向集中化發(fā)展，即采用算力集中的域控制器來實(shí)現(xiàn)眾多 ECU 的功能，并引入 OS 使得軟硬件解耦，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)硬件可插拔、軟件可迭代的升級(jí)訴求。域控制器憑借“算力輸出者”和軟件的“底層承載者”身份，成為了未來汽車持續(xù)升級(jí)的核心。而在這種趨勢(shì)下，其對(duì) Tier1 廠商的域集成、底軟以及 OS 能力提出了更高

22、的要求，而這也成為未來各 Tier1 能否攫取更多市場份額的關(guān)鍵。特斯拉域控制思路明確，是智能汽車領(lǐng)域的典型代表。1）特斯拉的三個(gè)主要 域控制器：在自研中央計(jì)算機(jī) CCM 之下，特斯拉具有三大主要域控制器，一是前 車身控制器，即自動(dòng)駕駛及娛樂控制模塊（信息娛樂和 Autopilot），接管所有輔 助駕駛相關(guān)的傳感器；二是右車身控制器 BCM RH，集成了自動(dòng)駛?cè)腭偝觥峁?理、扭矩控制等，以及用于泊車的超聲波雷達(dá)；三是左車身控制器 BCM LH，負(fù)責(zé) 內(nèi)部燈光及進(jìn)入部分。2）多個(gè)控制域結(jié)合，可以增加復(fù)用度，實(shí)現(xiàn)異構(gòu)冗余，實(shí) 現(xiàn)統(tǒng)一控制。特斯拉對(duì)所有三個(gè)控制器的連接器進(jìn)行了重新定義，不僅實(shí)現(xiàn)了降

23、本，而且可以通過在信息主系統(tǒng)上的一些頂層應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一控制。 圖20：特斯拉三大域控制器資料來源：與非網(wǎng)，視覺和算力是支撐特斯拉自動(dòng)駕駛的兩大基礎(chǔ)特斯拉的 FSD（完全自動(dòng)駕駛）包含自動(dòng)駕駛導(dǎo)航、自動(dòng)輔助變道、召喚功能、自動(dòng)泊車等，而這些功能的實(shí)現(xiàn)主要依賴兩大支撐，一是視覺感知決策能力，幫助汽車實(shí)現(xiàn)路徑規(guī)劃，二是特斯拉自研芯片，提供自動(dòng)駕駛過程中所需的計(jì)算能力。視覺：從感知到?jīng)Q策，智能化全覆蓋推動(dòng)自動(dòng)駕駛發(fā)展。環(huán)境感知：特斯拉依靠純視覺傳感器方案，完全依靠攝像頭感知外界信息。每輛特斯拉汽車擁有 8 個(gè)環(huán)繞車身、覆蓋周圍 360的攝像頭，來獲取交通信號(hào)燈、信號(hào)牌、匝道、路緣等周邊信息。特斯拉希望

24、打造一個(gè)類似動(dòng)物視覺皮層的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)連接，通過攝像頭模擬光線進(jìn)入到視網(wǎng)膜的過程，進(jìn)而模擬大腦信息輸入和輸出的過程。更好的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)：“矢量空間”。特斯拉開發(fā)了“矢量空間”技術(shù)，同時(shí)兼具了非凸優(yōu)化算法（Non- convex）、高維度兩大優(yōu)勢(shì)，可以將感知的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)繪制 3D 鳥瞰視圖，形成 4D 的空間和時(shí)間標(biāo)簽的“路網(wǎng)”，更精準(zhǔn)的尋找最優(yōu)駕駛路徑。 圖21：特斯拉的感知能力 圖22：特斯拉的“矢量空間”（Vector Space）技術(shù)資料來源：雷鋒網(wǎng)，TechWeb數(shù)據(jù)訓(xùn)練：神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)使數(shù)據(jù)能在一個(gè)總的主干網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行整合和重新分析。通過千人級(jí)別的數(shù)據(jù)標(biāo)注團(tuán)隊(duì)每天對(duì)視頻數(shù)據(jù)中的物體在“矢量空間”中進(jìn)

25、行標(biāo)注，特斯拉擁有了上百億級(jí)的有效且多樣化的原生數(shù)據(jù)，海量的數(shù)據(jù)為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)奠定了重要基礎(chǔ)。同時(shí)，特斯拉還開發(fā)了仿真技術(shù)，模擬不常見的場景，進(jìn)而進(jìn)一步提升了數(shù)據(jù)訓(xùn)練的效率。經(jīng)過訓(xùn)練，目前特斯拉 FSD 系統(tǒng)已可以實(shí)現(xiàn)每 1.5 毫秒 2500 次搜索的超高效率，預(yù)測可能出現(xiàn)的各種情況，并在其中找到最安全、最舒適、最快速的自動(dòng)駕駛路徑。 圖23：特斯拉的“仿真場景技術(shù)”用于數(shù)據(jù)訓(xùn)練TechWeb算力：Dojo 超級(jí)計(jì)算機(jī)為自動(dòng)駕駛提供重要的計(jì)算支撐。特斯拉自動(dòng)駕駛的算力核心是 Dojo 超級(jí)計(jì)算機(jī)，而 Dojo 的關(guān)鍵單元，是特斯拉自主研發(fā)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練 D1 芯片。D1 芯片采用 7 納米工

26、藝，搭載 500 億個(gè)晶體管、354 個(gè)訓(xùn)練節(jié)點(diǎn)；每個(gè) DOJO 由 25 顆 D1 芯片組成，形成 36TB/s 的帶寬和 9PetaFLOPS（9千萬億次）算力，而 120 個(gè) Tile 組成的 DOJO Pod，則是一個(gè)完整的超算。為自動(dòng)駕駛而生，全面適配自動(dòng)駕駛。1）特殊、關(guān)鍵場景交付 Dojo 分析訓(xùn)練；2）通過海量數(shù)據(jù)糾正司機(jī)駕駛習(xí)慣。3）Dojo 超算的 AI 技術(shù)可以自動(dòng)標(biāo)記特斯拉相機(jī)上拍攝的數(shù)百萬視頻中的大量信息。 圖24：特斯拉的 D1 芯片的基本參數(shù)、特征等情況 圖25：特斯拉的 DOJO Pod 構(gòu)成解析TechWeb電動(dòng)星球 News、techweb從算力上看，特斯拉

27、 Pod 的算力已經(jīng)位于全球領(lǐng)先水平。根據(jù) 2021 年上半年的 HPC 全球超算排行榜，排在第五位的服役于美國國家能源研究科學(xué)計(jì)算中心的 Perlmutter 的算力達(dá)到 64590TFLOPS，而按照單個(gè) D1 芯片 22.6T 的 FP32 算力，那么整個(gè) Pod 算力有望達(dá)到 67800TFLOPS，已經(jīng)超過 Perlmutter。 圖26：2021 年上半年的 HPC 全球超算排行榜電動(dòng)星球 News立足長三角一體化，安徽引領(lǐng)智能電車全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新2019 年12 月中共中央國務(wù)院發(fā)布了長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要，綱要稱，將加強(qiáng)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、衛(wèi)星導(dǎo)航等

28、新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用；長三角地區(qū)將率先開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車測試，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛汽車產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。長三角地區(qū)是智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展重鎮(zhèn)，該地區(qū)不僅形成了完善的汽車產(chǎn)業(yè)集群，也有濃厚的大數(shù)據(jù)、人工智能氛圍。國家層面直接發(fā)布綱要，從頂層設(shè)計(jì)上確定了長三角地區(qū)的戰(zhàn)略地位，是我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展的“排頭兵”。表6：長三角一體化政策梳理時(shí)間政策名稱政策內(nèi)容2019.11.202019.12.12020.7.32021.11.192022.5.132022.7.27相關(guān)政府網(wǎng)站整理長三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)總體方案長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要關(guān)于支持長三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措 施長三角生態(tài)綠

29、色一體化發(fā)展示范區(qū)綠色金融發(fā)展實(shí)施方案安徽省實(shí)施長三角一體化發(fā)展規(guī)劃 “十四五”重大項(xiàng)目推進(jìn)工作方案關(guān)于在長三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展推進(jìn)先行先試的若干舉措方案提出，一體化示范區(qū)的發(fā)展目標(biāo)是，到 2025 年，一批生態(tài)環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新、公共服務(wù)等重大項(xiàng)目建成運(yùn)行，先行啟動(dòng)區(qū)在生態(tài)環(huán)境保護(hù)和建設(shè)、生態(tài)友好型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、人與自然和諧宜居等方面明顯提升，一體化示范區(qū)主要功能框架基本形成，生態(tài)質(zhì)量明顯提升，一體化制度創(chuàng)新形成一批可復(fù)制可推廣經(jīng)驗(yàn)，重大改革系統(tǒng)集成釋放紅利，示范引領(lǐng)長三角更高質(zhì)量一體化發(fā)展的作用初步發(fā)揮。到 2035 年，形成更加成熟、更加有效的綠色一體化發(fā)展

30、制度體系，全面建設(shè)成為示范引領(lǐng)長三角更高質(zhì)量一體化發(fā)展的標(biāo)桿。加強(qiáng)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、衛(wèi)星導(dǎo)航等新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用，支持龍頭企業(yè)聯(lián)合科研機(jī)構(gòu)建立長三角人工智能等新型研發(fā)平臺(tái)，鼓勵(lì)有條件的城市開展新一代人工智能應(yīng)用示范和創(chuàng)新發(fā)展，打造全國重要的創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展高地。率先開展智能汽車測試，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛汽車產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。圍繞改革賦權(quán)、財(cái)政金融支持、用地保障、新基建建設(shè)、公共服務(wù)共建共享等 8 個(gè)方面，提出了 22條具體政策措施。方案明確，努力將長三角一體化示范區(qū)打造成為綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的先行區(qū)、氣候投融資和碳金融應(yīng)用的實(shí)踐區(qū)、綠色產(chǎn)業(yè)和綠色金融融合發(fā)展的試驗(yàn)田。“十四五”期間，安

31、徽省將組織實(shí)施重大項(xiàng)目 626 個(gè)，總投資逾 2.67 萬億元人民幣，推進(jìn)長三角一體化發(fā)展。方案提出，安徽將組織實(shí)施重大項(xiàng)目的重點(diǎn)任務(wù)，包括構(gòu)建協(xié)同創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)體系、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、強(qiáng)化生態(tài)環(huán)境共保聯(lián)治、促進(jìn)公共服務(wù)便利共享、推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等五個(gè)方面。從積極推進(jìn)新型信息基礎(chǔ)設(shè)施一體化建設(shè)、加快推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化等 5 個(gè)方面推出 20 條舉措，共同推進(jìn)示范區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域創(chuàng)新舉措率先落地，加快推動(dòng)示范區(qū)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，以應(yīng)用場景牽引技術(shù)創(chuàng)新，培育數(shù)字經(jīng)濟(jì)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式，打造數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展先行區(qū)。立足長三角，安徽正加速成為汽車產(chǎn)業(yè)新高地為積極推進(jìn)長三角一體化，助力安徽汽車產(chǎn)業(yè)集群快

32、速發(fā)展，2022 年 2 月安徽省經(jīng)信廳聯(lián)合發(fā)布了安徽省“十四五”汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃。目前，安徽集聚以奇瑞集團(tuán)、江淮汽車、合肥長安、蔚來汽車、漢馬科技等為代表的數(shù)百家整車企業(yè)，品類豐富，并有合肥、滁州、六安、蕪湖等多個(gè)零部件特色產(chǎn)業(yè)集群。 2021 年，安徽新能源汽車產(chǎn)量 25.2 萬輛，居全國第四。規(guī)劃提出構(gòu)建合肥、蕪湖新能源汽車重大新興產(chǎn)業(yè)基地為全省汽車產(chǎn)業(yè)核心發(fā)展區(qū)，打造“合肥蕪湖”雙核聯(lián)動(dòng)的一體化創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈；到 2025 年，省內(nèi)企業(yè)汽車生產(chǎn)規(guī)模超過 300萬輛，新能源汽車產(chǎn)量占比超過 40%，力爭成為全球智能新能源汽車創(chuàng)新集聚區(qū)，世界級(jí)汽車產(chǎn)業(yè)集群培育取得突破性進(jìn)展，全省汽車產(chǎn)業(yè)

33、產(chǎn)值超萬億元。經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，汽車產(chǎn)能加速擴(kuò)張。過去十年中，安徽省 GDP 由 18341.7億元提升至 42959.2 億元，且全國排名由第 14 位躍升至第 11 位，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。由于新冠疫情影響，2020 年同比增速達(dá)到十年來最低點(diǎn)，隨著疫情緩解，2021 年的同比增速恢復(fù)到歷史正常水平。過去四年中，全省汽車產(chǎn)量也有明顯的上升，由82.43 萬輛增長至 150.30 萬輛，并且在過去兩年當(dāng)中同比增速分別為 49.5%和 29.5%，均處于歷史高位，表明省內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)正在不斷加速發(fā)展，生產(chǎn)能力不斷提升，為汽車產(chǎn)業(yè)鏈集群發(fā)展奠定基礎(chǔ)。圖27：安徽省 GDP（單位：萬億元）及同比增速圖28：

34、安徽汽車產(chǎn)量（萬輛）資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，圖29：安徽省 GDP 占全國比重圖30：安徽汽車產(chǎn)量占全國比重資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，比亞迪蔚來紛紛落地合肥，安徽加速完善新型汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)簽署投資協(xié)議，蔚來落地合肥。蔚來于 2014 年成立，2018 年赴美上市，2019年蔚來銷量僅 2.06 萬輛，虧損 110 億元，銷量和盈利能力承壓嚴(yán)重，公司經(jīng)營發(fā)展受到較大壓力。2020 年4 月，蔚來與合肥市簽署關(guān)于投資蔚來中國的最終協(xié)議，并與合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)就蔚來中國總部入駐達(dá)成協(xié)議。獲合肥政府 70 億元投資后，蔚來擺脫資金困境并加大在產(chǎn)品、技術(shù)和銷售網(wǎng)絡(luò)布局

35、，銷量同比增長迅猛， 2021 年銷量超 9 萬輛，憑借銷量和電動(dòng)智能化布局站穩(wěn)新勢(shì)力第一梯隊(duì)。圖31：蔚來汽車歷年銷量表7：蔚來加快在合肥產(chǎn)業(yè)布局中汽協(xié)公司公告新勢(shì)力領(lǐng)頭羊落地合肥，汽車供應(yīng)鏈集群加速。從 2019 年合肥牽頭募資注入蔚來；到 2020 年大眾中國增持江淮大眾股份至 75%，合資公司大眾（安徽）在合肥揭牌；再到 2021 年總投資 150 億元的比亞迪新能源汽車生產(chǎn)基地正式落戶合肥，大眾投資國軒高科、中航鋰電合肥基地項(xiàng)目啟動(dòng)等，近三年合肥市招引新能源汽車重點(diǎn)項(xiàng)目超過了 150 個(gè)，引進(jìn)了包括大眾（安徽）、蔚來中國、比亞迪等重大項(xiàng)目，總投資超過了 1400 億元。蔚來的落地是安

36、徽汽車產(chǎn)業(yè)集群的加速的號(hào)角，蔚來的快速發(fā)展也吸引了更多的零部件企業(yè)在合肥落地聚集，同時(shí)更好的為汽車產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。根據(jù)安徽省發(fā)布的安徽省新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023 年），行動(dòng)計(jì)劃提出了三個(gè)目標(biāo)：1）培育 3-5 家有重要影響力的整車企業(yè)和一批具有全球競爭力的關(guān)鍵配套企業(yè)，擁有 10 個(gè)以上行業(yè)知名品牌；2）到 2023 年，全省新能源汽車產(chǎn)量占全國比重 10%以上，零部件就近配套率達(dá)到 70%以上；3）打造世界級(jí)新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)集群，基本形成“純電動(dòng)為主、氫燃料示范、智能網(wǎng)聯(lián)賦能”的整車發(fā)展格局。同時(shí)行動(dòng)計(jì)劃指出要積極融入長三角新能源汽車產(chǎn)業(yè)建設(shè)，推動(dòng)共建長三角新能

37、源汽車產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟，加快產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展。江淮汽車，安徽省傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型模式創(chuàng)新背靠安徽省國資，江淮的改革是安徽省汽車轉(zhuǎn)型的新嘗試。安徽江淮汽車集團(tuán) 股份有限公司始建于 1964 年，是一家集全系列商用車、乘用車及動(dòng)力總成研產(chǎn)銷 于一體、以“先進(jìn)節(jié)能汽車、新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車”并舉，涵蓋汽車出行、金 融服務(wù)等眾多領(lǐng)域的綜合型汽車企業(yè)集團(tuán)，安徽省國資、合肥市國資分別持股4.3%、 3.38%。2017 年至今，扣除其他收益（含政府補(bǔ)貼）后，公司利潤承壓嚴(yán)重，企 業(yè)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。江淮的困境，同時(shí)也是安徽省汽車產(chǎn)業(yè)在行業(yè)變革下所面臨的難 題。而江淮汽車背靠省國資委，其改革可以視作安徽省汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型的

38、新嘗試。 圖32：江淮汽車近十年利潤結(jié)構(gòu) 圖33：江淮汽車股權(quán)結(jié)構(gòu)變革一：大眾安徽，外資布局與合資品牌發(fā)展的新局面大眾汽車（安徽）有限公司（原江淮大眾汽車有限公司）成立于 2017 年，由大眾汽車集團(tuán)與安徽江淮汽車集團(tuán)股份有限公司合資組建，是大眾汽車集團(tuán)在中國第一家專注于新能源汽車的合資企業(yè)。2020 年 12 月，大眾汽車集團(tuán)增持江淮大眾汽車有限公司股份至 75%戰(zhàn)略投資完成，并接管企業(yè)管理權(quán)，江淮汽車持股 25%，合資企業(yè)正式更名為大眾汽車（安徽）有限公司。大眾安徽是大眾在中國唯一的絕對(duì)控股的合資公司，合作公司將真正全面進(jìn)行“德國大眾工業(yè)自動(dòng)化”智能管理。合資公司大眾安徽的車型定位為新能源

39、中高檔車型，所有車型面向全球銷售江淮汽車將與合作公司大眾安徽全方位形成管理和資源互動(dòng)共享。車型面向全球銷售的合資公司大眾江淮首期產(chǎn)能 30 萬輛，2023年第一季度正式量產(chǎn)，第二期產(chǎn)能 30 萬輛預(yù)計(jì) 2026 年量產(chǎn)。圖34：江淮大眾持股結(jié)構(gòu)（截至 2022.07.31）圖35：大眾安徽產(chǎn)能規(guī)劃(萬輛)公司官網(wǎng)江淮大眾股權(quán)變革有利于激發(fā)企業(yè)活力，大眾主導(dǎo)有望改變盈利狀況。過去江 淮大眾模式中德國方面并未取得主導(dǎo)權(quán)，而上汽大眾又能穩(wěn)定為大眾創(chuàng)造利潤，因 此大眾破局意愿不強(qiáng)。自主強(qiáng)勢(shì)崛起擠壓大眾市場背景下，大眾破局意愿強(qiáng)烈，而 大眾安徽成為大眾入局新方案。放開股比限制后，大眾安徽將進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)

40、活力，大眾方面也會(huì)致力于改善當(dāng)前國內(nèi)市場競爭格局。參考上汽大眾經(jīng)營情況，未來大 眾安徽全面發(fā)力，單車盈利有望逐步提升，為江淮方面提供利潤支撐。圖36：上汽大眾歷史銷量圖37：上汽大眾單車?yán)麧櫍ㄔ?輛）公司年報(bào)，公司年報(bào)，變革二：汽車進(jìn)入類消費(fèi)電子時(shí)代，“立訊精密“生態(tài)型代工模式加速行業(yè)集中度提升江淮汽車于 2016 年與蔚來汽車簽訂代工協(xié)議，2018 年開始蔚來第一款量產(chǎn)車型 ES8 落地。據(jù)蔚來汽車 2020 年財(cái)報(bào)顯示，自 2018 年 4 月至 2020 年 12 月31 日期間，蔚來汽車共向江淮汽車支付了制造費(fèi)用及虧損補(bǔ)償共 12.34 億元，其中包括 4.56 億元的虧損補(bǔ)償和 7.

41、78 億元的制造及加工費(fèi)。在這一時(shí)期江淮汽車一共為蔚來代工生產(chǎn)約 7.5 萬輛，這也就意味著，江淮汽車每代工一輛車，可獲得1.04 萬元的代工費(fèi)用和 6 千元左右的虧損補(bǔ)償。我們預(yù)計(jì)到 2025 年蔚來汽車銷量有望突破 50 萬輛，代工模式有望創(chuàng)造近百億營收。圖38：蔚來銷量及營收預(yù)測圖39：江淮代工收入預(yù)測，中汽協(xié)預(yù)測蔚來財(cái)報(bào)預(yù)測電動(dòng)智能化時(shí)代來臨，科技企業(yè)加速入局，行業(yè)競爭加劇，代工模式成本優(yōu)勢(shì) 明顯。隨著蘋果、小米等科技公司入局，汽車行業(yè)或?qū)⒓铀龠M(jìn)入類消費(fèi)電子時(shí)代。 而參考智能手機(jī)的發(fā)展歷程，蘋果在全球的快速崛起背后依靠著富士康、立訊精密 等代工模式的興起。同時(shí)由于域控的加速落地，整車集

42、成的難度大幅降低，將制造 領(lǐng)域交付給優(yōu)秀的代工廠，車企能更加專注產(chǎn)品和營銷模式的創(chuàng)新。同時(shí)伴隨著電 動(dòng)智能化的加速，市場集中度有望進(jìn)一步提升，代工模式的成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。圖40：2019 年全球智能手機(jī)市場份額圖41：2019 年全球汽車市場份額IDCMarklines， 圖42：科技公司紛紛入局智能汽車，行業(yè)競爭加劇資料來源：各公司官網(wǎng)，整理行業(yè)集中度提升，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望培育出“立訊精密”與“富士康”等優(yōu)質(zhì)代工企業(yè)。立訊精密在 2011 年通過收購聯(lián)滔電子進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，參與蘋果 Mac Book 內(nèi)部連接線等代工。2018 年開始，立訊精密憑借穩(wěn)定的供貨能力、精密制造、品質(zhì)管控和快

43、速配合能力，獲得蘋果高度認(rèn)可，從電腦端切入到 iPhone，再到 Apple Watch 和 Airpods，并成為蘋果 Air Pods 的主力供應(yīng)商，2019 年立訊精密占據(jù) Air Pods 全年出貨量的 60%左右。立訊的崛起背后依靠的智能手機(jī)行業(yè)的迅速發(fā)展與蘋果的市占率穩(wěn)步提升，當(dāng)前隨著科技公司紛紛入局，伴隨著未來汽車行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望培育出“立訊精密”與“富士康”等優(yōu)質(zhì)代工企業(yè)。變革三：借力華為，智能化布局的補(bǔ)短板2019 年 12 月，江淮汽車與華為正式簽署全面合作框架協(xié)議暨 MDC 平臺(tái)項(xiàng)目合作協(xié)議，將依托更先進(jìn)的技術(shù)平臺(tái)，進(jìn)一步開展創(chuàng)新研發(fā)，提升江淮汽車

44、智能化水平。同時(shí)，雙方將在智能駕駛、智能座艙、智能電動(dòng)、智能網(wǎng)聯(lián)和云服務(wù)等方面進(jìn)行深入合作，加快相關(guān)產(chǎn)品與方案的研發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程，全面提升江淮汽車的智能化水平，共同推動(dòng)智慧交通的落地與發(fā)展。此外，江淮汽車在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司正與華為在 HMS（移動(dòng)服務(wù)）、智能駕駛核心傳感器、MDC（移動(dòng)數(shù)據(jù)中心）、智能座艙等方面開展合作。江淮旗下的思皓 QX、思皓曜等車型便搭載了華為生態(tài)車機(jī)系統(tǒng)；思皓 E50X 采用了華為的電機(jī)系統(tǒng)；思皓 E50A Pro 搭載了華為智能駕駛系統(tǒng)。華為作為汽車領(lǐng)域的深度參與者，江淮通過借力華為補(bǔ)全智能化短板。華為是 全球領(lǐng)先的 ICT（信息和通信技術(shù)）基礎(chǔ)設(shè)施和智能終端提供

45、商，在 5G、AI、云、 物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域有著深厚積累。此前江淮汽車的產(chǎn)品技術(shù)缺乏足夠的競爭力，通過與大眾集團(tuán)合資、代工蔚來汽車等舉措，吸收了先進(jìn)的生產(chǎn)、技術(shù)、管理和品 牌經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，反哺自身業(yè)務(wù)增長。此次江淮汽車與華為攜手，通過技術(shù)交融后，江 淮在智能化賽道將不斷提速，在智能電動(dòng)汽車方面的競爭力也將持續(xù)提高，江淮將 持續(xù)受益。整車廠合作內(nèi)容表8：整車廠合作梳理江淮汽車已發(fā)布思皓QX、思皓曜搭載華為生態(tài)車機(jī)系統(tǒng)，思皓E50X 采用華為電機(jī)系統(tǒng)，思皓 E50A pro 搭載華為智能駕駛系統(tǒng)北汽藍(lán)谷已發(fā)布搭載華為全棧智能汽車解決方案（HI）的極狐S HI 版長安汽車已發(fā)布搭載華為全棧智能汽車解決

46、方案（HI）的阿維塔 11廣汽集團(tuán)打造廣汽埃安的華為HI 模式車型小康股份打造華為智選賽力斯SF5 車型長城汽車搭載MDC 智能駕駛計(jì)算平臺(tái)的沙龍機(jī)甲龍車型比亞迪搭載華為全棧智能汽車解決方案（HI）的“漢”車型資料來源：各公司官網(wǎng)，投資建議“合肥模式”正核裂變?yōu)椤鞍不漳Ｊ健薄靶酒疗稀薄ⅰ凹K生智”，“合肥產(chǎn)投”迅速崛起，合肥-蕪湖雙核聯(lián)動(dòng)，有望裂變?yōu)榕c時(shí)俱進(jìn)的“安徽模式”。合肥、蕪湖作為新能源汽車重大新興產(chǎn)業(yè)基地，合肥通過創(chuàng)新和拼搏構(gòu)建了相互促進(jìn)的一體化創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈及 “新汽車”生態(tài)。我們認(rèn)為合肥模式有望與時(shí)俱進(jìn)，裂變?yōu)椤笆徍Ｊ健薄?“寧國模式”等“安徽模式”。安徽有望成為世界汽車的“新硅谷

47、”。立足長三角一體化，安徽省汽車產(chǎn)業(yè)集群加速，看好安徽汽車產(chǎn)業(yè)鏈長期發(fā)展機(jī)遇帶來的投資機(jī)會(huì)。從2019年合肥牽頭募資注入蔚來；到2020年大眾中國增持江淮大眾股份至75%，合資公司大眾（安徽）在合肥揭牌；再到2021年總投資150億元的比亞迪新能源汽車生產(chǎn)基地正式落戶合肥，大眾投資國軒高科、中航鋰電合肥基地項(xiàng)目啟動(dòng)等，近三年合肥市招引新能源汽車重點(diǎn)項(xiàng)目超過了150個(gè)，引進(jìn)了包括大眾（安徽）、蔚來中國、比亞迪等重大項(xiàng)目，總投資超過了 1400億元。安徽目前正在積極打造基于長三角一體化的汽車產(chǎn)業(yè)集群，安徽汽車產(chǎn)業(yè)鏈迎來發(fā)展大變革，推薦江淮汽車、蔚來汽車、伯特利、瑞鵠模具、中鼎股份、科大訊飛，建議關(guān)

48、注立訊精密、常青股份、埃夫特-U、光洋股份。表9：安徽汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砉景不詹季直静渴欠裨诎不諛I(yè)務(wù)新能源汽車及傳統(tǒng)燃油汽車在內(nèi)的汽比亞迪合肥比亞迪汽車有限公司新能源汽車高端核心零部件項(xiàng)目建成后，購置總成裝配線、壓力車業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次002594.SZ機(jī)、焊接機(jī)等設(shè)備，具備 40 萬輛新能源汽車高端核心配套零部件生產(chǎn)能力。否充電電池及光伏業(yè)務(wù)，并積極拓展城市軌道交通業(yè)務(wù)領(lǐng)域長安汽車000625.SZ合肥長安一期投資 17 億元建成于 2012 年，二期投資 30 億、建成于 2019 年，南邊為一期、北邊為二期，二期設(shè)計(jì)產(chǎn)能 24 萬輛/年，截止目前，合肥長安整體已具備年產(chǎn) 50-

49、60萬輛整車規(guī)模，涵蓋長安汽車 P2-P4 平臺(tái)乘用車及新能源系列車型。整車（含乘用車、商用車）的研發(fā)、否制造和銷售以及發(fā)動(dòng)機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)整車（含乘用車、商用車）的研發(fā)、制造和銷售否奇瑞智能網(wǎng)聯(lián)“未來工廠”一工廠項(xiàng)目也在安徽蕪湖經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)正式開工建設(shè)，將主要生產(chǎn)奇瑞 4.0 產(chǎn)品和 T1X 平臺(tái)核心產(chǎn)品一瑞虎 8 系列等在內(nèi)共計(jì) 10 款以上的產(chǎn)品，整車年產(chǎn)能將達(dá)到 50 萬輛。奇瑞汽車整車江淮汽車整車（含乘用車、商用車）的研發(fā)、制造和銷售否江淮蔚來合肥基地生產(chǎn)線已完成階段性升級(jí)，年產(chǎn)能將翻倍至 24 萬臺(tái)，若通過加班或增加班次等途徑，可提升至 30 萬臺(tái)，第二工廠 2022 年三季度正式

50、投產(chǎn)。蔚來9866.HK600418.SH新能源乘用車工廠主要分布在安徽的合肥和安慶，商用車主要分布在安徽的合肥、阜陽以及四川遂寧和山東青州。是，安徽省合肥市整車（含乘用車、商用車）的研發(fā)、制造和銷售江淮大眾大眾（安徽）有限公司將在 3 年內(nèi)打造 MEB 平臺(tái)并生產(chǎn)出更多新能源產(chǎn)品，助力大眾集團(tuán)全球新能源汽車產(chǎn)品布局。大眾安徽研發(fā)中心將在 2023 年推出第一款產(chǎn)品。大眾汽車(安徽)二期擴(kuò)建工程計(jì)劃于 2021 年啟動(dòng)，生產(chǎn)線基礎(chǔ)設(shè)施、設(shè)備也將進(jìn)一步完善，該工廠規(guī)模最大年產(chǎn)量預(yù)計(jì)可達(dá) 35 萬輛，首款車型預(yù)計(jì)于 2023 年投產(chǎn)。2021 年 7 月 13 日，大眾汽車集團(tuán)發(fā)布 2030NEW

51、AUT0 戰(zhàn)略，加速轉(zhuǎn)型成為軟件驅(qū)動(dòng)型移動(dòng)出行服務(wù)提供者。整車（含乘用車、商用車）的研發(fā)、否制造和銷售是，安徽省合肥市安徽安凱汽車股份有限公司是國家定點(diǎn)生產(chǎn)高、中檔，大、中型豪華客車及客車底盤的大型企業(yè)。公司于 1997 年 7 月 22 日成立，前身是合肥客車制造廠，還生產(chǎn)了 HFF670 前置柴油鉸接、HFF650 前置柴油單機(jī)客車，成立于 1987 年 7 月 28 日。2003 年，安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司成功重組安徽安凱汽車股份有限公司，成為安凱客車的第一大股東持有 28.12%的股權(quán)。安凱客車000868.SZ漢馬科技中鼎股份000887.SZ是，安徽省寧國市空氣懸掛系統(tǒng)、輕量化底

52、盤系統(tǒng)、流體管路系統(tǒng)、密封系統(tǒng)保隆科技603197.SH保隆科技在安徽省寧國市建有商用車空氣彈簧生產(chǎn)線；2021 年 12 月 28 日，保隆科技自研的乘用車空氣彈簧減振器支柱總成及獨(dú)立式空氣彈簧在其全新的合肥園區(qū)工廠量產(chǎn)。否空氣彈簧以及輕量化部件亞太股份002284.SZ亞太股份以自有資金出資人民幣 900 萬元，在安徽省廣德縣設(shè)立全資子公司廣德亞太鑄造有限公司，用以汽車關(guān)鍵零部件鑄件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。否盤式制動(dòng)器、輕量化制動(dòng)零部件、EPBABSESCWCBS 等伯特利603596.SH是，安徽省蕪湖市盤式制動(dòng)器、輕量化制動(dòng)零部件、EPBABSESCWCBS 等常青股份603768.SH是，

53、安徽省合肥市汽車沖壓及焊接卷部件、鋼材加工瑞鵠模具002997.SZ是，安徽省蕪湖市沖壓模具、檢具、焊裝自動(dòng)化生產(chǎn)線體及機(jī)器人系統(tǒng)集成埃夫特-U688165.SH是，安徽省蕪湖市沖壓模具、檢具、焊裝自動(dòng)化生產(chǎn)線體及機(jī)器人系統(tǒng)集成光洋股份002708.SZ奇瑞供應(yīng)商；安徽光洋滾動(dòng)體軸承有限公司, 成立于 2018 年, 位于安徽省宣城市, 是一家以從事通用設(shè)備制造業(yè)為主的企業(yè)。否專注于汽車各類精密軸承、智能機(jī)器人軸承單元、同步器、行星排、精密鍛件等產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售供應(yīng)鏈立訊精密002475.SZ公司 2022 年 2 月發(fā)布公告稱，將與奇瑞簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，旨在打造合作造車 ODM 模式的

54、基礎(chǔ)上，快速發(fā)展立訊精密 Tier1 的業(yè)務(wù)。與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造。否專注于連接線、連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于 3C(計(jì)算機(jī)、通訊、消費(fèi)電子)和汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域科大訊飛002230.SZ是，安徽省合肥市從事智能語音及語言技術(shù)研究、軟件及芯片產(chǎn)品開發(fā)等萬安科技002590.SZ在安徵合肥建有萬安工業(yè)園，在安微寧國建有鑄造基地。否汽車底盤控制系統(tǒng)華域汽車600741.SH華域皮爾博格廣德公司于 2018 年 3 月正式簽約落戶廣德經(jīng)開區(qū)東區(qū)，2020 年 10 月 22 號(hào)，二期工廠奠基，廣德公司二期工廠主要生產(chǎn)注射鑄造的寶馬 HEAT

55、項(xiàng)目電驅(qū)殼體、低壓砂包鑄造的上汽通用 CSS375 缸體、金屬型重力鑄造的缸蓋等其它新產(chǎn)品。2020 年 9 月 23 日，公司新簽約投資建設(shè)三期年產(chǎn) 3 萬噸汽車零部件生產(chǎn)項(xiàng)目，總投資 15 億元，主要生產(chǎn)寶馬新能源汽車電動(dòng)機(jī)殼體、保時(shí)捷及上汽通用發(fā)動(dòng)機(jī)缸體、缸蓋、電機(jī)殼體。否汽車內(nèi)外飾件、金屬成型和模具、功能件、電子電器件、熱加工件、新能源等均勝電子600699.SH均勝安全合肥新產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目正式動(dòng)工，項(xiàng)目一期計(jì)劃 2023 年底投產(chǎn)，將建成研發(fā)中心、智能制造和智慧物流等設(shè)施否智能駕駛系統(tǒng)、汽車安全系統(tǒng)、新能源汽車動(dòng)力管理系統(tǒng)以及車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等繼峰股份603997.SH繼峰股份于 2021

56、年 4 月 9 日在安徽省合肥市肥東縣成立了合肥繼峰汽車零部件有限公司，注冊(cè)資本 5,000 萬元人民幣。寧波繼峰汽車零部件股份有限公司認(rèn)繳出資 5,000 萬元,持股比例 100%。否汽車內(nèi)飾件及其系統(tǒng)，以及道路車輛、非道路車輛懸掛駕駛座椅和乘客座椅巨一科技688162.SH安徽巨一科技股份有限公司成立于 2005 年 1 月，總部位于新能源汽車之都安徽合肥。公司業(yè)務(wù)拓展能力強(qiáng)，從商用車車橋和主減速器裝測生產(chǎn)線到乘用車動(dòng)力系統(tǒng)、車身連接生產(chǎn)線，以及延伸到新能源核心部件電驅(qū)動(dòng)的研制。是，安徽省合肥市智能裝備整體解決方案600375.SH2021 年 6 月 19 日, 漢馬科技新能源重卡項(xiàng)目作

57、為安徽省第六批重大項(xiàng)目在馬鞍山正式宣布開工，新能源客車同期下線。是，安徽省馬鞍山市長信科技300088.SZ目前蕪湖本部集中了車載全業(yè)務(wù)鏈條，積極為 ModelS、ModeIX 等旗艦車型提供中控屏模組；獨(dú)供比亞迪唐、宋、秦等熱銷車型的中控屏模組，也通過國際知名 Tierl 汽車供應(yīng)商阿爾派、偉世通、哈曼、大陸電子和夏普等進(jìn)入大眾汽車，福特、菲亞特車載供應(yīng)鏈體系。是，安徽省蕪湖市車載觸控模組、車載蓋板、車載顯示模組等關(guān)鍵元器件和儀表盤模組新泉股份603179.SH擬以 1 億元在蕪湖投設(shè)全資子公司（蕪湖新泉志和汽車外飾系統(tǒng)有限公司），注冊(cè)資本 1億元，由公司以自有資金出資。否儀表板總成、頂五文

58、件柜總成、門內(nèi)護(hù)板總成、保險(xiǎn)杠總成等玲瓏輪胎601966.SH2021 年 8 月 26 日，玲瓏輪胎在證劵所發(fā)布公告，稱將投資 52.08 億在安徽省合肥市廬江縣龍橋化工園區(qū)投建國內(nèi)第七個(gè)生產(chǎn)基地。該工廠將于 2021 年 9 月開始前期工作，2021年 12 月 31 日前開工，至 2027 年 12 月全部完工，總建設(shè)工期為 6 年。建成后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 1460 萬套超高性能自愈合及智能子午線輪胎項(xiàng)目。否汽車輪胎寧波華翔002048.SZ2021 年 6 月 23 日，肥西縣政府與寧波華翔電子股份有限公司舉行華翔電子研發(fā)中心及汽車零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目簽約活動(dòng)。否主副儀表板等車身金屬件；電子

59、控制單元、新能源電池包組件等電子產(chǎn)品等萬里揚(yáng)002434.SZ公司商用車變速器生產(chǎn)基地位于浙江金華和山東平邑；乘用車變速器生產(chǎn)基地位于浙江金華和安徽蕪湖。否汽車變速器和新能源汽車傳/驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品國軒高科002074.SZ國軒高科與肥東縣政府簽署投資合作協(xié)議，公司動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目落戶肥東，預(yù)計(jì)總投資 120 億。此次擬投的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈系列項(xiàng)目主要建設(shè)動(dòng)力鋰電池上游原材料及電池回收等項(xiàng)目生產(chǎn)基地，初步選址于肥東縣合肥循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范園內(nèi)，相關(guān)項(xiàng)目在辦理土地使用權(quán)證后 3 個(gè)月開工建設(shè)，24 個(gè)月內(nèi)竣工投產(chǎn)。是，安徽省合肥市動(dòng)力鋰電池艾可藍(lán)300816.SZ是，安徽省池州市柴油機(jī)國六標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品(DOC

60、+DPF+SCR+ASC)柴油機(jī)選擇性催化還原器型產(chǎn)品(SCR)全柴動(dòng)力600218.SH是，安徽省滁州市內(nèi)燃機(jī)建材類昊方機(jī)電831710.NQ是，安徽省蚌埠市汽車零部件金屬粉末注射(MIM)安徽鳳凰832000.BJ是，安徽省蚌埠市機(jī)油濾清器空氣濾清器祈艾特834577.NQ是，安徽省蚌埠市點(diǎn)火線圈點(diǎn)火模塊恒均科技430748.NQ是，安徽省蕪湖市鎳板產(chǎn)品粉末冶金產(chǎn)品躍飛新材836159.NQ是，安徽省蕪湖市隔音隔熱墊其他業(yè)務(wù)永裕股份839561.NQ是，安徽省蕪湖市氣缸蓋進(jìn)氣歧管科大國創(chuàng)300520.SZ是ADAS、BMS通宇電子創(chuàng)立于 1997 年，坐落于合肥市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)機(jī)電產(chǎn)業(yè)