企業(yè)并購(gòu)中的法律盡職調(diào)查ppt課件

1、企業(yè)并購(gòu)中的法律盡職調(diào)查XX律師事務(wù)所XX律師一、盡職調(diào)查的概述二、盡職調(diào)查的根本原那么三、盡職調(diào)查的任務(wù)程序四、盡職調(diào)查的方式五、盡職調(diào)查的內(nèi)容六、盡職調(diào)查報(bào)告七、盡職調(diào)查需特別留意的問題八、結(jié)語一、盡職調(diào)查的概述 盡職調(diào)查：謹(jǐn)慎調(diào)查Due Diligence在股票發(fā)行上市、公司收買、艱苦資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等買賣中，委托人委托投資銀行、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)價(jià)師、律師等專業(yè)機(jī)構(gòu)，就買賣對(duì)象及其財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)商業(yè)、業(yè)務(wù)、法律法務(wù)、技術(shù)等內(nèi)容按照專業(yè)準(zhǔn)那么，進(jìn)展謹(jǐn)慎和適當(dāng)?shù)恼{(diào)查和分析。調(diào)查的范圍究竟有哪些？相關(guān)法律？產(chǎn)業(yè)政策？政府態(tài)度？文化環(huán)境？自然環(huán)境？交通環(huán)境？經(jīng)濟(jì)環(huán)境？盡職調(diào)查的概念一、盡職調(diào)查的概述法律盡

2、職調(diào)查是第一道防線全面展現(xiàn)歷史和現(xiàn)狀，暴露問題法律盡職調(diào)查對(duì)買賣的決議性決議買賣能否繼續(xù)決議買賣的構(gòu)造：資產(chǎn) or 股權(quán)？決議買賣的定價(jià)法律盡職調(diào)查對(duì)文本的決議性陳說與保證先決條件交割后義務(wù)盡職調(diào)查的作用二、盡職調(diào)查的根本原那么1、獨(dú)立性原那么獨(dú)立于委托人意志；獨(dú)立于審計(jì)、評(píng)價(jià)等其他中介機(jī)構(gòu)。 獨(dú)立能否為單干？二、盡職調(diào)查的根本原那么2、謹(jǐn)慎性原那么堅(jiān)持謹(jǐn)慎的態(tài)度；堅(jiān)持合理的疑心；二、盡職調(diào)查的根本原那么3、全面透徹原那么調(diào)查內(nèi)容要全面；資料搜集要全面。什么是透徹？盡量。以專利為例，投資者需求不僅需求了解其能否擁有專利權(quán)，還要了解其是專利權(quán)還是專利懇求權(quán)、能否存在權(quán)屬上的糾紛、有效期間、專利權(quán)

3、的地域范圍以及專利答應(yīng)情況等內(nèi)容。再以應(yīng)收賬款為例，投資者不僅需求了解其應(yīng)收賬款的數(shù)額，還要調(diào)查應(yīng)收賬款的性質(zhì)、產(chǎn)生緣由、賬齡、債務(wù)人資產(chǎn)負(fù)債情況以及債務(wù)人曾經(jīng)采取的措施等。 二、盡職調(diào)查的根本原那么4、區(qū)別對(duì)待原那么 種子期、創(chuàng)業(yè)期、生長(zhǎng)期和成熟期 高科技行業(yè)、化工行業(yè) 設(shè)立股份制企業(yè)、改制股份制企業(yè)二、盡職調(diào)查的根本原那么5、專業(yè)性原那么從法律角度作出專業(yè)的判別。 三、盡職調(diào)查的任務(wù)流程1、調(diào)查前預(yù)備任務(wù)了解目的公司的根本情況；了解并購(gòu)目的、調(diào)查要求、買賣構(gòu)造；組成調(diào)查小組，明確分工和責(zé)任 ；檢索法律、制造個(gè)案調(diào)查清單; 一致審閱規(guī)范、預(yù)備報(bào)告框架；與目的公司溝通，制定行程表。 為什么要進(jìn)

4、展并購(gòu)？單純獲取投資收益的財(cái)務(wù)并購(gòu)？戰(zhàn)略性擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)規(guī)模的需求?順利轉(zhuǎn)型進(jìn)入新的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)？思索這些問題，可在一定程度上躲避盲目并購(gòu)的圈套。 三、盡職調(diào)查的任務(wù)流程2、開展盡職調(diào)查任務(wù) 現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查；書面調(diào)查；補(bǔ)充調(diào)查；。三、盡職調(diào)查的任務(wù)流程3、出具盡職調(diào)查報(bào)告 按照中國(guó)律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)規(guī)范、品德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，出具盡職調(diào)查報(bào)告。 四、盡職調(diào)查的方式1、目的公司的配合 首先，約見目的公司的股東，獲得了解和配合！沒有配合，調(diào)查很難順利完成，如何爭(zhēng)取配合？ 其次，目的公司披露公開、單獨(dú)的有關(guān)信息、 資料進(jìn)一步了解目的公司的情況； 再次，經(jīng)過目的公司提供的員工手冊(cè)，確定管理層訪談，經(jīng)過訪談核實(shí)調(diào)查

5、清單、問卷清單的內(nèi)容； 最后，根據(jù)目的公司情況設(shè)計(jì)盡職調(diào)查 。四、盡職調(diào)查的方式2、登記機(jī)關(guān) 的查詢工商登記機(jī)關(guān)的查詢，了解公司的注冊(cè)資本和股東；土地、房產(chǎn)、車輛登記機(jī)關(guān)的查詢，了解目的公司的土地、房產(chǎn)、車輛權(quán)益、合同、各種物權(quán)擔(dān)保和抵押、限制性保證和法定負(fù)擔(dān)等情況。四、盡職調(diào)查的方式3、政府職能部門 的了解向規(guī)劃部門等了解到有無影響目的公司資產(chǎn)的諸如征用、搬遷、停建改建的遠(yuǎn)近期方案；向稅務(wù)部門了解目的公司目前享用的各種優(yōu)惠政策，特別是稅收方面的優(yōu)惠，在并購(gòu)實(shí)現(xiàn)后能否能繼續(xù)享用；向環(huán)保部門了解有關(guān)環(huán)保問題；向平安消費(fèi)監(jiān)視部門了解有關(guān)平安問題；向法院、仲裁委等了解訴訟、仲裁情況。四、盡職調(diào)查的方

6、式4、中介機(jī)構(gòu) 的溝通經(jīng)過與目的公司聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)價(jià)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的溝通，更準(zhǔn)確地把握目的公司的整體情況。四、盡職調(diào)查的方式5、債務(wù)、債務(wù)人的核實(shí)艱苦的債務(wù)債務(wù)問題，向相關(guān)的債務(wù)人和債務(wù)人進(jìn)展核實(shí)和調(diào)查。可以使并購(gòu)方對(duì)目的公司的艱苦債務(wù)、債務(wù)的情況有客觀完好的了解。銀行。核實(shí)貸款、征信情況。四、盡職調(diào)查的方式6、公開信息的檢索 經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)、紙質(zhì)媒介公開披露的有關(guān)目的公司宣傳引見及其他資料等，多渠道掌握信息。四、盡職調(diào)查的方式6、調(diào)查的重點(diǎn)確保盡職調(diào)查信息的多樣性、客觀性、公正性。 針對(duì)披露中暴露的各種問題進(jìn)展重點(diǎn)調(diào)查。四、盡職調(diào)查的方式7、調(diào)查的困難調(diào)查困難 -出讓方對(duì)目的

7、公司沒有管控權(quán) -目的公司資料、文件缺失 - 偷稅、對(duì)外保證不易調(diào)查 -出讓方故意隱瞞彌補(bǔ) -在合同中由出讓方作出承諾和保證 -在合同中商定或有負(fù)債及賠償 -用剩余股權(quán)質(zhì)押 -推遲付款期限 -在獲得管理權(quán)后進(jìn)展調(diào)查五、盡職調(diào)查的內(nèi)容1、主體資歷、授權(quán)與同意的審查2、股權(quán)構(gòu)造和股東出資的審查 3、目的公司章程的審查 4、目的公司財(cái)富權(quán)益的審查 5、艱苦合同及債務(wù)債務(wù)的審查 6、爭(zhēng)議及處理情況的審查7、組織構(gòu)造及治理構(gòu)造審查 8、目的公司人力資源情況 9、關(guān)聯(lián)買賣與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 10、環(huán)保、平安消費(fèi)11、稅費(fèi)征、減、免等優(yōu)惠情況12、運(yùn)營(yíng)與業(yè)務(wù)情況 13、并購(gòu)程序與妨礙 五、盡職調(diào)查的內(nèi)容1、主體資歷

8、、授權(quán)與同意的審查1目的公司的設(shè)立審批、懇求文件及登記文檔、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資證明報(bào)告、評(píng)價(jià)報(bào)告；2目的公司登記事項(xiàng)，公司性質(zhì)、類型，歷次變卦、變動(dòng)情況的合法合規(guī)性； 特殊公司類型3目的公司成立以來的合并、分立、變卦及艱苦改組、艱苦投資行為；4目的公司年審情況及能否有影響目的公司合法存續(xù)的艱苦法律妨礙；5目的公司運(yùn)營(yíng)中依法應(yīng)獲得的資質(zhì)、認(rèn)證、特別答應(yīng)等能否已合法獲得及能否仍合法有效； 特殊行業(yè)需求特別答應(yīng)或資質(zhì)，如重要建議獨(dú)立調(diào)查。6并購(gòu)條件能否有限制性要求。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容2、股權(quán)構(gòu)造和股東出資的審查 1目的公司當(dāng)前的股權(quán)構(gòu)造、變革過程及合法性；2目的公司股權(quán)能否存在爭(zhēng)議或瑕疵；3目的公司各股

9、東出資能否恰當(dāng)；4目的公司對(duì)外投資情況； 子公司如何調(diào)查？ 分公司如何調(diào)查？5目的公司股本變動(dòng)及相應(yīng)合同、章程、決議、批文、變卦登記情況；6目的公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的兼并、分立、合并、破產(chǎn)、清算情況。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容 3、目的公司章程的審查 能否履行了必要的同意手續(xù)？能否登記備案？ 箭豬條款拒鯊條款 ：董事會(huì)分期、分級(jí)選舉條款？制止改換董事條款 ？絕對(duì)多數(shù)條款？ 能否有影響企業(yè)并購(gòu)的特別規(guī)定 ? 降落傘條款 毒丸方案 馬丁.利普頓五、盡職調(diào)查的內(nèi)容4、目的公司財(cái)富權(quán)益的審查 1土地運(yùn)用權(quán)性質(zhì)、歸屬登記與實(shí)踐能否相符；證照及合同、性質(zhì)、用途、地價(jià)、獲得程序、抵押、查封、出租，如重要建議獨(dú)立調(diào)查2房

10、產(chǎn)權(quán)歸屬及證書與實(shí)踐能否相符；3主要機(jī)械設(shè)備、設(shè)備的權(quán)屬與實(shí)踐能否相符；4專利、商標(biāo)、版權(quán)的權(quán)屬、類別、數(shù)量、存續(xù)及剩余有效期、答應(yīng)與轉(zhuǎn)讓、管理與維護(hù)；5資產(chǎn)抵押、質(zhì)押情況及租賃的性質(zhì)、類別、期限； 6目的公司其他財(cái)富的清單、產(chǎn)權(quán)歸屬現(xiàn)狀等。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容5、艱苦合同及債務(wù)債務(wù)的審查融資類協(xié)議與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)議貸款、擔(dān)保等股東貸款外債登記業(yè)務(wù)類協(xié)議格式文本的審查主要供應(yīng)商及客戶、相關(guān)艱苦合同的審查其他協(xié)議特許運(yùn)營(yíng)協(xié)議、戰(zhàn)略協(xié)作協(xié)議、不競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議、技術(shù)研發(fā)或效力協(xié)議、知識(shí)產(chǎn)權(quán)答應(yīng)協(xié)議、資產(chǎn)買賣或租賃協(xié)議、在建工程合同、公用設(shè)備(如水、電、氣) 艱苦債務(wù)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 股東借款五、盡職調(diào)查的內(nèi)容6、爭(zhēng)議

11、及處理情況的審查 1能否有已發(fā)生法律效能、或正在進(jìn)展的、或潛在的法律訴訟或仲裁及其案由、位置及能夠的結(jié)果； 2能否有由于環(huán)保、稅收、平安消費(fèi)、產(chǎn)品責(zé)任、勞動(dòng)關(guān)系等緣由而遭到相應(yīng)行政處分、執(zhí)行情況及處分結(jié)果； 3目的公司與他人自行和解、調(diào)解、協(xié)議獲得或放棄的權(quán)益、主張、要求或制止進(jìn)一步行動(dòng)的情況。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容7、組織構(gòu)造及治理構(gòu)造審查 1職能部門構(gòu)造、設(shè)置及職能劃分、相互關(guān)系、擔(dān)任人情況； 2股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及其規(guī)范運(yùn)作情況； 3董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高管層人員情況； 4控股股東、實(shí)踐控制人的情況； 5目的公司附屬機(jī)構(gòu)、控股子公司、參股子公司、分公司、辦事處、獨(dú)立核算的業(yè)務(wù)部門及其

12、下設(shè)機(jī)構(gòu)情況。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容8、目的公司人力資源情況 1與目的公司有勞動(dòng)合同關(guān)系的職工人數(shù)、勞動(dòng)合同簽署、崗位分布及現(xiàn)狀；2目的公司可分流人員范圍、數(shù)量及構(gòu)成；3病、殘、離、退職工的數(shù)量，目前情況及相應(yīng)協(xié)議和執(zhí)行情況；4目的公司的工資、五險(xiǎn)一金能否按時(shí)足額發(fā)放、交納；5目的公司職工持股、管理層持股情況；6目的公司職工鼓勵(lì)方案情況、職工福利制度方案安排；7嚴(yán)密協(xié)議、培訓(xùn)、競(jìng)業(yè)制止；8目的公司勞動(dòng)衛(wèi)生、勞動(dòng)平安、勞動(dòng)維護(hù)制度建立及執(zhí)行情況；9工會(huì)、職工代表大會(huì)。 工傷、艱苦職業(yè)病五、盡職調(diào)查的內(nèi)容9、關(guān)聯(lián)買賣與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 1關(guān)聯(lián)買賣數(shù)量及現(xiàn)狀，對(duì)目的公司的影響、制約、輔助程度及關(guān)聯(lián)方的情況；了解

13、企業(yè)的業(yè)務(wù)方式、審計(jì)報(bào)告2目的公司關(guān)聯(lián)買賣的合法性、買賣條件的公允性；3目的公司能否有關(guān)于消除或防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的協(xié)議、承諾。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容10、環(huán)保、平安消費(fèi)規(guī)范1目的公司環(huán)保規(guī)范、排污和治理情況；2目的公司平安消費(fèi)措施、執(zhí)行情況；五、盡職調(diào)查的內(nèi)容11、稅費(fèi)征、減、免等優(yōu)惠情況 1目的公司稅務(wù)登記證、登記機(jī)關(guān)及驗(yàn)證情況；2目的公司應(yīng)納稅的稅種、稅率；3目的公司各年度納稅申報(bào)表及完稅證明；4目的公司其他稅收優(yōu)惠的根據(jù)、證明文件及實(shí)施情況；5目的公司財(cái)政補(bǔ)賠優(yōu)惠的根據(jù)、證明文件及實(shí)施情況。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容12、運(yùn)營(yíng)與業(yè)務(wù)情況 1目的公司的運(yùn)營(yíng)情況、業(yè)績(jī)、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、一切者權(quán)益；2目的

14、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的分類、比重、市場(chǎng)情況；3目的公司的運(yùn)營(yíng)能否有或能夠會(huì)發(fā)生政府或法律、法規(guī)上的限制和/或控制；4主要產(chǎn)品情況、主要構(gòu)成、國(guó)內(nèi)外主要廠家消費(fèi)情況、產(chǎn)品銷售率。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容13、并購(gòu)程序與妨礙1優(yōu)先購(gòu)買權(quán)2對(duì)轉(zhuǎn)讓的絕對(duì)限制 他項(xiàng)權(quán)益，查封、扣押、凍結(jié) 3其他反收買4目的公司內(nèi)部程序5出讓方內(nèi)部程序6國(guó)資轉(zhuǎn)讓程序7小股東的態(tài)度8工會(huì)和員工的態(tài)度9高管離任補(bǔ)償費(fèi)10國(guó)家反壟斷審查11政府審批程序六、調(diào)查報(bào)告調(diào)查完成后寫出書面報(bào)告；客觀、準(zhǔn)確、照射、層次明晰；報(bào)告篇幅長(zhǎng)，需有艱苦法律問題清單或報(bào)告概要；法律分析、風(fēng)險(xiǎn)提示/影響、處理方案或建議；最終投資由委托人決策； 根據(jù)調(diào)查獲取的信息

15、決議能否進(jìn)入目的市場(chǎng)，如何進(jìn)入目的市場(chǎng)-戰(zhàn)略決策-投資、并購(gòu)成敗的關(guān)鍵?？梢愿鶕?jù)情況、需求要求補(bǔ)充調(diào)查。六、調(diào)查報(bào)告 目的公司的根本信息1、未經(jīng)過年檢緣由是比如未實(shí)踐運(yùn)營(yíng)；未獲得行業(yè)準(zhǔn)入資質(zhì)；未能獲得平安消費(fèi)答應(yīng)證；擬注銷公司，因此怠于年檢法律根據(jù)第76條公司不按照規(guī)定接受年度檢驗(yàn)的，由公司登記機(jī)關(guān)處以1萬元以上10萬元以下的罰款，并限期接受年度檢驗(yàn)；逾期仍不接受年度檢驗(yàn)的，吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照。律師意見面臨被工商局處分的風(fēng)險(xiǎn)，建議比如注銷該公司。該問題不對(duì)收買構(gòu)本錢質(zhì)性妨礙。2021年3月1日后，沒有公司年檢這一說了，這一條也就省了。六、調(diào)查報(bào)告 目的公司的根本信息2、股東具有特殊身份緣由是地方國(guó)資

16、委持有目的公司的股權(quán)。法律根據(jù)第5條企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取拍賣、招招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國(guó)家法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式進(jìn)展。律師意見需與轉(zhuǎn)讓方協(xié)商確定，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓采用哪一種程序，是產(chǎn)交所掛牌，還是協(xié)議轉(zhuǎn)讓。無論哪一種程序，都需求較普通工程更多的時(shí)間。因評(píng)價(jià)報(bào)告有效期為評(píng)價(jià)基準(zhǔn)日后一年，建議盡早與轉(zhuǎn)讓方進(jìn)展溝通，以便做好時(shí)間安排，否那么將嚴(yán)重拖延并購(gòu)工程進(jìn)程。六、調(diào)查報(bào)告 房產(chǎn)、土地1、土地已抵押緣由是目的公司的土地已抵押，擔(dān)保金額億元，目的公司擔(dān)任人口頭表示，情愿歸還相關(guān)貸款，解除抵押。法律根據(jù)第170條、第191條。律師意見假設(shè)貸款得不到歸還，目的公司將喪失土地，消費(fèi)運(yùn)營(yíng)將遭到艱苦影響。建

17、議親密關(guān)注土地抵押在收買前解除抵押，或者拘留等同于貸款數(shù)額和利息的轉(zhuǎn)讓價(jià)款。該問題不對(duì)收買構(gòu)本錢質(zhì)性妨礙。六、調(diào)查報(bào)告 房產(chǎn)、土地2、房產(chǎn)證件不全目的公司有3處房產(chǎn)由于建房手續(xù)喪失，或者建成后未有人組織辦證等緣由而沒有房產(chǎn)證，目前要辦理房產(chǎn)證較為困難。法律根據(jù)第170條、第191條。律師意見目的公司雖然沒有房產(chǎn)證，但有對(duì)應(yīng)的土地運(yùn)用證，且目的公司與地方政府不斷堅(jiān)持著良好的關(guān)系，該3處房產(chǎn)也曾經(jīng)運(yùn)用多年，因此，普通情況下，目的公司對(duì)房屋的運(yùn)用不會(huì)遭到影響。日后房屋重建，應(yīng)及時(shí)辦理房產(chǎn)證。該問題不構(gòu)成收買的本質(zhì)性妨礙。六、調(diào)查報(bào)告 房產(chǎn)、土地3、房產(chǎn)已長(zhǎng)期出租目的公司的處房產(chǎn)已長(zhǎng)期租賃給關(guān)聯(lián)公司。

18、目的公司擔(dān)任人表示，該租賃確實(shí)為轉(zhuǎn)讓方控制下的兩個(gè)公司的內(nèi)部買賣，租金很低，租期也比較長(zhǎng)，該關(guān)聯(lián)公司客觀上需求運(yùn)用目的公司的房產(chǎn)，短時(shí)間內(nèi)無法騰空。法律根據(jù)第229條、第230條。律師意見目的公司將房產(chǎn)長(zhǎng)期低價(jià)租賃給關(guān)聯(lián)公司，是將目的公司的利益讓渡給了關(guān)聯(lián)公司。建議在收買前變卦租賃合同，調(diào)整租金，盡量縮短租賃期限。由于出租的房產(chǎn)價(jià)值不高，并不影響目的公司的消費(fèi)運(yùn)營(yíng)，因此不構(gòu)成收買的本質(zhì)性妨礙。六、調(diào)查報(bào)告 答應(yīng)、資質(zhì)1、無法獲得行業(yè)準(zhǔn)入答應(yīng)緣由是需寫明無法獲得行業(yè)準(zhǔn)入答應(yīng)的緣由，假設(shè)要獲得行業(yè)準(zhǔn)入答應(yīng)，需求付出哪些本錢法律根據(jù)律師意見無行業(yè)準(zhǔn)入答應(yīng)，那么不可以運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)。建議思索該企業(yè)能否依然具有收買價(jià)值。該問題能夠?qū)е率召I方不能實(shí)現(xiàn)收買目的，構(gòu)成收買的本質(zhì)性妨礙。六、調(diào)查報(bào)告 艱苦合同1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓，需貸款方贊同貸款合同，大多有類似于“股權(quán)轉(zhuǎn)讓，需貸款方贊同的表述，目的公司分管投融資的財(cái)務(wù)經(jīng)理口頭表示