合伙人股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

1、合伙人股權(quán)設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)公司合伙人,包括公司的創(chuàng)業(yè)合伙人（早期核心的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)）、事業(yè)合伙人（包 括公司高管，員工，外部顧問(wèn)等）和資本合伙人（公司的投資方）。進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)時(shí)代，合伙人之間的股權(quán)該如何分配？我從以下3個(gè)方面為您分析：人力資本人力資本激勵(lì)機(jī)制人力資本約束機(jī)制1、人力資本 為了說(shuō)清楚人力資本，我為您舉一個(gè)學(xué)員的案例!案例分析: 這個(gè)學(xué)員剛開始創(chuàng)業(yè)時(shí)候有 3個(gè)創(chuàng)始人，分別是老大阿創(chuàng)、老二阿強(qiáng)和老三阿發(fā)（這里都是化名哈E3創(chuàng)業(yè)之初，他們需要100萬(wàn)元啟動(dòng)資金，然后每人出資：老大 50萬(wàn)元，老二30 萬(wàn)元，老三20萬(wàn)元，按出資額劃分股權(quán)比例：50% 30% 20%然后他們辦理了工商變更登記手續(xù)，

2、然后就沒(méi)有然后了姓名出賀額持股比例1阿創(chuàng)50萬(wàn)50%2阿弓雖30萬(wàn)30%3阿發(fā)2(X720%臺(tái)計(jì)ZLOO 萬(wàn)100%我們一起看看股權(quán)分配背后的邏輯：基本按照出多少錢分多少股權(quán)。這是很多創(chuàng) 業(yè)者根深蒂固的觀念。那其實(shí)我們的公司法也是這么規(guī)定。這讓我想到之前的電影天下無(wú)賊，里面有句經(jīng)典的臺(tái)詞，“21世紀(jì)什么最貴？人才！”但我們看到這種股權(quán)分配對(duì)錢的定價(jià)是 100%,對(duì)人的定價(jià)是0 !那結(jié)果，公司做了不到半年，股權(quán)就出現(xiàn)問(wèn)題！老二提出離職，因?yàn)楹屠洗罄先齼蓚€(gè)股東不和，這時(shí)候面臨一件事他出資30萬(wàn)元，占股30%如何處理？老二不同意退股權(quán)，理由是：我是花錢買的股份，你們?nèi)タ纯垂痉?，有沒(méi)有規(guī) 定股東離職

3、時(shí)候必須要把股份退出來(lái)？我們的公司章程有沒(méi)有規(guī)定股東離職必 須退股？我們的公司協(xié)議有沒(méi)有這個(gè)規(guī)定？我們分配股權(quán)時(shí)候有沒(méi)有討論，股東 離職時(shí)候需要退出來(lái)？、老大和老三傻了眼，確實(shí)找不到合法的理由把股份收回來(lái)。 但他們隱隱約約感覺(jué) 這樣不公平不合理。（也確實(shí)是這樣的）那咱們創(chuàng)業(yè)就像養(yǎng)小孩，有可能養(yǎng)5年，10年但是10年后，已經(jīng)離職的老二不在公司干活，卻還一直領(lǐng)著那30%的利潤(rùn)分配，但其他兩個(gè)股東又找不到合 法的理由把股份收回來(lái)，如果強(qiáng)制收回，可能會(huì)付出很大的代價(jià)！最后哥們式合伙，仇人式散伙！那么什么是公平合理的方式？我們認(rèn)為公平合理的方式是一一誰(shuí)創(chuàng)造價(jià)值，誰(shuí)分配利益。誰(shuí)創(chuàng)造主要價(jià)值，誰(shuí)分配主要利益

4、，誰(shuí)創(chuàng)造次要價(jià)值，誰(shuí)分配次要利益，誰(shuí)不創(chuàng)造 價(jià)值，誰(shuí)不分配利益。（通俗來(lái)說(shuō)就是合伙人權(quán)利、責(zé)任、利益的權(quán)責(zé)利統(tǒng)一）價(jià)值，進(jìn)矢r陳洌益:/誰(shuí)創(chuàng)造主要價(jià)值,進(jìn)分配主曼利益/誰(shuí)創(chuàng)造次孌價(jià)值.誰(shuí)分配次蔓利益/誰(shuí)不創(chuàng)造價(jià)值”誰(shuí)不分配益那在我們進(jìn)入了知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代時(shí)，價(jià)值的主要?jiǎng)?chuàng)造者是人力，很多公司已經(jīng)不是 資金，資源驅(qū)動(dòng)型，而是輕資產(chǎn)的人力驅(qū)動(dòng)型，價(jià)值分配者是便是企業(yè)創(chuàng)始人。所以我們?nèi)缃裨谧龉蓹?quán)合伙，分配股權(quán)比例的時(shí)候，既要對(duì)錢定價(jià)（是對(duì)股東歷史貢獻(xiàn)的認(rèn)可），也要對(duì)人定價(jià)（對(duì)股東未來(lái) 貢獻(xiàn)的認(rèn)可）；對(duì)人力貢獻(xiàn)超過(guò)物力貢獻(xiàn)的企業(yè)，人力資本占股應(yīng)該超過(guò)物力占股；對(duì)人力資本要有激勵(lì)也要有約束機(jī)制。2、人力資本激

5、勵(lì)機(jī)制資金占股和人力占股比例，一定要先區(qū)分企業(yè)類型！從價(jià)值創(chuàng)造的角度分為3種類型：資源驅(qū)動(dòng)型：典型的是壟斷型國(guó)有企業(yè)-資源占大股; 資金驅(qū)動(dòng)型：風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，資金占大股； 人力驅(qū)動(dòng)型：典型的是BAT，人力占大股。企業(yè)類型典型代表資源占股資金占股人力占股資源驅(qū)動(dòng)型國(guó)有介業(yè)小小資金驅(qū)劫型風(fēng)險(xiǎn)投資星金 （VC）小/J百度、阿里 騰訊（BAT ）小小第2個(gè)需要解決的是：資金占多少，人力占多少？強(qiáng)調(diào)對(duì)人的激勵(lì)?。ㄒ韵轮皇桥e例，每個(gè)企業(yè)具體情況不同，一定要根據(jù)自己實(shí)際情況個(gè)性化的制定萬(wàn)案?。﹩?dòng)資金在50萬(wàn)以內(nèi)，資金占股不超過(guò)10%;啟動(dòng)資金在100萬(wàn)以內(nèi)，資金占股不超過(guò)20%;資金人力2 : 8,其實(shí)已

6、經(jīng)對(duì)公司估值了，如果出資100萬(wàn)，即估值500 萬(wàn)，人力估值400萬(wàn)。這是對(duì)人力股的激勵(lì)機(jī)制。按照這個(gè)方式，最初學(xué)員的股權(quán)分配方案，其實(shí)就有另一種分配方式：（只是舉 例，提供一種思路）老大老二老三按照出資額50萬(wàn)元，30萬(wàn)元，20萬(wàn)元進(jìn)行總共20%勺資金股分配, 剩下的轉(zhuǎn)為人力股，按勞分配！姓名合Lt創(chuàng)創(chuàng)EO萬(wàn)IO%SO%30萬(wàn)6%30%mt20萬(wàn)4%20%1OO萬(wàn)20%1OO%公劭趣*8萬(wàn)3、人力資源約束機(jī)制既要有激勵(lì)機(jī)制，那也必須要有約束機(jī)制。這也是我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)的權(quán)責(zé)利相統(tǒng)分了利益，就必須要承擔(dān)一定的責(zé)任，對(duì)股權(quán)進(jìn)行條件約束！ 權(quán)利限制體現(xiàn)：分期成熟，分期兌現(xiàn)。比如：如果中途離職，公司可以

7、按照事先約定的價(jià)格回購(gòu)股票，那是一次性回購(gòu)還是分期回購(gòu)，對(duì)于企業(yè)貢獻(xiàn)的元老，該怎么回購(gòu)等等，都需要考慮。例如:分4年，每年退出1/4 ;360按照這種模式：第一年成熟10%,第二年20%,第三年30%,第四年40% 逐年遞增。小米按照這種模式：全職滿2年成熟50%第3年75% 4年100%國(guó)外常見的：5年成熟，干滿1年成熟1/5，剩下的每月1/48但中小民營(yíng)企業(yè)肯定不能與這些發(fā)展非常成熟的大公司相似，一定要結(jié)合自己的 實(shí)際情況設(shè)置退出機(jī)制！創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中間離職，面臨股票回購(gòu)，需要確認(rèn)回購(gòu)價(jià)格。對(duì)沒(méi)有成熟的股票，建 議以用原始價(jià)格回購(gòu)。對(duì)已經(jīng)成熟的股票，一種方式：不回購(gòu)；一種回購(gòu)。那回 購(gòu)價(jià)格該如何核算：按照購(gòu)買價(jià)格的溢價(jià)；市凈率評(píng)估