財務(wù)管理道論課件

1、第一章 財務(wù)管理導(dǎo)論本章大綱第一節(jié) 認(rèn)識財務(wù)管理第二節(jié) 財務(wù)管理的企業(yè)角色第三節(jié) 代理問題：起源與解決之道第四節(jié) 全書導(dǎo)覽財務(wù)管理六大領(lǐng)域財政學(xué)公司理財個人理財金融市場國際金融投資分析財務(wù)管理重要的理論資本資產(chǎn)定價模式（ CAPM ,Capital Asset Pricing Model）：風(fēng)險與報酬成正比市場效率假說（EMH, Efficient Market Hypothesis）：市場會迅速而充分的將相關(guān)資反映在在證券價格中，因此證券在任何時刻的價格都是合理價格，不會偏高或偏低資本結(jié)構(gòu)：資金來源所構(gòu)成的結(jié)構(gòu)財務(wù)管理重要的理論代理理論：探討經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分開之下所可能產(chǎn)生的利益衝突，可能發(fā)

2、生的代理成本，以及可能的解決之道企業(yè)的財務(wù)管理活動財務(wù)分析與規(guī)劃（資產(chǎn)負(fù)債表及損益表）營運資金管理（流動資產(chǎn)與流動負(fù)債）資本預(yù)算（投資）長期資金管理（長期融資，資本結(jié)構(gòu)之決定）成本控制訂價風(fēng)險管理併購破產(chǎn)與重整國際財管資產(chǎn)負(fù)債表流動資產(chǎn)： 現(xiàn)金 有價證券 應(yīng)收帳款 存貨 固定資產(chǎn)： 土地 廠房 機器設(shè)備 資產(chǎn)合計 流動負(fù)債： 應(yīng)付帳款 應(yīng)付票據(jù) 短期銀行借款 長期負(fù)債： 長期銀行借款 應(yīng)付公司債 股東權(quán)益： 普通股 保留盈餘 負(fù)債及股東權(quán)益合計 表1-1 簡化的資產(chǎn)負(fù)債表格式投資學(xué)：風(fēng)險、報酬的折衷藝術(shù)投資以現(xiàn)時投入以期能在未來換取較原先投入更多的回報風(fēng)險確知或可估計某些特定狀況下，最終結(jié)果的

3、不穩(wěn)定性圖1-1 直接金融與間接金融的程序資金供給者家計部門企業(yè)部門政府部門資金需求者者家計部門企業(yè)部門政府部門商業(yè)銀行保險公司信用合作社票券金融公司證券承銷商可貸資金可貸資金金融證券金融證券資金資金中介型金融機構(gòu)非中介型金融機構(gòu)財務(wù)管理的企業(yè)角色財務(wù)管理的目標(biāo)：利潤最大化普通股市價最大化（股東財富最大化）財務(wù)經(jīng)理人的主要決策資本結(jié)構(gòu)政策資本預(yù)算規(guī)劃營運資金管理決定股利政策代理問題：起源與解決之道認(rèn)識代理問題的來源基於經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離的原則所發(fā)展出來的。股東與管理當(dāng)局之間的代理問題補貼性消費的情形管理買下的情形股東與債權(quán)人之間的代理問題管理當(dāng)局從事高風(fēng)險的投資專案管理當(dāng)局增加負(fù)債水準(zhǔn)影響公司

4、周轉(zhuǎn)性解決代理衝突的機制積極作法結(jié)合績效與報酬認(rèn)股權(quán)證選擇權(quán)消極作法以解雇為威脅工具放任作法理性引導(dǎo)正確作為代理成本監(jiān)督成本忠誠保險成本機會成本結(jié)構(gòu)化成本金融市場的分類國內(nèi)金融市場國際金融市場外匯市場存放款市場貨幣市場資本市場地下金融市場股票市場債券市場發(fā)行市場流通市場集中市場OTC貨幣市場交易的標(biāo)的：短期資金金融工具：國庫券：甲種（面額發(fā)行）及乙種（貼現(xiàn)發(fā)行）銀行承兌匯票（Band Acceptance, BA）可轉(zhuǎn)讓定期存單（NCDs）商業(yè)本票（Commercial Paper, CP）：交易性融資性一年內(nèi)到期的債券資本市場交易的標(biāo)的：長期資金金融工具：債券憑證：政府公債、金融債券、公司債

5、股權(quán)憑證：特別股、普通股受益憑證：共同基金（開放式及封閉式）影響市場利率的因素投資機會的多寡消費的時間偏好風(fēng)險的高低預(yù)期通貨膨脹率的高低市場利率的組成名目利率=無風(fēng)險利率+違約風(fēng)險溢價+流動性 溢價+到期風(fēng)險溢價全書導(dǎo)覽第一篇 財務(wù)管理基礎(chǔ)：修習(xí)財管的必要功夫第1章 財務(wù)管理導(dǎo)論第2章 貨幣的時間價值第3章 認(rèn)識財務(wù)報表第二篇 風(fēng)險與評價：財務(wù)學(xué)的核心原則第4章 風(fēng)險、報酬與投資組合第5章 證券評價第6章 資金成本的決定全書導(dǎo)覽（續(xù)）第三篇 投資與財務(wù)決策：傳統(tǒng)理論在公司理財?shù)膽?yīng)用第7章 資本預(yù)算的技術(shù)第8章 投資專案分析第9章 資本結(jié)構(gòu)第10章 股利政策第四篇 財務(wù)規(guī)劃與短期財務(wù)決策：企業(yè)財務(wù)運作面面觀第1