《企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)》PPT課件

1、第四章 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1精選ppt4.1 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的意義和特色4.1.1 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的意義一、含義企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)也稱財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)或盈利分析，是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和現(xiàn)行價(jià)格，分析計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)收益和費(fèi)用，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡能力等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。二、意義是建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要組成部分；是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)。2精選ppt三、企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特色企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是建立在資金時(shí)間價(jià)值的概念之上的。企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特色主要表現(xiàn)在與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的不同。(1)二者評(píng)價(jià)的角度不同(2)二者收益與費(fèi)用的范圍不同(3)二者費(fèi)用和收益的劃分不同(4)二者計(jì)算時(shí)采用的價(jià)格不同

2、(5)二者采用的折現(xiàn)率不同(6)二者采用的匯率不同3精選ppt4.2 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容費(fèi)用與收益 進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，必須分清那些是費(fèi)用，那些是收益1. 費(fèi)用包括固定資產(chǎn)、流動(dòng)資金投資、經(jīng)營(yíng)成本、稅金2. 收益包括銷售收入、折舊、資產(chǎn)回收、補(bǔ)貼4精選ppt4.3 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法4.3.1企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的原理企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)(即財(cái)務(wù)評(píng)價(jià))的基本原理是從基本財(cái)務(wù)報(bào)表中取得數(shù)據(jù)，計(jì)算出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)，通過(guò)與基準(zhǔn)參數(shù)做比較，并以一定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)做為依據(jù)，決定項(xiàng)目的取舍。企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是一種規(guī)范化的體系，由三部分組成：財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)、國(guó)家及行業(yè)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)參數(shù)。5精選ppt一、基本財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)分析涉及的報(bào)表

3、現(xiàn)金流量表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來(lái)源與運(yùn)用表外匯平衡表6精選ppt二、評(píng)價(jià)指標(biāo)體系根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的不同標(biāo)準(zhǔn)，將評(píng)價(jià)指標(biāo)做以下分類。以是否考慮資金時(shí)間價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，將企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)以指標(biāo)的性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，將企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)劃分為時(shí)間性指標(biāo)、價(jià)值性指標(biāo)、比率性指標(biāo)根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容，可以將指標(biāo)劃分為三類：即財(cái)務(wù)盈利能力分析、清償能力分析、外匯平衡分析7精選ppt靜態(tài)投資回收期投資收益率資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)速動(dòng)比率借貸款償還期三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)8精選ppt1、靜態(tài)投資回收期 從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入將全部投資收回所需要的

4、期限。評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（Pc 為基準(zhǔn)投資回收期）Pt Pc ，則項(xiàng)目可以考慮接受Pt Pc ，則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕9精選ppt靜態(tài)投資回收期（具體計(jì)算公式）1. 若項(xiàng)目建成后每年的凈收益相等時(shí)的計(jì)算公式2. 對(duì)于各年凈收入不等的項(xiàng)目，投資回收期通常采用列表法計(jì)算 10精選ppt例題:某項(xiàng)目建設(shè)期3年，第一年投資2000萬(wàn)元，第二年投資3000萬(wàn)元，生產(chǎn)期14年每年凈收益900萬(wàn)元，問(wèn)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為多少？11精選ppt靜態(tài)投資回收期的特點(diǎn)1. 優(yōu)點(diǎn)概念清楚、簡(jiǎn)單易行指標(biāo)不僅在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且可以反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小作為能反映項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性和風(fēng)險(xiǎn)性的指標(biāo)，被廣泛用作項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo)2. 缺

5、點(diǎn)沒(méi)有反映資金的時(shí)間價(jià)值不能全面反映項(xiàng)目在壽命周期內(nèi)的真實(shí)效益，難以對(duì)不同方案的比較選擇做出正確判斷12精選ppt2、簡(jiǎn)單投資收益率投資利潤(rùn)率投資利稅率資本金利稅率13精選ppt（1）投資利潤(rùn)率14精選ppt（2）投資利稅率15精選ppt（3）資本金利潤(rùn)率資本金：是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，是一種帶有墊支性盈利性的資金。16精選ppt動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指數(shù)凈年值費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值外部收益率內(nèi)部收益率17精選ppt1凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值（NPV）是房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。它是指項(xiàng)目按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的目標(biāo)收益率ic，將各年的凈現(xiàn)金流量折算到開發(fā)

6、活動(dòng)起始點(diǎn)的現(xiàn)值之和，其計(jì)算公式為：18精選ppt19精選ppt凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系20精選ppt凈現(xiàn)值法的主要特點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，全面考慮了項(xiàng)目整個(gè)壽命期的經(jīng)營(yíng)情況；指標(biāo)直接用貨幣金額表示，經(jīng)濟(jì)意義明確；計(jì)算簡(jiǎn)便。凈現(xiàn)值法的缺陷：需要預(yù)先給定折現(xiàn)率，這給項(xiàng)目決策帶來(lái)了一定困難；因?yàn)槿绻郜F(xiàn)率定得略高，可行的項(xiàng)目就有可能被拒絕；折現(xiàn)率定得低，不合理的項(xiàng)目也可能被接受。因此，運(yùn)用凈現(xiàn)值法，需要對(duì)折現(xiàn)率客觀、準(zhǔn)確地估計(jì)。凈現(xiàn)值對(duì)于備選的項(xiàng)目的評(píng)定不準(zhǔn)確。例如一個(gè)效益較好的小型項(xiàng)目的凈現(xiàn)值比一個(gè)效益不太好的大型項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小得多，這樣根據(jù)凈現(xiàn)值判斷，就有可能造成決策失誤。21精選ppt2、凈現(xiàn)

7、值率22精選ppt內(nèi)部收益率（簡(jiǎn)寫為IRR）是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。IRR是評(píng)估項(xiàng)目盈利性的基本指標(biāo)。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是，項(xiàng)目在這樣的折現(xiàn)率下，到項(xiàng)目壽命終了時(shí)，所有投資可以被完全收回。FIRR的計(jì)算公式為： 式中：CI 現(xiàn)金流入量 CO現(xiàn)金流出量 (CI-CO)t項(xiàng)目在第t年的凈現(xiàn)金流量3、內(nèi)部收益率23精選pptil當(dāng)凈現(xiàn)值為接近于零的正值時(shí)的折現(xiàn)率；i2當(dāng)凈現(xiàn)值為接近于零的負(fù)值時(shí)的折現(xiàn)率；NPV1采用低折現(xiàn)率時(shí)凈現(xiàn)值的正值；NPV2采用高折現(xiàn)率時(shí)凈現(xiàn)值的負(fù)值。式中i1與i2之差不應(yīng)超過(guò)2%，否則，折現(xiàn)率i1、i2和凈現(xiàn)值之間不一定呈線性關(guān)系