文化旅游產業(yè)投資渠道與模式分析剖析

1、文本結構：1、文化旅游產業(yè)內涵2、文化旅游產業(yè)發(fā)展現狀3、文化旅游產業(yè)投融資渠道和模式4、展 望一、相關名詞定義： 1、 文化旅游：通過旅游實現感知、了解、體察人類文化具體內容之目的的行為過程。泛指以鑒賞異國異地傳統文化、追尋文化名人遺蹤或參加當地舉辦的各種文化活動為目的的旅游。尋求文化享受已成為當前旅游者的一種風尚。 2、文化旅游產業(yè)是文化產業(yè)的一個重要組成部分，文化旅游產業(yè)主要是由人文旅游資源所開發(fā)出來的旅游產業(yè)，是為滿足人們的文化旅游消費需求而產生的一部分旅游產業(yè)。它的目的就是提高人們的旅游活動質量。 3、文化產業(yè)投資，泛指將資金投入文化產業(yè)領域或企業(yè)的資本或基本設施。 4、文化產業(yè)融資

2、：是企業(yè)根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去募集資金，組織資金的供應，以保證公司的正常需要，經營管理活動需要的理財行為。5、文化旅游行業(yè)主營業(yè)務范圍：景區(qū)管理營運、酒店、旅行社、體育產業(yè)、演藝演出、博覽會、燈會、索道運營、游客咨詢服務、園林開發(fā)建設、旅游商品和食品銷售、旅游房地產開發(fā)等。二、旅游文化產業(yè)發(fā)展現狀 文化旅游行業(yè)作為第三產業(yè)的主要支柱行業(yè)，其在調整產業(yè)結構，節(jié)約資源，創(chuàng)造就業(yè)機會，縮小區(qū)域發(fā)展差距等方面具有明顯的優(yōu)勢，國家相應給予了許多實際的政策向導和實質性的政策支持。 文化旅

3、游行業(yè)類型企業(yè)是近幾年里債券市場上新注冊和發(fā)行規(guī)模較快的行業(yè)，據不完全統計：僅2012-2013年8月全國旅游文化行業(yè)企業(yè)新增注冊發(fā)行額度超過208.2億元人民幣，文化旅游行業(yè)企業(yè)超過30家。主要分布在旅游業(yè)比較發(fā)達的北京、上海、四川、云南、重慶、浙江等地區(qū)。 到2020年，我國旅游業(yè)總收入將超過3.3萬億元，全國旅游行業(yè)的收入占比將達到中等發(fā)達國家的水平，收入占到GDP的比重將預計超過8%。 在2014年度文化金融合作項目庫98個信貸融資項目中，有超過30%的項目都是文化與旅游融合項目。 同樣，在19個債券融資項目中，文化旅游項目也超過50%。江蘇無錫靈山文化旅游項目、江蘇瘦西湖旅游項目、浙

4、江烏鎮(zhèn)旅游項目、云南麗江玉龍旅游項目都榜上有名。 - 摘自財政部和文化部文件三、文化旅游項目投融資模式 旅游市場的復雜性特征決定了其投資模式多元化，當下，單一政府投資模式已不能滿足旅游市場的投融資需求。我國主要通過以下五種模式來擴大融資渠道 ： BOT（建設、經營、移交）方式； BTO（建設、轉讓、經營）方式； TOT（將建設好的項目移交給外商企業(yè)或私營企業(yè)，換取一定額度的資金，到期收回）方式； ABS（資產收益證券化融資）方式； PPP（政府與私人合作建設旅游基礎設施）方式。1、BOT(Build-Operate-Transfer)模式是上世紀70年代后期在西方國家興起的政府吸引私人資本進入

5、基礎設施領域的一種投資模式。2、2004年以來，BT(Build-Transfer)模式在旅游項目開發(fā)和投資中首次使用，它是BOT模式的一個變換形式，即“建設-移交”，是指利用非政府資金來進行基礎設施非經營性設施建設項目的一種融資方式。3、TOT（將建設好的項目移交給外商企業(yè)或私營企業(yè)，換取一定額度的資金，到期收回）方式.4、ABS（Asset-backed-securitization）模式資產證券化即將缺乏流動性但能夠產生可預見性的、穩(wěn)定的資金凈流量的資產，通過一定的法律和融資機構結構安排，對資產中的風險和收益進行分離和重組，進而轉化成在金融市場上可以出售和流通的證券化過程。5、PPP（政

6、府與私人合作建設旅游基礎設施）方式三、文化旅游項目投融資渠道1、政府撥款；2、銀行貸款；3、債權融資；4、二級市場融資；5、海外投資；6、私募股權投資；7、信托投資8、其他方式： 1、政府主導型投融資模式 充分利用國家鼓勵政策，進行政策支持性的信貸融資， 主要包括： 公共財政投入 旅游國債 旅游發(fā)展專項資金（扶貧基金支持、生態(tài)保護項目、文物保護項目、世界旅游組織規(guī)劃支持、國家及省市旅游產業(yè)結構調整基金等）。2、銀行貸款銀行信貸是開發(fā)商主要的融資渠道。對旅游資源開發(fā)，可以采用項目信貸的方式借款。項目信貸要求自有資本投入25%以上，可向銀行貸75%。開發(fā)商可使用以下資產作為抵押或質押：土地使用權、

7、相關建筑物的所有權、開發(fā)經營權、未來門票或其他收費權等等。目前，銀行尚無完善的對旅游資源開發(fā)進行貸款的金融工具，但已有企業(yè)嘗試開發(fā)經營權、未來收費權等質押的辦法，并取得了成功。3 3、國內上市融資國內上市融資 由于存在門票收入不能計入上市公司主營業(yè)務收入的限制，目前資源開發(fā)類旅游企業(yè)較難直接上市。但通過將收入轉移到索道等交通工具，以及以賓館、餐飲、紀念品等項目包裝為基礎的企業(yè)，仍可走上市的道路，也可以吸引上市公司作為配股、增發(fā)項目進行投資。 4 4、商業(yè)信用融資商業(yè)信用融資若開發(fā)規(guī)劃有足夠吸引力，開發(fā)商有一定信用，開發(fā)中的工程建設，可以通過墊資方式進行。一般情況下，工程墊資可以達到30%40%

8、，若有相應的墊資融資的財務安排，墊資100%也具有可能性。商業(yè)信用可以表現在很多方面，若開發(fā)能與開放游覽同步進行，則可對旅游商品、廣告宣傳、道路建設、景觀建設等多方面進行商業(yè)信用融資。5 5、海外融資海外融資海外融資方式非常多，包括一般債券、股票、高利風險債券、產業(yè)投資基金、信托貸款等等。海外融資目前受到一些政策限制，但仍有很多辦法可以開展。這需要一家海外投資銀行作為承銷商，全面進行安排和設計。公司簡介： 北京印象創(chuàng)新藝術發(fā)展有限公司前身是由張藝謀，王潮歌，樊躍三位中國一流導演發(fā)起的北京印象文化藝術中心。公司致力于創(chuàng)作，制作，投資和管理室外大型實景演出的公司。目前分別成功推出的演出有印象劉三姐

9、（2004），印象麗江（2006），印象西湖（2007）。印象劉三姐2007年演出500余場，觀眾累計過百萬。公司2007年被評定為中國最具投資價值的50個公司之一。 融資事件發(fā)生時間事件類型涉及金額投資方2007-04-01私募股權投資2500萬美元高盛集團IDG資本 海納亞洲2010-12-17私募股權投資5000萬美元云峰基金6 6、私募資本融資私募資本融資開發(fā)商對自身的資本結構進行重組改制，設立股份有限公司。開發(fā)商以股份有限公司的主發(fā)起人身份，向社會定向招募投資人入股，共同作為發(fā)起人，形成資本融資。開發(fā)商也可以先成立自己絕對控股的有限責任公司或股份有限公司，再向社會定向募股，以增資擴股的方式，引入資本金。7 7、信托投資、信托投資新的信托法出臺以來，信托投資公司已經擁有了很大的運作空間，并創(chuàng)造了一些新的金融工具。其中，以項目和專題方式發(fā)行信托投資憑證，引起了各方面的興趣。我們正在策劃發(fā)行西部旅游信托憑證，把西部旅游項目打包，通過信托憑證，向社會集資。8、其他新型投融資方式 創(chuàng)新渠道：天使資本、風險投資、地區(qū)旅游發(fā)展種子基金等； 創(chuàng)新融資方式