2012016年第一學期證券投資學期末考查

1、20152016年度第一學期河南城建學院數(shù)理學院證券投資學期末考查學號133414114姓名劉雙雙專業(yè)金融數(shù)學評分2015年12月1、選題及基礎知識準備。(5分)(1)選題：關于食品飲料_行業(yè)發(fā)展前景及上市公司投資價值分析報告(2)證券投資分析方法有哪三大類，分別包含哪些主要分支：a、基本分析法：宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)和區(qū)域分析、公司分析b、技術分析法：k線理論、技術指標理論、波浪理論c、量化分析法(3)通過本學期的學習，你最關注或最擅長的是哪種分析方法？有什么心得可以分享？最關注的是技術分析法。通過看K線的走勢，可以判斷后面股市的走勢。例如六陰夾一陽，第八日必漲。(經(jīng)過證實，這個不是絕對的)2、

2、國民經(jīng)濟形勢和所選行業(yè)概況。(10分)(1)運用總量分析法和結構分析法分析我國2015年國內(nèi)經(jīng)濟形勢及對十三五計劃期間的展望。經(jīng)濟形勢錯綜復雜但仍充滿信心：當前的經(jīng)濟形勢錯綜復雜，有非常好的一面，也有問題非常嚴重的一面。我們的第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)超過第二產(chǎn)業(yè)占50%左右，這是結構調(diào)整最重要的成果；我們的新興產(chǎn)業(yè)，不管是互聯(lián)網(wǎng)、電子商務，還是戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè)也在蓬勃發(fā)展。如果看這些方面，經(jīng)濟形勢還是不錯的。但是我們也看到，實體經(jīng)濟困難重重，中小企業(yè)危機四伏，過剩產(chǎn)能蘊藏著極大的風險，問題也非常嚴重。現(xiàn)在國家正在制定“十三五”的規(guī)劃，提出了很多建議和意見。“十三五”期間，解決問題的思路首先是改革，而改革有

3、三個重點：第一是政府的改革。我國當前的主要矛盾，仍然是落后的社會生產(chǎn)滿足不了人民日益增長的物質文化需求，這個根本性矛盾并沒有改變。經(jīng)濟建設不能丟，應該明確“十三五”繼續(xù)堅持以經(jīng)濟建設為中心。第二個改革的重點是國有企業(yè)?，F(xiàn)在有一批國有企業(yè)發(fā)展的非常好，比如說高鐵，體現(xiàn)了社會制度的優(yōu)越性一一集中力量辦大事。第三個改革的重點是金融。我們的金融存在很大的問題，中央、國務院開了很多次會，研究中小企業(yè)融資問題，中小企業(yè)一是貸不到款，二是貸款利息太高。因此，金融不改革，這個問題就很大。2015年中國人民銀行三次雙降金融是經(jīng)濟的血液，這個血液要是沒有，或者不干凈，那金融就沒有起到支持實體經(jīng)濟發(fā)展的作用。(2)

4、所選行業(yè)簡介：a、在我國上市公司的行業(yè)分類中的編號為BK0438b、處于什么種類市場結構：壟斷競爭市場c、該行業(yè)生命周期處于什么階段：成長期d、該行業(yè)現(xiàn)狀總體概況(查詢以下數(shù)據(jù))，包含但不限于全行業(yè)公司數(shù)量、總資產(chǎn)、年總產(chǎn)量、年總銷售量、年總銷售收入、年總利潤，等相關指標。全行業(yè)公司數(shù)量:57總資產(chǎn)9093億(3)簡述該行業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的地位以及重要作用。該行業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的有著舉足輕重的作用，近年來由于電子及通訊設備等制造業(yè)的快速發(fā)展，地位已退居第二。加快該行業(yè)的發(fā)展，不僅對全面提高人民的生活水平，而且對擴大勞動就業(yè)具有十分重要的現(xiàn)實意義和深遠影響。3、國家政策對該行業(yè)的支持。(20

5、分)20142015年國家對該行業(yè)出臺或即將出臺的新政策綜述。食品工業(yè)領域的“十三五”規(guī)劃已基本編制完成，重點包括加快自主創(chuàng)新、保障改善民生、國企改革、加快產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等。其中，對食品飲料企業(yè)而言，更強調(diào)的是商業(yè)模式創(chuàng)新。中國食品工業(yè)協(xié)會常務副會長劉治表示，產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整將是“十三五”期間重點強調(diào)內(nèi)容。十三五同時也全面放開二胎，對食品飲料行業(yè)也有一定的影響。(2)新政策出臺前后該行業(yè)上市公司股價整體運行狀況(可以用該行業(yè)股價指數(shù)以及受影響較大的部分上市公司運行狀況作為代表)。2015年中國人民銀行三次“雙降”(降息降準)對該行業(yè)的影響評述。生活消費更加活躍。降息，意味著利息可能減少

6、，使銀行的存款流轉到消費和投資方面。食品行業(yè)有著舉足輕重的地位，通過此次降息會促進消費，預計消費者信心指數(shù)在未來會有所上升，這也有利經(jīng)濟總體向上發(fā)展。（4）該行業(yè)發(fā)展前景及十三五計劃概述（用到的數(shù)據(jù)包含但不限于新增規(guī)模，新增產(chǎn)銷量，新增收入利潤，等）。十三五全面放開二胎政策，與嬰兒有關的股票會受益。十三五重點強調(diào)產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，未來一段時間，食品行業(yè)發(fā)展將向結構轉變，食品行業(yè)經(jīng)營環(huán)境正發(fā)生改變，經(jīng)濟從生產(chǎn)導向轉為需求導向。創(chuàng)新為行業(yè)發(fā)展提供新手段，宏觀政策（5）該行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀及對該行業(yè)發(fā)展的影響綜述。4、該行業(yè)現(xiàn)有上市公司概況（10分）下表為食品飲料行業(yè)上市公司總股本前5名及本文準備推薦的相關

7、股票的資料（沒有注明的均來自2015年第三季度報表數(shù)據(jù)）序號股票簡稱股票代碼總股本（億股）資產(chǎn)總額（億元）銷售收入（億元）凈利潤（億元）每股收益（元）凈利潤增長率（%）2015年11月30日股票價格市盈率1伊利股份60088761.339214826.60.432.2318.3442.652雙匯發(fā)展00089533.022545731.20.95-1.7321.5622.693梅花生物60087331.1193313.380.1141.39停牌4海天味業(yè)60328827.198.298.218.40.6820.1236.4853.655中糧屯河60073720.515389.40.740.04

8、83.1715.34383.5X1伊利股份60088761.339214826.60.432.2318.3442.65X2X3a、對上表的數(shù)據(jù)進行對比分析，并對備選的3只股票著重分析。b、從中選出重點推薦的股票是伊利股份5、伊利公司公司股票投資價值及投資時機分析（40分）（1）財務報表及市場資料、資產(chǎn)負債表（億元）項目2015年預計201509302014123120131231資產(chǎn)總額393.79393.79394.94328.771、流動資產(chǎn)200.66200.66210.01164.67其中：應收帳款7.217.215.133.40存貨36.7436.7450.0836.832、非流動資

9、產(chǎn)193.13193.13184.93164.10負債總額199.11199.11206.72165.651、流動負債179.31179.31187.56155.172、非流動負債19.8019.8019.1610.48股東權益（凈資產(chǎn)）194.68194.68188.22163.131、實收資本（股本）61.2830.6420.4312、資本公積金34.1164.8175.393、未分配利潤91.0879.2256.41、利潤表（億元）項目2015年預計2015.01092014.01122013.0112營業(yè)總收入611.73458.80539.60477.79減：營業(yè)成本394.9929

10、6.24363.40340.83凈利潤48.7536.5641.6632.01三、其他資料項目201512032015093020141231201312311、股票收盤價格18.3415.3824.9727.002、分紅、送轉股資料3、2015年全年凈利潤預增、預盈、預減、預萬情況同比方曾長2.23%（2）比率分析表:項目2015年預計2014年2013年一、變現(xiàn)能力分析流動比率1.121.121.06速動比率0.910.850.82二、長期償債能力分析資產(chǎn)負債率（%）50.5652.3450.38產(chǎn)權比率（%）1.021.101.02三、營運能力分析存貨周轉率（次）6.828.3810.2

11、應收賬款周轉率（次）73.7127152流動資產(chǎn)周轉率（次）2.232.914.15總資產(chǎn)周轉率（次）1.161.501.79四、盈利能力分析營業(yè)凈利率（）7.967.726.70營業(yè)毛利率（）35.4332.6528.66資凈利率（）9.2711.5112.15凈資產(chǎn)（股東權益）收益率（%）18.7423.6619.28五、投資收益分析每股收益（元）0.591.351.65市盈率（倍）19.4221.5216.361每股凈資產(chǎn)（兀）3.15036.08087.8932市凈率（倍）4.934.113.42六、其他指標每股資本公積金（元）0.55672.11503.6902每股未分配利潤（元）1

12、.48612.58532.7614七、變動率指標總資產(chǎn)增長率（%）-0.2920.1260.05凈資產(chǎn)增長率（）3.4315.38116.76主營業(yè)務收入增長率（）13.3612.9413.76凈利潤（稅后利潤）增長率（）17.0230.1483.96（3）根據(jù)上表回答下列問題：a、對該公司短期償債能力（即變現(xiàn)能力）進行簡要分析流動比率越大，速動比率越大，表明公司短期償彳能力越強。2015年流動比率為1.12,速動比率為0.91;2014年流動比率為1.12,速動比率為0.85;從流動比率來看，2015年相比于2014年短期償債能力保持不變。從速動比率來看，2015償債能力強于2014。201

13、3年流動比率為1.06,速動比率為0.82。不論從速動比率還是流動比率，2015年相比于2013年短期償債能力增強。b、對該公司長期償債能力進行簡要分析（1）資產(chǎn)負債率越低，說明企業(yè)的償債越有保障。2015年資產(chǎn)負債率為50.56;2014年資產(chǎn)負債率為52.34;2013年資產(chǎn)負債率為50.38。2015年相比2014年長期償債能力降低，相比于203年長期償債能力增強。（2）產(chǎn)權比率越低，表明資產(chǎn)結構越合理，長期償債能力越強。2015年產(chǎn)權比率1.02;2014年產(chǎn)權比率1.10;2013年產(chǎn)權比率1.02。2015年相比于2014年長期償債能力增強，相比于2013年長期償債能力不變。c、對

14、該公司營運能力進行簡要分析2015年存貨周轉率6.82,應收賬款周轉率73.7。2014年存貨周轉率8.38,應收賬款周轉率127。2013年存貨周轉率10.82,應收賬款周轉率152。該公司應收賬款周轉率和存貨周轉率較低，且有逐年下降的趨勢，說明該公司銷貨回收資金不力，存貨中頻臨滯銷品比例較大，營運能力不足。需要與同行業(yè)其他企業(yè)橫向比較，看看是不是行業(yè)特點所致。2015流動資產(chǎn)周轉率周轉率為2.23，總資產(chǎn)周轉率為1.16,2014流動資產(chǎn)周轉率為2.91,總資產(chǎn)周轉率為1.50,2013流動資產(chǎn)周轉率為4.15，總資產(chǎn)率為1.79。流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率，該公司盈利能力弱，銷售能力弱

15、，公司營運能力不足。d、對該公司獲利能力進行簡要分析營業(yè)凈利率越高，營業(yè)毛利率越高，獲利能力I越弓II。2015年凈利率為7.96，毛利率為35.43。2014年凈利率為7.72，毛利率為32.65。2013年凈利率為6.70,毛利率為28.66。相比近三年，該公司凈利率和毛利率都比往年高。獲利能力強。e、對該公司投資者利能力進行簡要分析該公司2015年預計凈資產(chǎn)收益率為18.74%,大幅高于市場平均收益率（一般以中國人民銀行一年期貸款利率為基準，約5%）,2015年預計凈利潤增長幅度為50%,每股收益為0.59元，處于績優(yōu)行列，說明投資該公司獲得利潤的能力有較強的保證。f、對該公司利潤分配能

16、力及公積金增股能力進行簡要分析（根據(jù)每股未分配利潤和每股資本公積金來分析）該公司每股資本公積金為0.5567,低于1。暫無轉增股本的能力；每股未分配利潤需要結合該公司往年利潤分配方案和現(xiàn)金流量凈額來確定公司的利潤分配能力。g、對該公司增長率指標進行簡要分析，并結合凈利潤預告和動態(tài)市盈率變化分析該公司的成長性。（4）參考行業(yè)分析師的報告，簡述該公司未來三年的利潤增長點及業(yè)績預測。未來三年利潤增長點：休閑食品，保健食品。預測2015年凈利潤為48.2億元，每股收益為0.8062;預測2016年凈利潤57.7億元,每股收益0.9658;預測2017年凈利潤68.0億元,每股收益1.1434.作圖展示

17、2015年1月至今該股票收盤價的日K線走勢。(6)根據(jù)上圖回答下列問題：a、該股票經(jīng)歷了哪些重要的K線形態(tài)類型？分別的股價走勢是否符合理論規(guī)律？11月20日到11月30日出現(xiàn)六陰夾一陽股價第八日上漲，符合理論規(guī)律。b、在圖中畫出該股票股價當前的支撐線和壓力線，并簡要分析對后期走勢的影響。c、簡述該股票股價短期、中期、長期移動平均線(MA)的走勢，并簡要分析對后期股價變化的影響。d、當前該股票是否符合買入時機？請從技術分析角度列舉至少三至五條建議買入或不建議買入的理由？(7)風險提示。a、行業(yè)前景風險：競爭對手威脅。伊利所處的競爭環(huán)境異常激烈，除了國內(nèi)的蒙牛、三元、光明等企業(yè)，還有雀巢、和路雪等

18、國際品牌進入中國市場。乳業(yè)市場競爭同質化和成本增長導致利潤率下降，盈利水平逐漸降低，影響伊利發(fā)展動力，發(fā)展差異化戰(zhàn)略成為伊利未來發(fā)展的必然選擇。乳品行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展進程中仍存在諸多不確定性因素，給企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的風險。原料奶、白糖、進口乳制品等主要原料市場價格持續(xù)上漲，由此導致乳品生產(chǎn)成本增加，將影響企業(yè)盈利空間b、公司經(jīng)營風險：企業(yè)信息化程度有待提高，現(xiàn)代企業(yè)管理普遍采用先進的管理思想和管理手段，獲取信息的能力的強弱對企業(yè)提升競爭力有著不可忽視的作用，特別是對信息的全面性、及時性和準確性的把握已經(jīng)成為應對行業(yè)競爭對手的必要手段。伊利集團所處行業(yè)環(huán)境競爭激烈，需要適時采用先進信息技術，加強企業(yè)信息管理，提高企業(yè)核心競爭力。高層次人才緊缺。，目前伊利高層力量相對較弱，既綜合又專業(yè)的高層次人才較為緊缺，特別是在企業(yè)基層擁有多年實踐經(jīng)驗的骨干難以進入高層參與核心管理。伊利集團的人才培養(yǎng)機制和干部晉升機制有待于進一止主親少兀產(chǎn)。c、股票市場風險：6、實操訓練(15分)(1)請于2015年12月10日前在模擬賬戶上買入前面重點推薦的股票若干手，于次日將持倉記錄截圖附在這里，并計算該筆交易應付金額：該筆交易金額18.618*200=3723.6(