2019年第三方支付行業(yè)報(bào)告.docx

1、2019年第三方支付行業(yè)報(bào)告SaaSAPI端到端的數(shù)據(jù)流支付處理'資金流數(shù)據(jù)分析與報(bào)表功能支付公司支付相關(guān)的開放能力基礎(chǔ)能力數(shù)據(jù)沉淀數(shù)據(jù)分析-與綜合服務(wù)核心服務(wù)支付工具|:其他服務(wù)分析決策I反欺詐反洗錢I虛擬賬戶愛分析繪制國內(nèi)，在云化程度相對(duì)高的產(chǎn)業(yè)中，如零售、教育等領(lǐng)域，已經(jīng)有類似的模式落地。例如，匯付天 下與零售SaaS服務(wù)商微盟合作，推出"支付+營銷”的SaaS解決方案，服務(wù)微信生態(tài)的小微商戶。"支付即服務(wù)"將對(duì)第三方支付公司的服務(wù)模式產(chǎn)生很大改變：第一，支付公司不再依賴傳統(tǒng)的代理網(wǎng) 絡(luò)和直銷人員進(jìn)行獲客，而是通過綁定SaaS服務(wù)商進(jìn)行批量獲客，效率

2、顯著提升；第二，對(duì)于有實(shí) 力的第三方支付公司來說，自建或收購垂直場景下的SaaS將成為常態(tài)；第三，支付手續(xù)費(fèi)抽成重要 性將下降，高毛利的SaaS服務(wù)將成為支付公司未來收入重要增長點(diǎn)。區(qū)塊鏈?zhǔn)侵Ц扼w系潛在顛覆者區(qū)塊鏈技術(shù)源自比特幣，本身就是不依賴任何主權(quán)國家信用背書的全球化數(shù)字貨幣體系。在支付應(yīng) 用中，區(qū)塊鏈技術(shù)本身有著諸多得天獨(dú)厚的優(yōu)勢：基于信息不可篡改特性的用戶身份認(rèn)證、基于強(qiáng) 分布一致性的清分信息同步、基于智能合約的支付流程處理、基于可追溯特性的支付監(jiān)管等等。因 此，區(qū)塊鏈技術(shù)在支付體系的四個(gè)層次：監(jiān)管體系、清算體系、服務(wù)體系、支付工具，均有相當(dāng)大 的顛覆可能性。邊緣應(yīng)用主流應(yīng)用支付體系重

3、塑潛在應(yīng)用強(qiáng)化支付清算系統(tǒng)用戶身份識(shí)別基于區(qū)塊鏈的支付清算系統(tǒng)可追溯的支付監(jiān)管系統(tǒng)基于區(qū)塊鏈的支付體系數(shù)字貨幣應(yīng)用于商業(yè)場景技術(shù) 成熟度商業(yè)應(yīng)用穩(wěn)定商業(yè)應(yīng)用穩(wěn)定能夠處理高并發(fā)交易商業(yè)應(yīng)用穩(wěn)定能夠處理高并發(fā)交易穩(wěn)定運(yùn)行成本大幅下降監(jiān)管態(tài)度鼓勵(lì)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用禁止數(shù)字貨幣鼓勵(lì)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用禁止數(shù)字貨幣鼓勵(lì)數(shù)字貨幣應(yīng)用愛分析繪制區(qū)塊鏈技術(shù)未來在支付體系中的潛在地位從低到高，分為三個(gè)層次：邊緣應(yīng)用、主流應(yīng)用、支付體 系重塑。未來區(qū)塊鏈技術(shù)在支付體系中地位高低主要取決于兩點(diǎn)因素：第一，區(qū)塊鏈技術(shù)本身的商業(yè)應(yīng)用成 熟度，目前無論是公有鏈還是聯(lián)盟鏈，其TPS都無法支撐相對(duì)高并發(fā)場景的交易處理；第二，監(jiān)管對(duì)于區(qū)

4、塊鏈的態(tài)度，國內(nèi)監(jiān)管對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用顯示鼓勵(lì)態(tài)度，對(duì)于比特幣等現(xiàn)有數(shù) 字貨幣持否定態(tài)度，但并不排除未來發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣的可能性。2.2監(jiān)管深入支付新生態(tài)由于直接處理大量資金的轉(zhuǎn)移,第三方支付行業(yè)一直是嚴(yán)監(jiān)管領(lǐng)域，從2010年行業(yè)實(shí)行牌照制度準(zhǔn) 入開始，監(jiān)管根據(jù)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)于持牌機(jī)構(gòu)的經(jīng)營細(xì)節(jié)一直在進(jìn)行規(guī)范，例如推出賬戶分類制 度、不允許"二清”、規(guī)范條碼支付等等。時(shí)間頒布政策頒布機(jī)構(gòu)政策解讀拿金機(jī)衿支付務(wù)管理辦好定義非金機(jī)構(gòu)支付業(yè)務(wù)要求、邊界， 央行饋發(fā)相位類翌任付業(yè)務(wù)許可1D ,理范11三方支付行也支付機(jī)構(gòu)客戶付金存辦法詳細(xì)院支付機(jī)林于客戶付金的存放、歸 央行flk使用、壽轉(zhuǎn)

5、等行為，要來付金100%swift*.銀行卡收阜業(yè)務(wù)管理辦法短楚銀行業(yè)金機(jī)構(gòu)和肺 支付機(jī)構(gòu)在央行事下收處務(wù)，明確特約商戶管理緇JM,收業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及處罰等細(xì)風(fēng)9niR d iqohm 關(guān)于構(gòu)準(zhǔn)入皆理的林瞰1銀行卡清算處務(wù)范3L指出開展業(yè)務(wù)必 國務(wù)院孕持有相應(yīng)牌亂實(shí)質(zhì)上月定了第三方支付機(jī)構(gòu).宜連!式"不合阻卻時(shí)*救野心管理辦法規(guī)定第三方支付機(jī)陋絡(luò)支付業(yè)務(wù)范08； 9 央行求明用戶8（戶誑行分!.理；允許支付JK戶有一定資金沉淀，但余通金上限為10萬.z m .關(guān)于落實(shí)個(gè)人銀行賬戶分類管2016.121建制度的畋規(guī)定客戶在銀行開設(shè)的XM、分類分級(jí) 央行迎、虛用場景等.銀行開始主推.二類J

6、K戶，促透支付收市場的發(fā)JSL關(guān)于將非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)由行直連枚式遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處象的通知要求支付機(jī)料設(shè)計(jì)復(fù)行JK戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)全部接入網(wǎng)暇平臺(tái)，支付機(jī)構(gòu)TK直連.，網(wǎng)聯(lián)籌蓍上線.條割麥付業(yè)務(wù)規(guī)范（試行）央行明確條碼業(yè)務(wù)的定義、業(yè)務(wù)細(xì)等，條碼支付正式瞄行承d關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶付金全部集中交存皿有關(guān)事宜的通知此要拿第三方支付機(jī)枸將客戶付金全項(xiàng)存痍數(shù)據(jù)來源:公開信息愛分析整理2.2.1 "斷直連重塑支付業(yè)態(tài) "斷直連”和網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)的上線，是近年來對(duì)國內(nèi)第三方支付公司實(shí)際業(yè)務(wù)沖擊最大的政策。在此之前， 第三方支付在互聯(lián)網(wǎng)支付場景中普遍處于"三方模式"下,

7、即第三方支付公司直接集成了各銀行的支付 接口，取代銀聯(lián)電子和收單行，直接進(jìn)行跨行支付信息處理；清算環(huán)節(jié)，支付機(jī)構(gòu)也可以通過在銀 行間設(shè)置備付金頭寸的形式，進(jìn)行跨行資金調(diào)撥。第三方支付機(jī)構(gòu)相當(dāng)于取代了卡組織的定位，直 接與銀行進(jìn)行支付手續(xù)費(fèi)議價(jià),不透明的費(fèi)用及收入空間較大。"斷直連”之后,所有互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)按規(guī)定接入網(wǎng)聯(lián)，同時(shí)對(duì)支付機(jī)構(gòu)設(shè)置在各銀行的備付金賬戶進(jìn) 行銷戶處理，即互聯(lián)網(wǎng)支付與線下收單模式基本一致：支付處理和轉(zhuǎn)發(fā)統(tǒng)一接入網(wǎng)聯(lián)，跨行資金清 算環(huán)節(jié)通過銀聯(lián)CUPS系統(tǒng)。圖11:互聯(lián)網(wǎng)支付統(tǒng)一接入網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)創(chuàng)付款方囪收款方且1支付機(jī)構(gòu)圖網(wǎng)聯(lián)司發(fā)卡行司發(fā)卡行CUPS目收單行愛分析繪制

8、隨著支付機(jī)構(gòu)直連銀行的通道優(yōu)勢消失，行業(yè)費(fèi)率和通道成本趨向均一化，過去依靠提供支付通道 收取手續(xù)費(fèi)的商業(yè)模式難以維持支付公司的盈利模式，這也在倒逼支付公司拓展其它業(yè)務(wù)，形成行 業(yè)差異化。監(jiān)管面臨新支付生態(tài)挑戰(zhàn)中國金融科技領(lǐng)域監(jiān)管多為"事后監(jiān)管”，即允許金融創(chuàng)新模式發(fā)展，再根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)情況決定是否允 許創(chuàng)新模式繼續(xù)發(fā)展，并制定相關(guān)監(jiān)管法規(guī)。例如，2014年央行曾一度叫停支付寶的條碼支付，但 2018年則發(fā)布條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范（試行），對(duì)條碼支付業(yè)務(wù)進(jìn)行詳細(xì)規(guī)范。未來，支付領(lǐng)域新技術(shù)、新生態(tài)的快速更新迭代對(duì)于監(jiān)管形態(tài)的不斷更新提出了更高的要求。產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)中，支付即服務(wù)模式對(duì)于支付監(jiān)管提出

9、了新的挑戰(zhàn)，包括業(yè)務(wù)模式的重新定義，也包 括愈發(fā)重要的數(shù)據(jù)隱私保護(hù)。在這一領(lǐng)域，歐盟新支付服務(wù)指令（PSD2 ）是國內(nèi)監(jiān)管可以借鑒 的方向一PSD2明確要求銀行通過專用API ,開放用戶支付帳戶信息、付款啟動(dòng)（Payment Initiation ）兩類數(shù)據(jù)，提供給官方授權(quán)的第三方服務(wù)商。在用戶授權(quán)下，第三方可以調(diào)用特定數(shù) 據(jù)，但不能進(jìn)行敏感信息存儲(chǔ)。圖12：歐盟PSD2核心要求PSD2第三方涉及賬戶類型數(shù)據(jù)類型影響的客戶賬戶信息服務(wù)商：賬戶所有付款賬戶賬戶基本信息普通零售客戶信息整合及附加服務(wù)活期存款賬戶賬戶余額高凈值客戶支付發(fā)起服務(wù)商：幫助無擔(dān)保貸款進(jìn)賬出賬信息中小企業(yè)客戶用戶發(fā)起支付交易

10、企業(yè)存款賬戶其它用戶授權(quán)信息大企業(yè)客戶數(shù)據(jù)來源:公開信息愛分析整理產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)機(jī)遇愛分析認(rèn)為：個(gè)人支付生態(tài)短期內(nèi)由支付寶和微信主導(dǎo)已成定局，不會(huì)發(fā)生改變；未來第三支付行 業(yè)的機(jī)遇在于產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)。本部分將解答關(guān)于產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)的兩大問題：第一，未來產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)有多大想象空間？第二，第 三方支付公司該如何切入這一領(lǐng)域?3.1個(gè)人支付生態(tài)短期大局已定支付寶和微信支付（財(cái)付通）在個(gè)人支付領(lǐng)域處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，且短期內(nèi)不會(huì)被其它競爭者顛 覆。根據(jù)愛分析調(diào)研及測算，2018年全年支付寶和微信支付筆數(shù)分別為1975億筆、4665億筆（含紅包、 轉(zhuǎn)賬等非商業(yè)支付），TPV （總支付額）分別為65.5萬億和61

11、.3萬億（未去除雙向統(tǒng)計(jì)）。這其中, 大部分屬于個(gè)人支付領(lǐng)域（包括C2C和C2B ）,與銀聯(lián)云閃付、京東支付等個(gè)人支付領(lǐng)域?yàn)橹鞯姆?wù) 商形成巨大檔次差距。圖13： 2018年支付寶與微信支付交易規(guī)模交易筆數(shù)（億）TPV （萬億）愛分析繪制未來5年，只要兩大巨頭的滯留式電子錢包（Staged Wallet）合規(guī)性不受監(jiān)管挑戰(zhàn),其在個(gè)人支付生 態(tài)的絕對(duì)領(lǐng)先位置不會(huì)受到動(dòng)揮。未來物聯(lián)網(wǎng)終端的普及可能帶來改變，支付寶和微信支付潛在競 爭者是智能硬件廠商（如華為、Apple.小米等）及其合作伙伴銀聯(lián)。3.2產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)大有可為2019年,國內(nèi)產(chǎn)業(yè)支付領(lǐng)域生態(tài)化趨勢明顯，第三方支付與SaaS服務(wù)商的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)

12、合正在創(chuàng)造新的商 業(yè)模式。另一方面，在人民幣國際化推動(dòng)下，跨境支付領(lǐng)域正待爆發(fā)，第三方支付需要抓住布局機(jī)遇。產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)帶來40萬億機(jī)遇未來，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營管理場景云化滲透率提升，為行業(yè)帶來下一波增量機(jī)會(huì)，這是支付寶和微信支付難 以進(jìn)入的領(lǐng)域，也是其它支付機(jī)構(gòu)的天下。這一潛在市場可滲透的方向有兩點(diǎn)：第一，服務(wù)B2B交易，提供數(shù)字化的支付解決方案；第二，提供 支付、賬戶管理等在內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營管理綜合解決方案，更適用于交易路徑復(fù)雜、格局相對(duì)分散的產(chǎn) 業(yè)鏈。服務(wù)形式上，則是以云和開放API為主的新模式，支付即服務(wù)。新支付模式滲透與產(chǎn)業(yè)云化滲透率成正比，2024年中國云化滲透率將從當(dāng)前的7%提升到20%?；?/p>

13、 此，愛分析預(yù)測，未來5年后，即2024年新支付模式滲透率為5% ,對(duì)應(yīng)130億的潛在TPV增量。其中，服務(wù)大宗B2B交易的數(shù)字化解決方案主要由銀行提供,通過開放API ,將支付與匯兌、委托收 款、信用證等金融工具打包,服務(wù)B2B交易場景，支付規(guī)模占比較高；其余場景則是第三方支付公司 為主，愛分析預(yù)計(jì)，第三方支付公司2024年在新模式中占比約30% ,對(duì)應(yīng)潛在增量TPV為40萬億。 圖14：產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)潛在市場增量數(shù)據(jù)來源:愛分析測算支付如何服務(wù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)支付公司服務(wù)未來產(chǎn)業(yè)生態(tài)，總體形式上一定是基于云和開放API ,提供整合式的支付核心能力和相 關(guān)數(shù)據(jù)分析能力，也就是支付即服務(wù)模式。但實(shí)際落地

14、過程中還存在兩個(gè)難點(diǎn)：第一，第三方支付 公司該選擇哪些行業(yè)?第二，如何切入某一行業(yè)，并進(jìn)而提供綜合性SaaS解決方案？愛分析認(rèn)為，支付公司在未來行業(yè)布局上,應(yīng)該遵循三個(gè)原則：第一，行業(yè)交易規(guī)模與集中度，支付行業(yè)具有明顯的規(guī)模效應(yīng),年GMV（成交總額）在1000億以 上，頭部10家公司集中度（CR10 ）低于50%的產(chǎn)業(yè),是支付公司應(yīng)該優(yōu)先考慮布局的領(lǐng)域,例如 教育、物流；第二,行業(yè)云化滲透比例及增速，最具機(jī)會(huì)的是那些上云進(jìn)程明顯加速的行業(yè)，在未來5年內(nèi)可以產(chǎn) 生大量機(jī)會(huì)；第三，開拓的行業(yè)與自身現(xiàn)有資源、能力匹配程度要相對(duì)高。例如，傳化支付依托母公司傳化智聯(lián) 在物流領(lǐng)域的背景，為行業(yè)客戶提供包括

15、支付、供應(yīng)鏈金融、保險(xiǎn)等在內(nèi)的綜合解決方案。第三方支付公司在服務(wù)行業(yè)的路徑選擇上，本身成為某一領(lǐng)域的SaaS壁壘和天花板最高，但考慮到 支付公司本身的能力模型,成為SaaS所付出的成本極高，并不適合絕大多數(shù)情況。實(shí)際情況更多是相反的：某一領(lǐng)域的頭部SaaS拓展支付能力，例如美團(tuán)、有贊，在成為行業(yè)頭部服 務(wù)商后,均選擇自己收購支付牌照。而對(duì)于第三方支付公司，投資并購或戰(zhàn)略合作行業(yè)中現(xiàn)有成長型SaaS服務(wù)商是更為實(shí)際的選擇，通 過雙方在能力、客群上的互補(bǔ)，支付公司既能快速獲客，也能為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的綜合SaaS解決方案。圖15：支付公司切入產(chǎn)業(yè)路徑選擇公司公司模式說明成為 SaaS有贊有贊擁有完整

16、的微商SaaS生態(tài)， 在此基礎(chǔ)上收購中國創(chuàng)新支付， 補(bǔ)完生態(tài)內(nèi)支付、清結(jié)算等能力需要強(qiáng)場景理解，見效慢投資并購?fù)顿Y并購拉卡拉戰(zhàn)略投資SaaS服務(wù)商千米，補(bǔ) 充在新零售領(lǐng)域進(jìn)銷存管理、分 銷云等產(chǎn)品，產(chǎn)生交叉獲客效應(yīng)快速進(jìn)入行業(yè)，合作深度高, 產(chǎn)品整合強(qiáng)戰(zhàn)略合作戰(zhàn)略合作匯付天下與微盟戰(zhàn)略合作，匯付天下得以 進(jìn)入微商服務(wù)生態(tài)，雙方共同提 供營銷、管理、支付的解決方案快速進(jìn)入行業(yè)，能夠 廣泛合作各類SaaS愛分析繪制拉卡拉:服務(wù)小微商戶新零售生態(tài)拉卡拉成立于2005年，是國內(nèi)領(lǐng)先的獨(dú)立第三方支付公司。2019年4月,拉卡拉在創(chuàng)業(yè)板成功 上市，成為A股真正的第三方支付第一股。2019年上半年,拉卡拉支

17、付交易金額達(dá)到1.7萬億，交易筆數(shù)36.7億筆，累計(jì)服務(wù)超過2100萬 家商戶,處于國內(nèi)收單皿秀第一梯隊(duì)。但拉卡拉體系并不局限于傳統(tǒng)意義的線下收單，擁抱移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，為小微商戶提供全場景的支 付能力，是拉卡拉過去5年中支付交易金額快速發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。展望未來,拉卡拉董事長孫陶然表示，拉卡拉從2019年開始全面推行4.0戰(zhàn)略,全維度為中小 微商戶的經(jīng)營賦能。田智能收銀臺(tái) 超級(jí)收款寶智能POS積分購分銷云信貸理財(cái)保險(xiǎn)信貸理財(cái)保險(xiǎn)數(shù)字營銷 進(jìn)銷存管理數(shù)據(jù)來源:拉卡拉愛分析繪制隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代進(jìn)入下半場，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合誕生新業(yè)態(tài)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)迎來數(shù)字化浪潮。 川觸這一變革，拉卡拉4.0戰(zhàn)略中,服務(wù)體系

18、"基于云、基于科技、基于人工智能"三大趨勢明 顯。同時(shí)，在服務(wù)小微商戶新零售生態(tài)中，支付與SaaS協(xié)同效應(yīng)顯著。2019年8月，拉卡拉正式公告戰(zhàn)略投資干米。干米是一家在分銷端和門店端為商戶提供完整數(shù) 據(jù)化、互聯(lián)網(wǎng)化解決方案的SaaS服務(wù)商，同時(shí)賦能品牌商、分銷商、零售商,與拉卡拉在新零 售領(lǐng)域的客群、服務(wù)存在明顯協(xié)同效用。2019年10月，拉卡拉集合自身支付核心產(chǎn)品與千米分銷云、新零售云產(chǎn)品，正式發(fā)布云戰(zhàn)略系 列產(chǎn)品,即拉卡拉云小店、"拉卡拉收款碼"、拉卡拉匯管店"和"拉卡拉云收單， 滿足新零售生態(tài)中商戶經(jīng)營全方位需求。這里以拉卡拉云

19、小店"產(chǎn)品為例，說明拉卡拉云戰(zhàn)略是如何更好賦能中小微商戶。拉卡拉云小店"是一站式門店經(jīng)營解決方案，重點(diǎn)聚焦母嬰、生鮮、快消等3個(gè)行業(yè)客戶，其 通過門店收銀+線上H5商城+小程序商城"線上線下一體化的服務(wù)模式，打通線下線上消費(fèi) 場景，無縫對(duì)接達(dá)達(dá)、美團(tuán)等配送平臺(tái)，并根據(jù)不同行業(yè)應(yīng)用場景提供個(gè)性化服務(wù)。例如針對(duì)母嬰行業(yè)客戶，提供預(yù)約消費(fèi)、計(jì)次卡券、商品寄存、寶寶成長計(jì)劃等服務(wù)；針對(duì)生 鮮行業(yè)客戶,提供智能稱重、收銀機(jī)在線改價(jià)等服務(wù)，差異化滿足商戶日常經(jīng)營過程中的商品 上架、會(huì)員管理、訂單管理、數(shù)據(jù)分析、營銷管理以及進(jìn)銷存管理等問題，幫助商戶更好做生 意，提升經(jīng)營效率口

20、營收。圖17： “拉卡拉云小店”產(chǎn)品體系行業(yè)定制母嬰行業(yè)快消行業(yè)水果生鮮核心功能員工會(huì)員訂單營銷數(shù)據(jù)其他管理管理管理管理管理數(shù)據(jù)來源:拉卡拉愛分析繪制此外，"拉卡拉收款碼”、"拉卡拉匯管店"兩款產(chǎn)品，同樣是基于云和微信小程序生態(tài)，幫 助商戶更好地服務(wù)客戶；而"拉卡拉云收單"產(chǎn)品，則是面向中小商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)的技術(shù)輸 出，提供包括條碼支付系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)等在內(nèi)的整體收單受理整體解決方案，幫助其提升 客戶服務(wù)能力。3.3跨境支付正待爆發(fā)傳統(tǒng)上，典型的跨境進(jìn)出口貿(mào)易是大額、低頻的，銀行在這一領(lǐng)域支付服務(wù)中處于壟斷地位。近 年，以跨境電商為代表的各類新

21、興場景規(guī)?？焖僭鲩L，催生小額、高頻的跨境支付需求。但另一方 面，由于外管局對(duì)于資本項(xiàng)下資金跨境嚴(yán)監(jiān)管，第三方支付公司短期內(nèi)無法介入這一領(lǐng)域。因此，國內(nèi)各類創(chuàng)新型支付公司參與人民幣跨境支付，高度依賴于跨境電商場景，主流參與者分布 在跨境電商交易相關(guān)的三個(gè)環(huán)節(jié)：收單、資金歸集與全球下發(fā)、匯兌與資金出入境。對(duì)于國內(nèi)持牌 的第三方支付公司來說，其參與的環(huán)節(jié)主要是匯兌環(huán)節(jié)的末端，即人民幣或外幣跨境。跨境支付是第三方支付交易額增長最快的領(lǐng)域，過去幾年始終保持100%以上的年化增長，2018年全 年，第三方支付公司參與的跨境支付金額約4800億人民幣。預(yù)計(jì)未來3年跨境支付領(lǐng)域增速會(huì)逐漸下 降至50%以下，到

22、2020年跨境支付交易額體量可以突破萬億。目錄1.第三方支付新時(shí)代2 .行業(yè)潛在變革趨勢3 .產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)機(jī)遇4.第三方支付未來展望數(shù)據(jù)來源:愛分析測算從全球跨境支付產(chǎn)業(yè)鏈來看，創(chuàng)新涉及到多個(gè)類主體間的支付清分，從C2C到B2B ,大量支付場景正 在發(fā)生改變。而目前國內(nèi)第三方支付機(jī)構(gòu)所參與的匯兌和資金出入境僅僅是其中很小的一個(gè)領(lǐng)域， 本質(zhì)上是依托牌照提供支付通道，商業(yè)模式核心是依靠支付手續(xù)費(fèi)和匯差賺錢，長期來看這一模式 下支付規(guī)模和增值服務(wù)想象空間有限，為客戶提供的價(jià)值度不高。支付接受方支付發(fā)起方個(gè)人場景代表公司111111小額交易1111111111AirwallexWorldfirst1匯

23、付天下寶付1大額交易銀行產(chǎn)業(yè)電商付款支付寶 微信支付產(chǎn)業(yè)場景代表公司資金下發(fā)Airwallex（如工資發(fā)放）PayPal電商收款及資金歸集PayoneerPingPong11匯兌與資金出入境a1持牌第三方支付11!個(gè)人Western小額匯款UnionTransferWise全球收單Adyen連連支付大額匯款Revolut愛分析繪制未來，第三方支付在跨境領(lǐng)域的想象空間在于：第一，脫離單一的電商場景，拓展各類場景和不同 主體之間的跨境支付服務(wù)；第二，從單一的牌照生意向支付產(chǎn)業(yè)鏈更多環(huán)節(jié)延伸，拓展全球支付網(wǎng) 絡(luò)建設(shè)能力。第三方支付未來展望從更宏觀的視角產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的角度來看，支付服務(wù)和在此基礎(chǔ)之上所延

24、伸出的產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)， 未來都將成為各個(gè)生態(tài)圈的基礎(chǔ)設(shè)施。4.1支付將成為生態(tài)圈基礎(chǔ)設(shè)施未來，隨著產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入，某一場景下的終端客戶、內(nèi)部經(jīng)營管理、上下游供應(yīng)商等要逐步 實(shí)現(xiàn)在線化。在這一過程中，產(chǎn)業(yè)各方參與者需要鏈接，支付服務(wù)則成為鏈接各方的重要基礎(chǔ)設(shè) 施。一方面，交易是各類產(chǎn)業(yè)必不可少的環(huán)節(jié)，而支付可以打通端到端的交易場景。例如，中國平安的 醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)布局中，從保險(xiǎn)到健康服務(wù)再到醫(yī)保和商保的支付，平安都會(huì)通過自有的支付能力進(jìn) 行打通和鏈接；另一方面,支付積累的數(shù)據(jù)價(jià)值將超越支付服務(wù)本身，基于'數(shù)據(jù)資產(chǎn)'支付公司可以提供企業(yè)經(jīng)營所 需的各類服務(wù)。例如，支付寶與零售商的合

25、作中，內(nèi)部會(huì)評(píng)估獲取的個(gè)人用戶數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值，并拿出等價(jià)的資源進(jìn) 行回報(bào)。在部分特定場景（如雙十一），支付寶將內(nèi)部數(shù)據(jù)分析結(jié)果免費(fèi)給到零售商，提升零售商 的營銷效率。零售商向支付寶開放數(shù)據(jù)的意愿增強(qiáng)，支付寶生態(tài)中數(shù)據(jù)也會(huì)愈發(fā)準(zhǔn)確，金融、營銷 等增值服務(wù)價(jià)值會(huì)隨之提升。圖20：支付服務(wù)與零售生態(tài)支付公司支付服務(wù)營銷服務(wù)金融服務(wù)其它增值服務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)場景鏈接增值服務(wù)零售生態(tài)消費(fèi)者渠道商品牌商供應(yīng)鏈其它參與者愛分析繪制建立在支付基礎(chǔ)設(shè)施之上，國內(nèi)零售、教育、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域正在形成數(shù)字生態(tài)圈。支付公司則是生 態(tài)圈基礎(chǔ)和生態(tài)內(nèi)部各類數(shù)據(jù)分析與金融服務(wù)的重要提供商。4.2支付行業(yè)商業(yè)模式變革未來,第三方支付公司

26、的商業(yè)模式將隨著業(yè)務(wù)重心的變化而發(fā)生變革。愛分析將支付公司核心收入分成三類：支付手續(xù)費(fèi)、銀行備付金利息收入、增值服務(wù)。2018年之 前,第三方支付主要收入來自于支付手續(xù)費(fèi)和備付金利息收入,其中后者占比接近20% ； 2019年實(shí) 行備付金全額存繳后，行業(yè)收入主要來自支付手續(xù)費(fèi)，對(duì)于通道業(yè)務(wù)為主的中小公司的利潤空間擠 壓明顯，而頭部公司受影響不大。支付手續(xù)費(fèi)備付金利息增值服務(wù)愛分析繪制隨著各類基于數(shù)據(jù)的增值服務(wù)在產(chǎn)業(yè)落地應(yīng)用增加，增值服務(wù)有望超越支付手續(xù)費(fèi)成為行業(yè)主要收 入來源,尤其是金融服務(wù)與各類SaaS服務(wù)，想象空間將遠(yuǎn)超支付服務(wù)本身。4.3產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)展望從行業(yè)格局和商業(yè)模式上來看，短期內(nèi)

27、個(gè)人支付生態(tài)不會(huì)再發(fā)生大的變化，產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)則是第三 方支付行業(yè)未來布局的重要方向。云計(jì)算等技術(shù)的大范圍應(yīng)用，使得"支付即服務(wù)'模式落地。更進(jìn)一步地，支付公司圍繞客戶需求提供 綜合服務(wù)解決方案，這其中支付與SaaS的融合將是行業(yè)新機(jī)會(huì)。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化需求是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的另一條主線。隨著產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程深入，產(chǎn)業(yè)主體公司對(duì)支付服 務(wù)產(chǎn)生兩方面新需求：交易鏈接與基于數(shù)據(jù)的衍生服務(wù)?；诖?，支付行業(yè)新的商業(yè)模式誕生，支 付手續(xù)費(fèi)將不再是支付公司主要贏利點(diǎn),各類衍生服務(wù)使得支付生態(tài)天花板得到極大提升。最終，支付公司如何借力SaaS建立自身的數(shù)字生態(tài)體系？支付與產(chǎn)業(yè)需求的融合該怎么做，有哪些

28、 具體案例?跨境支付產(chǎn)業(yè)鏈上又有哪些新模式在誕生?以上問題的答案，詳見愛分析近期發(fā)布的下一份支付報(bào)告，詳解產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)。第三方支付新時(shí)代從2010年央行首次頒發(fā)支付業(yè)務(wù)許可證算起，第三方支付行業(yè)已經(jīng)走過了將近10個(gè)年頭。將牌 照發(fā)放之前的"草莽時(shí)代”考慮在內(nèi)，第三方支付行業(yè)經(jīng)歷了三個(gè)時(shí)代。未來,在新技術(shù)、新需求的推 動(dòng)下，行業(yè)將進(jìn)入下一個(gè)時(shí)代一一產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)。1.1第三方支付定義廣義上,國支付體系包括境內(nèi)支付（Domestic Payment）和跨境支付（Cross-border Payment） 兩部分。例如，中國境內(nèi)支付體系建設(shè)在CNAPS （中國現(xiàn)代化支付系統(tǒng)）之上，而跨境支付

29、建立在 CIPS （人民幣跨境支付系統(tǒng)）之上。第三方支付，已成為中國支付體系的重要組成部分。國內(nèi)對(duì)第三方支付的定義遵從央行非金融機(jī) 構(gòu)支付服務(wù)管理辦法，即第三方支付指的是非金融機(jī)構(gòu)在收付款人之間作為中介機(jī)構(gòu)，提供網(wǎng)絡(luò) 支付、預(yù)付卡的發(fā)行和受理、銀行卡收單及中國人民銀行規(guī)定的其他支付業(yè)務(wù)等，部分或全部貨幣 資金轉(zhuǎn)移服務(wù)。提供這些服務(wù)的公司持有支付業(yè)務(wù)許可證，即第三方支付機(jī)構(gòu)。圖1 :第三方支付行業(yè)牌照類型支付業(yè)務(wù)牌照類型牌照數(shù)量典型公司網(wǎng)絡(luò)支付互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、 固定電話支付、數(shù)字電視支付115支付寶、財(cái)付通、銀聯(lián)電子、 寶付、易寶支付、中金支付第三方支付預(yù)付卡發(fā)行與受理預(yù)付卡發(fā)行、預(yù)付

30、卡受理55支付寶、資和信、北京市政 公交一卡通銀行卡收單銀行卡收單110銀聯(lián)商務(wù)、拉卡拉、 通聯(lián)支付、匯付天下愛分析繪制本報(bào)告中，關(guān)于境內(nèi)支付部分主要研究這類持牌"第三方支付機(jī)構(gòu)"，并涉及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的商業(yè)銀 行、聚合支付（即四方支付）等；跨境支付相關(guān)部分，主要通過產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行定義，即研究對(duì)象包括 從事外卡收單、境外資金歸集和下發(fā)、結(jié)售匯等環(huán)節(jié)的公司，存在大量非持牌的支付機(jī)構(gòu)。支付應(yīng)用支付 基礎(chǔ)設(shè)施條碼支付NFC支付網(wǎng)關(guān)聚合支付銀行卡網(wǎng)銀票據(jù)匯兌其它支付工具銀行第三方支付機(jī)構(gòu)其它支付機(jī)構(gòu)CNAPS CIPS銀聯(lián)和網(wǎng)聯(lián)等參與機(jī)構(gòu)中國人民銀行外管局其它監(jiān)管機(jī)構(gòu)愛分析繪制1.2支付

31、產(chǎn)業(yè)鏈劃分支付產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，且相互之間概念的定義并不清晰。例如，銀聯(lián)在發(fā)卡場景下是卡組織，而在收單 業(yè)務(wù)流程中又被稱為轉(zhuǎn)接機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致根據(jù)支付業(yè)務(wù)流程定義的產(chǎn)業(yè)鏈往往是混亂的。愛分析從國內(nèi)支付體系運(yùn)行出發(fā)，將支付產(chǎn)業(yè)鏈分為四個(gè)層次：支付監(jiān)管體系、支付清算系統(tǒng)、支 付服務(wù)體系、支付工具，對(duì)行業(yè)參與者進(jìn)行分類。支付監(jiān)管體系，主要是央行（中國人民銀行），跨境支付中還涉及到外管局。支付清算體系，則包 括CNAPS和CIPS兩大支付系統(tǒng)，支付服務(wù)商則是支付清算體系的參與者。例如，銀聯(lián)是CNAPS的特 許參與者，其CUPS系統(tǒng)（銀聯(lián)支付清算系統(tǒng)）是CNAPS的組成部分之一；第三方支付機(jī)構(gòu)則是 CNAPS的間接

32、參與者，通過銀聯(lián)間接參與支付清結(jié)算。支付監(jiān)管體系和支付清算體系組成了國內(nèi)支 付基礎(chǔ)設(shè)施。支付服務(wù)體系，則包括各類具備牌照和提供實(shí)質(zhì)性服務(wù)的組織，包括商業(yè)銀行、第三方支付機(jī)構(gòu) 等；各類支付服務(wù)機(jī)構(gòu)向客戶提供支付工具，包括銀行卡、票據(jù)、匯兌等銀行提供的傳統(tǒng)支付工 具，也包括主要由第三方支付提供的條碼支付、聚合支付等新型支付工具。13支付行業(yè)進(jìn)入4.0時(shí)代從主要參與者的業(yè)務(wù)模式、監(jiān)管政策等方面來看，第三方支付已經(jīng)走過三段發(fā)展歷程，4.0時(shí)代的新 篇章正在開啟。13.1支付L0時(shí)代:支付網(wǎng)關(guān)為主支付1.0時(shí)代,即2010年之前,央行尚未頒發(fā)牌照，行業(yè)發(fā)展處于草莽時(shí)代。這一時(shí)代，支付公司典 型的業(yè)務(wù)模式

33、是"支付網(wǎng)關(guān)”，主要服務(wù)對(duì)象是電子商務(wù)。所謂支付網(wǎng)關(guān)，指的是第三方支付公司整合 不同銀行支付接口，統(tǒng)一封裝后輸出給各商戶，解決了各銀行網(wǎng)銀接口非標(biāo)的問題。同時(shí),受淘寶電商發(fā)展驅(qū)動(dòng),支付寶成立并迅速擴(kuò)張規(guī)模,中國版"虛擬支付賬戶"模式誕生。但由于 監(jiān)管缺位，挪用備付金等亂象多次出現(xiàn)。在支付網(wǎng)關(guān)和虛擬賬戶基礎(chǔ)上，支付公司為航旅、基金銷售等行業(yè)搭建解決方案。例如匯付天下早 期服務(wù)航空票務(wù)領(lǐng)域，搭建代理商與航空公司清分的賬戶體系，使得用戶支付給代理商的票款可以 快速結(jié)算到航空公司賬戶，從而完成實(shí)時(shí)出票。13.2支付2.0時(shí)代:虛擬支付賬戶與線下收單爆發(fā)2010年,央行非金

34、融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法出臺(tái)，第三方支付行業(yè)進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段,網(wǎng)絡(luò)支 付和銀行卡收單兩項(xiàng)業(yè)務(wù)彼此成就。一方面，互聯(lián)網(wǎng)支付和移動(dòng)電話支付兩項(xiàng)牌照的頒發(fā)，使得虛擬支付賬戶模式合規(guī)，迅速取代支付 網(wǎng)關(guān)。即第三方支付的交易流程不再需要通過銀行卡發(fā)起，而是以虛擬支付賬戶為基礎(chǔ)進(jìn)行交易， 從而支付公司獲取了大量真實(shí)的資金流、信息流。進(jìn)而，支付公司的商業(yè)模式不再僅限于單一的銀 行手續(xù)費(fèi)分成，各類增值服務(wù)以及資金池利息收入逐漸成為營利點(diǎn)。另一方面，銀聯(lián)將收單權(quán)限下放給支付公司。借助代理網(wǎng)絡(luò)，各大持牌公司POS機(jī)具迅速在全國鋪 開，線下收單交易量爆發(fā)。133支付3.0時(shí)代:個(gè)人支付生態(tài)以2015年,微信支付（財(cái)付

35、通）憑借春節(jié)紅包入場作為標(biāo)志，支付行業(yè)進(jìn)入3.0時(shí)代。由于NFC、二 維碼支付等新型支付工具的應(yīng)用成熟，各類電子錢包迅速取代現(xiàn)金和銀行卡，成為個(gè)人用戶支付的 首選工具。最終，支付寶和微信支付統(tǒng)治了個(gè)人用戶電子錢包，分別掌握5億及8億活躍用戶；其它 電子錢包，如手機(jī)廠商與卡組織直接合作推出的支付工具Apple Pay、Huawei Pay等，在競爭中處于 劣勢。隨之而來的是，線上和線下支付工具開始融合。例如，用戶掃描線下聚合支付二維碼，實(shí)際上是跳 轉(zhuǎn)至線上進(jìn)行支付；而出示條碼支付，本質(zhì)上算作線下收單。支付行為碎片化，手握大量活躍用戶的微信支付和支付寶，成為壟斷個(gè)人用戶支付數(shù)據(jù)的寡頭。在 壟斷數(shù)據(jù)

36、的基礎(chǔ)上，兩大支付巨頭構(gòu)建出強(qiáng)大的綜合金融服務(wù)生態(tài)，如消費(fèi)信貸、理財(cái)、保險(xiǎn)等。圖3 :支付行業(yè)發(fā)展歷程1.0時(shí)代2010 前支付網(wǎng)關(guān)行業(yè)解決方案2.0時(shí)代2010虛擬支付賬戶線下收單3.0時(shí)代2015電子錢包個(gè)人支付生態(tài)4.0時(shí)代2019支付即服務(wù)產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)支付生態(tài)化第三方支付爆發(fā)愛分析繪制13.4支付4.0時(shí)代:決勝產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)2019年開始，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化趨勢明顯（含政務(wù)領(lǐng)域）,為第三方支付在各個(gè)垂直產(chǎn)業(yè)的滲透提供了新 機(jī)遇。支付4.0時(shí)代一產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)，正式拉開大幕。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化分為逐步提升的三個(gè)層次：信息化、在線化、智能化。信息化指的是IT基礎(chǔ)設(shè)施的完善, 是企業(yè)服務(wù)客戶和經(jīng)營管理在線化的

37、基礎(chǔ)；在線化普遍基于云，包括用戶交互場景，以及企業(yè)經(jīng)營 場景的在線化；未來智能化時(shí)代，基于在線化沉淀下的各類數(shù)據(jù)，企業(yè)各類經(jīng)營決策將從人力驅(qū)動(dòng) 轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)。在此基礎(chǔ)之上，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營生態(tài)化越發(fā)明顯，越來越多覆蓋產(chǎn)業(yè)客戶端到端經(jīng)營管理需求的解決方案 出現(xiàn)。在這一過程中，第三方支付的價(jià)值度也隨之提升：從單一的支付服務(wù)到基于數(shù)據(jù)的分析決 策。提供轉(zhuǎn)賬等服務(wù)價(jià)值度較低圖4 :產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程中支付的價(jià)值支付 價(jià)值信息化在線化智能化進(jìn)行IT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，經(jīng)營用戶交互場景在線化，擴(kuò)大通過數(shù)據(jù)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營，機(jī)器-、流程標(biāo)準(zhǔn)化含義信息化是企業(yè)經(jīng)營在線化服務(wù)服務(wù)直接形成決策企業(yè)經(jīng)營場景在線化，匹配經(jīng)營場景智能化，最

38、優(yōu)化服務(wù)的基礎(chǔ)服務(wù)資源，提升經(jīng)營效率與效率提供內(nèi)部賬戶管理服務(wù)槌接終端客戶基于數(shù)據(jù)的分析決策多樣化的服務(wù)槌接愛分析繪制最終，有能力的支付公司將直接成為行業(yè)經(jīng)營管理綜合解決方案提供商，形成不同細(xì)分產(chǎn)業(yè)的支付 生態(tài)。在零售、教育、物流等經(jīng)營在線化相對(duì)成熟的行業(yè)，第三方支付服務(wù)商已經(jīng)逐漸滲透并開始提供綜 合解決方案，進(jìn)而形成競爭壁壘。例如，餐飲場景下，美團(tuán)提供獲客、支付、進(jìn)銷存管理等一系列 解決方案,單純提供收單服務(wù)的支付公司很難與之抗衡。未來支付產(chǎn)業(yè)圖譜服務(wù)產(chǎn)業(yè)支付需求，對(duì)第三方支付公司的能力要求不再僅限于早期的支付處理能力和通道能力，也 不同于3.0時(shí)代，C端流量獲取能力和用戶運(yùn)營能力；支付公司

39、要對(duì)產(chǎn)業(yè)運(yùn)作模式有足夠的了解，例 如上下游如何進(jìn)行采購、總分店之間如何進(jìn)行分賬等，才能搭建合適的垂直領(lǐng)域賬戶體系，并在此 基礎(chǔ)上提供支付工具、綜合解決方案?；诋a(chǎn)業(yè)趨勢判斷，愛分析認(rèn)為支付行業(yè)參與者模式在未來會(huì)進(jìn)一步分化：微信支付、支付寶深耕 個(gè)人支付生態(tài)，為不同產(chǎn)業(yè)設(shè)計(jì)解決方案并非其所長，但可以基于C端流量為產(chǎn)業(yè)提供營銷、數(shù)據(jù)分 析等增值服務(wù)；其它第三方支付公司未來的機(jī)會(huì)在產(chǎn)業(yè)端，即從產(chǎn)業(yè)客戶需求出發(fā)，定制支付在內(nèi) 的端到端解決方案，形成產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)。圖5：未來支付產(chǎn)業(yè)圖譜個(gè)人支付生態(tài)增值服務(wù)消費(fèi)金融保險(xiǎn)個(gè)人征信其它服務(wù)產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)產(chǎn)業(yè)生態(tài)賬戶體系金融服務(wù)精準(zhǔn)營銷進(jìn)銷存管理其它服務(wù)支付服務(wù)支

40、付服務(wù)G微信支付嬰累驟0常寶支付l:拉卡拉Q寶句5C付天下anLlan Pay ss支付清算體系（CNAPS、CIPSx中國銀聯(lián)CUPS等）支付監(jiān)管體系（中國人民銀行、外管局等）愛分析繪制1.4未來5年產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)規(guī)模達(dá)60萬億根據(jù)愛分析調(diào)研及測算，2018年中國第三方支付行業(yè)TPV （總支付金額）為149.6萬億（人民幣元， 下同。不含紅包、錢包內(nèi)轉(zhuǎn)賬等非商業(yè)交易），其中133.8萬億屬于個(gè)人支付生態(tài)，15.8萬億屬于產(chǎn) 業(yè)支付生態(tài)。支付寶與微信支付在當(dāng)前格局下占絕對(duì)主導(dǎo)地位，合計(jì)占全行業(yè)TPV接近90%。預(yù)計(jì)從2018年到2024年，第三方支付全行業(yè)TPV增速將維持在13.8%的穩(wěn)定年化增長，2024年TPV預(yù) 計(jì)將達(dá)到325.0萬億。其中,個(gè)人支付生態(tài)仍有增長潛力,預(yù)計(jì)CAGR為12% ,略高于社會(huì)零售品消 費(fèi)總額名義增速，支付額達(dá)到264.1億元；產(chǎn)業(yè)支付生態(tài)規(guī)模將以保持25.2%的年化增速，規(guī)模達(dá)到 60.9萬億，占TPV比例從20