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文檔簡介

1、寶鋼股份財務(wù)分析金融1403班盛佳慧周旋秦赟邵江南魯明州楊凡1. 公司概況公司簡介(歷史發(fā)展及經(jīng)營范圍)寶山鋼鐵股份有限公司系根據(jù)中華人民共和國(以下簡稱“中國”)法律在中國境內(nèi)注冊成立的股份有限公司。該公司經(jīng)中國國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會以國經(jīng)貿(mào)企改19991266號文批準,由寶鋼集團有限公司(前稱“上海寶鋼集團公司”,以下簡稱“寶鋼集團”)獨家發(fā)起設(shè)立,于2000年2月3日正式注冊成立。寶鋼股份主要經(jīng)營鋼鐵冶煉、加工,電力、煤炭、工業(yè)氣體生產(chǎn),碼頭、倉儲、運輸?shù)扰c鋼鐵相關(guān)的業(yè)務(wù),技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)和技術(shù)管理咨詢服務(wù),汽車修理,商品和技術(shù)的進出口,其中有色金屬冶煉及壓延加工,工業(yè)爐窯,化工

2、原料及產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售,金屬礦石、煤炭、鋼鐵、非金屬礦石裝卸、港區(qū)服務(wù),水路貨運代理,水路貨運裝卸聯(lián)運,船舶代理,國外承包工程勞務(wù)合作,國際招標(biāo),工程招標(biāo)代理,國內(nèi)貿(mào)易,對銷,轉(zhuǎn)口貿(mào)易,廢鋼,煤炭,燃料油,化學(xué)危險品(限批發(fā))限分支機構(gòu)經(jīng)營?;矩攧?wù)狀況截止2015年12月31日,寶鋼股份總資產(chǎn)23,412,300萬元,其中流動資產(chǎn)6,990,300萬元,非流動資產(chǎn)23,412,300萬元;負債總額為2,011,690萬元,其中流動負債9,185,980萬元,非流動負債11,197,700萬元;所有者權(quán)益總額為12,214,600萬元;2015年度實現(xiàn)營業(yè)總收入收入16,411,700萬元,凈

3、利潤101,287萬元。公司戰(zhàn)略戰(zhàn)略定位公司以“創(chuàng)享改變生活”為使命,以“誠信、協(xié)同”為價值觀,以“成為鋼鐵技術(shù)的領(lǐng)先者,成為環(huán)境友好的最佳實踐者,成為員工與企業(yè)共同發(fā)展的公司典范”為愿景,以“成為全球最具競爭力的鋼鐵企業(yè)和最具投資價值的上市公司”為戰(zhàn)略目標(biāo)。戰(zhàn)略重點寶鋼集團未來的基本戰(zhàn)略是圍繞規(guī)模擴張的未來發(fā)展主線,實現(xiàn)從精品戰(zhàn)略到“精品+規(guī)模”戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變,從新建為主到兼并重組與新建相結(jié)合的擴張方式的轉(zhuǎn)變,大力提升寶鋼綜合競爭力,引領(lǐng)中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。戰(zhàn)略建議堅持“精品加規(guī)?!钡膽?zhàn)略思想,在技術(shù)領(lǐng)先的基礎(chǔ)上,發(fā)展服務(wù)先行的制造業(yè),發(fā)揮產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢,打造數(shù)字化寶鋼,成為綠色產(chǎn)業(yè)鏈的驅(qū)動者,

4、在促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,推動公司二次創(chuàng)業(yè)的過程中,走出一條有寶鋼特色的經(jīng)營之路,推動公司由卓越走向優(yōu)秀。2 .資產(chǎn)負債表水平分析寶鋼在資產(chǎn)負債表中,就資產(chǎn)而言2015年較2014年,流動資產(chǎn)下降其中貨幣資金下降%而配置在非流動的資產(chǎn)則上升了%貢獻最大的是在建工程上升非流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)的配置也升高了3%可以見得公司的戰(zhàn)略。在負債中流動負債同比上升%但由于公司優(yōu)化了融資方式降低了成本。所以一年內(nèi)到期的流動負債下降了%非流動負債上升了%由于本年發(fā)行了20億元中票與5億歐元債,故應(yīng)付債券上升了%負債合計上升%股東權(quán)益同比下降質(zhì)量分析1、貨幣資金可見2015年寶鋼集團貨幣資金減少較快。其中庫存現(xiàn)金下降最多。

5、2、應(yīng)收賬款單位;元幣時;人民幣類別明A:余甯明可奈/祗壞限注番黑面物值瓢而一祓壞賬九番熊而價值比皆闈M計挑出啊金鞭比例例十提比個K年K空家至tF不手計貨咫候的應(yīng)域款1,611,241952.6;1:如占上一熨,斗M1T時&強蜘國二噬解,朗.瓠20慍瞰門海90-)惻4魏歌L,控值用同肺怔組杵梓鼠收生告的守收正款7.93?350,143.71町3::,515,711.S34:,甌4344K.711眈,序幕1937L£,E汛苫17網(wǎng)呻51L01”譴小木九岬研決印t推3的誨電孤軟國加血安11M.TC7,如玷-90,2»±731401皿上?。?00Tfrtt9.創(chuàng)

6、加LL口B43E|HLNS,ia.Mi277.Ll1L於皚卜占$61B-3崛S7L苒lD,QJ9rO7ZQ37.1Q期末單項金資重大并舉I機枇環(huán)亮淮備希電次眠款J適用口不用用卑位:元而神:人匠而應(yīng)收賬藍(一單一)期期一糖位也岷苴胡任強備if提比情計提理由堀瞇椎備MUN.大康史收款及1,Enin*猊一67W.613.W2.34341:.1281356,695.野1S,S6S.173.Wnj口齡盤K的應(yīng)收款京.二:|130,707,350.13100注2班衙,733.W90,甌733一4flIM臺ii1,;1幽皿0!,.LL,/2,219,1以133.的/注L本年閉環(huán)單項金額重大附底數(shù)款大盛也進占

7、思佰相優(yōu).如忖半年朱,單般土銀城百現(xiàn)】4年年末未畢二:H筌癥值一閨此.枇據(jù)附注(三).12按型汁汁提耳眼準備*計提金航人民幣地門32?2M無整觀4年:人國市朝,868通效元L法2;或靜1年以匕且媚的可能性植小*放傘新計尻壞底準菁,寶鋼集團應(yīng)收賬款較去年降低。受到全球鋼鐵產(chǎn)能過剩的影響。3、其他應(yīng)收款寶鋼集團2015年其他應(yīng)收款較去年增長較多,與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級有關(guān)。4、存貨寶鋼集團2015年的存貨較去年有所下降,其中原材料同比下降最多。這與去產(chǎn)能有關(guān)系。結(jié)構(gòu)分析項目2015-12-312014-12-31占資產(chǎn)的比重增長百分占八、金額占資產(chǎn)的比重(為金額占資產(chǎn)的比重(%資產(chǎn)總計%貨幣資金781

8、,%1,210,%其他應(yīng)收款105,%108,%存貨2,351,%2,681,%應(yīng)付賬款915,%1,004,%預(yù)收賬款1,246,%1,152,%其他應(yīng)付款105,%114,%一年內(nèi)到期的非流動負債450,%744,%長期借款911,%993,%表為資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析表(單位:萬元)從表中可知,貨幣資金比例也較高,說明短期償債能力較強。在資產(chǎn)總額中存貨的比例最高,雖然2015年較2014年存貨占資產(chǎn)總額百分比下降了接近百分點,主要原因有兩點:一是全球鋼鐵產(chǎn)能過剩,二是產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。寶鋼集團負債結(jié)構(gòu)中主要以預(yù)收賬款為主,說明寶鋼有很強的銷售能力,大幅先占用他人資金對寶鋼的資金周轉(zhuǎn)有利,

9、其他應(yīng)付賬款減少是由于股權(quán)收購款減少。一年內(nèi)到期的非流動負債略有下降,說明寶鋼還款壓力減小。3 .利潤表分析利潤表是反映企業(yè)一定會計期間(如月度、季度、半年度或年度)生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表。企業(yè)一定會計期間的經(jīng)營成果既可能表現(xiàn)為盈利,也可能表現(xiàn)為虧損,因此,利潤表也被稱為損益表。它全面揭示了企業(yè)在某一特定時期實現(xiàn)的各種收入、發(fā)生的各種費用、成本或支出,以及企業(yè)實現(xiàn)的利潤或發(fā)生的虧損情況。利潤表是根據(jù)“收入一費用=利潤”的基本關(guān)系來編制的,其具體內(nèi)容取決于收入、費用、利潤等會計要素及其內(nèi)容,利潤表項目是收入、費用和利潤要素內(nèi)容的具體體現(xiàn)。從反映企業(yè)經(jīng)營資金運動的角度看,它是一種反映企業(yè)經(jīng)營資金動

10、態(tài)表現(xiàn)的報表,主要提供有關(guān)企業(yè)經(jīng)營成果方面的信,屬于動態(tài)會計報表。利潤表綜合分析單位:萬元項目2015年2014年變動額變動幅度營業(yè)收入16,411,18,778,-2,367,%營業(yè)成本16,331,18,055,-1,724,%其中:管理費用728,772,-44,%財務(wù)費用239,48,190,%投資收益103,37,65,%營業(yè)利潤185,764,-579,%利潤總額185,827,-642,%凈利潤71,609,-537,%可以看出從2014到2015年中,寶鋼股份的營業(yè)收入和營業(yè)成本均有下降,其中2015年營業(yè)收入為下降幅度達到%營業(yè)成本為,下降幅度達到%投資收益有所增加,由201

11、4年的37890增長至I2015年的103821,增長65930元,臟漲幅度達到174%營業(yè)利潤,利潤總額和凈利潤也均有不同較大程度的下降,可能是由營業(yè)收入的降低導(dǎo)致的。利潤結(jié)構(gòu)變動分析:可以看出2015年較2014年寶鋼股份利潤水平大幅下降,盈利能力明顯不足,營業(yè)利潤的減少,營業(yè)外收入的減少,營業(yè)外支出的增加以及財務(wù)費用的增加等,都導(dǎo)致2015年寶鋼股份的盈利能力較2014年大幅降低銷售收入和凈利潤趨勢分析由圖可知,近三年來,銷售收入下降較大,且凈利潤下降也較大,其中2014年的下降幅度小于2013年,表明銷售收入趨于穩(wěn)定。盡管業(yè)績有所增長,但受市場影響,盈利能力開始減弱。近三年凈利潤有所下

12、降,且2015年較2014年降幅較大,表明寶鋼的盈利能力減弱。公司銷售費用、管理費用數(shù)據(jù)變動情況項目2015年2014年增減率變動原因銷售費用215,220,%銷售規(guī)模增長管理費用728,772,%經(jīng)營規(guī)模增長,人工費用增加(單位:萬元)銷售和管理費用。2015年,寶鋼集團的銷售費用和管理費用均有所下降,20145年全年銷售費用為215,276萬元,占銷售金額的比例為%較2014年上升個百分點;管理費用為728,661萬元,占銷售金額的比例為較2014年上升個百分點。主營業(yè)務(wù)分析可以看出寶鋼股份在鋼鐵制造,加工配送和化工等主要行業(yè)方面營業(yè)收入都較上年有所下降,在電子商務(wù)和金融業(yè)務(wù)方面營業(yè)收入增

13、加,也取得了較高的毛利潤率。主營產(chǎn)品明細分析:對外貿(mào)易分析:4 .所有者權(quán)益變動表分析一、所有者權(quán)益變動表的規(guī)模分析以上是寶鋼2015年所有者權(quán)益變動表??梢娫摴?015年所有者權(quán)益比2014年減少了2,058,401,225元,幅度為%從影響的主要項目看,最主要的原因是凈利潤上的虧損。1 .股本變動情況分析寶鋼2015年通過股東減少資本的方式使得股本減少3,508,500元,占該年年初%2 .資本公積變動分析寶鋼2015年資本公積增加485,936,100元,占該年年初%3 .盈余公積變動情況分析寶鋼2015年盈余公積增加665,481,534元,占該年年初%4 .未分配利潤情況分析寶鋼2

14、015年未分配利潤虧損2,617,394,504元,占該年年初%二、所有者權(quán)益變動表的構(gòu)成分析II轡11113D15耳韓*7T明魅林浦:軟臟麻購慌驪繇魄密弒醐周jiL,那甲;丁號一-rHJIiS由凡順店肋酰朔廉69,231,155-LEkTJLMLHl2T85L1K珈/啦眥順114.聞俎堀9,<903,MBULM順僮二、梆曲目L.E'二二1L1S.BB2.Q9O風(fēng)甑乳二,腳酬二二二H怎,/覦眠如題111帆姮瞄2曲劉順?biāo)酿匏綧3L二二年鼠看3掘31燃,了T:/觀例工德周7挹如tt5.491,535/帆飄獨M醺七:二刁<(59,(01,225二二三亡£/:喧(Lili

15、CH0,B-0131-ClHi匕二口斑膽H61S.3MHdlOi從表格中可以看到,以股東權(quán)益合計的增減變動額為100%其中未分配利潤貢獻了127%占絕大多數(shù)。少數(shù)股東權(quán)益貢獻29%這幾項是造成主要虧損的原因。可以得出,寶鋼集團在2015年經(jīng)歷了全球鋼鐵產(chǎn)能過剩和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重沖擊,在凈利潤上經(jīng)歷了大額虧損。但在轉(zhuǎn)型鎮(zhèn)痛之下,資本公積和盈余公積分別增長23%口32%說明在總體虧損的情況下,這兩項還存在較大周旋空間。5.現(xiàn)金流量表分析經(jīng)計算可得:每股經(jīng)營性現(xiàn)金流(元)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增(萬元)現(xiàn)金債務(wù)總額比()銷售現(xiàn)金比率(%)現(xiàn)金流動負債比()全部資金現(xiàn)金回收率()、結(jié)構(gòu)分析1、流入結(jié)構(gòu)分析以

16、2015年為例,在全部現(xiàn)金流入量中,經(jīng)營活動所得現(xiàn)金占%,投資活動所得現(xiàn)金占,籌資活動所得現(xiàn)金占。由此可以看出北方公司其現(xiàn)金流入產(chǎn)生的主要來源為經(jīng)營活動與籌資活動,其投資活動基本對于企業(yè)的的現(xiàn)金流入貢獻很小。2、流出結(jié)構(gòu)分析以2015年為例,在全部現(xiàn)金流出量中,經(jīng)營活動所得現(xiàn)金占%,投資活動所得現(xiàn)金占,籌資活動所得現(xiàn)金占。北方公司其現(xiàn)金流出主要在經(jīng)營活動、籌資活動方面,其投資活動占用流出現(xiàn)金很少。二、經(jīng)營狀況分析1 .經(jīng)營活動現(xiàn)金流入從2011年的2049億下降到了1980億元,寶鋼2015年尤其是銷售收入較前幾年有一個明顯的下降。但同時?經(jīng)營活動現(xiàn)金流出從2011年的2428億下降到了146

17、8億元,其營業(yè)成本,尤其是給職工的勞務(wù)支付得到了控制縮減,使得現(xiàn)金凈流量從1214223變?yōu)榱?117680,有了更高的單位效益。2 .投資活動占比例較小,支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金使得投資活動現(xiàn)金流出較前幾年大幅增長,使得其凈現(xiàn)金流量在經(jīng)歷了2012年的264880后還是逐年跌至-2167613。公司應(yīng)該調(diào)整投資結(jié)構(gòu),進行有效優(yōu)化。3 .籌資活動的現(xiàn)金流入的增長主要來自于取得借款吸收的現(xiàn)金,然而償還債務(wù)的同時子公司支付給股東的利潤更大幅度的增長使得凈現(xiàn)金流量從929257變?yōu)榱?111907,但同時也說明公司注重回報投資者的態(tài)度。總體來說,經(jīng)營狀況還算可以,在經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金能力較強的同時,通過籌資活動來償還舊債務(wù)。寶鋼今后的重

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