Chap1國(guó)際收支

1、第一章 國(guó)際收支通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握：通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握：國(guó)際收支的概念國(guó)際收支的概念國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容、編制方法國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容、編制方法國(guó)際收支平衡與失衡的內(nèi)涵國(guó)際收支平衡與失衡的內(nèi)涵調(diào)節(jié)國(guó)際收支的措施調(diào)節(jié)國(guó)際收支的措施運(yùn)用相關(guān)原理對(duì)一國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交運(yùn)用相關(guān)原理對(duì)一國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題進(jìn)行初步分析往的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題進(jìn)行初步分析本章教學(xué)目的和要求第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支概述國(guó)際收支概述一、國(guó)際收支概念的產(chǎn)生與演變p國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交易必然會(huì)產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)交易必然會(huì)產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性的支付問(wèn)題。由此引起了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)和對(duì)國(guó)際的支付問(wèn)題。由此引起了國(guó)際收支統(tǒng)

2、計(jì)和對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行分析的問(wèn)題。收支進(jìn)行分析的問(wèn)題。p國(guó)際收支概念的演變國(guó)際收支概念的演變貿(mào)易收支貿(mào)易收支一戰(zhàn)前一戰(zhàn)前外匯收支外匯收支一戰(zhàn)一戰(zhàn)二戰(zhàn)二戰(zhàn)廣義的國(guó)際收支廣義的國(guó)際收支二戰(zhàn)后二戰(zhàn)后狹義的國(guó)際收支狹義的國(guó)際收支p（一）（一）狹義的國(guó)際收支狹義的國(guó)際收支貿(mào)易收支外匯收支p（二）廣義的國(guó)際收支（二）廣義的國(guó)際收支 一般定義 國(guó)際貨幣基金組織的定義二、國(guó)際收支的概念（一）狹義的國(guó)際收支p1 1、貿(mào)易收支貿(mào)易收支是是指一個(gè)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易差額指一個(gè)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易差額（Balance of Trade）。）。n在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的初級(jí)階段，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)往來(lái)主要是貿(mào)易往來(lái)，因而此時(shí)的國(guó)際收支主要以反映貿(mào)易外

3、匯收支為主。p2 2、外匯收支外匯收支是指一經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)必須同其是指一經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)必須同其他國(guó)家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額。他國(guó)家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額。n它所包含的經(jīng)濟(jì)交易都是以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ)（on cash payment basis）。那些不引起現(xiàn)金支付的交易，都沒(méi)有被包括在外匯收支里。（二）廣義的國(guó)際收支1 1、一般定義一般定義廣義的國(guó)際收支廣義的國(guó)際收支（Balance of Payment, BOP）是指是指一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。交易的貨幣價(jià)值之和。p它是以交易為基礎(chǔ)(

4、on Transaction Basis)既包括已實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易，也包括尚未實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易。 包括：包括：p 貿(mào)易收支：易貨貿(mào)易；補(bǔ)償貿(mào)易貿(mào)易收支：易貨貿(mào)易；補(bǔ)償貿(mào)易p 非貿(mào)易收支：無(wú)償援助中的實(shí)物援助非貿(mào)易收支：無(wú)償援助中的實(shí)物援助p 資本的輸出輸入資本的輸出輸入p 以設(shè)備、原材料和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等進(jìn)行的國(guó)際直接投資以設(shè)備、原材料和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等進(jìn)行的國(guó)際直接投資（二）廣義的國(guó)際收支2、國(guó)際貨幣基金組織在、國(guó)際貨幣基金組織在1993年第五版的年第五版的國(guó)際收國(guó)際收支手冊(cè)支手冊(cè)（Balance of Payment-Handbook）中）中的定義：的定義：國(guó)際收支國(guó)際收支是是一種一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表統(tǒng)計(jì)

5、報(bào)表，它系統(tǒng)地記，它系統(tǒng)地記載了在特定時(shí)期內(nèi)一經(jīng)濟(jì)體與世界其他地方的各載了在特定時(shí)期內(nèi)一經(jīng)濟(jì)體與世界其他地方的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易。它著重反映：它著重反映：n（1）一國(guó)與其它國(guó)家之間商品、勞務(wù)和收入的交易；n（2）該國(guó)貨幣、黃金、特別提款權(quán)以及對(duì)其他國(guó)家債權(quán)、債務(wù)的所有變化和其它變化；n（3）無(wú)償轉(zhuǎn)移支付，以及根據(jù)會(huì)計(jì)處理的需要，平衡前兩項(xiàng)沒(méi)有相互抵消的交易和變化的對(duì)應(yīng)記錄。IMF概念中的經(jīng)濟(jì)交易分為五類n金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣；為媒介商品和勞務(wù)的買賣；n商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物商品和勞務(wù)與商品

6、和勞務(wù)之間的交換，即物物交換；交換；n金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換；金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換；n無(wú)償?shù)摹蜗虻纳唐泛蛣趧?wù)轉(zhuǎn)移；無(wú)償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移；n無(wú)償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。無(wú)償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。二、國(guó)際收支的特征p1 1、國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。、國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。它與一定的報(bào)告期相對(duì)應(yīng)，可以為一年、半年或一個(gè)季度。IMF 規(guī)定為一年。n相似概念：國(guó)際借貸(Balance of International Indebtedness)也被稱作國(guó)際投資狀況(International Investment Position)，是指一定時(shí)點(diǎn)上一國(guó)居民對(duì)外資產(chǎn)和對(duì)外負(fù)債的匯總

7、。n它們的區(qū)別在于： 國(guó)際收支是流量(Flow)而國(guó)際借貸是存量(Stock) 兩者所包括的范圍不一樣，國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中的贈(zèng)予、僑民匯款與戰(zhàn)爭(zhēng)賠償?shù)取盁o(wú)償交易”，都屬于不發(fā)生國(guó)際借貸關(guān)系的交易，因而不包括在國(guó)際借貸中，但卻包括在國(guó)際收支中。二、國(guó)際收支的特征p2 2、國(guó)際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)、國(guó)際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易。交易。經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)單位向另一個(gè)單位的轉(zhuǎn)移。包括：交換。即一交易者向另一交易者提供一宗經(jīng)濟(jì)價(jià)值并從對(duì)方得到價(jià)值相等的回報(bào)。轉(zhuǎn)移。即一交易者向另一交易者提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但是沒(méi)有得到任何補(bǔ)償。移居。指一個(gè)人把住所從一經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)濟(jì)體的行

8、為，由此導(dǎo)致的對(duì)外資產(chǎn)、債務(wù)關(guān)系的變化。其他交易二、國(guó)際收支的特征p3 3、國(guó)際收支是一個(gè)事后概念。、國(guó)際收支是一個(gè)事后概念。p4 4、國(guó)際收支記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國(guó)居民與、國(guó)際收支記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國(guó)居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。居民與非居民的劃分是以居住地為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的。居民：居民：Resident，在，在一國(guó)（地區(qū)）居住時(shí)一國(guó)（地區(qū)）居住時(shí)間在一年或一年以上間在一年或一年以上者，稱為該國(guó)的居民。者，稱為該國(guó)的居民。非居民：非居民：Non-resident，在一國(guó)（地區(qū)）居住時(shí)間在一國(guó)（地區(qū)）居住時(shí)間在一年以下者，稱為該國(guó)在一年以下者，稱為該國(guó)的非居民。的非

9、居民。IMF對(duì)居民的規(guī)定p自然人居民，指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國(guó)的非居民。p出國(guó)留學(xué)、出境旅游者、出國(guó)就醫(yī)者，均為派出國(guó)居民，居住國(guó)非居民p法人居民，指在本國(guó)從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)。p跨國(guó)公司的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民。p國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等是任何國(guó)家的非居民。我國(guó)關(guān)于居民的規(guī)定我國(guó)1996年1月1日實(shí)施的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法第三條規(guī)定：“中國(guó)居民指：n（一）在中國(guó)境內(nèi)居留一年以上的自然人，外國(guó)及香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國(guó)駐華使館領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外；n（二）中

10、國(guó)短期出國(guó)人員（在境外居留時(shí)間不滿一年）、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國(guó)駐外使館工作人員及家屬；n（三）在中國(guó)境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資企業(yè)及外資金融機(jī)構(gòu)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國(guó)駐華使館領(lǐng)館）；n（四）中國(guó)國(guó)家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使館領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì)。” 例題nIMF向韓國(guó)貸款50萬(wàn)美元，是否應(yīng)記入韓國(guó)的國(guó)際收支平衡表？n北京的王平出國(guó)留學(xué)期間，在美國(guó)的花費(fèi)應(yīng)記入中國(guó)還是美國(guó)的國(guó)際收支平衡表？n中國(guó)廣東省進(jìn)出口公司與香港某進(jìn)口公司的一筆貨物貿(mào)易是否應(yīng)登記在中國(guó)的國(guó)際收支平衡表中？nIMF的總部在美國(guó)的華盛頓，是否屬于美國(guó)的居民？n中國(guó)銀行廣東分行向匯豐銀行廣

11、州分行借入500萬(wàn)美元，是否應(yīng)登記在中國(guó)的國(guó)際收支平衡表中？第二節(jié)國(guó)際收支平衡表第二節(jié)國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支平衡表的概念p國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表（Balance of Payment Statement, BOPs）又稱為國(guó)際收支賬戶，是指系統(tǒng)記錄一又稱為國(guó)際收支賬戶，是指系統(tǒng)記錄一個(gè)國(guó)家（地區(qū)）在某一特定時(shí)期內(nèi)，對(duì)外發(fā)生的個(gè)國(guó)家（地區(qū)）在某一特定時(shí)期內(nèi)，對(duì)外發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。全部經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。 pIMF規(guī)定各會(huì)員國(guó)必須定期報(bào)送其國(guó)際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)上。pIMF出版了國(guó)際收支手冊(cè)，制訂了國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式。二、國(guó)際收支平衡表的編制原則

12、p1 1、復(fù)式記賬原則、復(fù)式記賬原則p2 2、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則p3 3、市場(chǎng)價(jià)格原則、市場(chǎng)價(jià)格原則p4 4、單一記賬貨幣原則、單一記賬貨幣原則復(fù)式記賬原則p國(guó)際收支平衡表是根據(jù)國(guó)際收支平衡表是根據(jù)“有借必有貸，借貸必相有借必有貸，借貸必相等等”的復(fù)式簿記原理編制的。的復(fù)式簿記原理編制的。p其運(yùn)用主要包括以下要點(diǎn)：其運(yùn)用主要包括以下要點(diǎn)：每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的賬目表示賬目表示所有國(guó)際收支賬戶都可以分為資金來(lái)源賬戶和資金運(yùn)所有國(guó)際收支賬戶都可以分為資金來(lái)源賬戶和資金運(yùn)用賬戶用賬戶凡是有利于國(guó)際收支順差增加或逆差減少

13、的資金來(lái)源凡是有利于國(guó)際收支順差增加或逆差減少的資金來(lái)源增加或資金占用減少均記入貸方，凡是有利于國(guó)際收增加或資金占用減少均記入貸方，凡是有利于國(guó)際收支逆差增加或順差減少的資金占用增加或資金來(lái)源減支逆差增加或順差減少的資金占用增加或資金來(lái)源減少的均記入借方少的均記入借方借方：借方：負(fù)號(hào)項(xiàng)目負(fù)號(hào)項(xiàng)目支出項(xiàng)目支出項(xiàng)目(針對(duì)經(jīng)常賬戶針對(duì)經(jīng)常賬戶)資產(chǎn)增加、負(fù)債減少資產(chǎn)增加、負(fù)債減少(針對(duì)資本與金融賬戶針對(duì)資本與金融賬戶)貸方：貸方：正號(hào)項(xiàng)目正號(hào)項(xiàng)目收入項(xiàng)目收入項(xiàng)目(針對(duì)經(jīng)常賬戶針對(duì)經(jīng)常賬戶)資產(chǎn)減少、負(fù)債增加資產(chǎn)減少、負(fù)債增加(針對(duì)資本與金融賬戶針對(duì)資本與金融賬戶) 進(jìn)口商品進(jìn)口商品 非居民為本國(guó)居民

14、提供勞非居民為本國(guó)居民提供勞務(wù)或從本國(guó)取得收入務(wù)或從本國(guó)取得收入 本國(guó)居民對(duì)非居民的單方本國(guó)居民對(duì)非居民的單方向轉(zhuǎn)移向轉(zhuǎn)移 本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn) 本國(guó)居民償還非居民債務(wù)本國(guó)居民償還非居民債務(wù) 官方儲(chǔ)備增加官方儲(chǔ)備增加 出口商品出口商品 本國(guó)居民為非居民提供勞本國(guó)居民為非居民提供勞務(wù)或從外國(guó)取得收入務(wù)或從外國(guó)取得收入 本國(guó)居民收到的國(guó)外的單本國(guó)居民收到的國(guó)外的單方向轉(zhuǎn)移方向轉(zhuǎn)移 外國(guó)居民獲得本國(guó)資產(chǎn)或外國(guó)居民獲得本國(guó)資產(chǎn)或?qū)Ρ緡?guó)投資對(duì)本國(guó)投資 非居民償還本國(guó)居民債務(wù)非居民償還本國(guó)居民債務(wù) 官方儲(chǔ)備減少官方儲(chǔ)備減少權(quán)責(zé)發(fā)生制原則p在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，簽訂買賣合同、貨物裝運(yùn)、交貨和

15、在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，簽訂買賣合同、貨物裝運(yùn)、交貨和付款等一般都是在不同日期進(jìn)行的。付款等一般都是在不同日期進(jìn)行的。IMF明確規(guī)定，國(guó)明確規(guī)定，國(guó)際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。實(shí)際際收支平衡表的記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。實(shí)際上就是以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生時(shí)間為準(zhǔn)。上就是以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生時(shí)間為準(zhǔn)。p例如，在以延期付款方式進(jìn)口貨物后，由于欠了它國(guó)的例如，在以延期付款方式進(jìn)口貨物后，由于欠了它國(guó)的款項(xiàng)，應(yīng)借記進(jìn)口并貸記短期資本?？铐?xiàng)，應(yīng)借記進(jìn)口并貸記短期資本。p再如，某種勞務(wù)雖已提供，但在編表時(shí)期內(nèi)尚未獲得收再如，某種勞務(wù)雖已提供，但在編表時(shí)期內(nèi)尚未獲得收入，則也應(yīng)按勞務(wù)提供日期記錄，把尚未獲

16、得的收入作入，則也應(yīng)按勞務(wù)提供日期記錄，把尚未獲得的收入作為債權(quán)記錄。為債權(quán)記錄。p又如，在編表時(shí)期內(nèi)，由以前對(duì)外債務(wù)引起的到期應(yīng)予又如，在編表時(shí)期內(nèi)，由以前對(duì)外債務(wù)引起的到期應(yīng)予支付但實(shí)際上并未支付的利息，應(yīng)該在其到期日將未付支付但實(shí)際上并未支付的利息，應(yīng)該在其到期日將未付的利息作為新增的負(fù)債記錄。的利息作為新增的負(fù)債記錄。 三、國(guó)際收支平衡表的格式按按IMF統(tǒng)一規(guī)定的格式編制的國(guó)際收支平衡表的特點(diǎn)統(tǒng)一規(guī)定的格式編制的國(guó)際收支平衡表的特點(diǎn)：n統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，便于對(duì)比分析統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，便于對(duì)比分析n既反映當(dāng)前狀況，又提供歷史資料，便于研究分析既反映當(dāng)前狀況，又提供歷史資料，便于研究分析n表中數(shù)據(jù)籠統(tǒng)，內(nèi)

17、容簡(jiǎn)略表中數(shù)據(jù)籠統(tǒng)，內(nèi)容簡(jiǎn)略帳戶帳戶借方借方貸方貸方一、經(jīng)常賬戶1. 商品 2. 服務(wù) 3. 收入 4. 經(jīng)常轉(zhuǎn)移二、資本和金融賬戶 四、國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶資本與金融賬戶資本與金融賬戶錯(cuò)誤與遺漏錯(cuò)誤與遺漏商品商品服務(wù)服務(wù)收入收入資本賬戶資本賬戶金融賬戶金融賬戶經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移直接投資直接投資證券投資證券投資儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)其它投資其它投資國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表資本轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易職工報(bào)酬職工報(bào)酬投資收益投資收益（一）經(jīng)常賬戶p經(jīng)常賬戶（經(jīng)常賬戶（Current Account）記錄實(shí)質(zhì)資源的流）記錄實(shí)質(zhì)資源的流動(dòng)。它在一國(guó)的國(guó)

18、際收支中占據(jù)最基本、最重要?jiǎng)印Ｋ谝粐?guó)的國(guó)際收支中占據(jù)最基本、最重要的地位。的地位。p它包括：它包括：1. 商品(Goods)。采用FOB價(jià)格登記。2. 服務(wù)(Service)。即勞務(wù)進(jìn)出口，包括旅游等共11項(xiàng)。3. 收入(Income)。是本國(guó)生產(chǎn)要素在外國(guó)產(chǎn)生的收益，包括職工報(bào)酬(Compensation of Employees)、投資收入(Investment Income)。4. 經(jīng)常轉(zhuǎn)移(Current Transfer)。記載居民與非居民之間的不涉及經(jīng)濟(jì)價(jià)值的回報(bào)的實(shí)際資源或金融產(chǎn)品的所有權(quán)變更，不管這種變更是自愿還是非自愿。（二）資本和金融賬戶國(guó)際貨幣基金組織第五版國(guó)際貨幣基金

19、組織第五版國(guó)際收支手冊(cè)國(guó)際收支手冊(cè)的解的解釋：釋：“資本和金融賬戶（資本和金融賬戶（Capital and Financial Account）是指：）是指：（1 1）資本轉(zhuǎn)移和收買或放棄）資本轉(zhuǎn)移和收買或放棄非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)；（非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)；（2 2）金融資產(chǎn)與負(fù)）金融資產(chǎn)與負(fù)債。債?！眓1 1、資本賬戶（、資本賬戶（Capital Account）n2 2、金融賬戶（、金融賬戶（Financial Account）1、資本賬戶反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移。包括：反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移。包括：n資本轉(zhuǎn)移，是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)的減免等導(dǎo)致交易一方或雙方資產(chǎn)存

20、量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移。同固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系的或以其為債務(wù)條件的資本轉(zhuǎn)移（現(xiàn)金形式）固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移（實(shí)物形式）債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)（實(shí)物形式）n非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易，是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和無(wú)形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷權(quán)等）的收買與放棄。2、金融賬戶反映居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。反映居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。包括：包括：n直接投資（Direct Investment）：包括新建企業(yè)、利潤(rùn)再投資、購(gòu)買股票（不少于10%的股權(quán)）n證券投資（Portfolio Investment）：包括股本證券和債務(wù)證券n其他投資（Other Inv

21、estment）：包括貿(mào)易借貸、貸款、貨幣和存款，以及其他資產(chǎn)和負(fù)債n儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserve Assets）：包括貨幣黃金、外匯資產(chǎn)、在IMF的儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)及其他債權(quán)資本交易還可以根據(jù)分析的需要有不同的劃分p從資本交易的主體（或資本的擁有者）來(lái)看，有私人資本和官方資本之分。上述官方儲(chǔ)備只是官方資本中的一部分；p從資本的償還期來(lái)看，有長(zhǎng)期資本和短期資本之分。長(zhǎng)期資本是指期限為一年以上或未規(guī)定期限（如股票）的資本；短期資本指期限為一年或一年以下的資本。p各種劃分方法還可以根據(jù)需要交叉運(yùn)用，譬如，我們還可以進(jìn)一步在資本賬戶下細(xì)分私人長(zhǎng)期資本和私人短期資本；官方長(zhǎng)期資本和官方短期資本。p需要

22、特別一提的是，隨著國(guó)際游資的大量積累，在一些資本賬戶完全放開管制的國(guó)家中，私人短期資本近年來(lái)的流動(dòng)額越來(lái)越大，對(duì)其國(guó)際收支的影響非常顯著，許多國(guó)家都非常重視對(duì)其國(guó)際收支平衡表中的私人短期資本的分析。 （三）錯(cuò)誤與遺漏p錯(cuò)誤與遺漏（錯(cuò)誤與遺漏（Errors and Omissions Account）是）是為了使國(guó)際收支平衡表借方與貸方平衡而人為設(shè)為了使國(guó)際收支平衡表借方與貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶。立的一種平衡賬戶。n根據(jù)復(fù)式簿記原則，借貸總額應(yīng)該相等。但是，人們?cè)趯?shí)際編制國(guó)際收支平衡表的過(guò)程中，由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一或不完整，統(tǒng)計(jì)時(shí)間不一致，以及一些人為的因素（如有些數(shù)

23、據(jù)須保密，不宜公開；虛報(bào)出口等），平衡表實(shí)際上往往會(huì)借方差額或貸方差額。這時(shí)就需要人為設(shè)立一個(gè)賬戶，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差。它的設(shè)立可保證借方和貸方總額相等。n按照IMF的統(tǒng)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，如果一個(gè)國(guó)家的錯(cuò)誤與遺漏差額超過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易總額的5%，可認(rèn)為統(tǒng)計(jì)數(shù)字存在問(wèn)題。賬戶賬戶借（借（-）貸（貸（+）一、經(jīng)常賬戶（一、經(jīng)常賬戶（Current Account）經(jīng)常賬戶支出經(jīng)常賬戶支出經(jīng)常賬戶收入經(jīng)常賬戶收入1.商品（商品（Goods）2.服務(wù)（服務(wù)（Service）3.收入（收入（Income）4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Current Transfer）二、資本與金融賬戶（二、資本與金融賬戶（Capital

24、and Financial Account）資本流出資本流出資本流入資本流入1.資本賬戶（資本賬戶（Capital Account）2.金融賬戶（金融賬戶（Financial Account） 直接投資（直接投資（Direct Investment） 證券投資（證券投資（Portfolio Investment） 其他投資（其他投資（Other Investment） 儲(chǔ)備資產(chǎn)（儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserve Assets）儲(chǔ)備資產(chǎn)增加儲(chǔ)備資產(chǎn)增加儲(chǔ)備資產(chǎn)減少儲(chǔ)備資產(chǎn)減少 外匯儲(chǔ)備（外匯儲(chǔ)備（Foreign Currency Reserve） 黃金儲(chǔ)備（黃金儲(chǔ)備（Gold Reserve） 特別提款

25、權(quán)（特別提款權(quán)（SDRs: Special Drawing Rights） 儲(chǔ)備頭寸（儲(chǔ)備頭寸（Reserve Position in IMF） 其他資產(chǎn)（其他資產(chǎn)（Other Assets）三、錯(cuò)誤與遺漏（三、錯(cuò)誤與遺漏（Errors and Omissions Account）實(shí)際的國(guó)際收支平衡表實(shí)際的國(guó)際收支平衡表賬戶賬戶借（借（-）貸（貸（+）一、經(jīng)常賬戶（一、經(jīng)常賬戶（Current Account）1.商品（商品（Goods）2.服務(wù)（服務(wù)（Service）3.收入（收入（Income）4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Current Transfer）二、資本與金融賬戶（二、資本與金融賬戶

26、（Capital and Financial Account）1.資本賬戶（資本賬戶（Capital Account）2.金融賬戶（金融賬戶（Financial Account） 直接投資（直接投資（Direct Investment） 證券投資（證券投資（Portfolio Investment） 其他投資（其他投資（Other Investment）三、儲(chǔ)備資產(chǎn)（三、儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserve Assets）1.外匯儲(chǔ)備（外匯儲(chǔ)備（Foreign Currency Reserve）2.黃金儲(chǔ)備（黃金儲(chǔ)備（Gold Reserve）3.特別提款權(quán)（特別提款權(quán)（SDRs: Special Dra

27、wing Rights）4.儲(chǔ)備頭寸（儲(chǔ)備頭寸（Reserve Position in IMF）5.其他資產(chǎn)（其他資產(chǎn)（Other Assets）四、錯(cuò)誤與遺漏（四、錯(cuò)誤與遺漏（Errors and Omissions Account）國(guó)際收支平衡表的編制與分析例1以美國(guó)為例以美國(guó)為例p1 1、某美國(guó)公司出口商品、某美國(guó)公司出口商品500500萬(wàn)美元，國(guó)外進(jìn)口商以在美國(guó)萬(wàn)美元，國(guó)外進(jìn)口商以在美國(guó)的銀行存款支付貨款。但貨款三月后才能到，三月后收回的銀行存款支付貨款。但貨款三月后才能到，三月后收回債權(quán)時(shí)正好是下一個(gè)編表年度。在本年度記作：債權(quán)時(shí)正好是下一個(gè)編表年度。在本年度記作：分析：國(guó)外進(jìn)口商以

28、在美國(guó)的存款付款會(huì)造成外國(guó)在美國(guó)的存款減少。雖然貨款要到下一年度才能收到，但根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，雙方的合同是在當(dāng)年簽訂，因此仍應(yīng)記入當(dāng)年的國(guó)際收支平衡表。 借（-）貸（+）出口 500萬(wàn)美元 其他投資 500萬(wàn)美元p、某美國(guó)企業(yè)進(jìn)口商品、某美國(guó)企業(yè)進(jìn)口商品800800萬(wàn)美元，美國(guó)進(jìn)口商以支票萬(wàn)美元，美國(guó)進(jìn)口商以支票付給國(guó)外出口商，國(guó)外出口商將這筆款存入美國(guó)銀行。付給國(guó)外出口商，國(guó)外出口商將這筆款存入美國(guó)銀行。借（-）貸（+）進(jìn)口800萬(wàn)美元其他投資 800萬(wàn)美元p、一美國(guó)居民去外國(guó)旅游，以旅行支票支付、一美國(guó)居民去外國(guó)旅游，以旅行支票支付5 5萬(wàn)美元。萬(wàn)美元。借（-）貸（+）服務(wù)5萬(wàn)美元其他投

29、資 5萬(wàn)美元p、美國(guó)政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券被一家瑞士銀行認(rèn)購(gòu)、美國(guó)政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券被一家瑞士銀行認(rèn)購(gòu)30003000萬(wàn)萬(wàn)美元，該瑞士銀行從它在美國(guó)銀行的賬戶提款支付。美元，該瑞士銀行從它在美國(guó)銀行的賬戶提款支付。借（-）貸（+）其他投資3000萬(wàn)美元證券投資 3000萬(wàn)美元p、美國(guó)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備、美國(guó)政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備4040萬(wàn)美元和萬(wàn)美元和7070萬(wàn)美元的藥品萬(wàn)美元的藥品向外國(guó)提供援助。向外國(guó)提供援助。借（-）貸（+）經(jīng)常轉(zhuǎn)移110萬(wàn)美元出口 70萬(wàn)美元外匯儲(chǔ)備 40萬(wàn)美元p6 6、一美國(guó)企業(yè)將其在國(guó)外獲得的投資利潤(rùn)、一美國(guó)企業(yè)將其在國(guó)外獲得的投資利潤(rùn)200200萬(wàn)美元進(jìn)萬(wàn)美元進(jìn)行再投資，以擴(kuò)大對(duì)

30、外直接投資規(guī)模。行再投資，以擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模。借（-）貸（+）直接投資200萬(wàn)美元投資收入 200萬(wàn)美元p7 7、國(guó)外企業(yè)以價(jià)值、國(guó)外企業(yè)以價(jià)值10001000萬(wàn)美元的設(shè)備投入美國(guó)，創(chuàng)辦萬(wàn)美元的設(shè)備投入美國(guó)，創(chuàng)辦合資企業(yè)。合資企業(yè)。借（-）貸（+）進(jìn)口1000萬(wàn)美元直接投資 1000萬(wàn)美元p8 8、某拉美國(guó)家拖欠美國(guó)銀行貸款的到期利息、某拉美國(guó)家拖欠美國(guó)銀行貸款的到期利息300300萬(wàn)美元萬(wàn)美元不還，所拖欠的利息轉(zhuǎn)化為新的債務(wù)。不還，所拖欠的利息轉(zhuǎn)化為新的債務(wù)。借（-）貸（+）其他投資300萬(wàn)美元投資收入 300萬(wàn)美元p9 9、一個(gè)美國(guó)居民購(gòu)買了一家德國(guó)公司發(fā)行的股票，用他、一個(gè)美國(guó)居民購(gòu)

31、買了一家德國(guó)公司發(fā)行的股票，用他在紐約某銀行的賬戶支付在紐約某銀行的賬戶支付2 2萬(wàn)美元。萬(wàn)美元。借（-）貸（+）證券投資2萬(wàn)美元其他投資 2萬(wàn)美元五、國(guó)際收支平衡表的分析p國(guó)際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其國(guó)際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。會(huì)計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。p國(guó)際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目的借方額國(guó)際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為局部和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為局部差額（差額（

32、Partial Balance），），如貿(mào)易差額、勞務(wù)收如貿(mào)易差額、勞務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。支差額、經(jīng)常賬戶差額等。p注重某幾個(gè)科目的交易加總在一起所形成的局部注重某幾個(gè)科目的交易加總在一起所形成的局部差額差額分析方法國(guó)際收支分析是對(duì)國(guó)際收支狀況的分析。國(guó)際收支分析是對(duì)國(guó)際收支狀況的分析。n國(guó)際收支狀況的衡量方法為，在國(guó)際收支平衡表的一個(gè)賬戶與下一賬戶之間劃一水平直線，水平線之上賬戶的貸方和借方的凈差額就是一國(guó)的國(guó)際收支狀況。n凈差額為零，表示國(guó)際收支平衡，否則表示國(guó)際收支失凈差額為零，表示國(guó)際收支平衡，否則表示國(guó)際收支失衡。衡。凈差額為正數(shù)，即貸方總額大于借方總額，稱盈余或順差（Sur

33、plus）；如為負(fù)數(shù)，即貸方總額小于借方總額，則稱赤字或逆差（Deficit）。n線的不同劃法得到不同的局部差額，線劃得越靠下，線差額的概括性就越全面。1、貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額即商品進(jìn)出口收支差額。線上項(xiàng)目為貿(mào)易收支差額即商品進(jìn)出口收支差額。線上項(xiàng)目為商品。商品。n貿(mào)易賬戶僅僅是國(guó)際收支的一個(gè)組成部分，可作為國(guó)際收支的代表，但絕不能代表國(guó)際收支的整體。但對(duì)于一些國(guó)家來(lái)說(shuō)，貿(mào)易收支在全部國(guó)際收支中所占的比重比較大，出于簡(jiǎn)便，人們常常將貿(mào)易收支作為國(guó)際收支的近似代表。n貿(mào)易收支在國(guó)際收支中有著特殊重要性。一般來(lái)說(shuō)，貿(mào)易收支可綜合反映一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，反映該國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上

34、的競(jìng)爭(zhēng)能力。2、經(jīng)常賬戶收支差額經(jīng)常賬戶收支差額線上項(xiàng)目包括貿(mào)易收支、無(wú)形經(jīng)常賬戶收支差額線上項(xiàng)目包括貿(mào)易收支、無(wú)形收支和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支，前兩項(xiàng)構(gòu)成經(jīng)常賬戶的收支和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支，前兩項(xiàng)構(gòu)成經(jīng)常賬戶的主體。主體。n它反映了實(shí)際資源在一國(guó)與他國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額，是國(guó)際收支平衡表中最重要的收支差額。n經(jīng)常賬戶收支順差，意味著該國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)凈額增加；反之，逆差意味著該國(guó)利用了其他國(guó)家的商品和勞務(wù)，這對(duì)加快經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)是有利的。nIMF特別重視全各國(guó)經(jīng)常賬戶收支，它綜合了一國(guó)的進(jìn)出口狀況，可以反映一國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，被作為制定國(guó)際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)。3、資本和金融賬戶差額分析中為了簡(jiǎn)便，假定資本轉(zhuǎn)移為

35、分析中為了簡(jiǎn)便，假定資本轉(zhuǎn)移為0 0，則資本和金，則資本和金融賬戶差額是金融賬戶下直接投資、證券投資、融賬戶差額是金融賬戶下直接投資、證券投資、其他投資及儲(chǔ)備資產(chǎn)交易的差額。它記錄了世界其他投資及儲(chǔ)備資產(chǎn)交易的差額。它記錄了世界其他地方對(duì)本國(guó)的投資或貸款其他地方對(duì)本國(guó)的投資或貸款/ /借款凈額。借款凈額。n資本和金融賬戶的經(jīng)濟(jì)含義有：資本和金融賬戶的經(jīng)濟(jì)含義有：通過(guò)資本和金融賬戶余額，可以了解一個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的開放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，對(duì)一國(guó)貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。資本和金融賬戶與經(jīng)常賬戶之間具有融資關(guān)系，從資本和金融賬戶的余額可以折射出一國(guó)經(jīng)常賬戶的狀況和融資能力。4、綜

36、合賬戶差額綜合賬戶差額線上項(xiàng)目是指經(jīng)常賬戶與資本和金融綜合賬戶差額線上項(xiàng)目是指經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他賬戶中的資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、其他投資，也就是說(shuō)綜合賬戶差額是將國(guó)際收支賬戶投資，也就是說(shuō)綜合賬戶差額是將國(guó)際收支賬戶中的官方儲(chǔ)備賬戶剔除后的余額。中的官方儲(chǔ)備賬戶剔除后的余額。n綜合賬戶差額必然導(dǎo)致官方儲(chǔ)備的反方向變動(dòng)，因此可以用它來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力。n通常人們所說(shuō)的國(guó)際收支盈余或赤字就是指綜合賬戶差額的盈余或赤字。n國(guó)際收支經(jīng)常不不平衡，但國(guó)際收支平衡表永遠(yuǎn)賬面平衡國(guó)際收支帳戶的基本關(guān)系國(guó)際收支帳戶的基本關(guān)系p國(guó)際收支帳戶中心思

37、想很簡(jiǎn)單：如同個(gè)人需要為國(guó)際收支帳戶中心思想很簡(jiǎn)單：如同個(gè)人需要為買單付帳一樣，一國(guó)必須為它在國(guó)外買單付帳。買單付帳一樣，一國(guó)必須為它在國(guó)外買單付帳。一個(gè)人支出大于收入時(shí)，必須通過(guò)出賣資產(chǎn)或借一個(gè)人支出大于收入時(shí)，必須通過(guò)出賣資產(chǎn)或借錢來(lái)填補(bǔ)虧空，一國(guó)經(jīng)常帳戶出現(xiàn)赤字，同樣需錢來(lái)填補(bǔ)虧空，一國(guó)經(jīng)常帳戶出現(xiàn)赤字，同樣需要通過(guò)不同方式彌補(bǔ)：一是向外國(guó)人出售資產(chǎn)或要通過(guò)不同方式彌補(bǔ)：一是向外國(guó)人出售資產(chǎn)或借債，二是減少外匯儲(chǔ)備。借債，二是減少外匯儲(chǔ)備。p這一關(guān)系表述為：這一關(guān)系表述為：經(jīng)常帳戶順差經(jīng)常帳戶順差+ +凈資本流入凈資本流入+ +外匯儲(chǔ)備增加外匯儲(chǔ)備增加=0=0或：經(jīng)常帳戶順差或：經(jīng)常帳戶

38、順差+ +凈資本流入凈資本流入= =外匯儲(chǔ)備增加外匯儲(chǔ)備增加項(xiàng)目項(xiàng)目借方（借方（- -）貸方（貸方（+ +）差額差額商品商品.8007.10001.500.70服務(wù)服務(wù).5收入收入6.2008.300經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移.110直接投資直接投資6.2007.1000證券投資證券投資9.2.3000其他投資其他投資.500.30008.300.800.59.2儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn).40總計(jì)總計(jì)59175917單位：萬(wàn)美元單位：萬(wàn)美元經(jīng)常賬經(jīng)常賬戶差額戶差額資本與金融資本與金融賬戶差額賬戶差額綜合收綜合收支差額支差額-1230-5+800- 845+3500+2998-2993+400+500貿(mào)易收貿(mào)易收

39、支差額支差額- 110國(guó)際收支平衡表的編制與分析例2n1 1、甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值、甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100100萬(wàn)美元的設(shè)備，該企業(yè)萬(wàn)美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；在海外銀行的存款相應(yīng)增加；n2 2、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷3030萬(wàn)美元，該費(fèi)用萬(wàn)美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；從該居民的海外存款中扣除；n3 3、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150150萬(wàn)美元，其萬(wàn)美元，其中，中，7575萬(wàn)用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，萬(wàn)用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，5050萬(wàn)購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)萬(wàn)購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)，回國(guó)內(nèi)，2525萬(wàn)結(jié)售給政府換取本幣；萬(wàn)結(jié)售給政府換取本幣；

40、n4 4、甲國(guó)政府動(dòng)用、甲國(guó)政府動(dòng)用4040萬(wàn)美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無(wú)償萬(wàn)美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于援助，另提供相當(dāng)于6060萬(wàn)美元的糧食藥品援助。萬(wàn)美元的糧食藥品援助。一、經(jīng)常賬戶一、經(jīng)常賬戶借方（借方（-） 貸方（貸方（+） 1、商品、商品5010060 2、服務(wù)、服務(wù)30 3、收入、收入150 4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移、經(jīng)常轉(zhuǎn)移100二、資本與金融賬戶二、資本與金融賬戶 1、資本賬戶、資本賬戶 2、金融賬戶、金融賬戶 （1）直接投資）直接投資75 （2）證券投資）證券投資 （3）其他投資）其他投資10030三、儲(chǔ)備資產(chǎn)三、儲(chǔ)備資產(chǎn)2540四、錯(cuò)誤與遺漏賬戶四、錯(cuò)誤與遺漏賬戶貿(mào)易收貿(mào)易收支差

41、額支差額經(jīng)常賬經(jīng)常賬戶差額戶差額綜合賬綜合賬戶差額戶差額國(guó)際收支平衡表分析3根據(jù)下表回答問(wèn)題：根據(jù)下表回答問(wèn)題：某國(guó)國(guó)際收支平衡表某國(guó)國(guó)際收支平衡表 單位：?jiǎn)挝唬?0億美元億美元 商品輸出商品輸出 101.11 商品輸入商品輸入 99.36 勞務(wù)收入勞務(wù)收入 25.14 勞務(wù)支出勞務(wù)支出 34.53 私人單方面轉(zhuǎn)移私人單方面轉(zhuǎn)移 0.25 政府單方面轉(zhuǎn)移政府單方面轉(zhuǎn)移 0.85 直接投資直接投資 2.66 證券投資證券投資 1.25 外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備 12.87 錯(cuò)誤與遺漏錯(cuò)誤與遺漏 ?問(wèn)：（問(wèn)：（1）該國(guó)該年國(guó)際收支平衡表差額順差還是逆差？）該國(guó)該年國(guó)際收支平衡表差額順差還是逆差？（2）該國(guó)

42、國(guó)際金融市場(chǎng)是否完善？你是如何分析的？）該國(guó)國(guó)際金融市場(chǎng)是否完善？你是如何分析的？（3）外匯儲(chǔ)備是增加了還是減少了？）外匯儲(chǔ)備是增加了還是減少了？（4）解釋）解釋“錯(cuò)誤與遺漏錯(cuò)誤與遺漏”的含義。的含義。第三節(jié)國(guó)際收支的平衡與失衡第三節(jié)國(guó)際收支的平衡與失衡一、國(guó)際收支平衡的幾種觀點(diǎn)由于可以從多種角度分析國(guó)際收支狀況，因此由于可以從多種角度分析國(guó)際收支狀況，因此國(guó)際收支的失衡與平衡也有多種含義。國(guó)際收支的失衡與平衡也有多種含義。p（一）自主性交易與補(bǔ)償性交易的觀點(diǎn)（一）自主性交易與補(bǔ)償性交易的觀點(diǎn)p（二）（二）靜態(tài)平衡與動(dòng)態(tài)平衡的觀點(diǎn)靜態(tài)平衡與動(dòng)態(tài)平衡的觀點(diǎn)p（三）局部均衡與全面均衡的觀點(diǎn)（三）局

43、部均衡與全面均衡的觀點(diǎn)（一）自主性交易與補(bǔ)償性交易的觀點(diǎn)（一）自主性交易與補(bǔ)償性交易的觀點(diǎn)p自主性交易自主性交易（Autonomous Transaction）也稱為）也稱為事前交易，事前交易，是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)動(dòng)是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和目的而自主地進(jìn)行的交易。機(jī)和目的而自主地進(jìn)行的交易。p補(bǔ)償性交易補(bǔ)償性交易（Accommodating Transaction）也稱）也稱為事后交易，為事后交易，是指在自主性交易出現(xiàn)缺口或差額是指在自主性交易出現(xiàn)缺口或差額時(shí)進(jìn)行的彌補(bǔ)性交易（時(shí)進(jìn)行的彌補(bǔ)性交易（Compensation Transaction）。）。經(jīng)常賬戶中的各項(xiàng)交易

44、和長(zhǎng)期資本賬戶中的交易屬于自主性交易。短期資本賬戶中的交易和儲(chǔ)備資產(chǎn)賬戶屬于補(bǔ)償性交易。p國(guó)際收支平衡（國(guó)際收支平衡（Equilibrium），），是指不必依靠是指不必依靠調(diào)節(jié)性交易，而僅依靠自主性交易就能達(dá)到的國(guó)調(diào)節(jié)性交易，而僅依靠自主性交易就能達(dá)到的國(guó)際收支平衡。際收支平衡。 p國(guó)際收支失衡國(guó)際收支失衡（Disequilibrium），），是指必須依是指必須依靠補(bǔ)償性交易才能達(dá)到的國(guó)際收支平衡，亦稱外靠補(bǔ)償性交易才能達(dá)到的國(guó)際收支平衡，亦稱外部不均衡部不均衡 。v評(píng)價(jià)：自主性交易與補(bǔ)償性交易在理論上的區(qū)別一般是比較清楚的，但在統(tǒng)計(jì)上和概念上卻很難精確區(qū)別自主性交易與補(bǔ)償性交易。因此，該觀點(diǎn)

45、僅僅提供了一種思維方式，很難將其付諸于實(shí)踐。（二）靜態(tài)平衡與動(dòng)態(tài)平衡的觀點(diǎn)p靜態(tài)平衡靜態(tài)平衡是指在一定時(shí)期內(nèi)國(guó)際收支平衡表的收是指在一定時(shí)期內(nèi)國(guó)際收支平衡表的收支相抵、差額為零的一種平衡狀態(tài)。這是一種會(huì)支相抵、差額為零的一種平衡狀態(tài)。這是一種會(huì)計(jì)上的收支均衡。計(jì)上的收支均衡。p動(dòng)態(tài)平衡動(dòng)態(tài)平衡是指在較長(zhǎng)的計(jì)劃期內(nèi)經(jīng)過(guò)努力，實(shí)惠是指在較長(zhǎng)的計(jì)劃期內(nèi)經(jīng)過(guò)努力，實(shí)惠期末國(guó)際收支的大體平衡。這種平衡要求在國(guó)際期末國(guó)際收支的大體平衡。這種平衡要求在國(guó)際收支平衡的同時(shí)，達(dá)到政府所期望的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。收支平衡的同時(shí)，達(dá)到政府所期望的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。v評(píng)價(jià)：動(dòng)態(tài)平衡模式較好地體現(xiàn)了按經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事的原則，正在引起廣泛的重

46、視。（三）局部均衡與全面均衡的觀點(diǎn)p局部均衡局部均衡的觀點(diǎn)的觀點(diǎn)是以市場(chǎng)均衡作為衡量國(guó)際收支是以市場(chǎng)均衡作為衡量國(guó)際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為外匯市場(chǎng)供求平衡是國(guó)際是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為外匯市場(chǎng)供求平衡是國(guó)際收支平衡的基礎(chǔ)。收支平衡的基礎(chǔ)。p全面均衡全面均衡是指在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)國(guó)際收支自主性是指在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)國(guó)際收支自主性項(xiàng)目零的平衡。項(xiàng)目零的平衡。它包括了國(guó)內(nèi)所有市場(chǎng)客體商品市場(chǎng)、勞務(wù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的供求均衡。它是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)（充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定）下的自主性國(guó)際收支平衡。二、國(guó)際收支失衡的類型p根據(jù)時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)分類根據(jù)時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)分類n靜態(tài)失衡n動(dòng)態(tài)失衡p根據(jù)國(guó)際收支的內(nèi)容分類根據(jù)國(guó)

47、際收支的內(nèi)容分類n總量失衡n結(jié)構(gòu)失衡p根據(jù)國(guó)際收支失衡是采取的經(jīng)濟(jì)政策分類根據(jù)國(guó)際收支失衡是采取的經(jīng)濟(jì)政策分類n實(shí)際失衡n潛在失衡三、國(guó)際收支失衡的原因p1 1、周期性失衡（周期性失衡（Cyclical Disequilibrium)p2、結(jié)構(gòu)性失衡、結(jié)構(gòu)性失衡(Structural Disequilibrium)p3、貨幣性失衡、貨幣性失衡(Monetary Disequilibrium)p4 4、收入性失衡收入性失衡(Income Disequilibrium)p5 5、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡p6 6、過(guò)度債務(wù)性失衡過(guò)度債務(wù)性失衡p7、其它因素導(dǎo)致的臨時(shí)性失衡、其它因素導(dǎo)致的臨時(shí)性失

48、衡1、周期性失衡p一國(guó)在繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段中，對(duì)一國(guó)在繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段中，對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易會(huì)受到影響而發(fā)生變化。外經(jīng)濟(jì)交易會(huì)受到影響而發(fā)生變化。這種因景氣這種因景氣循環(huán)使經(jīng)濟(jì)條件變動(dòng)而發(fā)生的盈余和赤字交互出循環(huán)使經(jīng)濟(jì)條件變動(dòng)而發(fā)生的盈余和赤字交互出現(xiàn)的國(guó)際收支失衡，稱為現(xiàn)的國(guó)際收支失衡，稱為周期性失衡周期性失衡。經(jīng)濟(jì)蕭條經(jīng)濟(jì)蕭條社會(huì)總需社會(huì)總需求下降求下降社會(huì)總需社會(huì)總需求上升求上升經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇/繁榮繁榮國(guó)際收支順差國(guó)際收支順差國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差2、結(jié)構(gòu)性失衡p一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)國(guó)際分工和國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)國(guó)際分工和國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，從而引起

49、貿(mào)易收支變動(dòng)而形成的國(guó)際構(gòu)的變化，從而引起貿(mào)易收支變動(dòng)而形成的國(guó)際收支不平衡。收支不平衡。p結(jié)構(gòu)性失衡有兩層含義：結(jié)構(gòu)性失衡有兩層含義：經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的滯后和困難所引起的國(guó)際收支失衡。一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，由于進(jìn)出口彈性低而引起的國(guó)際收支失衡。3、貨幣性失衡p貨幣性失衡又稱為價(jià)格性失衡，是指在匯率一定貨幣性失衡又稱為價(jià)格性失衡，是指在匯率一定的條件下，一國(guó)的物價(jià)與商品成本高于其他國(guó)家的條件下，一國(guó)的物價(jià)與商品成本高于其他國(guó)家，引起出口貨物價(jià)格相對(duì)高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相，引起出口貨物價(jià)格相對(duì)高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相對(duì)便宜，從而導(dǎo)致貿(mào)易收支和國(guó)際收支失衡。對(duì)便宜，從而導(dǎo)致貿(mào)易收支和國(guó)際收支失衡。p貨幣

50、購(gòu)買力的變動(dòng)是導(dǎo)致國(guó)際收支失衡的直接原因，而造成這種變動(dòng)的原因被認(rèn)為是貨幣供應(yīng)量的過(guò)分增加。p貨幣性失衡可以是短期的、中期的或長(zhǎng)期的。(四）收入性失衡四）收入性失衡(Income Disequilibrium)國(guó)民收入及其變動(dòng)引起的國(guó)際收支失衡。國(guó)民收入及其變動(dòng)引起的國(guó)際收支失衡。(五）貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡五）貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡(六）過(guò)度債務(wù)性失衡六）過(guò)度債務(wù)性失衡（七）其它因素導(dǎo)致的臨時(shí)性失衡（七）其它因素導(dǎo)致的臨時(shí)性失衡四、國(guó)際收支失衡的影響（一）持續(xù)性巨額逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響（一）持續(xù)性巨額逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響n1、使本國(guó)積累的對(duì)外負(fù)債超過(guò)本國(guó)的支付能力和，從而引起償還外債的困難，甚至出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)

51、n2、國(guó)際儲(chǔ)備減少，金融實(shí)力減弱，本幣匯率下降，損害該國(guó)在國(guó)際上的信譽(yù)和地位n3、由于出口收入主要用于付息，因而無(wú)力進(jìn)口本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的生產(chǎn)要素，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)必然受到影響。四、國(guó)際收支失衡的影響（二）持續(xù)性、巨額順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響（二）持續(xù)性、巨額順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響n1、國(guó)內(nèi)總供給與總需求平衡遭到破壞。對(duì)資源型出口國(guó)來(lái)說(shuō)意味著國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)資源的掠奪性開采。n2、增大本國(guó)的外匯供給，在外匯需求一定的情況下，外匯供給大于需求會(huì)使本幣匯率上升，不利于商品的出口，也使國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的供給增大，增加通貨膨脹的壓力。n3、增加與逆差國(guó)的矛盾，引起國(guó)際摩擦。第四節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)第四節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)一、國(guó)

52、際收支失衡的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制p國(guó)際收支失衡的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支失衡的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制是指在不考慮政府是指在不考慮政府干預(yù)的情況下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變量與國(guó)際干預(yù)的情況下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變量與國(guó)際收支相互制約和相互作用的過(guò)程，即國(guó)際收支的收支相互制約和相互作用的過(guò)程，即國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程，也就是國(guó)際收支失衡引起的國(guó)內(nèi)自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程，也就是國(guó)際收支失衡引起的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的反作用過(guò)程。經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的反作用過(guò)程。p典型的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制應(yīng)具有以下特征：典型的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制應(yīng)具有以下特征：產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰經(jīng)濟(jì)主體力圖最大限度地追求私利存在健全的保護(hù)市場(chǎng)體系進(jìn)行的法律制度資源和要素

53、能夠自由流動(dòng)政府在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中扮演被動(dòng)的“守夜人”的角色（一）國(guó)際金本位制下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制p大衛(wèi)大衛(wèi)- -休謨：貨幣休謨：貨幣- -價(jià)格機(jī)制價(jià)格機(jī)制國(guó)際收國(guó)際收支赤字支赤字黃金黃金 外流外流貨幣供貨幣供給下降給下降國(guó)內(nèi)價(jià)國(guó)內(nèi)價(jià)格下降格下降出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少國(guó)際收國(guó)際收支盈余支盈余貨幣供貨幣供給上升給上升黃金黃金 內(nèi)流內(nèi)流國(guó)內(nèi)價(jià)國(guó)內(nèi)價(jià)格上升格上升出口減少出口減少進(jìn)口增加進(jìn)口增加（二）紙幣本位固定匯率制下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)國(guó)際際收收支支逆逆差差國(guó)際國(guó)際儲(chǔ)備儲(chǔ)備減少減少貨幣貨幣供應(yīng)供應(yīng)下降下降本國(guó)產(chǎn)品本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格相對(duì)價(jià)格下降下降增加出增加出口、減口、減少進(jìn)口少進(jìn)口對(duì)外對(duì)

54、外支付支付增加增加銀行銀行銀根銀根緊縮緊縮國(guó)民國(guó)民收入收入下降下降利率利率上升上升社會(huì)總需社會(huì)總需求下降求下降進(jìn)口需進(jìn)口需求下降求下降資本流入增加資本流入增加出口增加、出口增加、進(jìn)口減少進(jìn)口減少國(guó)國(guó)際際收收支支改改善善（三）浮動(dòng)匯率制度下的國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收國(guó)際收支逆差支逆差外匯需求大外匯需求大于外匯供給于外匯供給本幣本幣貶值貶值本國(guó)商品相本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格下降對(duì)價(jià)格下降出口增加出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口減少國(guó)際收國(guó)際收支順差支順差外匯需求小外匯需求小于外匯供給于外匯供給本幣本幣升值升值本國(guó)商品相本國(guó)商品相對(duì)價(jià)格上升對(duì)價(jià)格上升出口減少出口減少進(jìn)口增加進(jìn)口增加二、國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)（一）調(diào)節(jié)政

55、策的一般選擇（一）調(diào)節(jié)政策的一般選擇p1 1、融資（、融資（Financing）p2 2、調(diào)整（、調(diào)整（Adjustment）支出變更政策（Expenditure Shifting Policy）支出轉(zhuǎn)換政策（Expenditure Switching Policy）p3 3、融資與調(diào)整相結(jié)合、融資與調(diào)整相結(jié)合n需要政策調(diào)節(jié)的理由主要是：需要政策調(diào)節(jié)的理由主要是：自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程可能需要犧牲國(guó)內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)自動(dòng)調(diào)節(jié)需要一些難以實(shí)現(xiàn)的客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境自動(dòng)恢復(fù)均衡所需過(guò)程可能相當(dāng)漫長(zhǎng)（二）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策p1 1、財(cái)政政策、財(cái)政政策p2 2、貨幣政策、貨幣政策p3 3、匯率政策、匯率政策p4 4、直

56、接管制政策、直接管制政策p5 5、匯率緩沖政策、匯率緩沖政策1、財(cái)政政策p反之，國(guó)際收支逆差時(shí)采取緊縮型財(cái)政政策。反之，國(guó)際收支逆差時(shí)采取緊縮型財(cái)政政策。國(guó)際收支國(guó)際收支順差順差擴(kuò)張性擴(kuò)張性財(cái)政政策財(cái)政政策增加財(cái)政支出增加財(cái)政支出或降低稅率或降低稅率進(jìn)口增加進(jìn)口增加出口減少出口減少國(guó)際收支國(guó)際收支順差縮小順差縮小2、貨幣政策p反之，國(guó)際收支順差采取擴(kuò)張型貨幣政策。反之，國(guó)際收支順差采取擴(kuò)張型貨幣政策。國(guó)際收國(guó)際收支逆差支逆差提高提高再貼再貼現(xiàn)利現(xiàn)利率率投資生產(chǎn)投資生產(chǎn)規(guī)?？s小規(guī)?？s小消費(fèi)縮減消費(fèi)縮減物價(jià)下降物價(jià)下降資本流入資本流入貿(mào)易收貿(mào)易收支改善支改善資本項(xiàng)資本項(xiàng)目改善目改善緊縮型貨緊縮型貨

57、幣政策幣政策3、匯率政策本幣本幣貶值貶值國(guó)際收支國(guó)際收支逆差逆差限制進(jìn)口限制進(jìn)口促進(jìn)出口促進(jìn)出口國(guó)際收支國(guó)際收支順差順差本幣本幣升值升值限制出口限制出口促進(jìn)進(jìn)口促進(jìn)進(jìn)口4、直接管制政策p直接管制政策直接管制政策是指直接干預(yù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)，以實(shí)是指直接干預(yù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)，以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施。現(xiàn)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施。p國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織和經(jīng)濟(jì)學(xué)理理論界多半不贊成采用直接管制，但在國(guó)際收支發(fā)生嚴(yán)重的困難時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家都程度不同地采用過(guò)。n優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：1 1、效果迅速、顯著、效果迅速、顯著2 2、較好的可操作性、較好的可操作性3 3、效力容易測(cè)定、效力容易測(cè)定4 4、經(jīng)濟(jì)影響面小，靈活性大

58、、經(jīng)濟(jì)影響面小，靈活性大5 5、可克服貨幣和財(cái)政宏觀政、可克服貨幣和財(cái)政宏觀政策的局限性策的局限性n缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：1 1、不利于自由競(jìng)爭(zhēng)、資源最、不利于自由競(jìng)爭(zhēng)、資源最佳配置佳配置2 2、容易遭到他國(guó)責(zé)難和報(bào)復(fù)、容易遭到他國(guó)責(zé)難和報(bào)復(fù)3 3、具有長(zhǎng)期持續(xù)的傾向、具有長(zhǎng)期持續(xù)的傾向4 4、耗費(fèi)一定的管理費(fèi)用和信、耗費(fèi)一定的管理費(fèi)用和信息成本息成本5 5、可能產(chǎn)生尋租行為、可能產(chǎn)生尋租行為（1）外匯管制p外匯管制主要指一國(guó)通過(guò)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)外匯買賣和外匯管制主要指一國(guó)通過(guò)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)外匯買賣和國(guó)際結(jié)算進(jìn)行行政手段干預(yù)。國(guó)際結(jié)算進(jìn)行行政手段干預(yù)。限制私人持匯限制私人購(gòu)匯限制資本輸入限制資本輸出實(shí)行復(fù)匯率制禁

59、止黃金輸出（2）貿(mào)易管制p貿(mào)易管制主要指一國(guó)政府直接限制商品進(jìn)出口數(shù)貿(mào)易管制主要指一國(guó)政府直接限制商品進(jìn)出口數(shù)量的政策手段。量的政策手段。進(jìn)口配額制進(jìn)口許可證制制定苛刻的進(jìn)口技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)歧視性采購(gòu)政策歧視性稅收政策（3）財(cái)政管制p財(cái)政管制主要指一國(guó)政府通過(guò)有關(guān)機(jī)構(gòu)，如財(cái)政財(cái)政管制主要指一國(guó)政府通過(guò)有關(guān)機(jī)構(gòu)，如財(cái)政部、海關(guān)和官方金融機(jī)構(gòu)等管制進(jìn)出口商品的價(jià)部、海關(guān)和官方金融機(jī)構(gòu)等管制進(jìn)出口商品的價(jià)格和成本，從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策手段。格和成本，從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策手段。進(jìn)口關(guān)稅出口補(bǔ)貼政策出口信貸政策5、供給調(diào)節(jié)政策p供給調(diào)節(jié)政策包括痖政策、科技政策和制度創(chuàng)新供給調(diào)節(jié)政策包括痖政策、科技政策和制度

60、創(chuàng)新政策。政策。p通過(guò)改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動(dòng)通過(guò)改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)，提高產(chǎn)品生產(chǎn)率，增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，以此達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品（質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，以此達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品（包括出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品）的供給、改善國(guó)際包括出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品）的供給、改善國(guó)際收支的目的。收支的目的。6、匯率緩沖政策反之，反之，國(guó)際收國(guó)際收支順差支順差央行拋售本央行拋售本幣買入外匯幣買入外匯本幣匯本幣匯率下降率下降本幣匯本幣匯率上升率上升國(guó)際收國(guó)際收支逆差支逆差央行拋售外央行拋售外幣買入本匯幣買入本匯本幣匯本幣匯率上升