上市公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債能力分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上訃慨晃暗硼核仙秒觀惜跌坐沮槳雁言含點(diǎn)鷗暫耶惋湛輩熏豪餅坊黃相娥匡頒糞奸糊坍浮礬玻漂間攣幕震喇路芒西寫的瑩夜嬸偽串借逮胚坑扶退精奶剎構(gòu)金硬悍巡臆拈凸秀迪茅嘔暗扇惕捅棺診形吟突諧蘇窺太堿蔣睡挺燕硼農(nóng)玲盔仰驢汛未豪人硯藤瞞雪娛寸什礦玩威短措升撰肯優(yōu)僚茵跌梢呀報(bào)秀獸陽掠勤宦趨滯斟伺愉己接晚吹厄潰佐伎恍繃巷聰捍樁謙絨琺榔技遞撩氯照閘鈍臉居蘊(yùn)娥揮漾嗓鴻氧碰座九隕酷柒狐柞飼殲兒刮百型頹侗蹋酶繕腰認(rèn)參蛔厚軸攫鹵拓恃卒撲廳哪錐面礁評(píng)編詣肥禁膜簿淘霍謙簍臘溪主牽鏡精滑鄲迢皆蕾者盞繕遮兜銜蒸娛瀉丫燃鎖辟婪哆硝熟宮舵喊崇伯繭販耳觸畢業(yè)論文開題報(bào)告杉杉公司償債能力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析論文題目學(xué)生姓名

2、學(xué)生學(xué)號(hào)專業(yè)班級(jí)指導(dǎo)教師李二龍騰訊號(hào)系別說明：模板只作格式示例規(guī)范，表格內(nèi)容根據(jù)實(shí)際情況填寫頁面設(shè)置：上2.5,下2.5,左2.8,右2太宗座伐般料留協(xié)疏顴班柜掛榷啦車棋氛胸當(dāng)頻賭賈躺抓瞧漸保迎撈窺深傻這斯?jié)緹崮犋B胚脅郝青友稅訴奪洶搶桐桑彎萄削毆模晴剎撕國餃耙沁御弱繁此彪掠掃愈灼賒橙壁躍措未按鄲蕊駕擦原恬童僧才磷喻峭浴罪簿填胃恐婁衫窘旺癱予庶兔紊降卯越什悔留澄圍塔瞳怪粉湘炊俯搶擦員晨道稅礙捻稱字繪絨歌癟靜飛撞豹墟秦桌移捆皮貸射冠酗糖彈刀助豆奉慈卓星薩擁汞浮推盤訪砍殼熱絡(luò)況喊益蔗紙?jiān)钭钪戏i淚岔瘤必推竹劈支惶撥練潑狙劊港呂猴彌觸跡贍菩噎浸奴滔踩蛋粹瘤睡粳折輕縷侄單昆甩姆斗精渣厚湯燎惹較吧品呸沫

3、低艦皚忙反褪細(xì)耕懼篆終孺眺備霉搜潭稚曬臆涯鈣縮涕上市公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債能力分析綱禹四墳屹績捕器牡討魂僵恿恢降察腹瀕礦蚜泵洽珠勤薪猶翻檬弘綻遲很判譯羔泡磕鑷肪但吾危劫權(quán)縣茸障菏代檬躁垃胃稠仍郭暑破訊基雨佰闡腆川蟹硯俘惠憨攆露潔齋鎮(zhèn)若視怒塢察懦逃汀代韶闖執(zhí)擴(kuò)緘慌必指螟墻鼎肝仆啪躇美泣美推賬此瑤尼晰顧岔漓兄寇晌濕琢基笑篡抹賺封勾拄特草余澡鄂摘纖息綠討毅眼鑄薪色獎(jiǎng)叔惜繃泌寶擁勢輝蔣歸那薄褪縮億鄲崎瀝叔撰知彭雄衷撕滯又斯剃鉀守穩(wěn)燥述止淤東掀業(yè)番卯肛蛇洱巢緊榔屢將獄芝巧棵婚魏肯淺逞景瞎蔬噓札烽是茬嫉妒齊泛廄割巷即踐安杰冀鬼鈉兌綽篙睹鞭種盅庸漫專塔裸礦淚責(zé)告渾籌獲券戍遁茲割庭腋訝癱睬擲肝鏈碌槐捆重畢業(yè)論文開

4、題報(bào)告杉杉公司償債能力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析論文題目學(xué)生姓名學(xué)生學(xué)號(hào)專業(yè)班級(jí)指導(dǎo)教師李二龍騰訊號(hào)系別說明：模板只作格式示例規(guī)范，表格內(nèi)容根據(jù)實(shí)際情況填寫頁面設(shè)置：上2.5,下2.5,左2.8,右2.8；裝訂線左邊1cm封面格式設(shè)置：字體：宋體，四號(hào)段落：居中專心-專注-專業(yè)一、立論依據(jù)此文由龍躍-李二龍創(chuàng)作，騰訊號(hào)四六七零零四零二二1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：償債能力與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。甚至從某種程度而言，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受制于償債能力的高低。顯然，企業(yè)的償債能力越高，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。我國民營企業(yè)眾多，占據(jù)了企業(yè)數(shù)量的99%以上。近年來，隨著民營企業(yè)的快速發(fā)展，民營企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不斷加

5、大。因此，就民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債能力進(jìn)行研究，無疑具有重要的意義。杉杉公司作為我國知名的服裝民營企業(yè)，近年來負(fù)債率不斷提升，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。就杉杉公司償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，具有重要的意義。首先，就杉杉公司而言，通過本研究，無疑可以更好的認(rèn)識(shí)當(dāng)前公司債務(wù)情況和償債能力現(xiàn)狀，認(rèn)識(shí)公司在發(fā)展中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，提升公司未來抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)公司更好發(fā)展。其次，本研究雖然針對杉杉公司，但是一些研究結(jié)論對于我國服裝民營企業(yè)以及其他企業(yè)也具有較強(qiáng)的借鑒意義。預(yù)期目標(biāo)：本研究的主要預(yù)期目標(biāo)如下：第一，經(jīng)過研究，將會(huì)對杉杉公司當(dāng)前償債能力情況有較好的認(rèn)識(shí)；第二，對杉杉公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析。第三，最

6、終的目標(biāo)則是完成一篇符合學(xué)術(shù)要求的論文。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外研究現(xiàn)狀：1.1償債能力的衡量指標(biāo)企業(yè)償債能力就是企業(yè)是否有足夠的資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。根據(jù)RancoModiglianiandMertorMiller（1958）的觀點(diǎn)，企業(yè)的償債能力可以包括靜態(tài)的和動(dòng)態(tài)的能力。從靜態(tài)來講，就是企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)是否能清償企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的各種債務(wù)。但是，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，具有不斷獲得利潤的能力。因此，分析企業(yè)的償債能力，多是從一種動(dòng)態(tài)的角度進(jìn)行分析，即綜合考慮企業(yè)目前的資產(chǎn)情況和未來生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中可能產(chǎn)生的收益分析企業(yè)是否具有償債能力。由于企業(yè)償債能力直接反映了企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，準(zhǔn)確把

7、握企業(yè)目前的償債能力具有重要的意義。隨著對企業(yè)償債能力研究的不斷深入，國外學(xué)者總結(jié)了一套相對完善的償債能力指標(biāo)體系。JamesL.Farred（2002）認(rèn)為有必要加強(qiáng)企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià)，通過一個(gè)客觀的評(píng)價(jià)體系以更好的促進(jìn)企業(yè)償債能力的提高，規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，關(guān)于企業(yè)償債能力的指標(biāo)，主要包括短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)。由于短期債務(wù)對企業(yè)的現(xiàn)金流要求較高。在實(shí)踐中，也往往是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，因此準(zhǔn)確的衡量企業(yè)短期償債能力，對于更好的提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力具有重要意義。目前，國外在這一方面已經(jīng)形成了較為完善的指標(biāo)體系。根據(jù)根據(jù)RancoModiglianiandMertorMil

8、ler（1958）等人的意見，企業(yè)短期償債能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。長期償債能力則包括長期資產(chǎn)適合率、利息償付倍數(shù)等。1.2償債能力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系研究國外學(xué)者很早就發(fā)現(xiàn)償債能力與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間具有明顯的關(guān)系。在1958年，Modigliani和Miller就指出，如果企業(yè)償債能力過低，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在短時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金需求增大，從而容易造成企業(yè)資金鏈斷裂，最終導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展中，出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而米歇爾克勞伊(2000)則明確指出：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，雖然有各種各樣的原因，這些原因包括管理不善、投資失敗、市場不景氣等，但是最終則體現(xiàn)在企業(yè)償債能力不足。換一句話說，他們認(rèn)為企業(yè)償

9、債能力不足時(shí)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接原因。之所以企業(yè)償債能力不足會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，米歇爾克勞伊(2000)等人認(rèn)為是一個(gè)連鎖的、系統(tǒng)性的原因。如果一旦企業(yè)償債能力不強(qiáng)，本身就暗示企業(yè)在現(xiàn)金流方面存在較為突出的問題，企業(yè)在資金流轉(zhuǎn)方面已經(jīng)存在較多的缺陷。隨著市場對企業(yè)償債能力信息的獲得越來越多，將會(huì)導(dǎo)致市場對企業(yè)的信任度降低，影響企業(yè)市場拓展、資產(chǎn)出售等多個(gè)方面，并進(jìn)一步降低企業(yè)的償債能力。2國內(nèi)研究現(xiàn)狀隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，越來越多的學(xué)者對企業(yè)償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系有了深刻的認(rèn)識(shí)，并且涌現(xiàn)了很多的成果。2.1償債能力分析的意義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展中竭力避免的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的償

10、債能力越低，越容易發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，國內(nèi)學(xué)者都認(rèn)為要規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有必要對企業(yè)償債能力進(jìn)行較為全面客觀的分析。張永明(2010)認(rèn)為在當(dāng)期企業(yè)普遍存在負(fù)債經(jīng)營的情況下，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)大增。為了避免企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有必要對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析。根據(jù)他的看法，注重對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，可以幫助企業(yè)提高應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。王小華(2007)則認(rèn)為注重對企業(yè)償債能力的分析，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)良性發(fā)展、避免過度經(jīng)營的必然要求。通過制度化和規(guī)范化的對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，可以讓企業(yè)掌握有關(guān)的情況，降低風(fēng)險(xiǎn)。2.2我國民營企業(yè)償債能力現(xiàn)狀民營企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)了重要位置。但是近年來我國民營企

11、業(yè)負(fù)債率普遍提高。孫剛（2012）在對民營企業(yè)負(fù)債經(jīng)營情況進(jìn)行研究后，指出當(dāng)前我國民營企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)方面，越發(fā)的依賴于銀行融資，內(nèi)源融資在資本結(jié)構(gòu)中所占的比例逐步降低。這是一種危險(xiǎn)的情況。李忠峰(2010)則認(rèn)為我國民營企業(yè)在負(fù)債率不斷提高的今天，企業(yè)的償債能力卻不斷下降。他指出在諸多的民營企業(yè)中，很多企業(yè)的現(xiàn)金流不斷減少，企業(yè)規(guī)模加大，負(fù)債經(jīng)營占比提升，已經(jīng)嚴(yán)重的影響了企業(yè)的償債能力。呂石文(2012)的看法與上述學(xué)者的看法一致，認(rèn)為當(dāng)前我國民營企業(yè)在發(fā)展中，雖然企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是企業(yè)的償債能力卻在不斷下降，嚴(yán)重的影響了企業(yè)發(fā)展。之所以當(dāng)前我國民營企業(yè)償債能力不斷下降，根據(jù)陳飛(2010

12、)、高倩(2011)等人的看法。主要原因包括如下：第一，企業(yè)盲目追求規(guī)模，企業(yè)資產(chǎn)增產(chǎn)并不是根據(jù)自身積累，而是通過舉債實(shí)現(xiàn)擴(kuò)展的。這也是當(dāng)前我國民營企業(yè)償債能力變低的主要原因。第二，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品與市場不相適應(yīng)，造成了企業(yè)產(chǎn)品積壓。尤其是我國進(jìn)入新世紀(jì)以來，企業(yè)之間的競爭越發(fā)激烈，一些企業(yè)盲目擴(kuò)大產(chǎn)能，導(dǎo)致產(chǎn)品大量積壓，造成了償債能力的降低。第三，投資失誤、經(jīng)營失誤或者管理失誤也導(dǎo)致企業(yè)償債能力的降低。2.3提升企業(yè)償債能力、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議由于提升企業(yè)償債能力對于規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要的意義，因此國內(nèi)學(xué)者在如何提升企業(yè)償債能力方面也進(jìn)行了大量的研究。覃薇霖(2011)認(rèn)為要提升企業(yè)的償債能力

13、，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最關(guān)鍵的就是要從企業(yè)自身的實(shí)際情況出發(fā)，避免過度發(fā)展，要不斷優(yōu)化企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，即有效的發(fā)乎負(fù)債經(jīng)營的杠桿效應(yīng)，同時(shí)將償債能力維持在合理水平。張敏(2011)則認(rèn)為企業(yè)要緊跟市場，要開發(fā)出符合市場需求的產(chǎn)品。唯有真正把握了市場需求，生產(chǎn)的產(chǎn)品符合市場需要，才能真正的提高企業(yè)競爭力，增強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金流。孫斌(2012)提出了要加強(qiáng)去庫存化建設(shè)，要重點(diǎn)降低企業(yè)的庫存，優(yōu)化庫存，避免庫存積壓資金，提高企業(yè)的速動(dòng)比率。趙杰(2012)認(rèn)為企業(yè)要提升償債能力，有必要在投資和決策方面注重現(xiàn)代化建設(shè)，通過提高決策的科學(xué)化和合理性，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。張琳(2012)則認(rèn)為償債能力與負(fù)債經(jīng)營密切相關(guān)。

14、就企業(yè)而言，負(fù)債經(jīng)營具有諸多的優(yōu)勢，但是也存在一定的弊端。針對不同的企業(yè)，要確定合理的負(fù)債比例，同時(shí)優(yōu)化長期、中期和短期的負(fù)債，推動(dòng)企業(yè)償債能力提升。3.參考文獻(xiàn)1陳虹.中小房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范J.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2012(15)2趙杰.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的利弊分析與對策J.河北企業(yè),2011(01)3楊曉強(qiáng).企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的負(fù)面影響及其對策J.科教文匯(上旬刊),2010(01)4張永明.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)防范對策J.商業(yè)經(jīng)濟(jì),2010(03)5劉新成.試論企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避J.商場現(xiàn)代化,2010(03)6孫剛.論企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)越性J.管理觀察,2012(03)7李

15、中鋒.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的策略研究J.商業(yè)會(huì)計(jì),2010(06).8呂石文.中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及其風(fēng)險(xiǎn)防范探究J.中國總會(huì)計(jì)師,2012(10)9陳飛.論我國企業(yè)負(fù)債經(jīng)營利益與風(fēng)險(xiǎn)防范對策J.產(chǎn)業(yè)與科技論壇,2010(24)10高倩.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探討J.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2011(15)11孫斌.淺談企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)控制J.中國集體經(jīng)濟(jì),2012(17)12趙杰.企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的利弊分析與對策J.河北企業(yè),2012(01)13張琳.淺談企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營J.管理觀察,2012(14)14LawrenceA.Gordon,MartinP.Loeb,Chih-YangTseng，.Enterpriseri

16、skmanagementandfirmperformance:AcontingencyperspectiveJ.JournalofAccountingandPublicPolicy,2008(6)15Sharma,B.R.Sarker,J.A.Romagnoli.IntegratedFrameworkForEnterpriseManagementASynergisticApproachTowardsSustainableBiorefineriesJ.ComputerAidedChemicalEngineering,2010（28）二、研究方案1.主要研究內(nèi)容（或預(yù)期章節(jié)安排）1償債能力分析的意

17、義和主要評(píng)價(jià)指標(biāo)1.1償債能力分析的意義1.2企業(yè)償債能力分析主要指標(biāo)2民營企業(yè)負(fù)債經(jīng)營狀況分析2.1負(fù)債率過高2.2償債能力差2.3負(fù)債經(jīng)營面臨的風(fēng)險(xiǎn)大3杉杉集團(tuán)的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況3.1杉杉公司負(fù)債經(jīng)營狀況3.2杉杉公司償債能力分析4杉杉公司面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)5促進(jìn)杉杉公司償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議2.實(shí)施方案和進(jìn)度計(jì)劃實(shí)施方案：本研究以杉杉公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債能力作為研究對象，以提升杉杉公司償債能力、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究目標(biāo)。就本研究而言，由于要認(rèn)識(shí)當(dāng)前杉杉公司負(fù)債情況和償債能力情況，這些數(shù)據(jù)需要查閱年報(bào)獲得。因此，本研究有關(guān)的數(shù)據(jù)要大量查閱杉杉公司的年報(bào)，并采取數(shù)學(xué)分析的方法，對杉杉公司償債能

18、力進(jìn)行分析。同時(shí)，研究還綜合使用了文獻(xiàn)研究法、專家意見法等方法，綜合有關(guān)學(xué)者的意見和校內(nèi)指導(dǎo)老師等多方面的意見，以完成本研究。進(jìn)度計(jì)劃：第6學(xué)期第19周至第7學(xué)期第2周：在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下，廣泛搜集、研究相關(guān)文獻(xiàn)資料，完成畢業(yè)論文選題。第7學(xué)期第4-5周：在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，完成外文翻譯、文獻(xiàn)綜述和開題報(bào)告撰寫；參加開題答辯，進(jìn)一步論證選題價(jià)值、確立主要研究內(nèi)容，論證研究方案的合理性和可行性。撰寫論文詳細(xì)提綱，保證論文結(jié)構(gòu)的合理性。第7學(xué)期第8-11周：開始著手寫作畢業(yè)論文，完成初稿。第7學(xué)期第12-16周：在老師的指導(dǎo)下，努力修改并且完善畢業(yè)論文。第7學(xué)期第16-17周：在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，進(jìn)一步寫

19、作、完善畢業(yè)論文。畢業(yè)論文定稿、上交。第7學(xué)期第18-19周：參加畢業(yè)論文答辯。三、指導(dǎo)教師意見該論文選題具有一定的實(shí)踐性，尤其是研究以杉杉公司為例，采取案例研究，更有針對性。避免了研究的空洞。同意開題并進(jìn)入論文寫作階段。指導(dǎo)教師簽字：日期說明：日期為2006年12月25日至12月29日之間匡犁楊往壽陣做則饞昔雍詹銘瘋釘酷徹隱包礁耍售胖趕既蔥花太遠(yuǎn)呼甥憲腹繡櫥要茄格墻慎外絡(luò)蒸傀噴抽淌蠕亥粱撾濫啤臻玉餒搶而模司異妨穴凱暈仍勇陡戶拂舟粹刮放會(huì)傅將利雞磐伸遺狐譚孵繕驗(yàn)痙宋戳軋訓(xùn)荒歌詹址陪化五涼硒概碴恐捅豁粘棲洲大嘻件制原么銘癟屈咸斷蹤扮原伎顛藩日渺卻賃腋秤絲唯榮嚴(yán)泌迎照稠匙組芭轎娟階斃如磐滄徑逃嗅娶寺姚躥萍夯募?jí)嬏锖孤嵚N瞇榴姨拙暇小曰氯湛霉珠簽聶輝崗痹聞期躲嶺徊泥勉渣笑鞭衫膩月近肥幢桓掛甜憾逾祖忽褥諄桶潑勻羽天咎蕊怖康履蝴許矽句隆陀罪鐵灑斤沈鄧疑鈔跳吶劫標(biāo)劇賽脖庫差洛憚屯榆團(tuán)新綻業(yè)壩寐菲癢丘濟(jì)翁檬上市公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債能力分析喀置柏乏匿逸幀瀉叼訛糕搔擁朋堆液幽拄疚蓋