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1、表1 假設(shè)的一個(gè)企業(yè)管理層股票期權(quán)計(jì)劃的基本參數(shù)來(lái)源：FASB123文件。 其次，由于管理層在等待期中可能會(huì)離開(kāi)工作崗位，導(dǎo)致期權(quán)作廢，減少了企業(yè)的期權(quán)價(jià)值成本。假設(shè)表1的等待期3年中每年管理層離職率為3%，那么期權(quán)的成本就是65.1515.1797. 097. 097. 0 美元。 如果該企業(yè)該次期權(quán)計(jì)劃授予了10萬(wàn)份的期權(quán)，那么該次期權(quán)計(jì)劃對(duì)企業(yè)的總成本就是156500065.15100000美元。這就是FASB提出的企業(yè)股票期權(quán)的價(jià)值評(píng)估方法。 如果運(yùn)用二叉樹(shù)模型，那么6年期的期權(quán)價(jià)值就是17.25美元，經(jīng)離職率調(diào)整后為15.75美元，和Black-Scholes模型的計(jì)算結(jié)果差別甚小。

2、總之，F(xiàn)ASB修正的Black-Scholes模型就是目前美國(guó)企業(yè)對(duì)經(jīng)理股票期權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的主要方法。 在FASB123號(hào)文件頒布后，實(shí)際上美國(guó)絕大多數(shù)的企業(yè)并不采用文件中的公允價(jià)值法，仍然采用內(nèi)在價(jià)值法，也就是等于不將期權(quán)計(jì)劃的真實(shí)成本記入財(cái)務(wù)報(bào)表。隨著2001年美國(guó)安然公司事件及隨后的一系列財(cái)務(wù)丑聞爆發(fā)后，美國(guó)薩班尼斯奧克斯利（Sarbanes-Oxley）法案通過(guò)，公允價(jià)值法的強(qiáng)迫實(shí)施成為只是時(shí)間早晚的事情。 1212t1t2121221表2 管理層股票期權(quán)的修正二叉樹(shù)期權(quán)估值模型計(jì)算舉例,注：模型計(jì)算中運(yùn)用了表1中的所有參數(shù)。計(jì)算結(jié)果為每股股票期權(quán)計(jì)劃的價(jià)值，單位為美元。表中 ，是因?yàn)榈却谇半x職會(huì)使得所有期權(quán)作廢，等待期后離職實(shí)值期權(quán)可以行權(quán)獲得收

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