談現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在的問(wèn)題與改革建議

1、談現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在的問(wèn)題與改革建議摘要:國(guó)際金融危機(jī)讓現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系固有風(fēng)險(xiǎn)暴露無(wú)遺,對(duì)危機(jī)調(diào)節(jié)乏力、主要儲(chǔ)備貨幣國(guó)家利用其國(guó)際貨幣優(yōu)勢(shì)而相繼開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī),將危機(jī)損失向其它國(guó)家轉(zhuǎn)嫁等等不和諧現(xiàn)象再一次證明現(xiàn)代國(guó)際貨幣體系越來(lái)越不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融全球化發(fā)展的要求。推進(jìn)主要儲(chǔ)備貨幣穩(wěn)定匯率機(jī)制、探索區(qū)域貨幣一體化和改革IMF使其更公平更加強(qiáng)力是未來(lái)國(guó)際貨幣體系改革的方向。 關(guān)鍵詞:國(guó)際貨幣體系;特里芬難題;國(guó)際貨幣基金組織 在國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)影響下,憑借利益和責(zé)任不對(duì)等的國(guó)際貨幣地位,作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的美元、歐元相繼都采取了量化寬松的貨幣政策,使得其他國(guó)家和地區(qū)無(wú)法控制風(fēng)險(xiǎn),尤其是包括中國(guó)在內(nèi)的

2、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體面臨著諸如外匯儲(chǔ)備貶值、危機(jī)轉(zhuǎn)嫁、貨幣錯(cuò)配、貨幣政策兩難困境等風(fēng)險(xiǎn),充分說(shuō)明了現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系越來(lái)越不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。引起了更多人對(duì)美元地位和現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系變局的思考。 一、國(guó)際貨幣體系概念及演變 (一)國(guó)際貨幣體系的概念 國(guó)際貨幣體系是指各國(guó)政府為適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際支付的需要,對(duì)貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式的總稱1。國(guó)際貨幣體系具有三方面的內(nèi)容和功能:一是規(guī)定用于國(guó)際間結(jié)算和支付手段的國(guó)際貨幣或儲(chǔ)備資產(chǎn)及其來(lái)源、形式、數(shù)量和運(yùn)用范圍,以滿足世界生產(chǎn)、國(guó)際貿(mào)易和資本轉(zhuǎn)移的需要。二是規(guī)定一國(guó)貨幣同其他貨幣之間匯率的確定與維持方式,以

3、確保各國(guó)間貨幣的兌換方式與比價(jià)關(guān)系的合理性。三是規(guī)定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制,以糾正國(guó)際收支的不平衡,確保世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與平衡發(fā)展。 (二)國(guó)際貨幣體系的發(fā)展演進(jìn)歷程 1.一戰(zhàn)前國(guó)際貨幣體系是國(guó)際金本位制度。黃金是最主要的國(guó)際儲(chǔ)備,國(guó)際間支付原則、結(jié)算制度是統(tǒng)一的,各國(guó)貨幣都有各自的含金量,因此都必然是固定匯率制。沒(méi)有一個(gè)公共的國(guó)際組織的領(lǐng)導(dǎo)與監(jiān)督,各國(guó)自行規(guī)定其貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能的辦法。 2.一戰(zhàn)后二戰(zhàn)前資本主義國(guó)家先后建立金塊本位制和金匯兌本位制。這時(shí)的匯率制度仍然是固定匯率制,國(guó)際儲(chǔ)備除黃金外,外匯(主要是英鎊和美元)占有一定比重。黃金仍是最后的支付手段,具備金本位的基本特點(diǎn)。 3

4、.第二次世界大戰(zhàn)后國(guó)際金匯兌本位制布雷頓森林體系。布雷頓森林體系內(nèi)容: “國(guó)際貨幣基金協(xié)定”確立了美元與黃金掛鉤、各國(guó)貨幣與美元掛鉤、并建立固定比價(jià)關(guān)系的、以美元為中心的國(guó)際金匯兌本位制?！半p掛鉤”的具體內(nèi)容是:(1)美元與黃金掛鉤;(2)其他貨幣與美元掛鉤,保持固定比價(jià)。通過(guò)黃金平價(jià)決定固定匯率;各國(guó)貨幣匯率的波動(dòng)幅度不得超過(guò)金平價(jià)的上下1%,否則各國(guó)政府必須進(jìn)行干預(yù)。布雷頓森林體系的運(yùn)轉(zhuǎn)必須具備三個(gè)基本條件:(1)美國(guó)國(guó)際收支必須順差,美元對(duì)外價(jià)值才能穩(wěn)定;(2)美國(guó)的黃金儲(chǔ)備充足;(3)黃金必須維持在官價(jià)水平。這三個(gè)條件實(shí)際上不可能同時(shí)具備。這說(shuō)明布雷頓森林體系存在不可解脫的內(nèi)在矛盾“特

5、里芬難題”最終導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰。 4.現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系。現(xiàn)行貨幣體系是布雷頓森林體系20世紀(jì)70年代崩潰后不斷演化的產(chǎn)物,學(xué)術(shù)界也稱之為牙買(mǎi)加體系。牙買(mǎi)加協(xié)定確認(rèn)了布雷頓森林體系崩潰后浮動(dòng)匯率制的合法性,繼續(xù)維持全球多邊自由支付原則,具有更大的靈活性,較好地解決了國(guó)際清償力問(wèn)題。但事實(shí)上,牙買(mǎi)加體系并不是自覺(jué)改革的結(jié)果,而是把布雷頓森林體系中的平價(jià)制由于逐漸崩潰而造成的狀況予以合法化,是對(duì)既成事實(shí)的承認(rèn)。同時(shí)牙買(mǎi)加體系為國(guó)際貨幣關(guān)系提供了最大限度的彈性,它沒(méi)有建立穩(wěn)定貨幣體系的機(jī)構(gòu),沒(méi)有制定硬性的規(guī)則或自動(dòng)的制裁辦法,各國(guó)政府可以根據(jù)自己的考慮和責(zé)任來(lái)履行他們的義務(wù)。這樣既無(wú)本位貨幣及其

6、適度增長(zhǎng)約束,也無(wú)國(guó)際收支協(xié)調(diào)機(jī)制的體系,被稱為“無(wú)體系的體系”。 三、現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系改革建議 1.匯率制度存在嚴(yán)重的不均衡和不穩(wěn)定性。盡管牙買(mǎi)加協(xié)議承認(rèn)了浮動(dòng)匯率制的合法性,自此浮動(dòng)匯率制取代固定匯率制成為大多數(shù)國(guó)家的選擇。但實(shí)際所謂的匯率自由浮動(dòng)只是一種理想,絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家基于本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況,只能采取帶有固定性質(zhì)的釘住匯率制度。使得該國(guó)的加權(quán)平均有效匯率決定于主要發(fā)達(dá)國(guó)家之間匯率的波動(dòng)狀況,而與本國(guó)經(jīng)濟(jì)脫節(jié),勢(shì)必造成本國(guó)匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的非均衡干擾。另外,釘住匯率制相對(duì)固定的特性加大了受?chē)?guó)際游資沖擊的可能性在國(guó)際市場(chǎng)上的巨額游資的攻擊,出現(xiàn)大國(guó)侵害小國(guó)利益的行為,使發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中

7、國(guó)家之間的利益沖突更加尖銳和復(fù)雜化。多種匯率制度并存加劇了匯率體系運(yùn)行的復(fù)雜性,匯率波動(dòng)和匯率戰(zhàn)不斷爆發(fā),金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)大增,不利于弱國(guó)利益的保護(hù)。 2.特里芬難題尚未得到根本解決。牙買(mǎi)加體系允許國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的多元化提供國(guó)際清償能力,相對(duì)單一國(guó)際貨幣,“特里芬難題”在一定程度上得到了緩解。但是,多元化的國(guó)際貨幣儲(chǔ)備體系并未根本解決“特里芬難題”,它只是將原有的矛盾進(jìn)行了適當(dāng)?shù)姆稚⒒?。在多元化的?guó)際貨幣儲(chǔ)備體系中,一個(gè)國(guó)家的貨幣同時(shí)充當(dāng)國(guó)際貨幣的矛盾依然存在,這就使得國(guó)際儲(chǔ)備貨幣國(guó)家?guī)缀跄軣o(wú)約束地向世界傾銷(xiāo)其貨幣,并且借助金融創(chuàng)新產(chǎn)生出的巨大衍生金融資產(chǎn),這勢(shì)必與世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融的要求發(fā)生矛盾,

8、一旦矛盾激化,將會(huì)引起國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩及以爆發(fā)危機(jī)的嚴(yán)重后果。 3.國(guó)際金融組織缺乏獨(dú)立性和權(quán)威性。IMF作為現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的重要載體之一,未發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。主要表現(xiàn)在:一是獨(dú)立性和權(quán)威性,被美國(guó)等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家操縱,其宗旨和金融救助的規(guī)則反映的是發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美國(guó)的意志,成為美國(guó)的經(jīng)濟(jì)工具,而不能體現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家的利益,從而制約了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)作用的發(fā)揮。二是對(duì)金融危機(jī)的預(yù)防和援救不當(dāng)。國(guó)際貨幣基金組織的金融援救屬于“事后調(diào)節(jié)”,缺乏一種有效的監(jiān)控機(jī)制2。并且IMF對(duì)會(huì)員國(guó)的貸款規(guī)模極其有限,并按會(huì)員國(guó)交納的份額分配,由于主要發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)占有份額的最大比重,所以最需要的都是發(fā)展中國(guó)家得到的貸款資金非常有限。三是IMF提供貸款時(shí)附加的限制性條件極其苛刻,這種限制性條件是指IMF會(huì)員國(guó)在使用它的貸款時(shí)必須采取一定經(jīng)濟(jì)調(diào)整措施,由于IMF對(duì)發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支失衡的原因分析不夠準(zhǔn)確和全面,附加貸款條件規(guī)定的緊縮和調(diào)整措施卻給借款國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了很大的負(fù)面影響。馬來(lái)西亞總理馬哈蒂爾曾指責(zé)美國(guó)借IMF對(duì)遭受金融危機(jī)的國(guó)家貸款之名,實(shí)行“經(jīng)濟(jì)殖民主義”的掠奪2。 4.缺乏有效的協(xié)商機(jī)制。這種國(guó)際貨幣體系不存在“超國(guó)家”的制度因素,因此在某種意義上,它只是各國(guó)對(duì)外貨幣政策和法規(guī)的簡(jiǎn)單集合。其特征表現(xiàn)為:各國(guó)對(duì)外貨幣政策轉(zhuǎn)向自由放任,取消各種限制性制度,允許貨幣逐步走向自由流動(dòng)和貨幣