宏觀經(jīng)濟學第19章 開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型 高鴻業(yè)版

1、第 八章(第十九章)開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型 第一節(jié)第一節(jié) 匯率和對外貿(mào)易匯率和對外貿(mào)易一、匯率及標價一、匯率及標價 匯率的含義匯率的含義 是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率。匯率表示的是兩個國家貨幣之間的互換關(guān)的比率。匯率表示的是兩個國家貨幣之間的互換關(guān)系；這種貨幣之間的互換關(guān)系被稱為系；這種貨幣之間的互換關(guān)系被稱為。在。在西方經(jīng)濟文獻中，除非特別加以說明，匯率往往系西方經(jīng)濟文獻中，除非特別加以說明，匯率往往系指指名義匯率名義匯率而言。而言。 匯率的兩種標價法匯率的兩種標價法 直接標價法直接標價法 間接標價法間接標價法 直接標價法是用一單位的外國貨

2、幣作為標直接標價法是用一單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示的準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率。匯率。 間接標價法是用一單位的本國貨幣作為標間接標價法是用一單位的本國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示的準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示的匯率。匯率。例子：例子：1美元美元=6元人民幣元人民幣 對美國來說是間接標價法對美國來說是間接標價法 對中國來說是直接標價法對中國來說是直接標價法revaluationdevaluation二、匯率制度二、匯率制度 世界上的匯率制度主要有世界上的匯率制度主要有固定匯率制固定匯率制與與浮動匯率浮動匯率制制兩種。兩種。 固定匯率

3、制固定匯率制是指一國貨幣同他國貨幣是指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于在一定的幅度之內(nèi)。的匯率基本固定，其波動限于在一定的幅度之內(nèi)。 浮動匯率制浮動匯率制是指一國不規(guī)定本國貨幣是指一國不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關(guān)系自發(fā)地決定。關(guān)系自發(fā)地決定。 浮動匯率又分為自由浮動（清潔浮動）與管理浮浮動匯率又分為自由浮動（清潔浮動）與管理浮動（骯臟浮動）。動（骯臟浮動）。相關(guān)鏈接：相關(guān)鏈接：人民幣的匯率制度改革歷程人民幣的匯率制度改革歷程 改革開放前，人民幣長期實行固定匯率制度，長改革開放前，人民幣長期實行固定匯率制

4、度，長期高估。期高估。 1994年年1月月1日，匯率體制重大改革，實行有管理日，匯率體制重大改革，實行有管理的浮動匯率制。人民幣一步并軌到的浮動匯率制。人民幣一步并軌到1美元兌換美元兌換8.70元人民幣，國家外匯儲備大幅度上升。元人民幣，國家外匯儲備大幅度上升。 2005年年7月月21晚，中國人民銀行對外宣布改革人晚，中國人民銀行對外宣布改革人民幣匯率形成機制，變盯住美元為參照一攬子貨民幣匯率形成機制，變盯住美元為參照一攬子貨幣，進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。同時人幣，進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。同時人民幣對美元升值民幣對美元升值2%，即，即1美元兌美元兌8.11元人民幣。元人民幣。續(xù)（

5、上） 在新制度中，人民幣匯率不再盯住單一美在新制度中，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經(jīng)濟發(fā)展的實際情元，而是按照我國對外經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權(quán)況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應的權(quán)重，組成一個貨幣籃子。同時，根據(jù)國內(nèi)重，組成一個貨幣籃子。同時，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，以市場供求為基礎，參外經(jīng)濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數(shù)的考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對人民幣匯率進行管理和調(diào)節(jié)，維變化，對人民幣匯率進行管理和調(diào)節(jié)，維護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)護人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，據(jù)此形成有管理

6、的浮動匯率。定，據(jù)此形成有管理的浮動匯率。 三、自由浮動制度下匯率的決定三、自由浮動制度下匯率的決定自由浮動匯率制度下，匯率由貨幣的需求曲線和供給曲自由浮動匯率制度下，匯率由貨幣的需求曲線和供給曲線來決定線來決定1、假設外匯市場上只有德國和美國兩個國家進行美元和、假設外匯市場上只有德國和美國兩個國家進行美元和歐元的兌換活動，現(xiàn)用下圖說明自由浮動制度下歐元的兌換活動，現(xiàn)用下圖說明自由浮動制度下匯率的匯率的決定決定。0EJDS$/Euro歐元的價格歐元的價格均衡價格均衡價格均衡數(shù)量均衡數(shù)量歐元的數(shù)量歐元的數(shù)量（歐元的需求曲線）（歐元的需求曲線）（歐元的供給曲線）（歐元的供給曲線）四、固定匯率制度的

7、運行四、固定匯率制度的運行 當市場匯率和貨幣當局執(zhí)行的匯率不一致當市場匯率和貨幣當局執(zhí)行的匯率不一致時，會產(chǎn)生套利行為，因此固定匯率的運時，會產(chǎn)生套利行為，因此固定匯率的運行將會影響貨幣供給。行將會影響貨幣供給。fPPefPPneynynx第二節(jié)第二節(jié) 蒙代爾蒙代爾弗萊明模型弗萊明模型一、關(guān)鍵假設：資本完全流動的小型開放經(jīng)濟一、關(guān)鍵假設：資本完全流動的小型開放經(jīng)濟國內(nèi)利率國內(nèi)利率= =世界利率世界利率r=rw國內(nèi)物價水平國內(nèi)物價水平P和國外的物價水平和國外的物價水平Pf是固是固定的，定的，名義匯率變動率名義匯率變動率=實際匯率變動率實際匯率變動率fPPe 二、開放經(jīng)濟中的二、開放經(jīng)濟中的IS曲

8、線曲線 在開放經(jīng)濟條件下在開放經(jīng)濟條件下(即四門的經(jīng)濟中即四門的經(jīng)濟中),收入恒收入恒等式變?yōu)榈仁阶優(yōu)?y = c + i + g + nx 將將消費函數(shù)、投資函數(shù)和凈出口函數(shù)消費函數(shù)、投資函數(shù)和凈出口函數(shù)代入到收代入到收入恒等式中，有：入恒等式中，有：y = c( y ) + i(rw) + g +nx(e)開放的開放的IS*曲線曲線45支出支出E收入，產(chǎn)出收入，產(chǎn)出yy1y2y1y2e2e1e2e1nxnx(e2)nx(e1)凈出口凈出口nx收入，產(chǎn)出收入，產(chǎn)出y匯率匯率e匯率匯率e支出支出Enx擴張性財政政策使IS*曲線右移。nx(e)g)i(rc(y)yw封閉經(jīng)濟：封閉經(jīng)濟：開放經(jīng)濟：

9、開放經(jīng)濟：三、貨幣市場與三、貨幣市場與LM*曲線曲線假定物價水平是既定的，在給定的世界利率水平下，LM*曲線垂直于橫軸。貨幣供給量增加,LM*右移。L(r,y)PM,y)L(rPMwr=rwLM利率利率r收入收入yLMLM曲線曲線LM*收入收入y利率利率r匯率匯率eLMLM*曲線曲線e2e1y1A四、蒙代爾四、蒙代爾-弗萊明模型弗萊明模型,y)L(rPMwnx(e)g)i(rc(y)ywLM*IS*匯率匯率e收入收入y第三節(jié)第三節(jié) 蒙代爾蒙代爾弗萊明模型的應用弗萊明模型的應用0y匯率匯率eA（一）浮動匯率下的財政擴張（一）浮動匯率下的財政擴張B一、浮動匯率下的財政政策和貨幣政策一、浮動匯率下的

10、財政政策和貨幣政策IS1*IS2*LM*e2e11、封閉經(jīng)濟中：、封閉經(jīng)濟中：擴張性財政政策擴張性財政政策利率上升，利率上升，y增加增加2、開放經(jīng)濟中：、開放經(jīng)濟中：擴張性財政政策擴張性財政政策匯率上升（間接標匯率上升（間接標價法），價法）， y不變不變 本幣升值本幣升值凈出凈出口口nx下降下降y下降下降抵消了擴張性財?shù)窒藬U張性財政政策對收入政政策對收入y的的影響影響0y匯率匯率eA（二）浮動匯率下的貨幣擴張（二）浮動匯率下的貨幣擴張BIS*LM1*e2e11、封閉經(jīng)濟中：、封閉經(jīng)濟中：擴張性貨幣政策擴張性貨幣政策利率下降，利率下降，y增加增加2、開放經(jīng)濟中：、開放經(jīng)濟中：擴張性貨幣政策擴張

11、性貨幣政策匯率下降（間匯率下降（間接標價法），接標價法）， y上升上升本幣貶值本幣貶值凈凈出口出口nx上升上升y上升上升LM2*y1y2 （三）（三） 宏宏觀經(jīng)濟政策影響路徑觀經(jīng)濟政策影響路徑宏觀經(jīng)濟政策宏觀經(jīng)濟政策1、封閉經(jīng)濟中：、封閉經(jīng)濟中：匯率不變：利率變動匯率不變：利率變動投資變動投資變動 y變動變動2、開放經(jīng)濟中：、開放經(jīng)濟中：（1）浮動利率下）浮動利率下利率不變：匯率變動利率不變：匯率變動進出口變動進出口變動 y變動變動0y匯率匯率eA（一）固定匯率下的財政擴張（一）固定匯率下的財政擴張二、固定匯率下的財政政策和貨幣政策二、固定匯率下的財政政策和貨幣政策IS1*IS2*LM1*e2

12、e11、擴張性財政政、擴張性財政政策策匯率有上升的匯率有上升的壓力（間接標價法）壓力（間接標價法）本幣有升值的壓本幣有升值的壓力力央行買入外幣、央行買入外幣、賣出本幣賣出本幣貨幣供貨幣供給增加給增加LM右移右移2、固定匯率下：、固定匯率下：擴張性財政政策擴張性財政政策匯率不變，收入增匯率不變，收入增加加LM2*y1y20y匯率匯率eA（二）固定匯率下的貨幣擴張（二）固定匯率下的貨幣擴張二、固定匯率下的財政政策和貨幣政策二、固定匯率下的財政政策和貨幣政策IS*LM1*e2e11、擴張性貨幣政、擴張性貨幣政策策LM右移右移匯匯率有下降的壓力率有下降的壓力（間接標價法）（間接標價法）本幣有貶值的壓力

13、本幣有貶值的壓力央行買入本幣、央行買入本幣、賣出外幣賣出外幣貨幣供貨幣供給減少給減少LM左移左移2、固定匯率下：、固定匯率下：貨幣政策通常是無貨幣政策通常是無效的。效的。LM2*y1（三）宏觀經(jīng)濟政策影響路徑（三）宏觀經(jīng)濟政策影響路徑宏觀經(jīng)濟政策宏觀經(jīng)濟政策1、封閉經(jīng)濟中：、封閉經(jīng)濟中：匯率不變：利率變動匯率不變：利率變動投資變動投資變動 y變動變動2、開放經(jīng)濟中：、開放經(jīng)濟中：（1）浮動利率下）浮動利率下利率不變：匯率變動利率不變：匯率變動進出口變動進出口變動 y變動變動（2）固定利率下）固定利率下利率不變、匯率不變：央行買賣外幣利率不變、匯率不變：央行買賣外幣貨幣供給變動貨幣供給變動 y變

14、動變動三、蒙代爾三、蒙代爾弗萊明模型中的政策：小結(jié)弗萊明模型中的政策：小結(jié)浮動匯率浮動匯率固定匯率固定匯率宏觀經(jīng)宏觀經(jīng)濟政策濟政策國民國民收入收入?yún)R率匯率凈出凈出口口國民國民收入收入?yún)R率匯率凈出凈出口口擴張性擴張性財政財政擴張性擴張性貨幣貨幣不變不變不變不變不變不變不變不變不變不變不變不變上升上升下降下降減少減少增加增加增加增加增加增加2. .在浮動匯率下，只有貨幣政策能影響收入。在浮動匯率下，只有貨幣政策能影響收入。3. .在固定匯率下，只有財政政策能影響收入。在固定匯率下，只有財政政策能影響收入。1. .蒙代爾蒙代爾- -弗萊明模型說明了貨幣與財政政策影響總收弗萊明模型說明了貨幣與財政政策

15、影響總收入的效力取決于匯率制度入的效力取決于匯率制度四、小型開放經(jīng)濟的總需求曲線l前面的討論中，物價水平是固定的。前面的討論中，物價水平是固定的。l接下來，假定物價水平的可變的，推出總需接下來，假定物價水平的可變的，推出總需求曲線。求曲線。,y)L(rPMwy = c( y ) + i(rw) + g +nx()這里是這里是nx()，不是，不是nx(e)，原因在于，原因在于fPPe名義匯率變動率名義匯率變動率 實際匯率變動率實際匯率變動率實際實際匯率匯率yy1y2y2y1收入，產(chǎn)出收入，產(chǎn)出y總需求總需求(AD)曲線的推導曲線的推導ABIS*LM (P1)*1LM (P2)*2物價水平從物價水

16、平從P1下降到下降到P2時時LM曲線右移曲線右移實際匯率從實際匯率從1下降到下降到2凈出口凈出口nx上升上升y上升上升在小型開放經(jīng)濟中，物在小型開放經(jīng)濟中，物價水平價水平P和收入和收入y是反向是反向的關(guān)系，即的關(guān)系，即總需求曲線總需求曲線是向右下傾斜是向右下傾斜的。的。2. . 給定價格水平，增加給定價格水平，增加收入的政策和事件使總收入的政策和事件使總需求曲線向右移動，減需求曲線向右移動，減少的收入政策和事件使少的收入政策和事件使總需求曲線向左移動。總需求曲線向左移動。物價物價水平水平PP1P2AD第四節(jié)第四節(jié)南南北關(guān)系的一種經(jīng)濟分析北關(guān)系的一種經(jīng)濟分析一、南一、南北關(guān)系簡述北關(guān)系簡述劃分世界經(jīng)濟的一種常用方法是區(qū)別發(fā)達國劃分世界經(jīng)濟的一種常用方法是區(qū)別發(fā)達國家和發(fā)展中國家。前者通常稱為北方，后者家和發(fā)展中國家。前者通常稱為北方，后者通常稱為南方。通常稱為南方?！澳夏? -北北”這一術(shù)語暗含著一個地理上的格這一術(shù)語暗含著一個地理上的格局，世界上較富裕的國家大多位于北半球，局，世界上較富裕的國家大多位于北半球，較貧窮的國家位于南半球。較貧窮的國家位于南半球。二、南二、南北關(guān)系模型化的兩種思路北關(guān)系模型化的兩種思路1