江蘇省高等教育自學考試公司理財真題

1、2015年4月江蘇省高等教育自學考試07524公司理財一、單項選擇題(每小題1分共25分)在下列每小題的四個備選答案中選出一個正確答案，并將其字母標號填入題干的括號內(nèi)。1公司財務管理內(nèi)容不包括()A長期投資管理B長期融資管理C營運資本管理D業(yè)績考核管理2股東通常用來協(xié)調(diào)與經(jīng)營者之間利益的方法主要是()A.約束和激勵B解聘和激勵C激勵和接收D解聘和接收3假設(shè)以10%的年利率借的30000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額為()(提示：(P/A，10%，10)=6.1446)A3000元B4882元C5374元D6000元4甲公司平價發(fā)行5年期

2、的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金。該債券的有效年利率是()A.9.5%B.10%C.10.25%D.10.5%5-般來說，無法通過多樣化投資來予以分散的風險是()A.系統(tǒng)風險B非系統(tǒng)風險C總風險D公司特有風險6證券j的風險溢價可表示為()A.rm-rfB.jx(r肝rf)C.rf+x(rm-rf)D.rjX-7可以被稱為“表外融資”的是()A.融資租賃B經(jīng)營租賃C長期借款D新股發(fā)行8收益性和風險性均較高的營運資本融資政策是()A.折中型融資政策B激進型融資政策C穩(wěn)健型融資政策D混合型融資政策9 某公司上年銷售收入為1000萬元，若下一年產(chǎn)品價格會提高5%，公司

3、銷售量增長10%，所確定的外部融資占銷售收入增長百分比為25%，則相應外部資金需要量為()A.25萬元B25.75萬元C37.5萬元D38.75萬元10 下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量的是()A.經(jīng)營付現(xiàn)成本B固定資產(chǎn)折舊費用C固定資產(chǎn)投資支出D以前墊支的營運成本11.折舊具有抵稅作用，由于計提折舊而減少的所得稅額的計算公式為()A.折舊額X所得稅稅率B.折舊額X(1-所得稅稅率)C.(經(jīng)營付現(xiàn)成本十折舊率)x所得稅稅率D.(凈利潤十折舊率)X所得稅稅率12. 存貨模式下，與收益持有量成正比例關(guān)系的是()A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期B現(xiàn)金交易成本C現(xiàn)金總成本D現(xiàn)金機會成本13. MM公司所得稅模型認為

4、，在考慮公司所得稅的情況下，公司價值會隨著負債比率的提高而增加，原因是()1 .財務杠桿的作用B總杠桿的作用C利息可以抵稅D利息可以稅前扣除14 .如果將考慮公司所得稅的MM真型和CAPM1型結(jié)合起來，可以得到負債公司的股本成本等于()A.無風險利率十經(jīng)營風險溢價B貨幣時間價值十經(jīng)營風險溢價C無風險利率十經(jīng)營風險溢價十財務風險溢價D.無風險利率十經(jīng)營風險溢價十財務風險溢價十總風險溢價15 .如果BBC公司無負債時白公司價值為1000萬元，經(jīng)測算，該公司最佳資本結(jié)構(gòu)為負債比率40%，因此準備采用股轉(zhuǎn)債的方式將公司的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整為最佳資本結(jié)構(gòu)，該公司所得稅稅率為25%。假設(shè)負債經(jīng)營發(fā)生財務危機的概

5、率為o3，破產(chǎn)成本為公司價值的20%，則資本結(jié)構(gòu)調(diào)整之后的公司價值為()A.840萬元B940萬元C.1040萬元D.1340萬元16 .為準確計算EVAR值，應對傳統(tǒng)會計準則下形成的利潤進行調(diào)整，這種調(diào)整一般并不應該包括()A.消除會計穩(wěn)健原則的影響B(tài)為防止盈余管理發(fā)生進行的調(diào)整C使業(yè)績計量免受過去會計計量誤差的影響D.對所得稅費用遞延稅項進行的調(diào)整17 .影響股利政策的因素不包括()A.法律因素B契約性約束因素C公司因素D社會因素18 .A公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積100萬元，未分配利潤900萬元，股票市價6元，發(fā)放股票股利后公司資本公積變?yōu)?00萬元，則股

6、票股利的發(fā)放比率為()A.10%B20%C40%D50%19 .影響公司債券發(fā)行價格的因素不包括()A.發(fā)行者的類型B投資者風險偏好程度C發(fā)行人的資信D債券期限20 .兩個或兩個以上的公司通過合并創(chuàng)建一個新的公司稱為()A.吸收合并B創(chuàng)新合并C聯(lián)合合并D換股合并21 .某公司年銷售收入為108萬元，信用條件為“1/10，n/30”時，預計有20%的客戶選擇享受現(xiàn)金折扣，其余客戶在信用期付款，變動成本率為50%，資金成本率為10%，則應收賬款機會成本為()A.2400元B3600元C3900元D4500元22 .企業(yè)將資金占用在應收賬款上而放棄的投資于其他方面的收益稱為應收賬款的()A.管理成本

7、B壞賬成本C短缺成本D機會成本23 .某企業(yè)生產(chǎn)淡季時占用流動資金50萬元，固定資產(chǎn)100萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為80萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借入短期負債解決資金來源，則該企業(yè)實行的是()A激進性融資政策B穩(wěn)健性融資政策C.配合性融資政策D.長久性融資政策24 .下列指標中可以被認為是經(jīng)濟學意義上的稅后利潤的是（）A.現(xiàn)金附加值B.經(jīng)濟增加值C.市場增加值D.資產(chǎn)增加值25 .并購謀求財務協(xié)同效應，可以提高公司的（）A.融資能力B.經(jīng)營能力C.經(jīng)濟實力D.合作能力二、名詞解釋題（每小題3分，共15分）26 .貨幣的時間價值27 .系數(shù)28 .營運資

8、本29 .財務危機30 .投機性需要三、簡答題（每小題5分，共25分）31 .為什么公司在進行長期投資決策時應依據(jù)實際現(xiàn)金流量原則而非會計收益？32 .簡述資本結(jié)構(gòu)中MM5公司所得稅理論的基本假設(shè)。33 .簡述股利政策中代理成本理論的觀點。34 .簡述債券融資的優(yōu)缺點。35 .分別從出租人和承租人的角度分析融資租賃對稅收的影響。四、應用題（本大題共3小題，每小題5分，共15分）36、ABS司2009年的每股收益為2.40元，每股股利為1.06元，公司的收益在前5年內(nèi)每年增長7.5%,預計長期內(nèi)將每年增長6%（從2010年開始）。股票值為1.05,交易價格為收益的10倍，國庫券利率為7%市場風險

9、溢價為5.5%。要求：（1）估計股票必要收益率；（2）按穩(wěn)定增長模型估計股票價值。37 .某公司購入設(shè)備一臺，價值為36000元，按直線法計提折舊，使用壽命5年，期末無殘值。預計投產(chǎn)后每年可獲得利潤5000元，所得稅率為40%假定貼現(xiàn)率為10%（P/A,10%,5）=3.7908;（P/A,12%,5）=3.6048;（P/A,14%,5）=3.4331）要求：計算該項目的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。38 .ABC公司的有關(guān)資料如題38表所示（單位：萬元）。題38表收入6000債務1200成本4500股東權(quán)益8800息稅前利潤1500總計10000ABC公司正在考慮將資本結(jié)才中債券比率增加到60%（假

10、設(shè)通過發(fā)行證券回購股票改變資本結(jié)構(gòu)，資本總額不變）。目前股票以賬面價值每股25元交易，發(fā)行債券前后的利率均為9%公司所得稅稅率為25%要求：（1）如果負債比率提高到60%公司需要發(fā)行多少新債回購股票？（2）計算發(fā)行新債回購股票的普通股股數(shù)；（3） 計算資本結(jié)構(gòu)改變前后的每股收益；（4） 計算資本結(jié)構(gòu)改變前后的財務杠桿系數(shù)。五、論述題（每小題10分，共20分）39. 由于財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。試述你對財務杠桿原理的理解。40. 與其他短期融資方式相比較，商業(yè)信用融資的主要優(yōu)勢和不足表現(xiàn)在哪些方面？2016年4月江蘇省高等教育自學考試公司理

11、財試卷（通卡）（課程代碼07524）本試卷分為兩部分，滿分100分，考試時間150分鐘。第一部分為選擇題，1頁至3頁，共3頁。應考者必須按試題順序在“答題卡”上按要求填涂，答在試卷上無效。第二部分為非選擇題，4頁至5頁，共2頁。應考者必須按試題順序在“答題卡”上作答-，答在試卷上無效。第一部分選擇題（共25分）一、單項選擇題（本大題共25小題，每小題1分共25分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的請將其選出并將“答題卡”的相應代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1根據(jù)資產(chǎn)負債表模式，可將公司財務管理分為長期投資管理、長期融資管理和營運資本管理等，股利政策應屬于財務管理范疇的是（）

12、A.營運資本管理B.長期投資管理c.長期融資管理D.流動資產(chǎn)管理2以股東財富最大化為理財目標的優(yōu)點不包括（）A.考慮了獲取收益的時間因素和風險因素B克服了追求利潤的短期行為c能夠充分體現(xiàn)所有者對資本保值與增值的要求D適用于所有公司3某項永久性獎學金，每年計劃頒發(fā)100000元獎金，若年復利率為8.5%'該獎學金的本金應為（）A.1176470.59元B.1234470.59元c205000.59元D2176460.45元4盛大資產(chǎn)擬建立一項資金，每年年初投入500萬元，若利率為10%,5年后該項基金本利和將為（）F/A,10%,6）=7.7156;（F/A,10%,5）=6.1051）

13、A.2258萬元B3358萬元c3360萬元D.4000萬元5下列不屬于年金形式的是（）A折舊B債券本金c租金D保險金6某特定項目未來實際收益相對預期收益變動的可能性和變動幅度是（）A.市場風險B項目風險C公司風險D系統(tǒng)風險7.某投資組合包含A、BC三種證券，其中20%勺資金投入A,預期收益率為18%50%勺資金投入B,預期收益率為15%30%勺資金投入C,預期收益率為8%則該組合的預期收益率為（）A.9.5%B.10.8%C.13.5%D.15.2%8現(xiàn)有兩個投資項目，甲、乙項目收益率的期望值分別為15%和23%，標準差分別為30%和33%，則下列說法正確的是（）A.甲項目的風險程度大于乙項

14、目的風險程度B甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度D.甲項目的收益性高9根據(jù)資產(chǎn)定價三因素模型，下列不屬于影響股票權(quán)益的因素是（）A.市場風險溢價B.公司規(guī)模與溢價C.賬面市場價值比溢價D,收益價格比10. 公司經(jīng)營杠桿系數(shù)用來衡量公司的（）A.經(jīng)營風險B財務風險C系統(tǒng)風險D非系統(tǒng)風險11. 領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期是（）-A股利宣告日B股權(quán)登記日C除息日D股利支付日12. 某投資項目的建設(shè)期為2年，建設(shè)期的固定資產(chǎn)投資為60萬元，增加的營運資本為40萬元，經(jīng)營期前4年每年的現(xiàn)金凈流量為22萬元，經(jīng)營期第5年和第6年的現(xiàn)金凈流量分別為14萬元和

15、24萬元，則該項目不包括籌建期的靜態(tài)投資回收期為（）A.4.86年B5.42年C6.86年D7.12年13. 甲公司兩年前以800萬元購入一塊土地，當前市價為920萬元，如果公司計劃在這塊土地上興建廠房，投資分析時應（）A.以120萬元作為投資的機會成本B以800萬元作為投資的機會成本C以920萬元作為投資的機會成本D以920萬元作為投資的沉沒成本14. 20X1年12月31日A公司考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法折舊，預計殘值率為10%，已計提折舊28800元；目前可以按12000元價格賣出，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本

16、期現(xiàn)金流量的影響是（）A.減少200元B.減少800元C.增加U300元D.增加11800元15. 某公司資產(chǎn)負債率為50%，并保持目前的資本結(jié)構(gòu)不變，凈投資和債務凈增加存在固定比例關(guān)系，預計凈利潤150萬元，預計未來年度需要增加的經(jīng)營營運資本為30萬元，增加的資本支出為50萬元，折舊40萬元，如不考慮經(jīng)營現(xiàn)金流量，則未來的股權(quán)自由現(xiàn)金流量為（）A.100萬元B125萬元c130萬元D175萬元16. 如果公司資本全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則公司財務杠桿系數(shù)（）A.等于0B等于1c大于1D小于117. 如果公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2?？偢軛U系數(shù)為3，息稅前利潤變動10%，則普通股每股收益變

17、動率為（）A.10%15%C.20%D30%18. 容易造成股利支付額與本期凈利潤相脫節(jié)的股利分配政策是（）A.剩余股利政策B固定股利政策c固定股利支付率政策D低正常股利加額外股利政策19. 短期資金主要來源于自然融資和非自然融資兩種，前者指商業(yè)信用和（）A.商業(yè)票據(jù)B應計費用c短期借款D短期債券20. 屬于債券融資的缺點之一的是（）A.債券成本較高B稀釋股東控制權(quán)C不利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)D財務風險高21. 不便于進行內(nèi)部業(yè)績評價的指標是（）A.凈收益B剩余收益c市場增加值D經(jīng)濟增加值22. 存貨模式下，與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系的是（）A.管理成本B現(xiàn)金交易成本c現(xiàn)金總成本D現(xiàn)金機會成本23某公司

18、持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量下限為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應當投資于有價證券的金額是（）A.0元B3000元c6000元D7500元24. 價值導向管理作為管理的一種價值管理體系，不包括（）A.價值維持體系B價值評價體系c價值分享體系D價值創(chuàng)造體系25. 生產(chǎn)彩管的深證賽格集團通過協(xié)議控股彩電生產(chǎn)公司深華發(fā)，又通過收購方式，收購了生產(chǎn)彩顯玻殼的中康玻璃公司，這種并購方式屬于（）A.橫向并購B縱向并購c混合并購D向前并購第二部分非選擇題（共75分）二、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共

19、15分）26. 會計收益率27. 經(jīng)營杠桿28. 股權(quán)再融資29. 經(jīng)濟增加值30. 要約收購三、簡答題（本大題共5小題，每小題5分，共25分）31. 簡述有效資本市場假說的三種形式。32利用內(nèi)部收益率準則評價投資項目的標準是什么？33. 簡述影響股利政策的因素。34. 普通股籌資有何缺點？35公司向銀行申請無擔保貸款時，銀行擬定的貸款條件主要有哪些？四、應用題（本大題共3小題，每小題5分，共15分）36甲公司持有A.B.C三種股票，各股票所占的投資比重分別為50%、20%和30%，其相應的B系數(shù)分別為1.8、1和0.5,市場收益率為12%無風險U益率為7%,A股票當期每股市價6.2元，剛收到上一年派發(fā)的每股0.5元的現(xiàn)金股利，預計股利以后每年將按照6%的比例穩(wěn)定增長。要求：（1） 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算下列指標：甲公司證券組合的B系數(shù)；甲公司證券組合的風險溢價；甲公司證券組合的必要收益率；投資于A股票的必要收益率。（2） 利用股票股價模型分析當前出售A股票是否對甲公司有利？37甲公司擬購置一臺設(shè)備，價款為240000元，使用6年，期滿凈殘值為12000元，直線法計提折舊。使用該設(shè)備每年為公司增加稅后凈利為26000元。若公司的資金成本率為14