(簡(jiǎn)體)建證期貨股指期貨培訓(xùn)資料

1、2022-3-61股指期貨交易簡(jiǎn)明教程股指期貨交易簡(jiǎn)明教程劉劉 俊俊 2022-3-62簡(jiǎn)單的說，股指期貨就是股簡(jiǎn)單的說，股指期貨就是股票指數(shù)與期貨的結(jié)合票指數(shù)與期貨的結(jié)合。一、什么是股指期貨？一、什么是股指期貨？2022-3-63二、什么是股票指數(shù)？二、什么是股票指數(shù)？n股票指數(shù)即股票價(jià)格指數(shù)。是由證券交易所或金股票指數(shù)即股票價(jià)格指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票大盤變動(dòng)的一種供參融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票大盤變動(dòng)的一種供參考的指數(shù)數(shù)字。考的指數(shù)數(shù)字。n編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基礎(chǔ)，以這個(gè)編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基礎(chǔ)，以這個(gè)基期的股票價(jià)格為基期的股票價(jià)格為100，用以

2、后各時(shí)期的股票價(jià)，用以后各時(shí)期的股票價(jià)格與基期價(jià)格比較，計(jì)算出升降的百分比，就得格與基期價(jià)格比較，計(jì)算出升降的百分比，就得到該時(shí)期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，到該時(shí)期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票大盤的變動(dòng)趨勢(shì)?？梢耘袛喑龉善贝蟊P的變動(dòng)趨勢(shì)。2022-3-64三、什么是期貨？三、什么是期貨？2022-3-65期貨與股票的對(duì)比？期貨與股票的對(duì)比？1：相同點(diǎn)：相同點(diǎn)：n技術(shù)圖表的表現(xiàn)形式相同。技術(shù)圖表的表現(xiàn)形式相同。n交易報(bào)價(jià)畫面表現(xiàn)形式相同。交易報(bào)價(jià)畫面表現(xiàn)形式相同。n交易中技術(shù)分析方法相同。交易中技術(shù)分析方法相同。2022-3-66期貨與股票的對(duì)比？期貨與股票的對(duì)比？n

3、不同點(diǎn)：不同點(diǎn)：n期貨交易特有的做空機(jī)制。期貨交易特有的做空機(jī)制。n期貨交易采用保證金交易。期貨交易采用保證金交易。n期貨交易結(jié)算采用每日無負(fù)債。期貨交易結(jié)算采用每日無負(fù)債。2022-3-67那么，在那么，在2006年年1月月5日收盤后，該客戶帳面情況如下：日收盤后，該客戶帳面情況如下：當(dāng)日收盤價(jià)當(dāng)日收盤價(jià)5.41元元/股股客戶權(quán)益：客戶權(quán)益：100000元元可用資金：可用資金：2473.93元（手續(xù)費(fèi)按千分之一點(diǎn)五計(jì)算）元（手續(xù)費(fèi)按千分之一點(diǎn)五計(jì)算）2022-3-68那么，在那么，在2006年年2月月7日收盤后，該客戶帳面情況如下：日收盤后，該客戶帳面情況如下：當(dāng)日收盤價(jià)當(dāng)日收盤價(jià)7.80元

4、元/股股客戶權(quán)益：客戶權(quán)益：143020元元可用資金：可用資金：2473.93元元2022-3-69那么，在那么，在2006年年1月月5日收盤后，該客戶帳面情況如下：日收盤后，該客戶帳面情況如下：當(dāng)日結(jié)算價(jià)當(dāng)日結(jié)算價(jià)43170元元/噸噸客戶權(quán)益：客戶權(quán)益：100747.55元元持倉(cāng)保證金：持倉(cāng)保證金：77562元元可用資金：可用資金：23185.55元（手續(xù)費(fèi)按單邊千分之零點(diǎn)七計(jì)算）元（手續(xù)費(fèi)按單邊千分之零點(diǎn)七計(jì)算）2022-3-610那么，在那么，在2006年年2月月7日收盤后，該客戶帳面情況如下：日收盤后，該客戶帳面情況如下：當(dāng)日結(jié)算價(jià)當(dāng)日結(jié)算價(jià)50010元元/噸噸客戶權(quán)益：客戶權(quán)益：20

5、3347.55元元可用資金：可用資金：125785.55元元2022-3-611股票交割單與期貨結(jié)算單的比較股票交割單與期貨結(jié)算單的比較n1月月5日股票交割單日股票交割單客戶權(quán)益：客戶權(quán)益：100000元元可用資金：可用資金：2473.93元元n2月月7日股票交割單日股票交割單客戶權(quán)益：客戶權(quán)益：143020元元可用資金：可用資金：2473.93元元n1月月5日期貨結(jié)算單日期貨結(jié)算單客戶權(quán)益：客戶權(quán)益：100747.55元元可用資金：可用資金：23185.55元元n2月月7日期貨結(jié)算單日期貨結(jié)算單客戶權(quán)益：客戶權(quán)益：203347.55元元可用資金：可用資金：125785.55元元2022-3-

6、612股票與期貨交易比較股票與期貨交易比較股票股票期貨期貨交易方向交易方向只能做多只能做多 買賣雙向，買賣雙向，交易規(guī)則交易規(guī)則T+1T+1 T+0T+0 資金運(yùn)用資金運(yùn)用全額資金全額資金 保證金保證金 交易時(shí)限交易時(shí)限除非退市，否則可除非退市，否則可長(zhǎng)期持有長(zhǎng)期持有 有時(shí)間限制有時(shí)間限制交易方式交易方式價(jià)差投機(jī)價(jià)差投機(jī) 投機(jī)、套保、套利投機(jī)、套保、套利 2022-3-613四、股指期貨交易簡(jiǎn)介四、股指期貨交易簡(jiǎn)介2022-3-614滬深滬深300300指數(shù)期貨合約簡(jiǎn)介（草案）指數(shù)期貨合約簡(jiǎn)介（草案） 合約標(biāo)的：滬深合約標(biāo)的：滬深300指數(shù)指數(shù)合約乘數(shù)：人民幣合約乘數(shù)：人民幣300元元最小變動(dòng)

7、：最小變動(dòng)：0.1指數(shù)點(diǎn)指數(shù)點(diǎn)保證金：保證金： 10漲跌停板：漲跌停板： 102022-3-615每日價(jià)格波動(dòng)限制每日價(jià)格波動(dòng)限制 股指期貨合約的股指期貨合約的熔斷價(jià)格熔斷價(jià)格為上一交易日為上一交易日 結(jié)算價(jià)的正負(fù)結(jié)算價(jià)的正負(fù)6 6；漲跌停板為上一交易；漲跌停板為上一交易 日結(jié)算價(jià)的正負(fù)日結(jié)算價(jià)的正負(fù)1010；最后交易日不設(shè)；最后交易日不設(shè) 漲跌停板；交易所有權(quán)調(diào)整。漲跌停板；交易所有權(quán)調(diào)整。合約保證金合約保證金 合約價(jià)值的合約價(jià)值的8%8%交易時(shí)間交易時(shí)間 上午上午9:15-11:309:15-11:30； 下午下午13:00-15:1513:00-15:15最后交易日交易時(shí)間最后交易日交易

8、時(shí)間 上午上午9:15-11:309:15-11:30； 下午下午13:00-15:0013:00-15:00到期結(jié)算方式到期結(jié)算方式 以最后結(jié)算價(jià)格進(jìn)行以最后結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算現(xiàn)金結(jié)算2022-3-616每日結(jié)算價(jià)格每日結(jié)算價(jià)格 當(dāng)日最后當(dāng)日最后1 1小時(shí)的成交量加權(quán)平均價(jià)小時(shí)的成交量加權(quán)平均價(jià) 最后結(jié)算價(jià)格最后結(jié)算價(jià)格 到期日最后結(jié)算價(jià)是到期日最后結(jié)算價(jià)是最后交易日現(xiàn)貨最后交易日現(xiàn)貨 指數(shù)指數(shù)最后二小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)的算術(shù)平最后二小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)的算術(shù)平 均價(jià)均價(jià), ,中證公司發(fā)布。中證公司發(fā)布。最后交易日最后交易日 到期月份的第到期月份的第3 3個(gè)周五個(gè)周五 交易代碼交易代碼 IFIF202

9、2-3-617要點(diǎn)解讀要點(diǎn)解讀1 1、資金門檻、資金門檻2 2、熔斷機(jī)制、熔斷機(jī)制3 3、交割方式、交割方式4 4、合約月份、合約月份5 5、交易時(shí)間、交易時(shí)間2022-3-618資金門檻資金門檻合約乘數(shù)：合約乘數(shù)：300 300 元元合約價(jià)值：滬深合約價(jià)值：滬深300 300 指數(shù)點(diǎn)指數(shù)點(diǎn)* *300 300 元元資金門檻：假設(shè)指數(shù)為資金門檻：假設(shè)指數(shù)為13001300點(diǎn)，則合約價(jià)點(diǎn)，則合約價(jià) 值為值390000300=390000元，按元，按 10%10%的保證金計(jì)算的話，一手合的保證金計(jì)算的話，一手合 約的最低保證金為約的最低保證金為3.93.9萬(wàn)元。萬(wàn)元。20

10、22-3-619熔斷機(jī)制熔斷機(jī)制n滬深滬深300 指數(shù)期貨合約的熔斷價(jià)格為前一交易日結(jié)算指數(shù)期貨合約的熔斷價(jià)格為前一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)價(jià)的正負(fù) 6%。n即：一、當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格觸及 6%，并持續(xù)一分鐘，熔斷機(jī)制啟動(dòng)。在隨后的十分鐘內(nèi)，賣買申報(bào)價(jià)格只能在 6%之內(nèi)，并繼續(xù)成交。超過 6%的申報(bào)會(huì)被拒絕。二、十分鐘后，價(jià)格限制放大到 10%。n好處好處：讓投資者在價(jià)格發(fā)生突然變化的時(shí)候有一個(gè)冷靜期，防止作出過度反應(yīng)。n起源起源：87年股災(zāi)之后，開始應(yīng)用于股市。 2022-3-620交割方式交割方式n現(xiàn)金交割現(xiàn)金交割所謂現(xiàn)金交割，就是不需要交割一籃子股票指所謂現(xiàn)金交割，就是不需要交割一籃子股票指數(shù)成分股，

11、而是通過持倉(cāng)合約與最后結(jié)算價(jià)進(jìn)數(shù)成分股，而是通過持倉(cāng)合約與最后結(jié)算價(jià)進(jìn)行盈虧比較，通過多退少補(bǔ)的方式，劃轉(zhuǎn)現(xiàn)金行盈虧比較，通過多退少補(bǔ)的方式，劃轉(zhuǎn)現(xiàn)金來了結(jié)頭寸。來了結(jié)頭寸。 2022-3-621合約月份合約月份n采用現(xiàn)月、次月、隨后的兩個(gè)季月，共采用現(xiàn)月、次月、隨后的兩個(gè)季月，共4 4個(gè)月個(gè)月份的合約作為交易合約。份的合約作為交易合約。n如：上市日期如：上市日期20072007年年1 1月月8 8日，那么交易的合約日，那么交易的合約為為1 1月、月、2 2月、月、3 3月、月、6 6月。表示方式為月。表示方式為 IF0701IF0701、IF0702IF0702、IF0703IF0703、I

12、F0706IF0706。其中。其中IFIF為為 合約代合約代碼。碼。0707表示表示20072007年，年，0101表示表示1 1月合約。月合約。n1 1月到期后，交易合約變?yōu)樵碌狡诤?，交易合約變?yōu)? 2月、月、3 3月、月、6 6月、月、9 9月。依此類推。月。依此類推。2022-3-622交易時(shí)間交易時(shí)間n普通交易日：上午普通交易日：上午9:159:15開盤，比股市早開盤，比股市早1515分鐘開盤；分鐘開盤； 下午下午3:153:15收盤，比股市晚收盤，比股市晚1515分鐘收盤。分鐘收盤。n最后交易日：當(dāng)月合約開盤時(shí)間不變，下午收盤提前最后交易日：當(dāng)月合約開盤時(shí)間不變，下午收盤提前1515

13、分鐘分鐘 至至3:003:00點(diǎn)，與股市相同；其它合約收盤時(shí)間不點(diǎn)，與股市相同；其它合約收盤時(shí)間不 變，為變，為3:153:152022-3-623投資者類型n兩類主要參與者：n券商、私募、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)。n散戶。2022-3-624怎么做期貨？怎么做期貨？2022-3-625期貨交易的盈虧計(jì)算期貨交易的盈虧計(jì)算開倉(cāng)價(jià)：開倉(cāng)價(jià)：48000 平倉(cāng)價(jià)：平倉(cāng)價(jià)：82000 保證金比率：保證金比率：12 1手手5噸噸交易順序：先買后賣，即開倉(cāng)是買入，平倉(cāng)是賣出，期貨稱為做多。交易順序：先買后賣，即開倉(cāng)是買入，平倉(cāng)是賣出，期貨稱為做多。計(jì)算結(jié)果如下：計(jì)算結(jié)果如下：保證金開倉(cāng)價(jià)保證金開倉(cāng)價(jià)保證金比率保證

14、金比率手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)5 48000121528800（元）（元）盈虧計(jì)算（賣出價(jià)買入價(jià)）盈虧計(jì)算（賣出價(jià)買入價(jià)）手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)5 （8200048000）15170000（元）（元）資金回報(bào)資金回報(bào)170000288005.9（倍）（倍）2022-3-626例子說明例子說明n這就是期貨中所說的做多這就是期貨中所說的做多n先買后賣，就是做多先買后賣，就是做多2022-3-627賣出平倉(cāng)賣出平倉(cāng)買入開倉(cāng)買入開倉(cāng)這種交易形式這種交易形式就是做多就是做多2022-3-628開倉(cāng)價(jià)：開倉(cāng)價(jià)：3350平倉(cāng)價(jià)：平倉(cāng)價(jià)：2600保證金比率：保證金比率：10 1手手10噸噸交易順序：先賣后買，即開倉(cāng)是賣出，平倉(cāng)是買入，期貨

15、稱為做空。交易順序：先賣后買，即開倉(cāng)是賣出，平倉(cāng)是買入，期貨稱為做空。計(jì)算結(jié)果如下：計(jì)算結(jié)果如下：保證金開倉(cāng)價(jià)保證金開倉(cāng)價(jià)保證金比率保證金比率手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)10 3350101103350（元）（元）盈虧計(jì)算（賣出價(jià)買入價(jià)）盈虧計(jì)算（賣出價(jià)買入價(jià)）手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)10 （33502600）1107500（元）（元）資金回報(bào)資金回報(bào)750033502.2（倍）（倍）2022-3-629例子說明例子說明n這就是期貨中所說的做空這就是期貨中所說的做空n先賣后買，就是做空先賣后買，就是做空2022-3-630賣出開倉(cāng)賣出開倉(cāng)買入平倉(cāng)買入平倉(cāng)這種交易形這種交易形式就是做空！式就是做空！2022-3-631天膠天膠RU

16、0308交易實(shí)例交易實(shí)例2022-3-632天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例n從技術(shù)面分析，價(jià)格突破近期壓力，均線系統(tǒng)對(duì)價(jià)格有明顯支撐，擺動(dòng)指標(biāo)KDJ發(fā)出金叉信號(hào)，MACD綠柱縮小。n在天膠RU0308合約，2003年2月11日收盤價(jià)前，買進(jìn)開倉(cāng)1手天膠，價(jià)位12185，止損價(jià)位20日均線11845，一手最大損失為（1184512185）51700元，保證金為121855 84874元n手續(xù)費(fèi)：30元/手260元n凈損失：60+17001760元2022-3-633天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例2022-3-634天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例n尋找離場(chǎng)點(diǎn)：20日均線對(duì)價(jià)格一直

17、提供著良好的支撐，可作為離場(chǎng)信號(hào)。2003年3月20日，價(jià)格由上向下突破20日均線，價(jià)位：13950。 獲利:（1395012185）58825元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：8825608765元n利用短期重要支撐線：2003年3月18日價(jià)格由上向下突破支撐線，價(jià)位：14000。 獲利:（1400012185）59075元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：9075609015元2022-3-635天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例n尋找離場(chǎng)點(diǎn)：20日均線對(duì)價(jià)格一直提供著良好的支撐，可作為離場(chǎng)信號(hào)。2003年3月20日，價(jià)格由上向下突破20日均線，價(jià)位：13950。 獲利:（13

18、95012185）58825元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：8825608765元n利用短期重要支撐線：2003年3月18日價(jià)格由上向下突破支撐線，價(jià)位：14000。 獲利:（1400012185）59075元 手續(xù)費(fèi)：30元/手260元 凈獲利：9075609015元2022-3-636天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例2022-3-637天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例2022-3-638天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例2022-3-639天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例n2003年3月28日以13770價(jià)位空單入場(chǎng)。n保證金：13770 5 85508元n2003年

19、5月14日收盤價(jià)突破短期壓力線，價(jià)位10775。以此價(jià)位買進(jìn)平倉(cāng)離場(chǎng)。n獲利：（1377010775）514975元n手續(xù)費(fèi)：30元/手260元n凈獲利：149756014915元n資金回報(bào)：149155508271n時(shí)間：27個(gè)交易日2022-3-640天膠天膠RU0308交易實(shí)例交易實(shí)例n2003年3月28日以13770價(jià)位空單入場(chǎng)。n保證金：13770 5 85508元n2003年5月22日收盤價(jià)突破20日均線，價(jià)位11295。以此價(jià)位買進(jìn)平倉(cāng)離場(chǎng)。n獲利：（1377011295）512375元n手續(xù)費(fèi)：30元/手260元n凈獲利：123756012315元n資金回報(bào)：123155508224n時(shí)間：33個(gè)交易日2022-3-641連豆連豆A0311交易實(shí)例交易實(shí)例2022-3-642連豆連豆A0311交