油價(jià)連續(xù)3年于6月見(jiàn)頂,夏季需求高峰后料其跌勢(shì)重啟

1、油價(jià)連續(xù)3年于6月見(jiàn)頂，夏季需求高峰后料其跌勢(shì)重啟匯通網(wǎng)7月22日訊在2015年6月，國(guó)際原油價(jià)格飆升至60美元/桶，使得市場(chǎng)認(rèn)為當(dāng)時(shí)國(guó)際原油價(jià)格的下跌只是暫時(shí)的，且料其將迅速?gòu)?fù)蘇。但是，到了7月份，油價(jià)卻再次出現(xiàn)回落，并開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月之久的深跌走勢(shì)。一年后，一個(gè)類(lèi)似的走勢(shì)模式可能將再次上演，各石油生產(chǎn)商對(duì)此也頗為擔(dān)憂。盡管在今年2月觸及近12年低位后，國(guó)際原油價(jià)格便開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)四個(gè)月的持續(xù)上漲趨勢(shì)，從26美元/桶一直漲至6月份的51美元/桶價(jià)位水平，但是，截至2016年，國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)連續(xù)三年在6月份觸及階段性?xún)r(jià)格高位，同樣，今年7月份，油價(jià)或?qū)⒃俅伍_(kāi)啟暴跌模式。這一次，石油生產(chǎn)商不再繼續(xù)“

2、投機(jī)取巧”。據(jù)彭博社采集的數(shù)據(jù)顯示，越來(lái)越多的石油生產(chǎn)商開(kāi)始對(duì)其石油產(chǎn)出活動(dòng)進(jìn)行對(duì)沖，從而以防止其免受?chē)?guó)際原油價(jià)格暴跌的影響。例如，本月早些時(shí)候，Laredo Petroleum石油公司已經(jīng)對(duì)2017年將要生產(chǎn)的200多萬(wàn)桶原油進(jìn)行了對(duì)沖。Schork Group石油公司總裁Stephen Schork表示，石油生產(chǎn)商在本輪國(guó)際原油價(jià)格上漲中逢高拋售，且那些存活下來(lái)的石油企業(yè)在本輪油價(jià)觸頂過(guò)程中已經(jīng)進(jìn)行了對(duì)沖。據(jù)路透本月早些時(shí)候調(diào)查的石油公司表示，許多 石油公司的“套期保值”活動(dòng)甚至自國(guó)際原油價(jià)格開(kāi)始上漲之時(shí)已經(jīng)開(kāi)始，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格在第一季度處于較低價(jià)位水平時(shí)，30家石油公司中便已有

3、17家開(kāi)始增加其對(duì)油價(jià)的對(duì)沖。盡管這些石油公司將售價(jià)“鎖定”在較低位置，但是這使其收入以及利潤(rùn)變得更加穩(wěn)定。但同時(shí)也有另外的跡象表明，石油生產(chǎn)商的市場(chǎng)憂慮正升至2016年較高水平。盡管自2月份以來(lái)，隨著國(guó)際原油價(jià)格的上漲，市場(chǎng)看漲油價(jià)的熱情持續(xù)高漲，但是當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格在近期觸頂并回調(diào)至45美元/桶價(jià)位水平之后，市場(chǎng)的悲觀情緒便死灰復(fù)燃。截至7月12日當(dāng)周，石油交易員的空頭頭寸增加1.6%，且已連續(xù)三周出現(xiàn)增加。當(dāng)前的市場(chǎng)邏輯很簡(jiǎn)單。盡管石油產(chǎn)出有所下降，但是全球原油供應(yīng)仍然居高不下，更為糟糕的是，國(guó)際原油庫(kù)存僅是從紀(jì)錄高位緩慢削減。此外，美國(guó)的原油鉆井平臺(tái)數(shù)量則開(kāi)始觸底回升，暗示美國(guó)石油產(chǎn)出的

4、下降趨勢(shì)也將會(huì)有所放緩。與此同時(shí)，市場(chǎng)上成品油的巨量庫(kù)存也是衡量國(guó)際原油市場(chǎng)供過(guò)于求局勢(shì)緩解情況的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。今年，汽油和柴油庫(kù)存的快速堆積令市場(chǎng)頗感意外，并最終將會(huì)致使投資者質(zhì)疑國(guó)際原油市場(chǎng)在未來(lái)幾個(gè)月能否真正實(shí)現(xiàn)再平衡。據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)周三最新的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的原油和汽油庫(kù)存仍然處于至少近十年的季節(jié)性歷史高位。美國(guó)汽油庫(kù)存在過(guò)去5周時(shí)間里有4周出現(xiàn)上漲，且至此升至2.41億桶，錄得4月份以來(lái)的最高水平。雖然美國(guó)截至7月15日四周的平均燃料需求為973萬(wàn)桶/日，較截至7月8日的四周水平下降0.1%，但其仍然處于十逾年高位。美國(guó)的汽油需求在夏季通常會(huì)處于年內(nèi)峰值水平，但是近期汽油庫(kù)存的高企，意味著美國(guó)原油庫(kù)存進(jìn)一步下降的潛力有限，因?yàn)殡S著汽油需求高峰期的結(jié)束，龐大的汽油庫(kù)存將進(jìn)一步限制原油的消耗及需求，從而阻止原油庫(kù)存的進(jìn)一步大幅削減。因此，預(yù)期國(guó)際原油價(jià)格再次深度回落的可能性極高，且這一可能性較一個(gè)月前有所上升，至少在經(jīng)歷過(guò)一個(gè)月的時(shí)間之后，國(guó)際原油市場(chǎng)未出現(xiàn)任何進(jìn)一步平衡的跡象。摩根士丹利在其最近的一份報(bào)告中表示，市場(chǎng)基本