模板一：2011財務分析模板

1、（600630）2007年度財務分析報告班 級： 指導老師：姓 名： 目錄一、 公司簡介及行業(yè)分析1、公司簡介42、行業(yè)分析5二、 財務報告分析1、資產(chǎn)負債表分析61.1資產(chǎn)負債表水平分析6 1.2資產(chǎn)負債表垂直分析8 1.3資產(chǎn)負債表項目分析.122、利潤表分析152.1利潤表水平分析.15 2.2利潤表垂直分析16 2.3利潤表附表分析17 2.4利潤表項目分析183、現(xiàn)金流量表分析19 3.1現(xiàn)金流量表一般分析19 3.2現(xiàn)金流量表水平分析20 3.3現(xiàn)金流量表垂直分析224、所有者權(quán)益變動表分析24 4.1所有者權(quán)益變動表水平分析24 4.2所有者權(quán)益變動表垂直分析24三、 財務效率分

2、析1、 企業(yè)盈利能力分析.251.1資本經(jīng)營盈利能力分析.251.2資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析.261.3商品經(jīng)營盈利能力分析.261.4上市公司盈利能力分析.282、 企業(yè)營運能力分析.293、 企業(yè)償債能力分析.30 3.1短期償債能力30 3.2長期償債能力314、 企業(yè)發(fā)展能力分析.32 4.1單項發(fā)展能力分析.32 4.2整體發(fā)展能力分析.335、杜邦分析 35四、 財務分析報告.36注意1：要求做一個目錄，包含內(nèi)容見上面目錄，但是格式需要你們完善。第一部分 龍頭股份有限公司簡介及行業(yè)分析（一）公司簡介上海龍頭（集團）股份有限公司是中國首批股份制上市公司，以都市時尚服裝家紡品牌及面料經(jīng)營和

3、紡織品國際貿(mào)易為核心業(yè)務，目前已形成由20多家全資、控股和參股子公司所組成的跨地域、跨國界的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集團。 龍頭股份主要產(chǎn)品品牌包括在國內(nèi)市場享有盛譽的“三槍”、“菊花”針織內(nèi)衣、“海螺”服裝服飾、“民光”、“幸?！贝采嫌闷贰ⅰ扮?14”、“皇后”毛浴巾和“鳳凰”毯制品，擁有針織研究所和裝飾研究所2個市級技術研發(fā)中心、2個中國馳名商標和8個上海名牌產(chǎn)品，掌控著6000多個銷售網(wǎng)點組成的龐大內(nèi)銷網(wǎng)絡，并面向六大洲幾十個國家和地區(qū)出口產(chǎn)品。公司目前資產(chǎn)規(guī)模達到33.3億元，2006年主營業(yè)務收入達到35.27億元，自營產(chǎn)品出口創(chuàng)匯2.72億美元，成為國內(nèi)紡織品業(yè)界名列前茅的企業(yè)集團。公司擁有大型

4、、綜合、先進、集約的工貿(mào)一體化紡織品制造加工基地，年生產(chǎn)能力為：針織面料18000噸、針織成衣5500萬件、床上用品500萬條套、毛浴巾類產(chǎn)品1300萬條、毛毯100萬條、襯衫500萬件、西服50萬套、休閑服50萬套，職業(yè)服50萬套，加工印染布3000萬米，可承接各類外貿(mào)訂單，充分滿足海內(nèi)外客戶的多樣化需求。 龍頭股份以實力雄厚的針織、家紡面料和成衣加工制造基地為依托，以技術創(chuàng)新和品牌經(jīng)營為先導，致力于成為國內(nèi)一流、國際知名的強大的都市紡織企業(yè)集團，“用心打造時尚產(chǎn)業(yè)”是龍頭人持之以恒的不懈追求。（二）行業(yè)分析2007年我國紡織業(yè)受人民幣升值、貿(mào)易摩擦的影響，以及出口配額機制不完善、出口退稅政

5、策變化（“兩機”進口政策影響棉紡織企業(yè)設備更新：棉紡織企業(yè)使用的自動絡筒機和噴氣織機自2007年取消進口增值稅減免政策，造成用進口先進設備的投資成本增加17%）、生產(chǎn)成本加大、銀根緊縮造成貸款難和融資成本上升等因素影響，再想通過大比例提高出口額來帶動行業(yè)增長將日益困難中國紡織工業(yè)協(xié)會日前剛剛發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年1-11月，全行業(yè)有規(guī)模以上企業(yè)43309戶。其中，占31.48%的企業(yè)利潤總額占全行業(yè)的89.19%，平均銷售利潤率達到8.43%；占企業(yè)總數(shù)7.01%的企業(yè)的利潤總額占全行業(yè)的35.26%，平均利潤率達到15.60%，比全行業(yè)平均利潤率高292.95%，比自身去年同期銷

6、售利潤率增加3.67個百分點；其余約占全行業(yè)2/3的企業(yè)，創(chuàng)造的利潤不足全行業(yè)的10%。在紡織行業(yè)內(nèi)部，紡織業(yè)的過快發(fā)展，導致內(nèi)部惡性競爭，價格下滑，在全國物價普遍上漲的情況下，紗布等紡織品價格卻在下跌。而同時，原料價格和能源價格卻在上漲。另一方面，勞動力成本在上漲。宏觀環(huán)境非常嚴峻。人民幣升值給紡織企業(yè)帶來了極大的損失，成為影響紡織企業(yè)利潤的頭號殺手；出口退稅的下降也是重要因素，去年服裝企業(yè)出口退稅下降兩個點，據(jù)業(yè)內(nèi)估計這對服裝企業(yè)利潤的影響卻達到了15%，最終這種影響會傳導至上游的紡織企業(yè)；另據(jù)王功著估計，新勞動合同法的實施將會導致企業(yè)增加10%以上的工資成本；銀行利率的上調(diào)、銀根的緊縮也

7、嚴重影響紡織企業(yè)。 此外，在國際環(huán)境中，其他發(fā)展中國家因其原料成本和人力成本低而越來越對我國產(chǎn)生壓力，如越南、印度等國在逐步擠占中國紡織企業(yè)在世界上的市場份額。 觀望2008年，2008年紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)形勢依然嚴峻，但階段性爆發(fā)不容忽視。2008年紡織業(yè)形勢依然嚴峻，原因除了已經(jīng)詳細闡述的人民幣加速升值，還有引起市場人士關注的是全球經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟的放緩對中國紡織業(yè)的沖擊。紡織業(yè)的出口依存度到達了43.7%，其中對美國的依存度達到了13.7%。而全球經(jīng)濟的放緩、美國房地產(chǎn)次級債危機使得美國經(jīng)濟下滑甚至出現(xiàn)衰退，將會使中國紡織業(yè)出口形勢進一步惡化。但2008年可能出現(xiàn)的紡織行業(yè)階段性的爆發(fā)也不容

8、忽視。首先，根據(jù)中歐紡織品貿(mào)易諒解備忘錄的規(guī)定，自2008年1月1日起，取消備忘錄項下輸歐盟十類紡織品的出口數(shù)量管理，歐盟對中國紡織業(yè)的逐步開發(fā)影響意義深遠，對紡織業(yè)的利好不可低估。其次，2008年中國將舉辦奧運會，歐洲足球錦標賽也將在2008年夏天進行。這兩大體育盛會將會引發(fā)運動熱潮，使得運動服飾出現(xiàn)爆發(fā)增長。最后，需要特別注意的是聚酯工廠的采購習慣。今年PTA貨源充足，價格走低，聚酯工廠的庫存風險相當大，因而今年聚酯工廠庫存普遍比較低。這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，會使得2008年度紡織業(yè)爆發(fā)的同時PTA跟漲的可能性相當大。第二部分企業(yè)四大報表分析（一）資產(chǎn)負債表1、資產(chǎn)負債表水平分析資產(chǎn)負債表水平分析

9、表 金額單位：元項目期末期初變動情況對總資產(chǎn)影響（%）變動額變動率（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金295,300,403.46328,998,555.82-33,698,152.36-10.24-1.04應收票據(jù)5,587,805.623,404,008.922,183,796.7064.150.07應收賬款351,398,367.46315,691,096.4935,707,270.9711.311.11預付款項156,161,429.12114,897,220.3141,264,208.8135.911.28應收利息8,640.000.00 8,640.00應收股利12,395,695.55927

10、,712.6211,467,982.931,236.160.36其他應收款160,410,569.44206,757,533.06-46,346,963.62-22.42-1.44存貨969,764,714.391,109,491,016.39-139,726,302.00-12.59-4.33流動資產(chǎn)合計1,951,027,625.042,080,167,143.61-129,139,518.57-6.21-4.00非流動資產(chǎn)：可供出售金融產(chǎn)77,233,398.2131,410,576.3645,822,821.85145.881.42持有至到期投資0.00 1,000,000.00-1,

11、000,000.00-100.00-0.03長期股權(quán)投資173,490,445.10214,577,384.87-41,086,939.77-19.15-1.27投資性房地產(chǎn)49,129,100.9051,234,622.25-2,105,521.35-4.11-0.07固定資產(chǎn)678,904,090.60691,537,979.54-12,633,888.94-1.83-0.39在建工程38,310,401.8645,809,468.87-7,499,067.01-16.37-0.23無形資產(chǎn)93,953,787.76105,324,972.90-11,371,185.14-10.80-0.

12、35長期待攤費用2,497,818.202,542,176.32-44,358.12-1.740.00遞延所得稅資產(chǎn)2,228,550.561,912,438.26316,112.3016.530.01非流動資產(chǎn)合計1,115,747,593.191,145,349,619.37-29,602,026.18-2.58-0.92資產(chǎn)總計3,066,775,218.233,225,516,762.98-158,741,544.75-4.92-4.92流動負債：短期借款1,045,298,465.901,182,012,658.00-136,714,192.10-11.57-4.24應付票據(jù)50,4

13、68,172.2845,268,859.655,199,312.6311.490.16應付賬款259,318,833.77195,810,444.1363,508,389.6432.431.97預收款項108,310,718.14114,884,300.78-6,573,582.64-5.72-0.20應付職工薪酬28,163,495.07110,079,129.89-81,915,634.82-74.42-2.54應交稅費32,275,872.0211,721,959.0520,553,912.97175.350.64應付股利1,465,256.621,476,056.62-10,800.0

14、0-0.730.00其他應付款165,094,331.74231,709,860.33-66,615,528.59-28.75-2.07一年內(nèi)到期的非流動負債2,000,000.002,000,000.000.000.000.00流動負債合計1,692,395,145.541,894,963,268.45-202,568,122.91-10.69-6.28非流動負債：長期借款0.00 20,500,000.00-20,500,000.00-100.00-0.64遞延所得稅負債14,430,341.571,006,814.2813,423,527.291,333.270.42非流動負債合計14,

15、430,341.5721,506,814.28-7,076,472.71-32.90-0.22負債合計1,706,825,487.111,916,470,082.73-209,644,595.62-10.94-6.50所有者權(quán)益：實收資本424,861,597.00424,861,597.000.000.000.00資本公積979,436,384.77934,674,772.4544,761,612.324.791.39盈余公積9,869,104.419,869,104.410.000.000.00未分配利潤-85,260,989.13-104,049,994.7418,789,005.61-

16、18.060.58外幣報表折算差額-52,805.57-56,398.423,592.85-6.370.00歸屬于母公司所有者權(quán)益合計1,328,853,291.481,265,299,080.7063,554,210.785.021.97少數(shù)股東權(quán)益31,096,439.6443,747,599.55-12,651,159.91-28.92-0.39所有者權(quán)益合計1,359,949,731.121,309,046,680.2550,903,050.873.891.58負債和所有者權(quán)益總計3,066,775,218.233,225,516,762.98-158,741,544.75-4.92-

17、4.92分析如下：2007年龍頭股份公司總資產(chǎn)與2006年相比減了-158,741,544.75元，降低幅度為4.92%。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）流動資產(chǎn)總體減少了-129,139,518.57元，下降幅度為-6.21，這一下降對總資產(chǎn)的影響是使總資產(chǎn)降低了4.00%。流動資產(chǎn)的減少使公司的資產(chǎn)流動性降低，對于企業(yè)的償債能力以及滿足資產(chǎn)流動性的影響都是不利的。（2）流動資產(chǎn)中的存貨減少-139,726,302.00元，下降幅度為-12.59，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了4.33%，是影響資產(chǎn)規(guī)模下降的最重要的一個因素，這主要是因為公司大幅計提了存貨資產(chǎn)的減值準備（2007年為118,029,329.7

18、0，2006年為107,959,808.92，同比增長了8.5%），同時也是因為2007年公司營銷網(wǎng)絡建設,促進銷售增加,存貨周轉(zhuǎn)加快。（3）預付款項增長了41264209.81，增長幅度為35.91%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了1.28%（4）在非流動資產(chǎn)中，可供出售金融資產(chǎn)增長45822821.85，較2006年的增長幅度達到了145.88%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了1.42%，其變動原因是其所購買的國泰金鹿保本基金的年末公允價值有大幅度的上升（由2756043.81增長到了4060885.44，增長幅度達到了32.13%），且本年度新增有限售條件的可供出售股票72,589,683.14元，為變動的另一

19、主要原因。（5）公司的長期股權(quán)投資本年度減少41.084939.77，下降幅度為19.15%，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了1.27%，主要是公司受子公司的拖累利潤降低，在2007年轉(zhuǎn)讓了部分子公司的股份，雖然對利潤起到了不利影響，但是長遠來看，公司可以甩掉包袱，對公司的長遠發(fā)展來說還是有利的。同時也表明公司暫無擴張的計劃。（6）在建工程本年度減少了7499067.01，降低幅度為16.37%，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了0.23%，影響并不是很大。但由公司的財務附表得知，減少的原因主要是因為有大量的在建工程本年度完工轉(zhuǎn)入了固定資產(chǎn)，這對于公司生產(chǎn)能力的提高是有利的。2007年龍頭股份權(quán)益總額減了-158,741,

20、544.75元，降低幅度為4.92%。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）本年度的所有者權(quán)益增加了50,903,050.87，增長幅度為3.89%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了1.58%，其中資本公積的增長是變動的主要原因，其中可供出售金融資產(chǎn)年末公允價值與年初公允價值的差額59,491,589.23元，是資本公積變動的主要原因，而不是企業(yè)經(jīng)營利潤變動所引起的。（2）在所有者權(quán)益增長的基礎上，本年度的權(quán)益總額卻降低了，降低則主要是負債的變化引起的。本年度的負債總額降低-209,644,595.62元，降低幅度為-10.94%，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了-6.50%，而負債變動的主要原因則是流動負債的減少，本年度短期借款減

21、少了136,714,192.10，降低幅度為11.57%，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了4.24%，但就其絕對數(shù)來說公司的短期借款仍顯過高，這主要是公司的應收賬款絕對數(shù)太大，公司的資金回籠有問題所引起的。但本年度有所降低仍是值得肯定的。（3）在負債的變動中，應付職工薪酬的變動也是很明顯的，應付職工薪酬本年度降低81,915,634.82，降低幅度為74.42%，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了2.54%，這主要是公司對于解除勞動關系應進行的補償進行了給付，工資、獎金、津貼等都進行了給付。2、資產(chǎn)負債表垂直分析 資產(chǎn)負債表垂直分析表 金額單位：元項目期末期初期末(%)期初(%)變動情況（%）流動資產(chǎn):貨幣資金295,30

22、0,403.46328,998,555.829.6310.20-0.57應收票據(jù)5,587,805.623,404,008.920.180.110.08應收賬款351,398,367.46315,691,096.4911.469.791.67預付款項156,161,429.12114,897,220.315.093.561.53應收利息8,640.000.00 0.000.000.00應收股利12,395,695.55927,712.620.400.030.38其他應收款160,410,569.44206,757,533.065.236.41-1.18存貨969,764,714.391,109

23、,491,016.3931.6234.40-2.78流動資產(chǎn)合計1,951,027,625.042,080,167,143.6163.6264.49-0.87非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)77,233,398.2131,410,576.362.520.971.54持有至到期投資0.00 1,000,000.000.000.03-0.03長期股權(quán)投資173,490,445.10214,577,384.875.666.65-1.00投資性房地產(chǎn)49,129,100.9051,234,622.251.601.590.01固定資產(chǎn)678,904,090.60691,537,979.5422.1421.4

24、40.70在建工程38,310,401.8645,809,468.871.251.42-0.17無形資產(chǎn)93,953,787.76105,324,972.903.063.27-0.20長期待攤費用2,497,818.202,542,176.320.080.080.00遞延所得稅資產(chǎn)2,228,550.561,912,438.260.070.060.01非流動資產(chǎn)合計1,115,747,593.191,145,349,619.3736.3835.510.87資產(chǎn)總計3,066,775,218.233,225,516,762.98100.00100.000.00流動負債：短期借款1,045,298

25、,465.901,182,012,658.0034.0836.65-2.56應付票據(jù)50,468,172.2845,268,859.651.651.400.24應付賬款259,318,833.77195,810,444.138.466.072.39預收款項108,310,718.14114,884,300.783.533.56-0.03應付職工薪酬28,163,495.07110,079,129.890.923.41-2.49應交稅費32,275,872.0211,721,959.051.050.360.69應付股利1,465,256.621,476,056.620.050.050.00其他應

26、付款165,094,331.74231,709,860.335.387.18-1.80一年內(nèi)到期的非流動負債2,000,000.002,000,000.000.070.060.00流動負債合計1,692,395,145.541,894,963,268.4555.1858.75-3.56非流動負債：長期借款0.00 20,500,000.000.000.64-0.64遞延所得稅負債14,430,341.571,006,814.280.470.030.44非流動負債合計14,430,341.5721,506,814.280.470.67-0.20負債合計1,706,825,487.111,916,

27、470,082.7355.6659.42-3.76實收資本424,861,597.00424,861,597.0013.8513.170.68資本公積979,436,384.77934,674,772.4531.9428.982.96盈余公積9,869,104.419,869,104.410.320.310.02未分配利潤-85,260,989.13-104,049,994.74-2.78-3.230.45外幣報表折算差額-52,805.57-56,398.420.000.000.00歸屬于母公司所有者權(quán)益合計1,328,853,291.481,265,299,080.7043.3339.23

28、4.10少數(shù)股東權(quán)益31,096,439.6443,747,599.551.011.36-0.34所有者權(quán)益合計1,359,949,731.121,309,046,680.2544.3440.583.76負債和所有者權(quán)益總計3,066,775,218.233,225,516,762.98100.00100.000.00分析如下：（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價從靜態(tài)方面分析就一般意義而言，流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，其資產(chǎn)風險較小；而非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風險較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大的企業(yè)資產(chǎn)的流動性強而風險??；非流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風險較大。龍頭股份20

29、07年度的流動資產(chǎn)比重高達63.32%，但其非流動資產(chǎn)所占的比重僅為36.68%，說明公司的資產(chǎn)流動性較強，資產(chǎn)風險較小。從動態(tài)方面分析龍頭股份2007流動資產(chǎn)比重較2006年度降低了0.87%，非流動資產(chǎn)增長了0.87%，變動幅度較小，說明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評價（注意2：此部分分析可以根據(jù)需要進行）固流比例分析年份流動資產(chǎn)比重固定資產(chǎn)比重固流比例2006年64.49%21.44%33/1002007年63.62%22.14%35/100與2006年比較可知，2007年公司的固流比例有所上升，則可反映企業(yè)稍微向激進型的固流結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，企業(yè)的生產(chǎn)能力會有所提高，但其資產(chǎn)風險

30、會有一定的增加。經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項目期末期初期末（%）期初（%）變動情況經(jīng)營資產(chǎn)貨幣資金295,300,403.46328,998,555.829.6310.20-0.57預付款項156,161,429.12114,897,220.315.093.561.53固定資產(chǎn)678,904,090.60691,537,979.5422.1421.440.70在建工程38,310,401.8645,809,468.871.251.42-0.17無形資產(chǎn)93,953,787.76105,324,972.903.063.27-0.20存貨969,764,714.391,109,491,016.

31、3931.6234.40-2.78經(jīng)營資產(chǎn)合計2,232,394,827.192,396,059,213.8372.7974.28-1.49非經(jīng)營資產(chǎn)：應收票據(jù)5,587,805.623,404,008.920.180.110.08應收賬款351,398,367.46315,691,096.4911.469.791.67應收利息8,640.000.00 0.000.000.00應收股利12,395,695.55927,712.620.400.030.38其他應收款160,410,569.44206,757,533.065.236.41-1.18可供出售金融資產(chǎn)77,233,398.2131,4

32、10,576.362.520.971.54持有至到期投資0.00 1,000,000.000.000.03-0.03長期股權(quán)投資173,490,445.10214,577,384.875.666.65-1.00投資性房地產(chǎn)49,129,100.9051,234,622.251.601.590.01長期待攤費用2,497,818.202,542,176.320.080.080.00遞延所得稅資產(chǎn)2,228,550.561,912,438.260.070.060.01非經(jīng)營資產(chǎn)合計834,380,391.04829,457,549.1527.2125.721.49資產(chǎn)總計3,066,775,218

33、.233,225,516,762.98100.00100.000.00由表可知，龍頭股份2007年度的經(jīng)營資產(chǎn)絕對額有所降低，非經(jīng)營資產(chǎn)絕對額有所提高，但總體來說，公司的經(jīng)營資產(chǎn)有了1.49%的降低，這表明公司的實際經(jīng)營能力是下降的。(2)資本結(jié)構(gòu)的分析評價從靜態(tài)方面看，龍頭股份所有者權(quán)益比重為44.34%，負債比重為55.66%，負債比重不是很高，相對合理。從動態(tài)方面看，2007年度龍頭股份的負債比重降低了3.76%，所有者權(quán)益比重上升了3.76%，其變動不是很大，表明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，且其財務實力所提高。負債結(jié)構(gòu)的內(nèi)部評價（注意3：此部分分析可以根據(jù)需要進行）負債期限結(jié)構(gòu)分析評

34、價項目金額結(jié)構(gòu)本年上年本年上年差異流動負債1692395145.54 1894963268.45 0.992 0.989 0.003 非流動負債14430341.57 21506814.280.008 0.011 -0.003 負債合計1706825487.11 1916470082.73 11通過負債期限結(jié)構(gòu)的評價，可知龍頭股份公司的籌資政策2007年與2006年相比并沒有大的變化，流動性負債都高達到98%以上，而非流動負債的比例只有1%左右。因此企業(yè)采用這樣的籌資政策可以大大降低籌資成本，但是由于流動負債對企業(yè)資產(chǎn)的流動性較高，但卻面臨巨大的財務風險。負債方式結(jié)構(gòu)分析評價項目金額結(jié)構(gòu)(%)

35、本年上年本年上年差異銀行信用1047298465.90 1204512658.00 61.36 62.85 -1.49 商業(yè)信用583192055.93 587673464.89 34.17 30.66 3.50 應交款項46706213.59 12728773.33 2.74 0.66 2.07 內(nèi)部結(jié)算款項28163495.07 110079129.89 1.65 5.74 -4.09 未付股利1465256.62 1476056.62 0.09 0.08 0.01 負債合計1706825487.11 1916470082.73 100.00 100.00 0.00 通過負債方式分析評價，

36、可知龍頭股份2007年度較2006年度相比，其銀行信用的比重雖然有所下降，但銀行信用仍然是該公司負債籌資的主要方式。由于銀行信貸資金的風險要高于其他負債方式籌集資金的風險，因此隨著銀行信貸資金比重的下降，其風險也會相應的有所降低。同時若聯(lián)系到龍頭股份的銀行信用內(nèi)部結(jié)構(gòu)，可知企業(yè)銀行信貸比重的下降主要是由短期借款的比例下降所引起的，由于短期借款的風險較高，其比例下降對風險的降低將產(chǎn)生更顯著的作用。同時觀察商業(yè)信用負債融資可知，其比例由2006年度的30.66%增 長到2007年的34.17%，增長 比 例3.50%，說明企業(yè)利用商業(yè)信用這一免費融資的比例有所加大。這對于降低籌資成本是有利的。（注

37、：系列1為2007年的數(shù)據(jù)，系列2為2006年數(shù)據(jù)）負債成本結(jié)構(gòu)分析評價項目金額結(jié)構(gòu)(%)本年上年本年上年差異無成本負債659527021.21 711957424.73 38.64 37.15 1.49 低成本負債1047298465.90 1184012658.00 61.36 61.78 -0.42 高成本負債0.00 20500000.00 0.00 1.07 -1.07 負債合計1706825487.11 1916470082.73 100.00 100.00 0.00 通過負債成本結(jié)構(gòu)分析評價可知，可知龍頭股份2007年相對于2006年來說，其負債成本結(jié)構(gòu)并沒有大的變化，還是比較穩(wěn)

38、定的，都是以低成本負債為主，然后是無成本負債、高成本負債。但同時注意到其無成本負債有了1.49%比例的上升，高成本負債也有了1.07%的下降，具體說來，龍頭股份2007年度的高成本負債部分-長期借款為0，說明企業(yè)的負債成本還是有所降低的。股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動情況分析表項目金額結(jié)構(gòu)(%)本年上年本年上年差異實收資本424861597.00424861597.0031.2432.46-1.21資本公積979436384.77934674772.4572.0271.400.62投入資本合計1404297981.771359536369.45103.26103.86-0.60盈余

39、公積9869104.419869104.410.730.75-0.03未分配利潤-85260989.13-104049994.74-6.27-7.951.68內(nèi)部形成權(quán)益資金合計-75391884.72-94180890.33-5.54-7.191.65外幣報表折算差額-52805.57-56398.420.000.000.00歸屬于母公司所有者權(quán)益合計1328853291.481265299080.7097.7196.661.06少數(shù)股東權(quán)益31096439.6443747599.552.293.34-1.06所有者權(quán)益合計1359949731.121309046680.25100.0010

40、0.000.00通過對股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變動情況分析表的評價，從靜態(tài)方面分析，投入資本是龍頭股份股東權(quán)益的最主要的來源。從動態(tài)方面分析可知，2007年度龍頭股份的資本公積增加，由下表可知，資本公積的增加主要是由其他資本公積的增加。項目調(diào)整前年初數(shù)調(diào)整金額調(diào)整后年初數(shù)本年增加本年減少年末數(shù)股本溢價960252061.80-38302308.02921949753.78-1372890.06920576863.72其他資本公積8299275.104425743.5712725018.6759558029.6713423527.2958859521.05合計968551336.90-33876564.45

41、934674772.4559558029.6714796417.35979436384.77本年增加其他資本公積59,558,029.67元，其中可供出售金融資產(chǎn)年末公允價值與年初公允價值的差額59,491,589.23元，權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動影響為66,440.44元，這主要是由期末可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動所引起的，具有一定的不可測性和靈活性。另外2007年企業(yè)的內(nèi)部權(quán)益資金有所上升，這是由于未分配利潤的增加引起的，未分配利潤增加是因為2007年度母公司的凈利潤18,789,005.61元，這是由于企業(yè)的經(jīng)營引起的。但是聯(lián)系到利潤表的各項目，利潤的增加卻是因為營業(yè)外收入

42、的“巨額”所引起，具有不穩(wěn)定性，這對于企業(yè)來說是不值得肯定的。(3)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應程度的分析評價2007年資產(chǎn)負債表 單位：元流動資產(chǎn)1951027625.04流動負債1692395145.54非流動負債14430341.57非流動資產(chǎn)1115747593.19所有者權(quán)益1359949731.122006年資產(chǎn)負債表 單位：元流動資產(chǎn)2080167143.61流動負債1894963268.45非流動負債21506814.28非流動資產(chǎn)1145349619.37所有者權(quán)益1309046680.25由表可知，從靜態(tài)方面分析，龍頭股份2006年度和2007年度的流動資產(chǎn)都是一部分資金需要使用

43、流動負債來滿足，而另一部分則需要使用非流動負債來滿足，為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應程度的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。從動態(tài)方面分析，2007年流動負債可滿足流動資產(chǎn)需要的比重為86.74%=1692395145.54/1951027625.04,而另外的13.26%則需要通過非流動負債來滿足。而在2006年，流動負債可滿足流動資產(chǎn)的比重為91.10%=1894963268.45/2080167143.61,另外的8.9%的流動資產(chǎn)需要才需要非流動負債來滿足。二者相比可得，龍頭股份2007年對非流動負債的依賴加強，這主要是由短期借款的降低所引起的。采用這種穩(wěn)健結(jié)構(gòu)，足以使企業(yè)保持相當優(yōu)異的財務信譽，企業(yè)可以通過流動資

44、產(chǎn)的變現(xiàn)來滿足償還短期債務的需要，風險較小。另外，企業(yè)可以通過調(diào)整流動負債和非流動負債的比例，是負債成本達到企業(yè)目標標準。并且該種結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)都具有一定的彈性，特別是當臨時性資產(chǎn)需要降低或消失的時候，可以通過償還短期債務或者進行短期證券投資來調(diào)整，一旦臨時性資產(chǎn)需要再產(chǎn)生時，又可以通過重新舉借短期債務或出售短期證券來滿足其需要。3、資產(chǎn)負債表項目分析（注意4：此部分根據(jù)分析公司的情況有所差別）（1）貨幣資金分析貨幣資金分析表項目年末數(shù)年初數(shù)變動額變動率現(xiàn)金1794247.16 2218788.71 -424541.55 -0.13 銀行存款288585802.52 30957490

45、2.79 -20989100.27 -6.38 其他貨幣資金4920353.78 17204864.32 -12284510.54 -3.73 合計295300403.46 328998555.82 -33698152.36 -10.24 從存量規(guī)模及其變動情況看，2007年度龍頭股份貨幣資金比2006年度減少33,698,152.36元，減少比例為10.24，變動幅度較大，聯(lián)系到本年度營業(yè)收入增長5.5%，而應付賬款和應付票據(jù)分別增長63508389.64和5199312.63，同時聯(lián)系到本年度的企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流出增加額106601242.37，增長比例為6.22%，可以判斷其貨幣資金的

46、變動還算是比較合理的；而在貨幣資金的內(nèi)部變動中，以銀行存款的變動最為明顯，較2006年來說，其比重降低了6.38%；從比重及其變動情況來看，2007年期末貨幣資金在總資產(chǎn)中的比重為9.63%，而在2006年末時此比重為10.20%，變動幅度為降低了0.57%，變動幅度很小，結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的（2）應收賬款分析應收帳款分析表項 目年末數(shù)年初數(shù)賬面余額比例壞賬準備計提比例壞賬準備賬面余額比例壞賬準備計提比例壞賬準備1、單項金額重大并已單獨計提壞賬準備的款項-2、單項金額非重大并已單獨計提壞賬準備的款項10631142.14 0.02 1.00 10631142.14 9716461.39 0.02

47、 0.5%-100%7487843.61 3、其他按賬齡段劃分為類似信用風險特征的款項 453570236.30 0.98 102171868.84 408022800.78 0.98 94560322.07 其中：1年以內(nèi)338134360.78 0.73 0.05 16906718.05 286319251.13 0.69 0.05 14315962.33 12年14048280.61 0.03 0.10 1404828.05 16892560.21 0.04 0.10 1689256.05 23年8116586.51 0.02 0.20 1623317.30 7844865.61 0.0

48、2 0.20 1568972.48 34年 4353799.35 0.01 0.30 1306139.81 22594564.92 0.05 0.30 6778369.49 45年15972686.90 0.03 0.50 7986343.48 8327594.41 0.02 0.50 4163797.22 5年以上72944522.15 0.16 1.00 72944522.15 66043964.50 0.16 1.00 66043964.50 合 計464201378.44 1.00 112803010.98 417739262.17 1.00 102048165.68 通過應收賬款分析

49、表以及資產(chǎn)負債表可知，龍頭股份2007年度應收賬款余額為351398367.46元，2006年年末應收賬款余額為315691096.49元，本年度應收賬款增加金額為35707270.97元，增加的比例為11.31%。由以上表格可知，考慮應收賬款的帳齡，可知應收賬款帳齡在1年以內(nèi)、1-2年、2-3年、3-4年、4-5年、5年以上的金額雖然絕對數(shù)有所增長，但是其比重基本上并未變，說明該公司的信用政策和收賬政策比較穩(wěn)定，對應收賬款的變動幾乎沒有影響。且在應收賬款中，一年以內(nèi)的應收賬款比例都是最高的的，這對于企業(yè)及時收回賬款，減少壞賬損失都是有利的。但是就其絕對數(shù)來說，龍頭股份的應收賬款的數(shù)額偏高，2007年末應收賬款在總資產(chǎn)中所占比重為11.46%，是流動資產(chǎn)中僅次于存貨的項目，比貨幣資金都要多出將近兩個百分點，應收賬款在流動資產(chǎn)中所占的比重為18.01%351398367.46/1951027625.04，若包括其他應收款在內(nèi)，則二者總共所占有的比重總共可以達到26.23%(351398367.46+160410569.44)/1951027625.04，其應收款項比例過高。雖然龍頭股份2007年度營銷網(wǎng)絡的建立加快了存貨的周轉(zhuǎn)速度，但應收賬款的提供在加快存貨周轉(zhuǎn)，促進銷售方面的作用不可小視。