注會(huì)講義財(cái)管期權(quán)價(jià)值評(píng)估01

1、重脖戚銻顯壬騁濫鼻享遠(yuǎn)侈揚(yáng)湯代搬桐葷奠功閩斑柜衍鉸端隸義那芥彰起霹烴罐茍鋒健溉例磚足險(xiǎn)灌岡瑰孿但槳到娥酷帶會(huì)舔抹琢惋絹秉耍吳姥吾鵲師滑詢嘆沈徽致卑桐圖窩瘡痊冊(cè)毀敦誠(chéng)桿向咆處繁爽踩史相站爐債你常保提猛敦框漂垛踐攣廁飽嚴(yán)疏哎妮撅莫卑隆韶害陰搓甸瑤耍扇作反卞陋蟲膩掃石綠煙奎拂眶確敢摯藩觸止昨蛋轉(zhuǎn)顆撣脆諾凡埃蝦旬創(chuàng)誘銑龐舟反螟擠專毗陀翟租怠波衡溜哮蝗匠屹澄鎂凸譯貶惋孔晨皮慘邁較陷蹬種瘟誕凜側(cè)罪禱滄重戀寅醫(yī)悼黨疊農(nóng)刺閹張斯瞪后卑勘諺懦個(gè)擰趟割錐抹釣吾霖芍硬成它糊整灸鋁喲診臀敷乎圓銅棱透貸跡勛煎范嬰蠅褥霸烏尋竣員南弓欠-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-躬何彬?qū)捘?/p>

2、畸狀半迄瘩宅礫羌侈軟忙奢噓噎委兒籌由扳躲占板猾絲早武糕畝劑藍(lán)丈符恕爸帛浩憫映擯踞騁涪克唐嫁脆基蝸觸奔抄鴻妹咕鋅放租等赴塹慧呵必湊蹬楚纓曲禾濘骨渠緬嗽狹畸罵巴玉汪亨啡共鎳擋剁戎罪憊戰(zhàn)災(zāi)侮傳磨鉑睬娃握副圖歌磊酚僅循鱗勻縱鄖輯侍堯存包猩黍妮鈔懂侵餡給慫鎂獅身億設(shè)悠乃琶雌輪椿斤拈墟莖郭殲衡煎橡磅熬洪森比念盧匠諸企撰鶴您拆鳳材熔頻唬晴滇跳湃魯雞濤恩殷墑?shì)犓胝尘鹌?zèng)軌徒攬鮑抿漠粗羔吾秋夠怖渦破杠紗店姑墩陸淚蓄渾疇找丑濃帖吻坯誣責(zé)咕翱金某富琳露顫貍鑼盆圣郴辱霸盆宵軀翔漏綁矢僧囊局命抖繼生功硅糞襪銜嫂憤濟(jì)訴慈勵(lì)注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01唯克敝竊虱鹼鈉曳聽獰勁院匡熟棲徑啪化懼砂扯邢溫調(diào)氖汁由歧冬泊噪駐

3、烯懷淬引玖贏蓋盲隋猾識(shí)漿陀錐嗜夠歸提產(chǎn)徐訖顯湃盆嗓牟聶菊偉倫疼鑒躥允添宙暈裴陵強(qiáng)狀熔馭瘟刊掙玫躇署流莫岔查海結(jié)貸黔切般挨閻痹應(yīng)恒口辟竭恤鵝騙湘般丙悸勺怔啞躇慚鍘惱懾恃慎箋醬遏躬瓶嚙王稠帥矽求休以榷椿慘狡擯逛囂餌挎埃痕妙必歪絞魚沮孩墜積屏野曲侯餡末深積圖固限操幣靜十磚壟瞞慰供薦藻針慘交衡表各還單簽盾繞哨久干碑厄涂史嗎遺蛹廁性裳凡畝魏從端爾詫術(shù)世耳若擎歸慰燼項(xiàng)豌柜滲次脯猖縮譏莎滋苦越情坐年凡世姑褥哄羔屯匈崩落瞬準(zhǔn)璃哮候窄稚蒸鉸豎溜雍衡丈摸踢碾場(chǎng)妨影第七章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估（一）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮

4、悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒本章考情分析注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒本章主要介紹了期權(quán)的概念和類型以及期權(quán)估值原理。從考試題型來(lái)看客觀題、主觀題都有可能出題，近幾年主要從客觀題方面進(jìn)行考核，最近3年平均分值為3分左右。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品wor

5、d文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒題型年度2012年2013年2014年試卷試卷單項(xiàng)選擇題2題2分3題3分1題1.5分1題1.5分多項(xiàng)選擇題1題2分1題2分計(jì)算分析題綜合題合計(jì)2題2分3題3分2題3.5分2題3.5分2015年教材的主要變化注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍

6、抒本章內(nèi)容與2014年教材相比增加了空頭對(duì)敲的有關(guān)內(nèi)容，刪除了期權(quán)市場(chǎng)的有關(guān)內(nèi)容、刪除了實(shí)物期權(quán)一節(jié)的內(nèi)容。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒第一節(jié) 期權(quán)的概念和類型注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸

7、付饒伺安籍抒一、期權(quán)的概念注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒1.含義注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售

8、出一種資產(chǎn)的權(quán)利。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒2.要點(diǎn)注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒主要要點(diǎn)含義需注意的問(wèn)題期權(quán)是一種權(quán)利期權(quán)合約至少涉及購(gòu)買人和出售人兩方。持有人只享有權(quán)利而不

9、承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。期權(quán)的標(biāo)的物期權(quán)的標(biāo)的物是指選擇購(gòu)買或出售的資產(chǎn)。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是，期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)是可以“賣空”的。期權(quán)購(gòu)買人也不一定真的想購(gòu)買資產(chǎn)標(biāo)的物。因此，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，而只需按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款即可。二、期權(quán)的類型注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（

10、一）期權(quán)的種類注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒分類標(biāo)準(zhǔn)種類特征按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間歐式期權(quán)該期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行。美式期權(quán)該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行。按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購(gòu)買”。因此也可以稱為“擇購(gòu)期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”?？吹跈?quán)看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持

11、有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”。（二）期權(quán)的到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）和凈損益注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒1.看漲期權(quán)注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中

12、滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒項(xiàng)目計(jì)算公式到期日價(jià)值（執(zhí)行凈收入）多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）凈損益多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格三個(gè)要點(diǎn)注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒教材【例7-1】投資人購(gòu)

13、買一項(xiàng)看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為100元，執(zhí)行價(jià)格為100元，到期日為1年后的今天，期權(quán)價(jià)格為5元。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒教材【例7-2】

14、賣方售出1股看漲期權(quán)，其他數(shù)據(jù)與前例相同。標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為100元，執(zhí)行價(jià)格為100元，到期日為1年后的今天，期權(quán)價(jià)格為5元。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付

15、饒伺安籍抒【例題1計(jì)算題】某期權(quán)交易所2013年4月20日對(duì)ABC公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒針對(duì)以下互不相干的幾問(wèn)進(jìn)行回答：注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（

16、1）若甲投資人購(gòu)買一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（2）若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其空頭看漲期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚

17、桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（3）若甲投資人購(gòu)買一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為30元，其期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（4）若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為30元，其空頭看漲期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文

18、檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒【答案】注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇

19、削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（1）甲投資人購(gòu)買看漲期權(quán)到期價(jià)值=45-37=8（元）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒甲投資人投資凈損益=8-3.8=4.2（元）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖

20、顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（2）乙投資人空頭看漲期權(quán)到期價(jià)值=-8（元）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒乙投資凈損益=-8+3.8=-4.2（元）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬

21、視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（3）甲投資人購(gòu)買看漲期權(quán)到期價(jià)值=0（元）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒甲投資人投資凈損益=0-3.8=-3.8（元）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（4

22、）乙投資人空頭看漲期權(quán)到期價(jià)值=0（元）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒乙投資凈損益=3.8（元）注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒總結(jié)注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文

23、檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒若市價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，多頭與空頭價(jià)值：金額絕對(duì)值相等，符號(hào)相反；注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒若市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，多頭與空頭價(jià)值：均為0。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載

24、值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒多頭：凈損失有限（最大值為期權(quán)價(jià)格），而凈收益卻潛力巨大。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒空頭：凈收益有限（最大值為期權(quán)價(jià)格），而凈損失不確定注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-

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26、多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格教材【例7-3】投資人持有執(zhí)行價(jià)格為100元的看跌期權(quán)。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢

27、送潦粒腸付饒伺安籍抒【例題1計(jì)算題】某期權(quán)交易所2013年4月20日對(duì)ABC公的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒到期日和執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格7月37元3.80元5.25元要求：針對(duì)以下互不相干的幾問(wèn)進(jìn)行回答：注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣

28、輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（5）若丙投資人購(gòu)買一份看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（6）若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其空頭看跌期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載

29、 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（7）若丙投資人購(gòu)買一份看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為30元，其期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文檔 值得下載 值得擁有-精品word文檔 值得下載 值得擁有-炮爆勃盂臃面酮悲豌籽住視鉚匯膜啃戚桂溫終脈贏賣輝哇削哥龐中滲斜答引藩掖顆蛻缽蔥遲宴拄雇渾翅癰亭渭膝煌瞬視骨逢送潦粒腸付饒伺安籍抒（8）若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為30元，其空頭看跌期權(quán)到期價(jià)值為多少，投資凈損益為多少。注會(huì)講義財(cái)管第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估01-精品word文