汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析之四汽車零部件行業(yè)

1、汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析之四：汽車零部件行業(yè)2016年9月汽車零部件行業(yè)分析報告一、汽車零部件行業(yè)發(fā)展狀況從中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2015年汽車零部件制造業(yè)項下12090家規(guī)模以上企業(yè)的主營業(yè)務收入為32117.23億元，同比增長8.29%，這一增長率水平高于整體汽車行業(yè)4.73%和汽車制造業(yè)1.68%的水平。從實現(xiàn)利潤總額情況看，2015年汽車零部件制造業(yè)項下12090家規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)利潤總額2464.79億元，同比增長13.41%，同樣明顯好于整體汽車行業(yè)1.74%和汽車制造業(yè)-5.62%的水平。2016年上半年，汽車行業(yè)零部件公司總體業(yè)績回暖，且呈增長態(tài)勢，但凈利潤率仍維持在6

2、%水平，整體盈利能力無明顯提升。截至8月31日，共有96家汽車零部件上市公司披露了2016年半年報。96家零部件上市公司總營業(yè)收入為2556.61億元，與去年同期相比增長了19.82%；歸屬上市公司股東的凈利潤一改2015年上半年大幅下滑四成的態(tài)勢，同比增長13.14%，至153.88億元。從營業(yè)收入看，排名前三的零部件公司營業(yè)收入均超過百億元規(guī)模。數(shù)據(jù)同時顯示，約64%的零部件公司營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)雙增長。二、汽車零部件行業(yè)所處生命周期以乘用車零部件市場為例：國際汽車市場發(fā)展的歷史表明，一個國家乘用車市場的中長期發(fā)展趨勢和該國車價水平與人均GDP的比例數(shù)R（R=車價/人均GDP）高度相關；

3、世界汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗也表明，當R值達到2-3時乘用車開始大規(guī)模進入家庭，乘用車普及率迅速提高，市場開始進入快速成長期。圖表1：日本及韓國轎車普及化過程根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年我國人均GDP值超過7990美元，人均GDP繼續(xù)保持較快速度增長。隨著普通家庭用轎車平均價格水平的下降，汽車價格和人均GDP這兩個因素同時朝著有利于R值降低的方向發(fā)展，國內(nèi)汽車消費仍將在較長時期內(nèi)保持較平穩(wěn)發(fā)展，汽車零部件行業(yè)將受益于汽車整車行業(yè)的發(fā)展，與之保持同步增長趨勢，汽車行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展前景為汽車零部件行業(yè)提供了廣闊的市場前景。三、汽車零部件行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈概況1、汽車零部件構成概況汽車零部件制造行業(yè)主要

4、由以下幾大部分構成：圖表2：汽車零部件行業(yè)鏈發(fā)動機配件節(jié)氣門體，發(fā)動機，發(fā)動機總成，油泵、油嘴，漲緊輪，氣缸體，軸瓦，水泵，燃油噴射，密封墊，凸輪軸，氣門，曲軸，連桿總成，活塞，皮帶，消聲器，化油器，油箱、水箱，風扇，油封，散熱器，濾清器，發(fā)電機、起動機傳動系配件變速器、變速換檔操縱桿總成，減速器，離合器，氣動、電動工具，磁性材料，電子元器件，離合器盤、離合器蓋，萬向節(jié)、萬向滾珠、萬向球、球籠，離合器片，分動器、取力器、同步器、同步器環(huán)、同步帶，差速器、差速器殼、差速器盤角齒、行星齒輪、輪架、凸緣，齒輪箱、中間軸、齒輪、擋桿拔叉，傳動軸總成、傳動軸凸緣制動系配件剎車蹄、剎車片，剎車盤、剎車鼓，

5、壓縮機，制動器總成、制動踏板總成，制動總泵、制動分泵，ABS-ECU控制器、電動液壓泵，制動凸輪軸、制動滾輪、制動碲銷、制動調整臂，制動室，真空加力器，手制動總成、駐車制動器總成、駐車制動器操作桿總成轉向系配件轉向節(jié)主銷、球頭銷行走系配件后橋，空氣懸架系統(tǒng)，平衡塊，鋼板，輪胎，鋼板彈簧，半軸，減震器，鋼圈總成，半軸螺栓，橋殼，車架總成，輪臺，前橋電器儀表系配件傳感器，汽車燈具，蜂鳴器，火花塞，蓄電池，線束，繼電器，音響，報警器，調節(jié)器，分電器，起動機（馬達）、單向器，汽車儀表，開關，保險片，玻璃升降器，發(fā)電機，點火線圈、點火器汽車燈具裝飾燈，前照燈、探照燈，吸頂燈，防霧燈，儀表燈，剎車燈、尾燈

6、，轉向燈，應急燈汽車改裝輪胎打氣泵，汽車頂架，汽車頂箱，電動絞盤，汽車緩沖器，天窗，隔音材料，保險杠，定風翼，擋泥板，排氣管，節(jié)油器安全防盜方向盤鎖，車輪鎖，防盜器，后視鏡，后視系統(tǒng)，攝像頭，安全帶，行駛記錄儀，中控鎖，GPS、ABS，倒車雷達，排檔鎖汽車內(nèi)飾汽車地毯（腳墊），方向盤套，方向盤助力球，窗簾，太陽檔汽車外飾輪轱蓋，車身彩條貼紙，牌照架，晴雨擋綜合配件粘結劑、密封膠，隨車工具，汽車彈簧，塑料件影音電器胎壓監(jiān)視系統(tǒng)，解碼器，顯示器，車載對講機化工護理冷卻液，制動液，防凍液，潤滑油車身及附件雨刮器，汽車玻璃，安全帶、安全氣囊，儀表臺板維修設備鈑金設備，凈化系統(tǒng)，拆胎機，校正儀電動工具電

7、沖剪，熱風槍，電動千斤頂，電動扳手2、汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈構成概況上游：具體汽車零部件企業(yè)生產(chǎn)所需原材料各不相同，分別從不同的廠家采購。下游：汽車零部件企業(yè)產(chǎn)品銷售渠道包括整車廠商直銷或是通過汽配流通商批發(fā)銷售。圖表3：汽車零部件行業(yè)鏈四、汽車零部件行業(yè)經(jīng)營模式1、采購模式汽車零部件企業(yè)所需的主要原輔材料、設備及其它物資一般通過經(jīng)銷商和生產(chǎn)商集中統(tǒng)一采購。其中，原材料采購、外協(xié)加工、成品采購為企業(yè)與上游供應商主流合作模式。圖表5：汽車零部件行業(yè)采購模式合作模式原材料采購成品采購外協(xié)加工傳統(tǒng)模式代存代管類別常用原材料關鍵原材料非主營產(chǎn)品、低價產(chǎn)品非關鍵工序、專業(yè)加工工序流程根據(jù)公司生產(chǎn)計劃制定年度、

8、季度或月度采購計劃并發(fā)給供應商以作參考（無法律效力），采購時以實際周訂單或臨時訂單為準。同傳統(tǒng)模式同傳統(tǒng)模式外購原材料，并發(fā)給外協(xié)加工商加工后回收定價根據(jù)市場公開價協(xié)商公允確定根據(jù)原材料、人工等耗用情況協(xié)商公允確定根據(jù)材料、人工耗用等協(xié)商公允確定根據(jù)工時、市場可比行情價協(xié)商公允確定結算原材料入庫時結算原材料領用時結算同原材料采購模式加工品入庫時結算2、生產(chǎn)模式各大汽車主機廠目前普遍采用JIT管理模式，在主機廠庫存管理方式變革下，汽車零部件企業(yè)主要生產(chǎn)流程如下：圖表：汽車零部件行業(yè)生產(chǎn)模式（1）主機廠公布采購計劃每年、每個季度和每個月末，汽車主機廠商將其下一年度、季度和月份的采購計劃發(fā)給其各主要

9、供應商，此類采購計劃僅作為各供應商備貨生產(chǎn)的參考。供應商根據(jù)各產(chǎn)品在主機廠的供貨系數(shù)而制定年度、季度、月度生產(chǎn)計劃，由于主機廠的采購計劃并無法律效力，供應商實際生產(chǎn)主要根據(jù)各主機廠的正式訂單組織原材料備貨。（2）組織生產(chǎn)并檢驗入庫供應商根據(jù)主機廠訂單組織生產(chǎn)，產(chǎn)品生產(chǎn)完成并經(jīng)質量檢驗員檢驗合格后，由包裝人員負責包裝并辦理產(chǎn)品入庫手續(xù)。3、銷售模式汽車零部件目前銷售的產(chǎn)品包括自制產(chǎn)品和外購產(chǎn)品。自制產(chǎn)品和外購產(chǎn)品銷售中與客戶的合作模式有所不同：（1）自制產(chǎn)品與銷售客戶的合作模式企業(yè)各類自制產(chǎn)品銷售模式根據(jù)行業(yè)慣例均可歸入新產(chǎn)品開發(fā)合作模式和二次開發(fā)產(chǎn)品合作模式。圖表：企業(yè)自制產(chǎn)品銷售合作模式比較

10、情況表新產(chǎn)品開發(fā)銷售二次開發(fā)產(chǎn)品銷售同步開發(fā)超前研發(fā)二次開發(fā)具體內(nèi)容主機廠從自身供應商體系中選擇研發(fā)基礎較強、具有批量供貨能力的一級供應商同步開發(fā)新車型配套的零部件產(chǎn)品。零配件供應商先于主機廠需求而提前研發(fā)和儲備相關產(chǎn)品，并在合適時機引導主機廠的零部件裝機需求以切換替代原產(chǎn)品指主機廠在原有供應商基礎上引入同類產(chǎn)品的第二家（或第三家）供應商的過程特點供應商零部件開發(fā)與客戶整車開發(fā)同步；供應商具有一定的技術主導權。供應商提前研發(fā)并儲備當前尚未批量應用的技術和產(chǎn)品供應商具有技術主導權供應商創(chuàng)造和引導客戶需求一般用于成熟產(chǎn)品開發(fā)供應商無技術主導權對供應商的要求同步研發(fā)能力（最重要）及時供貨能力質量控制

11、能力市場預判能力較強研發(fā)能力及時供貨能力質量控制能力及時供貨能力質量控制能力合作流程步驟一：主機廠向供應商發(fā)布相關產(chǎn)品圖紙步驟二：供應商提出意向報價、主機廠選擇同步開發(fā)供應商步驟三：主機廠提出相關零部件尺寸及性能等應用邊際條件步驟四：供應商做結構分析、意見反饋、樣件制造步驟五：產(chǎn)品驗證基本流程與同步開發(fā)產(chǎn)品類；兩者區(qū)別在于產(chǎn)品的基礎設計方案由供應商提出，供應商擁有更大的技術主導權。基本流程與同步開發(fā)大體類似。主要區(qū)別在于：一般由主機廠提供成形的技術圖紙，供應商一般不作反饋和修改供貨格局可獲得一定時期內(nèi)的獨家供貨權可獲得一定時期內(nèi)的獨家供貨權；供應商往往憑借超前研發(fā)產(chǎn)品取得新客戶的供應商資質。供

12、應商供貨份額往往較小定價獨立性協(xié)商公允定價；擁有較強的議價能力，毛利率較高。與同步開發(fā)模式類似供應商往往會給予主機廠供貨價格上的優(yōu)惠銷售獨立性有銷售對象的選擇自主權；供應商有獨立的銷售渠道。與同步開發(fā)類似與同步開發(fā)類似（2）外購產(chǎn)品與銷售客戶的合作模式汽車零部件模塊化供貨的發(fā)展形成了主機廠的多級供應商體系。其中，作為一級供應商，除了將自產(chǎn)產(chǎn)品直接銷售給客戶外，還會根據(jù)客戶對零部件系統(tǒng)匹配性要求外購其他供應商的產(chǎn)品和自產(chǎn)產(chǎn)品匹配并銷售給主機廠。供應商外購產(chǎn)品包括關鍵和非關鍵產(chǎn)品。圖表：企業(yè)外購產(chǎn)品銷售合作模式比較情況表外購關鍵產(chǎn)品外購非關鍵產(chǎn)品供應商供應商往往由主機廠指定主機廠一般不指定供應商，

13、供應商擁有自主權采購價格不高于供應商直供主機廠的價格不高于供應商直供主機廠的價格銷售價格由供應商與主機廠協(xié)商確定由供應商與主機廠協(xié)商確定4、盈利模式（1）通過超前研發(fā)拓展新興市場，提高產(chǎn)品議價權超前研發(fā)是國外汽車零部件行業(yè)比較成熟的商業(yè)模式，也是國內(nèi)汽車零部件行業(yè)未來發(fā)展趨勢。根據(jù)行業(yè)慣例，超前研發(fā)產(chǎn)品往往能夠為企業(yè)獲得一定時期的獨家供貨權，且由于該類產(chǎn)品的創(chuàng)新性往往使得超前研發(fā)產(chǎn)品具有較高的毛利率。（2）培育系統(tǒng)匹配設計、模塊化供貨能力，提高產(chǎn)品覆蓋面和優(yōu)化成本結構模塊化供貨是國外汽車零部件行業(yè)成熟的商業(yè)模式，國內(nèi)汽車零部件行業(yè)正在向該模式轉化過程中。模塊化供貨在保障零部件配套企業(yè)市場份額、

14、核心產(chǎn)品盈利能力等方面均有重要作用。汽車零部件企業(yè)在掌握核心零部件生產(chǎn)工藝和技術的基礎上，逐步培育出良好的系統(tǒng)匹配設計和模塊化、系統(tǒng)化供貨能力。（3）通過推陳出新拓展利潤增長點汽車零部件行業(yè)內(nèi)新產(chǎn)品和老產(chǎn)品定價略有不同。老產(chǎn)品由于產(chǎn)品成熟、市場競爭等原因價格漲幅不大，甚至呈現(xiàn)出一定的下降趨勢；新產(chǎn)品由于供應商付出了較多的技術和研發(fā)投入，擁有一定的技術壁壘，供應商往往能夠獲得一定的議價權，其利潤也高于二次開發(fā)的供應商。持續(xù)不斷的新產(chǎn)品開發(fā)保證了企業(yè)產(chǎn)品總體價格的穩(wěn)定和盈利能力。五、汽車及零部件行業(yè)發(fā)展趨勢（1）產(chǎn)業(yè)轉移不斷加速當前，中國、印度等新興汽車市場已成為世界上市場容量最大、最具增長性的汽

15、車消費市場，同時這些國家勞動力資源豐富、勞動力成本較低、勞動力素質不斷提高。隨著國際汽車及零部件行業(yè)競爭日趨激烈，為了開拓新興市場，有效降低生產(chǎn)成本，汽車及零部件企業(yè)開始加速向中國、印度、東南亞等國家和地區(qū)進行產(chǎn)業(yè)轉移。（2）采購全球化在全球經(jīng)濟一體化的背景下，面對競爭日益激烈的市場環(huán)境，世界各大汽車公司和零部件供應商在專注于自身核心業(yè)務和優(yōu)勢業(yè)務的同時，進一步減少汽車零部件的自制率，轉而采用全球采購的策略，在世界范圍內(nèi)采購有比較優(yōu)勢的汽車零部件產(chǎn)品。采購全球化已成為當今潮流。（3）零部件系統(tǒng)的集成化、模塊化汽車零部件系統(tǒng)的集成化、模塊化就是通過全新的設計和工藝，將以往由多個零部件分別實現(xiàn)的功能，集成在一個模塊組件中，以實現(xiàn)由單個模塊組件代替多個零部件的技術手段。汽車零部件系統(tǒng)集成化、模塊化具有很多優(yōu)勢，首先，與單個零部件相比，集成化、模塊化組件的重量更輕，有利于整機的輕量化，從而達到節(jié)能減排的目的；其次，集成化、模塊化組件所占的空間更小，能夠優(yōu)化整機的空間布局，從而改善整機性能；再次，與單個零部件相比，集成化、模塊化組件減少了安裝工序，提