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文檔簡介
1、第二課堂證券交易與投資分析基礎(chǔ)知識學(xué)習(xí)資料第一部分 證券投資的基本知識一、證券、無價(jià)證券、有價(jià)證券、資本證券1、證券,證券是以證明或設(shè)定權(quán)力為目的所作成的憑證。它包括有價(jià)證券和無價(jià)證券。2、無價(jià)證券,即證券持有者難以將其自由轉(zhuǎn)讓而獲取收益的證券。這種證券主要起到一種證明文件的作用。如借條、收據(jù)、房產(chǎn)證等。3、有價(jià)證券,即證券持有者可以行使權(quán)力,通過將其自由轉(zhuǎn)讓或以其他形式獲取收益的證券。如股票、債券、提單、商業(yè)票據(jù)和金融票據(jù)等。4、資本證券(狹義的有價(jià)證券,亦即人們常說的有價(jià)證券),是有價(jià)證券的主要形式,它是指把資本投入企業(yè)或把資本貸給企業(yè)和國家的一種證書。如股票、債券、基金證券等,是證券投資
2、的主要對象。二、證券發(fā)行市場和流通市場、證券交易所、證券上市證券發(fā)行市場(又稱一級市場、初級市場),是政府或企業(yè)發(fā)行債券或股票以籌集資金的市場,是以證券形式吸收閑散資金,使之轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本的場所。證券發(fā)行有定向發(fā)行(私募發(fā)行以特定的投資者為對象發(fā)售證券)和公開發(fā)行(公募發(fā)行以非特定的投資者為對象發(fā)售證券或者超過200人的特定對象發(fā)售證券證券法)兩種基本形式。證券流通市場(又稱二級市場、次級市場),是發(fā)行后的證券在投資者之間轉(zhuǎn)讓流通的市場。證券交易所,是依據(jù)國家有關(guān)法規(guī),經(jīng)政府主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競價(jià)交易的有形場所。證券交易所是法人,它本身不參與證券買賣,只提供交易場所和服務(wù),同時(shí)也兼有管
3、理證券交易的職能。證券交易所有兩種基本組織形式:股份公司制交易所和會(huì)員制交易所。證券上市,是指某種證券在交易所市場上掛牌交易。股票上市,就是指某種股票在交易所市場上掛牌交易。三、股票、基金證券、股票權(quán)證1、股票,它是股份有限公司公開發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益,并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。普通股,對股東享有的平等權(quán)利(如投票權(quán))不加以特別限制,并能隨股份有限公司利潤的多少分取相應(yīng)股息的股票。優(yōu)先股,指比普通股具有優(yōu)先分配公司收益和剩余資產(chǎn)權(quán)利的股票。藍(lán)籌股,指一些大公司發(fā)行的業(yè)績好且穩(wěn)定的普通股股票。投機(jī)股,指那些自身價(jià)格很不穩(wěn)定或其發(fā)行公司的前景很不穩(wěn)定的股票。2、股票權(quán)證,是由股
4、份有限公司發(fā)行的、能夠按照特定的價(jià)格、在特定的時(shí)間內(nèi)購買(認(rèn)購權(quán)證)或賣出(認(rèn)沽權(quán)證)一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。3、基金證券(簡稱基金),又稱投資基金證券,是由基金發(fā)起人向社會(huì)公開發(fā)行的、表示持有人按其所持份額享有資金所有權(quán)、收益分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)的憑證。投資基金,是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。四、我國現(xiàn)行的股票類型:A股、B股、H股A股,是由我國境內(nèi)公司發(fā)行的、供境內(nèi)投資者(不含港、澳、臺(tái)投資者)以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。B股,是以人民幣表明面值,以外幣認(rèn)購和買賣,并在境內(nèi)(上海和深圳)證券交易所上市交易的股票,又稱為人民幣特種股票。B股只供港、澳、臺(tái)投資者和境外投
5、資者購買。2001年6月1日,B股市場向國內(nèi)居民全面開放。H股,是指公司注冊地在內(nèi)地,上市地則在香港(HongKong)的外資股。五、股票價(jià)格指數(shù)股票價(jià)格指數(shù),是通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價(jià)格,進(jìn)行平均計(jì)算和動(dòng)態(tài)對比后得出的數(shù)值。股票價(jià)格指數(shù)是對股市動(dòng)態(tài)的綜合反映。我國主要的股價(jià)指數(shù)又上證綜合指數(shù)、深圳綜合指數(shù)、深圳成份股指數(shù)、滬深300指數(shù)等。上海證券交易所成立于1990年11月。上海證券交易所于1991年7月15日開始公布上證綜合指數(shù),它以1991年12月19日為基期,基期值為100。深圳證券交易所成立于1991年2月。深圳證券交易所于1991年4月4日開始公布沈正綜合指
6、數(shù),它以1991年4月3日為基期,基期值為100。六、股票競價(jià)原則、方式、結(jié)果、交割交收方式1、股票競價(jià)原則我國證券交易所實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、(規(guī)模優(yōu)先)的競價(jià)原則。市價(jià)委托優(yōu)于限價(jià)委托。委托價(jià)格可分為市價(jià)委托和限價(jià)委托兩種:市價(jià)委托,是指委托人要求經(jīng)紀(jì)人按交易市場當(dāng)時(shí)的價(jià)格買進(jìn)或賣出證券。限價(jià)委托,是指委托人要求經(jīng)紀(jì)人按限定的價(jià)格,或者比限定價(jià)格優(yōu)惠的價(jià)格買進(jìn)或賣出證券。2、股票競價(jià)方式我國證券交易所的競價(jià)方式有兩種,即集合降價(jià)和連續(xù)競價(jià),在不同交易時(shí)段采用。集合競價(jià),是在交易日每天的開始前一段時(shí)間(如目前滬深圳證券交易所9:109:25),電腦系統(tǒng)只存儲(chǔ)不撮合,在正式開始前某一時(shí)刻(9
7、:25)撮合,用于產(chǎn)生第一筆交易開盤價(jià)。連續(xù)競價(jià),是買賣雙方按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則連續(xù)叫買叫賣的過程。開盤價(jià)產(chǎn)生后的正常交易采用連續(xù)競價(jià)方式,直到收市。3、競價(jià)結(jié)果證券交易競價(jià)的結(jié)果有三種可能:全部成交、部分成交和不成交。4、我國目前的交割、交收方式實(shí)行T+1規(guī)則七、證券經(jīng)紀(jì)關(guān)系的確立委托代理關(guān)系的建立,即經(jīng)紀(jì)關(guān)系的建立分兩個(gè)環(huán)節(jié):1、開戶。投資者開立證券賬戶(在證券登記公司開立。例如,廣東南方證券登記公司,地址:天河南二路8號1-2樓,電話:)和資金賬戶(在證券商處或其指定的銀行)。目前,各證券公司營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)可代投資者開立證券賬戶。簽訂代理協(xié)議,規(guī)定委托人、經(jīng)紀(jì)人的權(quán)利和義務(wù)。2、委托。具
8、體交易中的委托手續(xù)委托單(委托指令),實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于委托合同。如果受托人沒有根據(jù)委托合同限定的證券種類、價(jià)格、數(shù)量和期限執(zhí)行,委托人可拒絕接受結(jié)果,造成損失,有權(quán)要求賠償。至此,我們已經(jīng)知道了進(jìn)行證券投資的必要程序,可以辦理證券買賣的有關(guān)手續(xù)。但是,股市有風(fēng)險(xiǎn),入市須謹(jǐn)慎!那么,證券投資有哪些風(fēng)險(xiǎn)呢?八、證券交易風(fēng)險(xiǎn)(一)證券交易風(fēng)險(xiǎn)的含義風(fēng)險(xiǎn),是指因?yàn)橹?、客觀原因的不確定性,使決策行為的實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果出現(xiàn)偏離的可能性。證券交易風(fēng)險(xiǎn),是指由證券交易行為帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(二)證券交易風(fēng)險(xiǎn)的種類按風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)含義:它是指某種因素對市場上所有證券都會(huì)帶來收
9、益損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的特征:是使所有同類證券價(jià)格朝相同方向變化;是單一證券無法抗拒的風(fēng)險(xiǎn);是一種不可分散的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分類:系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)按引起原因具體可分為:國際風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)等。國際風(fēng)險(xiǎn)。指由某一市場問題一起的全球范圍證券價(jià)格變動(dòng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)。(如石油市場、有色金屬市場等的價(jià)格變化導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)股票價(jià)格的變化)購買力風(fēng)險(xiǎn)。又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),指由于通貨膨脹而使證券投資的實(shí)際價(jià)值即購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。(分析名義收益率、實(shí)際收益率和通貨膨脹律的關(guān)系)利率風(fēng)險(xiǎn)。也可稱為貨幣風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn),是指由于貨幣市場利率的變動(dòng)引起證券價(jià)格升降帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(分析股票價(jià)格與貨幣市場
10、利息率的關(guān)系,利率升高對投資者的影響、對企業(yè)貸款的影響、對固定利率債券價(jià)格的影響。)法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。指由于國家改變某些證券交易有關(guān)的法律法規(guī),引起證券價(jià)格變動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(如外匯管制規(guī)定、稅率調(diào)整、證券交易傭金調(diào)整、印花稅率調(diào)整、交易規(guī)則T+n的變化等)匯率風(fēng)險(xiǎn)。指國際金融市場上匯率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)。指經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性波動(dòng)引起的證券市場價(jià)格變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。是指因?yàn)樽匀粸?zāi)害引起證券市場價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。它屬于不可抗拒的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)。指一國政治變革后對證券市場所到來的風(fēng)險(xiǎn)。(如社會(huì)體制或機(jī)制變化、國家領(lǐng)導(dǎo)人的言行、健康及更換、戰(zhàn)爭)系統(tǒng)保障風(fēng)險(xiǎn)。指交易超量或非正常情況
11、下(如業(yè)務(wù)高峰時(shí)、突發(fā)事件時(shí))設(shè)備系統(tǒng)不能及時(shí)有效地保障交易仍然正常、有序、高效、順利地進(jìn)行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(交易所設(shè)備系統(tǒng)和券商設(shè)備系統(tǒng)都可能出現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn))2、個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)含義:個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)又稱非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),是指發(fā)行證券的企業(yè)由于某種原因引起該證券價(jià)格的下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。特征:它是指存在于個(gè)別企業(yè)或個(gè)別行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn);與整個(gè)市場不發(fā)生聯(lián)系;是一種可分散的風(fēng)險(xiǎn)。分類:個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)按引起原因具體可分為:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。指企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理引起的風(fēng)險(xiǎn)。(如資本負(fù)債比例、資產(chǎn)與負(fù)債期限、債務(wù)結(jié)構(gòu)等的不合理)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。指涉及企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格發(fā)生變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(如原材料價(jià)格、主要
12、輔助材料價(jià)格、工資費(fèi)用等上升,產(chǎn)品價(jià)格下降)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。指企業(yè)的決策人員與管理人員的失誤導(dǎo)致企業(yè)虧損、破產(chǎn)是投資者遭受損失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。指投資者所投資的證券因流動(dòng)性問題造成變現(xiàn)能力差的風(fēng)險(xiǎn)。(如因某種原因長期停牌、上市期推遲、交易量稀少等)道德風(fēng)險(xiǎn)。指有些上市公司向外公布信息時(shí)弄虛作假、隱瞞欺騙以及內(nèi)幕交易、違規(guī)聯(lián)手操縱給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。九、證券交易風(fēng)險(xiǎn)的防范(一)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防范方法主要有:1、經(jīng)濟(jì)形勢分析法。是指通過分析社會(huì)總體的各種經(jīng)濟(jì)因素對證券行市可能帶來的影響來預(yù)測證券行市。經(jīng)濟(jì)形勢主要從生產(chǎn)銷售增長、物價(jià)水平和銀行銀根松緊三個(gè)方面進(jìn)行分析。這些資料可以從國家統(tǒng)計(jì)
13、局公布的資料中獲取。2、基準(zhǔn)利率跟蹤法。是研究一些基準(zhǔn)利率的變化對證券行情帶來的影響。基準(zhǔn)利率的跟蹤主要包括物價(jià)上漲率、銀行存貸款利率和證券發(fā)行市場的債券利率。市場物價(jià)、存貸款利率、發(fā)行市場利率與市場行情關(guān)系可簡述為:市場物價(jià) 存貸款利率 市場行情發(fā)行市場利率3、國際局勢觀測法。隨著世界經(jīng)濟(jì)的全球化,國際經(jīng)濟(jì)、政治局勢對一國資本市場的影響越來越大。防范證券投資風(fēng)險(xiǎn)還應(yīng)檢測國際局勢,其主要內(nèi)容包括觀測國際政治局勢(例如,重要國家領(lǐng)導(dǎo)人的更迭,對經(jīng)濟(jì)和股市產(chǎn)生重大影響)、觀測國際經(jīng)濟(jì)局勢(全球經(jīng)濟(jì)的景氣情況)、觀測國際金融局勢(匯率變化、重大金融事件等對股市的影響)。(二)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的防范主要有三個(gè)
14、方法:1、行情資料積累法。只用已經(jīng)積累起來的行情資料,頒此影響行情的諸多因素及其作用,從而預(yù)測所投資證券品種的行情。2、單個(gè)企業(yè)特殊法。指對某個(gè)企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行分析,從而預(yù)測企業(yè)未來某階段的行情。3、投資品種分散法。是指將投資品種在證券類別、行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)及投資時(shí)間上的分散。,以避免孤注一擲所帶來重大損失的風(fēng)險(xiǎn)。盡可能回避上述投資風(fēng)險(xiǎn),從感性投資上升到理性投資的過程就是學(xué)會(huì)正確的證券投資分析的過程第二部分 證券投資分析一、什么是證券投資分析證券投資,是投資者(法人或自然人)購買股票、債券等有價(jià)證券及氣焰聲頻以獲取收益的投資行為。證券投資分析,是指對影響證券市場供求關(guān)系的各種因素以及證券市場的歷
15、史行情進(jìn)行分析,以推斷證券市場價(jià)格的變化趨勢,為正確的投資決策提供依據(jù)。二、證券投資分析的意義理性的證券投資過程通常包括以下五個(gè)步驟:確定證券投資政策進(jìn)行投資分析組建證券投資組合修正證券投資組合評估投資組合業(yè)績從證券投資分析在證券投資過程中的地位(第二步)可以看出其承前啟后的作用,其意義主要體現(xiàn)在它的必要性和重要性兩個(gè)方面。1、進(jìn)行證券投資分析的必要性。首先,進(jìn)行證券投資分析是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要。預(yù)期回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)是一種正向的互動(dòng)關(guān)系。每一種證券都有自己的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率特性。通過考察分析每一種證券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率特性,投資者可以確定證券的風(fēng)險(xiǎn)、收益情況,從而選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的證券,避開風(fēng)險(xiǎn)較大的證券。其次,進(jìn)行
16、證券投資分析是實(shí)施投資決策的依據(jù)和前提。一方面,不同的投資者由于資金擁有量及其他投資條件的不同,會(huì)擁有不同的風(fēng)險(xiǎn)容忍度、不同的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率態(tài)度和不同的投資持有周期。另一方面,每一種證券的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率不是一成不變的。在具體實(shí)施投資決策前,投資者需要明確每一種證券的風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動(dòng)性和時(shí)間性方面的特點(diǎn),才可選擇到在風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動(dòng)性和時(shí)間性方面同自己的要求相匹配的、合適的投資決策。所以,進(jìn)行證券投資分析是能否降低投資風(fēng)險(xiǎn)、投資獲得成功的關(guān)鍵。三、證券投資分析的主要方法 證券投資分析的方法直接決定了證券投資分析的質(zhì)量。目前,證券投資分析所采用的方法主要有兩大類:基本分析法和技術(shù)分析法。前者是科學(xué)
17、研究的結(jié)晶,后者是經(jīng)驗(yàn)總結(jié)的結(jié)果。(一)基本分析法1、定義。基本分析又稱基本面分析,是指分析人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資學(xué)等相關(guān)學(xué)科的基本原理,對決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本因素如經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析,評估證券的投資價(jià)值及合理價(jià)位,提出投資建議的一種分析方法。2、理論基礎(chǔ)。證券投資基本分析的理論基礎(chǔ)主要來自于相關(guān)學(xué)科。如:經(jīng)濟(jì)學(xué)為探索經(jīng)濟(jì)變量與證券價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ);財(cái)政、金融學(xué)為探索財(cái)政政策和貨幣政策與證券價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ);財(cái)務(wù)管理學(xué)為探索企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與證券價(jià)格之間的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ);投資學(xué)所揭示的投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資回報(bào)率等關(guān)系原理為探索這些因素對證券價(jià)格的作用
18、提供了理論基礎(chǔ)。3、內(nèi)容?;痉治鲋饕ㄈ矫娴膬?nèi)容:(1)經(jīng)濟(jì)分析。主要探討個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(如利率、GDP等)和經(jīng)濟(jì)政策(貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等)對證券價(jià)格的影響。(2)行業(yè)分析。行業(yè)分析是介于經(jīng)濟(jì)分析與公司分析之間的中觀層次的分析。主要包括產(chǎn)業(yè)分析與區(qū)域分析。前者分析產(chǎn)業(yè)所屬的市場類型、所處的生產(chǎn)周期以及產(chǎn)業(yè)也即對證券價(jià)格的影響;后者主要分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對證券價(jià)格的影響。(3)公司分析。公司分析是基本分析的重點(diǎn)。無論什么樣的分析報(bào)告,最終都要落腳到某個(gè)公司證券價(jià)格的走勢上。公司分析主要包括三方面內(nèi)容:公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析;公司產(chǎn)品與市場分析;公司證券投資價(jià)值及投資風(fēng)險(xiǎn)分析。4、基本分析的
19、核心,就是價(jià)值分析,即尋找那些真實(shí)價(jià)值被市場嚴(yán)重低估了的公司股票。根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型,一個(gè)公司股票的真實(shí)價(jià)值(又稱為內(nèi)在價(jià)值)等于該股票持有者在未來是其中所接受收益的現(xiàn)值。根據(jù)零增長模型,一個(gè)最簡單的股票內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式為:V=D/k 1其中:V為股票的內(nèi)在價(jià)值;D為每股股利;k為必要收益率(通常取市場收益率,如銀行利率)。5、優(yōu)缺點(diǎn)?;痉治龅闹饕獌?yōu)點(diǎn):能夠比較全面地把握證券價(jià)格的基本走勢;應(yīng)用起來相對簡單?;痉治龅闹饕秉c(diǎn):預(yù)測的時(shí)間跨度較長,對短線投資者的指導(dǎo)作用較弱;預(yù)測的精度相對較低。6、適用范圍。周期相對比較長的證券價(jià)格預(yù)測;相對成熟證券市場;預(yù)測精度要求不高的領(lǐng)域。(二)技術(shù)分
20、析法1、定義。技術(shù)分析,是應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法,歸納總結(jié)出過去和現(xiàn)在典型的市場行為,來預(yù)測證券市場將來的變化趨勢。2、理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項(xiàng)合理的假設(shè):市場行為包含一切信息;價(jià)格呈趨勢形態(tài)變動(dòng);歷史會(huì)重復(fù),至少會(huì)驚人相似。1、第一個(gè)假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。其主要思想是人為影響證券價(jià)格的所有因素都反映市場行為中,不必對影響價(jià)格因素的具體內(nèi)容作過多關(guān)心。2、第二個(gè)假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。是股市中的“慣性定律”。是“順勢而為”的理論基礎(chǔ)。3、第三個(gè)假設(shè)是從統(tǒng)計(jì)學(xué)和心理因素方面考慮的。市場的結(jié)果留在投資人頭腦中的陰影和快樂將會(huì)永遠(yuǎn)影響投資人。正如:一朝被蛇咬,十年怕見繩。
21、在三大假設(shè)之下,技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條肯定了研究市場行為就全面考慮了市場,第二和第三條使得我們找到的規(guī)律能應(yīng)用與證券市場的實(shí)際操作之中。對這三大假設(shè)本省的合理性一直存在爭論,不同的人有不同的看法。3、內(nèi)容。主要分析證券的市場行為。其分析理論的主要內(nèi)容有:K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標(biāo)理論、波浪理論和循環(huán)周期理論。4、優(yōu)缺點(diǎn)。主要優(yōu)點(diǎn):同市場接近,考慮問題比較直接;與基本分析相比,技術(shù)分析指導(dǎo)證券買賣見效快,獲得利益周期短;對市場的反映直接,分析結(jié)果更接近市場的局部現(xiàn)象。主要缺點(diǎn):目光短淺,考慮問題的范圍相對較窄;對市場的長遠(yuǎn)趨勢不能進(jìn)行有益的判斷;對很多影響證券價(jià)格的因素,例如大大影響市場的宏觀政策因素,是技術(shù)分析所無能為力的;技術(shù)分析結(jié)論的時(shí)效性較短。5、適用范圍。用于在時(shí)間上較短的行情預(yù)測;技術(shù)分析的結(jié)論只是一種建議,不是絕對的命令;技術(shù)分析的結(jié)論是以概率的形式出現(xiàn)。有同學(xué)要問,基
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