《財(cái)務(wù)管理》公式匯總資料

1、財(cái)務(wù)管理公式匯總第1章 財(cái)務(wù)管理概論、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的表達(dá)（P6）第2章財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、現(xiàn)金流計(jì)算1、資產(chǎn)（A）三負(fù)債（B） +所有者權(quán)益（S） 2、 資產(chǎn)的現(xiàn)金流量 C F （A），也一定等于負(fù)債的現(xiàn)金流量 C F （B）加上所有者權(quán)益的現(xiàn) 金流量 C F （S）,即：CF （A）三CF （ B） + CF （ S）負(fù)債的現(xiàn)金流量=償還到期債務(wù) +支付利息-借入新債所有者權(quán)益的現(xiàn)金流量 =股利支付 -股票回購(gòu) -新股發(fā)行3、 資產(chǎn)的現(xiàn)金流量 C F （A），等于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（OCF ）減去資本性支出（CS）和營(yíng)運(yùn) 資本變化額（“ NWC ）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（OCF）=息稅前利潤(rùn)（EBIT ）

2、 +折舊-稅=凈利潤(rùn)+折舊+利息支出資本性支出（CS）="固定資產(chǎn)+折舊 營(yíng)運(yùn)資本（NWC ）=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債"NWC = NWC 1 -NWC2、償債能力分析（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2）速動(dòng)比率 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用）（3）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債（4）營(yíng)運(yùn)資本 營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債1、短期償債能力分析/流動(dòng)負(fù)債（5）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比率 =年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 /年末流動(dòng)負(fù)債 2、長(zhǎng)期償債能力（財(cái)務(wù)杠桿）分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 =（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X10

3、0%（2）權(quán)益比率權(quán)益比率=（所有者權(quán)益總額 /資產(chǎn)總額）X100%=1 -資產(chǎn)負(fù)債率（3）利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=（稅后凈利潤(rùn) +所得稅+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用（4）權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)：=（資產(chǎn)總額/股東權(quán)益）X100%=1 /權(quán)益比率=1 / （ 1 -資產(chǎn)負(fù)債率）三、營(yíng)運(yùn)能力分析1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總額/平均資產(chǎn)總額2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)余額3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均應(yīng)收帳款凈額4、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨凈額四、盈利能力分析1 銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率（1）銷售毛利率 銷售毛

4、利率=銷售毛利/銷售收入凈額 X100%=（銷售收入凈額-銷售成本）/銷售凈收入凈額X100%（2）銷售凈利率 銷售凈利率=稅后凈利/銷售收入凈額2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=稅后凈利/成本費(fèi)用總額 3、資產(chǎn)利潤(rùn)（收益）率（1）總資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROA）總資產(chǎn)利潤(rùn)率=息前稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=（稅后凈利 +凈利息費(fèi)用）/平均資產(chǎn)總額 X100%（2）權(quán)益資本收益率權(quán)益資本收益率=稅后凈利/平均所有者權(quán)益（3） 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（權(quán)益凈利率，ROE ） 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)五、發(fā)展能力分析1盈利增長(zhǎng)能力分析（1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本年?duì)I業(yè)利潤(rùn) /基期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）X100%

5、-1（2）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 =（本年凈利潤(rùn)/基期凈利潤(rùn)）X100% -1 2、資產(chǎn)增長(zhǎng)能力分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =（本年增長(zhǎng)增值額 /年初增長(zhǎng)總額） X100% - 1 3、資本增長(zhǎng)能力分析（1）資本積累率資本積累率=（本年所有者權(quán)益增值額 /年初所有者權(quán)益）X100% - 1X100%（2）資本保值增值率資本保值增值率 =（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益） 4、可持續(xù)增長(zhǎng)率 =ROE X留存比率（1）留存比率留存比率=留存收益/凈利潤(rùn)（2）留存收益留存收益=凈利潤(rùn)一股利六、市場(chǎng)測(cè)試分析1、市盈率（PE）市盈率=每股市價(jià)/每股盈余 2、市凈率（PB）市凈率=每股市價(jià)/每

6、股凈資產(chǎn) 3、每股盈余（EPS）每股盈余=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/普通股發(fā)行在外股數(shù) 4、每股股利（DPS）/普通股發(fā)行在外股數(shù)每股股利=支付給普通股的現(xiàn)金股利 5、股利支付比率（DPR）股利支付比率 =每股股利/每股盈余6、每股現(xiàn)金流量（ 每股現(xiàn)金流量CPS）=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/普通股發(fā)行在外股數(shù)7、市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率（PEG ）市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率=市盈率/盈利增長(zhǎng)比率七、杜邦分析法1、第一層:權(quán)益資本收益率=總資產(chǎn)報(bào)酬率 X權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率 X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X權(quán)益乘數(shù)2、第二層：銷售凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-各項(xiàng)稅金（銷售稅金及附加、

7、所得稅等）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)平均占用額 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益=1 /所有者權(quán)益比率=1 / （1 -資產(chǎn)負(fù)債率）3、第三層:凈利潤(rùn) 總銷售收入 總銷售收入*平均總資產(chǎn)掙利潤(rùn) 總銷售收人平均總資產(chǎn)XV 總銷售收入 平均總資產(chǎn) 平均股東權(quán)益第四章 貨幣時(shí)間價(jià)值與證券估價(jià)一、單利與復(fù)利1單利1= n BXi（I :利息；n：期數(shù)；B:本金；i :利息率）2、復(fù)利1= B （ 1 + i） n - B（I :利息；n：期數(shù)；B:本金；i :利息率）、名義利率與有效年利率1、名義利率2、有效年利率有效年利率二（1 +年名義利率-年內(nèi)付息次救一年內(nèi)付息次數(shù)-1月度利率：=年利率/ 1

8、2季度利率：=年利率/ 4半年利率：=年利率/ 2三、終值與現(xiàn)值1、現(xiàn)金流的價(jià)值旳二工cw+b2、基本公式limY.<t=0X<13、終值FVn = P70 (1 + i)4、現(xiàn)值(1 + i)四、年金1普通年金(后付年金)(1)普通年金終值的計(jì)算公式尸卩廣£ +出1 + i) +曲+疔+曲+if1(1+zy-i(2)普通年金終值的應(yīng)用 一償債基金FVa(3)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式A二+1 + iPVAA(i + $ + (1 + F(1 +1 一 (1 + 0 n(4)普通年金現(xiàn)值的應(yīng)用. PVA(p/f d)資本回收(.P/A, ifn)X 1 - (1 + i)n2

9、、先付年金(1)先付年金終值的計(jì)算公式F% 二蟲(chóng)x (l + i) n + ?lx (1 + i) -1 + 力乂(1 + 0二技凹二X (1 + D(2)先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式AAAPV = A -7 + I(1 +J 門 + D £(1 +D1-(1 + 0_Cn_1)=州十打=川冥上m冥(1+03、遞延年金(1)遞延年金終值的計(jì)算公式 計(jì)算同普通年金FVa=A+41+i) + 曲+疔 + + 貞1 + 滬I(2)遞延年金現(xiàn)值方法一：遞延年金視為(n-m)期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào) 整到第一期期初；A X (1 4-i) _1 + 4 X1 + i) _2

10、+ +X X1+。一厲一楓)PVa (1 + 0i 1- (1 + i) 啊A xt_(1 + D e方法二：先求出n期年金現(xiàn)值后再減去實(shí)際并未支付的延期m的年金現(xiàn)值。PVA =沖 x(l + f)T +/1 X (l + 0"2 + - + J1X (l + 0_n - -4x(1 + 0_1 + /1 x(l + "+ 0_ml1-(1 +i)T l-fl+O-"1= /ix i.ti, (i - 0_nt - (i + 嚴(yán)=-4 x :14、永續(xù)年金1-(1 + D 一弭PVa = AX ；=vi-無(wú)窮大)L六、債券及其估價(jià)1、債券估價(jià)的基本模型DT/ A

11、A； Fpv - +=+-+(1列(1+川(1戒(1+廳2、零息債券3、平息債券Drz I 11 FP f = H + (1 +廳(1 +(l + i)fl (1+孑4、永久債券5、債權(quán)價(jià)值（債權(quán)市場(chǎng)價(jià)格）ItBt=i （1 + r） t+（1 + r） n（It： t期利息；B:到期償還本金；n：債權(quán)付息期數(shù)；r:折現(xiàn)率，一般為當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率或投資者要求的必要報(bào)酬率） 6、流通債券價(jià)值的計(jì)算（1）方法一先計(jì)算債券在未來(lái)最近一次支付（利息或本金）時(shí)債券的價(jià)值，然后再貼現(xiàn)至當(dāng)前時(shí)刻(1 + r)B(1 + r)(1 + D（I:利息；r：計(jì)算價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率；t :債券付息期數(shù)；B :本金；i:計(jì)

12、算流通債券價(jià) 值時(shí)的折現(xiàn)率（與r可能會(huì)不同）；x :計(jì)算流通債券價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)期數(shù)（根據(jù)具體情況而定）（2）方法直接將未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流貼現(xiàn)至當(dāng)前時(shí)刻再相加人易£B(1 十小 1(1 + r) z | 在 +麗 (1 + r) n（I:利息；r：計(jì)算價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率；n：債券付息期數(shù)；B :本金；i:計(jì)算流通債券價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率（與r可能會(huì)不同）；t:計(jì)算流通債券價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)期數(shù)（根據(jù)具體情況而 定）7、債券到期收益率V利用(1 + r)計(jì)算r方法：迭代產(chǎn)生-逐步代入，使其產(chǎn)生代入某兩個(gè)連續(xù)的值（r的百分號(hào)之前的數(shù)字選擇整數(shù)）產(chǎn)生一正一負(fù)近似計(jì)算收益率：i = in-i + v vx_ 珀1

13、）vn vn-l（i :所求到期收益率；in-1 :該收益率之前的某一整數(shù)收益率（指百分號(hào)之前為整數(shù)）in：該收益率之后的某一整數(shù)收益率（指百分號(hào)之前為整數(shù)）；Vn-1 :依據(jù)in-1求出來(lái)的價(jià)值;Vn：依據(jù)in求出來(lái)的價(jià)值；V :依據(jù)i求出來(lái)的價(jià)值）七、股票及其估價(jià)1股票股價(jià)基本模型人亠+亠亠+（W dr （I-b（D:每期股利；Vn：第n期時(shí)股票價(jià)值；折現(xiàn)率） 2、零增長(zhǎng)股票價(jià)值3、固定增長(zhǎng)股票價(jià)值4(1+8) _ a尸_ g尸_呂（r：折現(xiàn)率；g：股利增長(zhǎng)率；r必須大于g） 4、非固定增長(zhǎng)股票價(jià)值以先以起初股利為基礎(chǔ)高速增長(zhǎng)；再以高速增長(zhǎng)期末股利固定增長(zhǎng)為例 （1）第一步先將固定增長(zhǎng)階段

14、的股利按照固定增長(zhǎng)率模型折現(xiàn)到高速增長(zhǎng)階段期末（1 + 血）亡（1 + 9»E =(t:高速增長(zhǎng)階段期數(shù)；gi :高速增長(zhǎng)階段增長(zhǎng)率：g2：固定增長(zhǎng)階段增長(zhǎng)率；r：折 現(xiàn)率)(2)第二步再將前t期的股利和t期期末時(shí)的價(jià)格折現(xiàn)到第 0期(即估價(jià)的時(shí)刻)得目前股票內(nèi)在 價(jià)值_Do( + g(j) 仇(+角Do(l + gJ Pt13 _ i+r (1 + r) 2(1 + M (1 + C r5、股票的投資收益率類似于債券的到期收益率第五章風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)1單期收益率單期收益率 =(本期收到的現(xiàn)金股利+期末價(jià)格-期初價(jià)格)/期初價(jià)格1 + R = ( 1 + R1)( 1 + R2

15、)- ( 1 + Rn)(R:多期總收益率；Ri :子期間的收益率) 2、多期平均收益率(1)簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)口爲(wèi)&K =n(2)幾何算術(shù)平均數(shù)3、期望收益率nR 曲4、單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量(1) 標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差/期望收益率(2)單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)二、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與杠桿效應(yīng)1息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)=銷售量x (單位售價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本EBIT = Q (P -VC) - FC2、經(jīng)營(yíng)杠桿D O LA E B 11E B fTA QQQ (P -心)Q (P - V c) - F C3、財(cái)務(wù)杠桿AEPSDFL =EPSEBITEBIT無(wú)優(yōu)先股有優(yōu)先股_EBITEBIT-IE

16、BITl-T4、總杠桿DTL = DOL x DFLL)TL =QiP-Vc)DTQP-Vc)-FC-f-D(無(wú)優(yōu)先股時(shí)去掉：)三、資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)1投資組合預(yù)期報(bào)酬率nRp2、投資組合的方差V(Rp) = E(Rp-Rp)23、資產(chǎn)組合的協(xié)方差Cov（仙胡（&-£XR內(nèi)4、相關(guān)系數(shù)Pab _UQn5、資產(chǎn)總風(fēng)險(xiǎn)+被分散掉的方差（非某種資產(chǎn)的總風(fēng)險(xiǎn)（方差）=在組合中的協(xié)方差（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）四、資本資產(chǎn)定價(jià)模型1基本方程4二& +齡仏呵2、貝塔系數(shù)3、投資組合的貝塔系數(shù)ft=Wi+W+-+Vn第六章投資決策 一、長(zhǎng)期投資決策的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法1凈現(xiàn)值法（1）初始投

17、資一次建成NPV =NCF NCF, NCR、T1+1 _(1 + r) (1 + r)2(1 + 以? NCB： 右(1 + M（2）初始投資非一次建成呂NCF7行2、現(xiàn)值指數(shù)法NCF“+了打（NCF:凈現(xiàn)金流量） 3、內(nèi)含報(bào)酬率法二、長(zhǎng)期投資決策的靜態(tài)評(píng)價(jià)方法1回收期法第旳年年末累計(jì)尚未回收額PP 11 4第S + 1）年凈現(xiàn)金流2、會(huì)計(jì)收益率法會(huì)計(jì)收益率年平均會(huì)計(jì)收益年平均投資額xlOO%三、投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估算i不考慮所得稅的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入=利潤(rùn)+折舊-經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出-付現(xiàn)成本2、考慮所得稅的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入-經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流

18、出-所得稅=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入 -付現(xiàn)成本-（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入 費(fèi)）X所得稅稅率=凈利潤(rùn)+折舊費(fèi)-付現(xiàn)成本-折舊四、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析1盈虧臨界點(diǎn)分析安全邊際=變量預(yù)期值-盈虧臨界值安全邊際率 =安全邊際/變量預(yù)期值2、決策樹(shù)分析（NCFe:預(yù)期的凈現(xiàn)金流入;NCFt：不同可能下的凈現(xiàn)金流入;Pt：不同可能的概率）3、調(diào)整現(xiàn)金流量法n(1+77NPV = t=l（a :肯定當(dāng)量系數(shù)）4、調(diào)整折現(xiàn)率法（1）資本資產(chǎn)定價(jià)模型（2）類比法1+(1-Q(D/£)（血：無(wú)負(fù)債狀態(tài)下的 B系數(shù)；價(jià)：參考公司含有負(fù)債的 B系數(shù)；T：所得稅稅率：D : 資本中的負(fù)債；E:所有者權(quán)益） 5、年平均成本法年平均成

19、本=總成本/對(duì)應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)第七章長(zhǎng)期籌資管理n債券發(fā)行價(jià)格二1t=l、公司債券的發(fā)行價(jià)格年利息面值11+市場(chǎng)利率）t （1 +市場(chǎng)利率）第八章資本成本與資本結(jié)構(gòu) 一、個(gè)別資本成本的估算1、債務(wù)資本成本（1）銀行借款資本成本（Kd :借款資本成本；i :銀行借款利率；f :手續(xù)費(fèi)率）（2）公司債券資本成本不考慮發(fā)行費(fèi)用和所得稅:考慮發(fā)行費(fèi)用和所得稅：（F:手續(xù)費(fèi)率；Po：債券發(fā)行價(jià)格；It： t期利息；B :到期償還本金；n：債券付息次 數(shù)；Kb:債券稅前資本成本；Kb'債券稅后資本成本）2、權(quán)益資本成本（1）優(yōu)先股資本成本此（1"）（Kp：優(yōu)先股資本成本；Dp：優(yōu)先股每年

20、股利；P0:優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格；F:籌資費(fèi)用率）（2）普通股資本成本固定股利增長(zhǎng)率模型法必1 +g)_ Di厲(i_c g二Pa(i_c gDi：第一期股利；Po：普通股發(fā)（Ks：普通股資本成本；Do：最近一次每股股利; 行價(jià)格；f:籌資費(fèi)用率；g：股利增長(zhǎng)率）資本資產(chǎn)定價(jià)模型法（L :市場(chǎng)利率；©預(yù)期組合平均收益率）二、綜合資本成本的估算（Kw :綜合資本；Kj :第j種個(gè)別資本成本； Wj :第j種個(gè)別資本占全部資本的比重 / 權(quán)數(shù)）三、邊際資本成本0）1（Bi :第i種籌資方式的籌資臨界點(diǎn)，A i:第i種籌資方式在給定資本成本下的最大籌資額；：第i種籌資方式在資本結(jié)構(gòu)中的比例）四、

21、資本結(jié)構(gòu)理論1、企業(yè)價(jià)值00t=l2、MM理論（1）命題1:杠桿公司的價(jià)值等于無(wú)杠桿公司的價(jià)值。（2）命題2:股東的期望報(bào)酬隨著財(cái)務(wù)杠桿的增加而增加。（Vu :無(wú)杠桿公司價(jià)值；VL：杠桿公司價(jià)值；r0：無(wú)杠桿公司權(quán)益成本；rW：杠桿公司 加權(quán)平均資本成本；rB :債務(wù)成本；rS：杠桿公司權(quán)益成本； NCFt:企業(yè)各期凈現(xiàn)金流量）3、有公司所得稅下的MM 理論（1）命題1EBITx(-T) !心%（2）命題2B（Tc對(duì)應(yīng)書上的T）五、每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法2、有優(yōu)先股EPS 二1、無(wú)優(yōu)先股(EBIT - /) x (1 - 7) - D六、平均資本成本比較分析法（P佃0）1、第一步的公式rs =

22、 rfirm-rf）（G公司股票資本成本； f無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；rm :市場(chǎng)組合報(bào)酬率） 2、第二步的公式（広：稅前資本成本）七、公司價(jià)值分析法* (EBIT 1)(1 - T)(L：權(quán)益資本成本率)第九章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理一、現(xiàn)金管理1、機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本=貨幣現(xiàn)金持有量 X有價(jià)證券利率(或企業(yè)要求的報(bào)酬率)2、存貨模式(鮑曼模型)(1) 現(xiàn)金持有總成本現(xiàn)金持有總成本=機(jī)會(huì)成本+交易成本=現(xiàn)金平均余額 X有價(jià)證券利率 +變現(xiàn)次數(shù) X有價(jià)證券每次交易 成本TC= (C/2 丿 XK+ (110 XF(TC :現(xiàn)金持有總成本； C/ 2 :平均現(xiàn)金余額；K:有價(jià)證券利率；T: 一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn) 金的總需求量；F

23、:有價(jià)證券每次交易成本)(2) 滿足的條件(3) 平均現(xiàn)金余額平均現(xiàn)金余額=最佳現(xiàn)金持有量 /2(4) 現(xiàn)金的年機(jī)會(huì)成本現(xiàn)金的年機(jī)會(huì)成本=平均現(xiàn)金余額 X有價(jià)證券收益率(5) 每年的交易成本每年的交易成本=(全年需要現(xiàn)金量 /最佳現(xiàn)金持有量)X有價(jià)證券每次交易成本(6) 最佳現(xiàn)金持有量下全年有價(jià)證券交易次數(shù)最佳現(xiàn)金持有量下全年有價(jià)證券交易次數(shù)=全年需要現(xiàn)金量 /最佳現(xiàn)金持有量(7) 有價(jià)證券交易間隔期有價(jià)證券交易間隔期 =360 /最佳現(xiàn)金持有量下全年有價(jià)證券交易次數(shù) 3、隨機(jī)模式(米勒 奧爾模型)H 二 3R-2L(b:每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i:有價(jià)證券的日利息率；S：預(yù)期每日現(xiàn)金余額

24、波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差；R:現(xiàn)金返回線；H :現(xiàn)金存量上限；L :現(xiàn)金存量下限) 4、頊,金周轉(zhuǎn)期模式(1) 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期(2) 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率計(jì)算期天數(shù) 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期(3) 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有星全年現(xiàn)金需求量現(xiàn)金周轉(zhuǎn)家、應(yīng)收賬款管理1、機(jī)會(huì)成本(1) 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金(2)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額x資金成本率X變動(dòng)成本/銷售收入=應(yīng)收賬款平均余額x變動(dòng)成本率(3)應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款平均余額(年賒銷額/ 360) X平均收賬天數(shù)=平均每日賒銷額 x平

25、均收賬天數(shù)2、信用評(píng)分法iy二吶呼十計(jì)皆別(Y:某企業(yè)的信用評(píng)分；ai：事先擬定的對(duì)i種財(cái)務(wù)指標(biāo)的加權(quán)權(quán)數(shù)；Xi :第i種財(cái)務(wù) 指標(biāo)的評(píng)分) 3、信用期限決策(1) 壞賬損失(成本)壞賬損失=年賒銷額 x壞賬損失(賒銷)額率(2) 信用成本信用成本=應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 +壞賬損失+收賬費(fèi)用(3) 變動(dòng)成本變動(dòng)成本=年賒銷額x變動(dòng)成本率(4) 收益收益=年賒銷額-變動(dòng)成本-信用成本 4、折扣期限和現(xiàn)金折扣決策(1)應(yīng)收賬款平均收帳天數(shù)D = PA（D :應(yīng)收賬款平均收帳天數(shù)；Pt：愿意接受不同信用條件的人數(shù)比例；Dt :不同信用天數(shù)）（2）應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 =（年賒銷額/ 360）

26、 X應(yīng)收賬款平均收帳天數(shù)（3）現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣=年賒銷額 X 1 = 1 （Qt：不同信用條件）5、收賬政策應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=年賒銷收入/ 360 X平均收賬期6、應(yīng)收賬款的平均收款期三、存貨管理1存貨的成本（1）訂貨成本（Fi :訂貨固定成本；D :存貨年需求量；Q:每次進(jìn)貨量；K :每次進(jìn)貨變動(dòng)成本）（2）采購(gòu)成本采購(gòu)成本=DU（U :存貨單價(jià)）（3）儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本Q（F2 :儲(chǔ)存固定成本；Kc：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本）（4）缺貨成本S2(S:缺貨量；Cs：?jiǎn)挝蝗必洺杀荆?#39;f'':平均存貨量)2、存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型(1)總

27、成本TC 二 F + #K + DU + F?+Kc號(hào)D 0 Kr DK(3) 每年最佳訂貨次數(shù)0 2KD 2KI(4) 與批量有關(guān)的存貨總成本存貨總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本(5) 最佳訂貨周期 1 1(6) 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金3、存在數(shù)量折扣時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量模型總成本=訂貨成本 +儲(chǔ)存成本 +采購(gòu)成本4、存在缺貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量模型(1)總成本總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本(2)總成本最低時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量（S:缺貨量；Cs：?jiǎn)挝蝗必洺杀?（2）允許缺貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量模型' Kc Cs(Q - s)22Q :平均儲(chǔ)存量;-:平均缺貨量）（3）允許缺貨時(shí)的存貨總成本,csTC 二,2KDKC x J C Kc + ®5、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量模型（1）該批貨全部送