格力電器--獲利能力分析報告

1、.格力電器 2011 至 2013 年度財務報表分析獲利能力分析獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，反映企業(yè)的資金增值能力。獲利能力分析就是要從各個視角對企業(yè)賺取利潤的能力進行宣分析和定性分析，其內容覆蓋面非常廣泛，主要兇手企業(yè)從營業(yè)收入中獲取利潤的能力、企業(yè)運用資產賺取利潤的能力以及股東的投資回報水平三個方面。第一節(jié)格力電器獲利能力指標格力電器 2011-2013年度獲利能力指標表獲利能力指標201120122013銷售毛利率 (%)18.0726.2932.24營業(yè)利潤率 (%)5.468.0810.34銷售凈利率 (%)6.377.509.22總資產收益率 (%)6.907.729.54總資

2、產凈利率 (%)6.226.928.18凈資產收益率 (%)28.8327.0030.83基本每股收益 (元/ 股)1.862.473.61專業(yè)資料.第二節(jié)格力電器獲利能力指標同行業(yè)比較一、 2011 年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2011 年度獲利能力指標比較表獲利能力指標格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳 A銷售毛利率 (%)18.071120.3735.4016.4319營業(yè)利潤率 (%)5.4674.6213.47-1.3897銷售凈利率 (%)6.3774.5210.660.1491總資產收益率 (%)6.90107.1417.420.3446總資產凈利率 (%)6.2285.48

3、14.330.1430凈資產收益率 (%)28.83113.0928.830.5707基本每股收益 (元/ 股)1.8610.431.860.1773< 注 1> ：同業(yè)比較數(shù)據為選取同行業(yè)20 家樣本企業(yè)匯總排列而成（下同）。專業(yè)資料.二、 2012 年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2012 年度獲利能力指標比較表獲利能力指標格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳 A銷售毛利率 (%)26.29521.4535.0517.9943營業(yè)利潤率 (%)8.0853.6912.87-0.6556銷售凈利率 (%)7.5043.6710.410.2478總資產收益率 (%)7.7275.61

4、4.541.6383總資產凈利率 (%)6.9264.1512.080.2743凈資產收益率 (%)27.00210.2632.411.0699基本每股收益 (元/ 股)2.4710.422.470.2080專業(yè)資料.三、 2013 年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2013 年度獲利能力指標比較表獲利能力指標格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳 A銷售毛利率 (%)32.24422.7235.9616.7231營業(yè)利潤率 (%)10.3435.6017.28-0.3474銷售凈利率 (%)9.2235.3916.670.2991總資產收益率 (%)9.5467.0514.940.7776總資產凈

5、利率 (%)8.1855.2912.570.3801凈資產收益率 (%)30.83212.7137.841.3982基本每股收益 (元/ 股)3.6110.563.610.2446專業(yè)資料.第三節(jié)格力電器獲利能力指標分析一、銷售毛利率 分析項目2011 年度2012 年度2013 年度格力電器18.0726.2932.24排名1154行業(yè)均值20.3721.4522.72行業(yè)最高35.4035.0535.96深康佳 A16.4317.9916.72專業(yè)資料.銷售毛利率： 反映每百元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，在多少現(xiàn)金可以用于補償各項期間費用并形成盈利。銷售毛利率公式：銷售毛利率 = （營業(yè)收入

6、- 營業(yè)成本） / 營業(yè)收入個人分析：銷售毛利率是企業(yè)實現(xiàn)凈利潤和綜合收益的條件和基礎。單位收入的毛利越高，抵補各項期間費用的能力越強，企業(yè)的獲利能力就越高。雖然銷售毛利率較高的企業(yè)，銷售凈利率不一定就高，但是，如果企業(yè)的銷售毛利率非常低，則無論如何也不可能在比較理想的銷售凈利率。企業(yè)管理者可根據銷售毛利率水平來預測獲利能力，并進行成本水平的判斷和控制， 因為銷售成本率 1 銷售毛利率。該指標適當看高。從上圖表中可以看出，該企業(yè)銷售毛利率2011-2013三年間銷售毛利率分別為18.07 、26.29 、32.24 ，在所選的 20 家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第 11 、5 、4 名，處于中上游

7、水平， .。同比深康佳 A 銷售毛利率 3 年數(shù)據分別為 16.43 、17.99 、 16.72 。以上數(shù)據顯示，格力電器的3 年的銷售毛利率均高于深康佳 A，2012 年比 2011 年 8.22 ， 2013 年比 2012 年 5.95 ，說明格力電器這三年的銷售毛利率呈上升趨勢。專業(yè)資料.二、營業(yè)利潤率分析項目2011 年度2012 年度2013 年度格力電器5.468.0810.34排名753行業(yè)均值4.623.695.60行業(yè)最高13.4712.8717.28深康佳 A-1.39-0.66-0.35營業(yè)利潤率：是指企業(yè)實現(xiàn)的經營利潤與營業(yè)收入之比。營業(yè)利潤率公式：營業(yè)利潤率= 營

8、業(yè)利潤 / 營業(yè)收入個人分析：營業(yè)利潤率是指表示每百元主營業(yè)務收入中賺取的收益。（該比率越大，企業(yè)的獲利能力越強。反之，則獲利能力越弱。該指標看高。 該指標的分析意義在于：借以恰當?shù)胤治銎髽I(yè)經營過程的獲利水平，從而避免受企業(yè)財務杠桿程度的影響，專業(yè)資料.同時也避免受投資損益或非常項目的影響。）從上圖表中可以看出， 該企業(yè) 營業(yè)利潤率 2011-2013三年間分別為5.46 、8.08 、10.34 ，在所選的20 家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第7 、 5 、 3 名，一直呈上升趨勢，同比深康佳A 營業(yè)利潤率 3 年數(shù)據分別為 -1.39 、 -0.66 、 -0.35 。以上數(shù)據顯示，格力電器的3

9、 年的 營業(yè)利潤率 均高于深康佳A，2012 年比 2011 年 .，2013 年比 2012 年 .，說明該企業(yè) 獲利能力越來越強，并逐漸向行業(yè)領先水平靠近。三、銷售凈利率分析項目2011 年度2012 年度2013 年度格力電器6.377.509.22排名743行業(yè)均值4.523.675.39行業(yè)最高10.6610.4116.67深康佳 A0.150.250.30銷售凈利率 ：是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入之比。專業(yè)資料.銷售凈利率 公式： 銷售凈利率 = 凈利潤 / 營業(yè)收入個人分析：銷售凈利率可用于衡量每百元銷售收入中所賺取的凈利潤。指標值越大， 企業(yè)的獲得能力越強。將該比率與營業(yè)利潤

10、率進行比較，可以反映利息、所得稅及投資收益對企業(yè)獲得水平的影響。該指標看高。從上圖表中可以看出，該企業(yè) 銷售凈利率 2011-2013三年間分別為6.37 、7.5 、9.22 ，在所選的20 家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第7 、 4 、 3 名，一直呈上升趨勢。同比深康佳A 銷售凈利率 3 年數(shù)據分別為0.15 、0.25 、0.30 。以上數(shù)據顯示，格力電器的3 年的 銷售凈利率均遠高于深康佳A ，說明該企業(yè)企業(yè)獲利能力越來越強，并逐漸向行業(yè)領先水平靠近。四、總資產收益率分析項目2011 年度2012 年度2013 年度格力電器6.907.729.54排名1076行業(yè)均值7.145.607.0

11、5行業(yè)最高17.4214.5414.94深康佳 A0.341.640.78專業(yè)資料.總資產收益率：也稱總資產報酬率，是企業(yè)一定期限內實現(xiàn)的息稅前利潤額與該時期企業(yè)平均資產總額的比率?？傎Y產收益率是評價企業(yè)資產綜合利用效果、企業(yè)總資產獲得能力以及企業(yè)經濟效益的核心指標?？傎Y產收益率公式：總資產收益率 = （稅前利潤 + 財務費用） / 資產總額個人分析：該指標是正向指標，看高。該指標值越高， 表明企業(yè)運用全部資產進行經營管理的效益越好，企業(yè)的賬務管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也越強；反之，總資產收益率越低，說明企業(yè)資產的利用效率越低，利用資產創(chuàng)造的利潤越少，企業(yè)的獲利能力也就越差，財務管理水平也越

12、低。從圖表可以看出，格力電器在2011-2013三年間的 總資產收益率 分別為 6.90 、 7.72 、9.54 ，在所選的20 家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第10 、 7 、 6 名。同比深康佳A3 年數(shù)據分別為 0.34 、 1.64 、0.78 ，說明格力電器的 獲利能力越來越強，并逐漸向行業(yè)領先水平靠近。五、總資產凈利率分析項目2011 年度2012 年度2013 年度專業(yè)資料.格力電器6.226.928.18排名865行業(yè)均值5.484.155.29行業(yè)最高14.3312.0812.57深康佳 A0.140.270.38總資產凈利率：是指稅后利潤與平均總資產的比率，它反映每百元資產所創(chuàng)

13、造的凈利潤?？傎Y產凈利率公式：總資產凈利率 = 凈利潤 / 總資產個人分析：通常，總資產凈利率越高，說明企業(yè)總資產的獲利能力越強；反之，總資產凈利率越低，說明企業(yè)總資產的獲利能力越弱，該指標看高。從圖表中看出，格力電器2011-2013年總資產凈利率分別為6.22 、6.92 、8.18 ，在同行業(yè) 20 家樣本企業(yè)中格力電器的總資產凈利率 2011 年 -2013 年的排名分別為 8 、6 、5 。同比深康佳 A 總資產凈利率 3 年數(shù)據分別為 0.14 、0.27 、 0.38 。說明該企業(yè)總資產的獲利能力越強。專業(yè)資料.六、凈資產收益率分析項目2011 年度2012 年度2013 年度格

14、力電器28.8327.0030.83排名122行業(yè)均值13.0910.2612.71行業(yè)最高28.8332.4137.84深康佳 A0.571.071.40凈資產收益率： 也稱為權益報酬率或凈值報酬率，是凈利潤與平均所有者權益（或凈資產、股東權益）之比，表明企業(yè)所有者權益投入所獲得的投資回報。凈資產收益率公式：凈資產收益率 = 凈利潤 / 所有者權益?zhèn)€人分析：凈資產收益率是最具綜合性的評價指標。該指標不受行業(yè)的限制，不受公司規(guī)模的限制，適用范圍較廣，從股東的角度來考核其投資回報，反映資本的增值能專業(yè)資料.力及股東投資回報的實現(xiàn)程度，因而它是最被股東所關注的指標。凈資產收益率指標還影響著企業(yè)的籌

15、資方式、籌資規(guī)模，進而影響企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略。該指標值越大，說明企業(yè)的獲利能力越強。該指標看高。從圖表中可以看出凈資產收益率2011-2013年分別為28.83 、 27.00 、 30.83 ，在同行業(yè) 20 家樣本企業(yè)中2011-2013年排名分別為1 、2 、2，同比深康佳A3 年數(shù)據分別為0.57 、1.07 、1.40 。從動態(tài)過程來看，格力電器的凈資產收益率雖然在2012 年下降，但在2013 年回升，基本處于行業(yè)領先水平，說明企業(yè)獲利能力很強 。七、基本每股收益分析項目2011 年度2012 年度2013 年度格力電器1.862.473.61排名111行業(yè)均值0.430.420.

16、56行業(yè)最高1.862.473.61深康佳 A0.180.210.24專業(yè)資料.基本每股收益： 基本每股收益只考慮實際發(fā)行在外的普通股股份，按照歸屬于普通股股東的凈利潤除以實際發(fā)行在外的普通股的加權平均婁計算確定?；久抗墒找娣从称髽I(yè)為每一普通股股份所實現(xiàn)的稅后凈利潤?；久抗墒找婀剑夯久抗墒找?= （凈利潤 - 優(yōu)先股股利） / 發(fā)行在外普通股股數(shù)個人分析：基本每股收益反映普通股的獲利能力。每股收益與凈利潤呈正向變動關系。在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤越大，每股收益越大，股東的投資回報越高；反之，在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤越小，每股收益越小，股東的投資回報越高低。該指標看高。從圖表中可以看出基本每股收益2011-2013年分別為 1.86 、 2.47 、3.61 ，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中2011-2013年排名均為第一。同比深康佳A3 年數(shù)據分別為0.18 、0.21 、0.24 。從動態(tài)過程來看，格力電器的凈資產收益率自2011 年至 2013 年一直處于行業(yè)領先水平，說明企業(yè)股東的投資回報越來越高，企業(yè)的獲利能力也越來越強。專業(yè)資料.第四節(jié)格力電器獲利能力分析小結綜上所述， 通過在 2011 年-2013年間格力電器獲利能力各項數(shù)據統(tǒng)計分析，銷售毛利率的層面，一直呈上升趨勢， 說明企業(yè) 獲利能力很強 ；營業(yè)利潤率的層面，一直呈