國際企業(yè)的對外直接投資

1、精品第五章 國際企業(yè)的對外直接投資第一節(jié) 對外直接投資的含義及動因一 對外直接投資的含義及發(fā)展趨勢 1含義：一國的投資者到其他國家去投資設廠，把資本直接投 放到自己能控制的生產經營活動中去。2對外直接投資的發(fā)展趨勢：（ 1） 投資來源：美、日、歐“三足鼎立”（2） 投資區(qū)域：發(fā)達國家是吸收對外直接投資的主要力量，但90 年代 以來，對發(fā)展中國家的投資迅速增加，且主要集中在 亞洲及拉美等少數(shù)經濟發(fā)展較快、市場機制完善的國 家和地區(qū)。（3）投資行業(yè)向第三產業(yè)傾斜二 對外直接投資的類型及動因1 自然資源導向型：獲得豐富的自然資源2 市場導向型：1）繞開各種貿易壁壘可編輯精品（2）開辟新市場，延長產品

2、生命周期3 低成本導向型：降低成本，保持競爭力4 先進技術導向型：跟蹤和尋覓最新技術發(fā)展5利用獨特優(yōu)勢導向型：發(fā)揮無形資產的價值和優(yōu)勢，提高企業(yè)競爭力6 分散風險導向型：分散風險，追求投資的穩(wěn)定性和安全性（1） 地理分散化，降低風險（ 2） 追求社會政治經濟環(huán)境穩(wěn)定，提高投資安全性7 優(yōu)惠政策導向型第二節(jié) 對外直接投資理論一 追求高額股息論如果國外投資的利潤高于投資者在本國市場所能獲得的股息，業(yè)自然會到國外市場去投資二 壟斷優(yōu)勢論1 市場不完全性表現(xiàn)為四種類型（1）產品或生產要素市場不完全性（2）規(guī)模經濟導致的市場不完全性（3） 政府干預引起的市場不完全性（4）賦稅與關稅引起的市場不完全性可編

3、輯精品2 在不完全競爭中，企業(yè)可取得的四種壟斷優(yōu)勢（1） 產品市場壟斷優(yōu)勢（2）生產要素壟斷優(yōu)勢（3）規(guī)模經濟優(yōu)勢（4）政府對產出或進入的限制而帶來的優(yōu)勢三 產品生命周期理論 國際產品生命周期可以分為三個階段，產品在不同階段有相應1 新產品階段：在經濟最發(fā)達的國家2 成熟產品階段：在處于相應發(fā)展階段的發(fā)達國家就地生產3 標準化產品階段：直接投資到發(fā)展中國家生產，發(fā)達國家轉 為進口四 市場內化論國際企業(yè)內化的原因有：1 減少交易成本2 避免中間產品市場不完全3 運用轉移價格五 區(qū)位優(yōu)勢理論 影響區(qū)位優(yōu)勢的因素有：可編輯精品1.勞動成本2.市場位置與潛力3.貿易壁壘4.國家風險六.國際生產折衷理論

4、經營方式所有權優(yōu)勢內部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢對外直接 投資VVV出口VVX技術授權VXX第三節(jié) 對外直接投資的形式一.購并與新建1. 含義(1)新建：國際企業(yè)在國外建立新的企業(yè)，尤其是新工廠或該企業(yè)的其他的實際資產的投資(2)購并：包括兼并、合并和收購兼并是指一個企業(yè)吸收另一個或多個企業(yè)， 前者依然保留 自己的法人資格和企業(yè)象征，后者則失去法人資格， 只作 為前者的一個組成部分存在合并是指企業(yè)結合在一起，各自不再做獨立的經濟實體，可編輯精品而共同構成一個新的企業(yè)實體收購 是指對另一個企業(yè)一定控制權的購買， 而該企業(yè)的法 人實體并不消失2 購并的特點（1）購并的優(yōu)點： 有利于迅速進入市場 .有利于多樣化

5、經營 .有利于管理 .有利于學習先進的技術 有利于市場竟爭 有利于資金融通 有利于廉價購買資產（2）購并的缺點價值評估問題經營風險問題 企業(yè)規(guī)模和選擇問題 原有契約或傳統(tǒng)關系的束縛問題3 購并的形式和方法（ 1）購并的基本形式：直接購并：收購公司直接與目標公司接觸，進行收購行為可編輯精品間接購并：收購公司在市場上收購目標公司具有表決 權的普通股票（ 2）購并的基本方法現(xiàn)金收購：不涉及發(fā)行股票的企業(yè)收購 股票收購：增加發(fā)行收購方企業(yè)的股票，以高價發(fā)行 股票替換被收購公司的原有股票。杠桿收購： 一家或幾家公司在銀行貸款或在金融市場 借 貸的支持下進行的企業(yè)收購。4 購并和新建企業(yè)之間的選擇（ 1）

6、跨國公司的內在因素：.技術等企業(yè)專有資源跨國經營經驗全球戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略公司成長性（2）外部環(huán)境因素的影響 東道國對跨國公司購并行為的管制 東道國的經濟發(fā)展水平和工業(yè)化水平 目標市場和母國市場的增長率二 獨資和合營1 獨資企業(yè)（ 1） 含義：國際企業(yè)在東道國境內所建立的全部資本為公司可編輯精品所有的企業(yè)。（ 2）獨資企業(yè)的特點：優(yōu)點：受政府控制少稅賦輕有利于商業(yè)秘密的保護競爭性和進取性較強缺點：風險大企業(yè)規(guī)模有限2 合營企業(yè)（ 1）含義：來自不同國家的兩個或兩個以上的公司， 為生產營銷、財務和管理上的共同利益，將各自的資源組合在一起形成某種合伙關系， 并以此為基礎而形 成的企業(yè)。（2）形式：股權

7、式合營 - 合資企業(yè)契約式合營 - 合作企業(yè)（3）合營企業(yè)的動因加強現(xiàn)有業(yè)務：具體形式有：達到規(guī)模經濟可編輯精品原材料與零部研究與開發(fā)市場營銷獲取核心業(yè)務的技術降低財務風險將產品打入國外市場 實現(xiàn)多樣化經營（4）合營伙伴選擇的條件戰(zhàn)略互補技能互補 具有相當?shù)墓芾盹L格 具有適當程度的依賴性避免“拋錨”伙伴 經營政策的差異小 跨文化溝通的困難小3 合資企業(yè)（1）特點優(yōu)點：有利于充分利用當?shù)仄髽I(yè)的無形資產有利于減少投資成本有利于適應當?shù)匦枨?有利于化解政治風險可編輯精品缺點：合資伙伴間的利益沖突（2） 國際企業(yè)股權參與形式的選擇公司所具備的實力和優(yōu)勢 公司實施控制的緊密程度 東道國法律與政策 當?shù)睾匣锶说倪m宜性 成本與收益4. 合作企業(yè)（