服裝行業(yè)營運資金管理

1、4紅彰畢業(yè)論文文獻綜述所在學院 財富管理學院專業(yè) 財務管理班級13財管8班學號1322311515姓名蔣建標指導教師劉云寧波大紅鷹學院財富管理學院服裝行業(yè)上市公司營運資金管理實證分析-以雅戈爾為例2016年11月1日服裝行業(yè)上市公司營運資金管理實證分析一以雅戈爾為例時代在發(fā)展，社會在進步，隨著我國社會主義經(jīng)濟制度的不斷建立和完善，各種上市公司如同雨后春筍般的出現(xiàn)， 市場競爭日益激烈，越來越多的公司管理 者感覺到公司營運資金管理的重要性。21世紀是一個和平的年代，在我國沒有戰(zhàn)爭，沒有地區(qū)武力沖突，我國大部分地區(qū)已經(jīng)步入小康社會，沒有了戰(zhàn)爭的威脅，經(jīng)濟的發(fā)展成為了目前最為關(guān)注的問題。 其中，服裝行

2、業(yè)由于社會和平穩(wěn)定 的發(fā)展，人們已經(jīng)不僅僅滿足于溫飽，已經(jīng)從有什么穿什么變成什么時候穿什么， 喜歡穿什么穿什么，這對于服裝行業(yè)來說沖擊是很大，服裝行業(yè)的營運資金管理 績效也很容易受到各種不同的影響，而且營運資金作為資金總體中流動性最強的 部分，作為資金管理中最為重要的一部分， 他的變動影響著該公司日常生產(chǎn)經(jīng)營 活動的各個方面。我國經(jīng)濟的發(fā)展跟西方發(fā)達國家相比還是有著很大的差距的， 在上市公司營運資金管理這一方面，我國的大部分上市公司都是有著很大的缺 陷，在這方面造成的損失其實都是可以避免的， 在對營運資金管理這一方面做出 改變，提高上市公司在營運資金方面的效率， 已經(jīng)成為了我國新經(jīng)濟發(fā)展階段的

3、 研究重點。下面是我從中國知網(wǎng)還有萬方所收集到了國內(nèi)外學者對于營運資金的 研究。一、國外文獻綜述Marttonen , Salla , Monto, Sari , K?rri , Timo (2013)認為營運資 金管理對盈利能力有很大的影響。他們從財務報表中的各項指標進行實證分析， 以工業(yè)維修企業(yè)作為研究對象。為了研究營運資金管理的重要性， 他們建立了一 個資產(chǎn)管理(FAM模型，從此資產(chǎn)管理(FAM模型上，研究揭示了一個周期之 間存在的一種關(guān)于營運資金和投資回報的某種重要聯(lián)系。尤其在工業(yè)維修服務行 業(yè)中營運資金管理的重要性，對企業(yè)中的固定資產(chǎn)還有企業(yè)的日常的盈利能力有 一定的聯(lián)系影響。總之就

4、是一句話，企業(yè)的管理者或者決策者在進行企業(yè)管理的 時候要更加考慮到他們所處的行業(yè)中的營運資金管理的重要性，在企業(yè)管理的過寧波大紅鷹學院財富管理學院服裝行業(yè)上市公司營運資金管理實證分析-以雅戈爾為例程中要更加注意營運資金的管理。Enrico Camerinelli(2010)提出通過完善財務管理體系來確保營運資金的流動性，并且提出要加強和銀行之間的合作，這樣才能確保流動資金的及時供給。 要想企業(yè)有完善的營運資金管理體系， 銀行是必不可少的一個環(huán)節(jié)，在一定程度 上，銀行不僅僅是企業(yè)資金的提供者，還是企業(yè)資金的優(yōu)秀管理者。Amarjit S. Gill , Nahum Biger (2013)探討了

5、公司治理對營運資金管理 效率產(chǎn)生的影響。Amarjit S. Gill , Nahum Biger (2013)以在紐約證券交易 所上市的美國180家制造業(yè)企業(yè)為樣本，在2009年到2011年的3年之間之中， 對公司治理和營運資金管理效率之間的聯(lián)系進行的調(diào)查研究，在歷時3年的調(diào)查之下，并經(jīng)過討論之后表明，提高營運資金管理效率在企業(yè)效益增加方面有一定 的作用。不僅如此，Amarjit S. Gill , Nahum Biger也作出了一些猜想，提高 工作資本的管理效率，尤其是關(guān)于公司治理方面的一些特點與營運資金管理之間 的聯(lián)系二、國內(nèi)文獻綜述國內(nèi)的關(guān)于營運資金管理的研究報告出現(xiàn)的時間與國外相比，

6、時間上就差了不少，尤其是中國跟西方國家經(jīng)濟體制的不同， 在經(jīng)濟方面的一些差異就尤為明 顯。林濤( 2005)在對營運資金管理的研究過程中，隨著對營運資金管理更加 深入的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)的日常資金管理中，營運資金占了很大一部分，同時營 運資金也是企業(yè)中資金中流動最大的， 但是我國由于起步晚，所以對于營運資金 管理這塊還不是特別的重視，導致很多企業(yè)會因為營運資金發(fā)生問題而導致?lián)p 失。曹玉珊(2013)以滬深兩市2007年至2011年有發(fā)生過重大投融資行為的上 市公司作為研究樣本，檢驗了中國企業(yè)經(jīng)營性營運資金管理效率與企業(yè)績效的相 關(guān)性。通過實證分析發(fā)現(xiàn)，兩者之間具有一定的正相關(guān)關(guān)系； 與凈經(jīng)營性營

7、運資 金性質(zhì)相同的應收賬款和存貨，其管理效率與企業(yè)績效之間也具有一定的正相關(guān) 關(guān)系；但應付賬款的管理效率與企業(yè)績效之間的相關(guān)性不明確，或為非顯著的負相關(guān)關(guān)系。劉軍(2013)從國藥集團股份有限公司中對營運資金管理的有效進行上進寧波大紅鷹學院財富管理學院服裝行業(yè)上市公司營運資金管理實證分析-以雅戈爾為例行了研究。對于現(xiàn)社會極其普遍的醫(yī)藥集團中存在的流動資金被閑置或被無效占 用，還有就是營運資金在管理的過程中一直受到來自供貨商還有就是患者的雙重 壓力，由于來醫(yī)就診的患者都是當場支付， 而供藥商對于醫(yī)院，他們的收款都是 在一個規(guī)定的時間，這就造成了醫(yī)院里面有大量的閑散資金被閑置，而只有當供藥商來收款

8、時才能使用大部分的資金。 對于此，劉軍認為要想解決這一問題，就 需要進一步的完善企業(yè)集團的資金管理體系，建立自上而下的資金預算管理制 度，這可以有效的資金被閑置的問題進行改善， 對企業(yè)營運資金管理有很大的作 用。張覦翔（2016）對企業(yè)中的營運資金管理方面的一些問題提出相應的建議。目前很多的上司公司還有企業(yè)當中營運資金的管理運轉(zhuǎn)有非常多的誤區(qū)。有一些中小企業(yè)的管理者，他們認為自己的企業(yè)資金的流動并不是非常大，所以對營運資金管理方面并不重視，還有的企業(yè)就是對營運資金過于重視， 對于企業(yè)中不管 大小預算都花費了很多資金和精力， 有的時候還會超出本應的預算，還有的時候 財務人員對于資金的過于循規(guī)蹈矩

9、，使得資金有的時候在流動中有時會重復好幾 次流程，造成資金的多次浪費。對此，張覦翔認為加強企業(yè)的預算管理在營運資金管理過程中是非常有必要的，表明營運資金管理在企業(yè)中的重要性。宋穎（2016）說明了企業(yè)在企業(yè)營運資金管理的重要性， 并指出我國營運資 金管理過程中存在的許多問題，并提出了一定的解決方法。企業(yè)在日常經(jīng)營過程 中，大部分的資金都是在庫存商品和其他商品上， 無法在短期內(nèi)籌集到大量流動 資金，當企業(yè)發(fā)生突發(fā)事件的時候就會對企業(yè)造成損失。 對此，他指出要優(yōu)化企 業(yè)運行資金結(jié)構(gòu)，強化企業(yè)運行資金的管理意識，推動并加強企業(yè)財務管理的一 體化。三、總結(jié)從上述國內(nèi)外學者對營運資金管理的分析來看， 他

10、們大多都是以數(shù)十個上市公司 作為樣本，對營運資金管理這一模塊進行分析，認為應該從應收賬款，存貨，現(xiàn) 金等幾個方面對企業(yè)的營運資金管理和企業(yè)效益之間的聯(lián)系。還有的認為企業(yè)的績效還跟企業(yè)中資金流動的速度有管， 在營運資金管理制度完善的情況下， 流動 的速度能增加企業(yè)的效益，這些都對我在未來的論文撰寫打下了基礎(chǔ)寧波大紅鷹學院財富管理學院服裝行業(yè)上市公司營運資金管理實證分析-以雅戈爾為例參考文獻1 Marttonen , Salla , Monto, Sari , K?rri , Timo. Profitable working capital managementin industrial main

11、tenance companies J. Journal of Qualityin Maintenance Engineering , 2013, Vol.19 (4), pp.429-446.2 Amarjit S. Gill,Nahum Biger. The impact of corporate governance onworking capital managementefficiency of American manufacturing firms J.Managerial Finance,2013, Vol.39 (2), pp.116-132.2Enrico Camerine

12、lli.rends in Cash,iquidity and working CapitalManagement Automation:he Role of TechnologJ.ournal of CorporateTreasury Management,2010(03)5Monica Singhania. Working capital management and profitability:evidence from Indian manufacturing companie s J.DECISION,2014,Vol.41 (3), pp.313-326.12曹玉珊.經(jīng)營性營運資金管理效率與企