《中國新能源乘用車保值率研究報告》.doc

1、中國新能源乘用車保值率研究報告億歐智庫 ResearchofNEVDepreciationTrend 上半年，中國新 能源乘用車銷量達到57.7萬輛，同比增長65.9%。相較于前幾年低開高走、后期發(fā)力的趨勢，銷量在今年呈波 浪狀上升，體現(xiàn)了市場在后補貼時代對新能源產(chǎn)品的認可。世界范圍看，今年1-5月，中國新能源乘用車在全球市場份 額占比高達53%,是歷史最高水平。新造車勢力如蔚來、威馬、小鵬等均在今年實現(xiàn)成規(guī)模的交 付，傳統(tǒng)自主車企如比亞迪、吉利、北汽等利用自身產(chǎn)能、規(guī)模 化和技術(shù)等既有優(yōu)勢，也取得了不錯的銷量成績。相反地，中國的新能源二手車市場始終處在較為尷尬的境地。據(jù)多方反映，新能源汽車無

2、論在線下還是線上的二手車交易 渠道都不受歡迎。保有量低、認可度和口碑不佳、配套服務(wù)措施不足、電池技 術(shù)更新過快等因素，導致目前中國新能源市場二手車保值率比同 級別燃油車低。二者的鮮明對比，證明了行業(yè)處在快速變革的時代，充斥著 不穩(wěn)定因素，需要從業(yè)者共同對抗不斷出現(xiàn)的嫡增。本篇報告試圖理清目前中國新能源乘用車保值率的現(xiàn)狀和問 題，并加以分析，以求為體系穩(wěn)定和行業(yè)發(fā)展獻出微薄之力。序言INTRODUCTION新能源乘用車保值率研究背景041.1保值率研究意義1.2保值體系現(xiàn)狀1.3保值體系痛點趨勢與展望253.1趨勢預(yù)測3.2機遇102.1保值體系2.2品牌整體保值率2.3 單車保值率新能源乘用車

3、保值率研究維度目錄CONTENTS乘用車的保值率是消費者購買決策的重要參考指標，因為這個簡單的數(shù)值濃縮了乘用車的品牌實力、售后服務(wù)體系完善程度、產(chǎn)品可靠性以及在二手市場上的供需情況等信息。所以保值率體系建設(shè)和保值率管理是汽車企業(yè)的核心任務(wù)之O本章從保值率的概念與重要性出發(fā)，明確了保值體系研究對 于車企、消費者、經(jīng)銷商、相關(guān)的金融服務(wù)者等角色的意義，并 簡要介紹了中國新能源乘用車保值率與保值體系的現(xiàn)狀，最后點明了當前新能源乘用車保值體系的痛點。4 新能源乘用車保值率研究背景 SignificanceofNEVDepreciationResearchCHAPTERI 新能源乘用 車保值體系的研究意

4、義1）保值率的含義5億歐智庫底，中國汽 車保有量達2.4億輛，其中小型載客汽車首次突破2億輛，比增長 11.56%。全國61個城市汽車保有量超百萬輛。機動車駕駛?cè)藬?shù)量也大幅增長，近五年年均增量超過3000萬 人，底，汽車駕駛?cè)诉_ 3.69億人。大幅增長的駕駛?cè)藬?shù)量是小型載客汽車的潛在消費者，從側(cè) 面證明了即使增長率略有降低， 但是汽車保有量穩(wěn)步上升的趨勢 將會維持。1.新能源乘用車保值率研究背景1.1保值率研究意義1.2保值體系現(xiàn)狀1.3保值體系痛點2.新能源乘用車保值率研究維度2.1保值體系2.1.1宏觀政策2.1.2配套行業(yè)完善度2.1.3技術(shù)水平2.2 品牌整體保值率2.2.1品牌力2.

5、2.2服務(wù)政策2.2.3市占率&銷量 2.3單車保值率2.3.1車輛狀況2.3.2用戶行為3.展望3.1趨勢預(yù) 測3.2機遇1.231.411.631.852.060123,中國新能源乘用車保有量 達261萬輛，比上年新增107萬輛，增長率達到70.00%。騰訊廣告的一份報告預(yù)測，未來5年間，中國新能源乘用車產(chǎn)業(yè)年復合增長率將保持在40%左右，至年銷量將達約300萬臺。新能源乘用車中，純電動車占據(jù)了絕大多數(shù)，而且銷量增長 趨勢更加明顯。中國新能源乘用車保有量（萬輛）中國小型載客車保有量（億 輛）224291153261833731252110100汽車轉(zhuǎn)移登記與注冊登記的 業(yè)務(wù)量之比由

6、0.55上升至0.77,反映出二手車交易市場日益活 躍。燃油車二手車市場交易體系也日益成熟。以瓜子網(wǎng)、人人車為代表的二手車交易平臺普及了二手車交易的概念，燃油車二手車的檢測指標日益豐富、檢測手段相對普及，能夠為二手交易提供準確參考，二手車的市場殘值估計信息也容易取得，寶馬、奧迪、雷克薩斯、別克等等品牌紛紛推出了 官方認證二手車服務(wù)。國家的 限遷”政策放松也釋放了利好信號?？傮w來說，燃油車二手車市場在巨大保有量的基礎(chǔ)上正在日 益走向成熟。3）二手車交易市場日益活躍， 但并不成熟7億歐智庫保值率 在40%65%之間。由于消費者對不同車型的需求也有很大差別，保值率也因車型而不同，以三年保值率為例，同

7、樣在45%65%之間波動。燃油車保值率分化是二手車市場發(fā)展成熟、競爭加劇的自然 現(xiàn)象。隨著中國汽車保有量增加、二手車交易政策放開、二手車市 場加速發(fā)展，燃油車的保值率將更加分化。以二手車市場非常發(fā)達的美國為例，根據(jù)美國二手車信息與交易平臺iSeeCars的數(shù)據(jù)，燃油車的五年保值率最高達 72.7%,最低只有28.3%。所以，保有量的增加與二手車市場的成熟將給中國市場的車 企帶來更多挑戰(zhàn)。不同品牌保值率分化豐田、本田是高保值率的代表，三年平 均保值率超過60%國產(chǎn)的北汽、榮威等品牌三年保值率大約只有40%-45%。不同車型保值率分化因為中國消費者偏好大空間與家庭使用 場景，中大型SUV保值率最高

8、因為微型車在二手車市場缺乏需 求，所以三年平均保值率低于 50%5）新能源車二手交易市場尚未形成相比之下，初代新能源車剛剛進入二手車市場，因為保有新小、技術(shù)更新?lián)Q代快、檢測手段缺乏、估值難等問題而很難與 燃油二手車競爭，需求低迷、缺乏交易量。新能源二手車的交易市場尚未形成。8億歐智庫后開始進入置換期，二手車市場已經(jīng)出現(xiàn)了一些 新能源車型。進入二手車市場的新能源車保值率差異很大。這里以新能源車的主力電動車作為討論的對象。作為業(yè)界首屈一指的豪華電動車品牌，特斯拉一枝獨秀，各車型的一年保值率均在 75%左右，達到甚至超過了大部分燃油車 的水平，品牌優(yōu)勢明顯。國產(chǎn)純電動品牌中，比亞迪和北汽新能源作為國

9、產(chǎn)優(yōu)勢品牌 的代表，以較高的銷量和品牌力作為支撐，其優(yōu)勢車型的一年保值率可以達到45%左右的水平，但依然低于大部分燃油車的一年 保值率。外資豪車品牌的品牌效應(yīng)對于保值率也有貢獻，例如寶馬i3一年保值率也高于平均水平。但是國產(chǎn)電動車中保值率最差的車型一年后只剩下15%保值率的情況對比0%50%100%特斯拉車型國產(chǎn)優(yōu)勢品牌表現(xiàn)較差 車型40%50%之間75%左右15%內(nèi)仍將發(fā)育遲緩。短期來看，新能源乘用車的保值體系無法建立在成熟的二手 交易基礎(chǔ)上，新能源造車企業(yè)必須主動尋求替代性方案o中國新能源乘用車保值體系痛點保有量小型載客車總量突破 2億輛，其中新能源車保有量僅 260萬市場供給以某二手車平

10、臺 為例，全國共有約，中國汽車保有量2.40億輛，相比增加2285萬輛。與此同時，二手車交易量達到1382.19萬輛，其中基本型乘用車（轎車）共交易822.國內(nèi)促進二手車市場發(fā)展、提振二手車 交易量的政策頻繁出臺。1.新能源乘用車保值率研究背景1.1保值率研究意義1.2保值體系現(xiàn)狀1.3保值體系痛點2.新能源乘用車保值率研究維度2.1保值體系2.1.1宏觀政策2.1.2配套行業(yè)完善度2.1.3技術(shù)水平2.2 品牌整體保值率2.2.1品牌力2.2.2服務(wù)政策2.2.3市占率&銷量 2.3單車保值率2.3.1車輛狀況2.3.2用戶行為3.展望3.1趨勢預(yù) 測3.2機遇政策發(fā)布機構(gòu)發(fā)布時間國

11、務(wù)院辦公廳關(guān)于促進二手 車便利交易的若干意見國務(wù)院）發(fā)改委、工信部等）發(fā)改委 等3月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)了關(guān)于促進二手車便利交易的若干 意見。意見第一條就明確指出，除國家明確的大氣污染防治重點區(qū) 域之外，各地政府不得制定實施限制二手車遷入政策。3月，商務(wù)部、自然環(huán)境部、公安部三部委聯(lián)合向各地方政 府發(fā)送請?zhí)峁┤∠周囅拗七w入政策落實情況的函，要求其在一個月之內(nèi)回復，說明了政策實施力度之大。然而，在政策推行的過程中仍然面臨責任主體不明確、地方 既得利益團體施加阻力等困難。止匕外，國務(wù)院意見將大氣污染防治重點區(qū)域排除在解除 限遷地區(qū)之外，其中就包括了京津冀、長三角以及珠三角，而這 些城市群恰好是經(jīng)

12、濟最發(fā)達的地區(qū)。政策限制了這些地方的二手車遷入，在很大程度上降低了二 手車市場的流動性，不利于保值體系的整體提升。總體來看，國家在政策層面對整體二手車市場的促進力度很 大，但仍然存在諸多阻力，且針對于新能源二手車細分行業(yè)的政 策尚不明晰，相關(guān)法規(guī)還不健全。1.新能源乘用車保值率研究背景1.1保值率研究意義1.2保值體系現(xiàn)狀1.3保值體系痛點2.新能源乘用車保值率研究維度2.1保值體系2.1.1宏觀政策2.1.2配套行業(yè)完善度2.1.3技術(shù)水平2.2 品牌整體保值率2.2.1品牌力2.2.2服務(wù)政策2.2.3市占率&銷量 2.3單車保值率2.3.1車輛狀況2.3.2用戶行為3.展望3.1

13、趨勢預(yù) 測3.2機遇2.配套行業(yè)完善度億歐智庫：新能源二手車產(chǎn)業(yè)鏈及 配套行業(yè)車商車商B2B賣家買家C2CB2CC2B數(shù)據(jù)言息物流評 估/檢測金融服務(wù)售后服務(wù)電商在二手車交易中，配套行業(yè)的完 善度是決定整體保值體系的關(guān)鍵因素。配套行業(yè)參與方一般從事數(shù)據(jù)和信息、評估檢測、金融服務(wù)、 物流和售后服務(wù)等領(lǐng)域，止匕外，在互聯(lián)網(wǎng) +的趨勢下，二手車電 商賦能了以上各個領(lǐng)域以及二手車交易的四種不同模式（ B2B、 B2C、C2B、C2C）。1）電商平臺目前，中國的二手車電商處于發(fā)展高峰期。從開始，資本大量涌入二手車電商行業(yè)，瓜子二手車、人人 車、優(yōu)信等企業(yè)花重金進行渠道鋪設(shè)和廣告投入。,中國二手車交易量達

14、到1380萬輛，其中通過電商完成交易 的數(shù)量是14億歐智庫二手車電商交易量復合增長率將保持在 25%左右。然而，新能源細分市場和整體大環(huán)境背道而馳。汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，以 8月為例，二手車交易量118.77萬輛，其中新能源交易量僅為 1921輛，占比0.16%。各大電商平臺上也鮮有新能源車型。瓜子二手車、人人車與新能源相關(guān)的車型均不足100輛，且并沒有單獨列出新能源選項。面對車源少，不成體系等痛點，二手車電商平臺從業(yè)者向億 歐智庫表示：由于供需雙方的體量都不大，加之新能源汽車的保值率不高，導致平臺對這類產(chǎn)品一直缺乏重視，市場上也沒有 專門的新能源二手車電商平臺。電商平臺作為B端和C端雙方流量

15、的入口，在市場中起著 聚合資源、匯總數(shù)據(jù)和信息、同時提升交易效率的作用，如果線 上平臺對于新能源二手車的興趣不高，無疑會抑制整個保值體系 的形成。目前來看，雖然新能源汽車產(chǎn)銷量逐年走高，但二手車多為 三年以上車齡的置換和淘汰車型， 因此在電商平臺上的車源過少 屬于正?，F(xiàn)象。2）檢測/評估消費者對于二手車最大的擔憂，來自于車況不 透明和車價的不透明，因此二手車檢測和二手車評估就成了配套 行業(yè)的重要環(huán)節(jié)。中國的傳統(tǒng)二手車市場，評估和檢測一般靠車商的主觀判斷， 由于技術(shù)門檻高、地域性強又缺乏相應(yīng)的監(jiān)督管理，導致消費者無論作為買方還是賣方，在交易中都處于被動地位。隨著電商平臺的興起，信息和數(shù)據(jù)變得透明

16、，用戶也可以進 行多方對比，一定程度上解決了上述問題。在檢測環(huán)節(jié)，根據(jù)國家標準委員會和質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局 在發(fā)布的二手車鑒定評估技術(shù)規(guī)范中列示的內(nèi)容，大部分電 商平臺都制定了多達數(shù)百項檢測規(guī)則，并在官方渠道公示檢測報 告。在評估環(huán)節(jié)，二手車鑒定評估技術(shù)規(guī)范規(guī)定了現(xiàn)行市價法、 重置成本法兩種評估定價方法， 但在電商平臺中并無清晰的相關(guān) 信息展示，因此定價邏輯并不透明。資料顯示，大部分電商平臺聲稱自己運用大數(shù)據(jù)和人工智能 方法進行評估定價，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前電商平臺的大部分 定價依靠評估師個人經(jīng)驗。億歐智庫認為，無論是技術(shù)驅(qū)動還是經(jīng)驗驅(qū)動，二手車定價 本質(zhì)上依賴于廣泛的成交量和行業(yè)整體的成熟

17、度。由于內(nèi)部構(gòu)造不同，新能源汽車（大多數(shù)為電動汽車）各個零部件占成本的比重與燃油車有所區(qū)別，純電動汽車（ BEV）中 電池的成本占比在 40%左右。1.新能源乘用車保值率研究背景1.1保值率研究意義1.2保值體系現(xiàn)狀1.3保值體系痛點2.新能源乘用車保值率研究維度2.1保值體系2.1.1宏觀政策2.1.2配套行業(yè)完善度2.1.3技術(shù)水平2.2 品牌整體保值率2.2.1品牌力2.2.2服務(wù)政策2.2.3市占率&銷量 2.3單車保值率2.3.1車輛狀況2.3.2用戶行為3.展望3.1趨勢預(yù) 測3.2機遇15億歐智庫，新能源汽車還未大范圍推廣，二手車鑒定評估技術(shù)規(guī)范 中并沒有針對電池、三電系

18、統(tǒng)的詳細檢測和 估價規(guī)則。官方標準的缺失，導致了從業(yè)人員無章可循，對車輛的定價 也往往有失公允。各電商平臺中，只有人人車列示了六項關(guān)于新能源汽車的檢 測條目，但并不包含電池和電機等關(guān)鍵部分。1.新能源乘用車保值率研究背景1.1保值率研究意義1.2保值體系現(xiàn)狀1.3保值體系痛點2.新能源乘用車保值率研究維度2.1保值體系2.1.1宏觀政策2.1.2配套行業(yè)完善度2.1.3技術(shù)水平2.2 品牌整體保值率2.2.1品牌力2.2.2服務(wù)政策2.2.3市占率&銷量 2.3單車保值率2.3.1車輛狀況2.3.2用戶行為3.展望3.1趨勢預(yù) 測3.2機遇電池，40%驅(qū)動系統(tǒng)，上半年金融業(yè)務(wù)所占比例達

19、到 52%和79%,成為其業(yè)務(wù)的絕對核心。億歐智庫發(fā)布的等額本息或等額本金自用新能源汽車：85%商用新能源汽車：75%自用傳統(tǒng)動力汽車：80%商用傳統(tǒng)動力汽車：70%1-3年銀行基準貸款利率基礎(chǔ)上上浮10%以內(nèi)比新車貸款高億歐智庫：新車金融和二手車金融四大區(qū)別金融服務(wù)的繁榮 度，與新能源汽車整體保值率是相互促進的關(guān)系。汽車產(chǎn)品的保值率提升后，資金端對于資產(chǎn)方進一步看好，使得越來越多的金融服務(wù)政策出臺，這又反作用于新能源汽車的整體保值率提升。億歐智庫認為，在尚且缺少官方標準和第三方權(quán)威評估機構(gòu)時，消費者的購買信心大部分來自于車企，車企自身制定保值政策，對于整體新能源保值體系的推動作用是巨大的。豐

20、田、本田等汽車巨頭都為其新能源產(chǎn)品出臺了相應(yīng)的保值回購政策，在售賣之初就向車主保證一定年限后的殘值，例如 3 年后規(guī)定60%。這些政策能夠在體系尚不成熟的情況下提振市場信心，打消 車主的后顧之憂，同時對新能源品牌自身的銷量提升也有正向作 用。億歐智庫：本田新能源產(chǎn)品的殘值回購政策注：政策規(guī)定了車輛可以分60期付清款項，其中第 60期的價格即是車輛2年11個月后剩余的殘值17億歐智庫相比，提高了約上半年，電池 的能量密度主要集中在 140 （含）-160Wh/kg,裝機量占比達到了 69.35%,同比增長率為 406.23%; 160Wh/kg及以上的占有率為25.96%,最高的系統(tǒng)能量密度可達

21、 170Wh/kg,系統(tǒng)能量密度提升顯著。隨著政府的大力支持和倡導，電池技術(shù)和行業(yè)發(fā)展迎來了重 大變革，電池系統(tǒng)能量密度再次提升， 從一方面推動著新能源汽 車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但同時對新能源汽車的保值也有著負面的影響。技術(shù)的攀升帶來新能源汽車的不斷升級：在初，三元鋰電池 續(xù)航超過300km的車型令所有人耳目一新，短短一年的時間過 去，400/500km以上的車型已經(jīng)陸續(xù)被推出，例如比亞迪唐 EV, NEDV綜合工況下續(xù)航里程為 500km,廣汽新能源 AionS則為 510km o技術(shù)發(fā)展帶來的產(chǎn)品升級在未來無疑會對新能源汽車保值率 的提升帶來正面的影響 續(xù)航能力更為強勁的新能源汽車的 保值率將會有

22、所提高。但必須看到的是，技術(shù)的發(fā)展對保值率亦有著不容忽視的負 面影響：在純電動汽車領(lǐng)域，最能代表車型產(chǎn)品力的是高能量密 度的電芯、電池管理系統(tǒng) BMS和遠程OTA升級技術(shù)。對于新能源汽車而言，續(xù)航里程一直都是極為重要的一點。如今的新能源汽車在不斷突破原有的續(xù)航里程極限，在這種 發(fā)展背景下，無法跟上技術(shù)迭代的舊款新能源汽車保值率的走低 也在情理之中，技術(shù)的不斷發(fā)展在此層面上將會給新能源汽車保 值體系帶來不穩(wěn)定的因素。1.新能源乘用車保值率研究背景 1.1保值率研究意義1.2保值體系現(xiàn)狀1.3保值體系痛點2.新能源乘用車保值率研究維度2.1保值體系2.1.1宏觀政策2.1.2配套行業(yè)完善度2.1.

23、3技術(shù)水平2.2 品牌整體保值率2.2.1品牌力2.2.2服務(wù)政策2.2.3市占率&銷量 2.3單車保值率2.3.1車輛狀況2.3.2用戶行為3.展望3.1趨勢預(yù) 測 3.2 機 遇 3.技 術(shù) 水 平 32.69%30.84%36.47%0.23%3.46%69.35%25.96%0%1-6 月 1-6 月 1-6月純電動乘用車動力電池系統(tǒng)能量密度分析來源：動力電池 應(yīng)用分會研究部億歐（）品牌整體保值率1.品牌力18億歐智庫中國汽車保值率報告顯示，新能源車型中特斯拉ModelS的3年保值率最高，達69.8%,是唯一一款超過燃油車 3年平均保值 率（64%）的車型。報告指出，特斯拉保值

24、原因主要是品牌因素，獨特的產(chǎn)品體 驗和標簽化的品牌形象，都提升了特斯拉保值率。排在第十位的逸動EV3年保值率位22.9%,不到ModelS的 三分之一。品牌力對新能源汽車保值率的影響可見一斑。從上表可以看出，新能源汽車的保值率與品牌力基本呈正相 關(guān)。特斯拉作為整個電動車行業(yè)的領(lǐng)軍者，擁有強大的品牌力度 和客戶忠誠度，在保值率上領(lǐng)先其他企業(yè)；外資豪華品牌在燃油車時代積累的良好口碑也順延至了如今；而比亞迪作為新能源領(lǐng)域布局最早、品牌力最強的自主車企，保值率緊隨其后。億歐智庫本次采用定性和定量調(diào)查并舉的方式來分析消費者行為定量調(diào)查結(jié)果顯示，消費者認為品牌力是影響保值率的重要 因素。在購買新能源車時，有 82%的用戶認為品牌力是影響決策的 重要因素，會優(yōu)先考慮。1 .新能源乘用車保值率研究背景1.1保值率研究意義1.2保值體系現(xiàn)狀1.3保值體系痛點2.新能源乘用車保值率研究維度