戰(zhàn)略視角下價值網(wǎng)與資本運(yùn)作的關(guān)系研究

1、    戰(zhàn)略視角下價值網(wǎng)與資本運(yùn)作的關(guān)系研究    【摘要】本文以中國航空業(yè)為研究對象，選取中國國航、海南航空和春秋航空作為研究樣本，從戰(zhàn)略的角度分析了價值網(wǎng)以及資本運(yùn)作之間的內(nèi)涵關(guān)系。案例分析表明，在不同的戰(zhàn)略背景下，價值網(wǎng)的復(fù)雜程度及資本運(yùn)作模式不同，并且二者之間呈正相關(guān)的趨勢?！娟P(guān)鍵詞】中國航空業(yè) 發(fā)展戰(zhàn)略 價值網(wǎng) 資本運(yùn)作一、引言20世紀(jì)90年代以來，隨著信息技術(shù)和知識經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，尤其是“互聯(lián)網(wǎng)+”的興起，企業(yè)之間的合作愈加緊密，產(chǎn)業(yè)邊界也變得日益模糊。另外，企業(yè)商業(yè)模式的革新和不斷變化的顧客需求等使得傳統(tǒng)的價值鏈已經(jīng)無法滿足當(dāng)今企業(yè)價值創(chuàng)造

2、最大化的需求，現(xiàn)代企業(yè)的價值創(chuàng)造不再是一座孤島，必須要和其他類型的企業(yè)產(chǎn)生聯(lián)系。傳統(tǒng)的價值鏈面臨著重大的挑戰(zhàn)，企業(yè)之間的連接模式亟需變革。隨著社會網(wǎng)絡(luò)與市場的不斷融合，價值網(wǎng)開始興起，企業(yè)的價值創(chuàng)造鏈條從以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向的線性結(jié)構(gòu)逐漸向以核心企業(yè)為中心的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。核心企業(yè)則是價值網(wǎng)的重中之重，在其形成過程占據(jù)著主導(dǎo)地位，其發(fā)展戰(zhàn)略會直接影響投資策略、投資對象和投資規(guī)模，進(jìn)而影響該企業(yè)價值網(wǎng)的資本運(yùn)作模式。二、文獻(xiàn)回顧價值網(wǎng)的形成與核心企業(yè)的競爭戰(zhàn)略緊密聯(lián)系，核心企業(yè)根據(jù)其競爭戰(zhàn)略展開投資、籌資和經(jīng)營活動，同時，一個企業(yè)的資本運(yùn)作模式反映的是資金的獲取和運(yùn)用過程，而這個過程是由其財務(wù)戰(zhàn)略和

3、經(jīng)營戰(zhàn)略所決定的。胡大立認(rèn)為，價值網(wǎng)和價值網(wǎng)模型體現(xiàn)了一種新的戰(zhàn)略思維：以顧客價值為核心的競爭戰(zhàn)略；以緊密合作為基礎(chǔ)的雙贏競爭戰(zhàn)略，以塑造核心能力為主要手段的成員公司成長途徑。根據(jù)核心企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，才能制定出經(jīng)營計劃和行動方案，進(jìn)而資本運(yùn)作和尋求合作伙伴，不斷完善企業(yè)的價值網(wǎng)絡(luò)。王化成等人通過解構(gòu)bat的價值網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)價值網(wǎng)具有緩解融資約束和提高投資效率等作用，也為企業(yè)更好地進(jìn)行資本運(yùn)作奠定了有力的基礎(chǔ)。方志遠(yuǎn)認(rèn)為一個成功的商業(yè)模式需要包含產(chǎn)業(yè)價值模式、戰(zhàn)略模式和資本運(yùn)作模式等九個模式，而這些模式的相互連通能夠更好地服務(wù)于企業(yè)價值利潤的最大化。三、案例分析根據(jù)中國民用航空局統(tǒng)計數(shù)據(jù)：中國民航2

4、017年完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量1083.1億噸公里，旅客運(yùn)輸量55156.8萬人次，貨郵運(yùn)輸量705.8萬噸，同比分別增長12%、13%和5.7%。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各大航空公司積極利用資本市場，緊密結(jié)合本企業(yè)戰(zhàn)略，形成了不同的價值網(wǎng)和資本運(yùn)作模式。（一）中國國航的價值網(wǎng)及資本運(yùn)作中國國航，是中國唯一載旗航空公司，具有強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢，擁有中國價值最高的客戶群體。其戰(zhàn)略目標(biāo)緊緊圍繞公司發(fā)展能力，不斷提升其競爭力、盈利能力、資源整合能力以及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化能力。2007年國航加入“星空聯(lián)盟”。在后勤方面，與中航有限達(dá)成合作關(guān)系。為了擴(kuò)大知名度，與中航傳媒、中航旅業(yè)、中航建設(shè)建立合作關(guān)系。2014年中國

5、國航為了整合公司的財務(wù)資源，將中航財務(wù)招為麾下，也能夠為公司提供定制化的金融服務(wù)。成立ameco，降低了維修成本。此外，2016年與德國漢莎航空達(dá)成航線聯(lián)營安排，進(jìn)一步提升了客戶體驗。（二）海南航空的價值網(wǎng)及資本運(yùn)作海南航空，直接或間接擁有國際及國內(nèi)航線1400余條，是中國內(nèi)地航線最多的航空公司之一，致力于為旅客提供全方位無縫隙的航空服務(wù)，實施差異化競爭戰(zhàn)略。為了發(fā)揮附屬廣告資源效用，于2014年增資新生飛翔；為了解決同業(yè)競爭問題，海南航空于2015年受讓天津航空并增資；2016年合資設(shè)立海航地服開曼基金；在海關(guān)區(qū)域通關(guān)一體化政策背景下，整合上游資源，合資設(shè)立海航進(jìn)出口公司；為了更好的優(yōu)化戰(zhàn)略

6、布局，增資恒禾電子；以5億元增資易生金服，有利于完善其航空金融業(yè)務(wù)的布局。2016年長安航旅及陜西空港航投、外貿(mào)信托增資海航控股子公司，也充實了資金實力。2017年海航控股與大新華航空、天津信托簽署協(xié)議，增加公司投資收益，對未來公司產(chǎn)生積極影響；2017年海南航空與其他投資機(jī)構(gòu)及關(guān)聯(lián)方出資設(shè)立通航投資和嘉興京旅投資基金，為其尋找新的利潤增長點(diǎn)提供給了方便。此外，海南航空母公司海航集團(tuán)攜手中國電信、網(wǎng)易公司開拓“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新合作模式，以此來提升旅客體驗，實現(xiàn)合作共贏。（三）春秋航空的價值網(wǎng)及資本運(yùn)作春秋航空定位于低成本航空經(jīng)營模式，憑借低票價獲取競爭優(yōu)勢，吸引對價格敏感以及追求高性價比的客戶。

7、2016年，春秋航空與阿里巴巴簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方在機(jī)票業(yè)務(wù)、支付與信用及云計算與大數(shù)據(jù)展開了全面深度合作。目前，春秋航空飛豬旗艦店已經(jīng)成為官網(wǎng)之外的最佳直銷渠道。此外，雙方在微淘、微博等平臺進(jìn)行宣傳和推廣，春秋航空官網(wǎng)也接入了支付寶，也與阿里商旅進(jìn)行了全面對接。為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升運(yùn)輸能力，2017年非公開發(fā)行股票，春翔投資與春翼投資參加了此次認(rèn)購。四、研究結(jié)論觀察三大航空公司價值網(wǎng)的形成過程，他們的資本運(yùn)作主要包括上市融資、并購重組、戰(zhàn)略聯(lián)盟、銀企合作等模式。中國國航是中國最大的國有航空公司，作為中國航空業(yè)中的驕子，其資金壓力不大，而且其客戶主要定位于中高端商務(wù)群體，承擔(dān)國家領(lǐng)導(dǎo)人出行及包機(jī)任務(wù)，所以它在三家航空公司中它的價值網(wǎng)和資本運(yùn)作模式也最為簡單。海南航空受其母公司海航集團(tuán)影響，并且致力于打造一個全方位的服務(wù)公司，因而其價值網(wǎng)比較全面，能夠更好地與網(wǎng)內(nèi)企業(yè)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。春秋航空由于其實行低成本戰(zhàn)略，本身規(guī)模小，需求資金量小，更多的尋找一些在年輕人群體中受歡迎的軟件進(jìn)行合作。研究發(fā)現(xiàn)，各公司根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，都形成了不同的價值網(wǎng)和資本運(yùn)作模式，但是，海南航空無論是價值網(wǎng)還是資本運(yùn)作都要比其他兩家航空公司復(fù)雜得多，這說明了價值網(wǎng)模型和資本運(yùn)作模式之間呈正相關(guān)的趨勢。參考文獻(xiàn)1張燕.價值網(wǎng)一種新的戰(zhàn)略思維組合j.價值工程，2002.2胡大立.基于價