2022年財(cái)務(wù)管理期末試卷_共5頁

1、1 / 5財(cái)管復(fù)習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1、某股份公司最近一年分配的股利為2 元，以后每年遞增5% ，投資者要求的收益率為12% ，則股票價(jià)值的價(jià)值為（）a、28.57 元 b、16.67 元 c、30 元 d、11.76 元2、能夠在所得稅前列支的費(fèi)用不包括（） 。a、長期借款的利息 b 、債券籌資費(fèi)用 c、優(yōu)先股股利 d 、債券利息3、下列籌資方式中，資本成本最高的是（） 。a、發(fā)行優(yōu)先股 b發(fā)行債券c、發(fā)行普通股 d、長期借款4、杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以（）為中心指標(biāo)，經(jīng)層層分解所形成的指標(biāo)評價(jià)體系。a、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 b、凈資產(chǎn)收益率 c 、權(quán)益乘數(shù) d、銷售凈利潤率5、下列財(cái)務(wù)比率反映短期償債能

2、力的有( )。a、 資產(chǎn)負(fù)債率 b、流動(dòng)比率 c 、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 d 、資產(chǎn)報(bào)酬率6、某投資方案, 當(dāng)貼現(xiàn)率為16% 時(shí)，其凈現(xiàn)值為338 元；當(dāng)貼現(xiàn)率為18% 時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22 元，則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（） 。a、15.88% b、18.5% c 、17.88% d.16.2% 7、按照剩余股利政策，假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)：權(quán)益）為4：6，明年計(jì)劃投資600萬元，今年實(shí)現(xiàn)凈利800 萬元，年末股利分配時(shí)，可以分給股東的紅利是多少（） 。a、600 萬元 b、360 萬元 c、440 萬元 d、08、現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（） 。a、流動(dòng)性差、盈利性也差 b 、流動(dòng)性強(qiáng)、盈利性也強(qiáng)

3、c、流動(dòng)性強(qiáng)、盈利性差d、流動(dòng)性差、盈利性強(qiáng)9、如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率改變，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)改變的是（） 。a、投資回收期 b 、投資利潤率 c 、內(nèi)部報(bào)酬率 d、凈現(xiàn)值10、在適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制下，企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)是指，( )最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。a邊際資本成本 b 債務(wù)資本成本 c 自有資本成本d綜合資本成本11、無風(fēng)險(xiǎn)證券的收益率為6% ，市場投資組合的收益率為10% ，如果某股票貝塔系數(shù)為0.8 ，該股票的預(yù)期收益率（）a、8% b、9.2% c、 14% d 、14.8% 精品學(xué)習(xí)資料 可選擇p d f - - - - - - - - - - - - - - 第

4、 1 頁，共 5 頁 - - - - - - - - -2 / 512、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過資產(chǎn)組合予以消減的是（） 。a、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化 b、被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤c、發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī) d、世界能源狀況變化13、如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（） 。a、經(jīng)營杠桿效應(yīng) b 、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)c、復(fù)合杠桿效應(yīng) d 、風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng)14、原始投資額不同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策，最適合采用的評價(jià)方法是（） 。a、凈現(xiàn)值法 b、內(nèi)部收益率法 c、等年值法 d、差量法15、下列關(guān)于營運(yùn)資金融資政策的說法不正確的是

5、（） 。a、激進(jìn)型融資政策收益高、風(fēng)險(xiǎn)大 b、穩(wěn)健型融資政策風(fēng)險(xiǎn)低、收益低c、配合型融資政策下企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債只用來滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)所需d、穩(wěn)健型融資政策下企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)全部由臨時(shí)性負(fù)債解決二、多項(xiàng)選擇題1、企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括（） 。a、企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系b、企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系c、企業(yè)同其被投資單位之間財(cái)務(wù)關(guān)系d、企業(yè)同其債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2、關(guān)于系數(shù)的說法中正確的有（） 。a 系數(shù)度量了股票相對于平均股票的波動(dòng)程度b 當(dāng) =2，則說明股票的風(fēng)險(xiǎn)程度也將為市場波動(dòng)水平2 倍c 當(dāng) =0.5 ，則說明股票波動(dòng)性僅為市場波動(dòng)水平的一半d 證券組合系數(shù)是單個(gè)證券系數(shù)

6、的加權(quán)平均，權(quán)屬為各種股票在證券組合中所占的比重3、下列財(cái)務(wù)比率中，主要用于反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)有（）a、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 b 、存貨周轉(zhuǎn)率 c、流動(dòng)比率d、投資報(bào)酬率4、權(quán)益資金與債權(quán)資金的結(jié)構(gòu)不合理會(huì)導(dǎo)致（）a、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加 b、籌資成本增加 c 、財(cái)務(wù)杠桿負(fù)作用 d、經(jīng)營效率下降5、下列情況下，企業(yè)會(huì)采取偏緊的股利政策的有（） 。a、盈利比較穩(wěn)定 b 、資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng) c、投資機(jī)會(huì)較多 d、社會(huì)資金成本較高精品學(xué)習(xí)資料 可選擇p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 2 頁，共 5 頁 - - - - - - - - -3 / 5三、簡答題1、簡述企業(yè)的財(cái)務(wù)

7、活動(dòng)及其內(nèi)容答： 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的資金活動(dòng)，包括：（1）籌資活動(dòng)，確定合理的資金規(guī)模和結(jié)構(gòu)、降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)；（2）投資活動(dòng) ，確定合適的投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)、權(quán)衡投資風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬；（3）經(jīng)營（營運(yùn)）活動(dòng)，確定合理的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理政策，提高資金利用效率（4）分配活動(dòng)，確定合適的利潤分配政策（企業(yè)資本收益分配是多層次的），兼顧不同利益2、簡述普通股籌資的利弊答： 優(yōu)點(diǎn)包括增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)和借貸能力；沒有固定的費(fèi)用負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)??；因溢價(jià)發(fā)行而獲得超額的籌資額；產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性好。缺點(diǎn)包括資本成本較高；不能享受財(cái)務(wù)杠桿利益；分散企業(yè)控制權(quán)、失去隱私權(quán)；“進(jìn)入門檻”較高。四、計(jì)算分析題1、

8、（ 5 分）某企業(yè)發(fā)行五年期企業(yè)債券，面值50 000 元，票面利率為8。每年年末付息一次。如果此時(shí)市場利率為10，債券價(jià)格47 500 元，是否值得購買？【解答】債券價(jià)值=50000x8%x(p/a,10%,5)+50000x(p/f,10%,5) =4000x3.791+50000x0.621 =46214 債券價(jià)值低于價(jià)格，不值得購買2、 （ 5 分）某企業(yè)計(jì)劃購入1 000 000 元的 a材料，銷貨方提供的信用條件是“1/10 ，n/30 ”折扣成本是多少？企業(yè)是否需要以10% 的利率向銀行借入短期資金來盡快支付該筆貨款？【解答】折扣成本=1%/(1-1%)x 360/(30-20)

9、=18.18% 企業(yè)可以向銀行借入短期資金以便在第10 天付款精品學(xué)習(xí)資料 可選擇p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 3 頁，共 5 頁 - - - - - - - - -4 / 53、 （ 10 分）某企業(yè)每年需耗用a材料 80000 件，單位材料年存儲(chǔ)成本4 元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為 1600 元。 （假定滿足經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型的全部假設(shè)前提）回答下列互不相關(guān)的問題：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；年度最佳進(jìn)貨批數(shù)；相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用；相關(guān)存儲(chǔ)成本；經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量相關(guān)總成本；【解答】經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量(800016002)0.58000（件）年度最佳進(jìn)貨批數(shù)80000/8000 10（

10、次）相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用10160016000（元）相關(guān)存儲(chǔ)成本8000/24 16000（元）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量相關(guān)總成本160001600032000（元）或 32000（元）4、 （ 15 分） as公司的某項(xiàng)固定資產(chǎn)項(xiàng)目需要在建設(shè)起點(diǎn)一次投入資金210 萬元，建設(shè)期為2 年，第二年末完工，并于完工后投入流動(dòng)資金30 萬元。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的經(jīng)營凈利潤凈增 60 萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的使用壽命為5 年，按直線法計(jì)提折舊，期滿有殘值收入10 萬元，流動(dòng)資金于項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次收回。項(xiàng)目的資金成本為10% 。要求：計(jì)算該項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量、靜態(tài)投資回收期（含建設(shè)期）、凈現(xiàn)值，并對項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性做出評價(jià)【解

11、答】（1）項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量固定資產(chǎn)折舊=（ 210-10 ）/5=40 建設(shè)起點(diǎn)投資的凈現(xiàn)金流量ncf0=-210 ncf1=0 ncf2=-30 ncf3-6=60+40=100 ncf7=60+40+10+30=140 （2）投資回收期=4.4 年（3）npv=-210+0-30x0.826+100x3.17x0.826+140x0.513=98.94（萬元）（4）npv 0 項(xiàng)目可行5、 （ 15 分）某公司2012 年籌集資金25 000 萬元，債務(wù)資金與權(quán)益資金的比例為4：6。其中：債務(wù)資金的平均利率為8% ；公司發(fā)行在外的普通股為2 000 萬股，發(fā)行價(jià)格為7.5 元/精品學(xué)習(xí)資

12、料 可選擇p d f - - - - - - - - - - - - - - 第 4 頁，共 5 頁 - - - - - - - - -5 / 5股，籌資費(fèi)率為8，預(yù)計(jì)第一年支付的股利為0.5 元，股利固定增長率為6。2012 年公司發(fā)生固定成本總額為5 000 萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤為3 000 萬元，現(xiàn)假定公司的所得稅稅率為25% 。分別計(jì)算該公司的綜合資金成本、普通股每股收益eps 、息稅前利潤ebit，以及 2013 年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)dfl 、經(jīng)營杠桿系數(shù)dol和復(fù)合杠桿系數(shù)dcl 【解答】（1）計(jì)算綜合資金成本債務(wù)資金成本 =10000x8%x(1-25%)/10000=6%普通股成本 =0.5/(7.5-0.6)+6%=13.25%綜合成本 =6%x0.4+13.25%x0.6=10.35%（2）普通股每股收益=3000/2000=1.5元 / 股（3）ebit=3000/(1-25%)+800=4800萬元（4）dfl=4800/(4800-800)=1.2; dol=（4800+5000）/4800=2.04; dcl=1.2x 2.04=2.45 附：折現(xiàn)率為10% 的復(fù)利現(xiàn)值和年金現(xiàn)值系數(shù)