中國電力金融市場實現(xiàn)路徑探析

1、中國電力金融市場實現(xiàn)路徑探析摘要：電力現(xiàn)貨貿易的發(fā)展必然導致電力金融市場的出 現(xiàn)，它不僅能夠反映真實的電力價格，還能夠促進電力市場 競爭的公平化。市場交易者可以通過金融市場來實現(xiàn)風險管 理，促進市場的穩(wěn)定。本文通過對幾種主要的電力金融交易 形式的探討，總結了電力金融市場建設中需要注意的問題。關鍵詞：電力市場 遠期合約期貨合約期權合約 電力 資本電力市場包括電力現(xiàn)貨市場以及電力金融市場兩個部 分，因為大規(guī)模的存儲電能是不太現(xiàn)實的，又加上實時平衡 的電能供需要求，導致電力的價格波動很大，給電力現(xiàn)貨市 場的參與者帶來了很大的風險。這就要求我們找到新的交易 模式來有效的規(guī)避風險，電力金融市場便應運而生

2、。一、電力金融市場的架構電力金融市場的主要服務對象是短期的市場活動，市場 參與者可以通過期貨和遠期等金融衍生品來進行電力的儲 備以及價格的調控，能夠有效的減少風險。電力金融市場的 有效運行能夠減少電力市場的價格波動，確保電力系統(tǒng)運行 的安全和穩(wěn)定，對于電力產業(yè)的發(fā)展也有著重要的意義。電 力金融市場的實現(xiàn)離不開電力合約的實行，不同電力合約的 合理使用，能夠促進電力產業(yè)的市場化發(fā)展。（一）電力遠期合約市場所謂電力遠期合約，就是在未來的特定時間以合約規(guī)定 的方式和價格來進行一定數(shù)量的電力商品的交易，合約主要 包含交易數(shù)量、交易時間以及交易價格和地點。遠期合約屬 于場外交易的產品，對于規(guī)避現(xiàn)貨市場的交

3、易風險有重要作 用，在電力市場中是一種比較穩(wěn)定和直接的貿易方式，尤其 是對電力需求較大或者有特殊需求的工業(yè)用戶來說，具有十 分重要的意義。因為遠期合約具有形式簡單和操作容易的特 點，應用也是比較廣泛的。（二）電力期貨合約市場期貨交易作為電力合約型交易的一種，其發(fā)生地點是在 指定的交易所內，按照規(guī)定的時間和價格來進行指定數(shù)量的 電力交易。這種交易方式在歐美等很多國家的應用非常廣 泛。通過電力期貨交易能夠使電力價格在一定時間內鎖定在 同一價格水準，有效平衡電力價格的波動。交易所將買賣雙 方聚集到一起，由代理人將實時的供求關系和變化趨勢的信 息集中起來，通過公開叫價的方式完成交易，不僅給買賣雙 方提

4、供平等的交易機會，還能夠促進市場自由競爭的開展。 電力期貨交易能夠對供求狀況以及價格形勢進行及時的反 應。（三）電力期權合約市場電力作為一種特殊的商品，使得定價很難進行。電力期 權合約在風險管理方面的作用，使它在電力市場中的應用非 常廣泛。與其他的合約交易雙方享有的義務和權利相當?shù)奶?理方式不同，期權合約給予持有合約的一方特別的權利的同 時，規(guī)定其具有不履行合約的權利。也就是說投資者在進行 期貨和遠期交易時沒有額外的成本支出，但是如果是期權交 易就要支付一定的期權費，電力的期權交易可以應用到現(xiàn) 貨、期貨以及遠期的交易中。期權合約是進行電力價格管理 的有效工具。電力系統(tǒng)的運行中存在阻塞是一個客觀

5、的情 況，期權交易能夠對阻塞的情況起到緩解的作用。二、電力金融市場建設中的注意事項通過對電力金融市場中主要的交易形式的了解，我們知 道了各自的特點和作用，要想建立起一個更加規(guī)范和科學的 金融市場，就要思考如何把存量資本盤活，怎樣才能通過更 多渠道吸引投資讓電力產業(yè)得到更好的發(fā)展。在充分考量了 我國電力金融市場的現(xiàn)狀，并借鑒國外先進經(jīng)驗的基礎上， 電力金融市場應該走上一條具有我國特色的科學的發(fā)展道 路。目前，我國的電力企業(yè)分為電力公司、發(fā)電廠以及供電 公司等幾個主要的類型，它們的在性質、經(jīng)營范圍等方面都 是不同的，這也決定了它們在進行投資改造時采用不同的方 式。例如，縣級供電公司就可以采用股東多

6、元化的辦法，通 過收購和兼并來進行獨立公司的組建，而省級電力公司或者 是電力集團還是應該保持國有的形式。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā) 展，經(jīng)濟的全球化對電力企業(yè)來說，是挑戰(zhàn)也是機遇，應該 充分的借助國際資本市場的力量，通過上市來進行外資的引 入，這樣就能夠在電力系統(tǒng)的建設中擁有更多的技術研究資 金，不斷提升技術資本的分量。同時要針對公司重大行為建 設干涉機制，從外部對公司的決策進行規(guī)范，保證公司的順 利發(fā)展。電力財務公司作為電力企業(yè)的融資中心，要對企業(yè)的閑 置資金進行充分的利用，通過引進資金、調節(jié)閑散資金以及 進行聯(lián)合集資和信貸支持等方式，來實現(xiàn)財務公司規(guī)模的擴 大，進而使金融資本與電力產業(yè)進一步的結合。

7、投資者的培 養(yǎng)也很重要，操作規(guī)范并且頭腦清醒的投資者能夠促進電力 金融事業(yè)的發(fā)展。在進行投資的過程中，一定要健全風險管 理機制，其中投資決策時風險的管理最關鍵，健全的投資風 險管理制度的核心是良好的項目評審，通過對還款能力以及 經(jīng)濟效益的分析，來進行投資的可行性分析，決策進行后還 要注意進行網(wǎng)上協(xié)議以及籌資成本的管理工作，通過良好的 制度最大程度的降低投資的風險，讓投資的收益達到最高。對企業(yè)的資本進行良好的管理離不開基本金制度的建 設，對于老企業(yè)來說，基本金建設就是修正資本的缺位，對 于新企業(yè)來說，則是督促資金的到位。通過對投資比例的分 析，進行享有權利的劃分，還要通過書面文件對所有者的出 資

8、比例進行說明，對所有者的資本情況進行明確。需要注意 的是，國有資本作為我國電力企業(yè)的重要組成部分，同時也 是國家對于電力產業(yè)掌控情況的象征。很多企業(yè)在進行改組 時，單純追求股份制建設的速度，為了刺激更多的資本入股, 盲目的低估國有資產的意義，將國有資產進行轉讓。因此， 企業(yè)一定要進行國有資產的核算和重估，特別是很多無形資 產一定要充分考慮，杜絕任何對國有資產進行侵蝕的行為。三、小結綜上所述，要想實現(xiàn)電力金融市場的良好建設，首先要 對電力企業(yè)進行資本組成以及經(jīng)營方式的優(yōu)化和完善，良好 的電力企業(yè)發(fā)展是市場建設的前提。其次，電力金融市場的 實現(xiàn)，離不開各種合約方式的良好運用，這就要求我們，在 了解我國電力金融市場現(xiàn)狀的基礎上，積極吸收國外的建設 經(jīng)驗，不斷完善電力金融市場的管理模式以及投資機制，讓 電力金融和現(xiàn)貨市場共同為電力產業(yè)的發(fā)展保駕護航。參考文獻：1 江健健，夏清，祁達才，等