證券投資課后習題簡答題

1、第一章1證券投資由哪些基本要素構成？答案：證券投資要素由證券投資主體、證券投資客體和證券中介機構組成。證券投資主體，是指進入證券市場進行證券買賣的各類投資者。共有四類：一是個人及其家庭；二是政府部門， 包括中央政府、地方政府和政府機構；三是企事業(yè)部門，包括各種以盈利為目的的工商企業(yè)和非盈利的事業(yè)單位；四是金融機構，主要有商業(yè)銀行、保險公司、證券公司及各種基金組織等。證券投資客體，即證券投資的對象，主要是指股票、債券、基金等有價證券及其衍生產品。 證券中介機構是指為證券市場參與者如發(fā)行者、投資者等提供相關服務的專職機構，按提供服務的內容不同，可分為證券經營機構和證券服務機構兩大類型。2證券投資的

2、主體分哪兩類？他們的投資目的和投資特點各是什么？答案：一是個人投資者，包括其家庭；二是機構投資者，包括政府、企事業(yè)、金融機構。個人投資者的投資目的是使證券投資的凈效用（即收益帶來的正效用減去風險帶來的負效用）最大化，具體有本金安全、取得穩(wěn)定收入、資本增值、抵補通貨膨脹風險、維持資產的流動性、實現投資多樣化、參與公司的經營決策、合法避稅。 各級政府及政府機構參與證券投資的目的主要有調劑資金余缺、進行公開市場業(yè)務操作、保證國有資產的保值增值和通過國家參股控股來控制支配更多的社會資源。企業(yè)投資的主要目的是獲利或實現參股、控股及組建企業(yè)集團。 證券經營機構證券投資主要有獲取盈利或是接受投資者的委托，代

3、為投資并進行資產管理。 銀行、保險公司投資的主要目的是獲利和實現資產的多樣化。各類基金的投資目的是獲利和資產保值增值。3股票有哪些基本特征？答案：股票具有期限永久、承擔有限責任、參與公司決策、取得剩余報酬、清償地位附屬、通過交易取得流動性、承擔投資風險、同股同權同股同益等特點。4普通股股東有哪些基本權利？答案：普通股東有經營決策的參與權、盈余分配權、剩余資產分配權、優(yōu)先認股權的權利。普通股票股東有權參加股東大會，在股東大會上可以就公司的財務報表和經營狀況進行審議， 對公司的投資計劃和經營決策有發(fā)言權、建議權，有權選舉董事和監(jiān)事，對公司的財務預決算方案、 利潤分配方案、 增資減資決議、合并、解散

4、及修改公司章程等具有廣泛的表決權。普通股票股東可以從公司的利潤分配中得到股息。普通股票的股息收益是不確定的，股息的多少完全取決于公司盈利的多少及其分配政策。當公司破產或清算時，若公司的資產在償付債權人和優(yōu)先股票股東的求償權后還有剩余，普通股票股東有按股份比例取得剩余資產的權利。 公司現有股東有權保持對公司所有權的持有比例，如果公司需要再籌集資金而增發(fā)普通股股票時， 現有股東有權按低于市價的某一特定價格及其持股比例購買一定數量的新發(fā)行的股票，以維持其在公司的權益。5優(yōu)先股票與普通股票有什么不同？優(yōu)先股票有什么作用？答案：優(yōu)先股票與普通股票的不同是：優(yōu)先領取固定股息、優(yōu)先按票面金額清償、無權參與經

5、營決策、 無權分享公司盈利增長的收益。優(yōu)先股票的作用有：比普通股安全、不分散公司的控制權、具有財務杠桿作用。6債券有哪些基本特征？答案：債券具有有期性、安全性、收益性、流動性特征。債券一般在發(fā)行時就確定償還期限，到期由發(fā)行人償還本金和利息，若提前償還或展期償還，則在發(fā)行時就有明確規(guī)定。債券的本金償還和利息支付有一定的安全性。債券的發(fā)行人通常是政府、 政府機構、 銀行和大企業(yè)，債券發(fā)行人的資信度好，本利收回有保證，有些發(fā)行人還建立償債基金；債券的利息不受發(fā)行后市場利率水平變動的影響，即使是浮動利率債券，一般也有一個預定的最低利率，保障投資者在市場利率下降時免遭損失；債券的本金必須在期滿時按照票面

6、金額全額償還，債券的還本付息受法律保障。收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債權投資的報酬。債券收益可以表現為兩種形式:一種是利息收入，即債權人在持有債券期間按約定的條件分期、 分次取得利息或者到期一次取得利息；另一種是資本損益，即債權人到期收回的本金與買入債券或中途賣出債券與買入債券之間的價差收入。債券是一種流動性較強的證券。債券期滿后，債券持有人可以按規(guī)定向發(fā)行人一次性收回本金和利息。在到期前， 持有者可以隨時到證券市場上向第三者出售轉讓，轉讓完成后，債券的權利也隨之轉讓。第二章1股票發(fā)行方式有哪幾種？我國現行的股票發(fā)行方式是什么？答案：股票發(fā)行方式有初次發(fā)行和增資發(fā)行，增資發(fā)行又可

7、分為有償增資發(fā)行、無償增資發(fā)行、 有償無償混合增資發(fā)行。 我國現行的股票發(fā)行方式有向二級市場投資者配售、 向二級市場投資者配售和向機構投資者配售相結合的發(fā)行方式。2股票的發(fā)行價格有幾種？定價方式有幾種？定價方法有幾種？答案：股票發(fā)行價格有面額發(fā)行和溢價發(fā)行。 定價方式有協(xié)商定價方式、 一般詢價方式、累計投標詢價方式、 上網競價方式等。 定價方法有市盈率法、 可比公司競價法、 市價折扣法、貼現現金流定價法。3債券的發(fā)行方式有幾種？發(fā)行條件有哪些？答案：債券的發(fā)行方式有定向發(fā)售、承購包銷、直接發(fā)售、招標發(fā)行，其中，招標發(fā)行按標的不同可分為繳款期招標、價格招標、收益率招標，按中標方式不同可分為美式招

8、標、荷蘭式招標。債券發(fā)行條件有確定發(fā)行總額、券面金額、券面利率、期限、發(fā)行價格等。4證券交易所有哪些特征？具備哪些功能？答案：證券交易所的特征有：有固定的交易場所和嚴格的交易時間；參加交易者為具備一定資格的會員證券公司； 交易對象限于合乎一定標準的上市證券； 交易量集中，具有較高的成交速度和成交率； 對證券交易實行嚴格管理，市場秩序化。具備以下功能：提供證券交易的場所；形成較為合理的價格；引導資金合理流動、資源合理配置；預測反映經濟動態(tài)等。5證券交易所的運行系統(tǒng)包括哪些子系統(tǒng)？它們各有什么作用？答案：證券交易所的運行系統(tǒng)包括：交易系統(tǒng)，主要作用是組織證券交易；結算系統(tǒng)，為證券交易提供結算、 交

9、收和過戶； 信息系統(tǒng)， 實時發(fā)布每日證券交易的行情信息和市場信息；監(jiān)察系統(tǒng)，負責證券交易所對市場進行實時監(jiān)控職責。6證券交易的原則是什么？主要的交易規(guī)則有哪些？它們對證券交易有何意義？答案：證券交易的原則是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。交易規(guī)則主要是規(guī)定交易時間、交易單位、最小變動價位、報價方式、價格決定方式、漲跌幅限制等。交易原則和交易規(guī)則組織每日的證券交易，保證證券交易高效有序地進行。第三章1證券交易的程序分為哪幾個步驟？它們各有什么必要性？答案：證券交易的程序分為開戶、委托、競價成交、結算、過戶。開戶可以是證券經紀公司了解客戶的基本情況、在證券公司和客戶間建立委托代理的法律關系、是保證證券交易公正

10、性的手段。委托是證券經紀商了解客戶的交易意愿、在客戶授權范圍內代理客戶買賣證券的依據。競價成交是形成合理公正價格、使證券市場成為充分競爭和高效有序市場的保證。結算是實現買賣雙方結清價款和交割證券的過程。過戶是保證記名證券持有人合法權益的手段。2證券委托指令有幾種類型？答案：證券委托指令主要有市價委托指令、限價委托指令、停止損失委托指令、停止損失限價委托指令等。3如何理解信用交易的杠桿作用？答案：信用交易是投資者通過交付保證金取得經紀人信用而進行的交易方式。由于有融資融券的機制，信用交易的杠桿作用表現為當投資者對證券價格的變動判斷正確時可獲得較大的收益，判斷失誤，則要遭受嚴重損失。4期貨交易有哪

11、些功能？為什么會有這些功能？答案：期貨交易有風險轉移功能和價格發(fā)現功能。期貨交易移價格風險的基本原理在于某一特定商品或金融資產的期貨價格和現貨價格受相同的經濟因素影響和制約，它們的變動趨勢是一致的。 另外，市場走勢的收斂性也是重要原因。期貨市場之所以具有價格發(fā)現功能，首先是因為現代期貨交易是集中在高度組織化的期貨交易所內進行，期貨市場遵循公開、 公平、公正原則，交易的透明度高，監(jiān)管嚴格；其次是因為在期貨交易所內，交易者眾多，供求集中，市場流動性強；再次，期貨交易價格是通過自由報價、公開競爭形成的，并且有價格公開報告制度。 由于交易者能夠及時了解期貨市場的交易情況和價格變化，及時對價格走勢作出判

12、斷，進一步調整自己的交易行為。交易者對價格的預期不斷調整，并通過連續(xù)、公開的競價又形成新的價格，使期貨價格具有連續(xù)性、真實性的特點。5簡述股票價格指數期貨交易的意義和特點。答案：股票指數期貨是以股票價格指數為“商品 ”的期貨合約，股票價格指數期貨交易是對以股票指數為基礎金融工具的期貨合約的買賣。股票指數期貨的意義在于能使交易者回避股票交易中的風險。 股票指數期貨的主要特點是，合約代表一組假設的股票資產而不是買賣某種特定的股票； 股票指數期貨合約的價值是由股票指數乘以某一固定乘數決定的，即設定每 1 點股票指數的價值為若干貨幣單位，從而將指數換算成一定的價值量；股票指數期貨采取現金交收方式。6什

13、么是套期保值？如何制定套期保值計劃？如何進行套期保值？答案：套期保值指的是保值者借助期貨交易的盈虧來沖銷其資產或負債價值變動的行為，它是轉嫁風險的重要手段。套期保值計劃包括決定是否做套期保值和確定套期保值結構，后者包括選擇期貨合約的種類、交割月份、數量等。套期保值的基本做法是指在現貨市場上買進或賣出某種金融資產的同時，做一筆與現貨數量相當但方向相反的期貨交易，以期在未來某一時間通過期貨合約的對沖來彌補因現貨價格變動而帶來的風險。7什么是套期圖利？套期圖利有幾種類型？如何進行套期圖利？答案：套期圖利又稱差價交易，套利交易，是交易者利用不同月份、不同商品、不同市場之間期貨價格關系的變動進行期貨交易

14、來獲取利潤的一種交易方法。它可分為跨月套期圖利、跨商品套期圖利、 跨市場套期圖利三種類型。套期圖利交易的原理是利用兩種不同的期貨合約之間價格關系的變化謀取盈利。套期圖利者要通過至少兩個不能相互對沖的頭寸來賺取差價。 具體地說， 當套期圖利者預計某兩種期貨合約之間的價格差距會發(fā)生變化時，便利用這一差價，在買進（賣出）一種期貨合約的同時賣出（買進）另一種期貨合約，待以后市場情況有利時再將持有的合約分別對沖，從中獲取差價收益。8如何分析期權的內在價值？答案：內在價值又稱履約價值，指在期權有效期限內的任何時點上買方行使期權所得到的收益。 內在價值取決于協(xié)議價與基礎金融工具市價之間的關系。通常期權協(xié)議價

15、與基礎金融工具現貨市價之間會出現一個價差，根據這一價差的狀態(tài)， 可判斷期權是否具有內在價值。如果看漲期權的協(xié)議價低于相應金融工具的市場價格，或是看跌期權的協(xié)議價高于相應金融工具的市場價格，買方行使期權將有利可圖，即具有內在價值，這樣一種價差狀態(tài)，稱之為實值期權或價內 。如果看漲期權的協(xié)議價高于相應金融工具的市價，或是看跌期權的協(xié)議價低于相應金融工具市價， 則期權不具有內在價值，買方不會行使權利，這種價差狀態(tài)稱之為虛值期權或價外。如果協(xié)議價與市價相等，則稱為平價期權或價平。9為什么說期權買方的虧損有限盈利無限而期權賣方的贏利有限虧損無限？答案：期權交易是對一定期限內的選擇權的買賣。期權交易雙方在

16、成交后，買方以支付一定數量的期權費為代價，擁有在一定期限內以一定價格購買或出售一定數量某種金融資產的權利， 而不用承擔必須買進或賣出的義務；賣方在收取一定數量期權費后在一定期限內必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。期權交易是一種權利的單方面的有償讓渡，這種權利僅屬于買方，賣方以取得期權費為代價出售權利，在期權合約的有效期內賣方必須無條件服從買方的選擇，除非買方放棄這一權利。當買方對期權基礎工具的價格變動判斷正確時，可獲取協(xié)議價格與市場價格的差價，判斷失誤， 則最大的虧損是期權費； 賣方則相反，最大的盈利是期權費，最大的虧損是協(xié)議價格與市場價格的差價。由于基礎工具的價格上漲沒有限制，可以

17、理解為買方有可能盈利無限，賣方可能虧損無限。第四章1債券的收益包括哪些內容？影響債券收益率的主要因素是什么？答案：債券的收益包括利息收入和資本損益。影響債券收益率的主要因素是債券的票面利率、價格和還本期限。2債券到期收益率的計算原理是什么？答案：債券到期收益率的計算原理是現值理論，即根據債券的未來收益和當前的市場價格推算債券的到期收益率。3什么是證券投資的風險？證券投資的風險有哪些類型？答案：證券投資的風險是指實際收益對投資者預期收益的背離，或是證券投資收益的不確定性。證券投資的風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩類。系統(tǒng)風險又包括市場風險、 利率風險、購買力風險；非系統(tǒng)風險包括信用風險和經營風險。

18、4簡要分析證券投資收益和風險的關系。答案： 證券投資的風險與收益同在， 收益是投資者承受風險的補償，風險是投資者得到收益的代價。它們的關系可以表述為：預期收益率=無風險利率 +風險補償。5單一證券的風險如何衡量？答案：衡量單一證券風險可以用未來收益水平對預期收益的離散程度表示，以證券各種可能收益與相應概率的加權平均值為期望值，以方差或者標準差計算風險的大小。6衡量證券組合的風險要考慮哪些因素？答案：衡量證券組合的風險要考慮組合中兩兩證券未來收益率變動之間的相互關系和各證券在證券組合中的比重。7什么是證券的? 系數？它代表證券的什么風險？它與標準差有什么區(qū)別？答案： ? 系數是于來測定一種證券的

19、收益隨整個證券市場收益變化程度的指標，也可解釋為用于衡量一種證券的收益對市場平均收益敏感性或反應性的程度。它代表證券的系統(tǒng)風險。它與標準差的區(qū)別在于，? 系數代表與市場有關的系統(tǒng)風險，用于度量證券或證券組合的收益相對于同一時期市場平均收益的變動程度，它的比較標準是市場收益的變動。標準差代表證券或證券組合的全部風險，用于衡量證券或證券組合本身在不同時期收益變動的程度，它的比較基礎是證券或證券組合在不同時期的平均收益。第五章1什么是有效組合？如何從可行組合中找出有效組合？投資者又如何從有效組合中選擇最優(yōu)組合？答案： 同時滿足以下兩個條件的一組證券組合， 稱為有效組合： 第一，在各種風險條件下，提供

20、最大的預期收益率；第二，在各種預期收益率的水平條件下，提供最小的風險。按照馬柯維茨的證券組合選擇模式，在分別計算出市場上眾多證券的預期收益、方差或標準差、協(xié)方差和相關系數后，運用二維規(guī)劃一套復雜的數學方法，可以從中結合若干種證券組成許多種可行的組合， 再通過對這些組合收益和風險的相對關系的比較，選出一系列有效組合以供選擇。2引入無風險借貸后有效邊界發(fā)生什么變化？答案：當引入無風險貸出和借入后，有效邊界變?yōu)橐粭l直線，這條直線從無風險資產出發(fā)，與原馬柯維茨有效邊界相切于點，此時有效組合由一個位于點風險組合和不同比例的無風險貸出或借入結合而成。投資者的最優(yōu)組合將包括對一個風險組合的投資和以無風險利率

21、貸出或借入構成，該最優(yōu)組合的位置將由與有效邊界相切的無差異曲線決定。第六章1如何分析公司債券的還本付息能力？答案：分析公司債券的還本保證，首先，應分析公司發(fā)行債券籌集資金所投入的項目可行性程度如何， 能否產生預期的經濟效益，能否帶來公司盈利的逐漸增長；其次， 了解公司是否設立償債基金并委托某一可信的金融中介機構代為保管；再次，了解本次發(fā)行的公司債券在公司所有債務中的地位。公司債券支付利息的資金來自于經常收入，公司的盈利能力和現金流量是分析公司付息能力的主要依據。2影響債券價格的主要因素有哪些？答案：引起債券價格變動的主要因素有兩個，一是市場利率，二是債券的供求關系。實際上影響債券價格變化的具體

22、因素是很多的，因為一切影響市場利率和供求關系的因素，都會引起債券價格的變化。具體地說， 有如下幾個主要因素：市場利率、 債券市場的供求關系、社會經濟發(fā)展狀況、財政收支狀況、貨幣政策、國際間利差和匯率的影響。3債券信用評級的意義是什么？答案：債券的信用評級是指按一定的指標體系對準備發(fā)行債券的還本付息的可靠程度作出公正客觀的評定。 債券履行償還本金和支付利息義務的可靠性是通過債券的信用等級指標來表示的。 債券評級的目的是將評定的債券信用等級指標公諸于眾，以彌補信息不充分或不對稱的缺陷， 保護投資者的利益。對債券發(fā)行人來說，信用級別高的債券不僅可以得到低利發(fā)行的優(yōu)惠， 降低籌資成本， 還可以在較短的

23、時間內發(fā)行數額較大或期限較長的債券，使發(fā)行工作順利進行。 債券的信用級別對投資者來說是投資決策的重要參考指標。由專業(yè)的信用評級機構作出的公開的權威性的資信評級就成了投資者衡量債券的投資風險及評估投資價值的最主要依據。 債券的信用評級對證券管理機構也有一定參考價值。證券管理機構和證券交易所為了加強對債券的管理，也都需要一種比較客觀公正的指標作為核準和管理的依據。由權威的信用評級機構公布的債券信用等級就是較為理想的參考指標。4什么是債券收益率曲線？它有哪幾種類型？答案：收益率曲線是用以描述某一特定時點上各種債券的期限與到期收益率之間關系的曲線。 收益率曲線按其形狀不同可分為以下類型：正收益率曲線、

24、 反收益率曲線、 平收益率曲線、拱收益率曲線。5“期限結構預期說” 、“流動性偏好說” 、“市場分割說”的主要觀點是什么？答案：“期限結構預期說” 認為利率的期限結構是由人們對未來市場利率變動的預期決定的。預期理論認為，當市場預期今后通貨膨脹加速發(fā)展，則預期即期利率將會上升；反之，當預期未來通貨膨脹減緩，則未來即期利率也會下降。“流動性偏好說”認為利率的期限結構是因為投資者更偏好流動性強的短期債券，不愿承受流動性風險。投資者的流動性偏好形成對短期債券的過多需求而使其價格上升，收益率下降。 要想投資者接受長期債券，其收益必須比短期債券高， 即加上一定的流動性補償，期限越長，補償越高，所以利率期限

25、結構通常呈正收益曲線。 “市場分割說”認為市場存在著分割的狀況，這是因為不同的投資者和證券發(fā)行者受到法律、 投資偏好或者某種投資習慣的限制而專門在某一期限的市場內投資或籌資，從而同時存在著短期債券市場、中期債券市場和長期債券市場，即期利率取決于各個市場的各自資金供求狀況。6影響股票價格變動的因素有哪些？答案： 影響股票價格的因素有公司經營狀況，包括公司資產凈值、盈利水平、派息政策、股票分割、增資和減資、銷售收入、原材料供應和價格變化、主要經營者更替、公司改組或合并、意外災害等；宏觀經濟因素，包括經濟增長、經濟周期循環(huán)、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況等；還有政治因

26、素、心理因素、制度法規(guī)因素、人為操縱因素等。7試比較優(yōu)先認股權和認股權證的異同之初。答案：認股權證類似于優(yōu)先認股權，都是股票的看漲期權，它們的市場價格都隨公司普通股票的價格而波動， 具有杠桿作用， 但它們之間有很大不同。 認股權證是對債權人和優(yōu)先股票股東的優(yōu)惠權，優(yōu)先認股權是普通股票股東的優(yōu)惠權；認股權證一般與公司優(yōu)先股票、債券同時發(fā)行， 優(yōu)先認股權是公司給老股東的優(yōu)惠權；認股權證的期限較長，優(yōu)先認股權的期限較短。8可轉換證券有何特征？發(fā)行可轉換證券有何意義？答案：可轉換證券的特點主要有：（）可轉換證券既具有債券和優(yōu)先股票的特性，又具有普通股票的特點； （） 可轉換證券的形式和持有者的身份隨著

27、證券的轉換而相應轉換；（） 可轉換證券實際上是一種普通股票的看漲期權，它的價格變動比一般債券和優(yōu)先股票頻繁， 并隨普通股票價格的升降而增減。發(fā)行可轉換證券的意義是，公司發(fā)行可轉換證券的主要原因是為了增強證券對投資者的吸引力，能以較低的成本籌集到所需要的資金。對投資者來說可轉換證券的吸引力在于，在普通股票市場疲軟或發(fā)行公司財務狀況不佳股價低迷時，可以得到穩(wěn)定的債券利息收入并有本金安全的法律保障（或是得到固定的優(yōu)先股股息），當股票市場趨于好轉或是公司經營狀況有所改觀、股價上揚時，又可享受普通股票股東的豐厚股息和資本利得。第七章1基本分析的信息從何而來？在搜集有關信息的過程中應注意什么？答案：基本分

28、析的信息來自政府部門、證券交易所、上市公司、中介機構和媒體。在搜集有關信息的過程中，要注意甄別信息的可信度；要注意積累資料，保持信息的連續(xù)性；要注意將不同的信息聯(lián)系運用，綜合分析。2宏觀經濟分析包括哪些內容？宏觀經濟發(fā)展對證券投資有何影響？答案：宏觀經濟分析包括社會經濟發(fā)展速度和經濟結構分析、固定資產投資分析、消費分析、經濟周期分析、 財政收支和財政政策分析、 貨幣指標和貨幣政策分析、國際收支分析、物價分析等。當經濟穩(wěn)步增長、發(fā)展前景看好時，投資于普通股票較為有利，反之，投資于固定收益工具較為有利。 宏觀經濟分析是分析和判斷證券投資的經濟環(huán)境，投資者通過宏觀經濟分析， 判斷經濟運行目前處于什么

29、階段，預測經濟形勢將回發(fā)生什么變化，從而有利于做出投資方向的決策。3行業(yè)分析包括哪些內容？進行行業(yè)分析的目的是什么？答案：行業(yè)分析包括行業(yè)結構分析、經濟周期與行業(yè)發(fā)展關系分析、行業(yè)生命周期分析。通過行業(yè)分析，可以幫助投資者對具體投資對象加以選擇。4公司分析包括哪些內容？如何通過公司分析發(fā)現有投資價值的公司？答案：公司分析包括公司競爭地位分析、公司盈利能力分析、公司經營管理能力分析、公司財務狀況分析等。 通過公司分析可以幫助投資者發(fā)現行業(yè)中主導性公司、增長性公司和具有競爭力的公司。5財務報表的分析方法有哪幾種？答案：財務報表的分析方法主要有單位化法、結構分析法、趨勢分析法、橫向比較法、標準比較法

30、等。6哪些財務指標可以反映公司的償債能力？答案：可以反映公司償債能力的財務指標有流動比率、速動比率、現金比率、經營凈現金比率（短期債務） 、經營凈現金比率（全部債務） 、已獲利息倍數、應收賬款周轉率、應收賬款平均回收天數。7哪些財務指標可以反映公司的資本結構？答案：可以反映公司資本結構的財務指標有股東權益比率、負債比率、長期負債比率、股東全體占固定資產比率。8哪些財務指標可以反映公司的經營效率？答案：可以反映公司經營效率的財務指標有存貨周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率、股東權益周轉率。9哪些財務指標可以反映公司的盈利能力？答案：可以反映公司盈利能力的財務指標有毛利率、凈利率、資產收益率、凈

31、資產收益率。10哪些財務指標可以反映公司的投資收益？答案：可以反映公司投資收益的財務指標有每股凈收益、股息發(fā)放率、 普通股票每股經營活動凈現金流量、支付現金股息的經營凈現金流量、普通股票獲利率、本利比、市盈率、投資收益率、每股凈值、凈資產倍率。第八章1道氏理論的要點是什么？它對技術分析有何貢獻？答案：道氏理論認為，股市在任何時候都存在著三種運動，即長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢， 這三種運動相互影響形成股市復雜的運動方式。 道氏理論對以后的技術分析法有重大影響。 盡管道氏理論主要是對股市變動的長期趨勢作出預測， 但后人卻在道氏理論的基礎上發(fā)展演繹出種種長期、 中短期的技術分析方法。 因此， 道氏

32、理論被認為是技術分析法的鼻祖。2什么是股價變動的趨勢？如何確認趨勢線的有效突破？答案：股價變動的趨勢是指股票價格在一定時間內保持沿一定方向運動，是股價的變化規(guī)律。趨勢線有效突破的確認： 收盤價突破、 連續(xù)兩天以上的突破、 連續(xù)兩天創(chuàng)新價的突破、長期趨勢線突破、與成交量配合的突破、趨勢線與形態(tài)同時突破。3什么是支撐與阻力？如何判斷和分析支撐與阻力？答案：支撐是指股價下跌到某一價位附近，會出現買方增加、賣方減少的情況，從而使股價暫停下跌甚至反彈上升。所謂阻力是指股價上升到某一價位附近會出現賣方增加、買方減少的情況，從而使股價上漲受阻甚至反轉下跌。支撐與阻力有效性的判斷：在上升軌道中，股價回檔至支撐

33、線附近或在支撐線附近盤檔，如果此時陽線強而陰線弱，支撐線將有效，股價會反彈并繼續(xù)上揚。反之，若陽線弱而陰線強，支撐很可能會無效。在下降軌道中，股價反彈至阻力線附近或在阻力線附近盤檔，陰線強而陽線弱，且成交量沒有放大，阻力將有效，股價會再次下跌走軟。反之，若陽線強而陰線弱并有大成交量配合，股價很可能會沖破阻力線，結束下跌走勢。支撐與阻力的分析要點：支撐能止住回檔，阻力會止住反彈；支撐線與阻力線的突破是有效突破；支撐線與阻力線有互換性；支撐線與阻力線的突破是觀察中期趨勢、長期趨勢的重要信號。4缺口的種類有幾種？它們各有什么意義？答案：缺口的類型有：（）普通缺口，普通缺口經常出現在矩形和對稱三角形中

34、，可判斷短期內股價仍處于盤整階段，并不影響股價在短期內的走勢。（）突破缺口，突破缺口是股價跳出形態(tài)而產生的缺口，表明價格走勢已突破盤局將以相當的動能向突破方向推進，是真正意義的突破。 （）持續(xù)缺口，表明買賣雙方力量對比懸殊，股價還會有上升或下跌行情， 缺口一般不會在短期內被封閉，它可粗略地測出未來股價漲跌的幅度。 （）終止缺口， 是股價已達快速變動的終點，即將進入一個反轉或整理形態(tài)而產生的缺口。（）島形缺口，島形反轉的出現通常表示一個中長期行情的終結。5什么是股價移動平均線？如何應用移動平均線？答案：股價移動平均線是利用股票價格移動平均值將股價變動曲線化的分析方法，這一方法可省略不規(guī)則、 偶然

35、性因素對股票價格的影響，使股價曲線變得圓滑， 從而清晰地顯示股價變動的傾向， 可用于對股價趨勢進行中長期預測。股價移動平均線對股價的預期與計算周期所取的天數有關，天數越少，移動平均線對股價的變動越敏感，反之則越遲鈍。利用這一關系，一般可利用日線反映股價短期趨勢，用日線反映近期趨勢，用日線反映中長期趨勢，用日線、日線、日線反映長期趨勢。還可采用不同移動天數的多條移動平均線組合，綜合反映短、中、長期趨勢。簡單的應用規(guī)則是當計算周期天數少的移動平均線從下向上突破天數較多的移動平均線時，為買入信號， 天數少的移動平均線從上向下跌破天數多的移動平均線時，是賣出信號。6什么是波浪理論？它的基本原則是什么？

36、答案：波浪理論全稱艾略特波浪理論，指出股票價格的波動具有一浪跟著一浪周期循環(huán)的規(guī)律性， 任何波動都有跡可循， 投資者可根據波動的規(guī)律來預測價格的未來走勢，指導投資。波浪理論的基本原則： （ 1） 波浪三法則（2）交替原則（ 3）調整浪的極限（ 4）浪的等量性（ 5）軌道趨勢。7股票的量價關系有何重要意義？可借助哪些技術指標分析股票的量價關系？答案：在技術分析中， 研究量與價的關系占有很重要的地位。一般認為價要有量的支持，甚至認為 “量在價先 ”，因此，將價與量聯(lián)系起來分析是一重要方法。對價量的分析可以從股價與成交量、股價指數與成交總額、平均成交量、 成交筆數等幾個不同角度分析，但它們的原理和意

37、義基本相同。8常用的市場分析指標有哪些？答案： 能量潮、 量價線、 TAPI 指標和成交量比例、 相對強弱指標 （ RSI）、騰落指標 （ ADL ）、漲跌比率（ ADR ）、超買超賣指標（ OBOS ）、心理線（ PSY ）、威廉指標、隨機指標、人氣指標（ AR ）、買賣意愿指標（ BR）、中間意愿指標（ CR）、趨向指標（ DMI ）、停損點轉向操作系統(tǒng)（ SAR）等。第九章1、什么是證券投資管理？證券投資管理一般包括哪些步驟？答案：證券投資管理是對證券投資資金加以管理。一般包括的步驟有：首先，要明確投資目標，認清所有的制約因素，并將投資目標和制約因素轉化為投資政策；其次， 要選擇合適的投資組合策略； 再次， 要實施投資策略， 即通過構造證券組合并在跟蹤組合的過程中作必要的修正；最后，對投資組合的業(yè)績作出衡量和評估。2、什么是有效市場理論？有效市場理論如何影響投資者的投資策略？答案：有效市場理論是描述資本市場定價效率的理論，這一理論認為證券市場上任何時刻的價格都充分反映了與證券估價相關的全部信息。有效市場理論將股票市場分為弱式有效、半強式有效和強式有效三種形式。投資者對市場有效程度的判斷影響著他們的投