第五章 風(fēng)險與風(fēng)險管理課件

第五章風(fēng)險與風(fēng)險管理,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述（基本原理，總論）第二節(jié)風(fēng)險管理的目標(biāo)（總論）第三節(jié)風(fēng)險管理基本流程（縱向分析，分論）第四節(jié)風(fēng)險管理體系（橫向分析，分論）第五節(jié)風(fēng)險管理技術(shù)與方法（總論）第六節(jié)風(fēng)險管理的其他相關(guān)問題,1,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,一、風(fēng)險的概念企業(yè)風(fēng)險是指那些影響企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的不確定性。理解這個定義需要把握以下方面：1.企業(yè)風(fēng)險與企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)2.風(fēng)險是一系列可能發(fā)生的結(jié)果，不能簡單理解為最有可能的結(jié)果3.風(fēng)險既具有客觀性，又具有主觀性4.風(fēng)險總是與機遇并存,2,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,二、企業(yè)面對的風(fēng)險種類（一）外部風(fēng)險：7種政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、社會文化風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險自然環(huán)境風(fēng)險市場風(fēng)險、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險（二）內(nèi)部風(fēng)險：4種戰(zhàn)略風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險操作風(fēng)險、運營風(fēng)險,3,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,二、企業(yè)面對的風(fēng)險種類（一）外部風(fēng)險1.政治風(fēng)險政治風(fēng)險是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。政府的直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險。政治風(fēng)險也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動而遭受損失的風(fēng)險。,4,PPT學(xué)習(xí)交流,【多選題2010】某礦業(yè)集團(tuán)近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團(tuán)風(fēng)險管理部派李輝駐該銅礦擔(dān)任中方管理人員，并負(fù)責(zé)該銅礦的風(fēng)險管理工作。下列各項中，李輝可以用以應(yīng)對該銅礦政治風(fēng)險的措施有（）。與當(dāng)?shù)芈毠そ⒘己藐P(guān)系向國際保險公司對該項目政治風(fēng)險投保當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時，主動進(jìn)行捐助在原料、零配件的采購上適當(dāng)以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先,5,PPT學(xué)習(xí)交流,【答案】ABCD【解析】每一個國家和地區(qū)都有自己的文化特性，善用當(dāng)?shù)氐膯T工并提升當(dāng)?shù)貑T工為管理人員，可以更好地使公司尊重當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣，融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?。而?dāng)企業(yè)遭到政治風(fēng)險時，很有可能造成當(dāng)?shù)氐膯T工失去工作機會，這會迫使當(dāng)?shù)氐膭诠そM織同政府交涉，讓當(dāng)?shù)卣坏貌恢匦驴紤]自己的政策。所以，選項A正確；向國際保險公司對該項目政治風(fēng)險投保，把被保險人的政治風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險人，從而減小損失。所以，選項B正確；公關(guān)(即公共關(guān)系)包括政府公關(guān)、媒體公關(guān)和危機公關(guān)這三點。政府公關(guān)的目的是盡可能的獲得東道國政府的理解和支持，根據(jù)政府扮演角色的不同可能表現(xiàn)為簡化批準(zhǔn)手續(xù)、獲得準(zhǔn)入資格、贏得政府采購、影響法規(guī)規(guī)定等；,6,PPT學(xué)習(xí)交流,【答案】ABCD【解析】而媒體公關(guān)除了在營銷方面能夠發(fā)揮巨大的作用外，在防范政治風(fēng)險上也可以起不小的作用，它可以影響政治和左右民意，獲得民意的廣泛認(rèn)同而減小政治風(fēng)險。當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時，主動進(jìn)行捐助，屬于公關(guān)。所以，選項C正確；在東道國進(jìn)行本地采購，這樣做既可以使東道國的相關(guān)公司受益，又能使東道國政府不情愿作出對銅礦不利的行為，因為東道國對外國公司的干預(yù)將會使東道國相關(guān)企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)上的損失。所以，選項D正確。,7,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,2.法律風(fēng)險與合規(guī)風(fēng)險法律風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。合規(guī)風(fēng)險是指因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽帶來的損失的可能性。,8,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,二者的區(qū)別：合規(guī)風(fēng)險側(cè)重于行政責(zé)任和道德責(zé)任的承擔(dān)，而法律風(fēng)險則側(cè)重于民事責(zé)任的承擔(dān)合規(guī)風(fēng)險管理對合規(guī)人員的要求應(yīng)當(dāng)較法律風(fēng)險知識面要廣一些：前者需要綜合性的人才，而后者要求相對單一,9,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,法律風(fēng)險通常包括以下三方面：1.法律環(huán)境因素，包括立法不完備、執(zhí)法不公正等；2.市場主體自身法律意識淡薄，在經(jīng)營活動中不考慮法律因素等；3.交易相對方的失信、違約或欺詐等,10,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,3.社會文化風(fēng)險文化風(fēng)險是指文化這一不確定性因素的影響給企業(yè)經(jīng)營活動帶來損失的可能。從文化風(fēng)險成因來看，文化風(fēng)險存在并作用于企業(yè)經(jīng)營的更深領(lǐng)域，主要表現(xiàn)為：1）跨國經(jīng)營活動引發(fā)的文化風(fēng)險（民族文化的差異）2）企業(yè)并購活動引發(fā)的文化風(fēng)險（組織文化的差異）3）組織內(nèi)部因素引發(fā)的文化風(fēng)險（個人層面的文化差異）,11,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,4.技術(shù)風(fēng)險廣義的技術(shù)風(fēng)險是指與某一種新技術(shù)給某一行業(yè)或某些企業(yè)帶來增長機會的同時，可能對另一行業(yè)或另一些企業(yè)形成巨大的威脅。狹義的技術(shù)風(fēng)險就是技術(shù)在創(chuàng)新過程中，由于技術(shù)本身的復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性，包括純技術(shù)風(fēng)險及其他過程中由于技術(shù)方面的因素所造成的風(fēng)險。,12,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,4.技術(shù)風(fēng)險從技術(shù)活動過程所處的不同階段考察，技術(shù)風(fēng)險可以劃分為：技術(shù)設(shè)計風(fēng)險（提出想法、構(gòu)思）技術(shù)研發(fā)風(fēng)險（將想法轉(zhuǎn)變?yōu)閷嵨锏倪^程）技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險（大規(guī)模商業(yè)化）,13,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,5.自然環(huán)境風(fēng)險自然環(huán)境風(fēng)險是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險。,14,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,6.市場風(fēng)險市場風(fēng)險可以考慮以下幾個方面：1）產(chǎn)品或服務(wù)的價格及供需變化帶來的風(fēng)險。商品價格風(fēng)險2）能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格的變化帶來的風(fēng)險。3）主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風(fēng)險。4）稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化帶來的風(fēng)險。5）潛在進(jìn)入者、競爭者、與替代品的競爭帶來的風(fēng)險。,15,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,7.產(chǎn)業(yè)風(fēng)險產(chǎn)業(yè)風(fēng)險是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險。影響產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的關(guān)鍵因素：1）產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）生命周期階段2）產(chǎn)業(yè)波動性3）產(chǎn)業(yè)集中程度,16,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,二、企業(yè)面對的風(fēng)險種類（二）內(nèi)部風(fēng)險1.戰(zhàn)略風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險是指未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的影響。,17,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,2.運營風(fēng)險運營風(fēng)險是指企業(yè)在運營過程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動性以及主體對環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運營失敗或使運營活動達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及其損失。至少考慮的8個方面來自指引文件,18,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,3.操作風(fēng)險操作風(fēng)險是指由于員工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)或?qū)\作有影響的類似因素的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。,19,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,4.財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降和陷入財務(wù)困境甚至破產(chǎn)的風(fēng)險。,20,PPT學(xué)習(xí)交流,【多選題2011】甲公司是在上海證券交易所上市的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。甲公司60%以上的鐵礦石從巴西淡水河谷公司進(jìn)口。甲公司的長期債務(wù)中，長期銀行借款占80%。下列各項中，屬于甲公司在日常經(jīng)營中面臨的市場風(fēng)險有（）。利率風(fēng)險信用風(fēng)險商品價格風(fēng)險股票價格風(fēng)險,21,PPT學(xué)習(xí)交流,【答案】ABCD【解析】本題考核的是市場風(fēng)險的類別。市場風(fēng)險，也稱為價格風(fēng)險，是指由于市價的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。企業(yè)需要管理的市場風(fēng)險主要是利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。,22,PPT學(xué)習(xí)交流,【多選題2010】某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴進(jìn)口，下列各項中，屬于其市場風(fēng)險的有（）。產(chǎn)品風(fēng)險信用風(fēng)險流動性風(fēng)險匯率風(fēng)險,23,PPT學(xué)習(xí)交流,【答案】BD【解析】產(chǎn)品風(fēng)險屬于運營風(fēng)險；流動性風(fēng)險屬于財務(wù)風(fēng)險。市場風(fēng)險包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和信用性風(fēng)險。所以，選項B、D正確。,24,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,三、風(fēng)險管理的概念風(fēng)險偏好與風(fēng)險承受度是風(fēng)險管理概念的重要組成部分。風(fēng)險偏好是企業(yè)希望承受的風(fēng)險范圍，分析風(fēng)險偏好要回答的問題是公司希望承擔(dān)什么風(fēng)險和承擔(dān)多少風(fēng)險。（態(tài)度）風(fēng)險承受度是指企業(yè)風(fēng)險偏好的邊界，分析風(fēng)險承受度可以將其作為企業(yè)采取行動的預(yù)警指標(biāo)，企業(yè)可以設(shè)置若干承受度指標(biāo)，以顯示不同的警示級別。（能力）,25,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險與風(fēng)險管理概述,四、全面風(fēng)險管理的特征1.戰(zhàn)略性2.全員化3.專業(yè)性4.二重性（企業(yè)全面風(fēng)險管理的商業(yè)使命：3個）5.系統(tǒng)性,26,PPT學(xué)習(xí)交流,第二節(jié)風(fēng)險管理的目標(biāo),我國中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引設(shè)定了風(fēng)險管理如下的總體目標(biāo)：（1）確保將風(fēng)險控制在與公司總體目標(biāo)相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)（2）確保內(nèi)外部，尤其是企業(yè)與股東之間實現(xiàn)真實、可靠的信息溝通，包括編制和提供真實、可靠的財務(wù)報告（3）確保遵守有關(guān)法律法規(guī)（4）確保企業(yè)有關(guān)規(guī)章制度和為實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)而采取重大措施的貫徹執(zhí)行，保障經(jīng)營管理的有效性，提高經(jīng)營活動的效率和效果，降低實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的不確定性（5）確保企業(yè)建立針對各項重大風(fēng)險發(fā)生后的危機處理計劃，保護(hù)企業(yè)不因災(zāi)害性風(fēng)險或人為失誤而遭受重大損失,27,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,28,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,一、收集風(fēng)險管理初始信息1.分析戰(zhàn)略風(fēng)險國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)運行情況、企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的狀況、國家產(chǎn)業(yè)政策科技進(jìn)步、技術(shù)創(chuàng)新的有關(guān)內(nèi)容市場對該企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的需求與企業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴的關(guān)系，未來尋求戰(zhàn)略合作伙伴的可能性該企業(yè)主要客戶、供應(yīng)商及競爭對手的有關(guān)情況與主要競爭對手相比，該企業(yè)實力與差距本企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃、投融資計劃、年度經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營戰(zhàn)略，以及編制這些戰(zhàn)略、規(guī)劃、計劃、目標(biāo)的有關(guān)依據(jù)該企業(yè)對外投融資流程中曾發(fā)生或易發(fā)生錯誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié),29,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,一、收集風(fēng)險管理初始信息2.分析財務(wù)風(fēng)險負(fù)債、或有負(fù)債、負(fù)債率、償債能力現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款及其占銷售收入的比重、資金周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品存貨及其占銷售成本的比重、應(yīng)付賬款及其占購貨額的比重制造成本和管理費用、財務(wù)費用、營業(yè)費用盈利能力成本核算、資金結(jié)算和現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)中曾發(fā)生或易發(fā)生錯誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié)與本企業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)會計政策、會計估算、與國際會計制度的差異與調(diào)節(jié)(如退休金、遞延稅項等)等信息,30,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,一、收集風(fēng)險管理初始信息3.分析市場風(fēng)險產(chǎn)品或服務(wù)的價格及供需變化能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格變化主要客戶、主要供應(yīng)商的信用情況稅收政策和利率、匯率、股票價格指數(shù)的變化潛在競爭者、競爭者及其主要產(chǎn)品、替代品情況,31,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,一、收集風(fēng)險管理初始信息4.分析運營風(fēng)險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品研發(fā)新市場開發(fā)、市場營銷策略包括產(chǎn)品定價與銷售渠道、營銷環(huán)境狀況等企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理人員和重要業(yè)務(wù)流程中專業(yè)人員的知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)經(jīng)驗期貨等衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的流程和環(huán)節(jié)質(zhì)量、安全、環(huán)保、信息安全等管理中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的流程或環(huán)節(jié)因企業(yè)內(nèi)、外部人員的道德風(fēng)險致使企業(yè)遭受損失或業(yè)務(wù)控制系統(tǒng)失靈給企業(yè)造成損失的自然災(zāi)害以及除上述有關(guān)情形之外的其他純粹風(fēng)險對現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和信息系統(tǒng)操作運行情況的監(jiān)管、評價及持續(xù)改進(jìn)能力企業(yè)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀和能力,32,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,一、收集風(fēng)險管理初始信息4.分析法律風(fēng)險國內(nèi)外與該企業(yè)相關(guān)的政治、法律環(huán)境影響企業(yè)的新法律法規(guī)和政策員工道德操守的遵從性該企業(yè)簽訂的重大協(xié)議和有關(guān)貿(mào)易合同該企業(yè)發(fā)生重大法律糾紛案件的情況企業(yè)和競爭對手的知識產(chǎn)權(quán)情況,33,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,【例題8單選題】根據(jù)中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引，風(fēng)險管理基本流程的第-步是()。A.進(jìn)行風(fēng)險評估B.制定風(fēng)險管理策略C.收集風(fēng)險管理初始信息D.提出和實施風(fēng)險管理解決方案【答案】C【解析】中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引指出。風(fēng)險管理基本流程包括以下主要工作：(1)收集風(fēng)險管理初始信息;(2)進(jìn)行風(fēng)險評估;(3)制定風(fēng)險管理策略;(4)提出和實施風(fēng)險管理解決方案;(5)風(fēng)險管理的監(jiān)督與改進(jìn)。,34,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,【例題9多選題】企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理，需要收集風(fēng)險管理初始信息，下列屬于分析戰(zhàn)略風(fēng)險收集的信息的有()。A.科技進(jìn)步、技術(shù)創(chuàng)新的有關(guān)內(nèi)容B.市場對該企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的需求C.企業(yè)和競爭對手的知識產(chǎn)權(quán)情況D.與主要競爭對手相比，該企業(yè)實力與差距【答案】ABD【解析】企業(yè)和競爭對手的知識產(chǎn)權(quán)情況屬于分析法律風(fēng)險需要收集的信息。,35,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,二、進(jìn)行風(fēng)險評估1.風(fēng)險評估包括風(fēng)險辨識、風(fēng)險分析、風(fēng)險評價三個步驟風(fēng)險辨識：查找企業(yè)各業(yè)務(wù)單元、各項重要經(jīng)營活動及其重要業(yè)務(wù)流程中有無風(fēng)險、有哪些風(fēng)險風(fēng)險分析：對辨識出的風(fēng)險及其特征進(jìn)行明確的定義描述，分析和描述風(fēng)險發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險發(fā)生的條件風(fēng)險評價：評估風(fēng)險對企業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)的影響程度、風(fēng)險的價值等,36,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,二、進(jìn)行風(fēng)險評估2.進(jìn)行風(fēng)險辨識、分析、評價，應(yīng)將定性與定量方法相結(jié)合定性方法包括問卷調(diào)查、集體討論、專家咨詢、情景分析、政策分析、行業(yè)標(biāo)桿比較、管理層訪談、由專人主持的工作訪談和調(diào)查研究等定量方法包括統(tǒng)計推論(如集中趨勢法)、計算機模擬(如蒙特卡洛分析法)、失效模式與影響分析、事件樹分析等,37,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,【例題10單選題】下列不屬于風(fēng)險評估步驟的是()。.A.風(fēng)險辨識B.風(fēng)險分類C.風(fēng)險分析D.風(fēng)險評價【答案】B【解析】風(fēng)險評估包括風(fēng)險辨識、風(fēng)險分析、風(fēng)險評價三個步驟。,38,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,【例題11多選題】下列屬于風(fēng)險評估定性方法的有()。A.情景分析B.失效模式與影響分析C.事件樹分析D.行業(yè)標(biāo)桿比較【答案】ABCD【解析】進(jìn)行風(fēng)險辨識、分析、評價應(yīng)將定性與定量方法相結(jié)合。定性方法包括問卷調(diào)查，集體討論、專家咨詢、情景分析、政策分析、行業(yè)標(biāo)桿比較、管理層訪談、由專人主持的工作訪談和調(diào)查研究等。定量方法包括統(tǒng)計推論(如集中趨勢法)、計算機模擬(如蒙特卡洛分析法)、失效模式與影響分析、事件樹分析等。失效模式與影響分析適用于進(jìn)行定性或定量分析，而事件樹分析法也同樣適用于定性和定量分析。選項ABCD均正確。,39,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,三、制定風(fēng)險管理策略風(fēng)險管理策略是指企業(yè)根據(jù)自身條件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受度、風(fēng)險管理有效性標(biāo)準(zhǔn)，選擇風(fēng)險承擔(dān)、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險轉(zhuǎn)換、風(fēng)險對沖、風(fēng)險補償、風(fēng)險控制等適合的風(fēng)險管理工具的總體策略，并確定風(fēng)險管理所需人力和財力資源的配置原則（下節(jié)展開分析）企業(yè)在制定風(fēng)險管理策略時，要根據(jù)風(fēng)險的不同類型選擇其適宜的風(fēng)險管理策略,40,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,三、制定風(fēng)險管理策略制定風(fēng)險管理策略的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)是企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同業(yè)務(wù)特點統(tǒng)一確定風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度。另外，應(yīng)根據(jù)風(fēng)險與收益相平衡的原則以及各風(fēng)險在風(fēng)險坐標(biāo)圖上的位置，進(jìn)一步確定風(fēng)險管理的優(yōu)選順序，明確風(fēng)險管理成本的資金預(yù)算和控制風(fēng)險的組織體系、人力資源、應(yīng)對措施等總體安排。對于已經(jīng)制定和實施的風(fēng)險管理策略，企業(yè)應(yīng)定期總結(jié)和分析已制定的風(fēng)險管理策略的有效性和合理性，結(jié)合實際不斷修訂和完善。,41,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,四、提出和實施風(fēng)險管理解決方案1.風(fēng)險管理解決方案的兩種類型外部解決方案一般指外包。企業(yè)經(jīng)營活動外包是利用產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)分工，提高營運效率的必要措施。企業(yè)可以將許多風(fēng)險管理工作外包出去，達(dá)到降低風(fēng)險、提高效率的目的內(nèi)部解決方案一般是以下幾種手段的綜合應(yīng)用：風(fēng)險管理策略;組織職能;內(nèi)部控制，包括政策、制度、程序;信息系統(tǒng)，包括報告體系;風(fēng)險理財措施,42,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,四、提出和實施風(fēng)險管理解決方案2.關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)管理關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)管理的步驟分析風(fēng)險成因找出關(guān)鍵成因分析確定導(dǎo)致風(fēng)險事件發(fā)生時該成因的具體數(shù)值確定關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)制定風(fēng)險控制措施實施風(fēng)險控制措施,43,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,【例題12多選題】下列各種風(fēng)險管理解決方案中，屬于內(nèi)部解決方案的有()。A.風(fēng)險管理策略B.組織職能C.信息系統(tǒng)D.風(fēng)險理財措施【答案】ABCD【解析】內(nèi)部解決方案-般是以下幾種手段的綜合應(yīng)用：風(fēng)險管理策略;組織職能;內(nèi)部控制，包括政策、制度、程序;信息系統(tǒng)，包括報告體系;風(fēng)險理財措施。,44,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,五、風(fēng)險管理的監(jiān)督與改進(jìn)1.企業(yè)應(yīng)以重大風(fēng)險、重大事件和重大決策、重要管理及業(yè)務(wù)流程為重點，對風(fēng)險管理初始信息、風(fēng)險評估、風(fēng)險管理策略、關(guān)鍵控制活動及風(fēng)險管理解決方案的實施情況進(jìn)行監(jiān)督，采用壓力測試、返回測試、穿行測試以及風(fēng)險控制自我評估等方法對風(fēng)險管理的有效性進(jìn)行檢驗，根據(jù)變化情況和存在的缺陷及時加以改進(jìn)2.企業(yè)應(yīng)建立貫穿于整個風(fēng)險管理基本流程，連接各上下級、各部門和業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險管理信息溝通渠道，確保信息溝通的及時、準(zhǔn)確、完整，為風(fēng)險管理監(jiān)督與改進(jìn)奠定基礎(chǔ),45,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,五、風(fēng)險管理的監(jiān)督與改進(jìn)3.企業(yè)各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位應(yīng)定期對風(fēng)險管理工作進(jìn)行自查和檢驗，及時發(fā)現(xiàn)缺陷并改進(jìn)，其檢查、檢驗報告應(yīng)及時報送企業(yè)風(fēng)險管理職能部門企業(yè)風(fēng)險管理職能部門的職責(zé)企業(yè)內(nèi)部審計部門的職責(zé)4.企業(yè)可聘請有資質(zhì)、信譽好、風(fēng)險管理專業(yè)能力強的中介機構(gòu)對企業(yè)全面風(fēng)險管理工作進(jìn)行評價，出具風(fēng)險管理評估和建議專項報告。,46,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,五、風(fēng)險管理的監(jiān)督與改進(jìn)風(fēng)險管理評估和建議專項報告一般應(yīng)包括以下幾方面的實施情況、存在缺陷和改進(jìn)建議：1.風(fēng)險管理基本流程與風(fēng)險管理策略2.企業(yè)重大風(fēng)險、重大事件和重要管理及業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險管理及內(nèi)部控制系統(tǒng)的建設(shè)3.風(fēng)險管理組織體系與信息系統(tǒng)4.全面風(fēng)險管理總體目標(biāo)。,47,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,【例題13單選題】下列關(guān)于風(fēng)險管理的監(jiān)督與改進(jìn)的相關(guān)說法中，不正確的是()。A.企業(yè)風(fēng)險管理職能部門應(yīng)不定期對各部門和業(yè)務(wù)單位風(fēng)險管理工作實施情況和有效性進(jìn)行檢查和檢驗B.企業(yè)內(nèi)部審計部門應(yīng)至少每年-次對各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險管理工作及其工作效果進(jìn)行監(jiān)督評價C.企業(yè)各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位應(yīng)定期對風(fēng)險管理工作進(jìn)行自查和檢驗D.風(fēng)險管理基本流程的最后-個步驟是風(fēng)險管理的監(jiān)督與改進(jìn)【答案】A【解析】企業(yè)風(fēng)險管理職能部門應(yīng)定期對各部門和業(yè)務(wù)單位風(fēng)險管理工作實施情況和有效性進(jìn)行檢查和檢驗。,48,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險管理流程,【例題l4多選題】企業(yè)可聘請有資質(zhì)、信譽好、風(fēng)險管理專業(yè)能力強的中介機構(gòu)對企業(yè)全面風(fēng)險管理工作進(jìn)行評價，出具風(fēng)險管理評估和建議專項報告。報告-般應(yīng)包括()。A.風(fēng)險管理基本流程與風(fēng)險管理策略B.企業(yè)重大風(fēng)險、重大事件和重要管理及業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險管理及內(nèi)部控制系統(tǒng)的建設(shè)C.風(fēng)險管理組織體系與信息系統(tǒng)D.全面風(fēng)險管理總體目標(biāo)【答案】ABCD【解析】詳見教材P264,49,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,50,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,一、風(fēng)險管理策略1.風(fēng)險管理策略是指企業(yè)根據(jù)自身條件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受度、風(fēng)險管理有效性標(biāo)準(zhǔn)，選擇風(fēng)險承擔(dān)、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險轉(zhuǎn)換、風(fēng)險對沖、風(fēng)險補償、風(fēng)險控制等適合的風(fēng)險管理工具的總體策略，并確定風(fēng)險管理所需人力和財力資源的配置原則。,51,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,7種風(fēng)險管理工具：風(fēng)險承擔(dān)：亦稱風(fēng)險保留、風(fēng)險自留。指企業(yè)對所面臨的風(fēng)險采取接受的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險帶來的后果。風(fēng)險規(guī)避是指企業(yè)回避、停止或退出蘊含某一風(fēng)險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免成為風(fēng)險的所有人。風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過合同將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險不再擁有所有權(quán)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險不會降低其可能的嚴(yán)重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。風(fēng)險轉(zhuǎn)換是指企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等手段將企業(yè)面臨的風(fēng)險轉(zhuǎn)換成另一個風(fēng)險。風(fēng)險轉(zhuǎn)換的手段包括戰(zhàn)略調(diào)整和衍生產(chǎn)品等。,52,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,風(fēng)險對沖，是指采取各種手段，引入多個風(fēng)險因素或承擔(dān)多個風(fēng)險，使得這些風(fēng)險能夠互相對沖，也就是使這些風(fēng)險的影響互相抵消。風(fēng)險補償是指企業(yè)對風(fēng)險可能造成的損失采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行補償。補償?shù)男问接胸斘镅a償、人力補償、物資補償?shù)?。風(fēng)險控制是指控制風(fēng)險事件發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達(dá)到減輕風(fēng)險事件發(fā)生時的損失或降低風(fēng)險事件發(fā)生的概率的目的。,53,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,2.風(fēng)險度量風(fēng)險度量關(guān)鍵在于量化。風(fēng)險承受度的表述需要對所針對的風(fēng)險進(jìn)行量化描述，風(fēng)險偏好可以定性，但風(fēng)險承受度一定要定量。風(fēng)險度量模型是指度量風(fēng)險的方法。確定合適的企業(yè)風(fēng)險度量模型是建立風(fēng)險管理策略的需要。企業(yè)應(yīng)該采取統(tǒng)一制定的風(fēng)險度量模型，對所采取的風(fēng)險度量取得共識；但不一定在整個企業(yè)使用唯一的風(fēng)險度量，允許對不同風(fēng)險采取不同的度量方法。,54,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,風(fēng)險度量方法：1）最大可能損失，指風(fēng)險事件發(fā)生后可能造成的最大損失。用最大可能損失來定義風(fēng)險承受度是最差情形的思考邏輯。企業(yè)一般在無法判斷發(fā)生概率或無需判斷概率的時候，使用最大可能損失作為風(fēng)險的衡量。2）概率值，指風(fēng)險事件發(fā)生的概率或造成損失的概率。在可能的結(jié)果只有好壞、對錯、是否、輸贏、生死等簡單情況下，常常使用概率值。,55,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,3）期望值，通常指的是數(shù)學(xué)期望，即概率加權(quán)平均值：在所有事件中，每一事件發(fā)生的概率乘以該事件的影響的乘積，然后將這些乘積相加得到和。常用的期望值有統(tǒng)計期望值和效用期望值，期望值的辦法綜合了概率和最大損失兩種方法。4）在險值，又稱VaR，是指在正常的市場條件下，在給定的時間段中，給定的置信區(qū)間內(nèi)，預(yù)期可能發(fā)生的最大損失。,56,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,3.風(fēng)險管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)衡量企業(yè)風(fēng)險管理是否有效的標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險管理有效性標(biāo)準(zhǔn)的作用是幫助企業(yè)了解：1）企業(yè)現(xiàn)在的風(fēng)險是否在風(fēng)險承受度范圍之內(nèi)，即風(fēng)險是否優(yōu)化；2）企業(yè)風(fēng)險狀況的變化是否是所要求的，即風(fēng)險的變化是否優(yōu)化,57,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,四、風(fēng)險理財措施風(fēng)險理財是用金融手段管理風(fēng)險。例如：1）公司為了轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害可能造成的損失而購買巨災(zāi)保險2）公司在對外貿(mào)易中產(chǎn)生了大量的外幣遠(yuǎn)期支付或應(yīng)收賬款，為了對沖可能利率變化造成的損失，公司使用了外幣套期保值，以降低匯率波動的風(fēng)險3）公司為了應(yīng)對原材料價格的波動風(fēng)險，在金屬市場上運用期貨進(jìn)行套期保值,58,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,2.風(fēng)險理財?shù)奶攸c風(fēng)險理財?shù)氖侄渭炔桓淖冿L(fēng)險事件發(fā)生的可能性，也不改變風(fēng)險事件可能引起的直接損失程度。風(fēng)險理財需要判斷風(fēng)險的定價，因此量化的標(biāo)準(zhǔn)較高，即不僅需要風(fēng)險事件的可能性和損失的分布，更需要量化風(fēng)險本身的價值風(fēng)險理財?shù)膽?yīng)用范圍一般不包括聲譽等難以衡量其價值的風(fēng)險，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失風(fēng)險理財手段技術(shù)強，許多風(fēng)險理財工具本身有著比較復(fù)雜的風(fēng)險特性，使用不當(dāng)容易造成重大損失,59,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,3.風(fēng)險理財V.S.公司理財風(fēng)險理財注重風(fēng)險因素對現(xiàn)金流的影響風(fēng)險理財影響公司資本結(jié)構(gòu)，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流風(fēng)險理財成為公司戰(zhàn)略的有機部分，其風(fēng)險經(jīng)營的結(jié)果直接影響公司整體價值的提升,60,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,4.主要的風(fēng)險理財措施：1）損失事件管理2）套期保值,61,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,1）損失事件管理損失融資損失融資管理是指對可能給企業(yè)造成重大損失的風(fēng)險事件的事前、事后管理的方法。損失的內(nèi)容包括企業(yè)的資金、聲譽、技術(shù)、品牌、人才等。企業(yè)損失分為預(yù)期損失和非預(yù)期損失，因此損失事件融資也相應(yīng)分為預(yù)期損失融資和非預(yù)期損失融資。預(yù)期損失融資一般作為運營資本的一部分，而非預(yù)期損失融資則是屬于風(fēng)險資本的范疇。,62,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,風(fēng)險資本風(fēng)險資本是指除經(jīng)營所需的資本之外，公司還需要額外的資本用于補償風(fēng)險造成的財務(wù)損失。傳統(tǒng)的風(fēng)險資本表現(xiàn)形式是風(fēng)險準(zhǔn)備金。風(fēng)險資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資金，因此取決于公司的風(fēng)險偏好。,63,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,例：一家公司每年最低運營資本是5億元，但是有5%的可能性需要7.5億元維持運營，有1%的可能性需要10億元才能維持運營。那么，換句話說，如果風(fēng)險資本為_億元，則這家公司的生存概率是95%？如果風(fēng)險資本為_億元，則是99%的生存概率？,64,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,應(yīng)急資本應(yīng)急資本是風(fēng)險資本的表現(xiàn)形式之一。是一個金融合約，規(guī)定在某一個時間段內(nèi)、某個特定時間發(fā)生的情況下公司有權(quán)從應(yīng)急資本提供方處募集股本或貸款（或資產(chǎn)負(fù)債表上的其他實收資本項目），并為此按時間向資本提供方繳納權(quán)利費，這里特定時間成為觸發(fā)事件。,65,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,保險保險是一種金融合約，保險合同規(guī)定保險公司為預(yù)定的損失支付補償（也就是為損失進(jìn)行融資），作為交換，在合同開始時，購買保險合同的一方要向保險公司支付保險費。,66,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,專業(yè)自保專業(yè)自保公司又稱專屬保險公司，是非保險公司的附屬機構(gòu)，為母公司提供保險，并由其母公司籌集保險費，建立損失儲備金。幾乎所有的大跨國公司都有專業(yè)自保公司。特點：由被保險人所有和控制，要承保其母公司的風(fēng)險，但可以通過租借的方式承保其他公司的保險，不在保險市場上開展業(yè)務(wù)。,67,PPT學(xué)習(xí)交流,68,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,2）套期保值期貨套期保值期貨是指在約定的將來某個日期按約定的條件（包括價格、交割地點、交割方式）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)輸將的某種資產(chǎn)。期貨合約的主要類型有：商品期貨、外匯期貨、利率期貨、股指期貨,69,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,期貨的套期保值亦稱為期貨對沖，是指為配合現(xiàn)貨市場上的交易，而在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場商品相同或相近但交易部位相反的買賣行為，以便將現(xiàn)貨市場的價格波動的風(fēng)險在期貨市場上抵消。利用期貨套期保值的兩種方式：1）空頭期貨套期保值2）多頭套期保值,70,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,空頭期貨套期保值：如果某公司要在未來某時間出售資產(chǎn)，可以通過持有該資產(chǎn)期貨合約的空頭來對沖風(fēng)險。如果到期日資產(chǎn)價格下降，現(xiàn)貨出現(xiàn)資產(chǎn)虧了，但期貨的空頭獲得。如果到期日資產(chǎn)價格上升，現(xiàn)貨出售獲利（相對合約簽訂日期）但期貨的空頭虧了。多頭套期保值是指如果要在未來某時買入資產(chǎn)，則可采用持有該資產(chǎn)期貨合約的多頭來對沖風(fēng)險。,71,PPT學(xué)習(xí)交流,72,PPT學(xué)習(xí)交流,73,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,套期保值的操作原則：商品種類相同或相關(guān)原則商品數(shù)量相等或相當(dāng)原則月份相同或相近原則交易方向相反原則,74,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,期權(quán)套期保值期權(quán)是在規(guī)定的一段時間內(nèi)，可以以規(guī)定的價格購買或者賣出某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)的分類：買方期權(quán)，是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價格買進(jìn)（但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。賣方期權(quán)，是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價格賣出（但不負(fù)有必須賣出的責(zé)任）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。,75,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險管理體系,期權(quán)合約的內(nèi)容：標(biāo)的資產(chǎn)：是指期權(quán)能夠買入或者賣出的規(guī)定資產(chǎn)執(zhí)行價格：是指行權(quán)時，可以以此價格買入或賣出規(guī)定資產(chǎn)的價格到期日：期權(quán)有效期截止的時間行權(quán)方式：如果在到期日之前的任何時間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種期權(quán)為美式期權(quán)。如果只能在到期日執(zhí)行，成為歐式期權(quán)。期權(quán)價格：是指為獲得該期權(quán)，期權(quán)的持有人付出的代價。,76,PPT學(xué)習(xí)交流,例如，現(xiàn)持有某股票，價格為100美元，圍欄