專題三 ISLM模型PPT課件.ppt

專題三ISLM模型,本章將撤消利率不變的假定，把投資看作是利率的函數(shù)。同時(shí)，繼續(xù)保留經(jīng)濟(jì)低于充分就業(yè)以及價(jià)格水平不變的假定。,內(nèi)容一投資與利率,經(jīng)濟(jì)學(xué)上的投資，是指資本的形成，即社會(huì)實(shí)際資本的增加，包括廠房、機(jī)器、設(shè)備和存貨的增加以及新住宅的建筑等。企業(yè)是否要對(duì)新的實(shí)物資本進(jìn)行投資，取決于這些投資的預(yù)期利潤(rùn)率與為購(gòu)買這些資產(chǎn)而必須借入的款項(xiàng)所要求的利率(i)的比較。如果前者大于后者，投資就是值得的；如果前者小于后者，投資就是不值得的。換言之，在投資的預(yù)期利潤(rùn)率既定的情況下，當(dāng)利率上升時(shí)，企業(yè)的投資需求量就會(huì)減少；反之，投資需求量就會(huì)增加。因此，可以把投資函數(shù)寫成：I=I（i）由于投資是利率的減函數(shù)，所以，投資函數(shù)又可以寫成：I=I0di其中，I0為自發(fā)投資，d為利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)。,內(nèi)容二利率的決定一、利息與利率,西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，利息是放棄流動(dòng)性偏好的報(bào)酬。流動(dòng)性（liquidity）是指一項(xiàng)資產(chǎn)在不損害其原有價(jià)值的情況下轉(zhuǎn)變成貨幣的難易程度。高度的流動(dòng)性需要同時(shí)具備兩個(gè)特點(diǎn)：保值性和還原性。流動(dòng)性偏好就是偏好具有這兩個(gè)特點(diǎn)的資產(chǎn)。如果要人們放棄這種資產(chǎn)，即放棄流動(dòng)性偏好，就必須支付一定的報(bào)酬。這種報(bào)酬就是利息。利率的高低與貨幣需求的變化同方向，與貨幣供給的變化成反比。,二、貨幣需求貨幣需求是指人們?cè)诓煌瑮l件下出于各種考慮以貨幣形式保持一部分財(cái)富而形成的貨幣持有量。按照持有貨幣的目的不同，貨幣需求可分為三種：交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求。1、貨幣交易需求所謂對(duì)貨幣的交易需求是指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常交易的需要而產(chǎn)生的對(duì)貨幣的需求，造成這種需求的根本原因是貨幣收入和貨幣支出二者之間的時(shí)差。一般說(shuō)來(lái)，收入水平越高，總支出量愈大，對(duì)貨幣的交易需求也愈大。故這種需求是收入遞增函數(shù)。如果以L1表示這種貨幣需求，Y表示收入，則有：L1=f（Y）或L1=kYk代表人們出于交易動(dòng)機(jī)所需要的貨幣量占其收入的比例。,2、貨幣預(yù)防需求所謂對(duì)貨幣的預(yù)防需求是指人們?yōu)榱藨?yīng)付某種不時(shí)之需而產(chǎn)生的對(duì)貨幣的需求。凱恩斯認(rèn)為，對(duì)貨幣的預(yù)防需求則產(chǎn)生自未來(lái)收入和支出的不確定性。為了應(yīng)付支出的總體增加和收入的意外減少或延遲，人們有必要持有一定數(shù)目的預(yù)防性金額。同貨幣的交易需求一樣，貨幣的預(yù)防需求在某種程度上也與收入成正比，因此可以把預(yù)防需求和交易需求結(jié)合在一起，統(tǒng)稱為貨幣交易需求L1。,3、貨幣投機(jī)需求所謂對(duì)貨幣的投機(jī)需求是指由于利率不確定，人們根據(jù)利率波動(dòng)的預(yù)期，為了在有利的時(shí)機(jī)購(gòu)買債券而產(chǎn)生的對(duì)貨幣的需求。凱恩斯認(rèn)為，人們的貨幣收入可以分為兩部分：消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。而儲(chǔ)蓄部分又可以用現(xiàn)金的形式儲(chǔ)蓄，也可以用非現(xiàn)金的形式如債券來(lái)儲(chǔ)蓄。人們究竟選擇哪種形式進(jìn)行儲(chǔ)蓄，這取決于其對(duì)未來(lái)利息率預(yù)期的變動(dòng)。如果他們預(yù)期未來(lái)利率會(huì)趨于下降，就會(huì)購(gòu)買債券；反之，如果他們預(yù)期未來(lái)利率會(huì)升，就會(huì)拋出債券而握有現(xiàn)金。債券價(jià)格和利率之間存在一種反方向變化的關(guān)系。貨幣投機(jī)需求函數(shù)可以用下公式表示為L(zhǎng)2=f（i）或L2=-hih代表貨幣投機(jī)需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。,4、流動(dòng)性陷阱利率與貨幣的投機(jī)需求是反方向的變化，利率高時(shí)，人們持有較少的貨幣；利率低時(shí)，人們持有較多的貨幣。如果利息率特別高，以至人們認(rèn)為利率不可能再上升，此時(shí)購(gòu)買債券特別有利，即使萬(wàn)一利率還會(huì)上升，債券價(jià)格下降，會(huì)帶來(lái)一定的資本損失，但此時(shí)極高的利息收益會(huì)補(bǔ)償債券價(jià)格下降的損失，這時(shí)人們會(huì)把所有的用于儲(chǔ)蓄的貨幣都購(gòu)買債券，而對(duì)貨幣的投機(jī)需求將等于零。另一方面，如果利率下降，并下降到特別低的水平，以至于人們認(rèn)為它不會(huì)再低下去，相反債券價(jià)格是如此之高，不會(huì)再高，這時(shí)持有貨幣將最有利，對(duì)貨幣的投機(jī)需求就會(huì)變得無(wú)限大，貨幣需求曲線成為一條平行于橫軸的直線。凱恩斯把這條直線叫做流動(dòng)性陷井。流動(dòng)性陷井的政策含義很簡(jiǎn)單，由于陷井的存在，無(wú)論貨幣供應(yīng)量如何增加，利率也不會(huì)再下降，投資因此無(wú)法被刺激而增加，貨幣政策將失靈。,5、貨幣總需求函數(shù)貨幣總需求函數(shù)由交易需求函數(shù)和投機(jī)需求函數(shù)相加而成，即L=L1（Y）+L2（i）=KYhi貨幣總需求函數(shù)曲線也由貨幣交易需求曲線與貨幣投機(jī)需求曲線加總而成。,二、貨幣供給,1、貨幣的計(jì)量,貨幣的計(jì)量即貨幣供給量的計(jì)量。在美國(guó)，貨幣供應(yīng)量有M1、M2和M3三種定義方式，其中M1為狹義的供應(yīng)量，M2和M3為廣義的貨幣供應(yīng)量。狹義的貨幣供應(yīng)量主要包括通貨和商業(yè)銀行的活期存款，通貨是指流通中的貨幣，也稱現(xiàn)金，包括紙幣和鑄幣兩種形式，紙幣是通貨的主要組成部分，鑄幣只是幣值很小的輔幣，它在流通中所占的比例很小，所以有時(shí)通貨中的鑄幣略去不計(jì)。商業(yè)銀行的存款即可以隨時(shí)提取的存款貨幣，也稱需求存款。廣義的貨幣供給量有M2和M3定義方式。M2主要包括M1的各個(gè)項(xiàng)目，再加上不能直接開支票的所有憑銀行存折存取的儲(chǔ)蓄存款和10萬(wàn)美元以下的定期存款。最廣義的貨幣M3主要包括M2的各個(gè)項(xiàng)目，再加上10萬(wàn)美元以上的大額定期存款。到目前為止，大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是沿用M1的貨幣供給定義,2、貨幣的創(chuàng)造影響貨幣供應(yīng)量的主要是商業(yè)銀行和中央銀行，所以有必要先簡(jiǎn)單地介紹一下商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)和中央銀行的職能。（1）商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)（2）中央銀行的職能（3）商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造過程,（4）中央銀行控制貨幣供給量的措施第一，調(diào)整法定準(zhǔn)備金率。由于銀行體系所創(chuàng)造的貨幣數(shù)量與法定準(zhǔn)備率成反方向變化，所以中央銀行若要增加貨幣供給量，只需降低法定準(zhǔn)備率；相反，中央銀行若要減少貨幣供給量，只需提高法定準(zhǔn)備率。但由于這一措施的作用力度十分猛烈，故在西方許多國(guó)家輕易不用。第二，調(diào)整再貼現(xiàn)率。中央銀行有責(zé)任協(xié)助商業(yè)銀行保持必要的法定準(zhǔn)備金，如果一個(gè)商業(yè)銀行感到準(zhǔn)備金不足，就可以用自己對(duì)客戶貼現(xiàn)所得的票據(jù)，向中央銀行的貼現(xiàn)窗口再貼現(xiàn)，或者以中央銀行認(rèn)可的其他抵押品作為擔(dān)保申請(qǐng)借款。中央銀行通過變更再貼現(xiàn)率，不僅直接影響商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，而且影響市場(chǎng)的利率，這都會(huì)給貨幣供給量帶來(lái)較大的影響。在其他條件不變的情況下，貨幣供給量與中央銀行的再貼現(xiàn)率成反方向變化。第三，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。所謂公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指政府通過中央銀行在金融市場(chǎng)上買進(jìn)和賣出政府債券從而控制貨幣供給量的一種手段。當(dāng)中央銀行買進(jìn)政府債券時(shí)，則把貨幣投放市場(chǎng)，從而使貨幣供給量增加；相反，當(dāng)中央銀行賣出政府債券時(shí)，則將貨幣回籠，從而使貨幣供給量減少。,三、均衡利率的決定,1均衡利率的形成,均衡利率是指貨幣供給量和貨幣需求量相等時(shí)的利息率。如圖所示：,MS是貨幣的供給曲線，它是一條垂直線，這是因?yàn)?，貨幣供給量是由中央銀行決定的，它與利率無(wú)直接的函數(shù)關(guān)系，而且，短期內(nèi)貨幣供給量既定的。均衡利率的形成過程如下：如果實(shí)際利率高于均衡利率，貨幣供給量將大于貨幣需求量，經(jīng)濟(jì)中存在超額貨幣供給，這時(shí)人們會(huì)將手中過多持有的貨幣量用來(lái)購(gòu)買債券，結(jié)果就會(huì)使債券需求量上升，債券價(jià)格提高，而債券價(jià)格的提高又會(huì)引起利率下降,直至最終使利率回落到原來(lái)的均衡利率水平上。,2、均衡利率的變動(dòng)作為貨幣價(jià)格的利率象其它商品的價(jià)格一樣，隨著供求的變動(dòng)而上升或下降。均衡利率的變動(dòng)可以歸結(jié)為三個(gè)原因：貨幣供給變動(dòng)，收入變動(dòng)以及貨幣投機(jī)需求的變動(dòng)。,（1）貨幣供給的變動(dòng)在其他條件不變的情況下，貨幣供給量與利率成反方向變化。也就是說(shuō)，貨幣供給量增加，會(huì)使利率下降，貨幣供給量減少，會(huì)使利率上升。,（2）收入水平的變動(dòng)在其它條件不變的情況下，收入水平和利息率成同方向的變動(dòng)。,其原因在于：當(dāng)收入增加時(shí)，人們對(duì)貨幣的交易需求量會(huì)增加。在貨幣供給量不變的條件下，人們會(huì)出售債券，以增加手中所持有的用以滿足交易需求的貨幣量。這樣，債券的供給量增加，債券價(jià)格下降，而債券價(jià)格下降又會(huì)使利率上升。同樣道理，在相反的情況下，當(dāng)收入減少時(shí)，會(huì)引起債券價(jià)格的上升，而債券價(jià)格的上升又會(huì)引起利率的下降。,（3）貨幣投機(jī)需求的變動(dòng)在其它條件不變的情況下，貨幣投機(jī)需求的增加會(huì)提高均衡利率水平，相反，貨幣投機(jī)需求的減少會(huì)降低均衡利率水平。如圖所示。,內(nèi)容三商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡,簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定理論分析的是商品市場(chǎng)的均衡，假定利率水平不變，則投資的增加會(huì)在投資乘數(shù)的作用下引起收入的成倍增加。但是，如果考慮到利率的變化，那么，投資增加所帶來(lái)的國(guó)民收入的增加，會(huì)使貨幣交易需求增加，進(jìn)而引起利率上升。而利率上升反過來(lái)會(huì)抑制投資和收入的增加，從而使收入增加的水平要低于原先不考慮利率變化條件下的水平。貨幣利息理論分析的是貨幣市場(chǎng)的均衡問題，假定收入水平不變，則貨幣供給量的增加會(huì)引起利率下降。但是，如果考慮到收入水平的變化，那么，在貨幣供給量增加引起利率下降的同時(shí)，投資需求會(huì)增加，進(jìn)而收入水平和相應(yīng)的貨幣的交易需求會(huì)提高，這樣就會(huì)減輕利率下降的程度。由此可見，如果不先確定利率水平就無(wú)法真正確定收入水平，同樣地，如果不確定收入水平也無(wú)法確定利率水平。出路在于把商品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)，同時(shí)決定收入與利率。,一、商品市場(chǎng)均衡和曲線,1、商品市場(chǎng)均衡條件以兩部門經(jīng)濟(jì)為例進(jìn)行分析，根據(jù)簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定的理論，商品市場(chǎng)的均衡條件是：Y所有使消費(fèi)函數(shù)從而使儲(chǔ)蓄函數(shù)發(fā)生變動(dòng)的因素，所有使投資函數(shù)發(fā)生變動(dòng)的因素，都會(huì)影響國(guó)民收入均衡的決定。假定投資是利率的函數(shù)，消費(fèi)及儲(chǔ)蓄僅僅是收入的函數(shù)，根據(jù)Y=方法，可以用以下三個(gè)方程式來(lái)說(shuō)明商品市場(chǎng)的均衡。消費(fèi)函數(shù)：（Y）投資函數(shù)：（i）均衡條件：Y=C（Y）+I（i）根據(jù)=方法，也可以用下述三個(gè)方程式來(lái)說(shuō)明商品市場(chǎng)的均衡：儲(chǔ)蓄函數(shù)（Y）投資函數(shù)（i）均衡條件（Y）（i）上述兩個(gè)模型的均衡解：Y=1/(1-b)(a+I0-di)i=(a+I0/d)-(1b/d)Y,2、IS曲線及其推導(dǎo)(Y)=（i）是用公式表示的包括利率在內(nèi)的商品市場(chǎng)均衡條件,由此可知，均衡收入現(xiàn)在不再是唯一的，它將隨利率的變化而變化。一般說(shuō)來(lái)，隨著利率的上升，均衡收入將下降。這是因?yàn)槔噬仙?，投資將下降，投資下降又會(huì)引起儲(chǔ)蓄下降，否則和就不能相等，商品市場(chǎng)達(dá)不到均衡。根據(jù)儲(chǔ)蓄函數(shù)，儲(chǔ)蓄是收入的函數(shù)，儲(chǔ)蓄下降意味著收入的下降。反之亦然。利率和收入之間的這種變化關(guān)系，可以用下圖表示。,IS曲線的含義主要有以下三點(diǎn)：第一，IS曲線表示的是使投資等于儲(chǔ)蓄的商品市場(chǎng)均衡的各種利率和國(guó)民收入水平的組合。第二，IS曲線向右下方傾斜，它表明：在商品市場(chǎng)的均衡條件下，一個(gè)較高的利率水平，將對(duì)應(yīng)一個(gè)較低的國(guó)民收入水平；一個(gè)較低的利率水平，將對(duì)應(yīng)一個(gè)較高的國(guó)民收入水平。第三，在IS曲線右邊的任何一點(diǎn)的利率和國(guó)民收入的組合，都是投資小于儲(chǔ)蓄的商品市場(chǎng)的非均衡點(diǎn)；在IS曲線左邊的任何一點(diǎn)利率和國(guó)民收入的組合都是投資大于儲(chǔ)蓄的非均衡點(diǎn)。,3、IS曲線的斜率商品市場(chǎng)國(guó)民收入與利率的均衡解為：Y=1/(1-b)(a+I0-di)i=(a+I0/d)-(1b/d)Y由于IS曲線圖形上的縱軸代表利率，而橫軸代表收入，所以，Y前面的系數(shù)1b/d就是IS曲線的斜率。顯然，IS曲線的斜率既取決于邊際消費(fèi)傾向b，也取決于投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度d。,一般來(lái)說(shuō)，邊際消費(fèi)傾向越大，IS曲線的斜率越小。這是因?yàn)椋哼呺H消費(fèi)傾向越大，投資乘數(shù)越大，從而當(dāng)利率變動(dòng)引起投資增加時(shí)，收入增加的幅度就越大，IS曲線越是平坦。投資對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度越大，IS曲線的斜率也越小。這是因?yàn)?，投資對(duì)利率變動(dòng)敏感時(shí)，利率較小的變動(dòng)就會(huì)引起投資較大的變化，進(jìn)而就會(huì)引起收入較大的變化。在三部門經(jīng)濟(jì)中，IS曲線的斜率還與稅率的大小有關(guān)。當(dāng)邊際消費(fèi)傾向與投資對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度既定時(shí)，稅率越小，IS曲線的斜率越小。這是因?yàn)?，在邊際消費(fèi)傾向一定時(shí)，稅率越小，投資乘數(shù)越大，投資增加所引起的收入增加的幅度越大。,4、IS曲線的移動(dòng)由于IS曲線是根據(jù)投資函數(shù)與儲(chǔ)蓄函數(shù)推導(dǎo)出來(lái)的，因此，這兩個(gè)函數(shù)中任何一個(gè)發(fā)生變化，都會(huì)引起IS曲線的移動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，投資的增加將會(huì)引起IS的曲線的右移，投資的減少將會(huì)引起IS曲線的左移；儲(chǔ)蓄的增加將會(huì)引起IS曲線的左移，儲(chǔ)蓄的減少將會(huì)引起IS曲線的右移。在三部門經(jīng)濟(jì)中，政府購(gòu)買和稅收的變化也會(huì)引起IS曲線的移動(dòng)。政府購(gòu)買的作用類似于投資的作用，而稅收的作用類似于儲(chǔ)蓄的作用。,二、貨幣市場(chǎng)均衡和LM曲線,1、貨幣市場(chǎng)均衡的條件,貨幣市場(chǎng)均衡要求貨幣供給量等于貨幣需求量，即Ms=L。由于貨幣需求包括貨幣交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求，其中，包括預(yù)防需求在內(nèi)的貨幣交易需求是收入的函數(shù)，即L1=f（Y）；貨幣投機(jī)需求是利率的函數(shù)，即L2=f（i），因此，貨幣總需求函數(shù)就是Md=L1（Y）+L2（i）。又因?yàn)樨泿殴┙o量是由中央銀行所決定的，可以把它看作是模型中的外生變量，故貨幣供給函數(shù)可以寫成Ms=Mso。這樣就使我們有下述三個(gè)說(shuō)明貨幣市場(chǎng)均衡的方程式：貨幣需求函數(shù)：L=L1（Y）+L2（i）貨幣供給函數(shù)：Ms=Mso均衡條件：L1（Y）+L2（i）=Mso上述模型的均衡解為：Y=hi/k+Mso/ki=kY/hMso/h,2、LM曲線的推導(dǎo)公式L1（Y）+L2（i）=Mso表示包括收入在內(nèi)的貨幣市場(chǎng)均衡條件。由此可知，均衡利率現(xiàn)在不是唯一的，它隨收入的變化而變化。一般說(shuō)來(lái)，隨著收入的增加，均衡利率將提高，反之亦然。這是因?yàn)槭杖朐黾恿耍瑢?duì)貨幣的交易需求也會(huì)增加，在貨幣供給量為一個(gè)固定的常量時(shí)，貨幣交易需求的增加，意味著貨幣機(jī)資需求的減少，而投機(jī)需求的減少，又意味著利率的上升，所以，收入增加將導(dǎo)致利率上升。反之亦然。但是，這里也有兩個(gè)極端的情況，當(dāng)均衡利率處于極低水平（收入水平也很低）時(shí)，它不隨收入的變化而變化；當(dāng)均衡利率處于很高水平時(shí)，即使收入不變化，它也可以變化。,貨幣市場(chǎng)均衡條件下利率與國(guó)民收入水平之間的變化關(guān)系可以用下圖表示：,LM曲線的含義：第一，LM曲線表示的是使貨幣供給等于貨幣需求的貨幣市場(chǎng)均衡的各種利率和國(guó)民收入水平的組合。第二，LM曲線向右上方傾斜，它表明：一個(gè)較高的利率水平，在貨幣市場(chǎng)均衡的條件下，將產(chǎn)生一個(gè)較高的國(guó)民收入水平；相反，一個(gè)較低的利率水平，在貨幣市場(chǎng)均衡的條件下，將產(chǎn)生一個(gè)較低的國(guó)民收入水平。第三，在LM曲線右邊的任何一點(diǎn)的利率和國(guó)民收入的組合，都是貨幣需求大于貨幣供給的貨幣市場(chǎng)的非均衡點(diǎn)；在LM曲線左邊的任何一點(diǎn)的利率和國(guó)民收入的給合，都是貨幣需求水于貨幣供給的貨幣市場(chǎng)的非均衡點(diǎn)。,3、LM曲線的斜率貨幣市場(chǎng)國(guó)民收入與利率的均衡解為：Y=hi/k+Mso/ki=kY/hMso/h由于貨幣供給量是既定的常量，因此，LM曲線的斜率取決于貨幣交易需求曲線與貨幣投機(jī)需求曲線的斜率，也就是取決于上述公式中k和h的值。具體說(shuō)，k/h就是LM曲線的斜率。所以，當(dāng)k值既定時(shí)，h越大，即貨幣投機(jī)需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度越大，則k/h就越小，于是LM曲線越平緩；當(dāng)h值既定時(shí)，k越小，即貨幣交易需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度越小，則k/h就越小，于是LM曲線也越平緩。,如前所述，當(dāng)利率降低到人們認(rèn)為它不可能再低的水平時(shí)，貨幣投機(jī)需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度無(wú)窮大，貨幣投機(jī)需求曲線成為一條水平線。相應(yīng)地，LM曲線也成為水平的，LM曲線上這一水平部分稱為“凱恩斯區(qū)域”或“蕭條區(qū)域”。顯然，在該區(qū)域，LM曲線的斜率為零。另一方面，當(dāng)利率提高到人們認(rèn)為它不可能再的水平時(shí)，貨幣投機(jī)需求對(duì)利率變動(dòng)完全缺乏敏感性，貨幣投機(jī)需求曲線成為一條垂直線。相應(yīng)地，LM曲線也成為垂直的，LM曲線上的這一垂直部分稱為“古典區(qū)域”。顯然，在這一區(qū)域，LM曲線的斜率無(wú)窮大。,4、LM曲線的移動(dòng)由于LM曲線是根據(jù)貨幣需求函數(shù)與貨幣供給函數(shù)推導(dǎo)出來(lái)的，因此，貨幣投機(jī)需求、貨幣交易需求和貨幣供給量的變動(dòng)都會(huì)引起LM曲線的移動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，如果其他條件不變，則貨幣投機(jī)需求的增加會(huì)使LM曲線左移；貨幣交易需求的增加會(huì)使LM曲線右移；貨幣供給量的增加也會(huì)使LM曲線右移。,三、商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡,1、商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的條件,I（i）=S（y）Ms0=L=L1（Y）+L2（i）它表示：在兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的條件下，必存在一種利率和國(guó)民收入的組合，既使得商品市場(chǎng)上投資等于儲(chǔ)蓄，又使得貨幣市場(chǎng)上的貨幣供給量等于貨幣需求量。,i,Y,Y0,E,由上述圖形可以看出：第一，IS曲線和LM曲線的相交點(diǎn)E所表示的是使商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)均衡的唯一的利率和國(guó)民收入的組合。這說(shuō)明：商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)各自的均衡要求利率與國(guó)民收入相互配合，而且這種配合是更嚴(yán)格的配合。第二，在圖中的均衡點(diǎn)E點(diǎn)以外的IS曲線或LM曲線上的所有一點(diǎn)，都只實(shí)現(xiàn)一種市場(chǎng)的均衡，而沒有同時(shí)實(shí)現(xiàn)兩種市場(chǎng)的均衡。很清楚，除均衡E以外的IS曲線上的任何一點(diǎn)，僅僅表示商品市場(chǎng)的均衡，除均衡點(diǎn)E以外的LM曲線上的任何一點(diǎn)，僅僅表示貨幣市場(chǎng)的均衡。只有唯一的均衡點(diǎn)E，才表示商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡。,第三，IS曲線和LM曲線外的任何一點(diǎn)，表示商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)都不均衡。假若把IS曲線和LM曲線以外的區(qū)域劃分為四個(gè)區(qū)域，由于我們已經(jīng)知道位于IS曲線右邊的非均衡點(diǎn)表示投資小于儲(chǔ)蓄，位于IS曲線左邊的非均衡點(diǎn)表示投資大于儲(chǔ)蓄；位于LM曲線右邊的非均衡點(diǎn)表示貨幣需求大于貨幣供給，位于LM曲線左邊的非均衡點(diǎn)表示貨幣需求小于貨幣供給，于是，可以得到以下的綜合結(jié)論：商品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)第區(qū)域IMs第區(qū)域ISLMs第區(qū)域ISLMs顯然，以上四個(gè)區(qū)域中的任何一點(diǎn)，都是商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)失衡點(diǎn)。,第四，在商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)處于非均衡狀態(tài)時(shí)，可以通過對(duì)利率和國(guó)民收入的調(diào)整，逐步實(shí)現(xiàn)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡。如圖所示：,i,四、一般均衡收入的變動(dòng),商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡點(diǎn)是由IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)決定的，因此，IS曲線和LM曲線中任何一條曲線的變動(dòng)，都會(huì)引起商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡點(diǎn)的變化。,1、投資的變動(dòng)如果其它條件不變，投資增加將引起IS曲線右移，投資減少引起IS曲線左移。那么，投資變動(dòng)對(duì)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡會(huì)產(chǎn)生什么影響呢？,投資增加使IS0曲線平移到IS1曲線的位置上。初始的均衡點(diǎn)為IS0曲線和LM曲線的交點(diǎn)E0，新的均衡點(diǎn)為IS1曲線和LM曲線的交點(diǎn)E1。,由此可以看到：第一，投資變動(dòng)會(huì)使兩種市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率與國(guó)民收入的組合發(fā)生變化。具體說(shuō)，投資增加使IS曲線向右平移，從而使均衡利率和國(guó)民收入水平都提高；反之，投資減少使IS曲線向左平移，從而使均衡利率和國(guó)民收入水平都下降。第二，在商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的模型中，投資乘數(shù)的作用會(huì)變得相對(duì)小一些。顯然，其原因在于：在兩種市場(chǎng)同時(shí)均衡的條件下，當(dāng)投資增加時(shí)，一方面，投資增加會(huì)通過乘數(shù)的作用，使國(guó)民收入成倍地增加；另一方面，國(guó)民收入的增加又會(huì)使貨幣的交易需求量增加，在貨幣供給量既定的情況下，貨幣投機(jī)需求量就會(huì)減少。與貨幣投機(jī)需求量減少相適應(yīng)的是利率水平的上升。利率的上就會(huì)一定程度上減少投資，從而減少國(guó)民收入量。正因?yàn)槿绱?，在兩種市場(chǎng)同時(shí)均衡的條件下，投資增加的所引起的國(guó)民收入增量中的一部分，將被利率的上升所抵銷，投資乘數(shù)的作用就會(huì)相對(duì)小一些。,2、貨幣供給的變動(dòng)假定其它條件不變，貨幣供給量增加將引起LM曲線右移，貨幣供給量減少將引起LM曲線左移。那么，貨幣供給量變動(dòng)對(duì)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡有什么影響呢？,貨幣供應(yīng)量增加使LM0曲線移至LM1曲線的位置。LM0曲線與IS曲線的交點(diǎn)E0是初始的兩種市場(chǎng)的均衡點(diǎn)；LM1曲線與IS曲線的交點(diǎn)E1是新的兩種市場(chǎng)的均衡點(diǎn)。,由此可以看到：第一，貨幣供給量變動(dòng)會(huì)使兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和國(guó)民收入的組合發(fā)生變化。具體說(shuō)，貨幣供給量增加，會(huì)使LM曲線向右移動(dòng)，從而使均衡利率水平下降，均衡國(guó)民收入水平提高；貨幣供給量減少，會(huì)使LM曲線向左移動(dòng)，從而使均衡利率水平上升，均衡國(guó)民收入水平下降。第二，貨幣供給量